中小企业融资中信息不对称问题探讨-信息不对称与中小企业融资.docx

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1、中小企业融资中信息不对称问题探讨:信息不对称与中小企业融资 摘要：中小企业是中国国民经济发展的重要有生力气，融资难问题始终是制约中小企业发展的主要因素之一，信息不对称是主要缘由。有效解决融资问题中的信息不对称问题，是个漫长的过程。须要经过政府、商业银行、企业三方不断努力，由于信息不对称引起的中小企业融资难的问题即可得到有效缓解。关键词：中小企业；融资；信息不对称中图分类号：F830 文献标记码：A 文章编号：1673-291X（2022）21-0052-02中小企业是中国国民经济发展的重要有生力气，在国民经济发展中具有重要的作用。随着中国市场经济水平的不断提高，中小企业得到了快速发展，但融资方

2、面的问题却愈加严峻，融资难成为制约中国中小企业发展的“瓶颈”。目前企业在融资时遇到的最大阻力是信息不对称。如何解决信息不对称对企业融资的不利影响是特别迫切的，本文拟就这一问题进行一些探讨。一、现阶段中国中小企业融资方面存在的问题企业融资方式一般有两种：内源融资和外源融资。由于多数中小企业家在投资过程中留存有短期心态和短视心理，致使融资额少，内源融资依旧匮乏，不能满意企业发展的须要。外源融资包括干脆融资与间接融资。目前，中国中小企业不能进入公开的证券市场，这种融资方式变得特别有限；间接融资主要包括银行贷款、其他金融机构贷款等。据有关部门调查表明：目前中国民营中小企业的资金来源中，自我积累占56.

3、3%，向亲友筹资占13.5%，有近80%的经营者几乎无法获得稳定的追加资金。据一项对500户中小企业的调查显示：仅有2.7%的企业，其固定资产投资资金全部由金融机构贷款供应，能够通过金融机构贷款解决流淌资金的企业仅占5.6%。在对民营经济较发达的浙江省的调查中，66.7%的民营中小企业认为从金融机构获得资金是一件特别困难的事情。中小企业规模小，抗风险实力差，抵质押物不足，经营活动不透亮等等，这些与生俱来的缺陷，使商业银行的审查监督成本和潜在利益严峻不对称，银行对于中小企业的风险状况缺乏有效的识别手段，从而大大降低了银行对中小企业贷款方面的主动性。中小企业相对于大企业，社会信用偏低，存在大量的躲

4、避债务的现象。道德风险的存在使金融机构对中小民营企业贷款持惜贷、慎贷看法，故而间接融资也变得非常困难。二、导致中小企业融资难的缘由分析导致中小企业融资难的主要缘由是信息不对称。信息不对称是指交易双方的一方拥有相关信息而另一方没有这些信息，或一方比另一方拥有的相关信息更多，从而对信息劣势者的决策造成不利影响。1中小企业融资时的逆向选择和道德风险。中小企业融资时的逆向选择是交易之前发生的信息不对称。在企业融资的过程中，表现为企业驾驭了投资方事前并不知道的信息。由于在投资、融资双方之间这种信息不对称状况的存在，申请融资的一方为了能获得资金就有可能捏造信息，歪曲事实；投资者则因为无法了解到对方的真实状

5、况，难以依据对方供应的信息推断企业的优劣，只有通过各种方式来规避风险，谨慎投资。结果，在资本市场上可能出现的状况是：优秀企业不愿担当高额融资成本而退出。市场上充斥的多是劣质企业，出现劣质企业“挤出”优秀企业的“逆向选择”。中小企业融资时的道德风险是在交易发生之后出现的信息不对称。假如中小企业不根据与商业银行达成的协议或对商业银行的承诺运用资金，或在有实力偿还银行贷款的状况下，不偿还银行债务。这就导致银行对中小企业的监督成本过高。在企业融资过程中，它表现为投资者无法对企业管理人员的活动进行有效的监督，而使投资者担当风险和代价，其根源在于企业与银行利益的不一样性，企业在追求自身利益最大化的同时，会

6、有意或无意损害银行的利益。2.中小企业融资中信息不对称的详细表现。中小企业在向银行申请贷款时，银行往往处于信息弱势，而中小企业则处于信息优势。由于银行处于信息劣势，它无法甄别出信用状况良好的中小企业和信用状况较差的中小企业，因此银行就不行能对高信用度企业实行低利率，对低信用度企业实行高利率，而只能用企业平均的信用状况确定利率。这样做明显不利于具有较高信用度的企业，随之这些企业就会退出市场，不向银行申请贷款。最终这个市场上只剩下了信用度较低的企业。当银行相识到市场上只有劣质客户时，便不再发放任何贷款，最终的结果是中小企业贷款市场的萎缩甚至消逝。在银行与中小企业交易之后往往会产生道德风险的问题。由

7、于中小企业拥有银行所不具备的私人信息，在银行与中小企业建立借贷这种托付代理关系后，银行的信息劣势地位使它无法视察到中小企业的私人信息，从而中小企业有了产生道德风险的可能。通常状况下是中小企业变更贷款前的承诺，变更贷款用途，或通过假破产、真逃债的方法来躲避债务。造成这种信息不对称的主要缘由是中小企业的信息不透亮。中小企业原来经营风险就大，平均存活时间较短，普遍存在财务制度不健全、财务报告真实性与精确性低、投资者的权益难以保障等现象，这些都导致企业的融资极为困难。中小企业经营中财务状况缺乏透亮度，信息基本上是内部化的，通过一般的渠道很难获得，银行自然情愿向大企业贷款。此外，多数中小企业并不须要由会

8、计师事务所对其财务报表进行审计，在找寻贷款或外源性资本时，很难向金融机构供应证明其信用水平的信息，对很多中小企业而言，提高自身财务信息透亮度也意味着增加管理成本，因此中小企业也缺乏信息公开的主动性。三、解决信息不对称问题的对策和建议1.政府支持。主动发挥政府的政策导向作用，支持和激励中小企业发展，政府通过制定相应的政策，切实解决中小企业融资难问题。主动利用政府财政为广阔中小企业融资。财政融资是政府为了实现资源配置和国家宏观调控目的，赐予符合肯定条件的企业以资金与政策支持。对于科技型中小企业，就可以利用这一政策来为自己融资，假如能得到创新基金的支持，不仅可以获得企业发展所须要的资金，而且由于创新基金的评审体系和公告形式已为社会所认可，企业可以获得投资机构的支持，以完成融资任务。政府通过制定相关政策扶持中小企业，促进融资双方即资金供应者之间、中小企业之间竞争，使中小企业自觉建立完善的信息披露制度，自愿向有关方面披露有关销售、资产和利润方面的信息，以削减信息不对称带来的不良影响。 第6页 共6页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页