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1、国际金融国际金融前言前言 20世纪以来，金融市场迅速发展，并且日趋一体化，新型金世纪以来，金融市场迅速发展，并且日趋一体化，新型金融制度和金融工具不断涌现，金融服务方式不断创新，金融交易融制度和金融工具不断涌现，金融服务方式不断创新，金融交易迅速膨胀，使得国际金融成为世界经济中发展最快、最活跃，也迅速膨胀，使得国际金融成为世界经济中发展最快、最活跃，也是最不稳定的经济领域。这一发展趋势一方面大大推动了资本在是最不稳定的经济领域。这一发展趋势一方面大大推动了资本在全球范围内寻求最优配置，促进世界经济发展全球范围内寻求最优配置，促进世界经济发展;另一方面，由于金另一方面，由于金融活动本身具有的调整

2、成本低、效率高、交易对象虚拟的特点，融活动本身具有的调整成本低、效率高、交易对象虚拟的特点，也使金融领域呈现出较强的波动性与不稳定性，从而增加了各国也使金融领域呈现出较强的波动性与不稳定性，从而增加了各国所面临的金融风险。随着当前经济国际化进程的加快，我国金融所面临的金融风险。随着当前经济国际化进程的加快，我国金融业已进入了实质性的对外开放阶段，企业、个人对外交往日益增业已进入了实质性的对外开放阶段，企业、个人对外交往日益增多，出于投融资或避险的需要，参与国际金融市场的必要性已显多，出于投融资或避险的需要，参与国际金融市场的必要性已显著上升。因此，如何利用金融市场，通过对各种不同币种、不同著上

3、升。因此，如何利用金融市场，通过对各种不同币种、不同风险的资产与负债的妥善管理，以最佳组合降低风险，获取最佳风险的资产与负债的妥善管理，以最佳组合降低风险，获取最佳投资利益，或者以合理的成本筹措资金，已成为企业界、金融服投资利益，或者以合理的成本筹措资金，已成为企业界、金融服务业，甚至个人的重要课题。务业，甚至个人的重要课题。下一页返回前言前言 国际金融阐述的是国际金融学科的一般规律和基本理论，是国际金融阐述的是国际金融学科的一般规律和基本理论，是对国际金融的基本业务和基拙知识的介绍。国际金融是金融专业、对国际金融的基本业务和基拙知识的介绍。国际金融是金融专业、国际贸易专业和其他外向型经济管理

4、类专业的必修课以及相关财国际贸易专业和其他外向型经济管理类专业的必修课以及相关财经类专业的选修课。通过本课程的学习，可以使学生明确国际金经类专业的选修课。通过本课程的学习，可以使学生明确国际金融学科的研究对象，掌握国际金融的基本概念，了解国际金融的融学科的研究对象，掌握国际金融的基本概念，了解国际金融的基本业务，为学好其他国际经济业务课程打下坚实的基拙。学习基本业务，为学好其他国际经济业务课程打下坚实的基拙。学习国际金融可以更好地完善财经类专业学生和从事财经类工作人员国际金融可以更好地完善财经类专业学生和从事财经类工作人员的知识结构，开阔视野，提高从事经济工作的综合素质。的知识结构，开阔视野，

5、提高从事经济工作的综合素质。 上一页下一页返回前言前言 国际金融根据财经类、经济管理类学生的知识结构和层次特国际金融根据财经类、经济管理类学生的知识结构和层次特点，在尊重国际金融理论体系的前提下，在结构上作了精心安排，点，在尊重国际金融理论体系的前提下，在结构上作了精心安排，力求简明实用力求简明实用;在编写体例上突破理论与实际两张皮的写作方法，在编写体例上突破理论与实际两张皮的写作方法，且更为强调技能训练或能力培养。且更为强调技能训练或能力培养。 1.体系的系统性。本书将国际金融的基本内容以学习单元划分为体系的系统性。本书将国际金融的基本内容以学习单元划分为理论篇、实务篇和体系篇等三大单元共十

6、章，每个单元均为相对理论篇、实务篇和体系篇等三大单元共十章，每个单元均为相对独立的教学模块。外汇与汇率、国际收支、外汇管制等三章组成独立的教学模块。外汇与汇率、国际收支、外汇管制等三章组成理论篇，侧重于宏观经济现象介绍与分析，理论理论篇，侧重于宏观经济现象介绍与分析，理论“够用即行够用即行”;外外汇交易实务、外汇风险管理、国际结算、国际融资则汇交易实务、外汇风险管理、国际结算、国际融资则 构成实务篇，构成实务篇，侧重于微观经济理论与技能分析及训练侧重于微观经济理论与技能分析及训练;国际金融市场、国际金融国际金融市场、国际金融组织和国际货币制度构成体系篇。章节结构清晰，一气呵成，对组织和国际货币

7、制度构成体系篇。章节结构清晰，一气呵成，对各章节的内容安排遵循内在逻辑顺序和认知规律，力争做到理论各章节的内容安排遵循内在逻辑顺序和认知规律，力争做到理论与实务的有机结合和完美统一。阅读本书后能使读者比较全面、与实务的有机结合和完美统一。阅读本书后能使读者比较全面、系统地了解国际金融的发展概貌。系统地了解国际金融的发展概貌。上一页下一页返回前言前言 2.体例的适用性。每章从案例导入，然后点拨问题，引发学生思体例的适用性。每章从案例导入，然后点拨问题，引发学生思考，再进行理论的扩展与升华。章前有知识目标、技能目标，正考，再进行理论的扩展与升华。章前有知识目标、技能目标，正文里适时插入新知识、小资

8、料。章后有小结、思考与练习和实训文里适时插入新知识、小资料。章后有小结、思考与练习和实训课堂，做到在灌输理论与实务知识的同时，强化操作能力的培养课堂，做到在灌输理论与实务知识的同时，强化操作能力的培养和训练，而且有利于提高学生的学习兴趣和加深对教学内容的理和训练，而且有利于提高学生的学习兴趣和加深对教学内容的理解。解。 3.内容的新颖性。本书吸收和反映了国际金融理论及实务的前沿内容的新颖性。本书吸收和反映了国际金融理论及实务的前沿成果和变革，跟踪国际金融领域发生的大事件并结合我国实际情成果和变革，跟踪国际金融领域发生的大事件并结合我国实际情况，体现我国国际金融政策、制度和管理方面的先进性。况，

9、体现我国国际金融政策、制度和管理方面的先进性。上一页下一页返回前言前言 本书作为福建省级精品课程建设的项目之一，由谢琼任主编，本书作为福建省级精品课程建设的项目之一，由谢琼任主编，设计全书框架，拟定编写大纲，负责全书统稿和总幕设计全书框架，拟定编写大纲，负责全书统稿和总幕;吴启新、林吴启新、林秀清任副主编，负责部分章节的编写与校稿。各章作者为秀清任副主编，负责部分章节的编写与校稿。各章作者为:谢琼谢琼(第第一至七章一至七章)、林秀清、林秀清(第八章第八章)、吴启新、吴启新(第九、十章第九、十章)，中国银行福建，中国银行福建省分行国际业务部吴秋梅、梁勇两位专家对本书的编写作了认真省分行国际业务部

10、吴秋梅、梁勇两位专家对本书的编写作了认真的指教和审阅。同时本书还得到福建福维尔进出口公司薛少荣、的指教和审阅。同时本书还得到福建福维尔进出口公司薛少荣、福建省华恒鞋帽进出口公司胡宗琼等外贸企业专家的支持和帮助。福建省华恒鞋帽进出口公司胡宗琼等外贸企业专家的支持和帮助。在编写过程中也参阅了国内大量国际金融专著、教材、参考文献，在编写过程中也参阅了国内大量国际金融专著、教材、参考文献，取各家之长，在此一并表示诚挚的谢意取各家之长，在此一并表示诚挚的谢意! 由于专业知识和教学水平有限，欠缺之处在所难免，敬请同由于专业知识和教学水平有限，欠缺之处在所难免，敬请同行、读者批评指正。行、读者批评指正。上一

11、页返回目录目录第一章外汇与汇率第一章外汇与汇率 第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述 第二节汇率与经济第二节汇率与经济 第三节汇率制度第三节汇率制度第二章国际收支第二章国际收支 第一节国际收支的含义第一节国际收支的含义 第二节国际收支平衡表第二节国际收支平衡表 第三节国际收支的调节第三节国际收支的调节下一页返回目录目录 第四节我国的国际收支管理第四节我国的国际收支管理 第五节国际储备第五节国际储备第三章外汇管制第三章外汇管制 第一节外汇管制概述第一节外汇管制概述 第二节外汇管制的内容与措施第二节外汇管制的内容与措施 第三节经常项目可兑换的标准与内容第三节经常项目可兑换的标准与内容

12、第四节我国的外汇管理第四节我国的外汇管理上一页下一页返回目录目录第四章外汇交易实务第四章外汇交易实务 第一节外汇交易概述第一节外汇交易概述 第二节传统的外汇交易方式第二节传统的外汇交易方式 第三节创新的外汇交易方式第三节创新的外汇交易方式 第四节汇率折套算与进出口报价第四节汇率折套算与进出口报价第五章外汇风险管理第五章外汇风险管理 第一节外汇风险概述第一节外汇风险概述上一页下一页返回目录目录 第二节外汇风险管理措施第二节外汇风险管理措施 第三节外汇风险管理的组合方法第三节外汇风险管理的组合方法第六章国际结算第六章国际结算 第一节国际结算概述第一节国际结算概述 第二节国际结算工具第二节国际结算工

13、具 第三节国际结算方式第三节国际结算方式 第四节不同结算方式的选择第四节不同结算方式的选择上一页下一页返回目录目录第七章国际融资第七章国际融资 第一节国际融资概述第一节国际融资概述 第二节国际信贷融资第二节国际信贷融资 第三节国际贸易融资第三节国际贸易融资 第四节国际租赁融资第四节国际租赁融资 第五节国际项目融资第五节国际项目融资 第六节国际债券融资第六节国际债券融资上一页下一页返回目录目录第八章国际金融市场第八章国际金融市场 第一节国际金融市场概述第一节国际金融市场概述 第二节新型的国际金融市场第二节新型的国际金融市场欧洲货币市场欧洲货币市场 第三节国际金融电子化第三节国际金融电子化上一页下

14、一页返回目录目录第九章国际金融组织第九章国际金融组织 第一节国际金融组织概述第一节国际金融组织概述 第二节全球性国际金融组织第二节全球性国际金融组织 第三节区域性国际金融组织第三节区域性国际金融组织 第四节我国与主要国际金融机构的联系第四节我国与主要国际金融机构的联系上一页下一页返回目录目录第十章国际货币制度第十章国际货币制度 第一节国际货币体系概述第一节国际货币体系概述 第二节国际货币体系的演进第二节国际货币体系的演进 第三节欧洲货币一体化第三节欧洲货币一体化 第四节国际货币体系的改革第四节国际货币体系的改革上一页返回第一章外汇与汇率第一章外汇与汇率 第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率

15、基本概述 第二节汇率与经济第二节汇率与经济 第三节汇率制度第三节汇率制度第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述一、外汇一、外汇 (一一)外汇的含义外汇的含义 外汇外汇(Foreign Exchange)这一概念在不断发展，可以从动态、这一概念在不断发展，可以从动态、静态两个方面来理解。静态两个方面来理解。 从动态而言，外汇又称国际汇兑，是指一种活动或一种行为。从动态而言，外汇又称国际汇兑，是指一种活动或一种行为。具体是指人们通过特定的金融机构，把一种货币兑换成另一种货具体是指人们通过特定的金融机构，把一种货币兑换成另一种货币，对国际之间的债权债务进行清偿结算的行为。外汇实际上包币，对

16、国际之间的债权债务进行清偿结算的行为。外汇实际上包括了括了“汇汇”和和“兑兑”的两个过程。的两个过程。“汇汇”就是指资金通过银行等就是指资金通过银行等金融机构实现国与国之间的转移，以解决国际债权、债务清算的金融机构实现国与国之间的转移，以解决国际债权、债务清算的空间难题空间难题;“兑兑”就是指资金在汇之前或就是指资金在汇之前或“汇汇”到另一国之后，把到另一国之后，把一种货币兑换成另一国货币的行为，从而解决国际债权、债务清一种货币兑换成另一国货币的行为，从而解决国际债权、债务清算的货币差异难题。算的货币差异难题。下一页返回第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述 静态的外汇含义描述的是外

17、汇作为一种物质的特性。广义的静态的外汇含义描述的是外汇作为一种物质的特性。广义的静态外汇概念泛指一切以外国货币表示的可以用做国际清偿的支静态外汇概念泛指一切以外国货币表示的可以用做国际清偿的支付手段。在各国的外汇管理法规中所沿用的便是这种概念。付手段。在各国的外汇管理法规中所沿用的便是这种概念。 我们通常所说的外汇是狭义的静态外汇。狭义的静态外汇是我们通常所说的外汇是狭义的静态外汇。狭义的静态外汇是指以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段和工具。从这指以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段和工具。从这个意义上讲，只有放在国外银行的外币存款以及索取这些存款的个意义上讲，只有放在国外银行的

18、外币存款以及索取这些存款的外币票据和外币凭证才是外汇。外币票据和外币凭证才是外汇。 在理论上，人们在讨论外汇交易时，为简化分析，将外汇看在理论上，人们在讨论外汇交易时，为简化分析，将外汇看成外国货币。成外国货币。下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述 (二二)外汇的特征外汇的特征 外汇必须具备以下三个特征外汇必须具备以下三个特征: 外汇必须以本国货币以外的外国货币来表示。即使本国货币及以外汇必须以本国货币以外的外国货币来表示。即使本国货币及以其表示的支付凭证和有价证券等，可用做国际结算的支付手段或其表示的支付凭证和有价证券等，可用做国际结算的支付手段或国际汇兑，但对本

19、国居民来说仍不是外汇。国际汇兑，但对本国居民来说仍不是外汇。 外汇必须是可以自由兑换的货币。一种货币能够自由兑换成其他外汇必须是可以自由兑换的货币。一种货币能够自由兑换成其他货币或者其他形式的资产时，才能作为国际支付和国际汇兑的手货币或者其他形式的资产时，才能作为国际支付和国际汇兑的手段段 外汇具有普遍接受性。外汇必须在国际上可以得到偿付，能为各外汇具有普遍接受性。外汇必须在国际上可以得到偿付，能为各国所普遍接受，才能承担国际支付的责任。国所普遍接受，才能承担国际支付的责任。下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述 (三三)外汇形态外汇形态 外汇形态主要有外币现钞、外币

20、支付凭证、外币有价证券和外汇形态主要有外币现钞、外币支付凭证、外币有价证券和其他外汇资产。其他外汇资产。 1.外币现钞外币现钞 外币现钞是指以可自由兑换货币表示的货币现钞，包括纸币、外币现钞是指以可自由兑换货币表示的货币现钞，包括纸币、铸币。外国钞票票面内容有发行机构、年版、号码、签字或盖章、铸币。外国钞票票面内容有发行机构、年版、号码、签字或盖章、图案和盲人标记不同币种的现钞有不同的货币名称和价值单位。图案和盲人标记不同币种的现钞有不同的货币名称和价值单位。国际上常用的外币现钞主要有美元、欧元、英镑、日元、瑞士法国际上常用的外币现钞主要有美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎、加元、港元等。郎、加

21、元、港元等。下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述 2.外币支付凭证外币支付凭证 外币支付凭证是指以可自由兑换货币表示的各种信用工具。外币支付凭证是指以可自由兑换货币表示的各种信用工具。主要包括以下几种主要包括以下几种: (1)汇票汇票(Draft) 汇票一般是债权人开出的，要求债务人见票后立即或在一定汇票一般是债权人开出的，要求债务人见票后立即或在一定时期内付款的凭证，相当于无条件的支付命令书。时期内付款的凭证，相当于无条件的支付命令书。 下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述(2)本票本票(Promissory Note) 本票又称为期票

22、。本票一般是债务人向债权人签发的，约定本票又称为期票。本票一般是债务人向债权人签发的，约定即期或在可以确定的将来时间向债权人保证到期付款的凭证。它即期或在可以确定的将来时间向债权人保证到期付款的凭证。它相当于无条件支付一定金额的书面付款承诺。如上例也可以本票相当于无条件支付一定金额的书面付款承诺。如上例也可以本票作为支出凭证，即由日本进口商开出本票，承诺支付作为支出凭证，即由日本进口商开出本票，承诺支付900万日元货万日元货款。北京款。北京A公司接到这张本票后立即向日本发运水果，并将持有的公司接到这张本票后立即向日本发运水果，并将持有的900万日元本票卖给中国银行，按当大日元兑人民币的牌价，获

23、得万日元本票卖给中国银行，按当大日元兑人民币的牌价，获得人民币的收入。人民币的收入。 汇票和本票是国际结算中最重要的支付凭证，也是国际上流汇票和本票是国际结算中最重要的支付凭证，也是国际上流通最为广泛的票据。通最为广泛的票据。下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述 (3)支票支票(Cheque) 支票是银行存款储户向该银行签发的，指示该银行从其存款支票是银行存款储户向该银行签发的，指示该银行从其存款中即期支付一定金额给某人或其指定人，相当于银行的支票存款中即期支付一定金额给某人或其指定人，相当于银行的支票存款储户根据协议向银行发出的付款书面命令。储户根据协议向银行发出

24、的付款书面命令。下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述 (4)外币信用卡外币信用卡(Credit Card ) 外币信用卡是指具有一定规模的银行等信用机构对有一定资外币信用卡是指具有一定规模的银行等信用机构对有一定资信的顾客发行的，具有消费信用、转账结算、存取现金等全部或信的顾客发行的，具有消费信用、转账结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具。它是目前世界上最快捷、最安全的支部分功能的信用支付工具。它是目前世界上最快捷、最安全的支付方式。持卡人可在全球任何一家有信用卡标志的网站或商户购付方式。持卡人可在全球任何一家有信用卡标志的网站或商户购物、支付劳务费用等，还

25、可在有关银行支取现款。使用者只要出物、支付劳务费用等，还可在有关银行支取现款。使用者只要出示卡片并在有关单证上填写用款金额和签字即可。接受信用卡的示卡片并在有关单证上填写用款金额和签字即可。接受信用卡的特约商户仅凭信用卡编号和持卡人签过名的单证即可向发卡机构特约商户仅凭信用卡编号和持卡人签过名的单证即可向发卡机构收款，而发卡机构可按其顾客资信在提供的信用额度范围内定期收款，而发卡机构可按其顾客资信在提供的信用额度范围内定期向持卡人结算。如今世界各国消费者广泛使用信用卡。向持卡人结算。如今世界各国消费者广泛使用信用卡。下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述 (5)外币存

26、款凭证外币存款凭证 外币存款凭证包括银行存款凭证、邮政储蓄存款凭证等。外外币存款凭证包括银行存款凭证、邮政储蓄存款凭证等。外币存款是指以可自由兑换货币表示的银行和邮政储蓄的各种存款。币存款是指以可自由兑换货币表示的银行和邮政储蓄的各种存款。存款是通过信用方式偿付国际债权债务和实现资金国际转移的先存款是通过信用方式偿付国际债权债务和实现资金国际转移的先决条件，例如国际金融市场的货币借贷、资本借贷、外汇交易以决条件，例如国际金融市场的货币借贷、资本借贷、外汇交易以及其他信用活动，必须以存款为基础。及其他信用活动，必须以存款为基础。 3.外币有价证券外币有价证券 外币有价证券是指以可自由兑换货币表示

27、的用以表明财产所外币有价证券是指以可自由兑换货币表示的用以表明财产所有权或债权的凭证，包括国际股票、国际债券、大额可转让存款有权或债权的凭证，包括国际股票、国际债券、大额可转让存款单等。单等。4.其他外汇资产其他外汇资产 其他外汇资产，如在国际货币基金组织的储备头寸和特别提其他外汇资产，如在国际货币基金组织的储备头寸和特别提款权等。款权等。下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述 (四四)货币的标准代码货币的标准代码 为了能够准确而简易地表示各国货币的名称，便于开展国际为了能够准确而简易地表示各国货币的名称，便于开展国际的贸易、金融业务和计算机数据通信，的贸易、金融业务

28、和计算机数据通信，1973年国际标准化组织年国际标准化组织(简简称称ISO)制定了货币的标准代码，即国际标准制定了货币的标准代码，即国际标准ISO-4217三字符货币三字符货币代码。如代码。如表表1一一2所示。所示。(五五)外汇的种类外汇的种类1.从能否自由兑换的角度，外汇可分为自由外汇和记账外汇从能否自由兑换的角度，外汇可分为自由外汇和记账外汇2.按外汇买卖的交割期限，外汇可以分为即期外汇和远期外汇按外汇买卖的交割期限，外汇可以分为即期外汇和远期外汇3.根据其来源和用途，外汇可以分为贸易外汇和非贸易外汇根据其来源和用途，外汇可以分为贸易外汇和非贸易外汇4.按外币形态，外汇可以分为外币现钞和外

29、币现汇按外币形态，外汇可以分为外币现钞和外币现汇下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述(六六)外汇的作用外汇的作用1.充当国际结算的支付手段，促进国际经贸关系的发展充当国际结算的支付手段，促进国际经贸关系的发展2.能调节国际资金的余缺，促进国际资本的流动能调节国际资金的余缺，促进国际资本的流动3.是一国国际储备的重要组成部分是一国国际储备的重要组成部分下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述二、汇率二、汇率 (一一)汇率的含义汇率的含义 外汇作为一种资产，它可以和其他商品一样进行买卖。商品外汇作为一种资产，它可以和其他商品一样进行买卖。商品买卖

30、中是用货币购买商品，而货币买卖是用货币购买货币。汇率买卖中是用货币购买商品，而货币买卖是用货币购买货币。汇率(Foreign Exchange Rate)又称汇价，即两国货币的比率或比价，也又称汇价，即两国货币的比率或比价，也即以一国货币表示的另一国货币的价格。例如，即以一国货币表示的另一国货币的价格。例如，USD1 = CNY8. 27 ,即以人民币表示美元的价格，说明了人民币与美元的比率或比即以人民币表示美元的价格，说明了人民币与美元的比率或比价。外汇是实现两国之间的商品交换和债务清偿的工具价。外汇是实现两国之间的商品交换和债务清偿的工具;汇率是买汇率是买卖外汇的价格。卖外汇的价格。下一页

31、返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述 (二二)汇率的标价方法汇率的标价方法 国际市场普遍采取基准货币国际市场普遍采取基准货币/报价货币的报价方法。基准货币报价货币的报价方法。基准货币即一定单位的货币，例如即一定单位的货币，例如1美元或美元或100美元美元;报价货币即用来表示价报价货币即用来表示价格的货币。例如，格的货币。例如，GBP/USD，在此，在此USD(美元美元)是报价货币是报价货币 在国际外汇市场上，通常汇率采用双向报价方式，即报价者在国际外汇市场上，通常汇率采用双向报价方式，即报价者(Quoting Party )同时报出买入汇率同时报出买入汇率(Bid Rat

32、e)及卖出汇率及卖出汇率(Offer Rate )。并且从排列顺序上看，汇率小的排在前面，大的排在后面。并且从排列顺序上看，汇率小的排在前面，大的排在后面。 依外汇市场上的惯例，汇率的价格共有依外汇市场上的惯例，汇率的价格共有5个位数个位数(含小数位数含小数位数)，如如USD/CHYB. 191 0、GBP/USD1. 645 0或或USD/JPY108.10,其中，其中，汇率价格的最后一位数称为基本点汇率价格的最后一位数称为基本点(Point )，也有人称之为，也有人称之为pips或或ticks。这是汇率变动的最小基本单位。这是汇率变动的最小基本单位。下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述

33、第一节外汇与汇率基本概述 折算两个国家的货币，先要确定用哪个国家的货币作为基准。折算两个国家的货币，先要确定用哪个国家的货币作为基准。由于确定的基准不同，就存在着外汇汇率的两种标价方法由于确定的基准不同，就存在着外汇汇率的两种标价方法:直接标直接标价法和间接标价法。此外，根据外汇市场惯例，还有美元标价法价法和间接标价法。此外，根据外汇市场惯例，还有美元标价法和非美元标价法。和非美元标价法。 1.直接标价法直接标价法 直接标价法直接标价法(Direct Quotation )，是以一定单位，是以一定单位(1个或个或100, 10 000等等)外币作标准，折合为若干数量本币的方法。也就是说，外币作

34、标准，折合为若干数量本币的方法。也就是说，在直接标价法下，是以本币表示外币的价格。即我们将外币作为在直接标价法下，是以本币表示外币的价格。即我们将外币作为商品，计算购买一定单位外币时应支付的本币数额，故又将其称商品，计算购买一定单位外币时应支付的本币数额，故又将其称为应付标价法。目前世界上除英国、美国之外，绝大多数国家都为应付标价法。目前世界上除英国、美国之外，绝大多数国家都采用直接标价法。采用直接标价法。下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述 2.间接标价法间接标价法 间接标价法间接标价法(Indirect Quotation )，是以一定单位，是以一定单位(1个或

35、个或100, 10 000等等)本币作标准，折合为若干数量外币的方法。也就是说，本币作标准，折合为若干数量外币的方法。也就是说，在间接标价法下，以外币表示本币的价格。即我们将本国货币作在间接标价法下，以外币表示本币的价格。即我们将本国货币作为商品，计算购买一定单位本币时应收取的外国货币数额，故又为商品，计算购买一定单位本币时应收取的外国货币数额，故又称为应收标价法。称为应收标价法。下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述 3.美元标价法与非美元标价法美元标价法与非美元标价法 在外汇交易中如果涉及的两种货币都是外币，则很难用直接在外汇交易中如果涉及的两种货币都是外币，则很

36、难用直接标价法或间接标价法来判断。因此，传统的直接和间接标价法已标价法或间接标价法来判断。因此，传统的直接和间接标价法已很难适应全球化的外汇交易的发展，国际外汇市场上逐步形成了很难适应全球化的外汇交易的发展，国际外汇市场上逐步形成了以美元为基准货币进行标价的市场惯例，即划分为美元标价法和以美元为基准货币进行标价的市场惯例，即划分为美元标价法和非美元标价法。非美元标价法。 在美元标价法下，美元作为基准货币，其他货币是标价货币。在美元标价法下，美元作为基准货币，其他货币是标价货币。 在非美元标价法下，非美元货币作为基准货币，美元是标价在非美元标价法下，非美元货币作为基准货币，美元是标价货币。货币。

37、下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述(三三)汇率的种类汇率的种类 1.按银行业务操作情况来划分，外汇汇率可以分为买入价、卖出价、按银行业务操作情况来划分，外汇汇率可以分为买入价、卖出价、中间价和现钞价。中间价和现钞价。 2.按照交割期限来划分，外汇汇率可以分为即期汇率和远期汇率按照交割期限来划分，外汇汇率可以分为即期汇率和远期汇率 3.根据外汇交易的结算方式，外汇汇率可以分为电汇汇率、信汇汇根据外汇交易的结算方式，外汇汇率可以分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。率和票汇汇率。 4.按换算标准划分，外汇汇率可分为基础汇率和套算汇率按换算标准划分，外汇汇率可分为基础汇率和

38、套算汇率 5.按交易对象划分，外汇汇率可分为银行间汇率和商业汇率按交易对象划分，外汇汇率可分为银行间汇率和商业汇率 6.按营业时间划分，外汇汇率可分为开盘汇率和收盘汇率按营业时间划分，外汇汇率可分为开盘汇率和收盘汇率 7.按照汇率制度来划分，外汇汇率可分为固定汇率和浮动汇率按照汇率制度来划分，外汇汇率可分为固定汇率和浮动汇率下一页返回上一页第一节外汇与汇率基本概述第一节外汇与汇率基本概述 8.按管理程度划分，外汇汇率可分为官方汇率和市场汇率按管理程度划分，外汇汇率可分为官方汇率和市场汇率 9.按外汇资金性质和用途划分，外汇汇率可分为贸易汇率和金融汇按外汇资金性质和用途划分，外汇汇率可分为贸易汇

39、率和金融汇率率 10.按外汇收付的来源与用途不同划分，外汇汇率可分为单一汇率和按外汇收付的来源与用途不同划分，外汇汇率可分为单一汇率和多种汇率。多种汇率。返回上一页第二节汇率与经济第二节汇率与经济一、汇率的决定基础一、汇率的决定基础(一一)金本位制卡决定汇率的基础金本位制卡决定汇率的基础 金本位制是指一国以法律规定一定成色及重量的黄金作为本金本位制是指一国以法律规定一定成色及重量的黄金作为本位货币而进行流通的货币制度。它包括金币本位制、金块本位制位货币而进行流通的货币制度。它包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。金币本位制是典型的金本位制，而后两者是削和金汇兑本位制。金币本位制是典型的金本

40、位制，而后两者是削弱了的、没有金币流通的金本位制。弱了的、没有金币流通的金本位制。 在金本位制度下，各国规定了本国金币的黄金重量与成色，在金本位制度下，各国规定了本国金币的黄金重量与成色，即含金量。汇率就是两国货币以其内在的含金量为基础而确定的即含金量。汇率就是两国货币以其内在的含金量为基础而确定的交换比例。两种货币的含金量对比叫做铸币平价，它是决定两种交换比例。两种货币的含金量对比叫做铸币平价，它是决定两种货币汇率的基础。即货币汇率的基础。即 铸币平价铸币平价=A国单位货币含金量国单位货币含金量B国货币单位含金量国货币单位含金量下一页返回第二节汇率与经济第二节汇率与经济 铸币平价一般不会轻易

41、变动，但实际汇率却时有涨落。受外铸币平价一般不会轻易变动，但实际汇率却时有涨落。受外汇市场上供求关系的影响，外汇的实际汇率经常围绕两国货币的汇市场上供求关系的影响，外汇的实际汇率经常围绕两国货币的铸币平价上下波动。但其波动幅度自发地受到黄金输送点的限制。铸币平价上下波动。但其波动幅度自发地受到黄金输送点的限制。黄金输送点即黄金输出点与黄金输入点的总称，是金本位制条件黄金输送点即黄金输出点与黄金输入点的总称，是金本位制条件下由汇率波动引起黄金输出和输入的界限，所以，黄金输送点是下由汇率波动引起黄金输出和输入的界限，所以，黄金输送点是金本位制条件下汇率上下波动幅度的界限。金本位制条件下汇率上下波动

42、幅度的界限。 黄金输出点黄金输出点=铸币平价铸币平价+运费运费 黄金输入点黄金输入点=铸币平价一运费铸币平价一运费下一页返回上一页第二节汇率与经济第二节汇率与经济 之所以会形成黄金输送点，这是由于在金本位制度下，国际之所以会形成黄金输送点，这是由于在金本位制度下，国际结算可以采用两种方法结算可以采用两种方法:一种是非现金结算，即用汇票作为支付手一种是非现金结算，即用汇票作为支付手段，一种是现金结算，这两种方法可供自由选择。段，一种是现金结算，这两种方法可供自由选择。 从债务人或进口商的角度看，如果汇率上涨到黄金输出点以从债务人或进口商的角度看，如果汇率上涨到黄金输出点以上，则意味着用汇票形式清

43、偿债务或支付货款不如用黄金形式直上，则意味着用汇票形式清偿债务或支付货款不如用黄金形式直接进行清偿和支付更划算，所以债务人或进口商就不去购买汇票，接进行清偿和支付更划算，所以债务人或进口商就不去购买汇票，而是以直接向对方运送黄金的方式来清偿或支付。由此，发生黄而是以直接向对方运送黄金的方式来清偿或支付。由此，发生黄金输出及汇票由于需求减少而价格回落的情况。金输出及汇票由于需求减少而价格回落的情况。 下一页返回上一页第二节汇率与经济第二节汇率与经济 从债权人或出口商的角度看，如果汇率下跌到黄金输入点以从债权人或出口商的角度看，如果汇率下跌到黄金输入点以下，则意味着用汇票形式收回债权或得到货款不如

44、直接用黄金形下，则意味着用汇票形式收回债权或得到货款不如直接用黄金形式进行清算或结算收益更大，所以债权人或出口商不收汇票，而式进行清算或结算收益更大，所以债权人或出口商不收汇票，而是要求对方直接以支付黄金的方式来清算或结算，收取黄金后自是要求对方直接以支付黄金的方式来清算或结算，收取黄金后自行运回国内。由此，发生黄金输入及汇票由于供给减少而价格上行运回国内。由此，发生黄金输入及汇票由于供给减少而价格上升的情况。升的情况。 因此，汇率的变动以黄金输送点为上下限，在黄金输出点和因此，汇率的变动以黄金输送点为上下限，在黄金输出点和黄金输入点的范围内上下波动。一旦越过此范围，就会引起黄金黄金输入点的范

45、围内上下波动。一旦越过此范围，就会引起黄金的输出或输入，从而使汇率又回到以黄金输送点为界限的范围之的输出或输入，从而使汇率又回到以黄金输送点为界限的范围之内。所以在金本位制度下，汇率的波动幅度是相当有限的，汇率内。所以在金本位制度下，汇率的波动幅度是相当有限的，汇率比较稳定。比较稳定。下一页返回上一页第二节汇率与经济第二节汇率与经济 (二二)纸币流通条件卡决定汇率的基础纸币流通条件卡决定汇率的基础 纸币是价值符号，可以代表金属货币执行流通手段的职能。纸币是价值符号，可以代表金属货币执行流通手段的职能。在纸币流通条件下，汇率实质上是两国纸币以各自所代表的价值在纸币流通条件下，汇率实质上是两国纸币

46、以各自所代表的价值量为基础而形成的交换比例。所以在纸币流通条件下，纸币所代量为基础而形成的交换比例。所以在纸币流通条件下，纸币所代表的实际价值是决定汇率的基础。表的实际价值是决定汇率的基础。 纸币所代表的价值，在历史的发展演变过程中曾经有两种含纸币所代表的价值，在历史的发展演变过程中曾经有两种含义。义。 第一种含义是指纸币所代表的金平价，即国家法令所规定的第一种含义是指纸币所代表的金平价，即国家法令所规定的纸币的含金量。在纸币发行以金准备为限的纸币流通条件下，金纸币的含金量。在纸币发行以金准备为限的纸币流通条件下，金平价说明了每单位纸币所代表的含金量。所以，两国纸币的金平平价说明了每单位纸币所

47、代表的含金量。所以，两国纸币的金平价是决定两国汇率的基础。价是决定两国汇率的基础。下一页返回上一页第二节汇率与经济第二节汇率与经济 第二种含义是指纸币的购买力，即每单位纸币能购买到的商第二种含义是指纸币的购买力，即每单位纸币能购买到的商品量。按照马克思的劳动价值论和货币理论，决定两国汇率的是品量。按照马克思的劳动价值论和货币理论，决定两国汇率的是两国纸币的购买力。两国纸币的购买力。 在纸币流通条件下，汇率的变动主要受外汇供求关系的影响。在纸币流通条件下，汇率的变动主要受外汇供求关系的影响。而这种情况在历史上可以分为两个时期而这种情况在历史上可以分为两个时期:在布雷顿森林体系时期，在布雷顿森林体

48、系时期，西方各国用法律规定纸币的含金量，并人为规定了汇率的波动幅西方各国用法律规定纸币的含金量，并人为规定了汇率的波动幅度，把汇率的变动限制在一定的范围之内度，把汇率的变动限制在一定的范围之内;而在牙买加协议基础上而在牙买加协议基础上的现行国际金融体系时期，黄金已经非货币化，纸币的金平价也的现行国际金融体系时期，黄金已经非货币化，纸币的金平价也已被废止，汇率则基本摆脱了自发的及人为的限制，主要受外汇已被废止，汇率则基本摆脱了自发的及人为的限制，主要受外汇供求关系的影响，波动频繁，幅度很大，影响外汇供求关系的因供求关系的影响，波动频繁，幅度很大，影响外汇供求关系的因素也更加复杂化。素也更加复杂化

49、。下一页返回上一页第二节汇率与经济第二节汇率与经济二、影响汇率变化的因素二、影响汇率变化的因素(一一)国际收支状况国际收支状况(二二)通货膨胀率的高低通货膨胀率的高低(三三)利率差异利率差异 利率对汇率变动的影响一般是短期性的，但表现较为剧烈，利率对汇率变动的影响一般是短期性的，但表现较为剧烈，尤其是在浮动汇率制条件下。尤其是在浮动汇率制条件下。 利率影响汇率变动，主要通过不同国家的利率差异引起资金利率影响汇率变动，主要通过不同国家的利率差异引起资金特别是短期资金的流动而发挥作用。开放经济条件下，一般来说，特别是短期资金的流动而发挥作用。开放经济条件下，一般来说，如果两国利率差异大于两国远期、

50、即期汇率差异，资金便会由利如果两国利率差异大于两国远期、即期汇率差异，资金便会由利率低的国家流向利率高的国家。而资本的流入、流出则会引起外率低的国家流向利率高的国家。而资本的流入、流出则会引起外汇市场的供求关系发生变化，从而对汇率变动产生影响。汇市场的供求关系发生变化，从而对汇率变动产生影响。下一页返回上一页第二节汇率与经济第二节汇率与经济(四四)经济增长率经济增长率 当一国处于经济高速增长的初期，该国居民对外汇的需求往当一国处于经济高速增长的初期，该国居民对外汇的需求往往超过供给，本国货币汇率会出现一段下跌过程。这主要是由于往超过供给，本国货币汇率会出现一段下跌过程。这主要是由于发展中国家经