房地产投资与经济增长关系研究.docx

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1、房地产投资与经济增长关系研究房地产投资与经济增长关系研究 本文关键词：经济增长，房地产投资，关系，研究房地产投资与经济增长关系研究 本文简介：摘要：文章综合应用单位根、协整分析、Granger因果、误差修正（ECM）理论等方法，基于1996-2022年安徽省房地产开发投资额（REI）与地区生产总值（GDP）的时序数据，深入地研究和考察了二者之间的相互关系。实证分析结果表明：安徽省房地产投资与经济增长之间存在较为显著的协整关系，二者互为格兰房地产投资与经济增长关系研究 本文内容：摘要：文章综合应用单位根、协整分析、Granger因果、误差修正（ECM）理论等方法，基于1996-2022年安徽省房

2、地产开发投资额（REI）与地区生产总值（GDP）的时序数据，深入地研究和考察了二者之间的相互关系。实证分析结果表明：安徽省房地产投资与经济增长之间存在较为显著的协整关系，二者互为格兰杰因果，误差修正模型的建立表明安徽省房地产投资与经济增长之间呈现短期波动与长期均衡的状态。处于房地产市场过热的经济发展态势下，政府应当正视房地产投资在经济增长中的地位，综合利用多种途径，充分发挥房地产投资对经济增长的助推带动作用。关键词：安徽省，房地产投资，经济增长自1998年政府逐步取消住房实物福利分配制度以来，房地产行业在我国国民经济增长中发挥着越来越重要的作用，因而有必要深入研究房地产与经济增长两者之间的关系

3、。笔者主要基于1996年至2022年安徽省房地产开发投资额（REI）与地区生产总值（GDP）的时序数据，以安徽省房地产开发投资额（REI）对安徽省房地产投资进行表征，安徽省经济增长则以安徽省地区生产总值（GDP）来表征，并借助E-views7计量经济学分析工具对两者之间的关系进行实证分析。一、相关理论与文献综述房地产投资指资金富余者以直接或间接的方式将手中富余资金投入房地产开发、经营、物业管理服务、中介服务等房地产开发经营领域，最终目的在于能够在未来实现预期报酬的一种经济活动。房地产投资具有多种形式，但是却始终存在一个共同的特点，即目前存在的收益实际上是已知可确定的收益，而预期收益则存在一定的

4、风险即不确定性，恰是因为这种不确定性的存在，使得这类期望收益难以预测，故而，房地产开发企业在做出一定的投资决策时，必须将时间因素纳入考虑范畴。经济增长的通常涵义是为产出（人均产出或总产出）水平的持续增加，主要有两种产量衡量指标最为常用：一种是人均产出（人均GDP），另一种是经济总产出（GDP总量）。笔者采纳后项指标来衡量所探究的经济增长。关于房地产投资与经济增长二者之间的作用规律以及相互关系，国内外学者进行了众多实证分析。商碧元、田涛（2008）基于深圳市历年房地产开发投资和地区生产总值的相关数据，综合应用动态计量经济学方法，借助回归分析理论证明：深圳市房地产投资的一个格兰杰原因是地区经济增长

5、，同时，深圳市经济增长的一个格兰杰原因是地区房地产投资。简而言之，二者之间互为格兰杰因果，但是二者之间的相互关系均存在4期（一年）的滞后。刘瑞（2009）基于1998-2007共计10年的上海市房地产投资与经济增长的历史数据，全面借助协整、误差修正、格兰杰因果等一系列科学研究理论与方法，通过严格缜密的定量分析，对二者之间的关系进行了深入研究。经过实证研究，刘瑞得出结论：从长远来看，两者之间并没有明显的格兰杰因果关系。LimingHong（2022）选取了1994-2022年中国284个地级市的Panel数据，运用广义矩估计方法考察了经济增长与房地产投资之间的动态关系。通过科学严密的分析，Lim

6、ingHong得出结论：短期内，经济增长更易受到房地产投资的影响；而在长期，这种影响作用则比较微弱。在很大程度上，这种影响作用的强弱取决于地区经济发展水平，并呈现出周期性特征。相较于中西部地区，东部地区的影响作用更为显著。二、房地产投资与经济增长的相互作用机制房地产投资与经济增长两者之间的相互作用机理，已经有许多国内外学者从多方面给出了解释。大体上可以归纳为如下三点：1.供给效应。房地产投资的供给效应，一方面反映在房地产作为超级耐用商品，自身供给数量不断增多，另一方面则表现为伴随着房地产投资的增长，与之相关产业产品的供给数量也随之水涨船高，譬如与房地产业关系甚为紧密的建筑装潢行业，其典型代表是

7、水泥、钢材、建材、玻璃等等。房地产投资的供给效应不但具有扩展投资领域、扩大投资规模的功能，而且可以引致连锁反应，延长投资周期，有效促进相关产业发展，故而能够十分有效的促进经济增长，在推动经济增长方面产生举足轻重的重要影响。不应忽视的是，因为房地产投资具有长周期性特征，所以其供给效应也存在滞后问题，在一定条件下还会产生集聚。2.需求效应。本质上，房地产投资的需求效应实际上是一个投资乘数原理发挥作用的特例，此处的投资乘数在房地产投资领域得到了具体反映。房地产投资的需求效应主要反映在伴随着房地产投资的增长，房地产相关产业的收入也不断提升，从而进一步引发相应的需求。例如，房地产投资可以以直接或间接的方

8、式为房地产经营企业以及相关建筑装潢企业创造丰厚的利润。这必定提高这些行业与行业内部相关人员的收入，进而，这类消费群体的消费能力得到大大提升，从而促进消费需求迅速增长，因此有效的带动国民经济的发展。3.挤出效应。一般情况下，房地产投资的挤出效应意味着整个经济体系大量资金流入房地产投资领域，这必然会挤压其他经济部门或行业在社会上的投资。由于房地产投资持续增长，并且消费部门涌入的资金相对减少，因此消费将被挤出。从广义上来说，上述挤出效应理应划拨于房地产投资挤出效应的范畴。事实上，这于经济增长而言是极为不利的因素，恰恰因为房地产投资的高额回报利润，才使得大量社会资本纷纷流向房地产投资领域。因此，相应地

9、，其他行业与产业成长与繁荣所必须的资本被挤占或削减，最终结果是可能造成产业结构的失衡；类似地，随着房地产投资的不断发展壮大，消费的挤出效应将日益明显，因此可能抑制其他行业的成长与发展。经济增长对房地产投资的作用机制同样不可小觑，总体而言，经济增长影响房地产投资主要有两种传导路径。一方面，经济增长可以为房地产投资提供充足的资金。良好的经济態势会使得金融市场资金充盈，进而为房地产开发商提供开发活动必备的大额资金，消除开发商的后顾之忧。另一方面，经济增长可以通过提升居民的购买能力带动房地产投资。良好的经济态势会使得居民的消费信心和需求得到提升，进而活跃房地产市场，刺激房地产投资。三、安徽省房地产投资

10、及经济增长现状上世纪90年代以来，伴随着市场经济的进一步发展和住房分配制度的深刻变革，安徽省房地产业得到了长足发展。根据国家统计年鉴（1996-2022）的分省数据，安徽省房地产开发投资额（记为REI）从1996年的42.42亿元上升到2000年的87.93亿元，进而上升到2022年的4603.56亿元。同期，安徽省GDP也由1996年的2339.25亿元上升到2000年的3038.24亿元，进而上升到2022年的24407.62亿元。安徽省房地产投资及经济增长趋势大致相同，房地产投资平均增速达26.85%，远高于GDP13.40%的平均增速。在经济周期的影响作用下，房地产投资增速变动较为剧烈

11、，波幅较大，而GDP增速变动则相对平稳。2008年金融危机以后，安徽省房地产投资增速与GDP增速双双回落，而且增速更加平稳，进人经济增长的“新常态”。四、安徽省房地产投资与经济增长关系实证分析1.变量选取与数据处理。初始数据分别设定为安徽省房地产投资（REI）以及地区生产总值（GDP）相关时间序列数据。选用数据为1996-2022年度数据，考虑到时间序列数据在许多时候有可能呈现的异方差状况，分别将原始序列取自然对数，化为LNGDP与LNREI，以抵消初始数据的异方差性。数据本文来源：网络收集与整理，如有侵权，请联系作者删除，谢谢！第8页 共8页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页