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工程经济学工程经济学Engineering Economics2*第第4 4章章 建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析第第1 1章章 绪论绪论第第2 2章章 建筑业与建筑市场建筑业与建筑市场第第3 3章章 工程经济分析的基工程经济分析的基本要素与资金的时间价值本要素与资金的时间价值第第4 4章章 建设项目技术经济建设项目技术经济分析分析第第5 5章章 价值工程价值工程第第6 6章章 建设项目经济评价建设项目经济评价第第7章章 经营预测与决策技术经营预测与决策技术第第8章章 设备更新的工程经济设备更新的工程经济分析分析第第9章章 建设项目的可行性研建设项目的可行性研究与投资估算究与投资估算第第10章章 建设项目设计和施工建设项目设计和施工方案的技术经济分析方案的技术经济分析第第11章章 建设项目施工和竣工建设项目施工和竣工阶段的技术经济分析阶段的技术经济分析第第12章章 建设项目后评价建设项目后评价第第13章计算机技术在工程经章计算机技术在工程经济中的应用济中的应用 3敏感性分析法敏感性分析法*3本章内容投资偿还期和投资效果系数计算投资偿还期和投资效果系数计算4.1现值分析法现值分析法4.2收益率分析法收益率分析法4.3最小费用比较法最小费用比较法4.4盈亏平衡分析法盈亏平衡分析法4.5综合评价法综合评价法4.74.6建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析4*4.1.14.1.1静态分析法静态分析法（1 1）经济含义）经济含义投资回收期，又可称为静态投资回收期，是在不考虑资金时投资回收期，又可称为静态投资回收期，是在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收其总投资间价值的条件下，以方案的净收益回收其总投资(包括固定资产包括固定资产投资和流动资金投资和流动资金)所需要的时间，一般以年为单位。项目投资回所需要的时间，一般以年为单位。项目投资回收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年算起，应收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年算起，应予以特别注明。予以特别注明。投资偿还期和投资效果系数计算投资偿还期和投资效果系数计算4.1建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析 1 1、投资回收期投资回收期（2 2）表达式）表达式 投资回收期的表达式为：投资回收期的表达式为：5*（1 1）经济含义）经济含义表表示示总总投投资资的的盈盈利利水水平平，是是指指项项目目达达到到设设计计能能力力后后正正常常生生产产年年份份的的年年息息税税前前利利润润或或运运营营期期内内年年平平均均息息税税前前利利润润（EBITEBIT）与与项项目目总总投投资资（TITI）的的比比率率。它它表表明明投投资资项项目目的的正正常常生生产产年年份份中中，单单位位投投资资每每年年所所创造的息税前利润额。它常用于财务评价的静态盈利能力分析中。创造的息税前利润额。它常用于财务评价的静态盈利能力分析中。建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析2 2、总投资收益率总投资收益率(return on investment,ROI)(2)(2)计算公式为计算公式为6*（1 1）经济含义）经济含义资资本本金金净净利利润润率率(return(return on on equity equity,ROEROE)表表示示项项目目资资本本金金的的盈盈利利水水平平，是是指指项项目目达达到到设设计计生生产产能能力力后后正正常常年年份份的的年年净净利利润润或或运运营营期期内内年平均净利润年平均净利润(NPNP)与项目资本金与项目资本金(ECEC)的比率。的比率。建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析3 3、资本金净利润率资本金净利润率 (2)(2)计算公式为计算公式为7*（1 1）经济含义）经济含义也也称称已已获获利利息息倍倍数数、利利息息保保障障倍倍数数，是是指指项项目目金金借借款款偿偿还还期期内内各各年年可可用用于于支支付付利利息息的的税税息息前前利利润润(EBIT)(EBIT)与与当当期期应应付付利利息息(PI)(PI)的的比比值值。它它从从付付息息资资金金来来源源的的充充裕裕性性角角度度反反映映项项目目偿偿付付债债务务利利息息的的能能力力，表表示示使使用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。（以用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。（以2 2为界限。）为界限。）建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析4 4、利息备付率、利息备付率(interest coverage ratio(interest coverage ratio，ICR)ICR)(2)(2)计算公式为计算公式为8*（1 1）经济含义）经济含义又又称称为为偿偿债债覆覆盖盖率率，是是指指项项目目在在借借款款偿偿还还期期内内，各各年年可可用用于于还还本本付付息息的的资资金金(EBITA-TAX)(EBITA-TAX)与与当当期期应应还还本本付付息息金金额额(PD)(PD)的的比比值值。它它从从还还本本付付息息资资金金来来源源的的充充裕裕性性角角度度反反映映项项目目偿偿付付债债务务本本息息的的保保障障程程度度和和支支付付能力。（以能力。（以1.31.3为界限。）为界限。）建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析5 5、偿债备付率、偿债备付率(P(Pd d)(2)(2)计算公式为计算公式为9*（1 1）经济含义）经济含义 是是指指根根据据国国家家财财税税规规定定及及投投资资项项目目的的具具体体财财务务条条件件，以以可可作作为为偿偿还还贷贷款款的的项项目目收收益益（利利润润、折折旧旧、摊摊销销费费及及其其他他收收益益）来来偿偿还还项项目目投投资资借借款款本本金金和和利利息息所所需需要要的的时时间间。它它是是反反映映项项目目借借款款偿偿债债能能力力的的重重要要指标。指标。建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析6 6、借借款款偿偿还还期期(debt(debt service service coverage coverage ratioratio，DSCR)DSCR)(2)(2)计算公式为计算公式为10*（1 1）经济含义）经济含义是是指指各各期期末末负负债债总总额额(TL)(TL)同同资资产产总总额额(TA)(TA)的的比比率率，表表示示总总资资产产中中有有多多少少是是通通过过负负债债得得来来的的。它它是是评评价价项项目目负负债债水水平平的的综综合合指指标标，反反映映项项目目利利用用债债权权人人提提供供资资金金后后的的经经营营活活动动能能力力，同同时时又又能能体体现现债债权权人人发发放放贷款的安全度。贷款的安全度。建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析7 7、资产负债率、资产负债率(liability on asset ratio(liability on asset ratio，LOAR)LOAR)(2)(2)计算公式为计算公式为 =*100%100%11*4.1.24.1.2动态分析法动态分析法（1 1）经济含义）经济含义为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，在投为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，在投资项目评价中有时采用动态投资回收期。动态投资回收期是能资项目评价中有时采用动态投资回收期。动态投资回收期是能使下式成立的使下式成立的 值值(单位：年单位：年)。（。（需要与基准投资回收期需要与基准投资回收期 相比相比较较）建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析 1 1、动态投资回收期、动态投资回收期 （2 2）计算公式为计算公式为12*4.1.34.1.3基准收益率基准收益率(hurdle cut-off rate)(hurdle cut-off rate)（1 1）经济含义）经济含义也称基准贴现率、基准投资收益率，也可以是最低可接受收也称基准贴现率、基准投资收益率，也可以是最低可接受收益率益率(minimum acceptable rate of return)(minimum acceptable rate of return)，是企业、行业或，是企业、行业或投资者以动态的观点所确定的可接受的投资方案最低标准的收投资者以动态的观点所确定的可接受的投资方案最低标准的收益水平。益水平。建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析 （2 2）基准收益率的确定应考虑的因素）基准收益率的确定应考虑的因素 1)1)资金成本和机会成本资金成本和机会成本 2)2)投资风险投资风险 3)3)通货膨胀通货膨胀 13*（1 1）经济含义）经济含义 是是将将项项目目在在整整个个计计算算期期内内各各年年的的净净现现金金流流量量，按按某某个个给给定定的的折折现现率率(如如基基准准收收益益率率i i )折折算算到到经经济济活活动动起起始始点点(第第0 0年年即即第第1 1年年年年初初)的的现值的代数和。现值的代数和。现值分析法现值分析法4.2建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析4.2.14.2.1现值分析法的准则现值分析法的准则1 1、净现值净现值(net present value，NPV)（2 2）计算公式为计算公式为14*若若NPVNPV=0=0，i ii ic c ，说说明明该该方方案案的的投投资资收收益益率率水水平平恰恰好好达达到到了了行行业业或或部部门门的的基基准准收收益益率率水水平平；若若NPVNPV0 0，i ii ic c ，表表明明除除基基准准收收益益率率水水平平外外，方方案案还还有有超超值值收收益益。因因此此，NPVNPV0 0时时，项项目目(方方案案)在在财财务务上上可可考虑接受，反之，则一般认为不可行。考虑接受，反之，则一般认为不可行。建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析（3 3）评价标准）评价标准15建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析16*1 1）经济含义）经济含义是是指指单单位位投投资资现现值值所所能能带带来来的的净净现现值值，此此效效率率指指标标通通常常用用于于考考察察项项目目单单位位投投资资的的盈盈利利水水平平。对对于于已已经经获获得得相相同同的的财财务务净净现现值值而而投投资资额额又又不不等等的的多多方方案案投投资资项项目目，常常用用净净现现值值率率作作为为补补充充辅辅助助评评价指标进行排序选择。价指标进行排序选择。建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析（4 4）净现值率）净现值率(net present value ratio(net present value ratio，NPVR)NPVR)2 2）计算公式为计算公式为17 2 2）计算公式为计算公式为*1 1）经济含义）经济含义净净年年值值又又称称为为年年度度等等值值，是是指指方方案案计计算算期期内内各各年年净净现现金金流流量量的的年度等值。年度等值。建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析（5 5）净年值净年值(NAV)(NAV)18*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析1 1 独立型方案独立型方案2 23 34 4 互斥型方案互斥型方案 从属型方案从属型方案 混合型方案混合型方案1 1、评价方案间的关系评价方案间的关系4.2.2 4.2.2 现值分析法的应用现值分析法的应用19*1 1）对对于于寿寿命命期期相相同同的的互互斥斥型型方方案案，一一般般采采用用净净现现值值法法选选择择最佳方案。最佳方案。建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析（1 1）寿命期相同的方案比选）寿命期相同的方案比选2 2、净现值在互斥型方案中的应用、净现值在互斥型方案中的应用20计算公式为计算公式为*在在实实际际工工作作中中，经经常常会会遇遇到到难难以以确确定定每每个个具具体体方方案案的的现现金金流流量量的的情情况况，但但方方案案之之间间的的差差异异却却是是易易于于了了解解的的，这这就就形形成成差差额额方方案。其方案之间现金流量的增量成为差额现金流量。案。其方案之间现金流量的增量成为差额现金流量。建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析2 2）差额净现值法）差额净现值法 当当 时，表明投资大的方案比投资小的方案优，选择时，表明投资大的方案比投资小的方案优，选择投资额大的方案，反之，选择投资小的方案。投资额大的方案，反之，选择投资小的方案。21*多多数数情情况况下下，相相互互比比较较的的投投资资方方案案的的寿寿命命期期是是不不同同的的。可可取取各各方方案案经经济济寿寿命命的的最最小小公公倍倍数数。人人们们常常假假设设在在方方案案的的最最小小公公倍倍数数时时间间内内，各各方方案案在在原原来来的的水水平平上上进进行行若若干干次次重重复复。就就变变成成经经济济寿寿命命相相等等的的方方案案了了，完完全全可可以以按按前前面面介介绍绍的的方方法法加加以以比比选选，还还可可以以采用更简便的方法即年等值法进行方案比选。采用更简便的方法即年等值法进行方案比选。建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析（2 2）寿命期不相等的方案比选）寿命期不相等的方案比选 即净现值法与净年值法。即净现值法与净年值法。22*收益率分析法收益率分析法4.3建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析4.3.14.3.1内部收益率分析法内部收益率分析法(internal rate of return,IRR)（1 1）经济含义）经济含义是个被广泛使用的动态效率型评价指标。内部收益率是当方是个被广泛使用的动态效率型评价指标。内部收益率是当方案净现值案净现值(NPV)(NPV)为零时的折现率，通常可理解为项目以每年净收为零时的折现率，通常可理解为项目以每年净收益归还投资益归还投资(或贷款或贷款)后所能获得的最大投资利润率后所能获得的最大投资利润率(或利息率或利息率)，是项目整个计算期的内部潜在的最大盈利能力，故称之为内，是项目整个计算期的内部潜在的最大盈利能力，故称之为内部收益率。部收益率。（2 2）表达式）表达式23*用用于于单单方方案案经经济济评评价价时时，如如果果 ，则则认认为为该该方方案案是是可可接接受受的的，当当然然此此时时 不不应应低低于于贷贷款款利利率率，否否则则应应该该放放弃弃该该方方案。内部收益率越高，则该方案的效益越好。案。内部收益率越高，则该方案的效益越好。建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析（3 3）评价标准）评价标准24*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析4.3.24.3.2收益率分析法应用收益率分析法应用（1 1）概念）概念差差额额内内部部收收益益率率是是指指使使得得两两个个互互斥斥方方案案形形成成的的差差额额净净现现值值为为零时的折现率，又称差额投资内部收益率，用符号零时的折现率，又称差额投资内部收益率，用符号IRRIRR表示。表示。（2 2）表达式）表达式1 1、差额内部收益率法差额内部收益率法25*最小费用比较法最小费用比较法4.4建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析当当各各技技术术方方案案或或项项目目（如如环环保保、教教育育和和国国防防项项目目）均均能能满满足足某某一一需需要要，但但其其逐逐年年收收益益无无法法或或没没有有必必要要具具体体估估算算时时，往往往往根根据据各各技技术术方方案案或或项项目目满满足足同同样样需需要要并并假假设设不不同同方方案案（项项目目）的的收收益益相相同同，指指需需要要计计算算各各方方案案（项项目目）所所耗耗费费用用，并并以以费费用用最最小作为方案（项目）选优的标准。小作为方案（项目）选优的标准。26*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析4.4.14.4.1费用现值（费用现值（PCPC）比较法）比较法1 1、费用现值、费用现值PCPC的定义式为：的定义式为：27*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析4.4.24.4.2年费用（年费用（ACAC）比较法）比较法1 1、费用年值、费用年值ACAC的定义式为：的定义式为：28*盈亏平衡分析法盈亏平衡分析法4.5建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析4.5.14.5.1盈亏平衡点的计算盈亏平衡点的计算 工工程程项项目目的的盈盈亏亏平平衡衡分分析析又又称称为为损损益益平平衡衡分分析析，它它是是根根据据项项日日正正常常生生产产年年份份的的产产品品产产量量(或或销销售售量量)、可可变变成成本本、固固定定成成本本、产产品品价价格格和和销销售售税税金金等等数数据据，确确定定项项目目的的盈盈亏亏平平衡衡点点BEPBEP（Break-evenpointBreak-evenpoint），即即盈盈利利为为零零时时的的临临界界值值，通通过过BEPBEP（盈盈亏亏平平衡衡点点）分分析析项项目目的的成成本本与与收收益益的的平平衡衡关关系系的的一一种种方方法法，它也是在工程项目不确定性分析中常用的一种方法。它也是在工程项目不确定性分析中常用的一种方法。1 1、盈亏平衡分析盈亏平衡分析29*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析2.1.3建筑业在国民经济中的地位和作用建筑业在国民经济中的地位和作用231一个项目只生产单一产品，若有几个产品，应选其一个项目只生产单一产品，若有几个产品，应选其主要产品进行分析主要产品进行分析建筑业是就业机会的重要来源建筑业是就业机会的重要来源生产量等于销售量，无产品积压生产量等于销售量，无产品积压2 2产品的销售价产品的销售价(P)(P)、单位产品可变成本、单位产品可变成本(C(CV V)、固定成、固定成本本(C(CF F)在项目寿命周期内不变在项目寿命周期内不变2建筑业是就业机会的重要来源建筑业是就业机会的重要来源24采用的分析数据是正常生产时的数据采用的分析数据是正常生产时的数据2 2、盈亏平衡分析假设、盈亏平衡分析假设30*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析3 3、线性盈亏平衡分析、线性盈亏平衡分析盈亏平衡分析的基本公式盈亏平衡分析的基本公式31*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析1 1 用产量表示的盈亏平衡点用产量表示的盈亏平衡点32*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析2 2 用生产能力利用率表示的盈亏平衡点用生产能力利用率表示的盈亏平衡点33*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析3 3保本最高单位最高产品成本的确定保本最高单位最高产品成本的确定34*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析4 4保底最低销售价格的确定保底最低销售价格的确定35*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析4 4、非线性盈亏平衡分析、非线性盈亏平衡分析在在竞竞争争状状态态下下，随随着着项项目目产产销销量量的的增增加加，市市场场上上产产品品的的销销售售价价就就要要下下降降，使使得得销销售售收收入入与与产产销销量量之之间间呈呈非非线线性性关关系系；同同时时材材料料价价格格、人人工工费费等等各各种种因因素素的的影影响响，也也可可以以使使得得产产品品的的总总成成本本与与产产销销量量之之间间为为非非线线性性关关系系，使使得得产产品品的的盈盈亏亏平平衡衡点点有有一一个个以上。以上。36*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析4.5.24.5.2盈亏平衡分析法的应用盈亏平衡分析法的应用2.1.3建筑业在国民经济中的地位和作用建筑业在国民经济中的地位和作用21两个互斥方案的选择两个互斥方案的选择建筑业是就业机会的重要来源建筑业是就业机会的重要来源2 2多个互斥方案的选择多个互斥方案的选择37*敏感性分析法敏感性分析法4.6建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析4.6.14.6.1敏感性分析法概述敏感性分析法概述 敏敏感感性性分分析析是是通通过过分分析析、预预测测各各种种不不确确定定性性因因素素发发生生变变化化时时对对建建设设项项目目经经济济指指标标的的影影响响，从从中中找找出出对对经经济济指指标标影影响响程程度度较较大大的的因因素素(敏敏感感因因素素)。进进行行敏敏感感性性分分析析可可提提高高对对建建设设项项目目经经济效果评价的准确性和可靠性。济效果评价的准确性和可靠性。1 1、敏感性分析的概念与作用、敏感性分析的概念与作用38*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析2 2、敏感性分析的一般程序、敏感性分析的一般程序2.1.3建筑业在国民经济中的地位和作用建筑业在国民经济中的地位和作用231确定敏感性分析指标确定敏感性分析指标建筑业是就业机会的重要来源建筑业是就业机会的重要来源计算不确定因素的变动对分析指标的影响程度计算不确定因素的变动对分析指标的影响程度2 2选取不确定因素，设定其变化幅度和范围选取不确定因素，设定其变化幅度和范围25建筑业是就业机会的重要来源建筑业是就业机会的重要来源综合分析，选择敏感程度小的方案综合分析，选择敏感程度小的方案24找出敏感因素找出敏感因素39*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析4.6.24.6.2敏感性分析法的应用敏感性分析法的应用 单单因因素素敏敏感感性性分分析析是是假假设设各各个个不不确确定定性性因因素素之之间间相相互互独独立立，每每次次只只考考察察一一个个因因素素，其其他他因因素素保保持持不不变变，以以分分析析这这个个可可变变因因素素对对经经济济评评价价指指标标的的影影响响程程度度和和敏敏感感程程度度。不不确确定定因因素素对对经经济济评价指标影响程度的大小用敏感度系数评价指标影响程度的大小用敏感度系数 表示。表示。1 1、单因素教感性分析、单因素教感性分析40*建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析不不确确定定因因素素往往往往是是同同时时变变化化的的，因因此此，在在这这种种情情况况下下有有必必要要进进行行多多因因素素敏敏感感性性分分析析。多多因因素素敏敏感感性性分分析析计计算算比比单单因因素素敏敏感感性性分分析析要要复复杂杂得得多多。单单因因素素敏敏感感性性分分析析得得到到的的是是一一条条敏敏感感性性曲曲线线，若若分分析析两两个个不不确确定定因因素素同同时时变变化化的的敏敏感感性性，则则可可以以得得到到敏敏感感性性分分析析曲曲面面。如如果果需需要要分分析析的的不不确确定定因因素素超超过过三三个个，则则是是三三维敏感性分析体。维敏感性分析体。2 2、多因素教感性分析、多因素教感性分析41*综合评价法综合评价法4.7建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析4.7.14.7.1多指标权重评分法多指标权重评分法1 1多指标法多指标法2 23 3综合单指标评分法综合单指标评分法权重值的确定权重值的确定42*231层次分析法简介层次分析法简介层次分析法的特点层次分析法的特点建筑业与建筑市场建筑业与建筑市场2 2层次分析法的分析思路层次分析法的分析思路25层次分析法评价实例层次分析法评价实例24层次分析法计算原理及过程层次分析法计算原理及过程4.7.24.7.2层次分析法层次分析法43*本章小结本章小结 1 1、投资项目方案经济评价中的评价指标分为动态指投资项目方案经济评价中的评价指标分为动态指标和动态指标。标和动态指标。2 2、投资项目方案经济分析中，用得较多的是互斥型投资项目方案经济分析中，用得较多的是互斥型方案的比较和选择问题。方案的比较和选择问题。3 3、互斥型方案的比选分为寿命期相同和寿命期不同互斥型方案的比选分为寿命期相同和寿命期不同的互斥方案比选，寿命期相同首选净现值（费用现值）的互斥方案比选，寿命期相同首选净现值（费用现值）方法比选，寿命期不相同首选净年值（费用年值）方方法比选，寿命期不相同首选净年值（费用年值）方法比选。法比选。建设项目技术经济分析建设项目技术经济分析