力诺特玻：首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书.PDF

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1、股票简称：力诺特玻 股票代码：301188 山东力诺特种玻璃股份有限公司山东力诺特种玻璃股份有限公司 Shandong Linuo Technical Glass Co.,Ltd. Shandong Linuo Technical Glass Co.,Ltd. （山东省济南市商河县玉皇庙镇政府驻地）（山东省济南市商河县玉皇庙镇政府驻地） 首次公开发行股票首次公开发行股票并在创业板并在创业板上市上市 之之 上市上市公告公告书书 保荐人（主承销商）保荐人（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区浦明路（中国（上海）自由贸易试验区浦明路8号）号） 二零二一二零二一年年十一十一月月 1 目录目录 目录

2、目录 . 1 特别提示特别提示 . 3 第一节第一节 重要声明与提示重要声明与提示 . 4 一、重要声明. 4 二、创业板新股上市初期投资风险特别提示. 4 三、特别风险提示. 6 第二节第二节 股票上市情况股票上市情况 . 19 一、股票注册及上市审核情况. 19 二、股票上市的相关信息. 20 三、公司申请首次公开发行并上市时选择的具体上市标准及公开发行后达到所选定的上市标准及其说明. 23 第三节第三节 发行人、股东和实际控制人情况发行人、股东和实际控制人情况 . 26 一、公司基本情况. 26 二、全体董事、监事、高级管理人员及其持有公司的股票、债券情况. 26 三、控股股东及实际控制

3、人的情况. 28 四、股权激励与员工持股计划. 29 五、本次发行前后的股本结构变动情况. 31 六、本次上市前的股东人数及持股数量前十名股东的情况. 34 七、本次发行战略配售的情况. 35 第四节第四节 股票发行情况股票发行情况 . 38 一、首次公开发行股票数量. 38 二、发行价. 38 三、每股面值. 38 四、发行市盈率. 38 五、发行市净率. 38 六、发行方式及认购情况. 38 七、募集资金总额及注册会计师对资金到位的验证情况. 39 八、发行费用总额及明细构成、每股发行费用. 39 2 九、募集资金净额. 40 十、发行后每股净资产. 40 十一、发行后每股收益. 40 十

4、二、超额配售选择权情况. 40 第五节第五节 财务会计资料财务会计资料 . 41 第六节第六节 其他重要事项其他重要事项 . 44 一、募集资金专户存储及三方监管协议的安排. 44 二、其他事项. 44 第七节第七节 上市保荐机构及其意见上市保荐机构及其意见 . 46 一、保荐机构对本次股票上市的推荐意见. 46 二、保荐机构的有关情况. 46 三、持续督导保荐代表人的具体情况. 46 第八节第八节 重要承诺事项重要承诺事项 . 48 一、本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限的承诺. 48 二、关于股东持股及减持意向的承诺. 52 三、关于招股说明书无虚假记载、误导性陈

5、述或重大遗漏的承诺. 59 四、关于稳定股价的承诺. 61 五、填补被摊薄即期回报的具体措施及承诺. 65 六、关于利润分配政策的承诺. 68 七、对承诺履行约束措施的承诺. 68 八、关于欺诈发行回购的承诺. 69 九、证券服务机构关于为公司首次公开发行制作、出具的文件无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的承诺. 70 十、关于股东相关事项及信息披露的承诺. 70 十一、其他影响发行上市和投资者判断的重大事项. 70 十二、中介机构核查意见. 70 3 特别提示特别提示 山东力诺特种玻璃股份有限公司（以下简称“力诺特玻” 、 “本公司”或“发行人” 、 “公司” ）股票将于 2021 年 11

6、月 11 日在深圳证券交易所创业板上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。 本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险以及本公司披露的风险因素， 在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新” ，应当审慎决策、理性投资。 如无特别说明， 本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书中的相同。 4 第一节第一节 重要声明与提示重要声明与提示 一、重要声明一、重要声明 本公司及全体董事、 监事、 高级管理人员保证上市公告书的真

7、实性、 准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。 深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。 本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网 （） 的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。 本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。 如无特别说明， 本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书中的释义相同。 本上市公告书数值通常保留至小数点后两位， 若出现总数与各分项数值之和尾数不符的

8、情况，均为四舍五入所致。 二、二、创业板新股上市初期投资风险特别提示创业板新股上市初期投资风险特别提示 本次发行的发行价格 13.00 元/股， 不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、根据企业年金基金管理办法设立的企业年金基金和符合保险资金运用管理办法等规定的保险资金报价中位数、 加权平均数孰低值 13.0000 元/股； 根据中国证监会 上市公司行业分类指引（2012 年修订） ，发行人所属行业为“C30 非金属矿物制品制造业” 。中证指数有限公司于 2021 年 10 月 27 日 （

9、T-4 日） 发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为 18.58 倍，同行业可比公司 2020 年扣除非经常性损益后的归母净利润摊薄后平均市盈率为 71.30 倍，本次发行对应的 2020 年扣除非经常性损益后孰低的5 归母净利润摊薄后市盈率为 35.57 倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，低于可比公司 2020 年扣非后平均静态市盈率，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。 本次发行存在因取得募集资金导致净资产规模大幅度增加导致净资产收益率下滑并对发行人的生产经营模式、 经营管理和风险控制能力、财务状况、盈利水平及股东长远利益产生重要影响的风险。发行人和保荐

10、机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。 本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股” ）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。 具体而言，投资公司股票的相关风险包括但不限于以下几种： （一）（一）涨跌幅限制放宽涨跌幅限制放宽 深圳证券交易所主板， 在新股上市首日涨幅限制比例为 44%、 跌幅限制比例为 36%，次交易日开始涨跌幅限制为 10%。 创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅比例限制， 其后涨跌幅限制比例为 20%； 创业板进一步放宽了对股票

11、上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险。 （二）流通股数较少（二）流通股数较少 本次发行后，公司总股本为 23,241.00 万股，其中无限售条件流通股票数量为 45,788,593 股，占发行后总股本的比例为 19.70%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。 （三）市盈率高于同行业平均水平的风险（三）市盈率高于同行业平均水平的风险 本次发行的发行价格 13.00 元/股， 不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、根据企业年金基金管理办法设立的企业年金基金和符合保险资金运用管理

12、办法等规定的保险资金报价中位数、 加权平均数孰低值 13.0000 元/股； 根据中国证监会 上市公司行业分类指引6 （2012 年修订） ，发行人所属行业为“C30 非金属矿物制品制造业” 。中证指数有限公司于 2021 年 10 月 27 日 （T-4 日） 发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为 18.58 倍，同行业可比公司 2020 年扣除非经常性损益后的归母净利润摊薄后平均市盈率为 71.30 倍，本次发行对应的 2020 年扣除非经常性损益后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为 35.57 倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，低于可比公司 2020 年扣非后平均

13、静态市盈率，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。 本次发行存在因取得募集资金导致净资产规模大幅度增加导致净资产收益率下滑并对发行人的生产经营模式、 经营管理和风险控制能力、财务状况、盈利水平及股东长远利益产生重要影响的风险。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。 （四）（四）本次发行有可能存在上市后跌破发行价的风险本次发行有可能存在上市后跌破发行价的风险 投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素， 知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和保荐机构（主承销商）均无法保证

14、股票上市后不会跌破发行价格。 （五五）股票上市首日即可作为融资融券标的股票上市首日即可作为融资融券标的 创业板股票上市首日即可作为融资融券标的， 有可能产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时， 不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买

15、券还券可能受阻，产生较大的流动性风险。 三、特别风险提示三、特别风险提示 （一）（一）成长性风险及市场竞争风险成长性风险及市场竞争风险 1、药用玻璃、药用玻璃 7 报告期内，公司的药用玻璃产品包括中硼硅药用玻璃瓶、低硼硅药用玻璃瓶和低硼硅药用玻璃管等，各细分产品的收入及占比情况如下： 单位：万元、% 药用玻璃药用玻璃 2021 年年 1-6 月月 2020 年年 2019 年年 2018 年年 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 中硼硅药用玻璃瓶 9,767.69 69.58 8,970.71 52.11 10,526.23 54.62 9,509.

16、33 53.35 低硼硅药用玻璃瓶 3,431.80 24.45 6,873.11 39.92 7,844.14 40.70 7,070.26 39.67 低硼硅药用玻璃管 838.34 5.97 1,372.64 7.97 900.49 4.67 1,244.48 6.98 合计合计 14,037.83 100.00 17,216.47 100.00 19,270.86 100.00 17,824.07 100.00 如上表所示， 2018 年至 2019年， 中硼硅和低硼硅药用玻璃瓶的收入均上升，推动药用玻璃收入的增长，但 2020 年受新冠疫情等因素的影响，药用玻璃销售收入仅达 2019

17、 年的 89.34%。2021 年上半年中硼硅药用玻璃瓶的销售大幅回升，上半年销售金额已超过 2020 年全年销售金额。 报告期内，中硼硅和低硼硅药用玻璃瓶的单价变动情况如下： 单位：元/支 项目项目 2021 年年 1-6 月月 2020 年年 2019 年年 2018 年年 金额金额 变动变动 金额金额 变动变动 金额金额 变动变动 金额金额 中硼硅药用玻璃瓶 0.199 -0.91% 0.201 -6.35% 0.215 -6.65% 0.230 低硼硅药用玻璃瓶 0.050 3.01% 0.048 6.04% 0.045 7.98% 0.042 如上表所示，报告期内中硼硅药用玻璃瓶的单

18、价呈下降趋势，主要系市场竞争加剧，公司为促进销售主动降价所致；低硼硅药用玻璃瓶的单价波动主要系细分规格变动所致，2018 年 5ml 以下规格销量占比较高，2019 年以来 5ml 以下占比呈下降趋势， 且 2020 年 20ml 以上规格销量占比提高， 导致低硼硅药用玻璃瓶单价呈上升的趋势，各细分规格的单价较为稳定。 综上所述，随着一致性评价政策的推进，包括公司在内的药用玻璃行业的主要竞争者均积极布局发展中硼硅药用玻璃业务，扩大产能、抢占市场，竞争加剧使得中硼硅药用玻璃瓶的单价呈下降趋势， 但如未来中硼硅药用玻璃瓶市场增长未达预期，市场竞争加剧将进一步压低中硼硅药用玻璃瓶的单价，影响药用玻璃

19、产品的收入增长，甚至导致收入下滑，公司存在药用玻璃产品的成长性风险及市场竞争风险。 2、耐热玻璃和电光源玻璃、耐热玻璃和电光源玻璃 8 报告期内，公司耐热玻璃和电光源玻璃的销售收入如下： 单位：万元 项目项目 2021 年年1-6 月月 2020 年年 2019 年年 2018 年年 金额金额 金额金额 增长率增长率 金额金额 增长率增长率 金额金额 耐热玻璃 24,736.60 41,865.00 3.30% 40,527.12 13.73% 35,633.47 其中：器皿 18,355.21 29,428.15 10.47% 26,637.84 4.83% 25,410.35 微波炉用玻璃

20、托盘 6,381.40 12,436.85 -10.46% 13,889.28 35.86% 10,223.12 电光源玻璃 2,946.36 5,448.21 4.99% 5,189.33 -1.67% 5,277.41 如上表所示，2018 年至 2020 年耐热玻璃器皿产品的收入呈持续上涨趋势，由于对美的销售收入大幅下降，2020 年微波炉用玻璃托盘收入有所下降。报告期内，受 LED 光源在部分领域替代电光源的影响，公司电光源玻璃产品的销售收入有所波动，具体如下： （1）美的销售收入大幅下降的风险 报告期内，公司对美的销售以微波炉用玻璃托盘为主，销售收入分别为6,299.64 万元、4,

21、725.50 万元、1,514.63 万元和 497.96 万元，2019 年下半年美的优化供应商结构，增加微波炉用玻璃托盘供应商数量，减少了对公司的采购，导致公司 2019 年、2020 年和 2021 年上半年对美的的销售收入大幅下滑。若未来公司对美的的销售持续下降，或微波炉用玻璃托盘业务的拓展不及预期，将对公司的经营业绩造成不利影响。 （2）电光源玻璃产品收入未来持续下滑的风险 报告期内，公司电光源玻璃产品收入分别为 5,277.41 万元、5,189.33 万元、5,448.21 万元和 2,946.36 万元，2018 年至 2020 年的复合增长率仅为 1.61%。 公司的电光源玻

22、璃主要用于下游中高端 HID （高压气体放电灯） 电光源生产。近年来，随着照明用 LED 技术的迅速发展，在一些应用场景中对 HID 电光源产品起到了替代作用，公司下游 HID 电光源生产制造企业昕诺飞、朗德万斯、印度先锋等客户的产量均有不同程度的缩减， 导致报告期内公司电光源玻璃产品收入较为稳定，因此公司电光源玻璃产品未来存在收入下滑的风险，进而对公司的经营业绩产生一定不利影响。 综上所述，如果未来公司因市场竞争加剧导致产品产销量下降，或丧失部分大客户，或下游市场萎缩，将导致耐热玻璃和电光源玻璃的收入下滑，公司存在9 耐热玻璃和电光源玻璃产品的成长性风险及市场竞争风险。 （二）（二）国际贸易

23、摩擦风险国际贸易摩擦风险 1 1、产品出口风险、产品出口风险 报告期内，公司主营业务收入中境外销售金额分别为 16,384.06 万元、16,158.43 万元、 16,337.69 万元和 10,308.27 万元，占各期主营业务收入的比例分别为 27.89%、24.86%、25.32%和 24.71%，未来，随着全球经济增速减缓，国际贸易保护主义抬头，如果国际贸易环境出现较大变化，公司境外销售业务可能因加征关税而削弱产品竞争力或因分担加征的关税而使得经营业绩下降。 2018 年以来，中国与美国贸易摩擦加剧，给出口企业的生产经营带来不确定因素和风险。报告期内，公司向美国出口耐热玻璃和电光源玻

24、璃等产品，出口额分别为 5,339.46 万元、5,306.23 万元、6,431.50 万元和 3,957.58 万元。其中，耐热玻璃产品的关税税率自 2019 年 9 月起加征 15%，2020 年 2 月中美签署第一阶段经贸协议后加征关税税率从 15%降至 7.5%；电光源玻璃的关税税率自2018 年 9 月起由 0%加至 10%，自 2019 年 5 月起加至 25%。 中美贸易摩擦发生以后，公司第一时间与境外客户进行沟通，协商加征关税承担事宜。 由于公司境外客户普遍业务规模较大， 资金实力及价格承受能力较强，且公司产品平均单价相对较低，境外客户最终产品价格远高于采购价格，利润空间较高

25、，加征的关税对公司境外客户的整体成本影响不大，加征关税均由客户承担。 但如果未来中美贸易摩擦持续影响导致公司分担加征的关税，假定其他因素不变，分担关税将导致收入和毛利率下降，进而影响公司的净利润，以 2019 年对美国出口的数据为基数测算如下： 单位：万元 项目项目 分担加征的关税税率分担加征的关税税率 2.5% 5% 7.5% 10% 收入降幅 -0.20% -0.40% -0.61% -0.81% 毛利率降幅 -0.14 个百分点 -0.28 个百分点 -0.42 个百分点 -0.57 个百分点 净利润影响金额 -112.76 -225.51 -338.27 -451.03 净利润影响比例

26、 -1.36% -2.72% -4.08% -5.44% 如上表所示，分担因中美贸易摩擦美方加征的关税将导致净利润下降，对公司经营业绩造成不利影响。 10 2、原材料进口风险、原材料进口风险 报告期内，公司进口原材料硼砂、硼酸和中硼硅药用玻璃管，进口额分别为6,738.76 万元、8,222.80 万元、10,789.21 万元和 4,650.25 万元，如果因国际贸易摩擦导致我国加征上述原材料的进口关税，则将导致公司生产成本增加，经营业绩下降。 报告期内，公司向美国进口原材料硼砂、硼酸和少量中硼硅药用玻璃管，进口额分别为 3,548.40 万元、4,378.39 万元、4,985.05 万元

27、和 2,256.09 万元，受中美贸易摩擦影响，公司向力拓矿业进口的硼砂和硼酸的关税税率自 2018 年 9 月起由 2%和 5.5%变更为 7%和 15%，2019 年 6 月起变更为 12%和 25%，2020 年 5月起变更为 2%和 5%；公司向美国康宁玻璃进口的中硼硅药用玻璃管关税税率自 2018 年 9 月起由 12%变更为 22%，2019 年 6 月起变更为 32%，2020 年 5 月起降至 12%，2021 年 1 月起降为 7%。 中美贸易摩擦发生以后，我国提高了硼砂、硼酸的进口关税，鉴于我国是硼砂、硼酸最大的进口国，公司于 2014 年起就与硼砂、硼酸主要供应商力拓矿业

28、建立了合作关系，且采购量较大，经与力拓矿业协商，其同意给予公司一定的价格优惠以分担加征的关税， 报告期内公司硼砂和硼酸的采购价格未因加征关税受到重大影响，报告期内的硼砂、硼砂的采购均价如下： 单位：元/公斤 项目项目 2021 年年 1-6 月月 2020 年年 2019 年年 2018 年年 硼砂 3.04 2.99 3.14 3.02 硼酸 3.83 3.85 4.01 3.99 公司的中硼硅药用玻璃管主要进口自德国和意大利等欧洲国家， 报告期内向美国康宁玻璃进口 16.98 万元、 179.02 万元、 191.08 万元和 147.59 万元， 且 2018年的进口在 2018 年 9

29、 月加征关税之前，2020 年进口在 2020 年 5 月加征关税取消之后，因此受加征进口关税的影响分别为 0 万元、32.34 万元、0 万元和 0 万元，影响金额较小。 但如果未来中美贸易摩擦持续影响导致公司分担加征的进口关税， 假定其他因素不变，分担加征的进口关税将导致毛利率下降，进而影响公司的净利润，以2019 年向美国进口的硼砂和硼酸数据为基数测算如下： 单位：万元 11 项目项目 分担加征的关税税率分担加征的关税税率 2.5% 5% 7.5% 10% 毛利率降幅 -0.16 个百分点 -0.32 个百分点 -0.48 个百分点 -0.64 个百分点 净利润影响金额 -89.24 -

30、178.47 -267.71 -356.95 净利润影响比例 -1.08% -2.15% -3.23% -4.31% 如上表所示，分担因中美贸易摩擦中方加征的进口关税将导致净利润下降，对公司经营业绩造成不利影响。 （三）（三）全球新冠肺炎疫情风险全球新冠肺炎疫情风险 2020 年 1 月以来，国内外爆发了新型冠状病毒疫情。为保证各地人民群众的生命健康安全，全国各地采取了隔离、推迟复工、交通管制、禁止人员聚集等防疫管控措施，各行各业均受到不同程度的影响。受防疫管控措施的影响，公司原材料采购、 销售等环节在短期内相比正常情况有所延后， 但生产基本未受影响。 2020 年上半年，受新冠疫情导致的物流

31、运输限制、医疗机构就医患者数量和药品使用减少等因素影响， 公司下游医药制造行业客户的销售收入普遍出现下滑，导致公司的药用玻璃产品收入停止持续上涨的势头，仅达到 2019 年收入的42.45%。2020 年四季度以来，在国内疫情得到控制的同时，公司下游医药制造行业客户的产销规模和对药包材的需求亦出现反弹。 此外，受境外新冠肺炎疫情在全球大范围蔓延的影响，海外国家相继出台关于限制人员流动、企业生产、物流等疫情防控措施。公司硼砂、硼酸和中硼硅药用玻璃管等原材料主要通过进口采购；同时，公司还有部分耐热玻璃和电光源玻璃产品出口销售。如果海外疫情持续蔓延或形势严重恶化，可能会对公司的原材料进口及产品出口业

32、务产生一定不利影响。 综上所述，尽管截至目前新冠疫情未对公司生产经营造成重大影响，但如果全球新冠疫情失控，公司可能会同时面临药用玻璃产品收入下降，原材料进口成本增加甚至原材料进口供应中断的压力，对公司生产经营造成较大不利影响。 （四）（四）实际控制人控制权稳定性风险实际控制人控制权稳定性风险 截至本上市公告书签署日， 高元坤先生持有力诺集团 80%股份， 力诺集团持有力诺投资 78.87%股权，力诺投资持有力诺特玻 41.5005%的股份，高元坤先生12 系力诺特玻的实际控制人。报告期内，高元坤持有的力诺集团股权、力诺集团持有的力诺投资股权和力诺投资持有的力诺特玻股权存在被质押的情形， 截至本

33、上市公告书签署日已通过偿还债务等方式解除了股权质押。2020 年 12 月，力诺集团持有力诺投资 5.39%的股权存在被冻结的情形， 2021 年 1 月上述股权冻结已办理解除手续。截至本上市公告书签署日，高元坤持有的力诺集团、力诺集团持有的力诺投资，以及力诺投资持有的力诺特玻股权均不存在被质押、冻结或其他有争议的情况。 力诺集团下属产业众多，业务领域较广，资产规模和债务规模较大，2019年底力诺集团资产负债率为 46.28%；截至 2021 年 2 月 8 日，公司的直接和间接控股股东力诺投资、力诺集团，以及实际控制人高元坤及其直系亲属不存在对其控制范围以外的其他企业提供担保的情况， 对其控

34、制范围以内的其他企业提供保证担保的借款余额合计为 41.06 亿元，其中 30.06 亿元有足额的资产抵押或质押担保，报告期内力诺投资、力诺集团，以及实际控制人高元坤及其直系亲属未发生过因被担保单位未按时偿还借款而被要求履行担保义务的情形。 如果因未来高元坤持有的力诺集团、力诺集团持有的力诺投资，以及力诺投资持有的力诺特玻股权再次被质押或冻结， 或者宏观经济环境发生重大不利变化、市场剧烈波动、或者高元坤和力诺集团资信状况及履约能力大幅下降，导致到期债务无法顺利偿还，相关债权人有可能为实现债权而采取相应措施，从而造成力诺集团、力诺投资所持资产和下属公司股权被执行的情况，进而对力诺特玻控制权的稳定

35、性造成不利影响。 （五）（五）内部控制薄弱风险内部控制薄弱风险 报告期内，公司存在关联方资金拆借、转贷、向非银行机构贴现票据和关联担保等财务内部控制不规范的情形，其中，2018 年公司向关联方拆出资金2,690.26 万元，2019 年以来未向关联方拆出资金，且上述拆借资金截至 2019 年末均已归还；2018 年公司发生转贷 4,150.00 万元，2019 年以来未再发生转贷款情形；2018 年至 2019 年，公司累计向非银行机构贴现票据 1,116.85 万元，2020年以来未再发生向非银行机构贴现票据情形；2018 年至 2019 年，公司累计为关联方提供担保 2,980.00 万元

36、，2020 年起公司不再为关联方提供担保。具体详见13 招股说明书“第七节 公司治理与独立性/六/（一）报告期内财务内控不规范的情形” 。 报告期内，公司关联方数量较多，涉及的产业领域较广，公司与关联方发生了较多的关联交易。报告期内，公司向关联方的经常性销售金额分别为 45.42 万元、 45.73万元、 4.47万元和0万元， 经常性采购金额分别为5,410.06万元、 5,217.09、4,498.32 万元和 2,666.50 万元。除此之外，还存在少量偶发性关联交易。具体详见招股说明书“第七节 公司治理与独立性/十、关联交易” 。 报告期内，公司曾存在被采取监管措施或处罚情况，其中，2

37、018 年 7 月，公司因水资源税未按期申报被处以罚款 100 元；2018 年 5 月，公司因进境植物产品未报检被黄岛海关处以 700 元的罚款。具体详见招股说明书“第七节 公司治理与独立性/五、发行人报告期内违法违规行为” 。 截至招股说明书签署日，公司已对前述内部控制不规范情形进行整改规范，但如果公司未能持续加强内部控制建设，完善内部控制措施，将可能因内部控制薄弱导致财务内控不规范等情形， 或因不当关联交易或受到监管部门处罚而给公司和股东造成损失。 （六）实际控制人控制不当风险（六）实际控制人控制不当风险 本次股票发行前后，高元坤均为公司的实际控制人。尽管公司已建立了健全的公司治理结构和

38、内部控制制度，但实际控制人仍可能利用其控股比例优势，通过选举董事或行使股东大会投票表决权对公司的人事任免、经营决策、投资方向等重大事项施加不当影响，可能会给公司及中小投资者利益带来一定的风险。 （七）下游客户产品质量问题带来的风险（七）下游客户产品质量问题带来的风险 公司药用玻璃产品下游客户以制药企业为主。药品作为一种特殊商品，与人们的身体健康、生命安全息息相关。国家制定了严格的审核标准，对药品质量进行严格把控。如果药品出现质量问题，将给制药企业带来非常严重的影响。由于药品从生产至最终销售涉及的环节繁多，中间流转流程较长，客户生产的药品在生产、存储、运输等过程中均有可能发生影响药品质量安全的情

39、形。 2017 年 9 月，河北天成药业股份有限公司部分批次的葡萄糖酸钙注射液被14 药品监督检验机构认定为不合格， 其认为上述相关批次药品出现质量问题由本公司安瓿瓶导致，于 2018 年 4 月向河北省沧州市新华区人民法院提起诉讼，要求公司赔偿其经济损失；2020 年 3 月公司向河北天成提起反诉，要求其支付本公司货款人民币 48.53 万元并支付逾期付款利息。 2020 年 7 月河北省沧州市新华区人民法院下达民事判决书， 判令双方对河北天成该批次产品相关的各项损失各承担 50%的责任，具体详见招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析/十三/（二）或有事项” ，根据法院判决公司需向河北

40、天成赔偿各项损失共计 567.35万元，公司已根据法院判决计提预计负债，并提起上诉。2021 年 3 月 19 日，沧州市中级人民法院二审开庭，2021 年 6 月，公司收到河北省沧州市中级人民法院下达的民事判决书，判决结果为：驳回上诉，维持原判。 如果药品出现质量问题甚至导致安全事故， 将会给公司客户带来重大不利影响，进而给公司的声誉以及生产经营带来不利影响。 （八）（八）OEM 模式销售的风险模式销售的风险 报告期内，公司 OEM 模式销售收入占主营业务收入的比例分别为 67.53%、68.73%、71.68%和 64.54%，占比较高，对公司的经营业绩影响较大。其中，在耐热玻璃和电光源玻

41、璃等日用玻璃领域，公司主要采用 OEM 模式销售，OEM模式收入占日用玻璃销售收入的 97%左右，自主品牌销售不足 3%；在药用玻璃领域，均为自主品牌销售。由于日用玻璃产品的终端客户为个人消费者，对品牌建设和运营的要求较高，公司专注于生产环节，提升产品质量和降低产品成本，因此主要采用 OEM 销售日用玻璃，虽然 OEM 模式降低了公司对品牌运营方面的投入，但同时也造成 OEM 模式品牌商掌握公司日用玻璃的终端销售渠道，也限制了终端消费者对公司品牌的了解， 对公司业务完整性和未来成长性造成一定不利影响。 （九）中硼硅药用玻璃瓶业务的相关风险（九）中硼硅药用玻璃瓶业务的相关风险 2020 年 5

42、月，国家药监局发布了“开展化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价工作的公告” ，宣布注射剂一致性评价正式开始，国家药品审评中心发布了化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求等文件，注射剂使用的直接接触药品的包装材料和容器应符合总局颁布的包材标准， 所用包材15 不应低于原研药所用包材， 而国际主流原研注射剂药物普遍选择中硼硅玻璃作为药用玻璃材料，公司是国内较早开展中硼硅药用玻璃瓶业务的药包材企业，报告期内中硼硅药用玻璃瓶产品的销售情况如下： 单位：万元、万支、元/支 项目项目 2021 年年 1-6 月月 2020 年年 2019 年年 2018 年年 收入 9,767.69 8,9

43、70.71 10,526.23 9,509.33 销量 48,970.80 44,567.09 48,972.35 41,301.36 平均单价 0.199 0.201 0.215 0.230 毛利率 36.25% 27.59% 39.38% 42.40% 中硼硅药用玻璃瓶具有较好的市场前景，系公司未来重点拓展的业务，但该业务开展仍面临市场竞争加剧的风险、 价格和毛利率持续下滑的风险和原材料依赖进口的风险等，提请投资者关注，具体如下： 1、市场竞争加剧的风险、市场竞争加剧的风险 随着一致性评价政策的推进， 包括公司在内的药用玻璃行业的主要竞争者均积极布局发展中硼硅药用玻璃业务，扩大产能、抢占市

44、场，其中正川股份拟新增产能 13 亿支，肖特药包拟改扩建年产 21 亿支（原产能 10 亿支） ，格雷斯海姆中国拟新建产能 3 亿支，发行人拟扩产 16 亿支，同时还有沧州四星等未披露具体扩产数据的企业， 尽管预计中硼硅药用玻璃瓶的市场规模将受益于一致性评价政策的推进而扩大，但如市场增长未达预期，竞争对手产能扩张将导致市场竞争加剧，进而可能导致价格和毛利率下滑、销量下降，对公司的经营业绩造成不利影响。 2、价格持续下跌和销量下滑的风险价格持续下跌和销量下滑的风险 报告期内，中硼硅药用玻璃瓶产品单价呈下跌趋势，主要系公司为进一步促进销售并抢占市场，增强客户黏性采取的措施，2020 年，受新冠疫情

45、影响，公司的制药企业客户销售收入普遍出现了下滑， 公司在制药企业客户应对疫情影响下，下调了部分药用玻璃产品的售价，亦保障了公司产品的销量。但如果未来市场环境变化导致公司中硼硅药用玻璃瓶价格持续下跌，或销量下滑，将对公司的经营业绩造成不利影响。 假定其他因素不变，市场竞争加剧导致价格下跌将使得收入和毛利率下降，16 进而影响公司的净利润，以 2020 年中硼硅药用玻璃瓶的销售情况为基数测算如下： 单位：万元 项目项目 价格下降幅度价格下降幅度 -5% -10% -15% -20% 收入 -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% 毛利率 -3.81 个百分点 -8.05 个百分

46、点 -12.78 个百分点 -18.11 个百分点 净利润影响金额 -381.26 -762.51 -1,143.77 -1,525.02 净利润影响比例 -4.20% -8.40% -12.60% -16.79% 2018 年至 2020 年，中硼硅药用玻璃瓶的单价年度降幅平均为 6.45%。如上表所示，中硼硅药用玻璃瓶单价下降导致该产品收入和毛利率均下降，进而对公司经营业绩造成不利影响。 假定其他因素不变，市场竞争加剧导致销量下跌将使得收入下降，销量下降引起的规模效应下降亦会导致生产成本增加进而使毛利率下降， 影响公司的净利润，以 2020 年中硼硅药用玻璃瓶的销售情况为基数测算如下： 单

47、位：万元 项目项目 销量下降幅度销量下降幅度 -5% -10% -15% -20% 收入 -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% 毛利率 -1.19 个百分点 -2.50 个百分点 -3.97 个百分点 -5.63 个百分点 净利润影响金额 -190.97 -381.94 -572.91 -763.87 净利润影响比例 -2.10% -4.21% -6.31% -8.41% 2019 年，中硼硅药用玻璃瓶的销量较 2018 年增长 18.57%；2020 年，受疫情影响，销量较 2019 年下降 9.00%。如上表所示，中硼硅药用玻璃瓶销量下降导致该产品收入和毛利率均下降

48、，进而对公司经营业绩造成不利影响。 3、毛利率持续下滑的风险、毛利率持续下滑的风险 报告期内，中硼硅药用玻璃瓶的毛利率分别为 42.40%、39.38%、27.59%和36.25%，2020 年降幅较大主要系原材料采购价格上升及单价下降等因素叠加所致。如果未来原材料价格出现较大波动、下游客户需求下降、行业竞争加剧等因素导致产品价格下降，或者公司未能有效控制产品成本，则可能导致中硼硅药用玻璃瓶毛利率持续下降，对公司的经营业绩造成不利影响。 假定其他因素不变，市场竞争加剧导致毛利率下降将使得公司净利润下滑，17 以 2020 年中硼硅药用玻璃瓶的销售情况为基数测算如下： 单位：万元 项目项目 毛利

49、率下降幅度毛利率下降幅度 -2.5 个百分点个百分点 -5 个百分点个百分点 -7.5 个百分点个百分点 -10 个百分点个百分点 净利润影响金额 -190.63 -381.26 -571.88 -762.51 净利润影响比例 -2.10% -4.20% -6.30% -8.40% 2018 年至 2019 年，中硼硅药用玻璃瓶毛利率较为稳定，考虑到 2020 年毛利率的降幅，报告期内中硼硅药用玻璃瓶的毛利率年度平均降幅为 7.41 个百分点。如上表所示，中硼硅药用玻璃瓶毛利率下滑导致净利润下降，对公司经营业绩造成不利影响。 4、原材料进口依赖风险、原材料进口依赖风险 目前，国内掌握中硼硅药用

50、玻璃管生产技术的企业仍较少，产品质量与国外进口产品相比仍存在一定的差距， 报告期内公司的中硼硅药用玻璃管主要依赖进口， 主要进口国为德国、 意大利等欧盟国家， 前述国家未对该产品实施出口限制，中国的进口关税亦未变化；因中美贸易摩擦，我国先后于 2018 年和 2019 年对原产于美国的中硼硅药用玻璃管加征进口关税 20%，2020 年加征的关税取消。如果后续中硼硅药用玻璃管出口国对其实施出口限制， 或者因贸易摩擦将中硼硅药用玻璃管列入关税加征名单，可能会对发行人的原材料进口产生不利影响，进而对公司的经营业绩造成不利影响。 假定其他因素不变，中硼硅药用玻璃管进口关税上涨将导致毛利率下降，进而导致