第2章-技术经济分析基础PPT课件.ppt

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1、010203概况三点击此处输入相关文本内容整体概况概况一点击此处输入相关文本内容概况二点击此处输入相关文本内容这章内容很重要哦！ 例题2-1，方案乙优于方案甲。 例题2-2，方案丁优于方案丙。 这两个例题很好地反映了“时间就是金钱”的观念。这就是说，方案的优劣不仅与资金的支出和收入的大小有关，而且与发生的时间也密切相关。 资金的时间价值是指资金在扩大再生产及其循环周转过程中随着时间的变化而产生的资金增值或经济效益。 1现金流量CFCF 在技术经济分析中，把不同时间上发生的资金流出和资金流入称为现金流量。 (1)现金流入：如果把资金时间价值计算的对象作为一个独立的系统，那么，从该系统的角度看，凡

2、是在某一时间上，流入系统的货币称为现金流入。 一般项目财务的现金流入包括：销售（营业）收入、回收固定资产余值、回收流动资金。 在确定一个系统的现金流量时，要注意以下几点： （1）现金流量是现金流出、现金流入和净现金流量的统称。每一笔现金流出和现金流入的发生都必须有相应的发生时点。 （2）现金流量强调的是“现金”两字，在系统内部和外部转移的现金不作为现金流量。 （3）一项经济活动的现金流量因研究范围的不同、立脚点的不同会有不同的结果。 2CI 3CI nCI 2NC 3NC nNC 1CI 1NC 0 1 2 3 n 0 1 2 3 1CO 2CO 3CO nCO 0CO 0NC 图2-1 现金

3、流量图 图2-2 净现金流量图 四、计算资金时间价值的方法( 1资金时间价值的几个基本概念（1）现值（P，Present value）（2）终值或将来值、未来值（F，Future value）（3）等额序列值或等额年金（A，Annuity） （4）折现率（i，interest）：也叫利率。（5）期数（n） P,F,A一定要分清哦！ 2 2利息的计算方法(Computational Method of interest) （1）单利法(Simple interest method 。单利法是只对本金计算利息，对每期的利息不再计算利息的方法。 P设为本金，n为计息期数，i表示每一计息期的利率, F

4、为期末本利和，I为所付或所得的利息总额。则： F=P(1+ni) （2-1） I=F-P=P(ni) （2-2） 推导过程见表2-3。利息的计算方法niPF1PiPPFIn1前6个公式要熟练运用哟！ 0 1 2 3 n P F 图2-4 一 次 支 付 现 金 流 量 图 例题23 2. 一次支付现值公式 这是一次支付终值公式的逆运算。即已知：未来第期末的现金流量为，利率为，求的现值为多少？ 由公式（2-5）可知： nniFiFP11（2-7）一次支付现值公式niFPFP,/（2-8） 例题2-4 某人为了在第4年末得到资金10万元，假如年利率为8%，按年计息，那么，现在他应该在银行存入多少万

5、元？解 （万元）302. 66302. 0104%,8 ,/10%81104FPP 例题2-4 0 1 2 3 n A A A A F 图2-5 等 额 支 付 （ 1） 现 金 流 量 图 由图2-5的现金流量图可得下式： 上式两边同乘以（1+i)，得到： 此式减去前式，可得： 其中： 、 称为等额支付序列终值（复利）系数。AiAiAiAFnn11121iAiAiAiAiFnn1111121niAFAiiAFn,/11iin1)1(niAF,/（2-9）例例题题 2 2- -5 5 某企业从税后利润中每年提取 10 万元储备基金存入银行，假如年利率为 8%，按年计息，那么，在第5 年末共有多

6、少储备基金可供使用？ 解 （万元）666.588666. 5105%,8 ,/10%81%81105AFF 例题2-5等额支付序列积累基金公式Uniform-series Sinking-fund Deposit Formula例题2-6 某企业计划在第5年末共有58.666万元的资金可用于企业技术改造，假如年利率为8%，按年计息，那么，企业从现在开始，应每年从税后利润中提取多少万元资金存入银行？解（万元）10003.101705. 0666.585%,8 ,/666.581%81%8666.585FAA等额支付序列现值公式Uniform-series Present-value formul

7、a例题2-7 某企业投资建设一项目，能够当年投资当年见效。预计每年净收益为2万元，按10%的折现率计算，能在项目运行的第10年末把期初的一次投资全部收回，问该项目期初的投资总额是多少？解 （万元）289.121445. 6210%,10,/2%101%101%10121010APP例题2-7等额支付序列资金回收公式Uniform-series capital-recovery formula例题 2-8 某企业投期初建设投资借款 1000 万元， 要求 10 年内分期等额偿还全部本利和，若年利率为 10%，按年计息，那么每年应偿还多少万元？ 解 （万元）7 .1621627. 0100010%

8、,10,/10001%101%101%1010001010PAA 均匀梯度序列公式Uniform-grads-series Formula 由图 2-7 可得出该现金流量的现值之和 P 为： nniGniGniGiGP1112121132 nnininiiG11121211132 将上式两边乘以 ，可得下式： 1221111212111nnininiiGiP 两式相减得： nnnininninniiGPiP111211321121111221 nnnninGiiiiiGiP11111111111122 111 innniniiiiGP1111 1111111nnnnnGiiiiniiiiGA

9、niGAGiniGAnG,/111 （2-13） 其中：111nini、(A/G,i,n)称为均匀梯度系数或等差年金系数，其数值可以通过查表得到。 例题 2-9 某人第 1 年末向银行存款 1000 元，以后 9 年每年年末递增 200 元，年利率 10%，求这个等额梯度序列现金流量折算的等额年金 A 为多少？ 解已知：10%1020010001niGA， 10%,10,/2001000,/(1GAniGAGAA （元）1 .17457255.32001000 例题2-92-9 二、资金等值的计算(Fund Equivalence Calculation ) 资金等值的计算是将不同方案在不同时

10、间上的资金序列采用相同的折现率（利率）将它们折算到同一时点的过程。所以，资金等值是考虑了资金的时间价值后的等值。从前面的分析可知，资金的等值包括三个因素：金额、金额发生的时间和利率。 资金等值Fund Equivalence 例题2-10 由7个相互关联的小题构成。假定年利率为6%，按复利计息。 （1）假定在1987年1月1日投资1000元，问到1997年1月1日将积累多少元？已 知 ：10%61000niP，； 求 ：F （元）17917908.1100010%,6 ,/1000,/PFniPFPF 例题2-102-10已知：6%61791niF，；求：P （元）12637050. 0179

11、16%,6 ,/1791,/FPniFPFP 例题2-102-10已知：7%61263niF，；求：P （元）8406651. 012637%,6 ,/1263,/FPniFPFP 例题2-102-10已知：10%6840niP，；求：A （元）1 .1141359. 084010%,6 ,/840,/PAniPAPA 例题2-102-10已知：10%61 .114niA，；求：F （元）15041808.131 .11410%,6 ,/1 .114,/AFniAFAF 例题2-102-10已知：7%61504niF，；求：A （元）1 .1791191. 015047%,6 ,/1504,/

12、FAniFAFA 例题2-102-10PniA；求：，已知：7%61 .179（元）10005824. 51 .1797%,6 ,/1 .179,/APniAPAP 例题2-102-10840元1000元1263元1791元3（87）7（91）13（97）10（94）1504元0(84年)114.1元179.1元1同学们认真对照一下！ 从这一系列简单的例题中，可以得出两点： （1）在每个简单问题中，5个要素中会出现4个，而且4个要素中必定由3个要素是已知的。 （2）在已知利率的情况下，可以按许多不同的相对时间求出等值一次支付金额或多次等额支付金额。再者一过程中，某一时点既可以是零期（初始点），

13、也可以是未来（将来）某一时点。作业：P48： 1113 2.名义利率与实际利率（1）有效利率i 。它是指资金在计息周期所发生的实际利率。（2）（年）名义利率r。它是指计息期的有效利率乘以一年中计息的次数。名义利率都是以年为单位。（3）（年）实际利率i。它是指以计息周期利率为基数，在利率周期（1年）内的复利有效利率。 如果假定利率周期（1年）内的计息次数为m，则有效利率、名义利率和实际利率之间有如下关系： mir1111mmmrii(2-14)(2-15)推导过程如下： P 表示年初本金，其他符号含义不变，根据一次支付终值（复利）公式，1 年末的本利和为： mmmrPiPF11 而其中的利息为本

14、利和与本金的差额，即： PmrPPiPPFmm11 根据定义，利率是利息与期初本金之比，所以年实际利率为： 1111mmmriPPFi 例题 2-11 年利率为 16%，每半年计息一次，按复利计息，为了保证从现在开始，连续 3 年每半年为 100 元的等额支取资金，问现在应一次性存入银行多少钱？ 解 半年计息期的利率 %82%16期i 计息的期数 6)2()3(期每年年n 应一次性存入银行的资金为： （元）29.4626229. 41006%,8 ,/100,/APniAPAP 二、连续复利率Continuous Compound Interest Rate问题提问与解答问答HERE COMES THE QUESTION AND ANSWER SESSION添加标题添加标题添加标题添加标题此处结束语点击此处添加段落文本 . 您的内容打在这里，或通过复制您的文本后在此框中选择粘贴并选择只保留文字最后、感谢您的到来 讲师： XXXX 时间：202X.XX.XX