开题报告文献综述.docx

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1、开题报告文献综述 精选范文:开题报告文献综述范文(共2篇)学生姓名： 学 号：专 业： 技术经济 班设计(论文)题目： 资本运营及某某企业资本运营的案例分析 指导老师：200 年 4 月 21 日目 录毕业论文开题报告1论文题目2所选论题的背景状况，包括该探讨领域的发展概况3本论题的现实指导意义4本论题的主要论点或预期得出的结论、主要论据及探讨（论证）的基本思路5本论文主要内容的基本结构支配6进度支配文献综述1 资本运营运作模式国内外探讨现状、结论1.1资本运营的涵义1.2资本运营相关理论综合1.2.1资本集中理论与企业资本运营1.2.2 交易费用理论与企业资本运营1.2.3产权理论与企业资本

2、运营1.2.4规模经济理论与企业资本运营1.3资本运营的核心并购1.3.1概念1.3.2西方并购理论的发展1.3.4并购方式1.4探讨课题的意义2目前探讨阶段的不足参考文献1论文题目资本运营及某某企业资本运营的案例分析 2所选论题的背景状况，包括该探讨领域的发展概况 企业资本运营是实现资本增值的重要手段，是企业发展壮大的重要途径。纵观当今世界各大企业的发展历程，资本运营都起到过相当关键的作用，并且往往成为它们实现重大跨越的跳板和发展历史上的里程碑。在我国，近年来不少企业也将资本运营纳入企业发展战略，并获得了胜利。越来越多的企业走出了重视生产经营、忽视资本运营的瓶颈，相识到资本运营同生产经营一起

3、，构成了企业发展的两个轮子。可以预见，资本运营在我国企业发展进程中所起的作用特会越来越大。本文以经济全球化和我国加入 wto为背景，比较全面描述了国内外资本运营的现状，深化地剖析了存在的问题，提出了一些思路和对策，以及对于国外资本运营阅历的借鉴和教训的吸取。 在探讨领域发展方面，国外对资本运营的探讨和运用都多于我国。在中国，资本运营是一个经济学新概念，它是在中国资本市场不断发展和完善的背景下产生的，也是投资管理学科基础的理论学科。资本运营是多学科交叉、综合的一门课程。它是将公司财务管理、公司战略管理、技术经济等相关学科的理论基础综合起来，依托资本市场相关工具，以并购和重组为核心，以企业资本最大

4、限度增值为目标，通过资本的有效运作，来促使企业快速发展的一种经营管理方式。资本运营概念虽然产生时间短，但随着中国资本市场发展，越来越多的企业正广泛地进行资本运营。事实证明，如何有效依托资本市场进行资本运营已成为企业管理的一个至关重要的问题。正因为如此，资本运营课程在我国探讨也比较热门。3本论题的现实指导意义近年来,随着我国资本市场的建立和发展，资本运营观念在不断影响着企业管理者们。在资本运营的大潮面前，很多企业也在跃跃欲试。但从我国资本运营的实际来看，进行资本运营并不是一件简洁的事情。同时，国内企业也要面对跨国企业的挑战。要搞好资本运营，必需先去了解和相识资本运营。本文就是针对上述现实，充分考

5、虑到国内企业的实际状况，对资本运营的内涵、形式、核心、企业并购的相关内容进行了探讨。对企业开展资本运营供应依据和参考，具有肯定的指导意义。4本论题的主要论点或预期得出的结论、主要论据及探讨（论证）的基本思路本文主要介绍资本运营国内外发展、趋势，以及资本运营的相关理论内容综述。重点分析和探讨资本运营核心并购的模式、动因、效应分析，并通过国内外资本运营历程分析我国资本运营发展趋势。最终通过企业并购案例说明资本运营的过程及总结资本运营重点把握的要点和技巧。预期通过本文对整个资本运营在企业管理运营中的重要性、特点、操作、评价过程有一个深刻的相识，同时对资本运营中的发展提出自己的观点。本文理论部分主要参

6、考金融投资类、经济类报刊杂志；以及图书馆中大量有关资本运营与企业并购方面的书籍；投资学教材与参考书和教学中老师对资本运营模式的总结与案例分析；另外，指导老师在探讨过程中会供应较大量的参考资料。5本论文主要内容的基本结构支配本文主要内容分为三块：第一部分为理论部分，主要介绍资本运营及其相关的概念、资本运营的特点、形式、国内外发展状况及重组、并购的相关理论。其次部分重点介绍资本运营的核心m&a，并通过一个案例分析说明资本运营的全过程、特点和技巧。最终一部分主要总结全文，对资本运营的发展趋势、特点做一分析和总结。文章在阐述理论问题紧扣whathowwhy，并加以背景的介绍，使文章具有较严密的逻辑性。

7、6进度支配本文从去年11月份确定探讨题目后，12月到今年3月份主要进行相关理论、文献和案例的收集、整理。从3月到4月初完成开题报告（含文献综述）和前期正文的编写。安排到4月底完成初稿，并交给指导老师审核、修改。争取5月中旬完稿，并进行论文答辩的打算。开题报告范文 英语开题报告范文 论文开题报告格式 会计开题报告文献综述摘 要：从理论上讲，企业都在进行两种经营：一种是所谓产品经营；而另一种为资本经营。一般说来，企业、特殊是大企业都不行能没有资本运营，只是程度大小的问题。所谓产品经营，就是企业围绕产品与服务等主要业务，进行生产（含服务）管理、产品改进、质量提高、市场开发等一系列活动。而企业的资本运

8、营，是指企业通过对资本大街够、融资和投资的运筹，以谋求实现在风险与赢利之间的特定平衡，争取企业资本增值最大化。关键词：资本运营；并购1 资本运营运作模式国内外探讨现状、结论1.1资本运营的涵义在论述资本运营前，有必要把产品运营说一下。从理论上讲，企业都在进行两种经营：一种是所谓产品经营；而另一种为资本经营。资本运营与产品经营就有联系也有区分。一般学术界定义产品经营（生产经营）是以物化为基础，通过不断强化物化资本，提高市场资源配置效率，获得最大利润的商品生产与经营活动。（张铁男，企业投资决策与资本运营，2002.4，哈尔滨工程高校出版社）有关资本运营的概念表述各有不同，综合起来可以大体上划分为广

9、义资本运营和狭义资本运营。广义资本运营是指企业通过对可以支配的资源和生产要素进行组织、管理、运筹、谋划和优化配置，以实现资本增值和利润最大化。广义资本运营的最终目标是要通过资本的运行，在资本平安的前提下，实现资本增值和获得最大收益。广义资本运营内涵广泛从资本的运动过程来看，资本运营涵盖整个生产、流通过程，既包括金融资本运营(证券、货币)、产权资本运营与无形资本运营，又包括产品的生产与经营。从资本的运动状态来看，既包括存量资本运营，又包括增量资本运营。存量资本运营是指企业通过兼并、收购、联合、股份制改造等产权转移方式促进资本存量的合理流淌与优化配置。增量资本运营是指企业的投资。 狭义资本运营是指

10、以资本急剧增值和市场限制力最大化为目标，以产权买卖和“以少控多”为策略，对企业和企业外部资本进行兼并、收购、重组、增值等一系列资本营运活动的总称。资本运营的总体目标是实现资本增值和市场限制力最大化。详细目标是加快资本增值，扩大资本规模，获得投资回报。提高企业的市场限制力和影响力，优化经营方向。狭义资本运营主要探讨的是存量资本的配置，详细运营方式包括股票上市、企业、企业联合、资本互换、产权转让等。1.2资本运营相关理论综合 在资本运营理论探讨过程中，有很多学者将它与其他经济学理论结合起来进行分析和探讨。深刻分析资本运营产生的缘由和作用的原理，从理论的高度驾驭资本运营的精髓，有助于增加我们进行资本

11、运营的自觉性，提高资本运营的技巧。1.2.1资本集中理论与企业资本运营 在19世纪上半叶，资本主义世界还没有出现过大规模的企业并购浪潮：但是，通过对资本主义生产方式和发展规模的深化分析，马克思特别敏锐地抓住了资本集中这一重大问题，并且建立了资本集中型论。在资本沦中马克思首先论述了生产集中,并指诞生产集中包括了资本积聚和资本集中。在文中，他还提到了“规模经济”、“全部权与经营权的分别”等。马克思关于资本集中的机制的理论论述，是完整的、有力的。即使在今日，这个由商品市场和经理市场所形成的竞争制度、股份公司制度、金融信用制度和股票市场等几个方面所形成的整体，也的确是资本得以流淌、重组乃至集中的最重要

12、的机制。马克思的资本循环与周转理论强调资本的流淌性，指出资本的生命在于运动，这正是资本运营的核心所在，资本运营是建立在资本充分流淌的基础之上的，企业资本只有流淌才能增值，资产闲置是资本最大的流失。因此，一方面，企业要通过兼并、收购等形式的产权重组盘活沉淀、闲置、利用效率低下的资本存量，使资本不断流淌到酬劳率高的产品和产业上，通过流淌获得增值的契机。另一方面，企业要缩短资本流淌过程，加快资本由货币资本到生产资本，由生产资本到商品资本，再由商品资本到货币资本的形态转换过程，以实现资本的快速增值。同时在资本运动总公式中，也相应地反映了生产经营和资本运营的关系。1.2.2 交易费用理论与企业资本运营1

13、937年，闻名经济学家科斯在企业的性质一文中首次提出交易费用理论。该理论认为，企业和市场是两种可以相互替代的资源配置机制，由于存在有限理性。机会主义、不确定性与小数目条件使得市场交易费用昂扬，为节约交易费用企业作为代替市场的新型交易形式应运而生。交易费用确定了企业的存在，企业实行不问的组织方式最终目的也是为了节约交易费用。所谓交易费用是指企业用于找寻交易对象、订立合同、执行交易、洽谈交易、监督交易等方面的费用与支出，主要由搜寻成本、谈判成本、答约成本，监督成本构成。企业运用收购、兼并、重组等资本运营方式，可以将市场内部化，消退由于市场的不确定性所带来的风险，从而降低交易费用。交易费用理论与垂直

14、兼并、混合兼并有着亲密的关系。它很好地说明了企业垂直兼并、混合兼并的内在缘由，并对原有理论作了补充和调整。1.2.3产权理论与企业资本运营产权理论认为，资产的权利界定是市场交易的先决条件，明晰的产权界限是企业资本运营的客观基础。企业资本运营是建立在规范化的公司产权基础上，没有界定清楚的产权、规范的股权结构和合理有效的股权流淌机制，真正的公司并购、重组等资本运营行为是难以产生和发展的。在清楚的产权界定基础上，企业资本运营行为有助于推动产权的合理流淌，盘活存量资产，实现资产的价值型管理和优化重组，进而促进资源的科学配置与有效流淌，实现资源配置的优化。同时，企业运用兼并、收购、重组等资本运营方式，推

15、动公司产权的聚合与裂变，可以进一步促使公司产权明晰化。产权理论要求产权必需明确必需能够白由流淌这将从如下方面对资本运营产生推动作用。首先，产权的自由流淌可以推动公司并购的社会化。其次，产权的自由流淌可以推动企业资本运营市场化进程。第三，产权的白由流淌有助于推动企业资本运营国际化。1.2.4规模经济理论与企业资本运营 企业通过兼并收购等资本运营方式，有助于推动企业获得规模经济效益，优化企业规模结构。有关资料的探讨成果表明，一个企业通过兼并收购其他企业而形成的规模经济效应是特别明显的。 西方发达国家大型跨国公司的成长经验表明：运用资本运营方式，有助于谋求规模经济效益推动企业规模和经济效益的同步增长

16、，进而推动本国经济的发展。通过企业的联合与兼并，日本在不到10年的时间内，实现了产业结构的优化与重组，获得了规模经济效益。在我国，企业小型化、分散化的特点极为明显通过兼并、收购重组扩大企业规模，谋求规模经济效益对于我国企业的成长与发展更具有现实意义。1.3资本运营的核心并购1.3.1概念所谓并购，即兼并与收购的总称，是一种通过转移公司全部权或限制权的方式实现企业资本扩张和业务发展的经营手段，是企业资本运营的重要方式。并购的实质是一个企业取得另一个企业的财产、经营权或股份，并使一个企业干脆或间接对另一个企业发生支配性的影响。并购是企业利用自身的各种有利条件，比如品牌、市场、资金、管理、文化等优势

17、，让存量资产变成增量资产，使呆滞的资本运动起来，实现资本的增值。 并购的详细方式包括企业的合并、托管、兼并、收购、产权重组、产权交易、企业联合、企业拍卖、企业出售等详细方式。1.3.2西方并购理论的发展 并购理论来源于实践，并推动并购实践的发展；在探讨西方公司并购史时，学者们从各种角度对并购活动进行了不同层面的经济学分析，从而形成多种并购理论。(一) 效率理论(efficiency theory)： 效率理论认为：公司有助十促使公司管理层效率改进，产生协同效应，进而提高整个社会的潜在效益。效率理论可以细分为管理协同效应理论、营运协同效应理论、财务协同效应理论、多角化经营理论与价值低估理论。 （

18、二）代理问题及管理主义者（agency problem and managerism）代理问题是由詹森和麦克林于1976年提出的，他们认为在代理过程中，由于存在着道德风险、逆向选择、不确定性等因素的作用而产生代理成本，这种成本主要包括：全部者与代理人订立契约成本、监督与限制代理人成本、限定代理人执行最佳或次佳决策所需的额外成本、剩余利润的损失。这一理论可以归纳为三点：并购可以削减代理成本；经理主义；负假说主义。 （三）现金流量假说(free cash flow hypothesis )自由现金流量假说源于代理问题。在公司并购活动中，自由现金流量酌削减可以缓解公司全部者与经营者之间的冲突，所谓自

19、由现金流量是指公司现金在支付了全部净现值(npv) 为目的投资安排后所剩余的现金量。詹森(jensen，1986年)认为，自由现金流量应完全交付股东，这将降低代理人的权力，同时再度进行投资安排所需的资金在资本市场上更新筹集将受到限制，由此可以降低代理成本，避开代理问题的产生。 （四）市场势力理论（market power）市场势力理论认为，并购活动的主要动因在于并购可以提高市场占有率、增加企业长期潜在获利的实力。但是，一些学者认为市场占有率的提高，并不代表规模经济或协向效应的实现。只有通过水平或垂直式收购整合，使市场占有份额上升的同时又能实现规模经济或协同效应，这一假说才能成立；反之假如市场占

20、有率的提高建立在不经济的规模上，则收购可能会带来负效应。 （五）财宝再安排理论财宝再安排理论的核心观点为，由于公司兼并会引起公司利益相关者之间的利益再安排，兼并利益从债权人手中转到股东身上，或者由一般员工于中转到般东及消费者身上，所以公司股东会赞成这种对其有利的兼并活动。 （六）市场垄断理论由于企业购并等资本运营本身的特点所在，就是在产权理论形成以后，关于购并对市场力气影响的探讨依旧在进行。从经济有益的一面来看，购并带来的好处或许是规模经济和范围经济。对此我们前面已作了许多的说明。从对社会经济不利的一面来看，购并活动有可能带来垄断。但是现在关于垄断也有人认为其有好的一面，或至少是不行避开的一面

21、。因为垄断集中本身是竞争的产物。在现代经济中，由于竞争己从简洁的价格竞争发展成为质量、技术、服务、产品类别等诸多方面立体的竞争，因此即使是大公司之间也很难就垄断达成什么共谋。此外，大公司和大企业在现代科技中的作用日益增大，这也是购并等资本运营活动对现代经济发展贡献之一。除了以上各种理论之外，还有一种观点认为购并中获利一方的收益来源是对企业中其他利益主体的剥夺。如股东为企业内部人，而债权人为企业外部人，在信息方面股东有优势，因此股东有可能通过企业购并来提高股票的价值，而降低债券的价值，由此来对债券持有人进行剥夺。这就是所谓的再安排理论。另外，根据并购的分类不同，早期的理论还包括横向兼并理论、纵向

22、兼并理论、混合兼并理论等，此后再做阐述。购并活动是导致企业规模扩大的经济行为。在实际的资本运营活动中，也存在着通过出售和分立等方式来减小企业规模的活动。在分析这方面的活动时，也形成了关于公司分立的理论。几从分析中所运用的工具和方法来看，可以说都是我们在上面讲解并描述企业购并理论时已经运用过，因此这里不准备对关于分立的理论进行论述。基本上可以说，在产权进论形成以后，直到它在50年头 60年头兴起，它与同时代兴起的信息经济学和博弈论结合在一起，对开阔人们的视野，供应新的分析工具等方面都有很大的作用。由此资本运营理论也大量地涌现出来。但总体上看，现代的资本运营理论大都还是一种假设或假说，还没有形成一

23、个比较统一的理论体系。1.3.3并购效应并购的效应包括：(1)佯量资产的优化组合效应;(2)资产与经营者的结合效应;(3)经营机制的转换效应;(4)劣质资产淘汰效应;(5)产品升级换代效应;(6)进入利润水平更高的行业。1.3.4并购方式 1、按被并购对象所在行业分:(1)横向购并，是指为了提高规模效益和市场占有率而在同一类产品的产销部门之间发生的并购行为。(2)纵向购并，是指为了业务的前向或后问的扩展而在生产或经营的各个相互连接和亲密联系的公司之间发生的并购行为。(3)混合购并，是指为了经营多元化和市场份额而发生的横向与纵问相结合的并购行为。 2、按并购的动因分:(1)规模型购并，通过扩大规

24、模，削减生产成本和销售费用。(2)功能型购并，通过购并提高市场占有率，扩大市场份额。(3)组合型购并，通过并购实现多元化经营，削减风险。(4)产业型购并，通过购并实现生产经营一体化，扩大整体利润。(5)成就型购并，通过并购实现企业家的成就欲。 3、按并购双方意愿分:(1)协商型，又称善意型，即通过协商并达成协议的手段取得并购意思的一样。(2)强迫型，又可分为敌意型和恶意型，即一方通过非协商性的手段强行收购另一方。 4、按并购后被并一方的法律状态分:(1)新设法人型，即并购双方都解散后成立一个新的法人。(2)汲取型，即其中一个法人解散而为另一个法人所汲取。(3)控股型，即并购双方都不解散，但一方

25、为另一方所控股。1.4探讨课题的意义企业作为运用资本进行生产经营的单位，是资本生存、增值和获得收益的客观载体。企业对生产经营进行组织与管理，实质上是对资本进行运筹与规划，任何企业的生产经营都是根植于资本运作的基础之上，都必需借助于资本形式转换。在某种意义上，企业生产经营可以视为资本经营的实现形式。特殊是我国加入wto后，资本运营对于我国的经济、社会有着战略意义。首先，资本运营将促进社会主义市场经济的确立和完善实质是要由行政机制配制资源转向市场配置资源，使资本机制得以生产并在资源配置中发挥主导作用。其次，资本运营将推动想带企业制度的完善。另外，资本运营思想的确立将推动企业家队伍的建设，促进企业经

26、营理论的发展，提高我国企业的国际竞争力。最终，资本运营为政府宏观调空提出了新的课题。2目前探讨阶段的不足长期以来、我国企业界始终重视生产经营，忽视资本运营。重视增量投资，忽视存量资本。重视内部交易型战略的运用，忽视外部交易型战略的实施，这些误区已经严峻影响国民经济和企业的发展，已经不能适应经济发展的内在需求。社会的生产和再生产是离不开资本的。在现代市场经济中，资本是经济活动得以持续运行的标记，资本就像一块巨大的礁石，将社会各种生产要素吸引到它的四周。资本流向何处，何处的经济运行就会活跃起来，资本聚集在何处，何处的经济就会不断地走向旺盛。在强调资本运营的同时，我们并不否认产品经营的重要性。事实上

27、，资本经营并不排斥生产经营。在生产领域内的资本运营，必需通过生产经营进行转换。只有通过生产经营的途径，资本经营的目标才能最终得以实现。正是产品运营如此重要，有关生产经营的探讨成果比较多，而对资本运营探讨的深度和广度却很少，也正基于以上缘由，笔者才将资本运营作为探讨对象。本文主要介绍资本运营国内外发展、趋势，以及资本运营的相关理论内容综述。重点分析和探讨资本运营过程中问题的解决途径。最终通过企业并购案例说明资本运营的过程及总结资本运营重点把握的要点和技巧。预期通过本文对整个资本运营在企业管理运营中的重要性、特点、操作、评价过程有一个深刻的相识，同时对企业资本运营的发展趋势做一展望。参考文献1肖胜

28、萍，资本运营，中国纺织出版社，2002.2第一版。2张铁男，企业投资决策与资本运营，2002.4，哈尔滨工程高校出版社。3臧日宏,资本运营,2002,中国农业出版社。4汪少华，投资学，2004.2，浙江工业高校经贸学院。5 郜卓 ，资本运营理论与案例，2001.12，中华财会网6 李心丹等，中国上市公司并购绩效实证探讨，2002.12,南京高校管理科学与工程探讨院。7 王曙光，加入wto对企业资本运营的影响与启示，2002.7,商业探讨。8王明珠，对我国企业资本运营操作现状的反思，2000.8,长春高校学报。9 苑泽明，无形资本运营对策的经济学思索，2002.7, 商业探讨。 10 中国并购指

29、数，2005，全球并购探讨中心。11 汪金成, 资本运营理论与实务,2003.6,财政部财政科学探讨所。12 苗澍,企业并购管理探讨,2003.12,华中师范高校。13 刘小剑，中国公司并购重组模式与案例分析 ,2002.2,北方交通高校。14 周涛,企业收缩重组的动因比较分析,2002.5,北京工商高校。15 刘琼,企业资本运营的现状及对策探讨,2002.3,东南高校。16 张文杰,国有企业并购关键问题探讨,2001.1,北方交通高校。 开题报告文献综述范文(共2篇)篇1：开题报告&文献综述范文 宁波高校本科毕业设计（论文） 开题报告文献综述范文(共2篇) 注：此表需打印 宁波高校本科毕业设

30、计（论文） 开题报告 下页 余下全文篇2：开题报告文献综述范文 学生姓名： 学 号： 专 业： 技术经济 班 设计(论文)题目： 资本运营及某某企业资本运营的案例分析 指导老师： 200 年 4 月 21 日 目 录 毕业论文开题报告 1论文题目 2所选论题的背景状况，包括该探讨领域的发展概况 3本论题的现实指导意义 4本论题的主要论点或预期得出的结论、主要论据及探讨（论证）的基本思路 5本论文主要内容的基本结构支配 6进度支配 文献综述 1 资本运营运作模式国内外探讨现状、结论 1.1资本运营的涵义 1.2资本运营相关理论综合 1.2.1资本集中理论与企业资本运营 1.2.2 交易费用理论与

31、企业资本运营 1.2.3产权理论与企业资本运营 1.2.4规模经济理论与企业资本运营 1.3资本运营的核心并购 1.3.1概念 1.3.2西方并购理论的发展 1.3.4并购方式 1.4探讨课题的意义 2目前探讨阶段的不足 参考文献 1论文题目 资本运营及某某企业资本运营的案例分析 2所选论题的背景状况，包括该探讨领域的发展概况 企业资本运营是实现资本增值的重要手段，是企业发展壮大的重要途径。纵观当今世界各大企业的发展历程，资本运营都起到过相当关键的作用，并且往往成为它们实现重大跨越的跳板和发展历史上的里程碑。在我国，近年来不少企业也将资本运营纳入企业发展战略，并获得了胜利。越来越多的企业走出了

32、重视生产经营、忽视资本运营的瓶颈，相识到资本运营同生产经营一起，构成了企业发展的两个轮子。可以预见，资本运营在我国企业发展进程中所起的作用特会越来越大。本文以经济全球化和我国加入 wto为背景，比较全面描述了国内外资本 运营的现状，深化地剖析了存在的问题，提出了一些思路和对策，以及对于国外资本运营阅历的借鉴和教训的吸取。 在探讨领域发展方面，国外对资本运营的探讨和运用都多于我国。在中国，资本运营是一个经济学新概念，它是在中国资本市场不断发展和完善的背景下产生的，也是投资管理学科基础的理论学科。资本运营是多学科交叉、综合的一门课程。它是将公司财务管理、公司战略管理、技术经济等相关学科的理论基础综

33、合起来，依托资本市场相关工具，以并购和重组为核心，以企业资本最大限度增值为目标，通过资本的有效运作，来促使企业快速发展的一种经营管理方式。资本运营概念虽然产生时间短，但随着中国资本市场发展，越来越多的企业正广泛地进行资本运营。事实证明，如何有效依托资本市场进行资本运营已成为企业管理的一个至关重要的问题。正因为如此，资本运营课程在我国探讨也比较热门。( 3本论题的现实指导意义 近年来,随着我国资本市场的建立和发展，资本运营观念在不断影响着企业管理者们。在资本运营的大潮面前，很多企业也在跃跃欲试。但从我国资本运营的实际来看，进行资本运营并不是一件简洁的事情。同时，国内企业也要面对跨国企业的挑战。要

34、搞好资本运营，必需先去了解和相识资本运营。 开题报告文献综述范文(共2篇) 本文就是针对上述现实，充分考虑到国内企业的实际状况，对资本运营的内涵、形式、核心、企业并购的相关内容进行了探讨。对企业开展资本运营供应依据和参考，具有肯定的指导意义。 4本论题的主要论点或预期得出的结论、主要论据及探讨（论证）的基本思路 本文主要介绍资本运营国内外发展、趋势，以及资本运营的相关理论内容综述。重点分析和探讨资本运营核心并购的模式、动因、效应分析，并通过国内外资本运营历程分析我国资本运营发展趋势。最终通过企业并购案例说明资本运营的过程及总结资本运营重点把握的要点和技巧。预期通过本文对整个资本运营在企业管理运

35、营中的重要性、特点、操作、评价过程有一个深刻的相识，同时对资本运营中的发展提出自己的观点。 本文理论部分主要参考金融投资类、经济类报刊杂志；以及图书馆中大量有关资本运营与企业并购方面的书籍；投资学教材与参考书和教学中老师对资本运营模式的总结与案例分析；另外，指导老师在探讨过程中会供应较大量的参考资料。5本论文主要内容的基本结构支配 本文主要内容分为三块： 摘 要：从理论上讲，企业都在进行两种经营：一种是所谓产品经营；而另一种为资本经营。一般说来，企业、特殊是大企业都不行能没有资本运营，只是程度大小的问题。所谓产品经营，就是企业围绕产品与服务等主要业务，进行生产（含服务）管理、产品改进、质量提高

36、、市场开发等一系列活动。而企业的资本运营，是指企业通过对资本大街够、融资和投资的运筹，以谋求实现在风险与赢利之间的特定平衡，争取企业资本增值最大化。(责任编辑：rany) 关键词：资本运营；并购 1 资本运营运作模式国内外探讨现状、结论 1.1资本运营的涵义 在论述资本运营前，有必要把产品运营说一下。从理论上讲，企业都在进行两种经营：一种是所谓产品经营；而另一种为资本经营。资本运营与产品经营就有联系也有区分。一般学术界定义产品经营（生产经营）是以物化为基础，通过不断强化物化资本，提高市场资源配置效率，获得最大利润的商品生产与经营活动。（张铁男，企业投资决策与资本运营，2002.4，哈尔滨工程高

37、校出版社） 有关资本运营的概念表述各有不同，综合起来可以大体上划分为广义资本运营和狭义资本运营。广义资本运营是指企业通过对可以支配的资源和生产要素进行组织、管理、运筹、谋划和优化配置，以实现资本增值和利润最大化。广义资本运营的最终目标是要通过资本的运行，在资本平安的前提下，实现资本增值和获得最大收益。广义资本运营内涵广泛从资本的运动过程来看，资本运营涵盖整个生产、流通过程，既包括金融资本运营(证券、货币)、产权资本运营与无形资本运营，又包括产品的生产与经营。从资本的运动状态来看，既包括存量资本运营，又包括增量资本运营。存量资本运营是指企业通过兼并、收购、联合、股份制改造等产权转移方式促进资本存

38、量的合理流淌与优化配置。增量资本运营是指企业的投资。 狭义资本运营是指以资本急剧增值和市场限制力最大化为目标，以产权买卖和“以少控多”为策略，对企业和企业外部资本进行兼并、收购、重组、增值等一系列资本营运活动的总称。资本运营的总体目标是实现资本增值和市场限制力最大化。详细目标是加快资本增值，扩大资本规模，获得投资回报。提高企业的市场限制力和影响力，优化经营方向。狭义资本运营主要探讨的是存量资本的配置，详细运营方式包括股票上市、企业、企业联合、资本互换、产权转让等。 1.2资本运营相关理论综合 在资本运营理论探讨过程中，有很多学者将它与其他经济学理论结合起来进行分析和探讨。深刻分析资本运营产生的

39、缘由和作用的原理，从理论的高度驾驭资本运营的精髓，有助于增加我们进行资本运营的自觉性，提高资本运营的技巧。 1.2.1资本集中理论与企业资本运营 在19世纪上半叶，资本主义世界还没有出现过大规模的企业并购浪潮：但是，通过对资本主义生产方式和发展规模的深化分析，马克思特别敏锐地抓住了资本集中这一重大问题，并且建立了资本集中型论。在资本沦中马克思首先论述了生产集中,并指诞生产集中包括了资本积聚和资本集中。在文中，他还提到了“规模经济”、“全部权与经营权的分别”等。马克思关于资本集中的机制的理论论述，是完整的、有力的。即使在今日，这个由商品市场和经理市场所形成的竞争制度、股份公司制度、金融信用制度和

40、股票市场等几个方面所形成的整体，也的确是资本得以流淌、重组乃至集中的最重要的机制。(责任编辑：rany) 马克思的资本循环与周转理论强调资本的流淌性，指出资本的生命在于运动，这正是资本运营的核心所在，资本运营是建立在资本充分流淌的基础之上的，企业资本只有流淌才能增值，资产闲置是资本最大的流失。因此，一方面，企业要通过兼并、收购等形式的产权重组盘 活沉淀、闲置、利用效率低下的资本存量，使资本不断流淌到酬劳率高的产品和产业上，通过流淌获得增值的契机。另一方面，企业要缩短资本流淌过程，加快资本由货币资本到生产资本，由生产资本到商品资本，再由商品资本到货币资本的形态转换过程，以实现资本的快速增值。同时

41、在资本运动总公式中，也相应地反映了生产经营和资本运营的关系。 1.2.2 交易费用理论与企业资本运营 1937年，闻名经济学家科斯在企业的性质一文中首次提出交易费用理论。该理论认为，企业和市场是两种可以相互替代的资源配置机制，由于存在有限理性。机会主义、不确定性与小数目条件使得市场交易费用昂扬，为节约交易费用企业作为代替市场的新型交易形式应运而生。交易费用确定了企业的存在，企业实行不问的组织方式最终目的也是为了节约交易费用。所谓交易费用是指企业用于找寻交易对象、订立合同、执行交易、洽谈交易、监督交易等方面的费用与支出，主要由搜寻成本、谈判成本、答约成本，监督成本构成。企业运用收购、兼并、重组等

42、资本运营方式，可以将市场内部化，消退由于市场的不确定性所带来的风险，从而降低交易费用。 交易费用理论与垂直兼并、混合兼并有着亲密的关系。它很好地说明了企业垂直兼并、混合兼并的内在缘由，并对原有理论作了补充和调整。 1.2.3产权理论与企业资本运营 产权理论认为，资产的权利界定是市场交易的先决条件，明晰的产权界限是企业资本运营的客观基础。企业资本运营是建立在规范化的公司产权基础上，没有界定清楚的产权、规范的股权结构和合理有效的股权流淌机制，真正的公司并购、重组等资本运营行为是难以产生和发展的。在清楚的产权界定基础上，企业资本运营行为有助于推动产权的合理流淌，盘活存量资产，实现资产的价值型管理和优

43、化重组，进而促进资源的科学配置与有效流淌，实现资源配置的优化。同时，企业运用兼并、收购、重组等资本运营方式，推动公司产权的聚合与裂变，可以进一步促使公司产权明晰化。 产权理论要求产权必需明确必需能够白由流淌这将从如下方面对资本运营产生推动作用。首先，产权的自由流淌可以推动公司并购的社会化。其次，产权的自由流淌可以推动企业资本运营市场化进程。 并购的详细方式包括企业的合并、托管、兼并、收购、产权重组、产权交易、企业联合、企业拍卖、企业出售等详细方式。 1.3.2西方并购理论的发展 并购理论来源于实践，并推动并购实践的发展；在探讨西方公司并购史时，学者们从各种角度对并购活动进行了不同层面的 经济学

44、分析，从而形成多种并购理论。 (一) 效率理论(efficiency theory)： 效率理论认为：公司有助十促使公司管理层效率改进，产生 协同效应，进而提高整个社会的潜在效益。效率理论可以细分为 管理协同效应理论、营运协同效应理论、财务协同效应理论、多 角化经营理论与价值低估理论。 （二）代理问题及管理主义者（agency problem and managerism） 代理问题是由詹森和麦克林于1976年提出的，他们认为在代理过程中，由于存在着道德风险、逆向选择、不确定性等因素的作用而产生代理成本，这种成本主要包括：全部者与代理人订立契约成本、监督与限制代理人成本、限定代理人执行最佳或次

45、佳决策所需的额外成本、剩余利润的损失。这一理论可以归纳为三点：并购可以削减代理成本；经理主义；负假说主义。(责任编辑：rany) （三）现金流量假说(free cash flow hypothesis ) 自由现金流量假说源于代理问题。在公司并购活动中，自由现金流量酌削减可以缓解公司全部者与经营者之间的冲突，所谓自由现金流量是指公司现金在支付了全部净现值(npv) 为目的投资安排后所剩余的现金量。詹森(jensen，1986年)认为，自由现金流量应完全交付股东，这将降低代理人的权力，同时再度进行投资安排所需的资金在资本市场上更新筹集将受到限制，由此可以降低代理成本，避开代理问题的产生。 （四）

46、市场势力理论（market power） 市场势力理论认为，并购活动的主要动因在于并购可以提高市场占有率、增加企业长期潜在获利的实力。但是，一些学者认为市场占有率的提高，并不代表规模经济或协向效应的实现。只有通过水平或垂直式收购整合，使市场占有份额上升的同时又能实现规模经济或协同效应，这一假说才能成立；反之假如市场占有率的提高建立在不经济的规模上，则收购可能会带来负效应。 （五）财宝再安排理论 财宝再安排理论的核心观点为，由于公司兼并会引起公司利益相关者之间的利益再安排，兼并利益从债权人手中转到股东身上，或者由一般员工于中转到般东及消费者身上，所以公司股东会赞成这种对其有利的兼并活动。 （六）

47、市场垄断理论 由于企业购并等资本运营本身的特点所在，就是在产权理论形成 以后，关于购并对市场力气影响的探讨依旧在进行。从经济有益的一 面来看，购并带来的好处或许是规模经济和范围经济。对此我们前面 已作了许多的说明。从对社会经济不利的一面来看，购并活动有可能 带来垄断。但是现在关于垄断也有人认为其有好的一面，或至少是不 可避开的一面。因为垄断集中本身是竞争的产物。在现代经济中，由 于竞争己从简洁的价格竞争发展成为质量、技术、服务、产品类别等 诸多方面立体的竞争，因此即使是大公司之间也很难就垄断达成什么 共谋。此外，大公司和大企业在现代科技中的作用日益增大，这也是 下页 余下全文 开题报告文献综述 开题报告文献综述 开题报告文献综述范本 文献综述开题报告写作要求 如何撰写文献综述与开题报告 开题报告和文献综述的写法 开题报告和文献综述怎么写 开题报告与文献综述的区分 开题与文献综述样本 开题报告中的文献综述怎么写？ 本文来源：网络收集与整理，