2023年-汤臣倍健财务分析报告.docx

汤臣倍健股份有限公司财务分析报告报告人姓名及学号:1.王琛 20122052092 .刘帅3 .秦睿4 .马法轩2015年6月2、资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析（表2）期末余额期初余额期末余额（对期初余额（%）变动额（%）资产流动资产：货币资金13,783,157,646.4017,726,244,228.0026.17%42.28%-16.12%交易性金融资产116,854,906.700.000.22%0.00%0.22%应收票据18,052,426,759.3310,028,357,693.2734.27%23.92%10.35%应收账款924,896,126.90702,744,700.851.76%1.68%0.08%预付款项1,692,953,801.511,229,220,565.733.21%2.93%0.28%应收利息181,544,781.3566,460,604.190.34%0.16%0.19%应收股利其他应收款609,166,265.50129,560,092.201.16%0.31%0.85%存货9,096,724,345.574,423,963,935.8117.27%10.55%6.72%一年内到期的非流动资产0.00%0.00%0.00%其他流动资产81,366,442.9044,165,750.000.15%0.11%0.05%流动资产合计44,539,091,076.1634,350,717,570.0584.56%81.94%2.62%非流动资产：可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资3,301,466,951.583,173,655,835.816.27%7.57%-1.30%投资性房地产37,794,549.9736,725,089.390.07%0.09%-0.02%固定资产3,055,380,985.763,118,711,597.825.80%7.44%-1.64%在建工程46,458,685.1814,946,685.680.09%0.04%0.05%工程物资固定资产清理1,000,093.860.0024%-0.0024%生产性生物资产0.00%0.00%0.00%无形资产230,451,621.84231,952,879.590.44%0.55%-0.12%开发支出商誉长期待摊费用递延所得税资产1,461,691,903.62994,913,206.452.78%2.37%0.40%其他非流动资产非流动资产合计8,133,244,697.957,571,905,388.6015.44%18.06%-2.62%资产总计52,672,335,774.1141,922,622,958.65100.00%100.00%负债和所有者权益（或股 东权益）流动负债：短期借款1,114,905,895.96961,632,918.572.12%2.29%-0.18%交易性金融负债0.0028,581,683.000.00%0.07%-0.07%应付票据2,642,571,398.505,702,549,245.715.02%13.60%-8.59%应付账款13,412,420,157.329,847,058,486.3825.46%23.49%1.98%预收款项14,522,112,943.569,395,181,981.4327.57%22.41%5.16%应付职工薪酬577,579,765.65495,709,121.071.10%1.18%-0.09%应交税费592,668,243.89809,608,974.781.13%1.93%-0.81%应付利息15,004,270.944,793,057.350.03%0.01%0.02%应付股利602,881.87602,881.870.00%0.00%0.00%其他应付款298,954,622.40291,296,926.620.57%0.69%-0.13%一年内到期的非流动负债0.00%0.00%0.00%其他流动负债8,858,155,347.216,205,309,195.8716.82%14.80%2.02%流动负债合计42,034,975,527.3033,742,324,472.6579.80%80.49%-0.68%非流动负债：长期借款661,740,967.200.001.26%0.00%1.26%应付债券长期应付款专项应付款预计负债递延所得税负债52,266,813.1514,407,485.630.10%0.03%0.06%其他非流动负债4,259,795.705,200,000.000.01%0.01%0.00%非流动负债合计718,267,576.0519,607,485.631.36%0.05%1.32%负债合计42,753,243,103.3533,761,931,958.2881.17%80.53%0.63%实收资木（或股本）2,817,888,750.001,878,592,500.005.35%4.48%0.87%资本公积202,511,852.56185,891,479.730.38%0.44%-0.06%减：库存股专项储备盈余公积2,233,456,183.871,965,348,429.114.24%4.69%-0.45%未分配利润4,665,235,884.334,130,858,591.538.86%9.85%-1.00%外币报表折算差额所有者权益（或股东权益） 合计9,919,092,670.768,160,691,000.3718.83%19.47%-0.63%负债和所有者权益（或股 东权益）总计52,672,335,774.1141,922,622,958.65100.00%100.00%资产结构的分析评价从表2可以看出：1、从静态方面分析。就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产 风险小，流动资产变现能力差，其资产风险较大。所以，企业流动资产比重较大 时，企业资产的流动性强，风险小，非流动比重高时，企业资产弹性较差，不利 于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产比重高达84.56%,非流 动资产仅占15.44%。根据这样的资产结构，可以认为格力资产的流动性强，资 产风险较小，但缺点是较低的非流动资产规模会让企业难以形成较大的生产规 模，不利于企业的扩张；2、从动态方面分析。本期该公司流动资产比重较上期上升了 2. 62%,货币 资金的比重降低了 16. 12%,应收票据的比重上升了 10.35%,存货的比重上升了 6. 72%,其他各项流动资产的变动幅度都不大，货币资金、应收票据和存货出现 了较大幅度的变化，但综合而言，对流动资产的影响不是太大，说明该公司的资 产结构相对比较稳定。二、资本结构的分析评价从表2可以看出：1、从静态方面看，该公司股东权益比重为18. 83%,负债 比重为81.17%,资产负债率相当高，公司财务风险较大。这样的财务结构是否 合适，仅凭以上分析很难做出判断，必须结合企业盈利能力，通过权益结构优化 分析才能予以说明。2、从动态方面分析，股东权益下降了 0.63%,主要是送股和实现利润导致, 表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有下降。二、利润表分析1、利润表综合分析单位：元利润表水平分析（表5）项目本期金额上期金额增减额增减一、营业收入59,157,908,612.0541,625,588,108.1817,532,320,503.8742.12%减：营业成本49,285,589,652.2433,020,017,197.9216,265,572,454.3249.26%营业税金及附加198,359,106.71170,013,823.6128,345,283.1016.67%销售费用8,012,379,782.935,508,669,769.962,503,710,012.9745.45%管理费用1,156,991,267.031,127,711,103.3029,280,163.732.60%财务费用-419,638,128.84-138,875,315.18-280,762,813.66202.17%资产减值损失66,983,199.618,673,667.4058,309,532.21672.26%力口：公允价值变动收益（损失以“一”号 填列）145,436,589.70-28,581,683.00174,018,272.70608.85%投资收益（损失以“一”号填列）-28,386,774.32633,563,303.38-661,950,077.70-104.48%其中：对联营企业和合营企业的投资收益-3,296,805.89-2,083,231.92-1,213,573.9758.25%二、营业利润（亏损以“一”号填列）974,293,547.752,534,359,481.55-1,560,065,933.80-61.56%力口：营业外收入2,191,581,659.94326,251,015.261,865,330,644.68571.75%减：营业外支出29,722,912.9710,084,485.0819,638,427.89194.74%其中：非流动资产处置损失1,746,345.091,765,504.16-19,159.07-1.09%三、利润总额（亏损总额以“一”号填列）3,136,152,294.722,850,526,011.73285,626,282.9910.02%减：所得税费用455,074,747.16324,540,547.74130,534,199.4240.22%四、净利润（净亏损以“一”号填列）2,681,077,547.562,525,985,463.99155,092,083.576.14%由表5分析可知，格力公司2010年净利润较2009年增加了 155, 092, 083. 57元，增长幅度为6.14%,利润总额增长285, 626, 282.99元,增长幅度为10.02%,营业利润较上年减少了 1,560, 065, 933. 80元,降低幅度为61. 56%,说明企业经营情况出现了一定的滑坡，但是由于营业外收入的大幅度上升等原因，是企业净利润保持了一定的增长。对于这样的情况，我们难以给出好的评价，必须结合利润表中数据进行进一步分析。一、利润增减变动分析评价1、净利润或税后利润分析。净利润是指企业所有者最终取得的财务成果， 或可供企业所有者分配或使用的成果。格力电器2010年度实现净利润 2,681,077, 547. 56 元,比上年增长了 155, 092, 083. 57 元,增长率为 6. 14%,增 长幅度一般。从水平分析看，净利润的增长主要是因为利润总额较去年增长 285, 626, 282. 99元，增长幅度为10. 02%所导致的；由于所得税费用比去年上涨 130,534, 199. 42元，二者相抵，使本期净利润增加2,二1,相7, 547.本元;2、利润总额分析。利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映 企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支状况。格力公司利润总额增长 285, 626, 282. 99元，增长幅度为10.02%,关键原因是营业外收入增加了 1,865, 330, 644. 68元，增长幅度为571. 75%所导致的;同时营业外支出也一定幅 度的增加。营业外支出增加了 19, 638, 427. 89元，增长率为194. 74%,营业利润 较去去年减少了 1,560,065,933.80元，降低幅度为61.56,两者的综合作用使 利润总额增长285, 626, 282. 99元；3、营业利润分析。营业利润是指企业营业收入与营业成本、期间费用、资 产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它反映了企业本期自身生产经营的财 务成果。本期营业利润较上年减少了 1, 560, 065, 933. 80元，降低幅度为61. 56%。 主要原因在于该公司本期投资收益减少了 661,950,077. 70元，降低幅度为 608. 85%以及资产价值损失本期增加了 58, 309, 532. 21,增长幅度为672. 26%所导 致的。本期公允价值变动收益、财务费用的减少、营业收入的增加导致营业利润 增加，同时，营业成本、管理费用和销售费用相应的增加导致营业利润的减少， 多方面因素综合作用，使本期营业利润减少了 1,560, 065, 933. 80元。利润表垂直分析（表6）项目本期金额上期金额本期（%）上期（%）一、营业收入59,157,908,612.0541,625,588,108.18100.00%100.00%减：营业成本49,285,589,652.2433,020,017,197.9283.31%79.33%营业税金及附加198,359,106.71170,013,823.610.34%0.41%销售费用8,012,379,782.935,508,669,769.9613.54%13.23%管理费用1,156,991,267.031,127,711,103.301.96%2.71%财务费用-419,638,128.84-138,875,315.18-0.71%-0.33%资产减值损失66,983,199.618,673,667.400.11%0.02%力口：公允价值变动收益（损失以“一” 号填列）145,436,589.70-28,581,683.000.25%-0.07%投资收益（损失以“一”号填列）-28,386,774.32633,563,303.38-0.05%1.52%其中：对联营企业和合营企业的投资 收益-3,296,805.89-2,083,231.92-0.01%-0.01%二、营业利润（亏损以“一”号填列）974,293,547.752,534,359,481.551.65%6.09%力口 ：营业外收入2,191,581,659.94326,251,015.263.70%0.78%减：营业外支出29,722,912.9710,084,485.080.05%0.02%其中：非流动资产处置损失1,746,345.091,765,504.160.00%0.00%三、利润总额（亏损总额以“一”号 填列）3,136,152,294.722,850,526,011.735.30%6.85%减：所得税费用455,074,747.16324,540,547.740.77%0.78%四、净利润（净亏损以“一”号填列）2,681,077,547.562,525,985,463.994.53%6.07%二、利润构成变动分析评价根据表6分析可知：本年度营业利润占营业收入的比重为1. 65%,较上年度 的6. 09%下降了 4. 44%,利润总额占营业收入的比重为5. 30%,较去年的6. 85% 下降了 1.55%,净利润占营业收入的比重为4.下，较去年的6.07%下降了 1. 54%o 由此可见，从利润的构成上来看，格力公司2010年盈利能力有所降低，主要是 营业利润的构成降低所致。营业利润表水平分析（表7）项目本期金额上期金额增减额增减一、营业收入59,157,908,612.0541,625,588,108.1817,532,320,503.8742.12%减：营业成本49,285,589,652.2433,020,017,197.9216,265,572,454.3249.26%二、营业毛利9,872,318,959.818,605,570,910.261,266,748,049.5514.72%营业税金及附加198,359,106.71170,013,823.6128,345,283.1016.67%销售费用8,012,379,782.935,508,669,769.962,503,710,012.9745.45%管理费用1,156,991,267.031,127,711,103.3029,280,163.732.60%财务费用-419,638,128.84-138,875,315.18-280,762,813.66202.17%资产减值损失66,983,199.618,673,667.4058,309,532.21672.26%加：公允价值变动收益（损失以“一”号填 列）145,436,589.70-28,581,683.00174,018,272.70608.85%投资收益（损失以“一”号填列）-28,386,774.32633,563,303.38-661,950,077.70-104.48%其中：对联营企业和合营企业的投资收益-3,296,805.89-2,083,231.92-1,213,573.9758.25%三、营业利润（亏损以“一”号填列）974,293,547.752,534,359,481.55-1,560,065,933.80-61.56%三、营业利润分析1、营业利润分析。营业利润是指企业自身生产经营所取得的财务成果。格 力公司本期实现营业利润974, 293, 547. 75元，比去年的2, 534, 359, 481. 55减少 了 1,560, 065, 933. 80元，降低率61. 56%。从水平分析上来看，营业利润的减少 主要原因在于该公司本期投资收益减少了 661,950, 077. 70元，降低幅度为 608. 85%以及资产价值损失本期增加了 58, 309, 532. 21,增长幅度为672. 26%所导 致的。本期公允价值变动收益增加174,018,272. 70元、财务费用减少280, 762, 813. 66元、营业收入增加17, 532, 320, 503. 87元都是导致营业利润变 化的有利因素，同时，营业成本增加16,265,572,454.32元、管理费用增加 29, 280, 163. 73元和销售费用增加2, 503, 710, 012. 97元是导致营业利润增长的 不利因素，增减抵消，使本期营业利润减少了 1,560, 065, 933. 80元。2、营业毛利分析。营业毛利是营业收入与营业成本的差额。格力公司营业 毛利增加了 1, 266, 748, 049. 55元，增长幅度为14. 72%o关键因素是营业收入本 年较上期增加17, 532, 320, 503. 87元，增长幅度为42. 12%,但同时营业成本较 上年增加了 16,265,572,454.32元，增长幅度为49. 26%,营业成本的增长幅度 高于营业收入的增长幅度，减缓了营业毛利的增长，不利于营业毛利的增长。增 减相抵,导致营业毛利增加了 1, 266, 748, 049. 55元。2、利润表分部分析按产品划分的主营业务收入及利润构成情况（表8）单位：万元产品营业收入营业成本毛利率营业收入增减营业成本增减毛利率增减空调5,510,996.234,268,626.6422.54%43.78%48.22%-2.32%漆包线28,415.9926,130.478.04%67.14%64.09%1.71%压缩机6,002.575,341.3011.02%5281.22%5479.49%-3.02%电容4,344.593,714.8814.49%29.85%25.83%2.73%小家电78,723.1069,130.8912.18%47.18%50.36%-1.86%模具6,970.135,154.3426.05%一、按产品划分的主营业务收入及利润构成分析根据表8分析可知：1、空调本年度实现营业收入5,510,996.2万元，相应的营业成本为 4,268,626. 64元，本年毛利率为22. 54%,是导致营业利润中毛利率增长的最主 要因素。营业收入相对上期增加43. 78%,而营业成本相对上期增加48. 22%,毛 利率相对去年减少了 2. 32%。这反映出2010年度格力电器空调销售状况不佳；2、电容本年度实现营业收入4, 344. 59万元，相应的营业成本为3, 714. 884 万元，本年毛利率为14.49%,是导致营业利润中毛利率增长的最主要因素。营 业收入相对上期增加29. 85%,营业成本相对上期增加25. 83%,毛利率相对去年 增加了 2. 73%O其他产品均可类似分析。按市场划分（表9） 单位：亿元分类销售收入占销售总收入比例比上年增减国内市场466.0382.70%40.23%国外市场97.5117.30%67.12%二、按产品市场构成分析根据表9分析可知：1、国内市场。格力电器2010年国内市场实现销售收入466. 03亿元，占销 售 总 收 入 比例为82. 70肌 比上年增加40. 23%。反映国内市场仍然占据主导地 位，格力电器应当继续保持其国内市场的市场占有率；2、国外市场。格力电器2010年国外市场实现销售收入97. 51亿元，占销 售 总收入比例为17. 30%,比上年增加67. 12%。由此可知，2010年格力电器在 拓展海外市场方面做得相当不错，虽然国外市场销售收入占总销售收入的比重不 是太大，但本期较上年的增加幅度为67. 12肌说明格力不仅国外市场经营很好, 而且也意味着国外市场有很大的发展空间。3、利润表分项分析项目本期发生额上期发生额一、坏账损失32,124,138.4328,022,864.24二、存货跌价损失36,909,708.23-3,028,461.31三、可供出售金融资产减值损失四、持有至到期投资减值损失五、长期股权投资减值损失1,940,009.35六、投资性房地产减值损失七、固定资产减值损失1,889,987.48八、工程物资减值损失九、在建工程减值损失2,204,421.48十、生产性生物资产减值损失-十一、油气资产减值损失十二、无形资产减值损失十三、商誉减值损失十四、贷款损失准备28,622,882.54合计99,596,738.5529,088,811.89资产减值损失（表10）（合并）资产减值分析根据表10分析可知：格力公司本期资产减值损失出现了大幅度增加，增加了 70,507,926.66元, 主要是本期大量计提存货跌价准备所致。格力公司本期为预防原材料价格上涨,购入了大量存货，从而相应导致存货跌价损失大幅度上升，对于这种情况，公司应当结合自己当前的产成品，销售收入等进行进一步分析，从而正确分析本期大量购入存货的决策是否正确。同时，格力公司计提了 1, 940, 009. 35元长期股权投资减值损失以及28, 622, 882. 54元贷款损失准备，这些都使得资产减值损失增加，固定资产减值损失减少了 1, 889, 987. 48元，在建工程减值损失减少了2,204, 421.48元，增减相抵消,共同使得资产减值损失增加了 70, 507, 926. 66J L o财务费用（表H）（合并）项目本期发生额上期发生额利息支出158,158,014.62207,162,190.83减：利息收入491,611,511.76320,270,086.76汇兑损失11,308,534.486,225,929.47减：汇兑收益18,626,838.154,332,217.10银行手续费17,959,074.138,711,360.65其他13,843,191.005,480,916.11合计-308,969,535.68-97,021,906.80二、财务费用分析根据表11分析可知：格力电器财务费用较一般企业财务费用本期减少了 211, 947, 628. 88元，其 主要原因是利息收入大幅度上升所引起的。本期利息收入与去年相比，增加 171,341,425.00元,利息支出与去年相比，减少了 49, 004, 176. 21元,汇兑损 失较去年相比，增加了 5, 082,605.01元。增减相抵，共同使财务费用减少了 211,947, 628. 88 元。公允价值变动损益（表12）（合并）产生公允价值变动收益的来源本期发生额上期发生额交易性金融资产69,192,469.152,307,044.77其中：衍生金融工具产生的公允 价值变动收益69,192,469.152,307,044.77交易性金融负债投资性房地产其他合计69,192,469.152,307,044.77三、公允价值变动分析根据表11分析可知：本期公允价值变动发生额为69, 192, 469. 15元,上期发生额为2, 307, 044. 77 元，增加了 66, 885, 424. 38元。主要是由于衍生金融工具产生的公允价值变动收 益导致的。营业外收入（表13）（合并）项目本期发生额上期发生额计入当期非经常性损益的金额非流动资产处置利得合 计404,182.921,900,983.44404,182.92其中：固定资产处置利得404,182.921,900,983.44404,182.92政府补助2,243,641,446.48343,544,028.0996,325,946.48其他109,278,450.9372,099,554.33109,278,450.93合计2,353,324,080.33417,544,565.86206,008,580.33四、营业外收支变动分析 根据表12分析可知：1、营业外收入分析。格力公司本期营业外收入增加了 206, 008, 580. 33元, 主要由公司营业外收入中各项目增加所引起的，其中固定资产处置利得减少了 1,496, 800.52元,政府补助增加了 1,政0, 097, 418. 39元,以及其他事项增加了 37, 178,896. 6元,综合作用,计入营业外收入的金额为206, 008, 580. 33元。营业外支出（表14）（合并）项目本期发生额上期发生额计入当期非经常性损益的 金额非流动资产处置损失合计4,565,580.522,551,337.124,565,580.52其中：固定资产处置损失4,565,580.522,551,337.124,565,580.52无形资产处置损失债务重组损失非货币性资产交换损失对外捐赠33,548,500.003,016,411.4833,548,500.00其他支出5,669,227.576,226,570.235,669,227.57合计43,783,308.0911,794,318.8343,783,308.092、营业外支出分析。格力公司本期营业外支出增加了 31, 988, 989.26元，其中固定资产处置损失增加了 2,014, 243.4元，对外捐赠本期增加了第一篇公司简介3第二篇财务报告分析4一、资产负债表分析41、资产负债表水平分析42、资产负债表垂直分析10二、利润表分析151、利润表综合分析152、利润表分部分析19三、现金流量表分析241、现金流量表水平分析241、现金流量表垂直分析28第三篇财务效率分析31一、企业盈利能力分析311、资本经营能力因素分析312、盈利能力历史分析32二、营运能力分析1、总资产周转率分析362、营运能力历史分析37三、偿债能力分析391、偿债能力历史分析39四、发展能力分析421、发展能力趋势分析42第四篇财务报告综合分析4730,532,088.52元，其他支出减少了 557, 342. 66元，综合作用，计入营业外支 出的金额为31, 988, 989. 26元。三、现金流量表分析1、现金流量表水平分析单位：元现金流量表水平分析（表15）项H本期金额上期金额增减额增减率一、经营活 动产生的现 金流量：销售商品、 提供劳务收 到的现金24,956,179,212.1835,263,270,694.20-10,307,091,482.02-29.23%收到的税费 返还535,271,612.05268,527,072.60266,744,539.4599.34%收到其他与 经营活动有 关的现金5,932,806,836.31726,417,462.005,206,389,374.31716.72%经营活动 现金流入 小计31,424,257,660.5436,258,215,228.80-4,833,957,568.26-13.33%购买商品、 接受劳务支 付的现金23,814,474,426.9116,080,392,318.287,734,082,108.6348.10%支付给职工 以及为职工 支付的现金1,346,732,339.771,049,892,001.45296,840,338.3228.27%支付的各项 税费2,047,442,664.821,856,497,306.46190,945,358.3610.29%支付其他与 经营活动有 关的现金3,159,033,479.366,295,006,389.98-3,135,972,910.62-49.82%经营活动 现金流出 小计30,367,682,910.8625,281,788,016.175,085,894,894.6920.12%经营活动 产生的现 金流量净 额1,056,574,749.6810,976,427,212.63-9,919,852,462.95-90.37%二、投资活 动产生的现金流量：收回投资收 到的现金取得投资收 益收到的现 金76,830,000.00-76,830,000.00-100.00%处置固定资 产、无形资 产和其他长 期资产收回 的现金净额267,880.00616,960.00-349,080.00-56.58%处置子公司 及其他营业 单位收到的 现金净额收到其他与 投资活动有 关的现金2,055,522,265.372,055,522,265.37投资活动 现金流入 小计2,055,790,145.3777,446,960.001,978,343,185.372554.45%购建固定资 产、无形资 产和其他长 期资产支付 的现金981,269,089.16299,816,919.52681,452,169.64227.29%投资支付的 现金131,370,000.00535,728,206.80-404,358,206.80-75.48%取得子公司 及其他营业 单位支付的 现金净额支付其他与 投资活动有 关的现金6,304,700.004,735,777,165.00-4,729,472,465.00-99.87%投资活动 现金流出 小计1,118,943,789.165,571,322,291.32-4,452,378,502.16-79.92%投资活动 产生的现 金流量净 额936,846,356.21-5,493,875,331.326,430,