利率市场化对我国商业银行效率的影响研究——基于筹资、投资两阶段dea模型效率测度-罗蓉.pdf

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1、第4l卷第2期2017年3月湘潭大学学报(哲学社会科学版)Journal of Xiangtan University(PhilosophY and Social Sciences)V0141 No2Mar，2017利率市场化对我国商业银行效率的影响研究基于筹资、投资两阶段DEA模型效率测度。罗蓉，袁碧蓉(湘潭大学商学院，湖南湘潭411105)摘 要：基于2009-2015年52家商业银行的面板数据，采用两阶段DEA模型测算我国商业银行效率，运用面板回归实证检验利率市场化对我国商业银行效率的影响。研究结果表明，利率市场化对我国商业银行总体效率的影响并不明显，但对分阶段效率的影响明显。具体表现为

2、利率市场化促进了筹资阶段效率的改善，却不利于投资阶段效率的提升。此外，利率市场化通过金融创新途径对银行效率的影响不显著，而通过银行集中度对银行效率的作用十分明显。关键词：利率市场化；银行效率；银行集中度；金融创新中图分类号：1783233文献标识码：A文章编号：10015981(2017)02007107一、引言利率市场化是一国经济发展与金融深化的重要途径，目的是提高金融市场资金配置效率。我国1996年启动利率市场化改革，2012年利率市场化进程加快，2013年7月20日取消贷款利率下限，2015年lO月23日放开存款利率上限，金融机构自主决定存贷款利率，我国利率市场化基本完成。随着利率市场化

3、改革的推进，银行业准入门槛的降低和互联网金融的迅速发展，银行业竞争愈发激烈。在此背景下，各家银行如何生存与发展，银行自身竞争力强弱是关键。而效率是银行竞争力的集中体现(周逢民等，2010)H1叭179，因此银行效率的改善是各银行长期发展的根本。目前学术界关于我国利率市场化对银行效率的影响研究并不多，且结论不一致，主要有以下两个观点：一是利率市场化改进了银行效率。游家兴等(2011)心”卜65研究发现，随着中国金融市场化与开放政策的推进和深化，中国银行业的整体效率明显改善，股份制商业银行比国有商业银行的效率成效更明显o Chortareas Georgios E et a1(2013)31223

4、-1231研究表明金融自由化有利于银行效率的提高。二是利率市场化背景下，银行效率有所下滑。郑晓亚、肖莹(2013)M J117采用两阶段关联DEA测算了我国商业银行在资金的筹集阶段和管理阶段的效率水平，并发现在利率市场化进程加速前后银行效率均出现了一定程度的下滑。黄嘉英、李美婷(2014)口瑚卜204通过构建利率市场化指数，利用银行经营绩效财务指标进行实证分析，研究表明我国利率市场化改革下，银行效率整体呈下降趋势。何康(2015)哺562通过实证分析发现，利率市场化导致存贷利差收窄，不利于银行效率的改善。上述研究均只探讨了利率市场化对银行效率的影响，少有探究其内在影响机制。利率市场化会导致银行

5、业竞争加剧，使得存贷利差收窄，银行集中度降低，促进金融创新，这三者均会影响银行效率。大部分学者单独探讨了市场集中度、金融创新对银行效率的影响。黄旭平(2006)o刊15。19、张健华等(2011)凹1328研究表明集中度对银行效率显著为正；张梦园(2014)p98。00实证发现市场集中度与银行效率成反向关系。学者大多从非利息收入这一角度探究金融创新对银行绩效的影响。Celine&Rutlet a1(2014)n0卅126研究发现非利息收入的增加会提高新兴经济体银行业的利润以及风险调整后的利润；Sarah Sanya&Simon Wolfe(2011)u删_110研究收稿日期：201610一08

6、作者简介：罗蓉(1970一)，女，湖南湘潭人，博士，湘潭大学商学院副教授。71万方数据发现非利息收入在提高商业银行盈利能力的同时也增加了银行的破产风险。综上可知，学术界关于利率市场化对商业银行效率的影响研究结果并不一致，且多数研究仅将银行效率置于利率市场化背景下进行测评，很少分阶段从实证角度对不同类型的银行进行对比分析。鉴于此，本文选择两阶段DEA模型对我国商业银行效率进行测度，再通过面板回归实证分析利率市场化对我国各类型的商业银行不同阶段效率的影响，并从银行集中度与金融创新途径探究其影响机制。二、我国商业银行两阶段DEA效率测度商业银行是运营货币的特殊机构，其运营过程一般包括筹集货币资金与运

7、营货币资金两个阶段，学术界对银行运营阶段的划分也基本相似。WangC et a1(1997)u2 J_73 q1将整个银行系统的运营过程划分为筹集低成本存款和利用存款进行投资盈利两个阶段。Seriford&Zhu(1999)n3”270。12啦将银行运营划分为盈利和市场化两个阶段。周逢民等(2010)儿叭179在此基础上将银行运营过程分为资金筹集与资金运营两个阶段。本文借鉴了上述研究成果，将商业银行的经营过程分为以下两个阶段，并收益性的资产经营(发放贷款、债券投资、存放央行、存拆放同业)，主要考察银行的投资效率。(一)投入产出指标和数据选取阶段1的投入指标：固定资产净额(X1)、业务及管理费(

8、贬)。固定资产净额最能体现商业银行财力的投入；业务及管理费中包含了员工成本与物业及设备支出等，体现了商业银行人力与物力的投入。中间产出指标(阶段1的产出，亦即阶段2的投入)：存款总额，包括客户和企业等非金融机构的存款，同业存拆人资金，两者均属于银行的低成本资金。阶段2的产出指标：净利息收人(n)、非利息收人(y2)。现阶段我国银行经营仍以传统业务为主，净利息收入能反映银行存贷款的经营成果及银行的贷款质量，也能反映受利率变化影响的收益能力；非利息收入反映了创新方面的获利能力。两者之和全面反映了银行的投资收益。考虑到数据搜集的可得性和口径的一致性，本文的研究对象是52家商业银行，包括5家大型商业银

9、行、12家股份制银行、35家城市商业银行，期限为2009-2015年。数据主要来源于中国金融统计年采用两阶段DEA法分别测算商业银行的效率。 鉴和各银行发布的年报、bankseope数据库以及筹资阶段(阶段1)，即银行以现有的人、财、物 Wind数据库。的投入取得低成本的资金，主要考察银行的筹资 (二)商业银行效率测算结果分析效率。 本文运用DEAP 21软件分两阶段测算商业银投资阶段(阶段2)，即银行将所筹资金运用于 行的技术效率，结果见下表：表1 我国商业银行技术效率测算结果测算结果显示，2009-2015年期间，我国商业银行总体阶段的技术效率变化较平缓，呈轻微下降趋势，筹资阶段技术效率总

10、体呈上升趋势，投资阶段技术效率整体呈下降趋势，2012年急剧下滑，如图1所示。各类型银行各阶段技术效率走势大体一致，只是波动性略有不同，如图2、3、4所示。由于2012年72我国利率市场化进程加速，商业银行息差下降，加上非利息业务收入增长下滑、经营成本上升等影响，商业银行净利润增速有所下滑。2012年，商业银行净利润增长1896，较上年同期下降1738个百分点，导致我国商业银行投资阶段效率在2012年急剧下降。万方数据一总体阶段效率 +筹资阶段效率-,A-投资阶段效率_P。 -一- 氐警_苄 一。r一2009 2010 201 1 2012 2013 2014 2015图1所有银行技术效率一国

11、有银行 -II,-股份制银行一城市商业银行引黑l引嗣眵 多 冬C 翁。 三、理论分析与模型建立(一)理论分析与假设利率是资金的价格，利率市场化后，市场利率随供求关系变动，波动增加；同时随着互联网金融的发展和民营银行试点工作的展开，银行业的准人壁垒逐渐放松。这些都加剧了市场竞争程度，必然影响商业银行效率。首先，利率市场化后，银行自主决定存贷款利率，商业银行间在存贷款市场上的竞争更加激烈，存贷款利率变动的弹性进一步增强，存款利率上升压力和贷款利率下调压力并存，导致存贷款利差收窄(盛松成、童士清，20071413。19；肖欣荣、伍永刚，201115叭75；左铮，2014162029；李仲林，2015

12、17m娟)，直接影响银行效率水平。而存贷利差的收窄，通过加剧银行间在存贷款市场上的竞争间接促使银行加快金融创新，拓展新一国有银行一股份制银行一城市商业银行o10000赢赢了；五丽五葡ij蔬图2总体阶段技术效率-一国有银行 +股份制银行一城市商业银行务 N2009 2010 201 l 2012 2013 2014 2015图4投资阶段技术效率型业务，以获得非利息收入，促使收入来源呈多样化，改善收入结构，提高抵御风险的能力(马晶，2015)8J卜9，也会影响商业银行效率。此外，存贷利差的收窄间接导致银行集中度降低。银行集中度对银行效率的影响存在正反两种效力。集中一结构效率理论认为低成本和更大市场

13、份额会导致更高效率(Peristiani S，1997)93扯3”。集中一管制低效理论认为管制限制竞争，形成垄断，阻止了其他竞争者的进人，从而降低银行效率(Demsetz H，1973)心oJl。9。集中度降低、市场份额降低与成本增加会导致银行效率降低，放松管制却能改善银行效率。因此，利率市场化通过银行集中度对银行效率的影响主要取决于这两种效力的大小。表2显示，随着利率市场化的推进，2012年后我国商业银行的存贷利差呈现下降趋势，银行集中度也呈下降趋势，非利息收入占比呈上升趋势。表2存贷利差、非利息收入占比、银行集中度年度值 (单位：)数据来源：各银行年报、Bankscope数据库、Wind数

14、据库整理。综上可知，利率市场化导致竞争加剧，其对商业银行效率的影响机制显著地表现为三个方面：存贷利差的收窄、银行业市场集中度降低和金融创新。基于以上理论分析，本文提出第一个假设：假设一：利率市场化不仅通过存贷利差直接影响商业银行效率，还通过银行集中度与金融创新间接影响商业银行效率。各商业银行的资产规模，产权属性不同，其应对73万方数据利率市场化的能力存在差异，故而受利率市场化的影响也不尽相同。国有商业银行资产规模大，业务竞争力强，能有效避免利率市场化的不利冲击；与大型国有银行相比，中小银行资产规模小、传统业务竞争力弱、中间业务发展相对落后、资金内部转移定价能力差以及利率风险管理能力弱，受利率市

15、场化的影响大(巴曙松等，2013)21z7。此外，由于规模较小，中小银行面临更大的存款利率上升压力；资产负债期限结构不匹配，存在逆向选择等风险(杜婷，2012)22149-154。股份制商业银行虽然资产不及国有商业银行，但其风险控制能力及其内部控制健全，能有效应对利率市场化的影响；相较国有银行与股份制银行，城市商业银行无论是规模还是风险控制能力均不及前两者，故城市商业银行受利率市场化的影响较大。根据以上分析，本文提出第二个假设：假设二：利率市场化对不同类型商业银行效率的影响不同，国有银行与股份制银行影响较小，城市商业银行影响较大。(-)实证模型的设计1指标体系的构建商业银行效率不仅受其自身因素

16、的影响，还受行业竞争与宏观经济的影响，因此，本文从微、中、宏观三个层面构建指标体系。本文所选取的数据来自各银行披露的年报数据、Wind数据库、Bankscope数据库以及中国金融统计年鉴，时间跨度为20092015年，涵盖了我国利率市场化改革的主要阶段。根据上文理论分析可知，利率市场化对商业银行效率的影响，最直接的表现是存贷利差的收窄，因此，本文选择存贷利差(IGAP)作为利率市场化的衡量指标。IGAP指标的计算公式如下：IGAP=NIIAEA其中，Nil表示净利息收入，AEA表示平均生息资产。计算得到的IGAP为实际存贷利差，取自然对数以对序列进行平滑。表3指标变量描述银行风险银行规模盈利能

17、力金融创新不良贷款率(NPL)总资产(LTA)成本收入占比(CTR)非利息收入占比(NIIR)不良贷款余额贷款总额取自然对数营业费用营业收入非利息收入营业收人控制变量 中观行业指标 银行业市场集中度(BC) 最大的五个商业银行总资产占银行业总资产的比例宏观经济指标居民篇淼，衡量经济发展水平反映通货膨胀或紧缩程度交互变量 萎妻篓：HNIfltUBCLINIIR=(UCAPHGAP)(NIIRN11R)LINIIR：(L1GAPHGAP)(BcBc)2。实证模型构建根据上述理论分析，并借鉴已有的研究，本文建立如下模型，分别对我国国有商业银行、股份制银行、城市商业银行各阶段的效率进行分析。模型(1)

18、：TEi =a0+口lLNIGAP+a2LTA+口3NIIR+a4BC+a5CTR+a6GDP+aTNPL+口8CPI(i=0，l，2)模型(2)：TEi=bo+b xLNIGAP+b2LTA+b3NIIR+b4BC+65CTR + b6GDP + b7NPL + bsCPI +b9LINIIR(i=0，1，2)模型(3)：74TEi=C0+C1LNIGAP+c2LTA+C3NIIR+c4BC+c5CTR+C6GDP+C7NPL+cCPI+c9LIBC、i=0，1，2)模型(2)、(3)构建交互项LINIIR、LIBC，用以探究利率市场化对商业银行效率的影响途径。即利率市场化除了直接影响银行效

19、率外，是否还通过影响金融创新与银行集中度间接影响银行效率。LIIIR=(LIGAPLIGAP)术(NIIRram)，LINIIR=(LIGAPLIGAP)木(BCBC)，其中LIGAP、NIIR、BC分别为LIGAP、NIIR、BC的均值。为使得预测值的方差较小，预测值的估计越精确，对交互项去中心化。万方数据四、实证分析本文运用Stata12计量经济学软件进行面板回归分析。(一)利率市场化对商业银行各阶段效率的影响及路径分析文章对所有样本银行数据分别进行模型(1)(2)(3)的回归，探讨利率市场化对商业银行效率各阶段的影响及其影响路径，回归结果见下表：表4总体回归系数估计结果uGAPL7AC刀

20、2709l(一187)一0893(一097)O1131261 165(一920)1133一574一O076 l(一043)2846一368一O402(一121)一562(一145)一0664(一072)O069 3一O751142(一898)1151一5830084 2(一048)2838一3680389(一118)一0414(一174)一4869(一126)一0727(一080)O1181341087+(一838)1201一6060014 6(一008)2660一3450353(一107)一1553(一410)一1082(一132)一0230+(一256)一0915(一738)一1775(一

21、887)一0189(一102)7937一98101580451300+一2484002。 3172 8138+1204一308 286 1004 941364 364 364 364一1588(一410)一115(一138)一0217。(一231)一O920(一737)一178l(一887)一0186(一100)7937一9801550440123一O51617(一419)一1077(一135)一0239+(一266)一0931(一739)一1782(一880)一0199(一105)7976一97401530430105(一019)1009 2441+一921 304364 3641313一3

22、531201(一189)0311+一336一O131(一117)425l一18530928(一411)一6 456(一647)3072一6981335一356112(一172)029343030128(一114)4260一1850929(一411)一6450(一646)3077一6990172(一063)1644一4520907(一149)0311一348一O0313(一029)4423一19570 799(一361)一6805(一698)3167一7372955一4641158一97748727(一862) (一817) 一107364 364 364注：p005，+p001，pO001。从

23、表4回归结果可以看出，利率市场化对不同阶段的银行效率影响不同，其对总体阶段效率的影响不大，对筹资阶段效率与投资阶段效率的影响较大且不同，不同阶段的影响因素也有所差异。回归结果显示，LINIIR不同阶段符号不同但不显著，LIBC不同阶段符号也有所不同但显著。可以表明，利率市场化通过金融创新与银行集中度对我国商业银行不同阶段效率的影响不同，金融创新途径影响效果不显著，而银行集中度途径影响效果显著，基本符合假设一。具体分析如下：1利率市场化对我国商业银行两阶段效率的影响模型(1)的回归结果显示，LIGAP与TEo负相关但其并不显著，与舾，显著负相关，与z邑显著正相关，表明随着我国利率市场化的推进，其

24、导致的存贷利差收窄会改善银行的筹资效率，但不利于投资效率，因而对整体效率的影响并不明显。利率市场化的推进会拉升存款利率，吸引更多存款，提高筹资效率。同时，利率市场化压低贷款利率，存贷利率收窄，盈利下降，银行为提升盈利水平，更倾向于高收益高风险投资项目，银行投资蔸x宴C-F降。近年来，我国商业银行利润水平不断下降，2015 ff4-争N润增速23，较2014年下降72个百分比；2015年资本利润率为15，较2014年下降26个百分比；不良贷款率逐年增加，2015年不良贷款率为17，较2014年增加05个百分比。综上可知，利率市场化对筹资效率有提升作用，表明利率市场化促使银行更好地发挥了积聚社会资

25、本的作用，但对投资效率有负影响。2利率市场化通过金融创新对我国商业银行各阶段效率的影响模型(2)的回归结果显示，LINIIR系数各阶段表现不同，总体阶段为负，筹资阶段为正，投资阶段为负，但各阶段均不显著，表明利率市场化通过金融创新途径对银行效率的影响甚微，原因可能是基于存75万方数据贷差的传统业务仍然占据商业银行业的主导地位，基于金融创新的业务开展不足。3利率市场化通过银行集中度对我国商业银行各阶段效率的影响模型(3)的回归结果显示，LIBC系数各阶段表现不同，总体阶段为正且显著，筹资阶段为负但不显著，投资阶段为正且显著，表明利率市场化导致的银行集中度下降，对筹资阶段的影响不显著，但有利于银行

26、总体阶段效率的提升与投资阶段效率的改善。说明放松管制带来的效率提升大于市场份额降低与成本增加带来的效率损失。(二)利率市场化对不同类型的商业银行各阶段效率的影响分别对各类型银行进行模型(1)的回归，以探究利率市场化对不同类型银行各阶段效率的影响，回归结果见下表：表5分类回归系数估计结果3573 4759+一O19 220724 7477014 (一130)0169 0608一O27 0841483+0419(一239) 一059一i168 4 4176+(一257) 一8046。08 1554+一09 (一202)1320一1565一644 (一669)一0836 4203+(一12I) 一5

27、3219。71 344051 (一079)35 351178 1015 411 15241428+(一106) 一103 (一096)(一370) 一314204 5261 2407 2325 0231(一047) 一179 (一135)(一142) 一0150171 029 0091 0232+0292(一048) 一092 096 (一252) 一28一O5 0148 1577一1307一0069 8(一146) 一064 (一930)(一809)(一042)一20444 38800888+一2026+3904(一273) 一568 308 (一731) 一12010854 1110 4

28、0。373 04712042+一016 (一215)(一139)(一177)(一578)5052+一lO，4l4166+9317+4+ 一061275 (一532) 一306 689 (一034)126 4。245+ 一1102+ 一0428 1684+一145 439 (一246)(一096) 一2811395+ 一9923+ 5738 4。 1387+一1460+一258 (一232) 一314 791 (一738)84 84 245 245 245注：0005，p001，p0001 o从表5的回归结果可以发现，利率市场化对不同类型银行各阶段效率的影响程度不一样。总体阶段，不论是国有商业银

29、行、股份制商业银行还是城市商业银行，LIC,AP与z甄负相关但不显著；筹资阶段，国有商业银行LIGAP与晒正相关但不显著，股份制银行业GAP与豫，负相关但不显著，城市商业银行LIGAP与硒，负相关且显著；投资阶段，国有商业银行LIGAP与晒，正相关目显著，股份制银行LIGAP与嬲。正相关但不显著，城市商业银行LIGAP与晒。正相关目显著。综上所述，利率市场化对国有商业银行与股份制商业银行的影响并不显著，对城市商业银行的筹资、投资阶段效率影响显著，与假设二基本吻合。五、结论与建议根据本文的理论分析与实证结果，得出以下结论与建议：76(一)从直接效应看，我国利率市场化改革促进了商业银行筹资效率的提

30、高，然而筹资成本是上升的。商业银行应多渠道提高综合服务水平和质量，避免过分依赖高利率吸引存款可能导致的高成本和高风险；利率市场化抑制了商业银行投资效率的提升，表明在我国利率市场化改革已基本完成的背景下，商业银行应着重改善投资效率，进一步提高资产管理水平，注重贷款质量的提升，优化信贷结构，完善贷款风险分散机制。(-)从间接效应看，金融创新的作用微弱。商业银行应加大金融创新力度，大力开展中间业务及新型业务，增加非利息收入，缓减利率市场化导致的存贷利差收窄压缩利润的趋势，提升盈利空间，充分发挥金融创新业务对银行投资效率的促进作用。国家政府也应该持续支持金融创新，进一步完善金融一童|麟吣加抛缁圳施似：

31、薹姒。蚪一一2一OOOllC一4m埘：合似l曼剪娜刚盯m瑚蜘n一一一一一一一一一一一一一一一一一一铃一删懈傩船胤一一一万方数据市场。同时应建立适当的利率风险预测与评价体系，加强金融创新风险控制。银行集中度下降对于投资效率具有一定的促进作用，应进一步鼓励民间资本进入商业银行业，提高银行业竞争程度。(三)各类型商业银行应根据自身优势进行业务、管理、组织方式的调整转型，建立自身核心竞争优势。大型商业银行可以利用其规模与管理优势深化综合经营，而城市商业银行因其运营方式灵活，适合差异化经营，形成专业化特色优势。参考文献：1周逢民，张会元，周海，孙佰清基于两阶段关联DEA模型的我国商业银行效率评价J金融研

32、究，2010(11)2游家兴，陈淑敏，徐盼盼中国金融市场化与开放进程对银行效率的影响研究基于DEA的Malmquist指数方法J投资研究，2011(9)3Chortareas Grgios E，Girardone Claudia，Ventouri AlexiaFinancialfreedom and bank efficiency：Evidence from the European UnionJJournal of BankingFinance，2013(4)4郑晓亚，肖莹利率市场化进程加速下中国商业银行效率研究基于两阶段关联DEA模型的实证分析J金融纵横，2013(12)5黄嘉英，李美婷利

33、率市场化进程对我国商业银行效率影响的实证分析J经济研究导刊，2014(14)6何康利率市场化有利于改善城市商业银行效率吗来自中国24家城市商业银行的经验证据J南方经济，2015(8)7黄旭平银行集中度与银行效率的实证分析基于亚洲八国(地区)的面板数据J南京审计学院学报，2006(3)8张健华，王鹏中国银行业前沿效率及其影响因素研究基于随机前沿的距离函数模型J金融研究，2009(12)9张梦园市场集中度影响银行效率的路径分析基于风险承担的视角J商业会计，2014(23)10Celine Meslier，Ruth Tacneng，Amine TaraziIs Bank Income Di-vers

34、ification Beneficial?Evidence from An Emerging EconomyJJour-nal of International Financial Markets，Institutions&Money，2014(31)1 1Sarah Sanya，Simon WolfeCan Banks in Emerging Economies Benefit from Revenue Diversification?JJournal of Finance Sere Res，2011(40)12Wang C，G叩al R，Zionls SUse of Data Envelo

35、pment Analysis inAssessing Information Technology Impact on Finn PerformanceJAmrials of Operations Research，1997(23)13Seiford Lawrence M，Joe ZhuProfitability and Marketability of theTop 55 USCommercial BankJManagement Science，1999(45)14盛松成，童士清商业银行存贷利差：扩大还是缩小?J金融研究，2007(11)15肖欣荣，伍永刚美国利率市场化改革对银行业的影响【J

36、国际金融研究，2011(1)16左峥，唐兴国，刘艺哲存款利率市场化是否会提高银行风险基于存贷利差收窄的一个视角J财经科学，2014(2)17李仲林利率市场化与商业银行风险承担J财经科学，2015(1)18马晶我国存款利率市场化对银行风险的差异化影响J财经科学，2015(7)19Pefistiani SDo mergers improve Xefficiency and scale efficiencyof US banks7Evidence from the 1980sJJournal of Money，Credit，and Banking，1997(29)20Demsetz HIndustr

37、y structure，market rivalry，and public policyJJournal ofLaw and Economic，1973(16)21巴曙松，严敏，王月香我国利率市场化对商业银行的影响分析J华中师范大学学报，2013(4)22杜婷“十二五”期间我国利率市场化路径选择、银行业影响及策略选择J金融发展评论，2012(4)责任编辑：廖文婷Research on the Impact of Interest Rate Marketization on the Efficiency of Commercial Banks in ChinaEmciency Measureme

38、nt of Twostage DEA Model Based on Financing and InvestmentLUO Rong，YUAN Birong(Business School，Xiangtan University，Xiangtan，Hunan 411105，China)Abstract：Based on the panel data of 52 commercial banks from 2009 to 2015，this paper used the twostage DEA model to measure theefficiency of Chinas commercia

39、l banks and used panel regression to test the effect of interest rate marketization on the efficiency of Chinagcommercial banksThe results show that the impact of interest rate marketization on the overall efficiency of ChinaS eomnmrcial banks is notobvious，but the impact on the efficiency of stages

40、 is obviousThe specific performance is that interest rate marketization has improved the of-ficiency of the financing stage，but is not conducive to the efficiency of the investment stageIn addition，the impact of interest rate marketi-zation on bank efficiency throngh financial innovation is not significant，and the effect of bank concentration on bank efficiency is very obvi-0118 Keywords：interest rate marketization；bank efficiency；bank concentration；financial innovation万方数据