中国母婴行业专项研究报告.docx

中国母婴行业研究汇报一、 母婴行业发展概况（一）万亿市场嗷嗷待哺母婴产业是从人群年纪角度划分出一个跨行业、跨部门综合产业群，是满足孕产妇及 0-6 岁婴童群体，满足其衣、食、住、行、用、玩、教等全方位需求，包含商品制造、零售、生活服务、教育、娱乐、医疗卫生等多个行业综合性消费产业体系。母婴市场多年来保持快速发展，据 21 世纪经济研究院测算， 年开始行业增速超出 15%， 年母婴行业整体规模达成 2.23 万亿，万亿级市场给行业内企业提供宽广发展舞台。儿童产业研究中心统计， 年中国母婴商品市场交易规模约为1万亿元， 年已经上升至2.2万亿元，CAGR 达14.2%，且增加速度呈上升趋势。儿童产业研究中心估计， 年中国母婴行业市场规模将达成3.0 万亿元，未来 10 年将保持 20%-30%高增加率。图表1 ： -中国母婴行业市场规模（亿元）、增速及占社零总额百分比（含估计）（二）驱动原因：生育高峰叠加消费升级1.人口增加促进适龄消费者增多伴随建国后第三次婴儿潮（1985-1997 年）出生人口进入育龄，同时叠加二胎政策影响，中国正在迎来新人口出生小高峰。国家统计局数据显示， 年中国出生人口数量达1786 万， 年略有下降。出生人口数量回暖成为母婴消费需求提升驱动力之一。2.消费升级推进人均消费升高伴随社会经济发展中国居民收入稳步增加，多年来城镇居民和农村居民实际收入增速（扣除物价原因）全部保持在 5%以上，收入增加带来中国家庭消费能力和消费理念升级，新一代 80、90 后群体现在是母婴消费主力，她们消费理念跟 60、70 后有所不一样，在下一代培育上更精细化，消费意愿更强。而中国特色 421 漏斗式家庭结构，也使得祖辈在第三代培育上愿意投入，延伸母婴产品消费群体。母婴消费群体不停壮大和育儿理念转变，是母婴行业长久发展关键驱动力。（三）品类丰富多样，产品和服务需求均升级母婴产业围绕孕、婴、童三类群体衣、食、住、行、用、玩、教等多个需求，形成了丰富多样品类，从形态上可大致分为产品和服务两大类别。图表2：母婴产品和服务品类众多母婴产品关键关注点是质量和安全性 。艾瑞咨询研究表明，母婴产品消费者对质量和安全性很重视，其中对质量重视程度更是高达 74.8%，遥遥领先于其它原因，因为产品质量直接关系到母婴健康和安全，所以消费者对此很重视。而相对来说价格敏感度较低，仅 33%，大部分用户愿意支付更高价格来购置高质量有保障母婴产品。图表3：母婴产品消费者对不一样原因重视程度二、 母婴行业链母婴行业产业链中上游为母婴产品，中游分为母婴服务和母婴渠道，下游为消费者。依据艾瑞咨询估计和罗兰贝格估计， 年整个母婴产品市场规模大约为 3.2 万亿。母婴服务市场约 1.4 万亿，关键以婴童服务为主。母婴渠道整体交易额约 3.2 万亿，其中线上渠道占比 23%，约 7600 万元，线下渠道占比 77%，约 2.4 万亿。图表4：母婴行业产业链1. 母婴产品端格局稳定，部分产品渗透率带动市场空间扩大据艾瑞估计， 年母婴产品市场约3.2万亿，- 年复合增加率约 9%。 母婴产品各细分领域竞争格局全部相对稳定，部分领域如安全椅、婴儿车、床等领域基于产品渗透率提升可能存在投资机会，按市场概况我们将产品端大致分为四块：（1） 婴儿食品、纸尿裤、喂养用具等刚需用具领域，格局稳定新进入者机会较少 ：诸如婴儿食品、纸尿裤、喂养用具等领域集中度和渗透率双高，多为母婴刚需用具，竞争格局稳定，消费者对品牌忠诚度高，其中婴儿食品、纸尿裤 年 CR5 分别为 44%、64.1%。伴随新生儿增速放缓，人口红利退却，细分行业增速也不停下降， 年婴儿食品和纸尿裤市场销售额增加率分别为 4.74%、8.47%。（2） 童装、童鞋、玩具等 领域已经有品牌优势显著，新入者机会较少：如童装、童鞋、玩具等市场普遍缺乏中高端品牌，已经有品牌优势显著，新入者机会较少。比如在童鞋领域，国际著名品牌 Nike 自进入中国市场后市占率快速上升， 年仅 1.3%， 年其市占率已达 4.1%。（3） 洗护用具和医疗保健用具等领域竞争白热化，新机会较少：洗护用具和医疗保健用具属于渗透率高但集中度低领域，而且集中度呈下降趋势，龙头份额不停被中小企业蚕食，行业竞争猛烈。如医药保健用具领域 年 CR5 达 35.1%，时至 年 CR5 仅 23.9%。（4） 安全椅、婴儿车、婴儿床等领域 基于渗透率提升未来成长可观：诸如安全椅、婴儿车、婴儿床等领域，渗透率对标海外相对较低，存在上涨空间。尤其是安全椅领域，伴随消费者对健康安全意识增加和行业政策推进，渗透率有望深入上升，未来成长可观， 年安全椅在一线城市渗透率 30%、二线城市 16%。2.母婴服务多数细分领域仍处于初创期据罗兰贝格估计，母婴服务市场规模约1.4万亿，-复合增加率约 20%。据母婴用户生命周期，整个母婴服务领域大致分为健康管理服务（1000 亿）、生育服务（140 亿）、早教服务（4800亿）、亲子娱乐服务（3300 亿）、金融服务（3400 亿）、丽人服务（1700 亿）、医疗服务等。图表5：母婴用户生命周期整个母婴服务行业 现在尚属初创期，相对成型业态诸如月子中心、早教中心、亲子园等基于渗透率和集中度提升，长久来看存在机会。现在来看，月子中心综合渗透率仅 2%，行业不规范，竞争猛烈等现象仍然存在。母婴服务领域市场空间较为巨大，投资升值潜力较大。3.线上渠道快速扩张，中国母婴商品销售渠道可分为线下和线上两大类。线下渠道关键包含母婴连锁店（如乐友、孩子王、爱婴室等）、商场/百货（如万达广场、大悦城等）、超市（如沃尔玛、家乐福、大润发等）三大类。线上渠道除了品牌商自主开发网店和海淘之外，关键包含小区电商（如宝宝树、母亲网、育儿网等）、综合电商（如天猫、京东等）和垂直电商（如蜜芽宝贝、麦乐购等）三大类。同时，伴随产业发展，线上和线下渠道也逐步向相互延伸，形成线上线下相融合全渠道零售业态。据艾瑞咨询估计， 年母婴渠道线上交易额可能达 7600 亿元，线下渠道交易额可能达 2.4 万亿，线下占比 77%，仍然占绝大部分。具体来看，线上渠道中综合电商母婴包含海淘占比 62%，市场交易规模达 4700亿元；其次是垂直电商占比 19%，交易规模 1400 亿元；品牌/零售商自建电商渠道占比 13%，交易规模 1000亿元；内容/工具商电商板块占比 6%，交易规模 500 亿元。线下渠道中，母婴专卖店占比 50.58%，交易规模 1.2 万亿；商超百货占比 28.23%，交易规模 6800 亿元。图:6： 母婴渠道市场规模估计线上渠道前景宽广，不管是母婴线上交易规模还是母婴APP。用户规模全部在快速增加。据艾瑞咨询， 年中国母婴线上交易 5009 亿元，增加率 38.9%，估计 年渗透率将达成 23.7%以上，线上交易规模也将深入增加至 7670 亿元。据比达咨询， 年母婴 APP 用户规模 0.83 亿人，增加率 29.69%，估计 年整体用户规模将达 2.13 亿人。伴随互联网深入发展，线上渠道规模将深入扩大。图表7：母婴APP用户规模基于整个产业链梳理，眼下母婴渠道是相对机会更多领域。母婴产品领域竞争格局相对稳定，部分细分领域如安全椅等基于渗透率提升，存在投资机会，但多数细分领域新机会较少。母婴服务领域中，行业规范性不足，集中度低渗透率低，处于初创期。未来伴随规范政策落实，集中度和渗透率可能有所上升。而在母婴渠道领域：首先线上渠道不停扩张，其次线下渠道母婴专卖店占比逆势扩张。相对于格局稳定母婴产品领域，和正处于起步期、成熟商业模式还未表现母婴服务领域来说，母婴渠道领域投资机会更多。三、 母婴行业投资倾向母婴行业整体处于成长久，一级市场包含母婴行业投融资事件累计262 起，累计金额约 166 亿元，C 轮以上投资仅 31 起，占比 11.83%。轮次天使种子Pre-AAA+Pre-BBB+CDE战略投资新三板IPO上市数量9912236551233962572图表8：母婴投融资事件累计垂直电商、母婴小区等渠道类母婴企业深受一级市场投融资资本热爱。（1） 从单笔投资金额来看， 单笔投资金额最大为垂直小区，其次是垂直电商领域，分别由宝宝树（ 年 7 月/30 亿元）及蜜芽（ 年 9 月/1.5 亿美元）取得。投融资次数金额（万元）最大金额（万元）健康管理62 74812 19462.5垂直小区44621695300000垂直电商4949838097312.5护理服务28222353000亲子服务7280100母婴专卖店811575664875早教99978964226.25医疗设备1100100综合电商1810964660000传媒344003500企业服务274886487.5服务平台312001000供给链服务平台225001500智能设备422001200童装1100100金融服务240003000产品36712366000安全椅1500500C2C平台311501000累计2621661084 图表9：一级市场投融资情况（2） 从投融资总额分布来看，达垂直小区和垂直电商占比相对较多，分别达 37% 、30% 。（3） 从投融资笔数分布来看，垂直小区、垂直电商、健康管理、护理服务等融资笔数较多，分布占比18% 、20% 、25% 、11%。四、 母婴行业龙头情况母婴行业关键分为母婴产品行业和母婴渠道行业。母婴产品产业衣、食、住、行、用、育、乐 7 大品类。（一） 母婴产品行业1. 婴儿食品中国婴幼儿配方奶粉品牌上看，多年来外资大牌在市场份额上含有统治优势。飞鹤、伊利和合生元是国产品牌中市场份额较高品牌。现在市场前三大品牌为惠氏、美素、飞鹤。国产品牌前三名为飞鹤、伊利、合生元。品牌惠氏美素飞鹤爱她美S-26伊利诺优能亨氏合生元雅培%7.25.94.93.74.94.84.13.53.13.1图表10：中国市场奶粉份额占比国产奶粉前三企业财务信息以下：伊飞鹤股份（亿元）.1212.12营业收入37.2439.4335.83净利润4.063.815.00伊利股份（亿元）9总资产471.3292.6235.831营业收入521.26603.12598.63净利润49.3956.6946.54资产负债率48.37%40.81%49.16%净利润率9.47%9.40%7.77%经营活动产生现金流量净额67.159.6665.35合生元（亿元）12总资产141.31142.05138.16营业收入80.9565.0648.18净利润9.2810.512.93资产负债率70.19%77.50%73.97%净利润率11.46%16.15%6.08%经营活动产生现金流量净额15.435.51注：因为飞鹤乳业暂未上市，只查到部分信息国产奶粉行业爆发三聚氰胺以后行业增速大幅下滑，但伴随消费者对外资品牌逐步青睐，和对奶粉质量要求不停提升，奶粉零售均价水平也不停提升。外资品牌市场份额大，集中度提升。近几年外资品牌大举进入中国，销售额远超中国品牌。外资奶粉在中国市场上含有统制优势，中国奶粉销量前十品牌中仅有三家为中国企业生产。一、二线市场消费总量基础饱和，竞争处于零和阶段，三、四线市场退出品牌市场份额不足10%，乃峰行业市场集中化程度高，不提议进行投资。2. 纸尿裤中国前六大品牌市场拥有率高达 80%，剩下20%市场份额由近千个小品牌瓜分，竞争相当猛烈。其中，宝洁旗下帮宝适和金佰利旗下好奇纸尿裤占据行业内市场份额第一名和第二名，市场拥有率分别为 26%和 19%。其次， 日系和美系品牌占据着中国市场主导地位。依据婴儿纸尿裤消费者行为调查结果显示，有 42%消费者会选择进口产品，而选择国产品牌仅有 21%，是选择进口产品人数二分之一，很显著，国外企业产品在中国含有较大市场。中国品牌前三位为安儿乐、雀氏、爹地宝贝。安儿乐：福建恒安集团创建于1985年，是最早进入中国卫生巾市场企业之一，是现在中国最大生活用纸和妇幼卫生用具制造商，在全国拥有40余家独立法人企业，拥有固定资产200多亿元，生产和销售网络遍布全国：三大主导产品-七度空间、安尔乐、安乐卫生巾，安儿乐婴儿纸尿裤，心相印纸品其市场拥有率连年居全国同行前茅雀氏：雀氏（福建）实业发展始创于，是一家集研发、设计、生产、销售、售后服务为一体专业制造婴幼童系列健康护理用具大型企业。多年来，雀氏实施多品牌发展战略，除雀氏品牌外，还拥有班乐士成人纸尿裤品牌、水知道湿巾等著名品牌。雀氏拥有国际领先自动化纸尿裤生产线、纸尿片生产线、湿巾生产线、干纸巾生产线等20余条，产品覆盖婴儿纸尿裤、婴儿纸尿片、成人纸尿裤、成人纸尿片、湿巾、干纸巾、婴儿洗护用具、婴儿喂哺用具等权威产品数十个系列共300多个品种，产品远销中国外。爹地宝贝（新三板）：爹地宝贝股份创办于，专业生产销售一次性卫生用具纸尿裤，定位为中国专业化纸尿裤生产企业。爹地宝贝（亿元）12总资产5.865.655.60营业收入5.395.114.91净利润-0.0935-0.04980.0965资产负债率75.05%72.47%77.45%净利润率-1.73%-0.98%1.97%经营活动产生现金流量净额0.19920.33001.263. 洗护用具婴童护理用具市场会受到父母消费观念影响，80、90作为新生代消费群，她们全部会极大地影响到婴童护理用具消费观念。在新婴童消费时代婴童护理用具市场将展现出以下多个特征：（1） 高端品质认知。这是新生代消费群独特生长环境所积累起来普遍认知，这其中也包含三四线城市及乡镇新生代消费群，她们高端品质认知对于婴童护理用具市场影响极其巨大。（2） 婴童护理用具成人化特征。从婴童护理用具种类上来看，越来越向成人化方向发展，几乎绝大部分成人护理用具种类婴童全部有需求，婴童护理用具已经从过去纯功效化时代进入到多样化需求时代。（3） 婴童护理用具时尚化特征。有其母必有其女，有其父必有其子，新生代消费群潮爸潮妈们自然会带出一批潮儿潮女。时尚化特征已经成为新生代消费群经典消费特征。（4） 婴童护理用具生活必需品特征。婴童护理用具营销传输尚显不足，这直接造成婴童护理用具消费极为不均衡。有些区域消费量大，有些区域消费量小，有些家庭婴童护理用具齐全，有些家庭婴童护理用具比较单一，原因并不是消费能力存在差距，关键还是营销传输不足造成结果。综上，作为有婴童家庭生活必需品，其消费潜力没有得到完全释放，还有较大市场存量。现在市场中前三企业为贝亲、强生、郁美净，中国品牌前三名为郁美净、上海家化、青蛙王子。上海家化（亿元）.12.12.12总资产96.04107.3681.59营业收入64.8859.6258.46净利润3.902.0122.10资产负债率44.02%31.03%29.79%净利润率6.01%3.37%37.80%经营活动产生现金流量净额8.625.884.98注：郁美净、青蛙王子未上市。国有品牌市场集中度不高，一二线城市消费水平为完全释放，且三四线城市消费潜力巨大，此领域可进行投资。4. 儿童鞋服 年前十大品牌市场拥有率仅 12.2%，行业集中度对比国外仍处于较低水平。国际大牌凭借品牌著名度稳占高端市场；低端市场品牌数量众多且著名度普遍较低；中高端市场竞争猛烈，海外优质产品涌入中国市场，快时尚、运动、成人服装品牌经过品类延伸争夺消费群体，森马衣饰旗下童装品牌巴拉巴拉凭借多年经验和优质运行龙头地位稳固且实现市场份额连续四年增加， 年占 5.0%，其它品牌竞争猛烈，市场拥有率还未超出 1%，波动较大。伴随一二线城市渗透率趋于饱和，三四线城市仍含有巨大发展潜力， 渠道下沉趋势显著。中国童装市场份额前三名为巴拉巴拉（森马衣饰）、安奈儿、小猪班纳。森马衣饰（亿元）.9总资产132.74129.48116.54营业收入80.42106.6794.54净利润10.1214.0213.42资产负债率24.61%22.77%20.54%净利润率12.57%13.14%14.19%经营活动产生现金流量净额6.288.578.71安奈儿（亿元）.12.12.12总资产10.866.195.59营业收入10.319.204.33净利润0.690.790.41资产负债率.99%41.07%45.69%净利润率6.6%8.6%9.47%流动比率3.071.681.81经营活动产生现金流量净额0.530.610.57对比美国市场，中国童装市场现在行业集中度还较低，而销售渠道下沉、消费升级带来品质需求提升，线上线下渠道融合、一站式购物兴起、渠道资源壁垒凸显和流量聚集趋势确定、多品牌和全球化发展等原因驱动，未来行业集中度提升利好龙头企业。5. 玩具全球玩具行业集中度高且改变不大，五大顶级玩具企业以IP驱动全产业链和全球战略使集中度常年保持在30%左右。美国、中国、日本分别以238.96亿美元、104.41亿美元、51.53亿美元占据玩具销售额前三，其GDP总量分别为185691亿美元、111991亿美元、49393亿美元。全球五大玩具巨头稳占全球玩具市场三成份额，头部效应显著。美泰、孩之宝、万代、多美走多元化发展道路，包含多个细分领域，并在多个细分行业中占据龙头地位。乐高和多数巨头不一样，即使乐高在历史上曾试图走多元化道路，但因为过分分散产业，造成其关键产品“乐高积木” 营业收入下滑，以后乐高调整战略专注于建筑模型类玩具发展。全球玩具销售额即使增速较低，但在各地域市场增加率有显著差异，如中国、墨西哥、土耳其、泰国等新兴玩具市场增加率较高。诸如美国、日本等成熟玩具市场增加率多年来也在恢复，总体来说玩具市场还有较大增加空间，尤其是新兴玩具市场可能伴随经济深入发展，释放出强大儿童消费力。依据Euromonitor估计，到，全球玩具销售额将会达1023.02亿美元。中国和美国将会是世界最大两个玩具市场；而从玩具销售额增速上来看，泰国、墨西哥、土耳其将会是增速最高3个玩具市场。中国玩具业务市场份额前5企业，有3家眷于中国本土企业，分别是奥飞娱乐、姚记、灵动创意。奥飞娱乐（亿元）.9.12.12总资产85.9883.6648.09营业收入26.4533.6125.89净利润3.154.774.81资产负债率40.60%41.53%35.81%净利润率11.91%14.19%18.58%流动比率0.981.211.83经营活动产生现金流量净额0.841.85-0.96姚记扑克（亿元）.9.12.12总资产20.1419.9914.51营业收入4.147.138.12净利润0.511.000.90资产负债率19.71%22.66%26.81%净利润率13.32%14.02%11.08%流动比率2.332.001.72经营活动产生现金流量净额-0.111.511.96中国作为世界第一大玩具生产国和第二大消费国机会巨大。尤其是“动漫+玩具+影视+游戏”泛娱乐生态平台和IP有机结合更是带来了新商业模式和新机遇。此领域能够审慎投资细分行业创新企业。6. 童车童车产品多元化产业集群化。广义上童车，包含婴儿手推车、学步车、脚踏车、扭扭车、电动童车、儿童自行车等，很多元化。现在全国有多个产业集群，产品各有特色，如江苏昆山和太仓、浙江平湖和宁波、河北平乡、安徽舒城、湖北汉川、山东腾州，和广东中山、东莞和佛山等。珠三角、长三角等沿海地域童车产业集群发展早，技术引入有优势，成为产业领跑者；但从发展速度来说，多年内地童车产业集群发展愈加快。（1）童车出口难度加大同其它婴童产品一样，童车也面对着出口难度加大，外销越来越难做问题。首先是人民币升值，外销价格优势下降。中国外销竞争优势，大部分属于成本优势，人民币对美元低比率使得中国外销产品价格在国际市场上显得尤其有竞争力。其次，婴童产品反倾销愈演愈烈，一定程度上也影响了童车行业。欧美童车市场较为完善，其市场较为饱和，潜力很小。另外巴西、印度等人口众多新兴市场，近两年经济下滑需求不振；俄罗斯、中东地域受政治原因影响，经济疲软战乱不停，全部影响了童车出口。（2）利润率低投资风险高多年来，童车行业利润率较几年前下降了很多。首先，大部分童车产品毛利率不高于10%，微薄利润难以支持企业快速发展，一旦经营出现失误，市场出现波动，其结果往往就是致命。其次，企业投资较大，比如作为占投资比重较大模具来说，一套模具少则十几万元，多则上百万元，但其更新换代频率相当快，一套模具成本还未收回，就可能已被市场所淘汰，企业不得不购置新模具。规模小生产企业，一款新模具没有开发成功，就可能直接造成企业破产关门。利润低、投资大、风险高，是造成广大中小企业主观上不愿意在研发上投入，客观上也无力投入真正原因。中国市场中前三国产企业为好孩子、康贝、葛莱。好孩子（亿港元）总资产51.6555.1959.21营业收入71.4262.3869.51净利润1.792.072.03资产负债率52.89%55.10%59.33%净利润率2.51%3.32%2.92%流动比率1.21.61.6经营流动现金流量净额5.3610.64注：康贝、葛来未上市。好孩子作为上市企业，其净利润率在3%-4%左右，盈利水平较低。提议审慎投资。7. 早教早教：作为一个拉长用户回报业务,很多机构全部在主动把现有母婴消费用户群体适时地转化到早教服务，致力于儿童关键期百分百成长,推进儿童在大运动、精细动作、语言、认知能力、社会性五大智能领域全方面发展。从行业数据来看，中国早教市场规模约亿，估计市场规模将达成3000亿。而从参与百分比来看，真正参与早教家庭占总比在20%以内。也就是说，早教市场市场还有极大空间。而从城市布局来看，一线城市占全国百分比达15.1%，而北上广深人口数仅占全国总人口数5%左右。这意味着一线城市人均早教资源是全国平均水平三倍，而二三四线城市早教资源缺口巨大。早教行业也是母婴服务部分最受资本市场青睐一个领域。品牌定位早教内容对象收费门店中国学生规模金宝贝顶尖以育乐课和音乐课为主，培养综合素质0-6岁150-250元/节早教中心：全球 708家，中国约 220 家；全球 1323 家童装零售店，中国不到 20家全球天天服务4 万个家庭；中国区累积会员12 万13 年全球营收12.4 亿美元红黄蓝中端重视亲子教育、培训音乐、语言、思维等课程0-6岁50-150 元/节近 200 家幼稚园和800 家亲子中心，覆盖城市 300 余个每十二个月服务余 20万个家庭12 年营收超出3 亿，估量目前营业规模超出10 亿东方爱婴中高端培养学习、做事、共处、生活等综合能力0-6岁100-200 元/节500 家早教中心，覆盖 260 余个城市每十二个月服务13多万个家庭12 年营收超出4 亿，估量目前营业规模超出10 亿图表12：中国早教机构情况中国各个早教品牌区域性分布，并无全国性大品牌。市场竞争并不猛烈，各早教中心通常全部只布局于一二线城市，还正处于跑马圈地阶段。海外品牌（金宝贝、天才宝贝等）定位高端，中国品牌（东方爱婴、红黄蓝等）定位中端，而且，早教机构培育内部也不尽相同，分为综合素质类、专业类（语言、艺术）等二大类。前三大机构为金宝贝、红黄蓝、东方爱婴。早教领域提议进行投资，此领域市场潜力较大，中国未有较有影响力品牌，市场集中度低，且未有本土高端早教品牌，提议进行高端早教品牌企业投资。8. 婴儿儿童摄影（1）儿童摄影：伴随网络发展，儿童摄影行业为了方便更多大众，现在已经将关键转移到线上线下共同发展上来了，为了满足用户个性化需求，在网络便可直接选购专题预约档期，方便快捷。但伴随二胎开放，越来越多摄影师加入儿童摄影行列。尽管中国儿童摄影市场容量巨大，未来发展空间大，但各类线上儿童摄影网站竞争仍然猛烈。儿童影楼经过近几年快速发展，已经全方面进入了数码时代。但伴随家庭电脑和数码相机平民化，儿童影楼生存空间可想而知，加上儿童店越开越多情况下竞争愈加猛烈，利润也呈下降趋势。其次，因为行业本身特点，造成这个行业起点普遍低，行业市场混乱。婴儿摄影方面提议审慎投资，非创新企业，且现在没有单行业成功IPO先例。（2）关键企业林童趣：北京格林时代文化传输于创建专业儿童摄影品牌，十几年来发展成为全国儿童摄影行业品牌领袖。“真诚服务每一位用户”是其永恒承诺。时尚，简约，自然拍摄风格获消费者好评不停。小鬼当佳儿童摄影：由国际著名投资机构鼎晖集团等投资成立，集统计服务、实物产品、数字业务为一体成长统计教授。每十二个月为0-12岁中高端家庭提供准母亲，儿童，全家福摄影摄像服务。”爱儿美：一家集自然、唯美、写实、清新淡雅、简约温馨摄影特色于一贯儿童影楼。于在北京创建。发展至今，爱儿美已逐步形成规模化，产业化经营格局。其经营亲子专题和专业摄影团体深受广大父母和宝宝们喜爱。（二） 母婴渠道商中国母婴商品渠道以线下为主，线上渗透率逐步提升，但增加趋缓。商场/ 百货和母婴连锁店是关键线下渠道。母婴商品线下渠道关键包含母婴连锁店、商场/百货、超市/大卖场及其它渠道。据罗兰贝格统计， 年商场/百货渠道份额最高，约占整体市场 40%，母婴连锁店位居第二，约占 31%。罗兰贝格估计到 年，母婴连锁店将跃升为第一线下渠道，占据 40%线下渠道份额，而商场/百货占比将下降至 36%。图表14：母婴小区一级市场投融资情况1. 线下渠道商母婴产品线下渠道以多种形态广泛存在于中国市场，具体包含：（1）以孩子王、乐友孕婴童、爱婴室等为代表实体母婴专卖店/专营店；（2）超市、百货和药店母婴产品专区；（3）上游品牌商自建渠道，如丽婴房、博士蛙、好孩子；（4）便利店和个体户所经营母婴品类。第（1）类和第（3）类定义为广义母婴专卖、专营零售商。1.1专卖店母婴线下专营业态现在面临着区域化属性较浓、集中度低等不足，中国市场还未出现含有显著优势实体专营领军企业。乐友孕婴童：北京乐友达康科技（以下简称乐友）是乐友国际商业集团全资子企业。乐友利用本身多年对全球母婴商品供给链及服务链建设把控，迎合新一代消费者行为升级，以线下带动线上，打造“智慧零售”，进行线上线下整合，直采直销、全渠道售后可追溯，自主品牌开发，为用户提供安全便捷高性价比母婴专业服务。，乐友将继续增强品牌力，主动拓展从“自有品牌渠道商”向“自有渠道品牌商”转型。爱婴岛：爱婴岛儿童百货连锁机构（蜜儿港婴童用具连锁店总部）成立于1998年，截至5月1日全国直营连锁店223家，加盟连锁店1家。爱婴岛儿童百货连锁机构创建于1998年,主营孕婴、儿童用具零售业务，是全国著名儿童百货连锁企业。爱婴岛儿童百货连锁机构一直致力于专门为母亲和宝宝提供多种优质食品、生活用具、玩具和服装等等。丽家宝贝：丽家宝贝是中国领先专业化母婴用具零售企业，于成立于北京,拥有70多家直营连锁专卖店，建立了集连锁专卖、网上商城、电话订购和综合育儿服务为一体新型服务。1.2超市、百货专区具体来看，以婴幼儿奶粉、辅食、纸尿片、洗护用具等快消品为主，品类较少&品牌优势不凸显。货物陈列面积较小，品牌优势不凸显，依靠卖场及超市较大客流量，且进场费用造成经营成本较高，适合单体销量大大众中低端产品销售，所以品类有限，用具类规格也较少。关键针对大众消费者。1.3品牌商自建渠道上游品牌商自建渠道，如丽婴房、博士蛙、好孩子等。经过线上专营店或线下专卖店等形式进行渠道拓展。2. 线上渠道商线上渠道多重发展，综合平台占优势。中国母婴商品线上渠道关键包含综合电商平台、海淘、母婴垂直电商、品牌/官方零售商城和小区电商几大类。据罗兰贝格统计， 年综合电商平台以 41%份额占据线上渠道份额第一位，其后依次为海淘、母婴垂直电商、品牌/官方零售商城和小区电商。2.1综合电商综合电商以天猫、京东、苏宁红孩子、唯品会、当当为龙头企业，其中京东、苏宁、唯品会均已上市。采取自营、平台入驻，C2C 形式等。在用户端有巨大流量优势，品类之间存在协同性；供给端含有规模采购能力。天猫：平台优势显著，佣金和广告模式盈利稳定京东:自营母婴平台+开放式式母婴平台卖家现有自营母婴平台，又有开放式母婴平台卖家，同时还有特卖模块和跨境电商模块。在自营领域，京东和花王、惠氏等12家奶粉、纸尿布著名品牌签署了不低于200亿元采购大单，并在产品定制、大数据分析、营销开放等领域展开合作；借助本身积累物流和仓储优势快速做大规模，但现在纸尿布和奶粉占比高，价格透明，盈利能力较差。苏宁红孩子：孩子成立于3月，在线销售以母婴、化妆、食品、家居、保健、厨电等品类为主，共5万多个商品。是中国最大孕婴母亲安心购物网站，为孕婴母亲和宝宝们提供专业、安全商品和服务。09月25日，苏宁电器正式宣告以6600万美金收购母婴电商品牌红孩子。2.2垂直商城垂直电商以包含多品类运行（贝贝）、进口母婴限时特卖（蜜芽）、跨境电商模式创新（宝贝格子）、C2C（荷花亲子）等。蜜芽宝贝：中国首家进口母婴品牌限时特卖商城。蜜芽宝贝由刘楠于创建，致力于发明简单、放心、有趣母婴产品购物体验。在中国首创“母婴品牌限时特卖”概念，天天在网站推荐热门进口母婴品牌，以远低于市场价折扣力度，在72小时内限量出售。贝贝网：贝贝网成立于，以电商为切入口，发展开放性母婴平台。贝贝网开放货架和供给链，帮助商家进行代运行，且开始着手布局金融，激励和帮助中小品牌处理资金问题。贝贝专注服务母婴人群，为用户提供购物、育儿、亲子、早教等全方位产品及服务，打造完整母婴生态。，贝贝打造家庭育儿统计工具产品“育儿宝”，上线亲子服务、育儿百科、问医生等功效，不停丰富大母婴生态产品矩阵，利用贝贝积累大数据驱动变革消费场景。亿蓓网：亿蓓网是一家新成立母婴用具限时特卖网站，和母婴品牌直接合作主打F2C模式，隶属于杭州亿蓓网络科技。2.3母婴论坛社交是当今人类最基础需求之一，其中孕育人群对此需求更甚。现在85后，90后开始步入为人父母行列，她们对互联网依靠性很强，而且年轻父亲母亲已经不愿意再听从老一辈育儿经验，而是更倾向于加入垂直小区中一起分享，讨论和学习她人经验。艾媒数据表明，母婴小区使用百分比在母婴移动用户中最高，电商，工具类分列第二第三。母婴小区在满足沟通交友同时，更大价值表现在其对母婴知识传输，以母婴知识问答，教授在线咨询等方法对母婴小区用户进行科普。调查表明：学习知识功效在小区中使用率最高，除此之外，答疑咨询，商品全部买等也全部确保了母婴小区强烈群众需求基础。关键企业有母亲帮、宝宝树、母亲网。母亲帮：母亲帮是以知识交流为主小区平台，贯穿了备孕，怀孕到育儿整个阶段。针对各个方面用户需求，提供个性化提议。妈咪知道：妈咪知道是将健康医疗和互联网产业结合起来母婴小区，提供无偿在线医疗咨询服务，有效处理线下大医院母婴问诊困难问题。宝宝树：宝宝树是中国规模最大育儿社交平台，拥有美囤母亲等APP应用，并提供多方面线上线下服务。摇篮网：摇篮网成立于美国硅谷，其内容资料全部来自于斯坦福大学，哈佛大学，联合国妇女儿童基金会等。致力于打造高质量，精巧育儿生活。母亲网：母亲网是中国母亲第一门户网站，旗下设置北京母亲网，广州母亲网，西安母亲网，天津母亲网等分立网站，结合地域性，愈加专业提供母婴育儿服务。