(3)--第四章阅读材料-对北岩银行挤兑危机再认识.docx

1 a Kn i g h t表示，英国金融服务监管局、英格兰银行和财政 部三家监管机构发布“最后贷款人”信件的方式正好引发了媒体和公 众的担忧，”一封本来打算保持稳定的声明却引起媒体和客户的极大 恐慌，并迅速被解读为每个人最好尽快从北岩银行取出存款"。9月 1 4日的联合声明一方面声称“北岩银行资质良好”，另一方面又郑 重许诺将提供流动性支持，这种政策宣告的内部矛盾很容易引发市场 对北岩银行融资困难的过度忧虑。而在挤兑发生后，政策当局起初无 意提供大量特殊待遇来拯救北岩银行市场对此的失望引发了10 月9日之前北岩银行股价的深跌。（三）传染有限，北岩危机并未危及英国银行业从以往经验来看，挤兑往往是银行业危机甚至是金融危机和经济 危机的导火索。商业银行是经营货币信用的特殊企业，它以全社会的 利益主体为服务对象建立起以金融机构为核心的庞大而复杂的信用 链，在这个信用链中，银行之间以及银行与全社会各利益主体之间生 成密切而复杂的债权债务关系，使金融风险具有较强的传染性。如果 一家银行发生挤兑，信息不对称往往会造成存款者心理恐慌，“多米 诺骨牌”效应可能危及整个金融体系的安全。但北岩银行挤兑危机并 没有表现出较强的传染性，股票市场上北岩银行股价变化与富时综合 指数和富时银行指数整体趋势差异较大，北岩银行2 0 0 7年1月3 1日至9月2 8日的涨跌幅度和总回报分别为一8 4.7 4 %和一8 4. 3 4 %,而同期富时银行指数的这两项指标仅为-12. 4 3 % 和一8. 0 1 %,富时综合指数的相关数据甚至是正值。较低的传染 性意味着北岩银行挤兑危机很大程度上与企业个体的经营策略选择 高度相关。北岩银行挤兑危机的原因（一）“次级债风波”引发市场担忧北岩银行作为一个负债率低且发展迅速的金融企业却遭到了挤 兑，首要原因在于“次级债风波”波及英国，引发了市场担忧。受美 国“次级债风波”传染，英国房地产市场也开始了深度调整，英国H B 0 S房屋价格指数从2 0 0 7年7月的64 6降至8月的64 3. 4,违约率的上升给银行房贷业务带来了较大负面影响。北岩银 行是英国第五大抵押贷款机构，其2 0 0 7年上半年新增抵押贷款额 排名英国第一，拥有大约1 5 0万储户，向8 0万购房者提供房贷， 业务重心向房贷市场的较大倾斜使得北岩银行被市场普遍认为是受 “次级债风波”影响最大的英国金融机构。如此背景之下，北岩银行 稍微出现一些问题或困难，就可能引起挤兑的过激反应。（二）“信贷紧缩”加剧流动性不足北岩银行的流动性不足问题在挤兑危机发生前就长期存在，2 0 0 2年下半年和2 0 0 3年上半年其现金流增长都低于一2 0%, 2 0 0 5年下半年这一数字甚至为惊人的一6 1 1 %, 2 0 0 6年全年 则为一8 8%,而2 0 0 7年上半年则为一4 3%。与此同时，2 0 0 7年上半年营业收入增长率也从此前的2 0 %左右迅速降为一1 1.11% 充分显示了短期流动性的匮乏。值得注意的是，北岩银 行的短期流动性来源较大部分为同业拆借市场的借款，随着“次级债 风波”在欧美引发“信贷紧缩”，北岩银行在批发市场上获得资金的 难度不断增加，这种融资困难直接成为挤兑危机发生的导火索。（三）风险偏好过强增加了危机发生可能北岩银行近年来的高盈利、快发展建立在风险偏好增强的基础之 上。偏爱风险的经营理念体现在资产负债结构和产品设计两个方面。 从资产负债结构看，北岩银行的债务比和产权比率近年来不断增加， 而存款占资产和资金的比率却连续下降，其5年几何增长率均为一1 5 %左右，总资本比率也从2 0 0 3年的14.30 %降至2 0 0 6 年的1 1 . 6 0 %,高速增长的债务存量以及存款相对的增长缓慢意 味着北岩银行的发展并不平衡，存在过度使用风险的倾向。从产品设 计看，北岩银行用高风险的优惠按揭产品过度开发市场。其按揭类型 相当细化 包括组合按揭、固定利率按揭、可变按揭、终生按揭、出 租按揭等等，并使用激进的低优惠利率和高住房抵押比例。过强的风 险偏好使“次级债风波”影响之下北岩银行更容易遭遇信任危机，引 发挤兑。（四）管理能力不足加剧危机北岩银行管理层在挤兑危机过程表现出较低的危机发现能力和 危机应对能力。在挤兑危机发生之前，北岩银行就长期面临流动性不 足的问题，而且敏感性的企业盈利能力小幅下降也没能引起管理层的 高度重视，这种对潜在风险的忽视使北岩银行失去了避免挤兑发生的 契机。在危机发生之后，北岩银行管理层一度试图掩盖事实真相，用 资金营运故障等借口解释流动性严重缺失状况，而且在资金高度紧张 的情况下依旧执行了部分派息计划。应对能力的不足和不负责任的态 度引发了市场更大的担忧，进而造成了挤兑的二次发生和股价的更快 下跌。明显的管理失当迫使北岩银行董事会主席引咎辞职。北岩银行挤兑危机的启示目前来看，中资银行，特别是大型国有商业银行发生挤兑的可能 性微乎其微，但中资银行也可以从北岩银行挤兑危机中得到几点经营 管理的启示。增强防范意识，构建预警预案系统。对各种经营风险，要坚 持以防为主的方针，及时收集各方面信息，识别、分析、评估内外部 各种风险因素，找出风险形成的原因，跟踪和预测风险演变趋势，并 建立应对紧急预案，采取超前性控制对策，将潜在风险提前化解。加强监控管理，增强抗风险能力。防范银行风险，从内部讲, 关键要按照现代金融企业制度的要求，健全和落实全过程的内控制 度，环环相扣，科学合理，强化银行素质和抗风险能力。加强存款管理，优化负债结构。中资银行应在优化负债结构 的过程中，实现负债的期限结构合理化，既保持负债与资产的期限合 理匹配，又尽可能降低筹资成本。控制风险偏好，增强客户信任。“次级债风波”和北岩银行 挤兑危机都与风险过度使用密切相关，适度回避高风险区域，开拓低 风险业务领域，加强风险管理是实现长期稳健增长的重要内容，也是 赢得社会信任的基础和保障。密切关注房贷市场的政策调控变化，主动防范信贷风险。尤 其应加强对房地产开发贷款和个人按揭贷款的审查力度，控制信贷发 放节奏，并加大房地产贷款。