2023年度上半年城建投融资市场报告-56页-WN7.pdf

北京荣邦瑞明投资管理有限责任公司北京荣邦瑞明投资管理有限责任公司市场化特征明显，新领域初露峥嵘22023年上半年城建投融资市场总体规模5.51万亿，其中，地方政府债券4.37万亿，市场化项目1.14万亿，从融资渠道来看，地方政府发债已经成为主流，规模是市场化投资项目的四倍，以专项债为主、市场化投资为辅的城建投融资市场格局已经形成，整体呈现出稳定的、长期的发展趋势。2023年上半年市场化项目成交总计1.14万亿，其中PPP项目总计1996亿，总体规模同比降幅较大，整体呈现停摆状态，财政部PPP中心项目库暂停入库，一些地方政府在整改以往实施的PPP项目，本轮PPP项目的暂停和整改，对城建投融资工作产生了较大的影响；特许经营项目总计3293亿，同比增长较大；类PPP项目总计6105亿，同比基本持平。2023年上半年，生态流域治理、城市更新、乡村振兴、抽水蓄能、新基建、国家储备林等热点城建领域均有很多项目落地，除抽水蓄能和城市更新领域有大项目，其他领域大项目机会偏少，投资企业正处在探索和布局阶段。Contents市 场 形 势 总 结发 展 趋 势 展 望热 点 行 业 解 析010203目录3壹市场形势总结4“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台2023年上半年城建投融资市场重要政策回顾2023年上半年，国家加快推进有利于经济稳定的配套政策，引导交通、能源、水利等领域适度超前开展基础设施投资，加快县域经济发展，加快新基建建设、乡村基础设施建设。2021全国两会城市更新首次写入政府工作报告“十四五”规划实施城市更新行动分级分类推进新型智慧城市建设加强新型基础设施统筹建设银保监发202115号地方政府隐性债务风险防范化解财办预2021209号2022年依然鼓励使用专项债券作资本金、鼓励市场化融资发改规划2021493号新型城镇化和城乡融合发展重点任务:实施城市更新行动;建设新型智慧城市环办科财函2021201号关于同意开展生态环境导向的开发（EOD）模式试点的通知关于开展第一批城市更新试点工作的通知2022政府工作报告“十四五”现代流通体系建设规划适度超前开展基础设施投资，建设重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知二十大报告财经委工作会议建设综合立体交通网布局建设现代流通战略支点城市加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设、加强信息、科技、物流等产业升级基础设施建设深入实施区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略、新型城镇化战略，优化重大生产力布局，构建优势互补、高质量发展的区域经济布局和国土空间体系稳定房地产开发贷款投放，支持个人住房贷款合理需求，稳定建筑企业信贷投放，支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期，保持债券融资基本稳定，保持信托等资管产品融资稳定。同时，鼓励金融机构提供配套融资支持，推动化解未交楼个人住房贷款风险市场形势总结52023年上半年扎实推进城镇老旧小区改造，提升老旧小区居住环境、设施条件和服务功能，围绕城镇老旧小区改造“三个革命”（楼道革命、环境革命、管理革命），着力补齐设施和服务短板、强化项目管理确保质量政府工作报告党中央认为，必须坚持不懈把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，举全党全社会之力全面推进乡村振兴，加快农业农村现代化政府投资：今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元乡村振兴：加强耕地保护，加强农田水利和高标准农田等基础设施建设绿色转型：加强流域综合治理，加强城乡环境基础设施建设，持续实施重要生态系统保护和修复重大工程要坚持以实体经济为重，防止脱实向虚；坚持三次产业融合发展；坚持推动传统产业转型升级，加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系2023年中央一号文件住房和城乡建设部印发城镇老旧小区改造可复制政策机制清单（第七批）二十届中央财经委员会第一次会议“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台6l2023年上半年，全国31个省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团城建投融资项目共计5.51万亿元，2022年上半年共计6.38万亿元，总体规模同比下降13.6%，地方政府债券和市场化项目的构成基本一致。l其中，地方政府债券共计4.37万亿元，市场化项目投资规模合计约1.14万亿元。从基建领域的融资渠道来看，地方政府发债已经成为主流，规模是社会资本参与市场化投资项目的四倍左右，以专项债为主、市场化投资为辅的城建投资市场格局已经形成，整体呈现出稳定的、长期的发展趋势。l四线城市及以下的项目占比升高，有能力发债的地区越来越少在公益性项目领域采用引入社会资本投资的路线。市场形势总结 34,864 29,574 33,411 41,415 52,502 21,054 43,681 12,667 27,939 14,823 18,699 12,434 21,289 11,395 -10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 2020H12020H22021H12021H22022H12022H22023H1 地方政府债券（亿元）市场化项目（亿元）2020年-2023年上半年城建投融资市场整体趋势注：暂未统计规模在3000万以下项目城建投融资市场总体维持五万亿的规模，同期相比下降13.6%“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台地方政府发债成为主流，持续为稳增长提供支撑l2023年上半年，全国31个省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团发行地方政府债券共计4.37万亿元，其中，一般债券1.53万亿，专项债券2.84万亿。发行总规模较2022年上半年相比同比下降16.76%。l2023年上半年地方债发行减少主要原因是专项债对项目质量的要求更加严格，地方政府的项目筛选与储备进度有所放缓。l地方政府债券作为地方政府的融资主渠道，近年来已超过市场化渠道，下半年新增专项债的发行节奏有望提速，约束专项债发行使用的因素有望得到改善。市场形势总结7数据来源：财政部网站、“有例”城市开发投资决策支持平台 11,139 11,895 16,103 9,533 13,317 9,043 15,313 23,725 17,679 17,308 31,882 39,185 12,012 28,368 -5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 2020H12020H22021H12021H22022H12022H22023H1 一般债券（亿元）专项债券（亿元）2020年-2023年上半年地方政府债券规模统计“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台专项债规模同比降低，分布行业广，经济发达地区发行量大市场形势总结8数据来源：财政部网站、“有例”城市开发投资决策支持平台2023年上半年，全国发行专项债2.84万亿元，较2022年上半年同比降低27.55%，主要分布在市政和产业园区基础设施、棚户区改造、医疗卫生、农林水利等领域；广东、山东、四川、江苏等经济强省发行规模较大。2023年上半年专项债发行省份分布示意图市政和产业园区基础设施30%其他26%棚户区改造10%医疗卫生7%农林水利7%铁路5%其他交通基础设施4%轨道交通4%政府收费公路4%城镇老旧小区3%2023年上半年专项债发行领域（按规模排序）南海诸岛“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台PPP项目大幅减少，特许经营项目显著增加，类PPP项目基本持平2020年-2023年上半年市场化投资项目（特许经营、PPP、类PPP）统计l2023年上半年，市场化投资项目总成交约1.14万亿，项目数量559个。其中：特许经营项目成交数量合计292个，成交规模合计约3293亿；PPP项目成交数量合计108个，成交规模合计约1996亿；类PPP项目成交数量合计159个，成交规模合计约6105亿。l2023年上半年同2022年上半年相比，特许经营项目的数量和规模均大幅度增加；类PPP项目的数量略有增加，规模基本持平；PPP项目的数量和规模均大幅下降。市场形势总结9数据来源：“有例”城市开发投资决策支持平台投资规模（亿元）项目数量（个）0100200300400500600700-2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 2020H12020H22021H12021H22022H12022H22023H1特许经营规模（亿元）PPP项目规模（亿元）类PPP规模（亿元）特许经营数量（个）PPP数量（个）类PPP数量（个）注：暂未统计规模在3000万以下项目“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台10市场化项目行业分布特征市场形势总结从成交项目投资规模上来看，前三行业分别为交通运输（3789亿）、城镇综合开发（2892亿）、公用事业（1361亿）。从成交项目数量上来看，前三行业分别为公用事业(184个)、市政工程（125个）、城镇综合开发（70个）。3,789 2,892 1,361 1,316 1,190 323 268 103 82 37 13 12 11 -500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 交通运输城镇综合开发公用事业市政工程人居改善农林旅游生态环境场馆水利医疗养老产业科创教育城市公交投资金额（亿元）投资规模单位：亿元18412570484827191675433020406080100120140160180200公用事业市政工程城镇综合开发农林旅游交通运输人居改善生态环境水利场馆医疗养老产业科创城市公交教育项目数量（个）项目数量单位：个注：暂未统计规模在3000万以下项目“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台11市场化项目地域分布特征市场形势总结从成交项目所在行政层级上来看，项目主要分布在四线城市（及以下）、二线城市和三线城市，一线城市分布较少。从成交项目区域分布上来看，项目主要分布在华东、西南、华中地区，华南、华北、西北次之，东北地区最少。投资规模（亿元）项目数量（个）投资规模（亿元）项目数量（个）6,109 3,199 1,971 115 050100150200250300350400-1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 四线城市及以下二线城市三线城市一线城市投资金额（亿元）项目数量（个）3,712 2,727 2,178 1,077 899 671 131 020406080100120140160-1,000 2,000 3,000 4,000 华东西南华中华北华南西北东北投资金额（亿元）项目数量（个）注：暂未统计规模在3000万以下项目“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台12市场化项目收入来源特征市场形势总结l 市场化项目的收入来源主要包括资源性收入和经营性收入。在2023年上半年的项目中，经营性收入占比高的项目共计337个，约占总量的60%；经营性收入占比中的项目共计134个，约占总量的24%；经营性收入占比低的项目共计88个，约占总量的16%。l 从总体上看，有经营性收入来源的项目所占的比重越来越大，未来探索市场化的方向越来越清晰。经营性收入占比较高60%经营性收入占比中等24%经营性收入占比较低16%2023年上半年项目经营性收入占比等级划分统计经营性收入占比较高经营性收入占比中等经营性收入占比较低注：暂未统计规模在3000万以下项目序号经营性收入占比等级（高/中/低）项目数量（个）数量占比行业类型经营性收入类型1经营性收入占比较高33760%公用事业（水电气热）、水利、交通运输、管网管廊、停车场、产业科创、产业园等水/电/燃气费收入、垃圾处理费收入、发电收入、停车费收入、高速公路运营费收入、厂房租赁收入等2经营性收入占比中等13424%城镇综合开发、城市更新、生态环境、打包建设等产业运营收入、商业租赁收入、广告收入、物业收入、停车费收入等3经营性收入占比较低8816%农林、人居改善、教育、医疗养老等教育费用、医疗费用等市场化项目经营性收入统计表“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台13市场化项目规模特征市场形势总结l根据项目投资规模，将2023年上半年市场化项目划分为0-20亿、20-50亿、50-100亿、100亿以上四个等级，其中0-20亿规模的项目最多达441个，占整个市场化项目数量的79%。l 市场化项目规模整体呈现中小型化的趋势发展。注：暂未统计规模在3000万以下项目投资规模（亿元）项目数量（个）199316042380541744150343405010015020025030035040045050001000200030004000500060000-20亿20-50亿50-100亿100亿以上投资金额（亿元）项目数量（个）0-20亿79%20-50亿9%50-100亿6%100亿以上6%2023年上半年市场化项目规模特征按数量统计0-20亿20-50亿50-100亿100亿以上“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台l2023年上半年，特许经营项目成交数量合计292个，成交规模合计约3293亿。l与2022年上半年相比，特许经营项目的数量和规模均大幅增长。特许经营项目数量和规模均大幅增长市场形势总结14数据来源：“有例”城市开发投资决策支持平台2019年2020年2021年2022年2023年上半年特许经营数量（个）366399488526292特许经营规模（亿元）1,1701,8973,7756,0563293 323 846 521 1,376 1,289 2,486 1,735 4,320 3,293 0100200300400500-500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 2019H12019H22020H12020H22021H12021H22022H12022H22023H12019年-2023年上半年特许经营项目发展趋势特许经营规模（亿元）特许经营数量（个）投资规模（亿元）项目数量（个）注：暂未统计规模在3000万以下项目“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台类PPP项目数量增加，整体规模基本持平市场形势总结15数据来源：“有例”城市开发投资决策支持平台l2023年上半年，类PPP项目成交数量合计159个，成交规模合计约6105亿。l与2022年上半年相比，类PPP项目整体规模基本持平，数量有所增加。l类PPP项目单体项目规模趋于小型化。l类PPP项目，属于政府引入市场化资金，采用授权开发、投资人+EPC、投建运营一体化及其他市场化创新模式实施的项目。2019年2020年2021年2022年2023年上半年类PPP数量（个）593596535367159类PPP规模（亿元）6,18416,21716,40915,670 6,105 1,890 4,293 3,448 12,769 7,871 8,538 6,303 9,367 6,105 0100200300400500-2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 2019H12019H22020H12020H22021H12021H22022H12022H22023H12019年-2023年上半年类PPP项目发展趋势类ppp规模（亿元）类ppp数量（个）投资规模（亿元）项目数量（个）注：暂未统计规模在3000万以下项目“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台市场形势总结16数据来源：“有例”城市开发投资决策支持平台l2023年上半年，PPP项目成交数量合计108个，成交规模合计约1996亿。l与2022年上半年相比，PPP项目整体规模和数量均大幅下降，其中数量同比下降54%，规模同比下降55%。lPPP项目规模和数量均大幅下降的主要原因是今年3月份以来，PPP项目处于停滞状态。2019年2020年2021年2022年2023年上半年PPP数量（个）13441159760597108PPP规模（亿元）24,08722,49213,33811,9981,996 11,605 12,483 8,698 13,794 5,662 7,675 4,396 7,603 1,996 0100200300400500600700-2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 2019H12019H22020H12020H22021H12021H22022H12022H22023H12019年-2023年上半年PPP项目发展趋势ppp规模（亿元）ppp数量（个）投资规模（亿元）项目数量（个）注：暂未统计规模在3000万以下项目PPP项目规模和数量同比均大幅下降“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台热点行业以城镇综合开发、城市更新、交通运输、公用事业四个成交规模较大、市场热度高、专业性强的热点行业为例，解析2023年上半年行业的市场情况。市场规模2486亿元，总体项目规模较2022年上半年有所下降。城镇综合开发市场规模1522亿元，类PPP模式为主，地方国企和央企占据主导地位。城市更新市场规模4373亿元，大项目主要集中在高速公路领域。交通运输市场规模1361亿元，逐渐向特许经营转化，地方国企占据主导地位。公用事业17市场形势总结“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台l2023年上半年城镇综合开发项目的成交规模约2486亿元，成交数量共计61个。l其中：类PPP项目成交45个，投资额约1906亿元；特许经营项目成交8个，投资额约324亿元；PPP项目成交8个，投资额约256亿元。1,906 324 255 4588010203040500.00500.001000.001500.002000.00类PPP特许经营PPP2023年上半年城镇综合开发项目体量统计投资规模（亿元）项目数量（个）央企52.86%地方国企44.68%民企2.45%2023年上半年城镇综合开发项目企业类型统计央企地方国企民企l2023年上半年成交的城镇综合开发项目中：央企成交21个项目，投资额约1314亿元；地方国企成交26个项目，投资额约1111亿元；民企成交14个项目，投资额约61亿元。l城镇综合开发项目以其独特性，逐步形成了以央企为主，地方国企为辅，民营企业适度参与的格局。城镇综合开发：类PPP模式为主，同期相比略有下降18数据来源：“有例”城市开发投资决策支持平台注：暂未统计规模在3000万以下项目市场形势总结“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台城镇综合开发领域项目区域分布情况l2023年上半年城镇综合开发项目投资规模前三名为江苏省、浙江省、湖北省，主要集中在中东部地区；成交数量前三名为广西壮族自治区、江苏省、山东省。l2023年上半年城镇综合开发项目按城市等级划分统计，主要分布在四线城市及以下。57535529822619717814214114067844332113530246810120100200300400500600江苏省浙江省湖北省河南省重庆江西省广西壮族自治区福建省山东省安徽省2023年上半年城镇综合开发项目按规模统计前十省份规模（亿元）数量（个）19数据来源：“有例”城市开发投资决策支持平台四线城市及以下42.13%三线城市36.52%二线城市21.35%2023年上半年城镇综合开发项目按城市等级划分四线城市及以下三线城市二线城市注：暂未统计规模在3000万以下项目市场形势总结“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台l2023年上半年城市更新项目的成交规模约1522亿元，成交数量共计25个。l其中：类PPP项目成交15个，投资额约1076亿元；特许经营项目成交6个，投资额约423亿元；PPP项目成交4个，投资额约23亿元。1075.72422.6723.111564036912150.00200.00400.00600.00800.001000.001200.00类PPP特许经营PPP2023年上半年城市更新项目体量统计投资规模（亿元）项目数量（个）央企60.42%地方国企37.51%外资企业1.51%民企0.56%2023年上半年城市更新项目企业类型统计央企地方国企外资企业民企l2023年上半年成交的城市更新项目中：央企成交8个项目，投资额约919亿元；地方国企成交14个项目，投资额约571亿元；外资企业成交1个项目，投资额约23亿元；民企成交2个项目，投资额约9亿元。l地方国企有其地方性及政策上的先天优势，建筑类央企作为基建行业的头部，以其资源优势、管理优势参与项目竞争。民企和外资企业在城市更新项目领域的竞争力相对较弱。城市更新：类PPP模式为主，央企和地方国企占据主导地位20数据来源：“有例”城市开发投资决策支持平台注：暂未统计规模在3000万以下项目市场形势总结“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台城市更新项目区域分布情况l2023年上半年城市更新项目投资规模前三名为河南省、浙江省、山东省，主要集中在中东部地区；成交项目数量第一名为河南省，共6个。l2023年上半年城市更新项目按城市等级划分统计，主要分布在四线城市及以下。364350300157137643533231563111111110123456050100150200250300350400河南省浙江省山东省安徽省天津市苏州省海南省云南省湖南省江苏省2023年上半年城市更新项目按规模统计前十省份规模（亿元）数量（个）21数据来源：“有例”城市开发投资决策支持平台四线城市及以下43.94%二线城市35.04%三线城市21.02%2023年上半年城市更新项目按城市等级划分四线城市及以下二线城市三线城市注：暂未统计规模在3000万以下项目市场形势总结“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台l2023年上半年交通运输项目的成交规模约4373亿元，成交数量共计63个。l其中：类PPP项目成交16个，投资额约2039亿元；特许经营项目成交22个，投资额约1383亿元；PPP项目成交25个，投资额约951亿元。2039.021382.60951.2516222501020300.00500.001000.001500.002000.002500.00类PPP特许经营PPP2023年上半年交通运输项目体量统计投资规模（亿元）项目数量（个）地方国企65.47%央企34.39%民企0.14%2023年上半年交通运输项目企业类型统计地方国企央企民企l2023年上半年成交的交通运输项目中：地方国企成交41个项目，投资额约2863亿元；央企成交20个项目，投资额约1504亿元；民企成交2个项目，投资额约6亿元。l未来交通建设推进力度可期，投资增速有望持续提升，投融资和技术实力强劲的基建央企、地方国企以及交通勘察设计优质企业将进一步有所受益。交通运输：地方国企和央企的传统优势领域22数据来源：“有例”城市开发投资决策支持平台注：暂未统计规模在3000万以下项目市场形势总结“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台交通运输项目区域分布情况l2023年上半年交通运输项目投资规模前三名为四川省、湖北省、浙江省；成交数量前三名为四川省、云南省、山东省；主要集中在交通基础设施相对薄弱地区。l2023年上半年交通运输项目按城市等级划分统计，主要分布在四线城市及以下。122351745738828825625019618116975376332320123456780200400600800100012001400四川省湖北省浙江省云南省山东省河北省广东省内蒙古自治区重庆河南省2023年上半年交通运输项目按规模统计前十省份规模（亿元）数量（个）23数据来源：“有例”城市开发投资决策支持平台四线城市及以下51.07%二线城市37.18%三线城市9.17%一线城市2.58%2023年上半年交通运输项目按城市等级划分四线城市及以下二线城市三线城市一线城市注：暂未统计规模在3000万以下项目市场形势总结“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台l2023年上半年公用事业领域项目的成交规模约1361亿元，成交数量共计184个。l其中：特许经营项目成交148个，投资额约606亿元；类PPP项目成交24个，投资额约685亿元；PPP项目成交12个，投资额约70亿元。684.61605.5170.41241481203060901201500.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00类ppp特许经营ppp2023年上半年公用事业领域项目体量统计投资规模（亿元）项目数量（个）地方国企66.25%央企27.61%民企5.40%外资企业0.73%2023年上半年公用事业领域项目企业类型统计地方国企央企民企外资企业l2023年上半年成交的公用事业项目中：地方国企成交127个项目，投资额约901亿元；央企成交15个项目，投资额约376亿元；民企成交36个项目，投资额约74亿元；外资企业成交6个项目，投资额约10亿元。l公用事业领域逐步形成了以地方国企、央企为主导，民营企业和外资企业参与的格局。公用事业：特许经营模式为主，地方国企占据主导地位24数据来源：“有例”城市开发投资决策支持平台注：暂未统计规模在3000万以下项目市场形势总结“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台公用事业领域项目区域分布情况l2023年上半年公用事业领域项目投资规模前三名为宁夏回族自治区、山西省、安徽省；成交数量前三名为贵州省、四川省、广东省和湖南省，其中：贵州省项目主要为给排水类；四川省项目主要为给排水及固废环卫类；广东省项目主要为能源照明类；湖南省项目主要为给排水及固废环卫类。l2023年上半年公用事业领域项目按城市等级划分统计，主要分布在四线城市及以下。29824110479767674736655491119113261215150510152025300306090120150180210240270300宁夏回族自治区山西省安徽省四川省河南省陕西省贵州省山东省广东省湖南省2023年上半年公用事业领域项目按规模统计前十省份规模（亿元）数量（个）25数据来源：“有例”城市开发投资决策支持平台四线城市及以下86.39%二线城市8.41%三线城市5.07%一线城市0.13%2023年上半年公用事业领域项目按城市等级划分四线城市及以下二线城市三线城市一线城市注：暂未统计规模在3000万以下项目市场形势总结“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台2023年上半年中标项目19个，投资额约为268亿元，以污染治理和流域河道为主，单体项目规模均在50亿以下，20亿以下居多。新基建生态流域治理国家储备林城市更新抽水蓄能乡村振兴2023年上半年中标项目25个，投资额约为1522亿元，以危旧棚改为主，有5个百亿以上大项目，其他单体项目规模总体在10-90亿之间。2023年上半年中标项目11个，投资额约为169亿元，除一个项目达60亿外，其余单体项目规模总体均在30亿以下。2023年上半年中标项目9个，投资额约为728亿元，单体项目规模较大，平均在80亿以上。2023年上半年中标项目16个，投资额约为49亿元，以充电基础设施为主，单体项目规模总体呈现小型化，项目规模均在10亿以下。2023年上半年中标项目21个，投资额约为212亿元，除一个项目达70亿外，其余单体项目规模总体均在15亿以下。l 2023年上半年，生态流域治理、城市更新、乡村振兴、抽水蓄能、新基建、国家储备林等热点城建领域均有很多项目落地，热点城建领域市场活力明显，可持续关注。热点城建领域落地项目增多，仍处在探索和布局阶段26数据来源于“有例”城市开发投资决策支持平台市场形势总结“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台2023年上半年城建投融资市场特征小结市场形势总结27专项债为主，市场化投资为辅的城建投融资市场格局已经形成，整体呈现出稳定的、长期的发展趋势；市场化项目规模整体呈现中小型化。总体规模与去年同期相比略有下降。地方政府债券一般债券专项债券市场化项目特许经营类PPPPPP地方政府发债成为主流不同行业在模式选择上，出现明显的结构调整，各地方在新领域中有创新探索应在专业技术、商业模式、资本运作、城市运营等要素上寻求突破，并通过与传统领域的整合寻找新的行业契机。思考：在当前的市场局面下，如何寻找新的增长机会？贰热点行业解析2801城市更新核心观点：鼓励社会资本投资方向包括旧城改造、城市有机更新等领域29国务院国家新型城镇化规划（2014-2020年）国务院关于深入推进新型城镇化建设的若干意见（2016年）住建部关于在实施城市更新行动中防止大拆大建问题的通知（2021年）住建部关于开展第一批城市更新试点工作的通知住建部关于印发城镇老旧小区改造可复制政策机制清单（第四批）（2021年）发改委“十四五”新型城镇化实施方案（2022年）发改委2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务住建部关于扎实有序推进城市更新工作的通知（2023年）政策支持“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台城市更新项目机会30l基于荣邦瑞明对50个重点城市的大数据机会挖掘和动态筛选，重点城市共开展早期规划、策划、可研等前期工作的城市更新项目658个，其中老旧小区改造项目504个，非老旧小区改造的城市更新项目154个。l项目主要集中在粤港澳大湾区、长三角地区及中西部地区。l按类型来看，主要包括老旧小区改造项目、城市更新项目、配套基础设施项目、房建项目、其他市政工程等。l从前期工作的阶段来看，处于可行性研究231个，初步设计221个，建议书112个，其他阶段94个。l项目业主一般为地方政府的平台公司。010203040506070佛山市长沙市福州市苏州市太原市厦门市郑州市武汉市广州市西安市襄阳市榆林市石家庄市昆明市大连市海口市无锡市长春市唐山市南京市热点行业解析前期工作项目数量城市排名“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台31项目运作要点通过统筹建立项目与投资方的接口统筹工作的目的是明确片区更新内容、更新计划、资金安排等要素信息，搭建项目开发边界、建设运营计划、投融资方案、投资/合作模式等边界条件，便于社会投资人、城市运营商等外部主体参与。片区更新内容更新工作计划资金使用安排投资回报机制业主能力需求项目开发边界建设运营计划投融资方案投资/合作模式投资/合作主体选择平台公司综合统筹建立项目与投资方之间的接口社会投资人城市运营商专业服务商热点行业解析“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台32项目运作要点资金统筹要兼顾项目、企业和财政三个层面城市更新资金可以在项目层级、平台公司层级、地方财政层级分别统筹。但无论采用哪种统筹机制，实现“项目/企业/财政”三级现金流健康可持续是一致的目标。平台公司/社会投资人/原业主（代表）专项债券/政策性贷款/商业贷款公益性项目（无收益）经营性项目（有收益）关联打包投资融资经营性收入偿还收益平台公司公益性项目（无收益）经营性项目（有收益）融资机构经营性资产融资担保投资地方财政开发项目公益性项目（无收益）平台公司增量财政收入统筹投资投资注资投资n项目打包统筹将关联的有收益项目和无收益项目打包、盈利项目和亏损项目打包，“肥瘦搭配”，实现项目包总体投入产出平衡。项目包由适格的投资人投资，并开展项目融资，以项目收入偿还贷款。n企业财务统筹一般由平台公司实施。通过投资有收益项目形成经营性资产，以经营性资产为担保做公司融资，筹集资金用于公益性项目的投资。n地方财政统筹平台公司筹资投入土地一级开发等类项目，为地方财政筹集增量财政收入。地方财政再通过直接投资或向平台公司注资间接投资等方式投资公益性项目。热点行业解析“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台33通过降维的方式促成平台公司与社会资本方的合作地方投资平台公司的角色是代表政府进行顶层统筹，与社会资本方的合作需要降维到项目层面。热点行业解析“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台34企业能力建设通过引入多类专业化的运营机构补足短板运营是城市更新的灵魂。城市更新的可持续运营需要加强运营服务能力，不断为区域充实内容。平台公司和社会投资人要注重专业的内容提供商和运营服务方，补强城市运营方面的短板。设施类型空间载体运营主体运营整合机制基础设施公用设施产业设施商服设施文化体育设施市政道路、开放公园施工企业、养护公司PPP、政府购买服务污水处理厂、供水厂专业运营公司PPP、特许经营存量厂房、产业园区招商机构、产业运营商股权合作、委托服务商业街区、商业楼宇商业运管机构委托运营、开业顾问、租赁历史建筑、博物馆、剧院、体育场专业运营公司、活动组织商委托运营、政府购买服务热点行业解析“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台35案例介绍济南市历城区洪楼广场片区城市更新项目p 项目位置：位于山东省济南市历城区，用地总面积约405.01公顷。p 项目建设内容：对片区内拟拆迁用地的征收拆迁（含安置房建设）、土地整理后二级土地出让的获取与开发、片区基础设施改造与提升、片区老旧房屋改造、公共设施建设、产业运营及商业载体的持有运营等。n实施主体：山东省历城城市发展集团有限公司。n社会资本：中国能源建设集团。n项目中标时间：2023年5月。n总投资：约300亿元。n改造形式：以打造“全福河特色风貌带”为突破口，围绕“百年洪楼教堂”打造承古启今、文旅商贸、现代活力的国际步行街;依托洪楼商圈，围绕轨道站点集聚商业商务业态，强调TOD引领复合高效开发；聚焦“三创、三新”，重点发展新兴金融、都市文旅、科创产业，构建“环山大产业创新圈”，将洪楼广场片区打造成为济南中央创新区、城市科创会客厅。热点行业解析“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台36案例介绍金华市双溪西路片区更新综合开发项目p 项目位置：位于浙江省金华市双溪西路片区。p 项目建设内容：数字园区+创新广场，与多湖CBD形成积极的经济产业联系；商住休闲街区，激活五百滩，打造富有地域特色的商业氛围；未来社区，以生活配套为核心，营造有归属感的社区环境。n实施主体：浙江浙中城市建设有限公司。n社会资本：中国铁建昆仑投资集团有限公司。n项目中标时间：2023年4月。n总投资：约236.7亿元。n改造形式：双溪西路片区更新是金华开发区史上最大单体征收项目，2023年重点实施一、二期，为河畔花园以东、金华江以南、八一南街以西，双溪西路、南苑路以北围合范围，用地面积约1284亩。涉及五里牌楼、高畈、老章宅3个城中村837户2112人；涉及公交公司、金华八中等58家市属单位172宗产权；涉及零号小区、婺星小区等居民住宅5006户；需拆除建筑90.6万平方米。热点行业解析02存量盘活核心观点：有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环37国务院关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见（国办202219号）关于做好盘活存量资产扩大有效投资有关工作的通知（发改办投资2022561号）关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见（发改投资20221652号）关于盘活行政事业单位国有资产的指导意见（财资2022124号）关于推进国有企业盘活利用存量土地有关问题的通知自然资发2022205号关于印发盘活存量资产扩大有效投资典型案例的通知（发改办投资20221023号）政策支持“有略”片区开发策略管理平台“有例”城市开发投资决策支持平台38存量资产盘活的类型通过