专接本财务管理考试试题.docx

河北省 2023 年专接本选拔考试会计学试题其次局部：财务治理总分值 150 分一、单项选择题本类题共25 小题，每题2 分，共50 分。每题备选答案中，只有一个最适宜的答案。多项选择、少选、错选，均不得分1. 托付代理冲突是由于以下缘由产生的。A. 股东与经营者之间目标不全都C股东与监事会之间目标不全都B. 股东与股东会目标不全都D股东与顾客之间目标不全都2. 以下工程中无法计算出精准结果的是。A. 先付年金终值C永续年金终值3. 以下属于非系统性风险的是。A. 经济周期变化C技术革B. 后付年金终值D递延年金终值B通货膨胀 D市场利率上升4. 某企业拟进展一项投资，有M、N 两个方案可供选择：M 方案的期望酬劳率为 20%，标准差为 50%；N 方案的期望酬劳率为 10%，标准差为 20%。以下说法中正确的选项是。AM 方案的风险大于N 方案的风险CM 方案的风险等于N 方案的风险M=50%/20%=2.5N=20%/10%=2BM 方案的风险小于N 方案的风险D无法比较M、N 方案的风险大小5. 某企业按“1/30，N/45”的信用条件购进材料一批，则企业放弃现金折扣的本钱1 年按 360 天计算为。A12.12% C8.08%B24.24% D6.67%企业放弃现金折扣的本钱=1%/(1-1%)*360/15=24.24% 6一般股股票筹资对公司的不利之处是。A. 固定的股息支付义务C增加公司的筹资风险B. 降低公司的举债筹资力量D可能会分散公司的掌握权7. 某企业年初从银行贷款 10 万元，期限 1 年，年利率为 5%，依据贴现方式付息，则年末应归还的金额为。A10.5 万元B10 万元C9.5 万元D0.5 万元8. 某投资方案，当贴现率为 10%时，其净现值为 168 元；当贴现率为 12%时，其净现值为32 元。该方案的内含酬劳率为。A12.38%B13.36%C11.68%D11%内含酬劳率=10%+2(168-(168+32)=11.68%9. 经营杠杆系数为 3，固定本钱为 5 万元，利息费用为 1 万元，则利息保障倍数为。A2.5B3C0.6D5 DOL=Q(p-v)/Q(p-v)-F=3,Q(p-v)=7.5;EBIT/I=2.5/1=2.510. 某企业需投资100 万元，抱负的资本构造是负债率为30%，现有盈利120 万元，假设承受剩余股利政策，则需支付股利。A36 万元B84 万元C70 万元D50 万元投资所需的股权资本=100*1-30%=70；需支付股利=120-70=50 11影响速动比率可信度的最主要因素是。A. 应收账款的变现力量C短期证券的变现力量B. 存货的变现力量D产品的变现力量12. 在以下各项中，从 M 公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”业务的是。AM 公司购置L 公司发行的债券CM 公司归还所欠银行的借款本金BM 公司赊购H 公司的商品DM 公司向银行支付借款利息13. 以下权利不属于一般股股东全部的是。A. 表决权 C优先认股权B. 剩余收益恳求权 D剩余财产优先安排权14. 以下有关财务杠杆的说法中正确的选项是。 A财务杠杆系数可以反映息税前利润随着销量的变动而变动的幅度B财务杠杆系数可以反映销量变动所引起每股盈余变动的幅度 C财务杠杆系数越高，每股盈余也越高D财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益15假设投资工程净现值小于 0，说明该投资工程。A它的投资酬劳率小于 0，不行行B它的投资酬劳率大于 0，不行行C它的投资酬劳率没有到达预定的折现率，不行行D各年利润小于 0，不行行16. 关于投资者要求的投资收益率，以下说法中正确的选项是。A. 风险程度越高，要求的投资收益率越低B. 风险程度、无风险酬劳率越高，要求的投资收益率越高C无风险酬劳率越低，要求的投资收益率越高 D风险程度、无风险酬劳率越低，要求的投资收益率越高17. 影响存货治理根本经济批量模型的本钱因素是。A. 单位缺货本钱C每批订货本钱B. 存货单价 D固定储存本钱18. 某公司年初现有发行在外的一般股 5000 万股每股面值 1 元，拟发放 300 万股股票股利， 假设发放股票股利前的每股收益为 2.65 元，则发放股票股利后的每股收益为。A2.50 元B2.44 元C2.65 元D1.35 元发放前收益=5000*2.65=13250；发放后的每股收益=(13250-300)/5000+300=2.44 19以下比率关系中，比率越高说明企业获利力量越强的是。A. 资产负债率C速动比率B. 资产酬劳率D产权比率20. 承受ABC 分类法对存货进展掌握时，应当重点掌握的是。A. 占用资金较多的存货C品种较多的存货B. 数量较多的存货 D品种较多且占用资金时间较长的存货21. 某企业经批准平价发行优先股股票，筹资费率和年股息率分别为 2%和 8%，则优先股本钱为。A2.17%B6.12%C6%D8.16%优先股本钱=8%/1-2%=8.16% 22某企业借入资本和权益资本的比例为1：1，则该企业。A. 经营风险和财务风险可以相互抵消 B既有经营风险又有财务风险C只有经营风险D只有财务风险23. 以下不属于终结现金流量范围的是。A. 固定资产残值收入C垫支流淌资金的收回B. 固定资产折旧 D停顿使用土地的变价收入24. 短期债权人在进展财务分析时，最为关心的是。A. 企业进展力量 C企业资产流淌状况25. 某方案的投资回收期是指。A净现值为 0 的年限 C净现金流量为 0 的年限B. 企业获利力量 D企业资产营运力量B现值指数为 1 的年限D累计净现金流量为 0 的年限二、多项选择题本类题共10 小题，每题3 分，共30 分。每题备选答案中，有两个或两个以上正确答案，多项选择、少选或错选均不得分1. 在不存在通货膨胀的状况下，利率的组成因素包括。A纯利率B违约风险酬劳率C流淌性风险酬劳率D期限风险酬劳率2. 相对于一般股股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有。A优先认股权B优先表决权C优先安排股利权D优先安排剩余财产权3. 企业在负债筹资决策中，除了考虑资金本钱因素外，还需要考虑的因素有。A财务风险B归还期限C归还方式D限制条件4. 在计算个别资金本钱时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有。A. 银行借款C优先股B. 长期债券D一般股5. 依据资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有。A. 无风险收益率B公司股票的特有风险C特定股票的 系数D全部股票的平均收益率6. 以下各项中，属于投资工程现金流出量内容的是。A. 固定资产投资C无形资产投资B. 折旧与摊销D增经营本钱7. 相对股票投资而言，债券投资的优点有。A. 本金安全性高C购置力风险低B. 收入稳定性强D拥有治理权8. 以下各项中，属于信用政策的有。A. 信用条件B信用标准C收账政策D现销政策9确定企业收益安排政策时需要考虑的法规约束因素主要包括。A资本保全约束 B企业积存约束C偿债力量约束 D稳定股价约束10影响资产净利率的因素有。A资产负债率B流淌比率C销售净利率D资产周转率三、推断题此题共 10 小题，每题 2 分，共 20 分。正确的打“”，错误的打“×”1. 当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。 2. 在企业担当总风险力量肯定且利率一样的状况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。 3. 由于内部筹资一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本本钱最低。 ×4. 存货治理的目标是在保证生产和销售需要的前提下，最大限度地降低存货本钱。 5. 股票分割通常会使股票的每股市价下降，可以提高股票的流淌性。 6. 假设工程的全部投资均于建设起点一次投入，且建设期为零，运营期每年净现金流量相等，则计算内含酬劳率所使用的年金现值系数等于该工程静态投资回收期期数。7. 企业在发行可转换债券时，回收条款的规定可能使发行公司患病损失。 ×8. 在其他条件不变的状况下，企业财务风险大，投资者要求的预期酬劳率就高，企业筹资的资本本钱相应就大。 9. 企业承受严格的信用标准，虽然会增加应收账款的时机本钱，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。 ×10. 上市公司盈利力量的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。 四、计算题此题共 2 题，每题 15 分。计算时写出必要步骤，计算结果保存两位小数。1. 远达公司拟于2023 年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100 万元。经测算，该设备使用寿命为 5 年，税法亦允许按 5 年计提折旧；设备投入运营后每年可增净利润20 万元。假定该设备按直线法折旧，估量的净残值率为5；， PA，10，537908，PF，10，50.6209。不考虑建设安装期和公司所得税。要求：（1） 计算运营期内各年净现金流量。（2） 计算该设备的投资回收期。（3） 假设以 10作为折现率，计算其净现值。解：(1)NCF =-100 万元0NCF1-4=20+100(1-5%)/5=39 万元NCF5=39+5=44 万元(2)PP=100/39=2.56 年(3)NPV=39× 37908+5× 0.6209-100=147.8412+3.1045-100=50.4957 万元2. ：某公司2023 年 12 月 31 日的长期负债及全部者权益总额为18000 万元，其中，发行在外的一般股 8000 万股(每股面值 1 元)，公司债券 2023 万元(按面值发行，票面年利率为8，每年年末付息，三年后到期)，资本公积 4000 万元，其余均为留存收益。2023 年 1 月 1 日，该公司拟投资一个的建设工程需追加筹资 2023 万元，现有 A、B 两个筹资方案可供选择。A 方案为：发行一般股，估量每股发行价格为5 元。B 方案为：按面值发行票面年利率为8的公司债券(每年年末付息)。假定该建设工程投产后，2023 年度公司可实现息税前利润 4000 万元。假设公司无发行费用，公司适用的所得税税率为25。要求：（1） 计算A 方案的以下指标：增发一般股的股份数；2023 年公司的全年债券利息。（2） 计算A、B 两方案的每股收益无差异点；为该公司做出筹资决策。解：1增发一般股的股份数=2023/5=400 万股2023 年公司的全年债券利息：承受股票融资应支付的利息=2023×8=160 万元承受债券融资应支付的利息=2023×8+2023×8=160+160=320 万元2计算A、B 两方案的每股收益无差异点(EBIT-160)(1-25%)/8000=(EBIT-320)(1-25%)/8400求：EBIT=3520 万元为该公司做出筹资决策：每股收益无差异点为 3520 万元小于 2023 年度公司可实现息税前利润4000 万元，所以承受A 方案。五、综合分析题此题 20 分金康股份有关资料如下：（1） 公司本年年初未安排利润贷方余额为181.92 万元，本年息税前利润为716.8 万元，适用的所得税税率为 25%。（2） 公司流通在外的一般股60 万股，发行时每股面值1 元，每股溢价收入9 元；公司负债总额为200 万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用无视不计。（3） 公司股东大会打算本年度按 10%的比例计提法定公积金，按 10%的比例计提任意公积金。本年按可供投资者安排利润的 16%向一般股股东发放现金股利，估量现金股利以后每年增长6% 。（4） 该公司股票的 系数为 1.5，无风险收益率为 8%，市场上全部股票的平均收益率为14%。要求：1计算金康公司本年度净利润。（2） 计算金康公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。（3） 计算金康公司本年末可供投资者安排的利润。（4） 计算金康公司每股支付的现金股利。（5） 计算金康公司现有资本构造下的财务杠杆系数和利息保障倍数。（6） 计算金康公司股票投资者要求的必要投资收益率。（7） 利用股票估价模型，计算金康公司股票在股东大会打算的利润安排方案公告后， 价格为多少时投资者才情愿购置。解：1计算金康公司本年度净利润=716.8-200×10%×1-25%=522.6 万元（2） 计算金康公司本年应计提的法定公积金=×10%=52.26 万元任意公积金=522.6×10%=52.26 万元（3） 计算金康公司本年末可供投资者安排的利润可供投资者安排利润=年初未安排利润+净利润-法定盈余公积-任意盈余公积=181.92+522.6-52.26-52.26=600 万元（4） 计算金康公司每股支付的现金股利=600/60=10 元/每股（5） 计算金康公司现有资本构造下的和利息保障倍数 财务杠杆系数=716.8/716.8-200×10%=1.0287 利息保障倍数=716.8/200×10%=35.84（6） 计算金康公司股票投资者要求的必要投资收益率=8%+1.5×14%-8%=17%（7） 利用股票估价模型，计算金康公司股票在股东大会打算的利润安排方案公 告后，价格为多少时投资者才情愿购置V=10/17%-6%=90.9090 元河北省 2023 年专接本选拔考试会计学试题其次局部：财务治理总分值 150 分一、单项选择题下面每题只有一个正确答案，每题 2 分1. 作为财务治理的目标, 每股盈余最大化与企业利润最大化相比，其优点是。A. 考虑了资金的时间价值B. 考虑了风险因素C. 反映了利润与投入资本的关系D. 能避开企业的短期行为2. 在以下经济活动中，能够表达企业与投资者之间财务关系的是。A. 向下属子公司拨出出资款B. 向税务部门缴纳税款C.向投资者安排利润D. 向职工支付工资3. 某人向银行贷款 500 万元，年利率 l2%，每月计息 1 次。则该笔贷款的年实际利率肯定。2023 年考A. 大于 12%B小于 12%C等于 12%D无法确定4. 以下各项指标中，可用于任何不同方案投资风险比较的是。A. 期望值B. 方差 C.标准差 D. 标准离差率5. 某证券的 系数等于 l，则意味着该证券()。 A.无风险B.与金融市场全部证券的平均风险全都C.有格外低的风险D.是金融市场全部证券的平均风险的两倍6. 某企业 2023 年末的局部指标数据为：流淌负债60 万，速动比率2.5，流淌比率3.0，营业本钱50 万，假设无待摊费用和待处理财产损失，则该企业2023 年存货周转次数为 。A.1.2 次B. 1.67 次C. 2.4 次D.以上都不对7.企业发生的以下事项，不会影响流淌比率的业务是。A.用现金购置短期债券B.用现金购置固定资产C.用存货进展对外长期投资D.从银行取得长期借款8.以下各项中，属于融资渠道的是A. 发行股票B. 国家财政资本C. 发行债券D.银行借款9. 某公司拟发行面值为 1000 元，不计复利，5 年后一次还本付息，票面利率为 10的债券。假设发行时市场利率为 12%，则该公司债券的发行价格应为 元。P/F,10%,5=0.6209P/F,12%,5=0.5674A.851.1D.993.44P=1000(1+10%×5)×0.5674 =851.110. 计算个别资金本钱时，不必考虑筹资费用影响因素的是 A长期借款本钱B 债券本钱C保存盈余本钱D一般股本钱11.财务杠杆产生的缘由是企业存在。A. 固定营业本钱B.销售费用C. 债务筹资D. 治理费用12. 在估算投资工程经营期现金流量时，假设存在企业所得税，则年现金净流量=年利润+年折旧 其中“利润”是指。A. 利润总额B.净利润C.营业利润 D.息税前利润13. 以下投资决策评价指标中，属于非贴现指标的是A. 投资酬劳率B. 净现值C. 利润指数D. 内部收益率14. 当贴现率为 10%时，该工程的净现值为 500 万元，说明该工程的内部收益率 A.高于 10%B. 低于 10%C.等于 10%D. 无法确定15. 本钱分析模式下的最正确现金持有量是之和最小的现金持有量。A. 时机本钱与转换本钱B.治理本钱与短缺本钱C. 转换本钱与短缺本钱D 时机本钱与短缺本钱16. 以下各项中,属于应收账款的时机本钱的是 A坏账损失B应收账款占用资金应计利息C收账费用D客户资信调查费用17. 承受ABC 掌握法对存货进展掌握时，应当重点掌握的是A. 数量较多的存货 B.资金占用较多的存货 C.品种较多的存货 D.库存时间长的存货18. 在其他因素不变的状况下，假设提高工程折现率，则以下指标数值将变小的是() A净现值B内部收益率C年平均投资酬劳率D静态投资回收期19. 依据规定，企业按年度税后利润的肯定比例计提法定盈余公积金，但是，当累计的法定盈余公积金到达注册资本的，可不再提取。A.10%B.50%C.20%D.35%20. 以下各项股利安排政策中，能表达多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是 。A. 固定或持续增长股利政策B. 剩余股利政策C. 低正常股利加额外股利政策D. 固定股利支付率政策二、多项选择题每题 3 分，错选、多项选择、少选均不得分1. 以下经济活动中，属于筹资活动的是A. 发行股票B.购置股票C.发行债券D.购置债券2.关于投资者要求的投资酬劳率，以下说法中正确的有A.风险程度越高，要求的酬劳率越低B.无风险酬劳率越高，要求的酬劳率越高C. 无风险酬劳率越低，要求的酬劳率越高D. 风险程度越高，要求的酬劳率越高3. 以下各项，会给企业带来经营风险的有 A.原材料价格变动B.产品质量不稳定C.资产负债率过高D.企业本钱水平掌握不稳定4. 以下各项财务指标中，可用于评价企业长期偿债力量的指标有。2023 年考题A. 产权比率B. 资产负债率C.流淌比率D. 现金比率5.债券发行价格有三种，即A.平价B.折价 C.溢价D.中间价6. 负债资金在资金构造中产生的影响是 A.降低企业资金本钱B.加大企业财务风险C.具有财务杠杆作用D.分散股东掌握权7. 假设企业制定的信用标准过高，可能导致的结果有A. 削减收账费用B. 扩大销售收入C.增加坏账本钱 D.降低违约风险8. 获利指数大于 1 时，以下关系存在的是A. 净现值小于 0 B.内部收益率大于设定折现率 C.投资回收期为 1 D.净现值大于 0 9.上市公司发放股票股利可能导致的结果是 。A公司股东权益内部构造发生变化B公司股东权益总额发生变化C.公司每股利润下降D公司股份总额发生变化10. 上市公司股利安排政策一般有。A. 剩余股利政策B. 固定或稳定增长股利政策C. 固定股利支付率政策D. 低正常股利加额外股利政策三、推断题正确的打“”，错误的打“×”，每题 2 分1. 以企业价值最大化作为财务治理目标，有利于社会资源的合理配置。 ( )2. 投资组合能降低企业的经营风险，因此，最抱负的投资组合能使经营风险降为零 × .3. 应收账款周转率越高，说明应收账款速度越快，因此，企业的应收账款周转率越高对企业越有利。× 4. 只要在生产经营中固定本钱存在，就肯定存在财务杠杆的作用。 × 5. 净现值大于零的方案，获利指数肯定大于 1，内部酬劳率肯定大于资金本钱或必要酬劳率。 四、计算题1. 某企业拟建筑一项固定资产。估量建设期为 1 年,所需原始投资 500 万元于建设起点一次投入。该设备估量使用寿命为 10 年,使用期满残值收入 24 万元。承受直线法计提折旧，投产后每年净利润 60 万元。假定适用的行业基准折现率为10%。要求：计算工程NPV,并据此推断该工程可行性。附：P/F,10%,l=0.9091P/A,10%,10=6.145；P/A,10%,2=1.736；P/F,10%,11=0.350)解：1折旧=500-24/10=47.6 万元（2） 每年的NCF NCF0=-500 万元；NCF2-10=60+47.6=107.6 万元NCF11=60+47.6+24=131.6 万元（3） 净现值NPV=107.6 ×6.145×0.9091+24×0.350-500=601.0987+8.4-500=109.4987 万元（4） 可行2. 某公司估量年耗用乙材料 6000 公斤，单价 80 元，单位订货本钱 12 元，单位储存本钱 9 元，平均每次进货费用为 30 元。假设该材料不存在缺货状况。要求：（1） 计算乙材料的经济进货批量。（2） 计算经济进货批量下的总本钱。（3） 计算经济进货批量的平均占用资金。（4） 计算年度最正确进货次数。解：1计算乙材料的经济进货批量=(2×6000×30)/91/2=200 公斤2计算经济进货批量下的总本钱=200/2×9+6000/200×30=900+900=1800 元3计算经济进货批量的平均占用资金 200/2×80=8000 元4计算年度最正确进货次数=6000/200=30 次3. 某公司目前发行在外的一般股为1000 万股，2023 年实现的净利润为 850 万元，估量 2023 年投资打算所需资金 800 万元，公司的目标资本构造为自有资金占60%，要求：1假设公司承受剩余股利政策，试计算：2023 年应发放的每股股利2假设公司承受固定股利支付率政策，股利支付率为 60%，试计算：2023 年应发放的每股股利在不增发股的前提下， 2023 年投资应增加的负债资金。解：（1） 假设公司承受剩余股利政策2023 年应发放的每股股利=850-800×60%/1000=0.37 元2023 年投资所增加的负债资金=800×1-60%=320 万元（2） 假设公司承受固定股利支付率政策，股利支付率为 60%2023 年应发放的每股股利=850×60%/1000=0.51 元在不增发股的前提下，2023 年投资应增加的负债资金=800-8501-60%=800-340=460 万元五、综合题1. 25 分某公司目前财务杠杆系数为 1.5，税后利润 420 万元，所得税率 25%。公司全年的固定本钱和费用为 2280 万元，其中公司年初按面值发行了一种债券，数量为 10000 张，年利息为当年利息总额的 40%，发行价格为 1000 元/张，该债券期限为 5 年，每年付息一次。要求：1计算当年利息总额。2计算当年利息保障倍数。3计算经营杠杆系数4计算债券筹资的资本本钱(5)假设估量年度销售额将增长 20，公司没有增发一般股的打算，也没有优先股，试计算估量年度的税后利润增长率。解：1计算当年利息总额：420/1-25%+I/420/(1-25%)=1.5 求得 I=280 万元2计算当年利息保障倍数=560+280/280=3（3） 计算经营杠杆系数：Q(P-V)=MC,MC-2280=560,求得 MC=2840 万元EBIT=560+280=2840-(2280-280)=840 万元DOL=2840/2840-2280-280= 3.38（4） 计算债券筹资的资本本钱债券票面利率=280×40%/1000×100=11.2%债券筹资的资本本钱=11.2%1-25%=8.4%(5)假设估量年度销售额将增长 20，公司没有增发一般股的打算，也没有优先股，试计算估量年度的税后利润增长率DFL=840/(840-280)=1.5; DOL=3.38;DTL=1.5×3.38=5.07假设估量年度销售额将增长 20估量年度的税后利润增长率为 20%×5.07=101.4%河北省 2023 年专接本选拔考试会计学试题其次局部：财务治理总分值 150 分四、计算分析题本类题共 3 小题，每题15 分，共 45 分。凡要求计算的工程，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位一样；计算结果消灭小数的，除特别要求外，均保存小数点后两位，百分比指标保存百分号前两位小数。凡要求解释、 分析、说明理由的内容，必需有相应的文字阐述1.某公司 2023 年 12 月 31 日的资产负债表如下：下面 2023 应为 2023假定该公司 2023 年的销售收入为 100000 万元，销售净利率为 10%，股利支付率为 60%，公司现有生产力量尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。流淌资产和流淌负债除短期借款外 与销售收入成正比例变动。经推测，2023 年公司销售收入将提高到 120230 万元，企业销售净利率和利润安排政策不变。（1） 计算 2023 年销售收入增长率（2） 计算敏感资产工程占销售收入的百分比和敏感负债工程占销售收入百分比（3） 计算 2023 年留存收益增加额4计算 2023 年外部筹资数额解：1计算 2023 年销售收入增长率=120230-100000/100000=20%2计算敏感资产工程占销售收入的百分比和敏感负债工程占销售收入百分比敏感资产工程占销售收入的百分比=5000+15000+30000/100000=50%敏感负债工程占销售收入百分比=10000+5000/100000=15%3计算 2023 年留存收益增加额=120230×10%1-60%=4800 元4计算 2023 年外部筹资数额=20230×50%-15%-4800=2200 元2. B 公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25，相关资料如下：资料一：2023 年 12 月 31 日发行在外的一般股为 10000 万股每股面值 1 元，公司债券为24000 万元该债券发行于2023 年年初，期限5 年，每年年末付息一次，利息率为5，该年息税前利润为 5000 万元。假定全年没有发生其他应付息债务。资料二：B 公司打算在 2023 年为一个投资工程筹资 10000 万元，该工程当年建成并投 产。估量该工程投产后公司每年息税前利润会增加1000 万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中： 甲方案为增发利息率为 6的公司债券；乙方案为增发 2023 万股一般股。假定各方案的筹资费用 均为零，且均在 2023 年 1 月 1 日发行完毕。局部推测数据如表1 所示：表 1项 目甲方案乙方案增资后息税前利润(万元)60006000增资前利息(万元)*12001200增利息(万元)600*0增资后利息(万元)增资后税前利润(万元) 增资后税后利润(万元)(A)1800*4200*3150*120048003600增资后一般股股数(万股)*1000012023增资后每股收益(元)0. 315(B)0.3说明：上表中“*”表示省略的数据。要求：（1） 依据资料一计算B 公司 2023 年的财务杠杆系数。（2） 确定表 1 中用字母表示的数值不需要列示计算过程。（3） 计算甲乙两个方案的每股收益无差异点息税前利润。（4） 用EBITEPS 分析法推断应实行哪个方案，并说明理由。解：1依据资料一计算 B 公司 2023 年的财务杠杆系数=5000/5000-1200=1.316（2） 确定表 1 中用字母表示的数值 A=1800；B=0.3（3） 计算甲乙两个方案的每股收益无差异点息税前利润： (EBIT-1800)(1-25%)10000=(EBIT-1200)(1-25%)/12023求得 EBIT=4800 万元 EPS=0.225 元（4） 用 EBITEPS 分析法推断应实行哪个方案，并说明理由用乙方案为优3.B 公司是一家制造类企业，产品的变动本钱率为60%，始终承受赊销方式销售产品，信用条件为N/60。假设连续承受 N/60 的信用条件，估量2023 年赊销收入净额为 1000 万元，坏账损失为20 万元，收账费用为 12 万元。为扩大产品的销售量，B 公司拟将信用条件变更为N/90。在其他条件不变的状况下，估量 2023 年赊销收入净额为 1100 万元，坏账损失为 25 万元，收账费用为 15 万元。假定等风险投资最低酬劳率为 10%，一年按 360 天计算，全部客户均于信用期满付款。要求：（1） 计算信用条件转变后B 公司信用本钱前收益的增加额。（2） 计算信用条件转变后B 公司应收账款本钱增加额。（3） 为B 公司做出是否应转变信用条件的决策并说明理由。解：（1） 计算信用条件转变后B 公司信用本钱前收益的增加额=1100-1000×1-60%=40 万元（2） 计算信用条件转变后B 公司应收账款本钱增加额=【1100/360×90-1000/360×60×60%×10%】+25-20+15-12=6.5+5+3=14.5 万元（3） 为 B 公司做出是否应转变信用条件的决策并说明理由信用条件转变后增加的信用本钱后收益=40-14.5=25.5 万元可以转变信用条件。五、综合题本类题共 1 题，共 25 分. 凡要求计算的工程，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位一样；计算结果消灭小数的，除特别 要求外，均保存小数点后两位，百分比指标保存百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理 由的内容，必需有相应的文字阐述资料一：ABC 公司 2023 年度的资产负债表如下：资产负债表2023 年 12 月 31 日单位：万元资产年初数年末数负债及全部者权益年初数年末数流淌资产：340360流淌负债：360560货币资金2020短期借款720740交易性金融资产21302490应付账款720800应收账款净额300300预收账款10201200预付账款30303250其他应付款100120存货100lOO未交税金29203420其他流淌资产59206520流淌负债合计18802380流淌资产合计63007700长期负债70007000长期投资780780全部者权益：10002023固定资产净值实收资本200200无形资产盈余公积未安排利润全部者权益82009200资产总计1300015000负债及全部者权益总计1300015000注：利润表反映该公司本年度的营业收入为16400 万元，营业本钱为 9200 万元。资料二：该公司2023 年拟进展一项工业工程投资，该工程相关资料如下：投资起点一次投资1000 万元,第 19 年每年现金流量为 250 万元，假定运营期不追加投资，该公司所在行业的基准折现率为 16%。依据资料一，计算以下指标：（1） 计算 2023 年度的流淌比率、速动比率、资产负债率；（2） 计算 2023 年度的应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率依据资料二，计算该投资工程的以下指标：（1） 静态投资回收期2净现值和获利指数 3评价该投资工程的财务可行性解：依据资料一，计算以下指标（1） 计算 2023 年度的流淌比率、速动比率、资产负债率： 流淌比率=6520/3420=1.906速动比率=6520-3250/3420=0.877资产负债率=3420+2380/15000=38.67%（2） 计算 2023 年度的应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率应收账款周转率=16400/【3120+2490/2】=5.75 次存货周转率=9200/【3030+3250/2】=2.93 次总资产周转率=16400/【13000+15000/2】=1.17 次依据资料二，计算该投资工程的以下指标：1静态投资回收期=1000/250=4 年（2） 净现值和获利指数NPV=250×(P/A,16%,9)-1000=250×4.607-1000=1151.75-1000=151.75 万元PI=1151.75/1000=1.15（3） 评价该投资工程的财务可行性可行。