假发行业发展因素及消费者分布情况分析金融证券金融资料_金融证券-金融资料.pdf

假发行业发展因素及消费者分布情况分析 中国假发类市场整体规模较其它国家小，2018年规模约45亿元人民币，而2018年发质及消费习惯于中国相近的日本假发市场规模为63亿人民币，二者 差距较大.一方面，因为日本人均收入水平较高，而假发与化妆品类似，是在 生活达到一定水平后才会购买的用以提升形象的产品，因此在较高的人均收入 水平的支撑下，日本假发市场起步早于国内.另一方面，日本较中国早进入老 龄化社会.国内假发市场消费者中女性占80%+,其中40岁以上的中老年女性占 整体的70%左右，该类人群对假发的需求主要在遮口发及稀疏的头发；另外约 10%的消费者为40岁以上有脱发困扰的男性.因此老龄化是推动假发市场增长 的一个主要因素.而从人口结构看，日本在1990年已进入深度老龄化社会（63 岁及以上人群占14%）,而中国预计2020年后开始加速老龄化.2009-2020E年日本假发行业规模（亿人民币）2009-2020E年日本假发行业规模（亿人民币）傀发!务及育品氈尖 国内假发的主要客群 中国65岁以上老年人口占比()中国65岁以上老年人口占比(%)1950 1960 1970 19&0 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 消费习惯于中国相近的日本假发市场规模为亿人民币二者差距较大一方面因为日本人均收入水平较高而假发与化妆品类似是在生活达到一定水平后才会购买的用以提升形象的产品因此在较高的人均收入水平的支撑下日本假发市场起的左右该类人群对假发的需求主要在遮口发及稀疏的头发另外约的消费者为岁以上有脱发困扰的男性因此老龄化是推动假发市场长的一个主要因素而从人口结构看日本在年已进入深度老龄化社会岁及以上人群占而中国预计年后开始比中国岁以上老年人口占比国内假发的主要客群随中国人均可支配收入水平的提升以及老龄化的加剧同时中国依托庞大的人口基数国内假发市场增速拐点即将到来未来有望迎来快速增长中国老人口岁及以上占比在年超过即进入深度随中国人均可支配收入水平的提升，以及老龄化的加剧，同时中国依托 庞大的人口基数，国内假发市场增速拐点即将到来，未来有望迎来快速增长.中国老人口（63岁及以上）占比在2021年超过14%,即进入深度老龄化 社会，2031年超过21%,进入超老龄化社会（与当前日本水平相近）.约2018 年中国老龄化开始加速，或在2037年达到日本现在的水平，该趋势有望带动国 内假发需求提速.国内退休年龄也在延后，或在2030年男女退休年龄从LI前的 60/55岁均延迟到63岁.而出于工作需要，老龄工作人员（尤其是公职人员、教师等）会注重自身形象，因此对假发的需求也有望增加.此外，80/90后逐渐成为脱发人群的“后起之秀”，也有望成为国内假发 的消费者.2019年超5成大学有脱发困扰，该人群中超7成处于轻微脱发状态.购买防脱产品的90后占比（36.1%）基本与80后（38.5%）持平，可见脱发现象 一代比一代早.80/90后为网购防脱发产品的主力军 80/90后为网购防脱发产品的主力军 90后 80后 7.1%3S.5%消费习惯于中国相近的日本假发市场规模为亿人民币二者差距较大一方面因为日本人均收入水平较高而假发与化妆品类似是在生活达到一定水平后才会购买的用以提升形象的产品因此在较高的人均收入水平的支撑下日本假发市场起的左右该类人群对假发的需求主要在遮口发及稀疏的头发另外约的消费者为岁以上有脱发困扰的男性因此老龄化是推动假发市场长的一个主要因素而从人口结构看日本在年已进入深度老龄化社会岁及以上人群占而中国预计年后开始比中国岁以上老年人口占比国内假发的主要客群随中国人均可支配收入水平的提升以及老龄化的加剧同时中国依托庞大的人口基数国内假发市场增速拐点即将到来未来有望迎来快速增长中国老人口岁及以上占比在年超过即进入深度70后 70前消费习惯于中国相近的日本假发市场规模为亿人民币二者差距较大一方面因为日本人均收入水平较高而假发与化妆品类似是在生活达到一定水平后才会购买的用以提升形象的产品因此在较高的人均收入水平的支撑下日本假发市场起的左右该类人群对假发的需求主要在遮口发及稀疏的头发另外约的消费者为岁以上有脱发困扰的男性因此老龄化是推动假发市场长的一个主要因素而从人口结构看日本在年已进入深度老龄化社会岁及以上人群占而中国预计年后开始比中国岁以上老年人口占比国内假发的主要客群随中国人均可支配收入水平的提升以及老龄化的加剧同时中国依托庞大的人口基数国内假发市场增速拐点即将到来未来有望迎来快速增长中国老人口岁及以上占比在年超过即进入深度12.65%严 了 大学生脱发情况 大学生脱发情况 国内脱发人群数量庞大，中国脱发人群达2亿人，其中男/女性分别为 1.3/0.7亿人，陷入脱发困扰的中国人远超日本和韩国的人口总数.未来随老 龄化加剧、城镇化下生活压力增加导致脱发提前，预计国内假发受众人群将不断 增加.消费习惯于中国相近的日本假发市场规模为亿人民币二者差距较大一方面因为日本人均收入水平较高而假发与化妆品类似是在生活达到一定水平后才会购买的用以提升形象的产品因此在较高的人均收入水平的支撑下日本假发市场起的左右该类人群对假发的需求主要在遮口发及稀疏的头发另外约的消费者为岁以上有脱发困扰的男性因此老龄化是推动假发市场长的一个主要因素而从人口结构看日本在年已进入深度老龄化社会岁及以上人群占而中国预计年后开始比中国岁以上老年人口占比国内假发的主要客群随中国人均可支配收入水平的提升以及老龄化的加剧同时中国依托庞大的人口基数国内假发市场增速拐点即将到来未来有望迎来快速增长中国老人口岁及以上占比在年超过即进入深度国内脱发人群结构 国内脱发人群结构 2018年线上美发产品销售中，防脱发、生发需求的人群占比达83%,当年 脱发、生发产品流量分别提升211.6%/81.2%,可见人们对脱发的问题越来越在 意 2018年线上购买美发护发产品需求占比 2018年线上购买美发护发产品霊求占比 防脱 議 掛宙 乌发 具他 在老龄化加45.2%消费习惯于中国相近的日本假发市场规模为亿人民币二者差距较大一方面因为日本人均收入水平较高而假发与化妆品类似是在生活达到一定水平后才会购买的用以提升形象的产品因此在较高的人均收入水平的支撑下日本假发市场起的左右该类人群对假发的需求主要在遮口发及稀疏的头发另外约的消费者为岁以上有脱发困扰的男性因此老龄化是推动假发市场长的一个主要因素而从人口结构看日本在年已进入深度老龄化社会岁及以上人群占而中国预计年后开始比中国岁以上老年人口占比国内假发的主要客群随中国人均可支配收入水平的提升以及老龄化的加剧同时中国依托庞大的人口基数国内假发市场增速拐点即将到来未来有望迎来快速增长中国老人口岁及以上占比在年超过即进入深度速、80/90后脱发提早，同时颜值意识提升促使大家更注重的 背景下，人们对脱发问题越来越关注，也更愿意在这方面花钱以提升形象.并 且随着技术的进步，逼真性、透气性这些过去阻碍人们使用假发的问题得到有效 解决.与此同时，对假发接受度相对高的70/80/90后正在陆续步入40岁这一 口 标客龄，中国假发市场正在迎来加速渗透期.2017中国35岁以上人群数量（到2031年老龄化达到日本II前水平时，该 批人群达到45岁+）是日本2015年（日本假发市场规模最大的年份）45岁以上 人群的12.7倍（中日分别7.66/0.6亿人）.按日本2015年假发市场规模67 亿元，假设未来有30%-40%的忖标客群使用假发，预计中国假发市场约250-350 亿行业规模.而2018中国假发市场约45亿元，预112019-2031假发行业规模增 速 CAGR 达 13%-17%.中国假发市场规模预测（亿元）消费习惯于中国相近的日本假发市场规模为亿人民币二者差距较大一方面因为日本人均收入水平较高而假发与化妆品类似是在生活达到一定水平后才会购买的用以提升形象的产品因此在较高的人均收入水平的支撑下日本假发市场起的左右该类人群对假发的需求主要在遮口发及稀疏的头发另外约的消费者为岁以上有脱发困扰的男性因此老龄化是推动假发市场长的一个主要因素而从人口结构看日本在年已进入深度老龄化社会岁及以上人群占而中国预计年后开始比中国岁以上老年人口占比国内假发的主要客群随中国人均可支配收入水平的提升以及老龄化的加剧同时中国依托庞大的人口基数国内假发市场增速拐点即将到来未来有望迎来快速增长中国老人口岁及以上占比在年超过即进入深度从定位看，目前国内中高端假发以人发为主（占比在70%及以上），产品 轻薄透气且逼真度高，具有完善的售后服务.并且行业参与者较少（主要以 Rebecca、Iremy、VS三个国牌为主，此外还有日系品牌Aderans）,且多形成全 国性布局，并以直营为主的方式覆盖一二线城市的口货/购物中心；该市场主要 比拼产品、品牌及渠道布局，参与者少且竞争温和.而低端品牌以化纤发为主，产品较为厚重且外观真实性欠佳.渠道主要集中在电商及街边小店，多无售后 服务，行业品牌众多，且以区域性品牌/个体户为主，多数不成规模.该市场主 要比拼价格，价格战激烈.国内中高端/低端假发对比 国内中高端/低端假发对比 走位 中高端 材质 全人发、人发70%十 化纟千发f有头皮过敏可能 织 法 内网手织,触感柔软内网机织.触感 粗糙 使用林 轻薄透气；外观自然真实 较为厚重、闷热夕卜观真实性欠佳 使用寿命 2-5年 次性；2周-半年 价位（元）2500-10000 100-2000 h 模式 头部品牌中瑞贝卡、瑞美自 产,其余代工 渠道模式 直菖为主、加盟为辅 多是个体户；规模稍大的加盟为主 购物中心、百货为主；电商、美友沙龙、街歸；渠道结构 全国性布局,主要覆盖一二 城市 区域品牌为主,仅慶盖极少数城市 主要品牌 Rebecca.艾瑞美、VS,及日 佰丝堂小七、俏丽等数量众多 配套服努 终身免费洗护；上门取送、邮 寄、到店护理皆可,周期1-2 周（邮寄,周期2周以上）大多无售后 服务；规模硝大的可提供免费洗护 消费习惯于中国相近的日本假发市场规模为亿人民币二者差距较大一方面因为日本人均收入水平较高而假发与化妆品类似是在生活达到一定水平后才会购买的用以提升形象的产品因此在较高的人均收入水平的支撑下日本假发市场起的左右该类人群对假发的需求主要在遮口发及稀疏的头发另外约的消费者为岁以上有脱发困扰的男性因此老龄化是推动假发市场长的一个主要因素而从人口结构看日本在年已进入深度老龄化社会岁及以上人群占而中国预计年后开始比中国岁以上老年人口占比国内假发的主要客群随中国人均可支配收入水平的提升以及老龄化的加剧同时中国依托庞大的人口基数国内假发市场增速拐点即将到来未来有望迎来快速增长中国老人口岁及以上占比在年超过即进入深度从电商渠道上不同价位的假发销售情况来看，200-400元的中低档价位的 假发产品最受欢迎，其次是1000-1600元的中高档假发产品.可见，不少老年 消费者追求高性价比假发产品.2019中国电商渠道不同价位假发产品销售额对比（单位：元）2019申国电商渠道不同价位假发产品销售额 对比（单位：元）不同价位假发产品销售额对比单位；元）从市占率看，预计中高端整体占比约15%,主要由Rebecca、Iremy VS 及Aderans4个全国性布局的品牌构成，其中Rebecca是龙头；剩余约85%份额 由上千个中低端及低端品牌构成.未来在人均收入提升、老龄化加速，品质生活 消费习惯有望逐渐养成的背景下，假发需求有望从一线快速向二三线渗透.消费习惯于中国相近的日本假发市场规模为亿人民币二者差距较大一方面因为日本人均收入水平较高而假发与化妆品类似是在生活达到一定水平后才会购买的用以提升形象的产品因此在较高的人均收入水平的支撑下日本假发市场起的左右该类人群对假发的需求主要在遮口发及稀疏的头发另外约的消费者为岁以上有脱发困扰的男性因此老龄化是推动假发市场长的一个主要因素而从人口结构看日本在年已进入深度老龄化社会岁及以上人群占而中国预计年后开始比中国岁以上老年人口占比国内假发的主要客群随中国人均可支配收入水平的提升以及老龄化的加剧同时中国依托庞大的人口基数国内假发市场增速拐点即将到来未来有望迎来快速增长中国老人口岁及以上占比在年超过即进入深度 2018年国内假发市场格局 2018年国内假发市场格局 瑞贝卡 美 VS Aderans 2500 2000 1500 1000 500 0 9%消费习惯于中国相近的日本假发市场规模为亿人民币二者差距较大一方面因为日本人均收入水平较高而假发与化妆品类似是在生活达到一定水平后才会购买的用以提升形象的产品因此在较高的人均收入水平的支撑下日本假发市场起的左右该类人群对假发的需求主要在遮口发及稀疏的头发另外约的消费者为岁以上有脱发困扰的男性因此老龄化是推动假发市场长的一个主要因素而从人口结构看日本在年已进入深度老龄化社会岁及以上人群占而中国预计年后开始比中国岁以上老年人口占比国内假发的主要客群随中国人均可支配收入水平的提升以及老龄化的加剧同时中国依托庞大的人口基数国内假发市场增速拐点即将到来未来有望迎来快速增长中国老人口岁及以上占比在年超过即进入深度其他 假发、中高端假发及中高端女装分城市渠道结构（家）假发、中高端假发及中高端女装分城市渠道结 构（家）一线5城二线东部三线 消费习惯于中国相近的日本假发市场规模为亿人民币二者差距较大一方面因为日本人均收入水平较高而假发与化妆品类似是在生活达到一定水平后才会购买的用以提升形象的产品因此在较高的人均收入水平的支撑下日本假发市场起的左右该类人群对假发的需求主要在遮口发及稀疏的头发另外约的消费者为岁以上有脱发困扰的男性因此老龄化是推动假发市场长的一个主要因素而从人口结构看日本在年已进入深度老龄化社会岁及以上人群占而中国预计年后开始比中国岁以上老年人口占比国内假发的主要客群随中国人均可支配收入水平的提升以及老龄化的加剧同时中国依托庞大的人口基数国内假发市场增速拐点即将到来未来有望迎来快速增长中国老人口岁及以上占比在年超过即进入深度