2022利率市场化与利率风险.docx

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1、2022利率市场化与利率风险篇一：我国利率市场化与商业银行风险管理 我国利率市场化与商业银 行风险管理 摘要利率市场化一直是我国金融界关注的热点问题也是商业银行业务经营中风险控制的关键点本文试从利率市场化的内涵、特征、基本条件及所产生的风险分析入手探讨商业银行在业务经营中加强利率风险管理的路径 关键词利率改革；市场化；商业银行；风险管理 一、利率市场化概念的界定和基本条件 什么是利率市场化?从概念来说是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求来决定它包括利率决定、利率传导利率结构和利率管理的市场化实际上就是将利率的决策水平最终形成以中央银行基准利率为基础以货币市场利率为中介由市场供求决

2、定金融结构存贷款利率的市场利 率体系和利率形成机制利率市场化是我国金融产业走向市场的重要步骤之一也是国民经济运行体制转变到市场经济上来的基本标志之一 利率市场化的主要特征就是将利率决定权交给市场由市场主体自主决定利率在利率市场化条件下如果市场竞争充分则任何单一的经济主体都不可能成为利率的单方面制定者而只能是利率的接受者 利率市场化至少应该包括如下内容 1.金融交易主体享有利率决定权金融活动不外乎是资金盈余部门和赤字部门之间进行的资金交易活动金融交易主体应该有权对其资金及交易的规模、价格、偿还期限、担保方式等具体条款进行讨价还价讨价还价的方式可能是面谈、招标也可能是资金供求双方在不同客户或者服务

3、提供商之间反复权衡和选择 2.利率的数量结构、期限结构和风险结构应由市场自发选择同任何商品交易一样金融交易同样存在批发与零售的价格差别；与其不同的是资金交易的价格还应该存在期限差别和风险差别利率计划当局既无必要也无可能对利率的数 量结构、期限结构和风险结构进行科学准确的测算相反金融交易的双方应该有权就某一项交易的具体数量(或称规模)、期限、风险及其具体利率水平达成协议从而为整个金融市场合成一个具有代表性的利率数量结构、期限结构和风险结构 3.同业拆借利率或短期国债利率将成为市场利率的基本指针显然从微观层面上看市场利率比计划利率档次更多结构更为复杂市场利率水平只能根据一种或几种市场交易量大、为金

4、融交易主体所普遍接受的利率确定根据其他国家的经验同业拆借利率或者长期国债利率是市场上交易量最大、信息披露最充分从而也是最有代表性的市场利率它们将成为制定其他一切利率水平的基本标准也是衡量市场利率水平涨跌的基本依据 4.政府(或中央银行)享有间接影响金融资产利率的权力利率市场化并不是主张放弃政府的金融调控正如市场经济并不排斥政府的宏观调控一样但在利率市场化条件下政府(或中央银行)对金融的调控只能依靠间接手段例如通过公开市场操作影响资金供求格局从而间接影响利率水平；或者通过调整基准利率影响商业银行资金成本从而改变市场利率水平在金融调控机制局部失灵的情况下可对商业银行及其他金融机构的金融行为进行适当

5、方式和程度的窗口指导但这种手 段不宜用得过多以免干扰金融市场本身的运行秩序 在上述内容当中商业银行对存贷款的定价权是利率市场化也是金融市场化的核心内容这是因为价格是市场经济的灵魂普通商业的价格机制影响到的只是整个市场的局部均衡而金融市场作为最重要的生产要素市场其价格机制将会影响到整个社会的资源配臵效率从微观层面看商业银行作为经营货币信用业务的特殊企业定价权是其基本的权利没有定价权的企业其经营成效是其自身所无法控制的外生变量妥善经营也就无从谈起；对商业银行而言其利率风险管理技术就成为无源之本更重要的是计划利率将始终是国有银行缺乏效率的客观理由而从金融调控的角度看随着经济周期由计划周期向市场周期转

6、变商业银行作为货币政策传导的最重要主体之一其行为具有越来越强的不可控性只有在利率市场化的前提下实施有效的间接金融调控才能增强商业银行对基础货币调控的敏感度和对基准利率的敏感度从而改善宏观金融调控效果 利率作为一种最重要的价格它不仅反映资金供求关系而且对提高宏、微观经济运行质量有着决定性作用利率市场化根本含义是放松利率管制直到最后彻底放开利率由市场供求关系决定利率的高低但是利率市场化又是一柄双刃剑在 条件成熟时放开利率则对宏观经济发展可起着良性循环作用反之则对宏观经济起着负面作用甚至出现失控局面因此利率市场化必须具备以下基本条件 1.利率市场化基本处于经济改革顺序中的最后阶段正确选择利率改革时机

7、和把握其顺序是其成败关键在宏观经济形势稳定情况下推行改革的顺序时利率市场化取得成功机会大一些否则改革有失败的可能宏观不稳特别是市场主体的改革没有到位时采取利率市场化企图以此为突破口摆脱困境往往会事与愿违经济体制改革的基本顺序应该是先市场主体改革后价格体系改革先实体经济部门改革后综合部门改革在实现全面利率市场化之前还应该是基本完成企业体制改革和国有银行体制改革 2.利率市场化要有坚实的市场基础发达国家和地区利率自由化过程中的一个突出特点是在健全的市场主体前提下通过培育资本市场、货币市场和保险市场创造更多的金融工具然后逐步将银行存贷利率管制放开实现利率由市场供求自由决定在缺乏金融市场的培育和深化条

8、件下仅依靠原有市场主体吸收推行利率自由化过程中的利率上涨的负面效应是不可能的在缺乏市场基础情况下金融机构资产负债管理和经营都很难应付利率自由化过程带来经营环境变化导致的成本 篇二：利率市场化与利率风险管理 利率市场化与利率风险管理 利率市场化是指将中央银行用计划手段确定的受管制的利率变为由金融机构依据自身的资金供求情况、头寸状况、盈利及风险等因素自行调节、自行控制的利率，并使其成为引导资金配置的基本指标。它大致包括以下内容：（1）金融交易主体享有利率决定权。（2）利率的数量结构、期限结构及风险结构应当由市场自发地进行选择。（3）同业拆借利率或长期国债利率将成为市场利率的基本指针。（4）政府或中

9、央银行拥有间接影响金融资产利率的权力。其中，金融机构对存贷款的定价权是利率市场化的核心内容。 利率市场化是我国建立和完善社会主义市场经济的内在要求，是我国金融产业在WTO框架下走向市场、适应经济全球化的重要步骤之一，它已成为金融体制改革的现实选择和坚定方向。当前我国利率市场化已步入实质性阶段，根据中国人民银行总体部署，其改革的基本顺序是：“先外币，后本币；先贷款，后存款；先农村，后城市”； 计划于2022年基本完成。从长远来看，利率市场化有利于商业银行建立现代金融企业制度，是金融改革的必由之路；但从短期看，对银行财务效益和资产质量将产生较大冲击，商业银行面临的利率风险将呈上升趋势。因此，商业银

10、行应充分利用当前的过渡时期，参照巴塞尔协议的利率管理的核心原则，强化内部控制手段，建立起有效的利率风险管理体系。 一、我国利率市场化改革的进程 我国利率市场化改革的进程大体从1996年开始。1996年中国人民银行建立全国统一的同业拆借市场，拆借利率由拆借双方根据市场供求状况自主决定；同年国债开始尝试市场发行，一年期以上国债发行利率实行市场招标。1998年3月改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率1998年9月放开政策性银行金融债券市场化发行利率；1999年9月成功实现国债在银行间债券市场利率招标发行；1999年 10月对保险公司大额定期存款实行协议利率，对保险公司3000万

11、元以上、5年以上大额定期存款，实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法；2000年9月，实行外币利率管理体制改革，中央银行放开了外币贷款?。 (一)。 。 1、。，。（1），。 （2）。，。，。? 第1页 篇三：关于利率市场化与商业银行风险防范 论文摘要：利率市化是我国人世后融入国际经济的必由之路，也是加快我国金融改革和 金融深化的根本举措。本文较深入地阐述了利率市场化的效用传导机制及其对我国商业银行 的影响，在全面分析利率风险的基础上，提出了商业银行防范风险的基本对策。 论文关 键词：商业银行；利率市场化；金融深化；利率风险 20多年的改革开放使中国基本摆脱 了商品匮乏的时代，商品市场己日益

12、完善。但在金融市场方面，其价格一利率仍旧主要由中 央银行计划确定。2001年12月11日，中国正式成为世界贸易组织的一员，由此也加快了我 国金融市场不断完善并同世界接轨的步伐。 一、利率市场化的效用传导机制 利率市 场化发挥效用的传导机制是利率放开一利率上升一储蓄增加一投资增加一经济增长。可见， 以上传导机制得以实现并达到预期效果则必须满足(1)利率放开后，利率一定要升高，否则储 蓄不会增加；但又不能太高，否则就会导致成本推进型通货膨胀，进而演变成金融危机。那 么，这个储蓄的增加一定要转化为投资，如果储蓄不能得到充分利用，则其对经济增长的效 果就要打折扣了。(2)投资增加一定要是实物投资，如果

13、大量投资用于证券市场，则只会吹起 经济泡沫。(3)实物投资一定要排除那些报酬率较低的项目，以提高资金使用效率，进而促进 经济增长。 二、对理论的实证检验 金融抑制和深化理论自提出后，受到了发展中国 家的广泛关注，不少国家已开展了实证研究。如AIanHGelb(1989)的研究结果表明：20 世纪70年代实际利率低于一5的国家，其经济增长率比保持正实际利率的国家平均低14； MaxwellFry(1989)认为，实际存款利率每提高一个百分点，经济增长率就提高05。在我 国，实证研究的关注点在于利率与居民储蓄的关系。李焰(1999)认为，白1978年以来，收入 增长对居民储蓄率的影响并不确定：从名

14、义利率看，有微弱的负效应，从实际利率看，有不 显著的正效应。王国松(2001)运用中国宏观经济数据对居民储蓄存款余额的增长率与利率间 的相关性进行了单变量线形回归检验，发现中国居民储蓄存款余额的增长率与名义存款利率 之间存在显著的正相关，与实际利率水平变动却存在显著的负相关。许东江(2002)对储蓄存 款和利率的关系进行了研究，发现储蓄存款与名义利率相关度较大，而在加入收入变量和人 均GDP增长因素后，名义利率与储蓄额成负相关。另外，曾宪久(2001)对中国货币需求和投 资需求的利率弹性做了研究，认为中国货币需求和投资需求大部分年份都具有明显的负利率 弹性，但弹性的绝对值很小，不足于表明利率对

15、投资需求的重要作用。 在金融抑制和深 化理论的指引下，众多的发展中国家开始掀起了一场金融自由化的浪潮。但是，结果却出入 意料，众多实行利率市场化的国家都发生了不同程度的金融危机。 对此，麦金农(1997) 认为，内部价格水平的稳定是获得金融实际利率高增长而又不至于引起严重金融恐慌和崩溃 等过度风险的一个必要条件，而上世纪70年代和80年代初拉丁美洲以及前东欧国家的金融 自由化之所以失败是由于国家未能恰当地实施足够的内部财政控制和货币控制。斯蒂格里茨 和威斯(1981)则认为高的通货膨胀以及价格不稳定会使事后实现的实际利率变的难以确定， 诱发商业银行出现严重的逆向选择和道德风险现象，进而导致银行

16、恐慌与危机。 !-empirenews.page- Hellmann，Murdock和sti(1998)强调发展中国家中央银行的监 管能力有限，发展中国家应实行利率管制，这样有利于消除由于信息不对称而造成的道德风 险，维持银行业的稳定和促进经济增长。而以肖为代表的经济学家坚持认为，利率自由化带 来的危机是改革前或改革中的宏观经济不稳定、缺乏监管以及不当战略造成的，因此发展中 国家应稳步推进利率自由化，消除金融抑制现象。123下一页 三、利率市场化对我国商业银行的影响 利率市场化对商业银行正如把双刃剑，既有正 面的积极影响，又有负面的消极影响。其积极影响表现在： 1、促使商业银行改善内部经 营管

17、理机制，提高经营管理水平。在官方利率制度下，无论是利率水平还是计息方法都由中 央银行决定，各商业银行只能在央行利率改变后，被动地根据其经营状况进行局部调整，且 常常不能奏效。利率市场化后，商业银行可以根据不同的贷款对象、金额、期限制定不同的 贷款利率，这不但提高了商业银行经营的灵活性，而且促使商业银行加强自身的经营管理， 不断致力完善风险约束机制和利润激励机制，根据风险加成原则及风险与效益的权衡对贷款利率实行合理定价。 2、促使商业银行不断面向市场开展经营。第一，商业银行可根据市场利率变动趋势主动地调节资金头寸，优化资产负债比例。第二，商业银行更加关注利率的市场走向对自身效益的综合影响。对于贷

18、款部门，能够促使其自觉注重贷款的收益；对于存款部门，则能促使其改善负债结构，降低负债成本。第三，促使银行客户结构逐步优化，随着商业银行市场化运营的开展，银行就会根据经济效益原则，按照客户的经营状况、自身的资金成本、违约成本、管理费用等因素综合确定不同的利率水平，对优质大客户采取优惠利率，对违约风险高的客户采取较高利率。从而逐步优化客户群。 3、促使商业银行为适应竞争需要，不断加强金融创新。根据麦金农和肖(1973)的理论，发展中国家实施利率市场化后，其实际利率一般都将升高，尤其是存款利率。而各家商业银行为了降低资金成本，必然要在金融产品、服务手段、营销策略上各展所长。加大创新力度，以适应激烈金

19、融竞争的需要。当然，其结果还将增加一国的金融总量和推动金融不断深化。利率市场化给商业银行带来的不仅是机遇，同时更多的是挑战。黄金老将利率市场化给商业银行带来的风险分为阶段性风险和恒久性风险。并认为阶段性风险是指利率放开管制的初期，商业银行不能适应市场化利率环境所产生的金融风险。恒久性风险是源于市场利率变动的不确定性而带来的风险。(黄金老，2001)笔者认为，利率市场化后商业银行主要面临以下风险： 1、利率飞涨引发金融危机的风险。在利率管制放松后，“其朝向瓦尔拉斯均衡水平回归是必然的。但是如果一国宏观经济与价格水平极不稳定，名义利率的上升和通涨率一起将会诱发银行产生严重的逆向选择和道德风险，进而

20、诱发银行危机和金融危机。如阿根廷、智利、乌拉圭、墨西哥等国，在实行利率市场化后就引发了异常的高利率，一些商业银行纷纷破产倒闭。目前我国虽宏观经济较稳定，但大量的不良资产和资本充足率低下问题一直是商业银行正常运营的隐患。再加上长期以来，商业银行资产负债不匹配的现象普遍存在，因此一旦放开利率，发生经营危机的可能性会较大。!-empirenews.page- 2、利率预测风险加大。也就是黄金老所说的恒久性风险，在商业银行所面临的四类基本风险信用风险、利率风险、流动性风险和汇率风险中，利率风险将逐渐成为最主要的风险。Sprague(1986)认为，80年代以前，大多数银行经营失败，都是由于对利率的预测

21、发生了错误，因此在西方，利率风险管理成为商业银行资产负债管理的一项主要内容。在我国，由于利率的高低及其结构变动长期以来一直由央行统一确定，商业银行只是被动执行，因此从来没有应付利率变动的经验。一旦市场化后，利率由资金市场的供求决定，由于在开放环境下影响利率变动的要素较多，所以要想准确预测利率的变动是相当困难的。况且对于商业银行而言，贷款利息收入是其重要的收入本文来源：网络收集与整理，如有侵权，请联系作者删除，谢谢！第16页 共16页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页第 16 页 共 16 页