国有企业外部市场治理技术创新研究.docx

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1、国有企业外部市场治理技术创新研究 摘要：国有企业外部市场治理对技术创新的驱动存在着多条路径，在我国当前的经济环境下均存在着现时的应用价值。由于国有企业所面临的经济环境与西方企业和民营企业有所区别，因而在外部市场治理过程中应注重一些关键性问题的解决。 关键词：国有企业；外部市场治理；技术创新；职业经理人市场；耦合效应 1国有企业外部市场治理对技术创新驱动的具体方向 根据玛丽斯-曼妮假设，对于国有企业而言，在内部公司治理功能不足或缺失的前提下，可以加强外部公司治理建设，一方面发挥外部公司治理对技术创新的驱动作用，另一方面通过外部公司治理对内部公司治理的激活而间接发挥外部公司治理对技术创新的驱动作用

2、。在这里，外部公司治理包括职业经济人市场治理、产品市场治理、资金市场治理和控制权市场治理等四种典型模式，同时还包括独立董事市场治理和利益相关者市场治理等。首先，关注职业经理人市场治理对技术创新的促进作用。职业经理人市场治理主要通过声誉机制对经理人的创新决策、创新投入、创新目标进行激励，迫使经理人对技术创新的重视。当经理人因公司经营不善、业绩不良或违反公司财务报告而被董事会辞退，失去的不仅仅是职位和薪金，更重要的是失去了自己的商业信誉，失去自己未来价值的预期。在经理人诸多决策中，创新决策具有至关重要的影响。目前，国有企业职业经理人市场尚处于休眠状态，需要借鉴民营企业和外资企业职业经理人市场的建设

3、经验进行循序渐进式地构建。其次，重视产品市场纸类对技术创新的促进功能。产品市场治理是指通过公司产品在国内外市场上的知名度、影响力、市场占有率、技术含量、客户忠诚度等要素对经理层施加压力，迫使经理层加大技术创新的力度，以保持产品的技术领先优势。产品市场对技术创新的促进效应最为直接。如果企业不能以有竞争力的价格提供高质量的产品和服务，消费者就会“用脚投票”，转而购买竞争对手或潜在竞争对手的产品和服务，迫使经理人不得不加大对产品研发的投资和支持。再次，利用资金市场治理对技术创新的驱动优势。在西方企业的外部市场治理中，资金市场处于核心地位。资本市场机制主要通过公司自有资本（内源融资）、股票和债券（直接

4、融资）的不同配置，来协调出资人和经营者之间，以及出资人内部股东与债权人之间的利益和行为，使经营者感到持续压力，进而达到约束经营者，实现对公司有效治理的目的。具体而言，资金市场主要治理因素包括资产负债率、银行借款占总负债的比率、流动负债比率、中长期贷款比率等，这些因素一方面对经理层直接产生压力，同时通过股权结构的变化对经理层产生影响，从而决定着经理层的RD投资决策，进而影响到技术创新能力的成长。目前，由于我国资金市场并不完善，资金市场治理的效应尚不显著。第四，加大控制权市场治理对技术创新的促进力度。公司控制权市场就是公司产权交易市场，即公司所有者通过拍卖或并购等方式进行公司产权交易。当经营者的败

5、德行为不能及时得到纠正和公司业绩长期不良时，公司所有者就会在资本市场上抛售股票。随着股票下跌，公司就会引起战略投资者的关注，就可能成为潜在的竞争对手或现在的竞争对手所收购的对象，最终导致董事会和经理层的改组。因此，在控制权市场转换的威逼下，经理层存在着持续性的技术创新动力，制定合理、务实、长效的科技创新计划，以维持企业的技术竞争力。第五，发挥独立董事市场治理对技术创新的激励价值。严格意义上讲，独立董事市场属于内部公司治理框架，不是外部市场治理的要素。但是，由于国有企业公司治理结构的特殊性，“内部人”的范围不仅包括经理人，也包括内部董事、独立董事、监事会人员等，因此，在国有企业特殊的治理环境下，

6、独立董事市场也属于外部市场的行列。独立董事市场治理是通过独立董事的声誉激励对独立董事的敬业精神和行为产生压力，促进独立董事完成对中小股东利益危害的职责，包括对公司科技资金配置、使用、绩效的监督。最后，激活利益相关者治理市场对技术创新驱动的内在潜力。随着公司治理由“股东至上”向“利益相关者”的转化，债权人、投资者、客户、供应商、社区等利益相关者在公司治理中的影响越来越大，必然对科技创新投资与决策产生影响。如果能够充分发挥利益相关者的作用，就会有效提高科技创新决策的准确性。近年来，供应商和客户参与新产品开发已经成为一种时尚，被许多大型企业所采纳，因为供应商和客户的市场、产品、技术信息可以为制造商研

7、发决策提供有效的支持。 2国有企业外部市场治理对技术创新驱动中应关注的问题 国有企业外部公司治理机制的构建和完善还存在着长远的路途，荆棘密布、坎坷丛生，但是，这毕竟是一条可以通向未来的光明之路。如果外部治理机制长久地缺失，内部治理真的可能在某一个早晨变成了“烂尾楼”。在西方企业，公司治理对技术创新的促进已经成为无可争议的常态，但在国有企业仍然可望而不可及。只要我们拿出“望山跑死马”、“蚂蚁啃骨头”的决心，在外部治理上率先突破，进而激活内部机制，构建起全新的公司治理机制，则技术创新的脱胎换骨也可能会指日可待，至少在每个人心里洒下一丝光明。在这个过程中，不仅关注各个外部市场治理的优化，还要大力解决

8、一些关键性的问题。首先，发挥外部市场治理对技术创新的综合性驱动效应。狭义上的外部市场包括职业经理人市场、产品市场、资金市场、控制权市场，而在国有企业特殊的治理环境下，广义上的外部市场在狭义外部市场的基础上，还应加入独立董事市场和利益相关者市场。目前，在经理层激励及技术创新的促进上，外部市场的整体作用较低，仅有产品市场、资金市场发生了作用，而具有平台功能的职业经理人市场和独立董事市场基本没有发生作用。外部市场功能弱化的根本原因在于国有企业高管任命的行政化，阻碍了市场化的进程。其次，处理好职业经理人市场和独立董事市场在技术创新驱动中的耦合问题。耦合效应（couplinginduction），也称为

9、互动效应，是指将群体中两个或两个以上的个体通过相互作用而彼此影响从而联合起来产生增力的现象。国有企业职业经理人市场与独立董事市场存在着较大的内在关系，相应制约、相互支持，在培育机制上存在着高度的同步性和相似性，耦合性较强。目前，这两个市场都处于萌芽状态，是国有企业改革和国有企业公司治理改革的目标，能否成功，在很大程度上决定着国有企业公司治理的成败。再次，大力协调内部治理机制和外部治理机制在技术创新驱动中的耦合问题。内部治理机制和外部治理机制的耦合是指内部治理机制子系统和外部治理机制子系统相互作用、相互倚赖、相互支持而形成完整、有效、健全公司治理系统的现象。由于国有企业内部治理系统较为压抑和消沉

10、，外部治理系统较为散乱和脆弱，因此，为了尽快提高整个公司治理系统的功能，亟待加强内部控制系统与外部控制系统的耦合。其中，耦合界面、耦合点、耦合器、耦合空间和耦合源是耦合效应研究的切入点。第四，关注资金市场上融资结构对技术创新的影响。融资结构有时也称为融资顺序，或者融资偏好，是资金市场的一个特征要素，是企业融资时优先考虑的融资方式。西方企业融资结构与我国企业明显不同。西方企业的融资一般按照“啄食原则”，即先求助于内源融资，其次是债务融资，最后是股票融资，因此，西方国家内源融资的比例超出总资金需求的一半以上，其次是金融机构贷款，最后才是股权融资。我国正好与此相反，股权融资占据企业筹资金额的60%以

11、上，而内源融资的比重非常小。融资结构必然影响到股权结构，进而影响到各类债权人和投资者对企业长远发展的关注，其中，技术创新是一个关注的焦点。最后，实现不同类行业外部市场治理对技术创新促进效应的经验比较与借鉴。外部公司治理对技术创新促进的路径是复杂的，在不同行业表现出不同的特征。外部治理和内部治理是一种相互支持和弥补的关系，国有企业外部治理的作用对通过对内部治理的完善而实现其治理功能的。现有的研究已经对劳动密集型、资本密集型、技术密集型三个行业公司治理在技术创新上的驱动效应进行了比较分析，发现了一些有价值的结论，因此，有必要在此基础上对这三个行业技术创新的外部公司治理驱动效应进行比较分析。 3结束语 国有企业技术创新是国有企业永续发展的命脉，应该引起全社会的重视。当前，内部公司治理已经在发挥作用，如果再发挥外部市场治理的作用，形成耦合优势，就会使国有企业技术创新跃上一个新的台阶。国有企业内部公司治理和外部市场治理对于克服高管层机会主义行为存在着重要的现实价值，可以有效地抑制高管层的腐败行为，从而为技术创新的推进提供了有效的制度保障。 第8页 共8页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页