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小额贷款公司代持股躲监管“红线”如虚设作者：佚名 编辑：似水无痕 来源：小额贷款网 点击数：257更新时间：2011-11-152008年，关于小额贷款公司试点的指导意见的颁布使小额贷款公司以合法身份正式 登上历史舞台，在这三年多时间里迅速发展到3791家，并且仍然在以每月一百多家的增速 前行。小额贷款公司虽然发展势头良好，但受融资比例等硬性规定限制，小额贷款公司普遍遭 受无钱可贷的窘境。也正是因为融资比例限制的保护，在今年下半年集中爆发的民间借贷危 机中，大批担保公司以及典当行以及地下钱庄因资金链断裂一片哀鸿遍野，而小贷公司却能 “独善其身”。为解决小企业融资难问题，规范民间借贷规范化运行，监管层今年集中出台 了一系列鼓励政策，浙江省也看中了小贷公司可以有效吸收民间资本，出台新规允许融资比 例由原来的50%放宽到100%,成为国内首个放开小贷公司融资比例的省份。为了防止一家独大，规范经营，控制风险，证监会规定“单一自然人以及企业法人以及 其他社会组织及其关联方持有的股份，不得超过小额贷款公司注册资本总额的10%”，实际 上，这条规定形同虚设，很多公司已将这一比例提高到30%,甚至40%,甚至通过委托他 人代持从而变相提高持股比例。今后小贷行业将何去何从，是逐渐转制为金融机构？还是集中整合集团化发展？又或是 步其他民间借贷机构的后尘？我们拭目以待。1戴着脚镣舞蹈的“梦中人”“梦里不知身是客”这句话用在小额贷款公司身上或许再合适不过了。2008年的指 导意见规定，小额贷款公司是由自然人以及企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公 众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。所以，小贷公司不是金融机构 却属金融性企业，由央行以及银监会批准却归地方金融办监管。身份的不确定也使得小贷公司背负了种种限制，有人将诗人的创作比作“戴着脚镣舞蹈。 小贷公司亦如此，这其中最重的一条镣铐当属融资比例的限制。指导意见明确规定了小额贷款公司只能以自有资金发放贷款，这一规定的出发点是 为避免小额贷款公司出现非法集资以及变相吸收公众存款等违法违规行为，但另一方面也限 制了小额贷款公司正常的融资渠道。指导意见还规定“小额贷款公司从银行业金融机构 获得融入资金的余额，不得超过资本净额的50%”，业内人士称，这一规定意味着小额贷款 公司的财务杠杆最高只有1.5,与商业银行动辄十几倍的杠杆率相比实在太低，即便是这样， 很多小贷公司也很难足比例拿到银行贷款。缺口就会非常大。怎么解决这个问题呢？冯涛提出，在关天经济区发展规划里面，必须规划 构建一个具有区域竞争中心位置的金融市场。他认为，西安应该打造成西部地区的金融中心。目前，西安面临很大的竞争压力。比如，来自重庆以及成都区域的竞争，尤其重庆 各类金融机构的总量以及各类金融机构的结构比西安要好得多，极具发展优势。从经济总量 上来讲，西安的经济总量相对比较低，所以吸纳经济总量能力也比较低，这是不利的。西安 也有优势，作为西部地区的地理中心位置，现在西安交通发达，目前有15条高速公路结点 以及11条铁路结点汇集在西安。如果把西安打造成为中国内陆的交通中心，就可以带动物 流中心，由物流中心可以带动金融要素聚集，这是一个非常大的优势。“这是重庆没有办法 和我们西安比的。所以我提出来构建西安西部金融中心这样一个高地，应当说完全有条件和 优势的。”冯涛说。构建这样一个金融中心，从哪几个方面考虑？首先，可以把西安打造成一个地区的 结算中心以及科研教育中心以及金融后台服务中心以及能源交易中心以及农副产品交易中 心。现在西安要走金融中心的路子，怎么走？冯涛认为，必须要走专业型以及差异化的发展 道路。比如在西安可以把煤炭交易中心以及石油交易所构建起来，获得竞价比。现在煤炭资 源在全国占比很大，但是煤炭交易里面没有竞价比，陕西的延长石油在全国石油企业里面排 老四，但是没有交易中心。建立这样一种专业性的金融机构是西安的一个出路。“再比如说，我们找差异化发 展道路，围绕着西部地区的资源开发，包括资源深加工，能不能利用财团性的金融机构做这 些项目？ 一旦把这些项目做出来，就会成为带有战略性的产业规划。对西安来讲，我们现在 不可能走上海以及深圳金融的发展道路，我们只能走专业型以及小型化以及差异化的金融机 构。我国西部地区存在着大量的自然经济状态小农户以及分散性农户，存在着大量中小企业, 围绕这些元素我们现在可以构建一个小额贷款公司，这些小型金融机构来为中小企业进行服 务，这才是我们西部地区金融发展的一个基本着眼点。”冯涛做了这样的一个设想。贷款调查常用“企业相关指标”作者：佚名 编辑：admin来源：小额贷款公司联盟网 点击数：458更新时间： 2011-04-032以及资产管理比率（1）存货周转率公式：存货周转率=产品销售成本/（期初存货+期末存货）/2企业设置的标准值：3意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可 以提高企业的变现能力。分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低, 流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也 是整个企业管理的重要内容。（2）存货周转天数公式：存货周转天数=360/存货周转率=360* （期初存货+期末存货）/2/产品销售成 本企业设置的标准值：120意义：企业购入存货以及投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率，缩短营 业周期，可以提高企业的变现能力。分析提示:存货周转速度反映存货管理水平,存货周转速度越快,存货的占用水平越低， 流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也 是整个企业管理的重要内容。（3）应收账款周转率定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。公式：应收账款周转率=销售收入/（期初应收账款+期末应收账款）/2企业设置的标准值：3意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账 款上，影响正常资金周转及偿债能力。分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标 不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三, 大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。（4）应收账款周转天数定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项以及转换为现金所需要的时间。公式：应收账款周转天数=360/应收账款周转率=（期初应收账款+期末应收账款）/2/产品销售收入企业设置的标准值：100意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账 款上，影响正常资金周转及偿债能力。分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标 不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三, 大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。（5）营业周期公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=（期初存货+期末存货）/2* 360/产品销售成本+（期初应收账款+期末应收账款） * 360/产品销售收入企业设置的标准值：200意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。一般情况下，营 业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周 期的长短，不仅体现企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。（6）流动资产周转率公式：流动资产周转率=销售收入/（期初流动资产+期末流动资产）/2企业设置的标准值：1意义:流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快,会相对节约流动资产， 相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转， 形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。分析提示：流动资产周转率要结合存货以及应收账款一并进行分析，和反映盈利能力 的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。（7）总资产周转率公式：总资产周转率二销售收入/（期初资产总额+期末资产总额）/2企业设置的标准值：0.8意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。企业可以采用 薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能 力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。3以及负债比率负债比率是反映债务和资产以及净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能 力。（1）资产负债比率公式：资产负债率二（负债总额/资产总额）*100%企业设置的标准值：0.7意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企 业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。 资产 负债率在60%70%,比较合理以及稳健；达到85%及以上时，应视为发出预警信号，企 业应提起足够的注意。（2）产权比率公式：产权比率=（负债总额/股东权益）*100%企业设置的标准值：L2意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理以及稳 定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。分析提示：一般说来，产权比率高是高风险以及高报酬的财务结构，产权比率低，是低 风险以及低报酬的财务结构。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险 转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债 可以减少利息负担和财务风险。（3）有形净值债务率公式：有形净值债务率=负债总额/ （股东权益-无形资产净值）*100%企业设置的标准值：1.5意义：产权比率指标的延伸，更为谨慎以及保守地反映在企业清算时债权人投入的资本 受到股东权益的保障程度。不考虑无形资产包括商誉以及商标以及专利权以及非专利技术等 的价值，它们不一定能用来还债，为谨慎起见，一律视为不能偿债。分析提示:从长期偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常。（4）已获利息倍数公式：已获利息倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+财务费用）/ （财务费用中的利息支出+资本化利息）通常也可用近似公式：已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/财务费用企业设置的标准值：2.5意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫 利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。分析提示:企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高， 说明企业的债务利息压力越小。意义：分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益质量。分析提示：接近1,说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当，收益质量高; 若小于1,则说明企业的收益质量不够好。4以及盈利能力比率盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目。 在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目以及已经或将要停止的营业项目以及重 大事故或法律更改等特别项目以及会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。（1）销售净利率公式：销售净利率=净利润/销售收入*100%企业设置的标准值：0.1意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利 率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率以及销售税金率以及销售成本 率以及销售期间费用率等指标进行分析。（2）销售毛利率公式：销售毛利率式（销售收入-销售成本）/销售收入*100%企业设置的标准值：0.15意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈 利。分析提示：销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不 能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入以及销售成本的发生及配 比情况作出判断。（3）资产净利率（总资产报酬率）公式：资产净利率=净利润/（期初资产总额+期末资产总额）/2*100%企业设置的标准值：根据实际情况而定意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。 指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的 效果，否则相反。分析提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少以及资产的结 构以及经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率高低的原因有：产品的价格以及单位 产品成本的高低以及产品的产量和销售的数量以及资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分 析体系来分析经营中存在的问题。（4）净资产收益率（权益报酬率）公式：净资产收益率=净利润/（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）*100%企业设置的标准值：0.08意义:净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,也叫净值报酬率或权益报酬率, 具有很强的综合性。是最重要的财务比率。分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析影响所 有者权益报酬的各个方面。如资产周转率以及销售利润率以及权益乘数。另外，在使用该指 标时，还应结合对“应收账款”以及“其他应收款”以及“待摊费用”进行分析。5以及现金流量分析现金流量表的主要作用是：第一，提供本企业现金流量的实际情况；第二，有助于评价 本期收益质量，第三，有助于评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流动性；第五， 用于预测企业未来的现金流量。流动性分析流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力。(1)现金到期债务比公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量/本期到期的债务本期到期债务=一年内到期的长期负债+应付票据企业设置的标准值：1.5意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以体现企业的偿还到期债务 的能力。分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流 入才能还债。(2)现金流动负债比公式：现金流动负债比=年经营活动现金净流量/期末流动负债企业设置的标准值：0.5意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流 入才能还债。(3)现金债务总额比公式：现金流动负债比=经营活动现金净流量/期末负债总额企业设置的标准值：0.25意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才 能还债。分析提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与低。这个比率越高，企业 承担债务的能力越强。这个比率同时也体现企业的最大付息能力。获取现金的能力(1)销售现金比率公式：销售现金比率二经营活动现金净流量/销售额企业设置的标准值：0.2意义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低。这个比率越高，企业的收 入质量越好，资金利用效果越好。(2)每股营业现金流量公式：每股营业现金流量=经营活动现金净流量/普通股股数普通股股数由企业根据实际股数填列。企业设置的标准值：根据实际情况而定意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限，就要借款分红。(3)全部资产现金回收率公式：全部资产现金回收率二经营活动现金净流量/期末资产总额企业设置的标准值：0.06意义：说明企业资产产生现金的能力，其值越大越好。分析提示：把上述指标求倒数，则可以分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期 间长短。因此，这个指标体现了企业资产回收的含义。回收期越短，说明资产获现能力越强。财务弹性分析(1)现金满足投资比率公式：现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量/同期内的资本支出以及存 货增加以及现金股利之和。企业设置的标准值：0.8取数方法：近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现金净流量之和；同 期内的资本支出以及存货增加以及现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年 的平均数；资本支出，从购建固定资产以及无形资产和其他长期资产所支付的现金项目中取数；存货增加，从现金流量表附表中取数。取存货的减少栏的相反数即存货的增加；现金股 利，从现金流量表的主表中，分配利润或股利所支付的现金项目取数。如果实行新的企业会 计制度，该项目为分配股利以及利润或偿付利息所支付的现金，则取数方式为：主表分配股 利以及利润或偿付利息所支付的现金项目减去附表中财务费用。意义：说明企业经营产生的现金满足资本支出以及存货增加和发放现金股利的能力，其 值越大越好。比率越大，资金自给率越高。分析提示：达到1,说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金；若小于1, 则说明企业部分资金要靠外部融资来补充。(2)现金股利保障倍数公式：现金股利保障倍数=每股营业现金流量/每股现金股利=经营活动现金净流量/ 现金股利企业设置的标准值：2意义：该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，其值越大越好。分析提示：分析结果可以与同业比较，与企业过去比较。(3)营运指数公式：营运指数=经营活动现金净流量/经营应得现金其中：经营所得现金二经营活动净收益+非付现费用二净利润-投资收益-营业外收入+营业外支出+本期提取的折旧+无形资产摊销 +待摊费用摊销+递延资产摊销企业设置的标准值：0.9“四交管理模式。防范小额信贷风险的有益探索作者：陈奎明陈 通 编辑：admin来源：小额贷款公司联盟网 点击数：569更新 时间：2011-03-01为满足农民方便快捷地获得小额贷款的需求，帮助其增收致富，国家采取了放宽农 村金融机构准入条件以及鼓励成立村镇银行以及小额贷款公司和农村资金互助社等新型农 村金融机构的措施，取得了明显成效。但在实践中，由于缺乏小额贷款风险防控的有效办法， 农民获得的小额贷款支持仍然不够充分。例如，在2007年海南农村信用社改革之前，农户 小额贷款不良率高达71%以上，形成了 “金融机构难贷款以及农民贷款难”的两难局面。 近3年来，海南农村信用社构建并实施了农村小额信贷“四交管理模式”，探索出一条防范 小额信贷风险的有效途径。到2010年底，海南农村信用社累计发放小额贷款39.5亿元，惠 及41万农户，不良率仅为L2%。农村小额信贷“四交管理模式”的主要内容是：把贷款“审批权”交给农民。由于层层审批以及手续繁琐以及时间漫长，很多贷款 农户按时还息却不愿意按期归还本金，因为他们担心本金归还后下次贷款又需要半个月以上 的时间。而无法快速了解借款农户的资产状况以及信用情况以及不良嗜好等，则是金融机构 贷款手续繁琐的主要成因。解决这个问题，根本途径是重构“两个信心”，即重构金融机构 对农民信用的信心和农民对金融机构服务的信心，而其中的关键是重构金融机构对农民信用 的信心。金融机构应确立“农民讲诚信”的理念，通过有效机制把贷款“审批权”交给农民。 这是防控小额信贷风险的根本。海南农村信用社在实践中的做法是：只要农民自愿组成5 户联保小组（联保能把有不良嗜好的农民自动排除在外）以及贷款2万元以内的，在接受7 天培训后（经培训，明晰借贷意愿和消除信息不对称问题）首次贷款放款到位，无正当理由 金融机构不得拒绝发放贷款；对首次还款记录良好的，二次贷款无需审批，申请当日即放款 到位。把贷款利率“定价权”交给农民。通过利益引导机制让借款农户拥有利率定价的主 动权，既是金融制度的创新，又是尊重和信任农民的体现。海南农村信用社创立“诚信奖励 金”制度，贷款的协议利率由实际利率和诚信奖励金率两部分构成，根据农户的还款记录确 定不同的诚信奖励金率。如果农户每月按时还息以及到期还本，诚信奖励金率就高，实际利 率就低。小额贷款的协议利率均为每月12%。，而诚信奖励金率最高可达每月6%。，最低为 每月0%。，即还款信用越好，诚信奖励金率就越高，实际利率就越低，贷款的额度也越高。 这种机制不仅减轻了借款农户的利息负担，而且有利于培育借款人的信用意识，为小额信贷 持续健康发展营造良好的社会信用环境。把贷款风险“控制权”交给小额信贷技术员和网络。金融机构信贷员在服务过程中 “吃拿卡要”等不良风气，是造成农民难贷款和小额贷款不良率居高不下的重要原因之一。 同时，小额贷款金额小以及笔数多以及还款频次高以及管理不到位等因素，也是部分借款农 民忘记还款的原因。海南农村信用社在简化农民贷款手续的同时实施小额信贷技术员之间的 联保制度，建立“鱼咬尾”风险监控机制。在3名以上小额信贷技术员之间建立“鱼咬尾” 机制，每发放一笔贷款，除了发放该笔贷款的小额信贷技术员，至少有1名直接监督人和1 名间接监督人参与贷款管理，分别按照70%以及20%以及10%的比例与其绩效和责任挂钩。 监督人员的主要职责是在防止假名以及借名贷款和垒大户贷款的同时相互监督，杜绝“吃拿 卡要”。同时，海南农村信用社特别注重网络建设，通过网络手段控制小额贷款风险以及提 高小额贷款效率。把工资“发放权”交给小额信贷技术员。防范小额信贷风险，需要强化小额信贷技 术员的责任意识以及道德意识和成就意识，而这就需要创新与之密切相关的企业薪酬制度。 如果实行平均主义，不能体现多劳多得，小额信贷技术员就没有发放小额贷款的积极性；如 果制度设计不合理，不能通过正规途径获得合理薪酬，小额信贷技术员就有可能走入歧途; 如果没有延期支付制度并加重小额信贷技术员贷款回收的责任，他们就有可能出现“短期行 为”,并把贷款收不回归咎于自然风险。海南农村信用社着力创新小额信贷技术员薪酬制度， 使小额信贷技术员的工资收入由自己业务的发展状况及风险大小来决定。这种机制既能有效 地调动小额信贷技术员发展业务的积极性，又能增强其管理贷款的责任感。实践证明，做好小额信贷，不能与正规金融程序完全一样，就像不能穿着皮鞋到稻 田里劳作。海南农村信用社建立的小额信贷“四交管理模式”，把相信农民的信用放在首位， 从尊重农民的主体地位入手，打破了过去金融机构层层审批的贷款管理制度，通过体制机制 创新，有效防范小额信贷外部借款人和内部责任人的道德风险，促进了农户个体理性与集体 理性的协同，达到了控制小额信贷风险的目的，及时满足了农民群众发展生产以及增加收入 的需要。（作者单位：天津大学）小额贷款公司持续发展面临的阻滞问题作者：窦重田 王长德 编辑：admin来源：金融时报 点击数：406更新时间： 2011-02-23小额信贷是国际上新兴的信贷概念，有别于传统的贷款业务，小额信贷是以低端客 户为服务对象，向其提供额度小到可以控制风险的无抵押信用贷款。小额贷款模式是针对消 除孟加拉国农村绝对贫困而提出的一种信贷资金支持模式，由孟加拉国乡村银行在20世纪 70年代发明，现已正在全世界得到大规模的推广。目前国内使用的小额贷款概念，按照央 行试点方案的定义，单笔贷款额在贷款机构注册资金5%以下的为小额贷款。国内现行政策 对小额贷款公司的定义是“由自然人以及企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存 款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司小额贷款公司的诞生是金融改革的一次突破性进展，其运行以来由于借贷方便以及 形式灵活，已成为现有存量金融组织的有力补充。但因为尚处于萌芽成长阶段，问题和缺陷 也在所难免。笔者通过对山东省人民政府批准成立的德州市第一家以及山东省内第三家小额 贷款公司一一德州市德城区长河小额贷款有限公司的调查，发现小额贷款公司业务发展中存 在的政策扶持以及融资能力塌陷等问题。一以及杠杆比例较小，融资能力塌陷，规模难以做大调查发现，目前小额贷款公司资本金来源局限性较大，主要资金来源为股东缴纳的 资本金以及捐赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金。相对旺盛的市场需 求，小额贷款公司的融资规模仅限定注册资本净额的50%,融入资金的利率以及期限由小 额贷款公司与相应银行业金融机构自主协商确定，利率以同期“上海银行间同业拆放利率” 为基准加点确定。同时，“只贷不存”的经营模式，难以从金融机构融入资金，仅依靠股东 提供的资金经营，很大程度制约了小额贷款公司业务的持续发展，小额贷款公司在民间放贷 和金融机构之间的尴尬处境中生存前景堪忧。从目前的情况看，小额贷款公司在融入资金达 到最高限额并且全部资金均用于放贷后，在贷款现金回收率不低于1/3的情况下，商业银行 本金就不会有丝毫风险。因此，向小额贷款公司融出资金的风险是很低的。但据长河公司反 映，目前从银行业金融机构融资问题较难解决。主要是融资的方式受限，只有贷款或拆借两 种模式的选择，融资渠道不畅，导致融资能力发生“塌陷”。调查发现，一些金融机构虽有 向其融资的意向，但由于小额贷款公司不属于金融机构，所以只能采取贷款方式，因而相应 需要提供担保，而小额贷款公司本身从事的业务使其不具备充足的抵押和质押资产，从而制 约了资金的融入，限制了其信贷放大效应。同时，由于没有明确的政策指引，贷款还需要通 过政府平台，绕道向小额贷款公司批发，一定程度上增加了小额贷款公司开辟后续资金来源 渠道的难度。二以及政策优惠环境欠佳，一定程度上限制了小额贷款公司业务发展的动力目前小额贷款公司的税赋不按金融机构利差来征收，而是按普通的工商企业来缴纳, 造成小额贷款公司税赋加重。以长河公司为例，其资本金为8000万元，假设在保留1000 万元的适当流动性外，贷款余额一直保持在7000万元，这已基本属于满负荷运转。以当前 6个月以内贷款基准利率4倍19.44%计算，每年利息收入为1360.8万元，按营业额的5.55% 缴纳营业税及附加75.52万元(营业税税率5%,城建税以及教育费附加以及教育费地方附 加分别为营业税的7%以及3%和1%,四者相加合计为营业额的5.55%),再除去房租以及 水电费以及工资等营业成本约为300万元，其营业利润约为1000万元，缴纳25%的所得税 250万元后，净利润为750万元。假设贷款不出现任何风险，股东回报率为9.375%。即使 这样，小额贷款公司9.375%的回报率也远低于一般企业，照此推算，如果每年贷款损失率 达到10%,股东回报就接近于0,所以，股东增资的动力不足，小额贷款公司投放农村资源 的黏附力不强。由此可见，保持小额贷款公司快速发展关键是财务可持续发展，因此，必须 给予小额贷款公司税收或融资等方面的优惠政策，发挥好财政性资金的杠杆作用。三以及金融基础设施难以惠及小额贷款公司，制约了其业务的发展和深度渗透与覆 盖一方面，征信接口缺失，贷款风险控制难度增加。根据银发(2008) 137号文件的 规定，具备条件的小额贷款公司，根据“先建立制度以及先报送数据以及后开通查询用户” 的原则，可以按照规定申请加入企业和个人信用信息基础数据库，并比照中国人民银行的有 关规定制定相应的管理制度和操作规程，定期报送相关数据并合规查询和使用查询结果，接 受人民银行的监督管理。但调查发现，由于小额贷款公司不属于金融机构，且业务发展初期，征信管理技术标准较低，管理经验缺乏，目前接入征信系统的条件尚不具备，更不能像商业 银行一样可以在贷款发放前通过征信系统查询企业和个人征信情况，因而其控制贷款风险的 难度增加。同时，针对小额贷款公司面对的农村金融市场而言，单独开发客户信用数据库的 成本太高,导致小额贷款公司不敢轻易涉足农户贷款，农户贷款的覆盖率较低。以德州为例， 该市小额贷款公司的农户贷款户数和金额仅占自然人贷款户数的7%以及金额的5%o另一 方面，小额贷款公司虽然规模小，但作为新型农村金融业机构，所谓麻雀虽小，五脏俱全, 其在服务农业和农村经济中求得自身的发展和壮大，离不开金融产品的丰富与创新，但目前 小额贷款公司暂时还不能利用小额支付清算系统，导致小额贷款公司部分汇款业务的准入形 同虚设，其业务领域的开拓和服务客户的功能相对较低。四以及小额贷款公司发展与改革设计目标出现脱节化，商业持续发展难度增加一是单一保守经营模式与农村金融创新突破的矛盾没有缓解。目前，小额贷款公司 采取的放贷方式比较单一，利率执行固定化严重，以德州长河小额贷款有限公司为例，截至 2009年4月底，该公司累计发放贷款24178万元；贷款余额7127万元。其中自然人贷款余 额为4997万元，占全部贷款的比重为70%,贷款户数103户，最高贷款额度50万元，最 低贷款额度5万元。企事业单位贷款余额为2130万元，占全部贷款的比重为30%,贷款户 数10户，最高贷款额度400万元，最低贷款额度15万元。从贷款形式分析,全部贷款均为 担保贷款，无信用贷款。贷款利率高于金融机构的贷款利率，但低于民间贷款利率的平均水 平。利率分布没有明显的档次特征，均为19.44%。“三农”贷款比例较低，远未达到人总行 小额贷款公司指导手册中规定的小额贷款公司投向“三农”贷款的比例不得低于70% 的标准，同时，同正规金融机构比较，在农村金融产品和业务创新上，小额贷款公司也没有 显著的突破。二是监管主体不明晰，造成监管的虚拟化，不利于其健康发展。小额贷款公司 是经工商部门注册的工商企业，人民银行只在内控制度建设以及信息披露等方面进行指导。 国家的政策是谁审批谁负责，审批部门承担了市场准入管理以及人民银行负有报备管理的责 任。作为特殊的企业，市政府确定的部门都可以监管，多头监管容易产生形式化。同时，现 行由省级政府指定的主管部门对小额贷款公司进行监管的操作方式，法律依据不足，在监管 的有效性和操作性方面也存在一定的问题。三是扩大创新业务范围与政策规定的冲突。在小 额信贷试点组织管理办法中，明确强调了 “只贷不存”的原则，尽管符合监管原则，但捆得 过死限制了小额贷款公司的自由度，严重约束了小额贷款公司业务的可持续发展，致使其业 务停留在单一的发放贷款上，经营成果过分依赖于利息收入。调查发现，自2008年11月开 业至2009年4月末，该公司虽无不良贷款，但仅实现经营利润360万元。同时，小额贷款 公司指导手册规定小额贷款公司目前只能在注册地行政区域内开展业务，不允许跨行政区 域经营。这一规定使小额贷款公司业务集中在一定行政区域内，导致了风险集中。针对上述问题，笔者认为，可以考虑在以下几个方面采取措施:加大政策创新步伐， 壮大小额贷款公司商业盈利模式的制度基础；鼓励小额贷款公司加大业务创新，扩展金融服 务能力；延伸金融基础设施的服务领域，降低小额贷款公司运营成本；加快建立风险管理机 制和行业自律组织，提高抵御市场风险能力。小额贷款公司反思高利率委托贷款褒贬不一小额信贷专家王灵俊也认为，金融业务没有杠杆的话，很难有高的回报，对于投资人来 说就没有积极性。最主要的是，自有资本金往往很快就贷完，小贷公司面临着“巧妇难为无 米之炊”的局面。本报记者通过与一些小贷公司的接触也发现，今年的小贷公司资金尤其紧张，“早就贷 光了，闲着没事干，就等着收回再继续贷”，一家小贷公司的业务员还抱怨道，“银行贷款哪 是那么容易拿到的，他们自己都放不出贷了”。外部无法获取资金，就只能增资扩股，但这也是需要金融办审批的。王灵俊告诉本报记 者，今年三月份他参与国开行调研发现，很多小贷公司成立一两年时间就三四次扩股，一般 都是同比例增加，目前来说小额信贷是不错的投资机会，老股东有闲置资金的话一般不希望 其他股东进来，绝大多数同股同权扩股，“也不排除一些公司尝试其他融资渠道，会有一些 创新，法律没规定到的都是可以尝试的，但也存在有不确定性二王灵俊提到的融资创新有通过信托公司发起的债权型和股权型融资产品，也有将小贷公 司资产证券化的一些尝试，重庆市金融资产交易所就是以小贷资产收益权为凭证，将信贷资 产打包设计成产品，中间还涉及到担保公司为其担保。也有小贷公司与国开行以担保贷款模 式合作，小贷公司作为合作伙伴帮助开发银行去选择客户，这时的小贷公司更类似于中介, 不需要占用50%的融资额度，不过据国开行工作人员透露，目前99%的合作还是属于传统 的转贷模式，其到今年9月份大概跟470家小贷公司合作，发放贷款余额在170亿左右。小额贷款公司创新的制约因素与发展对策作者：陈时兴编辑：admin来源：小额贷款公司联盟网点击数：205更新时间： 2011-10-06改革开放以来，我国民间资本不断发展壮大，但民营中小企业融资难的问题一直难以解 决。2010年5月13 0,国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见颁布，为 民间资本进入金融服务领域创造了有利的政策条件，也为小额贷款公司的发展提供了重要的 契机。小额贷款公司不仅拓展了民间投资范围，更是拓宽了民营中小企业的融资渠道，在很 大程度上解决了民营中小企业融资难的问题。本文基于金融服务组织制度创新的视角，研究 民间资本进入小额贷款公司的融资绩效，分析其提供民营企业融资服务的现实制约因素，提 出进促进其健康发展的思路。一以及提高民营企业融资绩效的重要途径在我国金融改革和创新中，小额贷款公司是一 种完全由民间资本发起创建的新型金融组织。这种金融组织自2008年5月4日由中国银监作者：佚名 编辑：admin来源：小额贷款公司联盟网 点击数：424更新时间： 2011-02-23在全国小额贷款公司以及村镇银行以及农村资金互助社呈“星星之火，可以燎原” 之势时，银监会派出调研组前往火种发源地之一的四川南充调研。如何使小额贷款公司有动 力真正为三农服务，成为银监会此次调研的重要内容。而记者在此前也调研了人民银行在广 元试点的两家小额贷款公司。12月14 H,银监会调研组在南充召集了包括仪陇县惠民贷款公司以及仪陇县惠民 村镇银行以及平武富民贷款公司等新型农村金融机构听取意见。虽然新型农村金融机构对农 村金融的站鱼效应得到了调研组和试点地区政府的肯定，但一些小额贷款公司按央行基准利 率的4倍发放贷款，这使真正需要资金的“三农”却无法得到贷款。反思高利率事实上，在四川的多家小额贷款公司，其贷款利率都接近央行规定的4倍上限。广 元融利小额贷款公司总经理任思伟表示，该公司贷款分为一个月以及三个月以及半年到一年 不等，利率均按央行各档次利率的4倍收取。则按现行贷款利率，其六个月至一年贷款利率 达 22.32%。“这么高的利率农民要得起吗？养猪种地有这么高的收益吗？ ”针对小额贷款公司 大部分贷款必须服务三农的要求，任反思道。任表示，公司自今年7月21日开业以来，截 至12月12日，累计发放贷款1400万元，贷款余额900多万元，但没有针对农民发放过一 分钱贷款。尽管认为利率对农民确实过高，但是小额贷款公司却无意调低利率，一方面，旺盛 的资金需求使其能够找到高利率的接受者。“我们根本没有主动寻找客户，开业到现在基本 上都是客户主动上门J任思伟表示。而成本压力也使得其不敢轻易将利率定得过低。“有些偏远农村地区的客户，贷个 一两千块钱，我们要上门去搞资信调查，甚至还要上门收款，赚那点利息连汽油钱都不够。” 广元全力小额贷款公司总经理赵琼表示。于是，小额贷款公司的贷款对象主要锁定在当地微小企业以及个体工商户，以及包 括公务员在内的工薪