[后危机时代中小企业财务风险预警体系的构建] 中小企业财务风险问题研究.docx

后危机时代中小企业财务风险预警体系的构建 中小企业财务风险问题研究摘要：在世界金融危机面前，我国中小企业遭遇严峻冲击，暴露出许多的财务风险问题，文章从解析财务风险预警体系入手，指出了中小企业建立风险预警体系的留意事项，从量化和非量化两个方面整合了中小企业财务预警分析方法，最终提出“后金融危机时代”中小企业财务风险预警体系的改进策略。关键词：金融危机；中小企业；财务风险中小企业在确保国民经济稳定增长、缓解就业压力、优化经济结构等方面的作用日益显著。而当金融危机来临时，中小企业暴露出了融资渠道不畅、内部限制制度缺乏、会计基础薄弱等财务管理问题，生产经营严峻受挫。当前，经济危机的低谷已经过去，经济发展已慢慢转入好的势头，“后金融危机时代”已经来临，金融泡沫式高速发展的时代经过此次金融危机之后，世界各国重新审慎地发展金融，投资更加理性。“后金融危机时代”，对企业来说是一个标本兼治的时代，无论什么类型的企业，都要吸取此次金融危机的教训，有备无患，避开接着充当“只有危没有机”的角色。对于实施成长战略并处于高速成长过程中的中小企业而言，如何有效识别与防范扩张性财务风险，是企业得以胜利成长的重要保证。一、财务风险预警体系解析从狭义上看，财务风险是由于企业负债经营而给资本收益带来的不确定性，即企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金所面临的风险。从广义上看，财务风险是企业在财务活动中，由于内、外部环境及各种难以预料的因素作用，使企业在肯定时期、肯定范围内筹资、投资、资本回收及资本收益安排等非生产经营活动形成经济损失的可能性。明显，财务风险的产生并不是一蹴而就的，其突变都会经验一个隐藏、积聚、演化、显现的过程，有肯定的先兆性和可预料性。为了防范和规避财务危机，企业很有必要建立和完善财务风险预警体系，通过对财务报表及其他相关经营信息的实时监控，刚好发觉企业财务及经营过程中存在的症结，对可能发生的财务风险进行预料，分析其产生的缘由，并将可能产生的风险信号尽快向管理层和其他利益相关者进行警示与反馈，以利于实行有针对性的动态应变防范策略，最大限度地避开或削减财务危机所带来的损害。财务风险预警体系是依托企业内部若干相互作用、相互协作的部门或岗位根据预定目标运作的体系机制。首先，其必需与企业的组织结构体系相匹配，与企业中各部门岗位职责相融合；其次，作为企业财务风险的“防卫体系”，财务风险预警体系应当具有监控、诊断、评价、度量、报告等各种不同功能。总之，财务风险预警体系作为一个有机的整体，依据企业的规模及性质，有其显著特征，它既可以由一个完整的部门独立运作，也可以由各生产、销售或职能部门的某些岗位完成其在财务风险预警体系中的工作。财务风险预警体系的运作原理是通过生产、销售等业务部门及各职能部门对初始信息进行采集，并据以对企业可能面临的风险进行识别、评估，在监测各因素变动状况的基础上，通过运用财务风险预警模型来推断企业面临财务风险的可能性。二、中小企业建立风险预警体系的留意事项第一，中小企业应尽快树立企业的风险管理意识，要让企业全体员工相识到企业的安危、兴衰与自身利益休戚相关，唤起员工的风险意识增加责任感。任何侥幸心理或麻痹大意都是风险的源头，只有警钟长鸣，才会有动力，才会有创新，才能提高经营者驾驭风险的实力和职工的风险意识。其次，充分利用现有财务数据，设立预警指标，对企业的经营管理进行诊断和预料。成长中的企业应当建立一些可控指标用以测量其运作健康状况。现实中，有些“非量化”的指标也能起到风险的预警作用，如管理层重要人员、董事或财务会计人员的突然或连续变更。第三，在企业的成长期，由于高速发展使企业资金发生短缺，企业便倾向于负债经营。因此防止过快发展，造成资金短缺，避开失控发展是企业成长中应留意的首要问题。企业在成长中要时刻留意保留可动用的资金，要将长期投资和短期发展结合起来，刚好驾驭企业发展态势，从总体上考察企业发展前景，避开盲目扩张。第四，企业风险具有困难性、突发性，尽管企业会实行多种防范措施，也难以肯定避开企业风险的发生。然而每一个企业的内外部环境差异很大，每次风险的成因和详细状况迥然不同，难以提出具有适用性的详细处理方法。因此，应在把握主动性、诚意性、真实性、协同性、群众性等原则的基础上，敏捷机动地应对各种风险。第五，从根本上削减乃至消退企业成长中发生风险的诱因，就得扎扎实实地夯实企业内部管理基础。要提高企业管理层的决策质量，完善科学决策与民主决策相结合决策机制；克服管理中短期行为，加强管理基础性工作，实现企业管理标准化、程序化、规范化；突出以人为核心的管理原则，全面提高企业素养，树立良好企业形象。三、中小企业财务预警分析方法体系（一）非量化分析第一，标准化调查法。标准化调查法又称风险分析调查法，指通过专业人员、询问公司、协会等，就企业可能遇到的问题加以具体调查与分析，形成报告供企业经营者运用的方法。这种方法的优点是所提出的问题具有共性，对全部企业或组织都普遍运用。缺点是无法供应企业的具有特性特征的问题，并且有可能出现主观推断错误的状况。另外，该类表格没有要求对回答的每个问题进行说明，也没有引导运用者对所提问题之外的相关信息做出正确推断，客观性较高。其次，“四阶段症状”分析法。该方法将企业财务运营状况不佳甚至出现危机并逐步加剧的特定症状大体分为四个阶段，列举了各阶段病症表现，如企业有相应状况发生，就应尽快弄清病因，实行有效措施，摆脱财务逆境，复原财务正常运作。第三，“三个月资金周转表”分析法。该方法的理论思路是当销售额逐月上升时，兑现已开出的付款票据极其简单，反之较难。而经济旺盛与否和资金周转关系甚为亲密，从萧条走向旺盛时资金周转渐趋敏捷。反之，从旺盛转向萧条，尤其是进入萧条期后，企业安排就往往被打乱，销售额和赊销款的回收都无法根据安排进行，但是各种经费往往超过原来的安排，所以必需制定特殊细致的安排表以提高资金周转率。第四，资金运动流程图分析法。资金运动流程图法是一种动态分析，它依据资金在社会再生产过程中随经营过程不断循环周转，资金的形态也随着经营过程不断变更这一运动特点，对企业资金运动流程进行分析，然后综合出可能遭遇的各种风险，在可能遭遇风险的关键点实行防范措施以降低企业风险。其局限性在于它是建立在过程分析的基础上，是一种防范手段，应与识别损失的其他方法同时运用。第五，管理评分法。管理评分法又叫“A记分”法，其基本原理是首先将与企业风险有关的各种现象或标记排列出来，并依据它们对企业经营失败影响的大小给予不同的数据，然后将企业每一因素下所得的分值加总，即得综合风险分值“A”，将它与标准比较，便可推断风险程度所属级别。（二）量化分析量化分析中最适用的为多变量预警模型。多变量预警模型即是运用多种财务比率加权汇总而构成线性函数公式来预料财务危机的一种模型。奥尔曼（Altman）教授在分析上述变量相互的关系、视察各变量判别预警正确性的基础上，经过综合分析，建立“Z-ScoreModel”模型（简称Z模型）：Z1.2x11.4x23.3x30.6x40.1019x5式中：x1营运资本资产总额；x2留存收益资产总额；x3息税前利润资产总额；x4权益总价负债总额；x5销售额资产总额。上述模型主要适用于股票已经上市交易的制造业，为了能够将“Z-ScoreModel”模型适用于私人企业和非制造业公司，可对该模型进行修正，即：Z6.5x13.26x2x36.73x4式中：x1营运资金/资产总额；x2留存收益/资产总额；x3税息前利润/资产总额；x4企业账面价值/负债账面价值。在该预警模型中当目标企业的Z值被测定为大于2.90时，说明企业的财务状况良好；当Z值小于1.23时，说明企业已经出现财务失败的征兆；当Z值处于1.23-2.90时为灰色地带，表明企业财务状况极不稳定。Z模型克服了单变量预警模型缺陷，几乎包括了全部预料实力很强的指标。它除了可预料本企业财务发展状况外，还可以分析企业竞争对手、供应商、客户及利益相关公司状况。但其局限性在于不具有横向可比性，即不行用于规模、行业不同的公司之间的比较；采纳的是按权责发生制编制的报表资料，没有考虑到较为客观的现金流量指标，可能不能真实反映企业现实的财务质量。为了解决权责发生制原则所带来的人为操纵财务比率的问题，增加了两个有关现金流量分析的指标：现金盈利质量率和现金增值质量率。现金盈利质量率=现金盈利值/净利润。其中，现金盈利值是依据现金流量表供应的财务信息计算出来的企业现金净收益。计算公式为：现金盈利值经营活动现金净流量分得股利和利润收现债券利息收现处置长期资产收现利息及筹资费用付现。现金增值质量率现金增加值/留存收益。其中，现金增加值是企业支付了各项现金安排后的留存现金收益。计算公式为：现金增加值现金盈利值安排股利付现。四、中小企业财务风险预警体系改进策略（一）定性与定量相结合建立财务危机预警指标体系有定性和定量两种方法，但这两种方法均有其缺陷和不足。定性方法一般都是依据当事人的阅历确定，缺乏理论依据。而定量方法给出的指标体系以及指标标准值固定，用固定数值分析企业的实际状况可能得出错误的结论。所以，建立企业财务风险预警指标体系，必需坚持定性与定量相结合，从而达到切实有效的目的。（二）对将来财务状况进行动态预料动态财务预警体系要实现适应环境改变的动态预警，不仅要包括前面所提到的预警模型这一核心，还应当包括数据仓库、数据挖掘模型、智能代理模型等其他的信息技术模型。由这些模型联合起来组成一个完整的体系，才能实现适应环境改变的动态财务预警，在环境改变时能够随时调整预警方法，从而随时对将来的财务状况进行预料。（三）强化企业财务危机可能性预料并不是全部的财务风险都能引发财务危机，因此财务风险限制得当，不仅不会带来损失或许还会带来额外的收益。但是假如限制不当，就会导致财务危机的爆发，甚至会产生财务失败，这就须要强化财务风险预警体系中对财务危机可能性的预料，以使企业能够实行措施将财务危机限制在萌芽状态以避开造成损失。（四）对重大风险建立应对预案对于重大风险应建立相应的应对预案，相应的预案应包括应急措施、补救方法和改进方案。其中，应急措施主要是面对重大风险时应当采纳何种手段去规避，以限制事态的进一步恶化；补救方法主要是指如何实行有效措施尽可能削减损失；改进方案主要是指如何改进企业在经营管理中的薄弱环节，杜绝和避开类似财务风险的再度驾临。（五）结合现金流量财务指标进行财务风险预警结合以现金流量为基础计算的财务指标进行财务风险预警，可以防止财务信息失真导致的财务预警失效，而且更好地反映企业实际资金运用状况以及实际获现实力。现金流量计价方法统一地以现金制为基础，剔除了不同企业同样交易事项采纳不同会计处理方法所造成的影响，从而在肯定程度上提高了不同企业之间会计信息的可比性。参考文献：1、李琦.美国次级债危机的根源及启示J.金融经济,2022(6).2、彭韶兵,邢精平.公司财务危机论M.清华高校出版社,2022.（作者单位：吕丽，济南市小清河开发建设投融资管理中心；倪国锋，山东省青年管理干部学院） 第10页 共10页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页第 10 页 共 10 页