家族企业引入职业经理人的风险与规避_黄海艳.docx

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1、 企 业 管 理 i 生产力研宄 No.6.2006 冢族企业引入职业经理人的风险与规避 黄海艳 U (1.南京大学商学院，江苏南京 210092; 2.南京审计学院公共管理学院，江苏南京 210036) m 要】家族企业发展到一定阶段，就必须考虑建立领导团队问题。家族企业管理层的人力资源是有限的，因此， 引进职业经理人便成了大多数家族企业可持续发展的必然要求。文章主要分析了引进职业经理人的风险，主要包括职业 经理人的职业道德风险、新职业经理人与家族企业员工的融合过程漫长等。提出了家族企业规避风险的措施：建立独立董 事制度，健全对经理人的约束机制；完善家族成员退出机制；建立有效的经理人激励机制

2、；加强 以人为本 ” 现代企业文化 的建设；政府和企业共同努力，完善经理人市场。 咲键词】职业经理人；家族企业；人力资源；风险 图分类号】 F276.5 K献标识码 】 A K章编号】 1004-2768(2006)06-0213-02 企业发展到一定规模后，家族成员在生产经营中的作用开 始发生变化。随着企业规模不断壮大，企业在管理、营销、企业 文化、市场调研、人力资源培训等方面所需知识越来越多，除极 有能力的家族成员外，一般成员己无法担当重任，需要非家族 的人才来填补和替代重要位置，即引入职业经理人。职业经理 人的引进对家族企业来说是一个很大的挑战。 一、引进职业经理人家族企业面临的挑战 管

3、理大师德鲁克在汰变革时代的管理一书中提出忠告： 家族企业要能生存和保持有效运作，在高层管理人员中，无论 有多少家族成员，也无论他们多么出色，也至少要有一位非家 族成员 J这个人不会把生意和家族搅和在一起。如果没有外部 优秀人员，家族中最优秀、最有才华的成员可能不会很情愿地 加入公司，能够长期留在公司中的往往是家族中那 些依赖性 强、没有独特见解的人。在家族企业中，管理专业化的重要标志 就是非家族成员也能胜任公司中的高级职位，并得到较高程度 的信任，因此吸收大量的专业人才进入公司的核心层是专业化 和规范化的必由之路。重庆宗申摩托总裁左宗申认为： 公司经 理成员的社会化不但能完善公司的治理结构，更

4、好地发挥职业 经理人的作用，同时也保障了家族对公司的控制权。 ” 目前我国的私有产权的法律保护制度、商业机密保护制 度、职业经理人市场制度和职业操守制度、合伙企业制度等并 不健全。在这种情况下，家族企业引进外部人才的风险很大。主 要包 括以下几点风险。 (一） 职业经理人的职业道德风险 职业经理人的引进可以为家族企业的管理注入新鲜血液， 同时也增加了企业的代理成本。因为经理人的利益和企业主的 利益并非总是一致的。当经理人的利益和企业主的利益发生冲 突时，理性的经理人可能做出损害企业主利益的行为。这就是 人们常说的代理人的道德风险。由于道德风险的存在，家族企 业聘请经理人的代理成本较高，甚至不经

5、济。 1. 中国，家庭是一切社会关系的核心与完美的化身，家庭 中的成员都要维护家庭的整体利益，对家庭的责任胜过所有其 他责任。在这种背景下产生的家族企业一般在用人机制上，往 往首先考虑到家庭的平衡，企业要服从于家庭。无形中家庭成 员与非家庭成员之间就形成了一条无法逾越的沟壑。经理人虽 然进入了家族企业的管理层，但是很难融入其中，往往得不到 应有的尊重和重用。他们觉得在家族企业里没有发展空间、没 有前途，自然也就不会有长远打算，企业主也难以避免其随时 可能做出短期行为。 2. 中国很少重视职业意识与职业操守的培养，缺乏正确的 职业观，导致职业经理人队伍的职业意识与职业操守缺乏，面 对家族企业环境

6、产生不满或民营企业家的不周到对待或不 合 理要求，选择短期行为或直接跳槽便更是理所当然的选择。同 时，对于经理人来说，他们绝对不满足于仅仅成为一个高级打 工者。经理人如果没有真正参与到企业中去，没有足够适合发 展空间，就不会真正地效忠于企业而会选择一有机会就跳槽。 3. 我国经理人市场不完善，中国目前的整个市场环境尤其 是诚信环境还不完善。社会信用制度，特别是职业经理人制度 建设严重落后。家族企业的经理人大多数是体制外的人，没有 专门的机构建立他们的档案，特别是职业信用档案。 由于缺乏 正式的职业信用纪录，经理人受到惩罚的可能性较小，或者私 营家族企 业主对违规失信的职业经理人的责任追究成本较

7、高， 而职业经理人违规失信行为的获益却是较大。这样，就可能有 越来越多的职业经理人的职业操守蜕化变质，当获得一些机密 信息和资源时，特别是一些客户资料、并与客户建立了个人间 的关系时，便另立门户，带走客户网络资源和一些重要机密的 商业信息，同自己原来的老板竞争。 (二 ： )新职业经理人与家族企业员工的融合是一漫长过程 1. 新来的经理如何协调企业员工行为并有效地予以引导是 他们是否能够融合到家族企业中，以及家族企业中的成员是否 认同他们的关键。新经理人虽然素质较高，但任何有 效的领导， 其领导风格和管理理念必须尽可能地得到绝大多数员工的认 畋稿日期】 2005- 03- 14 胙者简介】黄海

8、艳 （ 1973-),女，江苏人，南京大学商学院博士后，南京审计学院公共管理学院讲师，研究方向：企业管理。 213 同，特别是要能处理好与家庭或家族成员的经理人员之间的关 系，处理好与创业元老之间的关系。否则，企业内就会有太多的 派系、太多的小圈子等非正式群体行为。在这种氛围中，新经理 人的任何高招都难以奏效。 2. 家族企业文化与现代管理文化的冲突。新经理人一般受 过较高教育，掌握先进的管理理念和方法。这些新的管理理念 和方法往往与原有的家族文化存在较大差异。新经理人特别是 一些在西方国家接受过训练的管理人才，如果不能根据新环 境，将新的管理理念和方法做些调整来适应家族企业的文化， 在管理中

9、就会产生氷土不服 ” 的症状，就会形成无效管理。同 时，如果家族企业的员工尤其是管理层观念不及时更新，这两 种文化的冲突会直接影响家族企业的正常运作。 3. 原家族成员和新经理人的矛盾。企业主吸纳新经理人， 自然会带来新生力量和新的管理风格，但 空降兵 ” 的到来往往 会妨碍原管理队伍中的某些人才的职务晋升。这部分原来有晋 升机会的成员可能会对新经理人的工作持反对态度或在工作 中采取不合作态度，致使新经理人的工作难以开展。 另外，家族企业在引入职业经理人时，部分家族成员需要 从企业经营决策领导位置上退出，但并非所有人都会心甘情愿 地把自己的权利拱手让人，尤其是让给非家族成员。此时，如何 说服这

10、些不愿意退让的家族成员是一件困难的事情，更难的是 如何合理安排这些退让的成员。 二、职业经理人引入的风险规避 规避经理人的道 德风险要与最大程度地发挥经理人的积 极性相结合起来。 (一 ） 建立独立董事制度，健全对经理人的约束机制 制定统一严格的规章制度，制度经济学认为用制度约束 人，其成本最低；另一方面应通过建立现代企业制度形成独立 完善的决策机构，改变家族企业长期以来在政策上的随意性。 建立董事会，董事会组成人员不仅需要有出资人、管理人，更需 要建立独立董事制度，即由技术专家、法律专家、管理专家形成 的独立董事充分发挥其职能，使企业在做重大决策时能够摆脱 家族的影响，进行科学决策。 4企业

11、主不仅要充分利用法律的手 段规范对经理 人的约束，还要充分发挥订立合同的作用。聘请 专门的律师顾问与经理人订立尽可能完整的合同，形成比较有 效的合同约束。 (二） 完善家族成员退出机制 1. 耐心细致地做好家族成员，尤其是企业核心家族成员的 思想工作，减少来自家族内部的阻力。企业主应努力使家族成 员清楚家族管理的弊端，认识到由家族管理走向现代管理的重 要性和艰巨性，逐步取得他们的理解和支持。 2. 企业主要从工作、生活和情感上真正地关心从企业高层 管理岗位退下来的家族成员，用经济方法解决政治问题 ” 。 H对 某些家族成员，特别是创业阶段一起打拼的元老做好解释和补 偿工作。对于能力较强、有创业

12、冲动的家族成员可另设一笔资 金，让他们自己投资经营，自己谋求新的发展。 3. 采取渐进的工作方式。首先从家族成员手中转移一些管 理权力给外姓人，以降低家族成员在企业管理层的比率。通过 若干次工作细分，逐步实现核心岗位的交接。这样可以使原家 族人员慢慢地接受他们要退出的事实。如果退出的步伐太快， 家族成员在情感上很难接受，容易引起矛盾，甚至部分人会作 出不理智的行为，如破坏企业的关系网络和声誉等。 (三） 建立有效的经理人激励机制 在职业生涯中升华，是职业经理人不断追求的目标。美国 教练名言： 你愈帮助运动员实现理想，运动员就愈会把你当作 理想的领导者来拥戴。 ” 完善对经理人的激励机制，帮助经

13、理人 实现目标，实现对经理人的有效激励是非常重要的。 1. 建立经理层的期权激励机制。孟子讲 无恒产者无恒 心 ”,也就是 无恒产者无信用 ” 。通过股票期权计划使有知者有 权从而有信，使企业在经营中更好地实现责、权、利的统一。在 这种机制下，经理人可以有机会从中获取更大的剩余索取权。 这对于避免经理人的短期行为和需要不断创新的家族企业来 说很重要。 2. 实行管理层收购。从经济学的逻辑上讲，管理层收购的 主要目的是为了解决管理人的道德风险或叫 代理人问题 ” 。 6 拥有企业股权，从而拥有企业利润的分享权甚至企业的控制权 是职业经理人的最终追求，也是对他们的最大激励。本质上，管 理层收购就是

14、利用股权安排来实现激励管理层的目的的。管理 层人员成了企业财产的所有者，也就成了企业的主人，企业的 利益也就是管理层的利益，企业的成功与否关系着他们的切身 利益。这种以股权为基础的企业激励机制可以吸引优秀的管理 人员，增强管理人员对企业的归属感，并改变他们在企业中的 短期行为，规避其道德风险，从而造就出忠诚的管理者。当然， 考虑到家族企业的特殊性，实行管理层收购时可以根据具体情 况决定由谁控股或者控股多少的问题，并非实行了管理层收购 之后家族企业的性质就变了或者一定要变。 3. 授权。尽量将职责授权给经理人，是解决家族成员和经 理人矛盾的直接办法，也是对双方诚信的最大考验。这种方法 是企业对经

15、理人充分信任的表现。企业对外来经理人的信任应 与对家族内成员的信任一致，在某种程度上还应超过对家族成 员的信任，这样才能消除家族企业内外有别的心里隔膜，这是 经理人成为管理者的最大向往。权力下放让他们看到施展才华 的希望。对于一个职业经理人来 说，能否发挥好自己的能力，在 公司找到自己的定位，还是取决于公司给自己的空间。 (四） 加强 以人为本 ” 的现代企业文化的建设 企业文化是现代企业发展的向心力和凝聚力，是一种价值 理念。家族企业必须重视企业文化的建设，注重企业整体形象 和整体竞争优势，有鲜明的企业理念和独特的企业文化氛围， 员工有强烈的归属感和敬业精神。 6家族企业应该提倡 以人为 本

16、 ” 的管理理念，把以员工为本、顾客为本、和社会公众为本三 者结合起来。对经理人来说，他们尤其看重受教育权、受尊重 权、受益权及自我实现等权力。充分尊重经理人的这 些愿望，以 长期塑造人为本，既为他们提供发展的机会，又为企业培育有 用之才。只有把 以人为本 ”的思想深入到企业的各种制度和行 为规范中去，深入到企业的长期战略中去，深入到企业的灵魂 中去，让他们感到自己面对的是有充分发展活力、以人为本、有 充分归属感的企业，能找到自己的舞台和看到自己光明的未 来，他们才会永远地留在企业、忠诚地为企业服务。 (五） 政府和企业共同努力，完善职业经理人市场 有效的经理人市场应该是一个有良好信用制度支撑

17、的特 殊的人力资本市场，是一个能查到个人信用纪录的市场机构， 是一个能对经理人失信行为实行有效惩罚的市场机制。因此， 一是要完善相关法律法规，保护投资者、出资人的利益，加大对 经理人员背叛公司行为的追查力度，加大法律制裁力度。二是 建立各方支持的全国统一的大容量的经理人才信息库。将单位 部门以上经理人员的信息尤其是忠诚度和能力水平都输入信 息库，由市场决定他们的价格和优胜劣汰，由市场加大对他们 的道德约束。 6 职业经理人对家族企业的发展来说是一柄双刃剑，职业经 理人制度需要 一 个逐渐完善、水到渠成的过 （ 下转第 236页） 214 关，与原假设相反，但相关性不显著。 9. CUSrati

18、o流通股比率与市净率呈显著负相关，与原假设 一致。 10. ROE净资产收益率与市净率呈显著负相关，与原假设 相反。这表明净资产收益率越高的公司，其在资本市场的溢价 倍率越低，这可能是因为我国的股票市场没有做空机制，投资 者为了套利，对于预期公司业绩较好的股票，在年报未公布之 前，先提前购买，在年报公布之后再予以卖出，即获利回吐，这 会导致市净倍率与净资产收益率呈负相关。 11. Dindustr为行业的虚拟变量，与市净率呈正相关，但相 关性在 10%水平显著。说明投资者认为高科技企业未来的成 长性好。 12. Daudior为审计事务所的虚拟变量，与市净率呈正相 关，与原假设一致，相关性在

19、10%水平显著。说明市场对品牌 所审计的公司给予较高的溢价。 13. Dopinion为审计意见的虚拟变量，与市净率呈负相关， 与原假设相反，但相关性不显著。 14. intanratio为无形资产占总资产的比率，其与市净率呈 负相关，与原假设相反，但相关性不显著。 15.1nBV为企业规模，其与市净率呈显著负相关，与原假 设一致。说明企业规模越大，其在资本市场的溢价倍率越低。 16.Dpro为企业盈亏的虚拟变量，其与市净率呈显著正相 关，与原假设一致。说明盈利企业在资本市场的溢价倍率相应 较高。 四、研究结论及不足 (一）研究结论 本文发现影响我国企业成长性的主要因素有：营运资金 比率、流动

20、比率、净资产报酬率、行业、企业规模和企业的盈亏 状况，其中营运资金比率、流通股比率、净资产收益率、企业规 模等变量都与市净率倍数呈显著负相关，即这些比率越高，企 业成长性越低；而行业和盈利控制变量与市净率呈显著正相 关，即高新技术行业和盈 利企业的未来成长性相对较高。 本文的结论对企业在资本市场融资有重要的指导意义，企 业降低融资成本必须对上述六个变量的指标予以特别关注。 投资者分析和预测企业的成长性及其未来价值也应重点关注 以 上 大 指 标 。 (二） 研究不足 本文的研究不足在于：研究样本只有 1年的数据，缺乏长 期的多年度的样本分析，可能导致本文的结论有一定的局限 性；由于缺乏系统的关

21、于我国转轨经济下股票市场的定价理 论，导致本文在设计市净率定价乘数时，在变量选取上主观性 较大，可能存在疏漏或误差。上述这些不足都有待以后的研究 进一步完善。 【参考 文献】 1 Charles Chen and Xijia Su and Ronald Zhao, 2000, market reaction to qualified audit opinions: evidence from Shanghai Stock Exchange, Contemporary Accounting Research Vol.17 No.3, Fall 2000, PP.429- 55. 2 Stark

22、and Thomas, 1998, on the empirical relationship between market value and residual income in the U.K., Management Accounting Research, 1998,9,445- 460, P450. 3 李寿喜 .无形资产计量与股票定价关系的实证研究 CH.上海金融 ,2005, (5). 4 范龙振，王海涛 .上海股票市场行业与地区效应 J.系统工程学报 ,2003, (2) :127. 5 陈信元，陈冬华，朱红军 .净资产、剩余收益与市场定价 :会计信息的价 值相关性 J.金融

23、研究， 2002, (4). 6 赵宇龙 .会计盈余的信息含量 来自上海股市的经验证据经济 研究，1998, (7): 45. (责任编辑 :X校对 :G) (上接第 214页）程，是不能一蹴而就的，需要家族企业根据自 身发展的实际情况不断摸索、选择。 【参考文献】 1 I：美 彼得 德鲁克 .大变革时代的管理 M.上海：上海译文出版社， 1999. 2 钟勤华 .家族企业正在走向公众化 N.中国经营报， 2001-07- 17. 3 论家族企业与家族文化 tH.中国民营经济与科技， 2001， （ 2). 4J储小平 .职业经理与家族企业的成长 CH.管理世界 ,2000, (4): 100

24、- 108. 5 刘佑军 .经理人的道德风险：家族企业如何规避 CH.福建师范大学福清 分校学报， 2003. 6 吴学谦，李兰，王广路 .基于人力资源管理的家族企业发展战略 J.广 东行政学院学报， 2003, (12). (责任编辑 :X校对 :G) (上接第 225页）提前期的约束，因而使延迟制造的应用受到 影响。例如在化学处理过程中，由于化学处理的周期较长，存 在提前期和处理成本的约束，使得延迟制造不受欢迎，但是如 果提前期的约束是发生在采购、配送以及销售领域，实施延迟 制造的企业，尤其是全球化企业，就可以把约束转给第三方物 流的企业，由 1PL承担相应的风险。但是这对第三方物流企业

25、提出了更高的要求，尤其在自动化、智能化、信息化和网络化 等方面，以适应延迟制造企业全球化发展的需要。因此，从另 一个角度说，延迟制造的实施反过来又促进了第三方物流的 发展。 基于标准化的通用模块和产品的顾客化相结合是实施大 规模定制的最好方法，这样延迟制造对客户服务产生影响，同 时这种影响是建立在产品的顾客化的水平上的； TPL未来发展 前景是发展物流管理信息系统和集中于供应链的末端业务例 如提供 产品装配、库存补充和定货实现等服务，从而对客户服 务产生直接的影响，这样，延迟制造和第三方物流在客户端集 成，共同满足客户的特定需求，或者可以说，延迟制造、第三方 物流和客户关系管理在客户服务端进行

26、集成。 【参考文献】 1 Remko van Hoek postponed manufacturing: a case study in the food supply chain. Supply chain management J. volume 2, Number 2, 1997. pp.63-75. 2 Tage Skjoett- larsen Third party logistics- from an inter organizational point of view.International Journal & logistics Management,vol,3 No.2,

27、 2000,pp.ll2- 127. 3 R.I. van Hoek The rediscovery of postponement a literature review and directions for research Journal of operations management J.2001 (19), ppl61- 184. 4 Bucklin postponement, speculation and the structure of distribution channels. Journal of Marketing Research J, 1965(2)， pp26- 31. (责任编辑 :X校对 :T) 236