会计报表综合分析课件.pptx
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1、 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 含义含义将各将各有关指标有关指标作为一个作为一个整体整体，系统、全面、综合地对企业，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营业绩进行剖析、解释和评价，说明企业总财务状况和经营业绩进行剖析、解释和评价，说明企业总体运行中存在的问题，以及企业在市场竞争中具有的优势，体运行中存在的问题，以及企业在市场竞争中具有的优势，对企业经济活动总体的变化规律做出本质的描述。对企业经济活动总体的变化规律做出本质的描述。 20
2、07 Microsoft Corporation. All rights reserved 意义意义全面、正确、客观地揭示企业财务状况和经营成果全面、正确、客观地揭示企业财务状况和经营成果揭示各指标之间的相互依存和相互影响关系揭示各指标之间的相互依存和相互影响关系反映有关报表之间的横向和纵向联系反映有关报表之间的横向和纵向联系对企业经济效益优劣做出合理的评价，从而为报表使用者对企业经济效益优劣做出合理的评价，从而为报表使用者的决策提供可供利用的财务支持的决策提供可供利用的财务支持 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 杜邦分析法杜邦分析
3、法综合系数法（沃尔分析法）综合系数法（沃尔分析法）综合评分法综合评分法 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 利用各个主要财务比率间的内在联系，建立财务比利用各个主要财务比率间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，将众多的财务指标进行有机结率分析的综合模型，将众多的财务指标进行有机结合，综合地分析和评价企业财务状况、经营成果的合，综合地分析和评价企业财务状况、经营成果的方法。方法。核心比率核心比率股东权益报酬率股东权益报酬率ROEROE（净资产收益率）净资产收益率）可比性可比性综合性综合性 2007 Microsoft Corpora
4、tion. All rights reserved 权权益益乘乘数数资资产产报报酬酬率率平平均均股股东东权权益益平平均均总总资资产产平平均均总总资资产产净净利利润润平平均均股股东东权权益益净净利利润润股股东东权权益益报报酬酬率率第一层分解第一层分解 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 总总资资产产周周转转率率销销售售净净利利率率总总资资产产销销售售收收入入销销售售收收入入净净利利润润资资产产总总额额平平均均净净利利润润报报酬酬率率资资产产资产负债率资产负债率1 11 1股东权益比率股东权益比率1 1总资产总资产股东权益股东权益1 1股
5、东权益股东权益总资产总资产权益乘数权益乘数第二层分解第二层分解 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 股东权益报酬率股东权益报酬率 =资产报酬率资产报酬率权益乘数权益乘数 =销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数表明资产、负债表明资产、负债与股东权益之间与股东权益之间的比例关系的比例关系反映利润表所揭反映利润表所揭示的经营成果示的经营成果联系利润表与联系利润表与资产负债表资产负债表 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 无论提高三个指标中的任意一个财务比率都
6、能达到无论提高三个指标中的任意一个财务比率都能达到提高股东权益报酬率的目的提高股东权益报酬率的目的三个财务比率在不同企业之间存在显著差异；差异三个财务比率在不同企业之间存在显著差异；差异的比较可观察本企业与其他企业在经营战略与财务的比较可观察本企业与其他企业在经营战略与财务政策上的不同政策上的不同 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 销售净利率、总资产周转率反映了企业在销售盈利销售净利率、总资产周转率反映了企业在销售盈利能力与资产营运管理效率上的经营战略。能力与资产营运管理效率上的经营战略。销售净利率与总资产周转率常呈反向变动；销售净
7、利率与总资产周转率常呈反向变动；提高销售净利率，常需要增加投资以提高产品附加值，因此，引提高销售净利率，常需要增加投资以提高产品附加值，因此，引起资产周转率的的下降；起资产周转率的的下降；为加快资产周转，常需要降低价格，因而导致销售净利率的降低。为加快资产周转，常需要降低价格，因而导致销售净利率的降低。高盈利、低周转或低盈利、高周转需企业根据外部环境和高盈利、低周转或低盈利、高周转需企业根据外部环境和自身资源状况做出战略选择；自身资源状况做出战略选择；销售净利率与总资产周转率应联系起来，两者共同销售净利率与总资产周转率应联系起来，两者共同作用得到资产报酬率，以此来考察企业运用所受托作用得到资产
8、报酬率，以此来考察企业运用所受托的资产赚取盈利的经营战略。的资产赚取盈利的经营战略。 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 示例示例1A企业企业 资产报酬率资产报酬率=销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率 第第1年年 10% = 5% 2.0 第第2年年 10% = 4% 2.5 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 示例示例2A企业企业 资产报酬率资产报酬率=销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率 第第1年年 10% = 4% 2.5 第第2年年 8% = 4%
9、2.0B企业企业 第第1年年 10% = 4% 2.5 第第2年年 8% = 3.2% 2.5 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 权益乘数可理解为企业的财务杠杆，反映了企业所权益乘数可理解为企业的财务杠杆，反映了企业所采取的财务政策（资本结构、偿债能力）。采取的财务政策（资本结构、偿债能力）。企业负债程度越高，获得的杠杆利益越大，股东权益报酬企业负债程度越高，获得的杠杆利益越大，股东权益报酬率越高，但同时也面临更大的财务风险。率越高，但同时也面临更大的财务风险。相比销售净利率与总资产周转率而言，财务杠杆不是越高相比销售净利率与总资产
10、周转率而言，财务杠杆不是越高越好，如何选择资本结构是企业重要的财务决策，必须在越好，如何选择资本结构是企业重要的财务决策，必须在收益与资本成本之间进行平衡。收益与资本成本之间进行平衡。较易使用财务杠杆的企业，其资产报酬率较低。较易使用财务杠杆的企业，其资产报酬率较低。经营性现金流较稳定、容易预测的企业经营性现金流较稳定、容易预测的企业易于出售、流动性强、资产构成多样化的企业易于出售、流动性强、资产构成多样化的企业 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 资产报酬率与财务杠杆负相关，共同决定企业的股资产报酬率与财务杠杆负相关，共同决定企业的
11、股东权益报酬率，因此，企业的财务政策应与经营战东权益报酬率，因此，企业的财务政策应与经营战略相匹配。略相匹配。 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 销销售售收收入入营营业业外外收收支支营营业业利利润润销销售售收收入入利利润润总总额额率率利利润润销销售售收收入入所所得得税税利利润润总总额额销销售售收收入入净净利利润润率率销销售售净净利利销销售售收收入入其其他他利利润润期期间间费费用用税税金金销销售售毛毛利利销销售售收收入入营营业业利利润润率率营营业业利利润润第三层分解第三层分解销售收入销售收入销售成本销售成本销售收入销售收入销售收入销售
12、收入销售毛利销售毛利率率销售毛利销售毛利 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 销售净利率销售净利率净利润净利润销售收入销售收入利润总额利润总额所得税所得税营业利润营业利润营业外收支营业外收支销售毛利销售毛利期间费用期间费用其他利润其他利润销售收入销售收入销售成本销售成本销售费用销售费用管理费用管理费用财务费用财务费用其他业务利润其他业务利润投资收益投资收益公允价值变动损益公允价值变动损益资产减值损失资产减值损失 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 销售净利率高低取决于销售收入
13、、成本总额及其他销售净利率高低取决于销售收入、成本总额及其他利润的高低；利润的高低；销售收入的提高反映了企业在扩大市场、提高营销能力、销售收入的提高反映了企业在扩大市场、提高营销能力、保持强盛的生产力等方面所采取的战略措施；保持强盛的生产力等方面所采取的战略措施；成本费用的合理控制反映了企业内部在降低耗费与提高利成本费用的合理控制反映了企业内部在降低耗费与提高利润等方面的管理能力；润等方面的管理能力；注意其他利润中非经常性损益所带来的影响。注意其他利润中非经常性损益所带来的影响。 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 固固定定资资产产净
14、净值值销销售售收收入入率率固固定定资资产产周周转转非非流流动动资资产产流流动动资资产产销销售售收收入入总总资资产产销销售售收收入入总总资资产产周周转转率率流流动动资资产产销销售售收收入入率率流流动动资资产产周周转转第三层分解第三层分解存货存货销售收入销售收入存货周转率存货周转率 应应收收帐帐款款销销售售收收入入应应收收帐帐款款周周转转率率 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 总资产周转率总资产周转率销售收入销售收入总资产总资产非流动资产非流动资产流动资产流动资产存货存货应收帐款应收帐款其它流动资产其它流动资产固定资产固定资产其他非流动
15、资产其他非流动资产 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 企业的总资产分为流动资产与非流动资产，二者的企业的总资产分为流动资产与非流动资产，二者的结构比例直接影响资产的周转速度；结构比例直接影响资产的周转速度；流动资产是企业生产经营的关键，体现了企业资产的流动流动资产是企业生产经营的关键，体现了企业资产的流动性、偿债能力及变现能力；性、偿债能力及变现能力；非流动资产是企业生产经营的基础，反映企业的经营规模、非流动资产是企业生产经营的基础，反映企业的经营规模、生产能力及发展潜力；生产能力及发展潜力；二者应保持合适的结构比例，以评判企业在资
16、产运营效率二者应保持合适的结构比例，以评判企业在资产运营效率上的管理水平。上的管理水平。 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved 利利息息费费用用息息税税前前利利润润已已或或利利息息倍倍数数 流流动动负负债债流流动动资资产产流流动动比比率率 第三层分解第三层分解流动负债流动负债速动资产速动资产速动比率速动比率 资产总额资产总额非流动负债非流动负债流动负债流动负债1 11 1资产总额资产总额负债总额负债总额1 11 1资产负债率资产负债率1 11 1股东权益比率股东权益比率1 1权益乘数权益乘数 2007 Microsoft Corpora
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