财务分析的结构框架.pptx

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1、结构框架结构框架一一行业背景行业背景二二公司简介公司简介三三财务指标分析财务指标分析四四杜邦分析杜邦分析五五主要结论主要结论一、行业背景一、行业背景一、行业背景一、行业背景二、公司简介二、公司简介p上海汽车集团股份有限公司的前身是上海汽车股份有限公司，上海汽车股份有限公司于2006年经过重组成为目前国内A股市场最大的整车上市公司，截止2010年12月31日，公司总股本为65.5亿股，在岗职工总数超过65000人，合并总资产2288.4亿元，公司目前控股股东为上海汽车工业（集团）总公司。p 公司下属主要企业：乘用车分公司、南京名爵（MG），上海大众、上海通用、上海申沃，上汽通用五菱、韩国双龙汽车

2、等整车企业；上汽变速器、联合汽车电子等与整车开发紧密相关的零部件企业；以及上汽财务公司等汽车金融企业。p 公司是目前国内领先的乘用车制造商、最大的微型车制造商和销量最大的汽车制造商，2010年全年整车销量达到358.3 万辆，成为国内首家年销量突破300 万辆的整车大集团，在全球汽车行业的销量排名，也从2009 年的第10 位上升到第8 位。 上海汽车上海汽车 一汽轿车一汽轿车n 一汽轿车股份有限公司是中国第一汽车集团的控股子公司，是一汽集团发展自主品牌乘用车的核心企业，是中国轿车制造业第一家股份制上市公司。公司的主营业务为开发、制造、销售乘用车及其配件。n 截止2010年12月31日，公司总

3、股本为16.275亿股，合并总资产176.75亿元，公司在职员工为7,836人，公司目前控股股东为中国第一汽车集团公司。n 一汽轿车目前的主要产品有红旗、奔腾、Mazda等轿车系列。n 红旗是一汽的自主品牌、自有商标，诞生于1958年，2007年品牌价值达到60.67亿元，是我国第一款自主品牌的高端豪华轿车。n 奔腾是一汽轿车2006年推出的自主品牌新产品，也是国内第一款自主品牌中高级轿车。n Mazda是一汽轿车与日本马自达汽车公司开展技术合作引进的世界知名品牌，2003年在一汽轿车投产并投放中国市场。二、公司简介二、公司简介三、财务指标分析三、财务指标分析 资料来源公司年报资料来源公司年报

4、盈利能力分析盈利能力分析1偿债能力分析偿债能力分析2成长能力分析成长能力分析3营运能力分析营运能力分析4盈利能力分析盈利能力分析1销售利润率总资产收益率 净资产收益率 上海汽车（%）4.45.9920.75一汽轿车（%）4.9910.5221.52偿债能力分析偿债能力分析2流动比率速动比率利息保障倍数资产负债率上海汽车1.10.9670.8270.09%一汽轿车1.51.27157.7648.90%成长能力分析成长能力分析3主营业务增长率主营利润增长率营业利润增长率净利润增长率每股收益增长率上海汽车（%）125.01217.47220.3108.2647.62一汽轿车（%）34.4323.43

5、18.3914.1814.18营运能力分析营运能力分析4应收账款周转率存货周转率固定资产周转率总资产周转率上海汽车82.7919.0313.481.3655一汽轿车465.9717.214.972.11四、杜邦分析四、杜邦分析上海汽车上海汽车权益报酬率（权益报酬率（ROEROE）20.75%20.75%总资产收益率（总资产收益率（ROAROA）5.99%5.99%权益乘数权益乘数3.45843.4584X销售利润率销售利润率4.4%4.4%总资产周转率总资产周转率1.36551.36551/1/（1-1-资产负债率）资产负债率）1/1/（1-71.09%1-71.09%）X四、杜邦分析四、杜邦

6、分析一汽轿车一汽轿车权益报酬率（权益报酬率（ROEROE）21.52%21.52%总资产收益率（总资产收益率（ROAROA）10.52%10.52%权益乘数权益乘数1.95721.9572X销售利润率销售利润率4.99%4.99%总资产周转率总资产周转率2.112.111/1/（1-1-资产负债率）资产负债率）1/1/（1-48.9%1-48.9%）X五、主要结论五、主要结论l 一汽轿车的财务结构属于合理范围 ，公司可能一直倾向于采取比较保守的财务策略，避免因大量负债带来的财务风险。l 上海汽车大量增加负债购买集团资产，使资产负债率大幅上升，面临一定财务风险，但公司销售增长迅速，位居行业龙头，说明公司管理层看好公司未来的发展前景，愿意承担较大的债务风险。资产规模盈利能力偿债能力成长能力营运能力上海汽车一汽轿车 组员：孟祥阳组员：孟祥阳 温凯迪温凯迪 胡远龙胡远龙