资产评估实务-专利资产评估案例知识点.docx
专利资产评估案例第二节专利资产评估案例【知识点】评估案例基本情况（一）评估背景A化工公司拟将其拥有的无形资产一一 10万吨/年HYC装置和12.5万吨/年YES装置技术与B化工公司合资设立新公司，因此需要对其拥有的这两项无形资产所有权进行评估。评估范围：10万吨/年HYC装置和12.5万吨/年YES装置设计、生产等环节涉及的部份专 利技术组成的无形资产组合。价值类型：市场价值。评估基准日：2022年6月30日表51标的专利一览表序 号类别名称专 利 号所属装置专利权 人（申请 人）专利申请H备注1发明单环芳煌部份加氢生产环烯燃 的催化剂，其制备方法及应用略HYC装置A化工公司2*5, 1. 11已 授权2实用新型一种分离环芳煌中所含DMAC用 设备略HYC装置A化工公司2*1. 11.7已 授权3实用新型一种钉催化剂再生装置略HYC装置A化工公司2*1. 11. 7已授 权4实用新型环烯燃水合反应器略HYC装置A化工公司2*1. 11. 7已 授权=464. 18 (万元)实用新型专利A的评估值为464. 18万元【例综合题】甲企业将一项专利使用权转让给乙企业，拟采用对利润分成的方法。该专 利系2年前从外部购入，账面成本为80万元，2年间物价累计上升25%o该专利的法律保护 期为10年，现已过3年，尚可保护7年。经专业人员测算，该专利的成本利润率为400%, 乙企业资产的重置成本为5000万元，成本利润率为15%0通过对该专利的技术论证和市场供 求状况分析，评估人员认为该专利的剩余使用寿命为5年,乙企业使用该专利后，每台产品的净利润可达100元，未来5年的产量分别是：第一、二年为15万台，第三、四年为14万 台，第五年为13万台。评估人员确定折现率为10%0要求：根据上述资料评估该专利使用权转让价值。(计算结果以“万元”为单位，保留两 位小数)正确答案(1)采用约当投资分成法确定利润分成率专利重置成本= 80X (1 + 25%) =100 (万元)无形资产约当投资量= 100X (1+400%) =500 (万元)乙企业约当投资量=5000义(1 + 15%) =5750 (万元)专利利润分成率= 500/ (500 + 5750)=8%(2)专利收益期为5年1-2年的超额收益分别为15X100X8%= 120 (万元)3-4年的超额收益分别为14X100X8%= 112 (万元)第5年超额收益为13X100X8%= 104 (万元)该专利使用权转让价值=120X (P/A, 10%, 2) +112 X (P/F, 10%, 3) +112 X (P/F, 10%, 4) +104 X (P/F, 10%, 5)=433.48 (万元)【本章小结】本章主要讲解了专利的相关知识，涉及了专利的概念和特征，专利资产评估需要特殊关注的基本状况, 专利价值的影响因素，不同评估目的专利评估的操作要点，最后介绍了专利评估中不同方法的应用。YES装置A化工2*1. n. 9 公司发明5一种YES的合成方法专利评估方法：收益法。本次评估对象中包含发明专利和实用新型专利，这些专利普通是不满足替代原则的，也就 是我们无法设想在评估基准日重新研发一项与被评估专利资产效果相同或者相近的专利资产。 此外，由于专利法保护被评估专利资产在评估基准日的惟一性，因此替代性从法律意义上也 是不存在的。本次评估没有选用成本法。根据调查，目前国内没有类似技术的转让案例，市场法不合用本次评估。由于本次评估的专利未来将要实施的企业是可以确定的，并且本次评估的专利目前也有实 施的历史，因此对未来的收益存在可预测性。因此，本次评估我们选用了收益法，事实上是 采用了收益法中的许可费节省法。（二）主要参数的确定1 .确定经济寿命目前已授权的关键发明专利的剩余保护年限近13年，因此结合目前国内YES和YES生产工 艺及技术的状况，本次评估中确定该装置的技术经济寿命为10.5年，即从评估基准日2022 年6月30日开始计算，至2024年12月31日结束。2 .计算许可费率评估专业人员通过采用对照公司法、市场交易案例法和经验数据法（“三分/四分法”）测 算许可费率，最后取3. 09%作为本次评估专利技术的许可费率。3 .预测销售收入假设该项目于2022年6月试生产，2022年7月正式投产，采用日历年度，2022年7月至 2022年12月为第一预测年限，2022年1月至2022年12月为第二预测年限，以此类推。由 于每年的销售收入假定为在一年内均匀流入，因此本次评估采用“期中”折现原则。表5-2销售收入预测表单位：万元2。22 年年份2022年 2022年 2022年 2022年 2022年（7-12 月）预测销售收入7257. 0015795. 0017076. 0017076. 0017076. 0017076.00许可费率居)3. 093. 093. 093. 093. 093. 09年份2022 年2022 年2022 年2023 年2024 年预测销售收入17076. 0017076. 0017076. 0017076. 0017076. 00许可费率(%)3. 093. 093. 093. 093.094 .计算技术分成技术的分成=2 (技术产品年预测销售收入净值义年技术许可费率)5 .测算折现率评估专业人员选取可比公司E、F、G,通过计算可比公司的无形资产投资回报率，作为技 术评估的折现率。本次评估需要测算现金流、所得税前口径的折现率。(1)测算可比公司加权资金成本(WACC)。表5-3加权资金成本计算表对比负息 负债债权股权 公平 市场股权无风 险收超额 风险公司 特有 风险最近60个股权收益债权 收益合用加权资序号公 司 名 称(万 元) 比例(%)价值(万元)(E)价值比例(%)益率(R )f(%)收益 率(ERP) (%)超额 收益 率(R )S(%)月的Beta值率(R)e(%)率(R) d(%)所得 税率(%)金成本(WACC)(%)1E公司22763637.937233262. 13. 987.613. 021.035314.886. 0025.0010. 942F公司70403020. 2278941279. 83. 987. 611. 980. 992813.526. 0025.0011.703G4177212. 32990787. 73. 987. 613. 740. 96415. 06. 0025.013. 77公 司7860平14.44均912. 14值(2)测算无形资产折现率。WACC= (WCXRC+WfXRf+WiXRi) X (1-T)其中:wc流动资产(资金)占全部资产比例；Wf固定资产(资金)占全部资产比例；Wi无形资产(资金)占全部资产比例；RC投资流动资产(资金)期望回报率；Rf投资固定资产(资金)期望回报率；Ri投资无形资产(资金)期望回报率；T 企业所得税税率。已知条件：取一年内平均银行贷款利率6. 00%为投资流动资产期望回报率，股权投资的投 资回报率按照可比公司CAPM平均值14. 49%计，债权投资的回报率取5年期贷款利率6.55%, 固定资产投资包括自有股权资金和贷款资金两部份，按照国家发改委固定资产投资审批中自 由资金与借贷资金通常的3： 7比例考虑。RC=6%X (1-25%) =4. 5%Rf= 14. 49%X30%+6. 55%X70%X (1-25%) =7. 78%表5-4无形资产折现率表单位：%序 号对照对 象营运资金比重(W )C营运资金 回报率 (R )C有形非流动资产比重(W ) f有形非流动 资产回报率 (R )f无形资 产比重 (W.)无形资产 回报率 (R )1E公司0. 204. 5061.267. 7838. 5416.02F公司13. 184. 5027. 727. 7859. 1015. 13G公司17. 364. 5017. 457. 7865. 1917.84对照公 司平均 值16.35税后折 现率16.36税前折 现率21. 7将各可比公司投资无形资产期望回报率的平均值16. 3%作为被评估技术无形资产的税后折现率，再将其换算为税前折现率，即为21. 7%o（三）评估结果本次评估采用无形资产评估收益法中的许可费节省法，委估无形资产于2022年6月30日的市场价值为人民币2300万元（见表5-5） o表5-5无形资产评估计算单位：万元项目名称未来预测数据2022 (612月)2022202220222022202220222022202220232024产品 销售 收入()17257.0015795.0017076.0017076,0017076,0017076.0017076,0017076.0017076.0017076,0017076.00产品 技术 提成 率觥）()23. 093. 093. 093. 093. 093. 093. 093. 093. 093. 093. 09技术 对产 品收()3()1224.24488.07527.65527.65527.65527.65527.65527.65527.65527.65527.65入的贝献X(2)技术 贡献 合计(4)(3)224.24488.07527.65527.65527.65527.65527.65527.65527.65527. 65527. 65折现年限(5)0. 2512345678910折现系数（折现率r0. 95200. 82150. 67480. 55430. 45540. 37410. 30730. 25240. 20740. 17030. 139921.70%)(7)技术贡献现值(4)X213.48400.93356.06292.49240.27197.38162. 14133. 19109.4189.8873.83(6)技术贡献(8)现值和（取 整）£(7)2300【例单选题】评估对象为一项外观设计专利，经评估人员分析，估计评估基准日后实施 该专利可使产品每年的销售量由过去的5万台上升到10万台。假定每台的售价和成本均与实 施专利前相同，分别为500元/台和450元/台，收益期为3年，折现率为10%,企业所得税 率为25%,不考虑流转税等其他因素，则该外观设计专利的评估值最接近于（）万元。A. 250. 00B. 466. 29C. 621. 72D. 833. 10正确答案B答案解析超额收益=(10 5) X (500 450)义(125%) =187. 5 (万元)该外观设计专利的评估值=超额收益义(P/A, 10%, 3)=187.5 X2. 4869 =466.29 (万元) 注意：本题为往年策略下的题目，因此计算的是税后值。根据当今教材，应该计算税前值。 本题主要目的在于匡助考生掌握计算方法。【历年真题综合题】甲、乙两单位于2022年12月31日签订组建新企业的协议，协议 商定甲单位以其拥有的一项实用新型专利A出资，乙单位以货币资金出资，总投资为3800万 元，合作期20年，新企业全部生产A专利产品，从2022年1月1日正式开工建设， 建设期 2年。甲单位拟投资的专利A于2004年12月31日申请，2022年12月31日获得专利授予权 及专利证书，并且按时缴纳了年费。经充分分析论证后，估计新企业投产后第一年销售量为12万件，含税销售价格为每件150 元，增值税税率为17%,可抵扣进项税税额平均为每件6元，生产成本、销售费用、管理费 用、财务费用为每件80元。投产后第二年起达到设计规模，估计每年销售量为20万件，年 利润总额可达1100万元。从投产第六年起，为保证市场份额，实行降低价格销售，估计年利 润总额为470万元。企业所得税税率为25%o企业所在地的城市维护建设税税率为7%,教育 费附加为3%。假设技术的净利润分成率为25%,折现率为10%,评估基准日为2022年12月 31日。要求：评估甲单位拟投资的实用新型专利A的价值。正确答案1 .确定收益期：4年2 .专利技术投产后第1年收益(超额收益)(1)收入= 12X 150/1. 17 = 1538.46 (万元)城建税 + 教育附加费=(12X150/1. 17) X17%-6X12 X (7% + 3%) = 18. 95 (万)(3)利润总额=1538. 46-80X 12-18. 95 = 559. 51 (万元)(4)净利润= 559. 51 X (1-25%) =419. 63 (万元)专利技术超额收益= 419. 63X25%= 104. 91 (万元)3 .投产后24年超额收益= 104. 91 X0. 7513+206. 25X2. 4869X0. 7513
