2023年-财务管理作业.docx

第一章：总论一、单选题L现代财务管理的目标是（）A.利润最大化B.风险最小化C.企业价值最大化D.报酬率最大化2 .所有者和经营者发生矛盾冲突的重要原因是（）A.知识结构不一致B.掌握的信息不一致C.具体的行为目标不一致D.实际地位不同3 .按利率变动和市场之间的关系，可将利率分为（）A.实际利率与名义利率B.市场利率与法定利率C.固定利率和浮动利率D.基准利率和套算利率4 .下列（）属于财务管理的法律环境A.经济周期B.企业组织形式C.经济发展水平D.经济政策5 .依照债权人取得的报酬情况，利率可以分为（）A.固定利率和浮动利率B.市场利率和法定利率C.名义利率和实际利率D.基准利率和套算利率6 .作为企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（）A.考虑了资金的时间价值B.反映了创造与产出之间的关系C.考虑了风险因素D.能够避免企业的短期行为7 .在市场经济条件下，财务管理的核心是（）A.财务预测B.财务决策C.财务控制D.财务预算8 .企业财务管理是企业经济管理工作的一个组成部分，区别与其他经济管理工作的特点在 于它是一种（）A.劳动要素的管理B.物资设备的管理C.资金的管理D.实用价值的管理9 .企业价值最大化目标强调的是企业的（）A.实际利润额B.实际投资获取的利润额C.预期获利能力D.实际投入资金10 .财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的（）A.经济往来关系B.经济协作关系C.经济责任关系D.经济利益关系二、多项选择题1 .企业价值最大化目标的优点主要有（）A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值C.反映了对企业资产保值增值的要求D.直接揭示了企业的获利能力2 .企业的财务活动包括（）A.投资活动B.筹资活动C.分配活动D.资金营运活动3 .债权人为了防止股东通过经营者伤害其经济利益，采取的主要办法是（）A.寻求法律方面的保护B.提前收回贷款C.在借款合同中加入某些限制性条款D.直接参与企业的经营决策4 .股东通过经营者伤害债权人利益的常用方法是（）A.不经债权人同意,投资于比债权人预期风险要高的新项目B.不顾工人的健康和利益C.不征得债权人同意而发行新债D.不是尽最大努力去实现企业财务管理目标5 .以每股利润最大化作为企业财务管理目标，其优点主要有（）A.考虑了资金时间价值和风险价值B.避免了短期行为C.反映了企业的盈利水平D.便于不同资本规模的企业之间的比较6 .影响财务管理的主要金融环境因素包括（）C.考虑了投资风险D.可从动态的角度反映投资项目的实际投资收益率水平4 .已知某投资项目于建设起点投入资金500万元，建设期为1年，采用插入函数 法得到的净现值为100万元，内部收益率为10%,则下列说法正确的有（）o A.实际净现值等于100万元B.实际净现值大于100万元C.实际内部收益率小于10%D.实际内部收益率等于10%5 .下列关于总投资收益率指标的表述，正确的有（）oA.考虑了资金时间价值 B.分子和分母的计算口径不一致C.无法直接利用净现金流量信息D.指标中的分母考虑了建设期资本化利息6 .投资决策评价动态相对指标主要包括（）oA.净现值B.总投资收益率C.净现值率D.内部收益率三、判断题1.对于单纯固定资产投资项目而言，原始投资等于固定资产投资。（）2,净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算期内由建设项目每年现金流入量 与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。其计算公式为：某年净现金 流量二该年现金流入量-该年现金流出量。（）3 .某项目需固定资产投资180万元，建设期为1年，需垫支流动资金20万元， 建设期资本化利息为5万元，投产后每年的净现金流量均为40万元，则包括 建设期的静态投资回收期为6.125年。（）4 .在应用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时，如果 差额内部收益率大于基准折现率或设定的折现率,就应当进行更新改造。（）5 .评价投资项目的财务可行性时，如果总投资收益率的评价结论与净现值率指标 的评价结论发生矛盾，应当以总投资收益率指标的结论为准。（）第七章利润分配一、单选题1 .收益分配的基本原则中，（）是正确处理投资者利益关系的关键。A.依法分配原则B.兼顾各方面利益原则C.分配与积累并重原则D.投资与收益对等原则2 .在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约 束”属于（）oA.股东因素 B.公司因素 C.法律因素D.债务契约因素3 .以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策4 .适用于盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业的股利分配政策是（）oA.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策二、多项选择题1.下列关于固定股利支付率政策的说法正确的是（）oA.使股利和公司盈余紧密结合B.有利于传递公司上升发展的信息C.公司面临的财务压力较大D.制定合适的固定股利支付率难度较大2 .有利于公司树立良好的形象，增强投资者信心,稳定公司股价的股利政策有（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策3 .股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格和公司价值。主要观点 包括（）oA. “手中鸟”理论 B.信号传递理论C.代理理论D.所得税差异理论4 .下列各项中属于对公司的利润分配政策产生影响的股东因素有（）。A.债务因素B.控制权 C.投资机会D.避税第一章：一、单选题1-5： C C B B C 二、多选题1. ABC 2. ABCD答案:6-10： B B C C D3. ABC 4. AC8.ABCD4. V 5. X5. CD 6. BCD 7. BC三、判断题1. X 2. X 3. X第二章：一、单选题1.【答案】A【解析】F=100000X （F/A, 10%, 5+D-1=100000 X （7. 7156-1）=671560（元）2【答案】B【解析】这是一个永续年金的计算每年要拿出来的奖学金为500X3X6X2=18000（元）其现值为 18000/3%=600000（元）3 .【答案】A【解析】是一个偿债基金的计算：A=FX（A/F, i, n） =200000义（1/14.487） =13806（元）。4 .【答案】D【解析】因为债券价值是指各期利息收入的现值加上到期本金的现值，因此影响利息、本金 和折现率高低的因素就会影响债券价值。而购买价格属于投资现金流出，所以不会影响。5 .【答案】C【解析】因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，符合普通年金的形式，且要 求计算第n年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择 普通年金终值系数。6 .【答案】B【解析】零成长模型P=D/K=（5*12%）/15%二4（元）7 .【答案】A【解析】P二A/I= 1000/10%=10000（元）8 .【答案】A【解析】股票的持有期收益率=(22-20+0. 8)/20=14%o9 .【答案】B【解析】P=100X8%(P/A, 12%, 3)+100(P/F, 12%, 3)=8X2. 4018+100X0. 7118=90. 39(元)10 .【答案】D【解析】P=1000X (P/F, 8%, 3)=1000X0. 7938=793. 8(元)11 .【答案】B【解析】本题的考点是递延年金现值的计算。本题的递延期S为2期，即第1期末和第2 期末没有收支，连续收支期为5期。P=500X (P/A, 10%, 7)-500X (P/A, 10%, 2)=500义4.8684-500乂1.7355=156645(万元)二、多选题1 .【答案】AC【解析】递延年金现值的计算P=AX (P/A, i, n) X (P/F, i, n)P=AX(P/A, i, n)-(P/A, i, n)2 .【答案】ABC【解析】资金时间价值是无风险无通货膨胀的社会平均利润率，所以不选D。在资金额一定 的情况下，利率与期限是决定资金价值的主要因素，此外采用单利还是复利也会影响时间价 值的大小。三、计算题1 .第一种付款方案支付款项的现值是20万元；第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末, 所以递延期是2年，等额支付的次数是7次，所以：P=4X (P/A, 10%, 7) X (P/F, 10%, 2)= 16. 09(万元)或者 P=4X(P/A, 10%, 9)-(P/A, 10%, 2)= 16.09(万元)第三种付款方案：此方案中前8年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款项，所 以：P=3X (P/A, 10%, 8)+4X (P/F, 10%, 9)+5X (P/F, 10%, 10)=19. 63(万元)因为三种付款方案中，第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案。2 .甲方案：付款总现值=10义(P/A, 10%, 5-D+1=10X (P/A, 10%, 5)(1+10%)=10X3. 791 X (1+10%)=41. 7 (万元)乙方案：付款总现值= 12X (P/A, 10%, 5) X (P/F, 10%, 1)=12X3. 791X0. 909=41. 35(万元)丙方案:付款总现值二11.5X(P/A, 10%, 5)=11. 5X3. 791=43. 6(万元)通过计算可知，乙方案的现值最低，该公司应应选择乙方案。第三章-、单选题L【答案】B【解析】因为期望值不同，衡量风险应该使用标准离差率，甲的标准离差率-300/1000=0.3,乙的标准离差率=330/1200=0. 275,所以乙方案的风险较小。2 .【答案】D【解析】相关系数越大，风险分散效果越小，相关系数越小，风险分散效果越大。相关 系数为1时，不能分散任何风险，当相关系数为T时，可以充分分散掉非系统风险。3 .【答案】B【解析】标准离差率=标准差/期望值二0.04/10%=0. 4,风险收益率二风险价值系数X标准 离差率= 0.4X30%=12%。4 .【答案】A【解析】如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则表明两只股票 的收益率彼此为完全正相关(相关系数为1),完全正相关的投资组合不能降低任何风险， 组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。5 .【答案】D【解析】本题考核的是证券市场线含义。证券市场线能够清晰地反映个别资产或投资组 合的预期收益率(必要报酬率)与其所承担的系统风险B系数之间的线性关系。6 .【答案】C【解析】当8=1时，该股票的市场风险等于整个市场股票的风险。7 .【答案】A【解析】财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。8 .【答案】D【解析】本题的考点是资本资产定价模型。Ri=RF+BX (RMRF)=4%+L5X (8%-4%) = 10%o9 .【答案】A【解析】甲的标准离差率=30%/15%=2;乙的标准离差率=33%/23%=1.43,所以甲项目的风 险程度大于乙项目的风险程度。10 .【答案】A【解析】B系数可以衡量个别公司股票的市场风险，即系统性风险，而不能衡量个别公 司股票的特有风险，即非系统性风险。11 .【答案】B【解析】标准差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小，两个方案只有在 预期值相同的前提下，才能说标准差大的方案风险大。根据题意，乙项目的风险大于甲项目 二、多选1 .【答案】ABCD【解析】风险收益率二风险价值系数X标准离差率标准离差率=标准差/预期收益率2 .【答案】ABC【解析】被投资企业出现经营失误属于公司经营风险，属于非系统风险，是可分散风险。3 .【答案】BCDE【解析】本题的考点是风险的衡量指标。资产风险是资产收益率的不确定性，其大小可 用资产收益率的离散程度来衡量。衡量风险的指标主要有收益的方差、标准差和标准离差率。 期望值不能衡量风险，计算期望值是为了确定离差，并进而计算方差和标准差。4 .【答案】ABD【解析】若A、B项目相关系数大于0,但小于1时，属于正相关，组合后的非系统风 险也可以分散一部分，只不过分散效应不如负相关的强。5 .【答案】BCD【解析】经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性。比如： 由于原材料供应地的政治经济情况变动、新材料出现等因素带来的供应方面的风险；由于生 产组织不合理而带来的生产方面的风险；由于销售决策失误带来的销售方面的影响。财务风 险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。企业举债过度会给企业 带来财务风险，而不是带来经营风险。6 .【答案】BD【解析】本题的考点是风险和收益之间的关系。根据公式：期望投资收益率二无风险收 益率+风险收益率，可知影响期望投资收益率的因素包括无风险收益率和风险收益率；其中 风险收益率二bXV,其中风险价值系数b的大小取决于投资者对风险的偏好，对风险的态度 越是回避，风险价值系数的值也就越大，风险收益率应越高；标准离差率的大小则由该项资 产的风险大小所决定，风险程度越高，要求的必要收益率越高。7 .【答案】ABC【解析】两项资产之间的相关性越大，其投资组合可分散的投资风险的效果越小，所以 D不对。8 .【答案】ABC【解析】资本资产定价模型的表达形式：R=Rf+8X (Rm-Rf),其中，R表示某资产的 必要收益率；B表示该资产的B系数；Rf表示无风险收益率(通常以短期国债的利率来近 似替代)；Rm表示市场平均收益率(也可以称为平均风险股票的必要收益率)，(Rm-Rf)称 为市场风险溢酬。财务风险属于非系统风险，不会影响必要收益率，所以，正确答案是ABC。 9.【答案】ABCD【解析】风险越大投资人期望的投资收益越高，但期望并不一定都能实现，所以实际获 得的收益不一定就越高，所以A不对;风险的不确定性,可能给投资人带来超出预期的损失， 也可能给投资人带来超出预期的收益，所以B也不对；风险是客观存在的，但投资人是否冒 风险是可以选择的，比如股票投资有风险，我们可以选择投资国债来回避风险，所以C也不 对；由于通货膨胀而给企业带来的风险属于市场风险，所以D也不对。10.【答案】ABD【解析】市场风险是指风险的起源与影响方面都不与特定的组织或个人有关，至少是某 个特定组织或个人所不能阻止的风险，即全社会普遍存在的风险，属于不可分散风险，如利 率、汇率、物价上涨等带来的风险。企业的销售决策失误引起的是企业的特有风险，属于可 分散风险。三、计算分析题【答案】(1) A股票的B系数为1.2, B股票的B系数为L0, C股票的B系数为0.8,所以A 股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大 于C股票。(2) A股票的必要收益率=8%+1.2义(12%-8%) =12.8%(3)甲种投资组合的B系数=1. 2义50%+1.0X30%+0. 8X20%=L 06甲种投资组合的风险收益率=L 06义(12%-8%)24%(4)乙种投资组合的B系数=3.4%/ (12%-8%) =0.85乙种投资组合的必要收益率=8%+3.4%=11. 4%(5)甲种投资组合的8系数大于乙种投资组合的B系数，说明甲的投资风险大于乙的 投资风险。第四章一、单选题L【正确答案】C【答案解析】资金成本在企业筹资决策中的作用包括：(1) 是影响企业筹资总额的重要因素；(2)是企业选择资金来源的基本依据；(3)是企业选用筹 资方式的参考标准；(4)是确定最优资金结构的主要参数。资金成本在企业投资决策中的 作用包括：(1)在计算投资评价的净现值指标时，常以资金成本作为折现率；(2)在利用内 部收益率指标进行项目可行性评价时，一般以资金成本作为基准收益率。2.【正确答案】B【答案解析】债券资金成本= 1000xl0%x(l-30%)/1100x(l-3%)xl00% = 6.56%3.【正确答案】A【答案解析】借款资金成本= n00x5%x(l-30%)/100xl00%=5%x(l-30%) xlOO%=3.5% 4.【正确答案】D【答案解析】普通股资金成本=2x (1+3%) /10x (1-8%) xl00%+3% = 25.39%5.【正确答案】D【答案解析】留存收益资金成本=2x (1+3%)/10xl00%+3%=23.6% 6.【正确答案】B【答案解析】筹资总额分界点=500/40% = 1250 (元)。7.【正确答案】A【答案解析】2005年的经营杠杆系数=(1000-600) / (1000-600-200) =2。二、多选题1 .【正确答案】AB【答案解析】资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，用资费用是 指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而支付的代价，如向股东支付的股利、向债权人 支付的利息等，这是资金成本的主要内容；筹资费用是指企业在筹措资金过程中为获得资 金而支付的费用，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、债券而支付的发行费等。2 .【正确答案】ABCD【答案解析资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素， 企业筹资还需要考虑财务风险、资金期限、偿还方式、限制条件等。3 .【正确答案】BCD【答案解析】个别资金成本包括债券成本、银行借款成本、优先股 成本、普通股成本和留存收益成本，其中前两项可统称为负债资金成本，后三项统称为权益 资金成本。4 .【正确答案】BCD【答案解析】酌量性固定成本属于企业的“经营方针”成本，即根据企 业经营方针由管理当局确定的一定时期的成本。广告费、研究开发费、职工培训费等都属于 这类成本。长期租赁费属于约束性固定成本。5 .【正确答案】AB【答案解析】半变动成本通常有一个初始量，类似于固定成本，在这 个初始量的基础上，随产量的增长而增长，又类似于变动成本，企业的公共事业费，如电费、 水费、电话费均属于半变动成本；半固定成本随产量的变化呈阶梯型增长，产量在一定限 度内，这种成本不变，当产量增长到一定限度后，这种成本就跳跃到一个新水平，化验员、 质量检查人员的工资都属于这类成本。6 .【正确答案】ABD【答案解析】衡量企业复合风险的指标是复合杠杆系数，复合杠杆 系数二经营杠杆系数x财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，A、B、D均可以 导致经营杠杆系数降低，复合杠杆系数降低，从而降低企业复合风险；选项C会导致财务 杠杆系数升高，复合杠杆系数变大，从而提高企业复合风险。7 .【正确答案】ABCD【答案解析】影响资金结构的因素包括企业财务状况；企业资产结 构；企业产品销售情况；投资者和管理人员的态度；贷款人和信用评级机构的影响；行业因 素；所得税税率的高低；利率水平的变动趋势。8 .【正确答案】BCD【答案解析】最佳资金结构的确定方法包括每股利润无差别点法；比 较资金成本法；公司价值分析法。9 .【正确答案】AB【答案解析】最优资金结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成 本最低、企业价值最大的资金结构。三、判断题1 .【正确答案】错【答案解析】资金成本一般使用相对数表示，即表示为用资费用与实 际筹得资金(即筹资额扣除筹资费用后的差额)的比率。2 .【正确答案】对【答案解析】普通股股利支付不固定。企业破产后，股东的求偿权位于 最后，与其他投资者相比，普通股股东所承担的风险最大，普通股的报酬也应最高，所以, 在各种资金来源中，普通股的资金成本最高。3 .【正确答案】对【答案解析】从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部 筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。4 .【正确答案】错【答案解析】每股利润无差别点法只考虑了资金结构对每股利润的影响， 并假定每股利润最大，股票价格也最高，但是把资金结构对风险的影响置之度外。 四、计算题1 .【正确答案】(1)普通股筹资与债券筹资的每股收益无差别点：(EBIT-30) X (1-30%) / (12 + 6) = (EBIT-30-300X 10%) X (1-30%) /12 EBIT=120 (万元)普通股筹资与优先股筹资的每股收益无差别点：(EBTT-30) X (1-30%) / (12 + 6) = (EBTT-30) X (1-30%) -300X12%/12 EBIT=184. 29 (万元)(2)扩大业务后各种筹资方式的每股利润分别为：增发普通股：每股利润=(300-30) X (1-30%) / (12 + 6) =10.5 (元/股) 增发债券：每股利润=(300-30-300X 10%) X (1-30%) /12 = 14 (元/股) 发行优先股：每股利润=(300-30) X (1-30%) -300X12%/12 = 12. 75 (元/股) 因为增发债券的每股利润最大，所以企业应当选择债券筹资方式。第五章参考答案一、单项选择题1 答案:A解析:流动资产是指可以在一年以内或超过一个的营业周期内变现或运用的资产，流 动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点；企业拥有较多的流动资产，可在一定程度 上降低财务风险。所以，选项A不正确，选项B正确。流动负债是指需要在一年或者超过 一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点， 所以选项C正确。流动负债以应付金额是否确定为标准，可以分成应付金额确定的流动负 债和应付金额不确定的流动负债，所以选项D也是正确的。该题针对“营运资金的定义及特点”知识点进行考核2 答案:A解析:企业为满足交易性需求所持有的现金余额主要取决于企业维持日常周转及正常 商业活动所需持有的现金额。该题针对“持有现金的动机”知识点进行考核3 答案:D解析:根据教材的相关表述，选项都是正确的；现金持有量越少，进行证券变 现的次数越多，相应的转换成本就越大，所以选项D不正确。该题针对“目标现金余额的确定”知识点进行考核4 答案:C解析:现金的周转过程主要涉及如下三个方面(1)存货周转期，是指企业对原材料进行加工最终转变为产成品并将之卖出所需要的 时间(2)应收账款周转期，是指产品卖出后到收到顾客支付的货款所需要的时间(3)应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期该题针对“现金收支管理”知识点进行考核5 答案:B解析:经济订货批量(EOQ) = (2x3600x50/1)八(1/2) =600 (千克)，最小存货成 本(TIC)=(2x3600x50x1)八(1/2) =600 (元)。该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核6 答案:C解析:放弃现金折扣的机会成本=2%/ (1-2%) x360/ (60-10) = 14.70%。该题针对“流动负债管理”知识点进行考核 二、多项选择题1 答案:ABCD解析:营运资金具有如下特点(1)营运资金的来源具有灵活多样性(2)营运资金的数量具有波动性(3)营运资金的周转具有短期性(4)营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。本题的四个选项都是正确的。该题针对“营运资金的定义及特点''知识点进行考核2 答案:ABCD解析:企业进行营运资金管理，应遵循以下原则(1)保证合理的资金需求(2)提高资金使用效率(3)节约资金使用成本(4)保持足够的短期偿债能力。本题的四个选项都是正确的。该题针对“营运资金的管理原则及战略”知识点进行考核3 答案:ABC解析:为应付意料不到的现金需求，企业需要掌握的现金取决于以下三个方面(1)它愿意冒缺少现金风险的程度(2)它预测现金收支可靠的程度(3)企业临时融资的能力。选项D是投机性需求需要考虑的因素，所以不是本题的答 案。该题针对“持有现金的动机”知识点进行考核4 答案:ABC解析:应收账款的成本包括机会成本、管理成本和坏账成本。该题针对“应收账款的功能与成本”知识点进行考核5 答案:ABCD解析:5/10表示10天内付款，可以享受5%的价格优惠；2/20表示在20天内付款， 可以享受2%的价格优惠，如果是100万元的货款，在15天收到，可以收回98万元；N/30 表示的是最后的付款期限是30天，此时付款无优惠。因此，本题的四个选项都是正确的。该题针对“应收账款信用政策”知识点进行考核6 答案:ABC解析:缺货成本，是指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停 工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失及造成的商誉损失等。 存货的机会成本不属于缺货成本。该题针对“存货的功能与持有成本”知识点进行考核7 答案:ABCD解析:经济订货模型的假设包括（1）存货总需求量是已知常数（2）订货提前期是常数（3）货物是一次性入库（4）单位货物成本为常数，无批量折扣（5）库存持有成本与库存水平呈线性关系（6）货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响。该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核8 答案:ABCD解析:商业信用筹资的优点（1）商业信用容易获得（2）企业有较大的机动权（3）企业一般不提供担保（4）及时回笼资金、节约收账成本。商业信用筹资的缺点（1）商业信用筹资成本高（2）容易恶化企业的信用水平（3）受外部环境影响较大。该题针对“流动负债管理”知识点进行考核三、判断题1 答案:错解析:营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。该题针对“营运资金的定义及特点''知识点进行考核2 答案:对解析:一个财务管理者必须作两个决策，一是企业运营需要多少营运资金；二是如何 筹集企业运营所需要的营运资金。所以本题的说法是正确的。该题针对“营运资金的管理原则及战略”知识点进行考核3 .答案:对解析:应收的功能包括两方面，就是增加销售和减少存货，因此，本题的说法是正确 的。该题针对“应收账款的功能与成本”知识点进行考核4 答案:错解析:信用政策必须明确地规定：信用标准、信用条件、信用期间和折扣条件。该题针对“应收账款信用政策”知识点进行考核5 答案:对解析:ABC分析法是现代经济管理中广泛应用的一种“抓重点、照顾一般”的管理方法, 又称重点管理法，可知本题的说法是正确的。该题针对“应收账款的监控”知识点进行考核答案:错解析:存货管理的目标，就是要尽力在各种存货成本与存货效益之间做出权衡，在充 分发挥存货功能的基础上，降低存货成本，实现两者的最佳结合。该题针对“存货的功能与持有成本”知识点进行考核7答案:错解析:与持有存货有关的成本，包括取得成本、储存成本和缺货成本，所以本题的说 法不正确。该题针对“存货的功能与持有成本”知识点进行考核8答案:错解析:在信贷额度内，企业可以随时按需要支付借款。但是，如果企业信誉恶化，即 使在信贷额度内，企业也可能得不到借款，此时，银行不会承担法律责任。该题针对“流动负债管理”知识点进行考核9答案:对解析:流动负债的主要经营优势包括容易获得，灵活性，有效地为季节性信贷需要融 资的能力，所以本题的说法是正确的。该题针对“流动负债管理''知识点进行考核四、计算题答案(1)经济订货批量=(2x30000x200/100x3%)八(1/2) =2000 (单位)(2)最小存货成本=(2x30000x200x100x3%)八(1/2) =6000 (元)(3)经济订货批量平均占用资金= 2000/2x100= 100000 (元)(4)年度最佳订货批次= 30000/2000= 15 (次)(5)最佳订货周期= 360/15 = 24 (天)该题针对“最优存货量的确定''知识点进行考核第六章投资管理答案部分一、单项选择题1 .【正确答案1B【答案解析建设期二包括建设期的回收期-不包括建设期的回收期=5-2=3 (年)折旧年限=13-3=10 (年)固定资产原值=120+10+0=141 (万元)年折旧额=(141-20)/10=12.1 (万元)【该题针对“投资项目现金流量的测算”知识点进行考核】2 .【正确答案1D【答案解析工包括建设期的静态投资回收期是使得累计净现金流量为0 的年限。【该题针对“静态评价指标的含义、计算方法及特征''知识点进行考核】3 .【正确答案1B【答案解析静态投资回收期属于静态绝对量反指标；净现值率和内含 报酬率均属于动态的相对量正指标。【该题针对“静态评价指标的含义、计算方法及特征“知识点进行考核】4 .【正确答案】：B【答案解析如果在评价过程中发现某项目出现NPVvO, NPVR<0, IRR< i,【该题针对“运用相关指标评价投资项目的财务可行性”知识点进行考核】 二、多项选择题1.【正确答案IABCD【答案解析工从宏观角度分析，项目投资具有的积极意义包括：(1)A.企业组织形式B.金融市场C.利息率D.金融机构7 .解决所有者和债权人之间矛盾的方法是（）A.解聘B.限制性借款C.收回借款D.激励8 .下列经济行为中，属于财务活动的有（）A.资金营运活动B.利润分配活动C.筹集资金活动D.投资活动三、判断题1. “解聘”是一种通过市场约束经营者的方法（V ）2 .不断提高经理人员的工资和奖金，使之分享企业增加的财富，他们和股东的目标就会保 持一'致（义）3 .企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资的关系（义）4 .每股利润最大化的目标是没有考虑资金时间价值和风险价值，不能避免企业的短期行为 （X）5 .在协调所有者和经营者矛盾的方法中接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法（J）第二章：资金时间价值和证券评价一、单选题1 ,某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%,五年后该项基金本利和 将为（）元。A.671560 B.564100 C.871600 D. 6105002 .农民企业家，想支持家乡的教育，在家乡建了一个希望小学，并设立奖学金，奖励每学期 各年级的前三名各500元，每年发放一次，共六个年级。奖学金的基金保存在中国农业银 行。银行年利率为3%,问，吴先生要存入（）作为奖学金。A. 800000 B.600000 C.300000 D.4500003 .小贾夫妇在银行按揭买了一套新婚用房，在十年后需还贷款20万元，从现在起，10年扣 还清。每年末等额存入银行一笔款项，来偿还贷款，假设银行的年利率为8%,则每年需 存入银行（）元。A.13806 B.12837 C.15432 D.145104 .下列哪些因素不会影响债券的内在价值（ ）oA.票面价值与票面利率B.市场利率C.到期日与付息方式D.购买价格5 .某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算 第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（ ）oA.复利终值系数B.复利现值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数6 .某公司股票面值为5元/股，年股利率为12%,必要报酬率为15%,股票的内在价值（ ）。 A. 5 B. 4 C. 6 D. 77 .某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每年都可以获得1000元的收入，年收益率为 10%,则目前的投资额应是（）元。A.10000 B.11000 C.20000 D.210008 . A公司以20元的价格购入某股票，假设持有1年之后以22元的价格售出，在持有期间共 获得08元的现金股利，则该股票持有期的收益率RY是（ ）oA. 14% B. 12% C. 10. 5% D. 11. 6%9王某想进行债券投资，某债券面值为100元，票面利率为8%,期限为3年，每年付息一 次，已知王某要求的必要报酬率为12%,请为债券发行价格为（）时，可以进行购买。 项目投资是实现社会资本积累功能的主要途径；（2）增加项目投资，能够为社会提供更多的 就业机会，提高社会总供给量。从微观的角度分析，项目投资具有的积极意义包括：（1）增 强投资者技术经济实力；（2）提高投资者创新能力；（3）提升投资者市场竞争能力。【该题针对“投资概述”知识点进行考核】2 .【正确答案ABCD【答案解析）就一组完全独立的方案而言，其存在的前提条件是： （1）投资资金无来源限制；（2）投资资金无优先使用的排列；（3）各投资方案所需的人力、 物力均能得到满足；（4）不考虑地区、行业之间的相互关系及其影响；（5）每一投资方案是 否可行，仅取决于本方案的经济效益，与其他方案无关。【该题针对“项目投资决策方法及应用”知识点进行考核】3 .【正确答案工ABC【答案解析】：净现值法综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全 部净现金流量信息和投资风险，但是无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平。 【该题针对“动态评价指标的含义、计算方法及特征”知识点进行考核】4 .【正确答案工AD【答案解析对于净现值和内部收益率计算的插入函数法来说，按插 入函数法计算的净现值和内部收益率就是实际的净现值和内部收益率。【该题针对“动态评价指标的含义、计算方法及特征”知识点进行考核】5 .【正确答案BCD【答案解析总投资收益率=年息税前利润或年均息税前利润/项目总 投资xlOO%,项目总投资=原始投资+建设期资本化利息，总投资收益率考虑了建设期资本化 利息，所以选项D正确；总投资收益率指标的缺点有三：（1）没有考虑资金时间价值因素， 不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响；（2）该指标 的分子、分母其时间特征不一致（分子是时期指标，分母是时点指标），因而在计算口径上 可比性较差；（3）该指标的计算无法直接利用净现金流量信息，因此，选项B、C正确，选 项A错误。【该题针对“静态评价指标的含义、计算方法及特征”知识点进行考核】6 .【正确答案ICD【答案解析从财务评价的角度，投资决策动态评价指标主要包括净 现