完善上市公司治理结构_完善公司治理结构　促进中小上市公司发展.docx

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1、完善上市公司治理结构_完善公司治理结构促进中小上市公司发展摘要：公司治理结构对企业的发展有着重要影响，文章分析了当前我国中小上市公司治理存在的问题，有针对性地提出了加强公司治理，促进中小上市公司发展的建议。关键词：中小上市公司；公司治理；公司治理结构20世纪80年头以来，我国中小企业蓬勃发展，在国民经济中占据着重要的地位，在促进就业、创收等方面发挥着重要作用。但其抗打击实力较弱、死亡率高、平均寿命短即企业的成长实力差是伴随着中小企业诞生以来尚未能消退的问题。与一般上市公司一样，这和公司治理结构不无关系，因为公司治理高效率是公司成长性高的必要条件。因此，探讨中小上市公司治理结构，找出其中出现的突

2、出问题进行分析并找出解决方案对促进中小上市公司发展有着重要的意义。一、公司治理结构国外探讨中，美国公司董事协会对公司治理结构的定义被认为是最权威的：公司治理是确保公司长期战略目标和安排得以确定，确保整个管理机构能够按部就班地实现这些目标和安排的一种组织制度支配；公司治理还要确保整个管理机构能履行下列职能：维护企业的向心力和完整；保持和提高公司的声誉；对与公司发生各种社会经济联系的单位和个人担当相应的义务和责任。国内较具代表性的学者李维安(2000)认为狭义的公司治理，是指全部者（主要是股东）对经营者的一种监督与制衡机制。其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管理层所构成的公司治理结构的内部

3、治理；广义的公司治理则是通过一套包括正式或非正式的内部或外部的制度或机制来协调公司与全部利益相关者（股东、债权人、供应者、雇员、政府、社区）之间的利益关系。二、我国中小上市公司治理结构存在的突出问题首先，在股权治理结构方面，中小上市公司存在着一般上市公司治理结构的一些共有问题，如一股独大、独立董事作用发挥不明显、经理激励机制作用明显较差、董事会治理功能明显不健全等问题。其次，董事会参加战略决策的功能并没有发挥应有的作用。董事会是公司治理结构的核心，而董事会功能发挥的关键在于董事会设置的合理与否。目前不少实证探讨表明，多数上市公司的董事会人员规模没有一个最优的董事人数，董事会参加战略决策的功能根

4、本就没有发挥应有的作用。再次，在经营管理方面，中小上市公司经营管理缺陷较多监事会等机构对经营者的监管不力，经营管理权为经营者独有，问题无法刚好反映和解决；经营者的素养较低、缺乏专业的经营管理学问，导致经营效率低下、影响企业的发展。最终，在资本市场上，中小企业的融资比一般上市公司更难，债权人的监督和贷款附加条件较多；资本市场对中小上市公司的支持力度不如大中型企业良好；国家在政策扶持的力度上尚需加强。三、构建合理治理结构的建议（一）优化中小上市公司股权结构首先，改善股权结构。对控股股东的行为进行约束和规范，增加公司及控股股东诚信意识的宣扬，推动控股股东对其他股东和社会公众切实履行诚信的责任和义务。

5、其次，适当的分散股权。让更多的银行、机构投资者等市场主体参加到上市公司的治理中来，使得机构投资者能够在公司的董事选任、经营者激励与监督、重大事项决策、战略规划等方面都发挥作用，使得大股东以全部利益相关者的共同利益为动身点，以此提高公司的发展实力。最终，适当引入国有股，增加中小上市公司在资源占有方面的实力。这对于在资源占有方面存在不足的中小上市公司来说，是增加竞争力的方式之一。（二）强化董事会功能，改善董事会治理首先，增加董事会的独立性，董事会的组成实行公司外部成员和内部成员结合的原则，设立内部审计、薪酬委员会等，由外部董事来担当这部分职责；完善董事会选举制度，增加独立董事比例，增加独立董事的作

6、用，建立以成长性为导向的上市公司独立董事制度。其次，对于由民营、家族式企业起步而来的中小上市公司，应逐步削减家族成员董事在董事会中的比例，并相应增加外部董事的人数。最终，保持董事长和总经理的独立性，完善对高管薪酬的激励，建立有利于促进公司成长实力的董事高管薪酬激励制度。（三）引入实力强、素养高的经营管理队伍要增加企业的发展实力，必需引入实力强、素养高的经营管理队伍才能不断壮大企业。应科学地进行人员选聘，打破陈旧的人员替补模式，抛开传统的家族管理思想，引进高素养的管理者，充分发挥人才的战略意义，使其充分发挥经营企业的实力；同时，应健全激励约束机制，建立可行的高管绩效评价体系，寻求多种激励方法，增

7、加管理者的主动性，从而提高经营效益。（四）拓宽中小上市公司融资渠道，加大政策扶持力度首先，应在时机成熟时放宽中小上市公司的股权融资限制。目前，中小的上市要求和再融资条件与主板市场几乎没有差别，对于广阔中小企业来讲，无疑设置的门槛过高，因此可在适当的时候放宽中小板上市公司的融资限制，加大对其资金支持。其次，主动发展企业债券市场。目前，我国的债券市场不发达，债券规模较小、品种单一，发行主体主要是国有大型企业，导致中小上市公司的债务主要来源于银行，债务融资结构较为单一，是造成其债务融资治理效率低下的重要缘由。我国企业债券市场的发展和完善既要放松对发行条件、债券额度的限制和利率的约束，同时也要努力培育企业债券的二级市场，提高企业债权的流淌性，建立投资企业债券的风险转移机制。（作者单位：四川财经职业学院会计系） 第5页 共5页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页