四川长虹公司偿债能力分析 (1).docx

四川长虹公司偿债能力分析摘 要现阶段，我国经济正处在快速发展的阶段，企业的数量也呈现出逐渐增长的态势。企业在发展的过程当中呈现出越来越多的问题，偿债能力也可说用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力，企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键，企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。本文以四川长虹公司为研究对象，运用财务指标对四川长虹公司的偿债能力进行了分析，发现了其在偿债能力中存在着周转率相对较低、融资计划与产业结构合理性欠缺、资产管理不到位等问题，提出了提高资金周转率、制定合理融资计划、提高现金流量整体水平、优化产业资本结构、提高固定资产的利用率、增加资产管理等提高偿债能力的措施。关键词:四川长虹公司；短期偿债能力；长期偿债能力；短期偿债能力分析；长期偿债能力分析Solvency Analysis of Sichuan Changhong CompanyAbstractAt present, China's economy is in a stage of rapid development, and the number of enterprises is also showing a trend of gradual growth. In the process of enterprise development, there are more and more problems. Solvency is the ability to use enterprise assets to pay off enterprise debts; dynamic can also be called the ability to use enterprise assets and the income created by business process to pay off debts. Whether an enterprise has the ability to pay cash and repay debts is the key to its healthy development. Debt paying ability analysis is an important part of financial analysis. To solve the company's financial problems is a problem that every researcher should face and explore. This paper takes Sichuan Changhong company as the research object, combined with a large number of data analysis, analyzes the debt repayment ability of the company, analyzes Sichuan Changhong company with financial indicators, discusses the problems in its debt repayment ability, such as relatively low turnover rate, lack of rationality of financing plan and industrial structure, and inadequate asset management, and puts forward to improve the capital The specific suggestions include the turnover rate of funds, the change of financing plan and the rationality of optimizing industrial structure. So as to put forward some suggestions for the development of Sichuan Changhong company, and also provide reference for companies in the same industry.Key words: Sichuan Changhong Company; Short-term Solvency; Long-term Solvency; AnalysisIII目 录摘 要Abstract一、 绪论1（一）研究背景1（二）研究意义1（三）文献综述1二、四川长虹公司短期偿债能力分析及问题2（一） 四川长虹公司简介2（二） 速动、现金、流动比率分析3（三） 企业资产负债分析3（四） 净运营资本分析4（五） 短期偿债能力问题分析4三、四川长虹公司长期偿债能力分析及问题4（一） 资产负债比率分析4（二） 权益乘数分析5（三） 偿债保障比率分析6（四） 长期偿债能力问题分析6四、提高四川长虹企业偿债能力的措施6（一） 提高资金周转率6（二） 制定合理融资计划6（三） 提高现金流量整体水平7（四） 优化产业资本结构7（五） 提高固定资产的利用率的完善措施7五、结论8参考文献9致谢10一、 绪 论（一）研究背景企业的偿债能力是一个企业进行债务偿还的能力与实力，这也是直接关系着我国企业的发展与进步。现阶段的偿债能力主要分为两种，分别是短期偿债能力与长期偿债能力。在我国市场经济快速发展的背景下，我国的财务分析发展较晚，企业的偿债能力分析还不够完善。在这种情况之下，单纯地借鉴国外的相关理论进行分析，很难找到企业真正存在的问题。只有结合自身现状进行分析，才可以制定出合适的偿债方法，提高企业的偿债能力与盈利能力。财务的偿债能力分析是从上世纪20年代开始的，是由美国行业专家提出的，由于经济危机的爆发，导致银行在进行贷款的时候必须进行财务分析，从而降低自身的风险。对于现代企业来说，偿债能力分析成为咨询的重点，也是评价一个企业经营管理水平的重要指标。（二）研究意义在实际操作过程中有一种财务分析方法偿债能力分析。该种财务分析的方法可以更加精准、科学地帮助企业探寻在管理过程中所存在的漏洞。同时对于普通的财务咨询而言，现代化的偿债能力技术更像是私人定做的高级诊断方案。偿债能力分析通过对企业进行大量的资料查询以及数据分析后，制定出适合企业的、可行的、周密的处理诊疗方案。在企业遇到相关的财务问题时，可以利用专业的偿债能力分析形式帮助企业在活动中解决更多的问题，在发现问题后及时进行处理，从而利用更好的方式推动企业财务管理可持续发展，带动企业提升未来发展空间。可以采用多种偿债能力的方法来提高公司的财务管理水平，同时一个公司的财务管理水平提高也可导致该企业的不断进步和发展。所以由此可见偿债能力对于一个公司来说是多么的重要。本文对四川长虹公司的债务偿债能力进行了分析，找到了问题，并提出了提高其偿债能力的措施。（三）文献综述对现阶段国内外的偿债能力进行分析之后可以发现，企业偿债能力分析主要是以评价作为目的进行系统的建立，从而对企业提出建设性的建议。我国学者对偿债能力的研究主要集中在偿债指标、偿债能力分析、资产负债表以及利润表等方面。孟芳、王田宝、王榕梓（2018）通过企业的偿债指标进行了相关分析，找到其存在的关系。郭桂萍（2019）主要是针对企业的偿债能力进行了具体的分析，并根据企业自身的特点从企业的长期偿债能力与短期偿债能力进行财务指标的定性分析，更好地方便了文章中对企业的偿债能力进行分析。孟芳（2017）认为要对企业的偿债能力进行分析，要先对企业的偿债能力进行详细的分析与评述，才能更好地寻找解决措施。方永平（2018）选择上市企业作为研究对象，针对企业的综合偿债能力进行具体的分析。他认为通过因子分析法与回收分析模型两个方面，能够针对企业对偿债能力、资产把握程度以及获利等指标进行具体的分析。张羽（2019）对14个偿债指标做出了具体的分析。这些偿债指标中分别有到期的偿债能力、长期偿债能力、偿债准备能力和债务承担能力等四个方面的因子。他认为通过这四个因子可以对企业的偿债能力进行综合评价，为企业的偿债能力提供更加具体的理论依据和实践指导。布莱斯·科马克、奇穆拉·托尔斯滕（2019）发现组织内部错误的管理，具有很严重的影响，如果忽视或不加以控制，会给企业带来严重的风险损失。二、 四川长虹公司短期偿债能力分析（一） 四川长虹公司简介四川长虹电器股份有限公司（简称四川长虹）是一家家电行业，其在家电行业中具有重要的影响。公司主要生产电视、冰箱、空调等产品的研发、制造、销售与服务。四川长虹的生产线是十分丰富的，家电的制造产业链也是十分丰富的，在我国的不少地区有制造园区，国外也建立了不少的生产基地。在2016年的时候，四川长虹的品牌价格已经达到了1208.96亿元，在我国的品牌行业中占在76位，在全国品牌中也排名288名，这也说明了四川长虹在我国家电行业中占有相当重要的位置。（二） 流动比率、速动比率、现金比率分析短期偿债能力是衡量企业发展的重要指标。通常对企业的短期偿债能力进行分析时主要考虑三个指标。这三个指标分别是流动比率、速动比率以及现金比率。在对四川长虹公司的三个指标进行分析之后，可以得出四川长虹公司现在短期偿债能力如何。并将四川长虹公司的短期偿债能力与其他同行业的公司进行对比，从而分析出四川长虹公司所存在的问题，并通过问题所在提出合适的解决方案。根据相关计算，四川长虹公司在2016-2018年短期偿款能力的相关指标计算结果，如表2-1所示：表2-1 2016-2018年四川长虹三项短期偿债能力指标2016年2017年2018年速动比率0.810.830.80现金比率0.320.330.29流动比率1.131.121.09通过计算可以得出2016-2018年三个指标的大小，在流动比率上面这三年分别是1.13，1.12，1.09。流动比率是企业进行偿债能力分析的一个重要的指标，一个企业的流动比率越大，说明一个企业的偿债能力越强。通过计算结果可以得出，四川长虹公司的流动利率是呈现出逐年下降的趋势。流动利率的逐渐下降说明企业在短期偿债能力上面是有所下降的，已经位于比较差的一种状态。除去流动比率，其他两个指标也可以看出四川长虹公司的短期流动比率。其速动比率是小于0.85的，而相关人员通常是以1作为标准的，长虹公司三年数据表明了其资金的流动性以及企业的短期偿债能力相对不足。通过现金比率可以直接表现出企业在偿还流动负债的能力，其数值越大偿还能力也就越强。四川长虹的现金比率也维持在30%上下浮动，这对于企业的发展是比较好的。（三） 企业资产负债分析所以针对上面三个指标情况，还需要对企业的相关资产负债表进行分析，企业资产负债表的相关内容如表2-2中所示：表2-2 2016年-2018年企业资产负债表相关内容项目2016年2017年2018年流动资源42600235299.9943876217631.2342387649172.07流动负债37697264991.7438428750921.5437026520197.20货币资金11955056137.6411276538963.0410969273945.32应收账款7788563634.557837284329.567625192691.09存货12044638406.2211492890380.2612400210980.05资产总额59862974046.2261025871091.3458279861099.79营运资金（元）4902970308.255012849310.094902143908.73存货占总额的比重（%）20.12%19.15%21.28%应收账款占资产总额的比重（%）13.01%12.84%13.08%根据表2-2中的信息可以看出，四川长虹公司在2016-2018年之间整体的营运资金呈现出下降的趋势，营运资金的下降说明企业在短期偿还能力方面是有所下降的。从四川长虹公司的存货占公司总的资产比例来看，企业的存货占资产的比例是非常高的，在2017年的时候，企业的存货比例为最高，在2018年的时候存货比例也没有显著的降低，这说明企业在销售上面也是存在一定问题的，销售上面的问题，造成货物的积压，货物的积压在一定程度上面阻碍了企业的营运能力。（四） 净营运资本分析从四川长虹公司来看，其流动负债占流动资产比率较高，因为四川长虹公司是利用债务融资来解决生产流动性问题的。公司的净营运资本在数量上大量增加，在结构上面的比例也提高了不少。其中短期借款的大量减少也会改变四川长虹公司的融资方式，增加长期借款，减少相应的短期借款所致。因此四川长虹公司的短期偿债能力需要进行进一步的提高。（五） 短期偿债能力问题分析经过前面分析我们可看出四川长虹流动利率的逐渐下降其资金的流动性以及企业的短期偿债能力相对不足。通过现金比率可以直接表现出企业在偿还流动负债的能力有待提升。从资产比例来看，从资产比例来看，存货比例及融资方式都有相应的问题，是由于增加长期借款，减少相应的短期借款所致，致使其销货方面有些问题，造成货物积压而影响的。因此四川长虹公司的短期偿债能力需要进一步的提高。三、 四川长虹公司长期偿债能力分析（一） 资产负债比率分析企业的长期偿债能力对于一个企业的发展与进步而言是非常重要的。通常去企业的长期偿债能力进行分析的时候会考虑四个指标，这四个指标分别是资产负债率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率这四个指标。这四个指标的变化可以体现出一个企业长期偿债能力。通过计算可以得出四个长期偿债能力的相关内容，运用四个相关指标对四川长虹公司进行长期偿债能力分析。计算结果如下表3-1中所示：表3-1 2016-2018年四川长虹长期偿债能力指标项目2016年2017年2018年资产负债比率66.54%67.21%66.21%权益乘数2.993.012.92产权比率1.992.011.98有形净值负债率2.352.422.33所以针对三个短期偿债能力指标情况，还需要对企业的相关资产负债表进行分析，企业资产负债表的相关内容如表3-2中所示：表3-2 2016年-2018年企业资产负债表相关内容项目2016年2017年2018年流动资源42600235299.9943876217631.2342387649172.07流动负债37697264991.7438428750921.5437026520197.20货币资金11955056137.6411276538963.0410969273945.32应收账款7788563634.557837284329.567625192691.09存货12044638406.2211492890380.2612400210980.05资产总额59862974046.2261025871091.3458279861099.79营运资金（元）4902970308.255012849310.094902143908.73存货占总额的比重（%）20.12%19.15%21.28%应收账款占资产总额的比重（%）13.01%12.84%13.08%根据表3-2中的信息可以看出，四川长虹公司在2016-2018年之间整体的营运资金呈现出下降的趋势，营运资金的下降说明企业在短期偿还能力方面是有所下降的。从四川长虹公司的存货占公司总的资产比例来看，企业的存货占资产的比例是非常高的，在2017年的时候，企业的存货比例为最高，在2018年的时候存货比例也没有显著的降低，这说明企业在销售上面也是存在一定问题的，销售上面的问题，造成货物的积压，货物的积压在一定程度上面阻碍了企业的营运能力。通过表3-1的相关指标可以看出，从2016年到2018年之间，四川长虹的资产负债比率有所波动，先是有小幅度的上升。但是就整体而言，四川长虹的资产负债比率还是比较稳定的，整体的变化不大。对于企业来说，企业的资产负债比率维持在40%到60%之间是最好的，对于企业而言也是最为稳定的。但是就四川长虹公司而言，资产负债比率是超过60%的，那么对于四川长虹公司来说，整体的负债能力还是比较重的，企业的负债能力相对比较弱。（二） 权益乘数分析四川长虹公司的权益乘数在3上下波动，整体波动并不是很大。对于公司而言，企业的权益乘数不超过2的时候，那么企业的长期偿债能力相对比较强。所以针对四川长虹公司而言，企业在负债偿还能力上的压力是比较大的。产权比率体现的是负债占有所有者权益资产的能力，四川长虹公司的产权比率维持在2左右，这一比率还是比较高的。有形资产的负债率维持在2.3左右，这说明企业的财务还是有比较高的风险的，那么公司在发展和运营的过程中也将承担比较大的风险。对四川长虹公司的长期偿债能力进行分析之后，发现其长期偿债能力是比较有限的，主要还是根据短期偿债能力，但是这样无疑增加了企业在发展以及运营过程中的风险，为了使得企业更加稳固的发展，必须针对企业现在所存在的问题，提出相应的策略来降低企业的风险，促进企业的良好运营。（三） 偿债保障比率分析通过对四川长虹公司的偿债保障比率来看，四川长虹公司的偿债保障比率的金额还是相对比较大的，这也反映了企业在进行经营生产活动当中的薪金流量净额是需要进行债务偿债的时间。这一比率越低，也就说明企业进行偿债分析的能力越强。近些年以来，四川长虹公司的偿债保障比率有着明显提高，这和企业的良好经营和发展是分不开的。特别是对于自身运营资金的优化，使得资金回流率提升，提高了偿债能力。（四） 长期偿债能力问题分析从上面资产负债比例分析来看，四川长虹公司营运资金呈现下降的趋势，存货占资产比例很高，说明是存在货物积压问题。权益资本是企业为了进行生产向债权人筹资所保证的权益情况，从数据中可看出，企业的财务、运营方面都存在者很大的问题和风险。且偿债保障比率中可看出，企业资金回流方面也有待提升。长期偿债问题的解决还需从各个方面逐步去改善，提高企业竞争力，更好的发展。四、 提高四川长虹公司偿债能力的措施（一） 提高资金周转率在对四川长虹公司的短期偿债能力进行分析之后，发现其短期偿债能力较低的原因是其货物在公司内有着较多的积压，从而造成了企业的资金运转方面造成一定的影响，也造成了企业资金的周转率比较低。在这种情形之下，必须要提高企业的资金周转率。要想提高企业的资金周转率，必须要减少企业的货物的累积。首先，企业相关人员需要根据市场上的具体的情况制定生产计划，要随着市场上的变化而变化，不能采用一成不变的生产计划，合适的生产计划有利于生产出适合市场变动的产品数量，从而降低企业的库存量。其次，企业的仓库管理人员需要对企业的库存产品的数量进行及时清点，对于次品和废品要进行及时的处理。库存管理人员要避免因为清点不及时、处理不及时造成的企业对于自己企业本身存货的不清晰，从而形成大量的库存量。针对库存量这一情况，企业需要制定切实可行的控制标准，从而更好的控制库存量。第三，企业的管理层需要对企业内部的生产进行监管，尽量缩短企业内部生产时间以及流通时间，提高生产效率、减少生产成本，从而提高企业的资金周转率。（二） 制定合理融资计划融资计划一直都是企业重点关注的一个问题，企业的资金关系到企业的前途。目前的家电市场的竞争是非常激烈的，许多的家电企业也或多或少的存在着资金问题，所以制定合理的融资计划对于企业而言是非常重要的。由于四川长虹企业的长期偿债能力以及短期偿债能力有限，所以企业制定相应的融资计划进行融资对于企业的发展是非常重要的。目前，融资的方式有很多类型。企业可以通过银行贷款、股票筹资、债券投资、融资租赁等方式进行融资。在制定合理的融资计划的时候，必须要充分考虑企业自身的情况，适合自身企业的融资方案，才能更好的促进企业的成长。企业在制定融资计划的时候除了需要考虑企业自身的实际情况之外，还需要考虑企业所处的外在环境。首先，企业需要考虑自身在进行财务活动时候的宏观经济状况。第二，融资方式的资本对于企业而言也是非常重要的。第三，企业融资方式的风险。不同的融资方式对于企业自身的风险也是不一样的，企业需要根据自身的实际情况进行选择。（三） 提高现金流量整体水平当企业现金流量不足的时候，遇到债务偿还期就容易引发企业的财务危机。四川长虹公司短期偿债能力与长期偿债能力较差。针对这一情况，必须要重视现金流量管理在企业生产过程中的作用。四川长虹公司想要提高企业现金流量的整体水平，就必须要做到以下三个方面的内容。从长远角度来说，企业必须加强现金流管理，提高自身管理意识，其次，从制度方面入手，提高预算管理制度。最后，提高企业的短期和长期的偿债能力。（四） 优化产业资本结构企业的长期偿债能力主要与企业的资产结构、企业盈利情况有关系。要想提高企业的偿债能力，必须要对企业的产业资本结构进行优化。最优的产业资产结构可以减少企业的金融风险、增加企业的利益，从而实现企业的资本与价值之间的平衡。四川长虹公司在进行产业资本结构的优化的过程中，可以采用筹资以及融资等方式，使得企业在进行产业资本优化的过程中达到最优的一个产业资本结构。除了在产业资本结构进行优化，四川长虹公司还需要加强对于自身企业的管理。企业管理者也需要结合自身企业的盈利情况，来完善企业的治理结构，从而可以降低企业不必要的成本，从而可以提高企业的盈利情况。对企业的产业资本结构进行优化之后，可以使得企业在许多方面有着长足的发展与进步，从而提高四川长虹企业的长期偿债能力以及短期偿债能力，从而降低企业的财务风险，促进企业的发展与进步。（五） 提高固定资产的利用率的完善措施为了提高四川长虹企业固定资产的利用率，要应当对固定资产管理机构进行合理的设置，避免多头管理、分工不清、职责不明等现象，进而才能合理的完善各种措施为了更好地提高固定资产的利用率，还可对固定资产做特定的编码，如同每个公民的身份证包括姓名、性别、年龄、身份证等信息。在查阅资产的情况下，我们就不必盲目的去查找，可通过的编码信息精准的查找提高工作效率，当资产不再属于企业拥有，那我们就可以废弃此编码。固定资产是企业竞争力的储备，此作用不仅是为审计需求，更多的是满足企业的发展需求，加大在市场上的竞争力。四川长虹企业需要制定出非常严格的固定资产的管理制度，更好的处置不良的资产，这样可以使得固定资产的规模保持在相对合理的范围之内。且需要针对四川长虹公司的实际生产状况和固定资产的利用率，并对企业的固定资产建立严格的审批制度，从而建立起严格的审批标准。因此四川长虹的内部需要建立起固定资产的使用，应该合理的对固定资产进行定期的减值测验，从而可以提高固定资产的流动性，从企业的整体的角度上看对固定资产进行统一的配置，从而使固定资产得以充分高效的利用。四川长虹企业还应当加快资产管理信息化的建设，加强人员对财务管理方面信息化得培训，将电子卡片来替换掉原先固定资产卡片，形同电子形式“身份证”，把固定资产信息输入从而实现信息化互联网管理，信息化管理优势不仅再于数据信息的处理速度，还加快信息传递的速度，更重要的是减少人为沟通传递信息过程中出错的概率，从而提高准确率和工作效率。五、 结 论经过研究发现偿债能力不足严重制约了四川长虹公司的发展。四川长虹企业的长期偿债能力以及短期偿债能力有待提高，企业的财务风险较高，使得企业的发展受到阻碍。本文提出了提高资金周转率、制定合理融资计划、提高现金流量整体水平、优化产业资本结构、提高固定资产的利用率、增加资产管理等提高四川长虹公司偿债能力的措施。参考文献1孟芳、王田宝、王榕梓. A企业偿债能力分析分析D.贵州财经大学,2018.2王小凤,刘情情.企业偿债能力分析J.财经界(学术版),2019(17):92.3杨宇航,佘焱琳.南京新百偿债能力分析J.纳税,2019,13(23):198+200.4郭桂萍.企业的短期偿债能力分析以A公司为例J.冶金财会,2019,38(06):46-50.5秦杰,张子杰.格力电器偿债能力与盈利能力分析J.中国经贸导刊(中),2019(09):94-95.6孟芳. 企业偿债能力分析及其评价D.吉林大学,2017.7惠瑞玲.企业偿债能力分析指标研究J.商场现代化,2018(18):117-118.8张羽.长虹公司偿债能力分析J.现代营销(经营版),2019(07):179.9武赢赢.新能源化工企业长期偿债能力分析与对策基于Y能源股份有限公司的实证分析J.西部财会,2019(10):58-60.10方永平.制造业偿债能力分析及其对策J.财会学习,2018(18):59-60.11Bryce Cormac,Chmura Thorsten.Internally Reporting Risk in Financial Services: An Empirical AnalysisJ.Journal of Business Ethics.2019(156),212Nadine Gatzert,Dinah Heidinger. An Empirical Analysis of Market Reactions to the First Solvency and Financial Condition Reports in the European Insurance IndustryJ. Journal of Risk and Insurance,2020,87(2).致 谢本文的完成多亏付芳老师精心的指导，从选题到完成得整个过程，付芳老师热情的帮助和细心的指导，学生在此表示深深的敬意的感谢。其严谨的态度、渊博的专业知识、敏锐的学术眼光和精益求精的精神给我留下了深刻的印象，在我未来前进的道路发展以此工作态度作为榜样。在论文的最后，我要感谢付芳老师的帮助和指导。学生表示深深的敬意和感谢！本文在写作过程中参考了大量的文献资料，主要文献资料已开列出来，本文的有些句子或段落引自这些参考文献。在此向所有的作者表示深深的感谢！最后我要感谢家人的爱护以及养育，还有学校对我的培育，让我在未来的生活中无所畏惧，勇往直前！11