宏观经济政策工具.pptx

《宏观经济政策工具.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宏观经济政策工具.pptx（45页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、第五章第五章 宏观经济政策工具宏观经济政策工具第一节、财政政策第一节、财政政策第二节、货币政策第二节、货币政策第三节、宏观经济政策的运用第三节、宏观经济政策的运用1第一节、财政政策第一节、财政政策一一. .财政政策的机制与构成财政政策的机制与构成二二. .自动（内在）稳定器自动（内在）稳定器三三. .斟酌使用的财政政策斟酌使用的财政政策四四. .功能财政和预算盈余功能财政和预算盈余五五. .充分就业的预算盈余与财政政策方向充分就业的预算盈余与财政政策方向六六. .财政政策的资源配置效应财政政策的资源配置效应2一一. .财政政策的机制财政政策的机制财政政策财政政策Fiscal PolicyFis

2、cal Policy运用政府支出和税收来调节总运用政府支出和税收来调节总需求以达到实现充分就业或物价稳需求以达到实现充分就业或物价稳定的宏观经济政策目标。定的宏观经济政策目标。3 财政政策的运用财政政策的运用 经济萧条经济萧条总需求小于总供给总需求小于总供给失失 业业扩张性扩张性财政政策财政政策紧缩性紧缩性财政政策财政政策增加政府支出增加政府支出减少税减少税 收收减少政府支出减少政府支出增加税增加税 收收增加增加总需求总需求减少减少总需求总需求 经济过热经济过热总需求大于总供给总需求大于总供给通货膨胀通货膨胀456 （一）（一）政府支出：政府支出：政府购买（政府投资）政府购买（政府投资）：实质

3、性的支出，有商品和劳：实质性的支出，有商品和劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力，构成国务的实际交易，直接形成社会需求和购买力，构成国民收入，是决定国民收入大小的主要因素之一。民收入，是决定国民收入大小的主要因素之一。变动变动政府购买支出是财政政策的有力工具政府购买支出是财政政策的有力工具。分三种情况：分三种情况：一是一是与提供公共产品相关的购买性支出，与提供公共产品相关的购买性支出，如提供国防服务，保证公共安全，维护市场交易秩序如提供国防服务，保证公共安全，维护市场交易秩序等职能所发生的支出。等职能所发生的支出。二是二是为了维持政府系统运行和为了维持政府系统运行和发挥职能而发生的购买性支

4、出，如行政事业费。发挥职能而发生的购买性支出，如行政事业费。三是三是直接投资的购买性支出。直接投资的购买性支出。7政府转移支付政府转移支付指政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出指政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去而发生的支出。去而发生的支出。与购买性支出不同，只是一与购买性支出不同，只是一种货币性支出，转移性支出与商品和劳务交易种货币性支出，转移性支出与商品和劳务交易行为没有发生直接联系，不以取得本年产出为行为没有发生直接联系，不以取得本年产出为补偿，而是为了实现补偿，而是为了实现社会公平目的社会公平目的而采取的资而采取的资金转移措施。转移支出具有无偿性，单向性，金转移措施。转移支出具

5、有无偿性，单向性，它不必得到等价补偿，收益者也不必归还。例它不必得到等价补偿，收益者也不必归还。例如社会保险，社会救济，扶助贫困人口等支出如社会保险，社会救济，扶助贫困人口等支出都属于转移性支出。都属于转移性支出。转移性支出对收入再分配转移性支出对收入再分配具有最直接影响具有最直接影响。8（二）政府收入（二）政府收入 税收税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手段。：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手段。以税负能否转嫁为标准，分为以税负能否转嫁为标准，分为直接税和间接税。直接税和间接税。 间接税间接税：可以转嫁，如消费税，关税。影响商品的相对价：可以转嫁，如消费税，关税。影响商品的

6、相对价格；间接税体现效率影响公平。如商品税，对商品劳务征格；间接税体现效率影响公平。如商品税，对商品劳务征税。税。 直接税直接税：对收入，财产征税不可转嫁，是收入的再分配，：对收入，财产征税不可转嫁，是收入的再分配，影响收入，即消费者对社会财富的占有份额。直接税体现影响收入，即消费者对社会财富的占有份额。直接税体现公平影响效果。所得税，以纳税人的净所得纯收益公平影响效果。所得税，以纳税人的净所得纯收益/ /纯收纯收入为课税对象。入为课税对象。 以何种税制为主体，会影响财政，我国以何种税制为主体，会影响财政，我国长期以间接税为主长期以间接税为主体，会拉大贫富差距。体，会拉大贫富差距。9（三）公债

7、（三）公债 公债公债：是政府对公众的债务。：是政府对公众的债务。当税收不足以弥补当税收不足以弥补政府支出时发行的。政府支出时发行的。灵活、有偿、自居原则（公灵活、有偿、自居原则（公共信用制度）可根据政府需要随时发行。税收：共信用制度）可根据政府需要随时发行。税收：固定、无偿、强制。固定、无偿、强制。 内债内债：具有再分配性质，不视为负担。：具有再分配性质，不视为负担。 外债外债：构成真实负担、若推迟外债归还会大大影：构成真实负担、若推迟外债归还会大大影响政府信誉，且使用要更为谨慎。响政府信誉，且使用要更为谨慎。 按债务主体不同，可分为国债、地方债。按债务主体不同，可分为国债、地方债。10111

8、2 1 1、自动变动的税收自动变动的税收：个人与公司所得税：个人与公司所得税 萧条萧条个人与公司收入下降个人与公司收入下降符合纳税标准的主体自动符合纳税标准的主体自动减少、税率自动下降减少、税率自动下降政府税收自动下降政府税收自动下降消费消费、投、投资资ADAD 2 2、政府转移支付政府转移支付： 萧条萧条失业人数失业人数符合领取救济标准的人数符合领取救济标准的人数TRDPICADTRDPICAD 3 3、农产品价格支持制度农产品价格支持制度 萧条，农产品价格萧条，农产品价格政府收购政府收购农场主收入农场主收入CC、II 繁荣，农产品价格繁荣，农产品价格政府抛售政府抛售农产品价格农产品价格避免

9、避免经济过热经济过热1314在经济增长的不同阶段实行不同的财政政策，在经济增长的不同阶段实行不同的财政政策，或扩张或紧缩。这即是斟酌使用的、或扩张或紧缩。这即是斟酌使用的、权衡性的财政政权衡性的财政政策策。具体应用：逆经济风向实行，交替使用扩张性具体应用：逆经济风向实行，交替使用扩张性和紧缩性财政政策，即和紧缩性财政政策，即补偿性财政政策补偿性财政政策。1516四四. .功能财政和预算盈余功能财政和预算盈余 为了实现无通货膨胀下的充分就业水平，预算可以为了实现无通货膨胀下的充分就业水平，预算可以是盈余，也可以是赤字。这就是是盈余，也可以是赤字。这就是功能财政功能财政。这是凯。这是凯恩斯主义者的

10、思想。恩斯主义者的思想。政府为了实现充分就业和消除政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。这通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。这是是斟酌使用的财政政策斟酌使用的财政政策的具体体现。的具体体现。 预算赤字预算赤字：政府财政支出政府财政支出 收入的差额收入的差额(TG)(TG)。减税减税和扩大支出所造成。当国民收入低于充分就业的收和扩大支出所造成。当国民收入低于充分就业的收入水平时，政府有义务实行扩张性的财政政策。入水平时，政府有义务实行扩张性的财政政策。 预算盈余预算盈余：政府收入超过支出的余额：政府收入超过支出的余额(TG)(TG)。增加税增加税收和减少政府

11、支出所形成。收和减少政府支出所形成。17平衡预算平衡预算凯恩斯之前，主要是凯恩斯之前，主要是年度平衡预算年度平衡预算。衰退时，收入减少，为了平。衰退时，收入减少，为了平衡支出，必须增加收入衡支出，必须增加收入( (增税增税) )，会加深衰退。反之，过热时通货，会加深衰退。反之，过热时通货膨胀，税收增加，为了减少盈余，必然增加支出，会加剧膨胀，税收增加，为了减少盈余，必然增加支出，会加剧通货膨通货膨胀。胀。周期平衡预算周期平衡预算：政府在一个经济周期中保持平衡。经济：政府在一个经济周期中保持平衡。经济衰退衰退时，时，扩张性政策，有意安排扩张性政策，有意安排预算赤字预算赤字；在；在繁荣繁荣时，紧缩

12、性政策，有意时，紧缩性政策，有意安排安排盈余盈余。以繁荣时的盈余弥补衰退时的赤字，使得整个经济周。以繁荣时的盈余弥补衰退时的赤字，使得整个经济周期的盈余和赤字相抵消而实现预算平衡。期的盈余和赤字相抵消而实现预算平衡。问题是很难估计繁荣与衰退的程度和时间，两者也不一定完全相问题是很难估计繁荣与衰退的程度和时间，两者也不一定完全相等。等。18赤字弥补赤字弥补 弥补赤字的途径弥补赤字的途径是：是：借债和出售政府资产借债和出售政府资产。借债。借债有两种，有两种，一是向中央银行借债一是向中央银行借债，实际是让央行增，实际是让央行增发货币，即货币筹资，结果是通货膨胀。发货币，即货币筹资，结果是通货膨胀。

13、另一类是向国内公众另一类是向国内公众（商业银行等金融机构、企（商业银行等金融机构、企业、居民）业、居民）和国外借债和国外借债。 国内借债，是购买力向政府部门的转移，不立即国内借债，是购买力向政府部门的转移，不立即直接引起通货膨胀，但是往往是利率上升，如果直接引起通货膨胀，但是往往是利率上升，如果要稳定利率，必须增加货币供给，长期而言最终要稳定利率，必须增加货币供给，长期而言最终会导致通货膨胀。会导致通货膨胀。19“公债哲学公债哲学”公债无害论公债无害论 有人认为公债负担不仅加在于当代人身上，而且也加在后有人认为公债负担不仅加在于当代人身上，而且也加在后代的身上，是代的身上，是“爷爷花了孙子的钱

14、爷爷花了孙子的钱”；由于不能增加税收，政；由于不能增加税收，政府不得不举新债还旧债，最终导致通货膨胀。所以，公债是有府不得不举新债还旧债，最终导致通货膨胀。所以，公债是有害的。害的。 凯恩斯主义认为公债无害凯恩斯主义认为公债无害，因为公债的债权人是公众，债，因为公债的债权人是公众，债务人是政府，可以说是自己欠自己债，而且作为债务人的政府务人是政府，可以说是自己欠自己债，而且作为债务人的政府是长期存在的，可以确保债务的兑现，所以，只要公债不用于是长期存在的，可以确保债务的兑现，所以，只要公债不用于战争和浪费，而用于刺激经济发展，使经济增长速度高于公债战争和浪费，而用于刺激经济发展，使经济增长速度

15、高于公债增长速度，公债就是安全的和值得的。增长速度，公债就是安全的和值得的。20五、充分就业的预算盈余与财政方向五、充分就业的预算盈余与财政方向 充分就业预算盈余充分就业预算盈余Budget SurplusBudget Surplus ：指在指在充分就业充分就业的国民收入水平（的国民收入水平（即潜在的国民收入水平上）所即潜在的国民收入水平上）所产生的政府预算盈余（产生的政府预算盈余（）。）。 不同于实际的预算盈余。不同于实际的预算盈余。实际预算盈余实际预算盈余是以是以实际实际的国民收入水平来计算预算多少的。的国民收入水平来计算预算多少的。 一般当实际国民收入水平高于充分就业的国民收一般当实际国

16、民收入水平高于充分就业的国民收入水平时，实际盈余就大于充分就业盈余。入水平时，实际盈余就大于充分就业盈余。21充分就业预算盈余充分就业预算盈余 公式：公式： 这可以提供一个这可以提供一个预算的标准预算的标准：必须以充分就业作为目标来确必须以充分就业作为目标来确定预算规模定预算规模。如果充分就业盈余增加或赤字减少，财政政策。如果充分就业盈余增加或赤字减少，财政政策就是紧缩性的。反之是扩张性的。就是紧缩性的。反之是扩张性的。从从BSBS* *判断应实行什么政策：（判断应实行什么政策：（BSBS* *BSBS）00（GDPGDP* *GDPGDP）00经济萧条，应实行扩张性政策。经济萧条，应实行扩张

17、性政策。从从BSBS* *判断已经实行了什么政策：判断已经实行了什么政策：BSBS* *增加增加 t t增加增加实行的是紧缩性政实行的是紧缩性政策策)*(*GDPGDPtBSBSTRGGDPtBSTRGGDPtBS22六、财政政策的资源配置效应六、财政政策的资源配置效应 在市场经济条件下，政府投资与一般的社会投资在市场经济条件下，政府投资与一般的社会投资所涉及的领域是完全不同的。社会投资主要集中所涉及的领域是完全不同的。社会投资主要集中在竞争性的、私人产品的生产领域，而政府投资在竞争性的、私人产品的生产领域，而政府投资则主要集中在带有较强垄断性的、公共产品的生则主要集中在带有较强垄断性的、公共

18、产品的生产领域。产领域。 政府投资的资源配置效应就是指社会资源在这两政府投资的资源配置效应就是指社会资源在这两大领域、尤其是指在私人产品与公共产品生产领大领域、尤其是指在私人产品与公共产品生产领域的分配比例。域的分配比例。23第二节、货币政策第二节、货币政策 一一. .货币政策的机制货币政策的机制 二二. .中央银行中央银行 三三. .法定准备金四、银行创造货币的过程法定准备金四、银行创造货币的过程 五五. .货币政策的目标六货币政策的目标六. .货币政策的具体应用货币政策的具体应用 七、相机抉择的货币政策八七、相机抉择的货币政策八. .货币政策的局限性货币政策的局限性 24一一. .货币政策

19、的机制货币政策的机制 货币政策主要是通过对货币政策主要是通过对货币供给量的调节货币供给量的调节来调来调节节利息率利息率，再通过利息率的变动来影响总需求，再通过利息率的变动来影响总需求和总供给。和总供给。 在这种货币政策中，政策的在这种货币政策中，政策的直接目标直接目标是是利率利率，利率的变动通过货币量调节来实现，所以利率的变动通过货币量调节来实现，所以调节调节货币量是手段货币量是手段。 调节利率的调节利率的最终目标最终目标是总需求和总供给，所以是总需求和总供给，所以总需求与总供给变动，最终达到平衡是货币政总需求与总供给变动，最终达到平衡是货币政策的最终目标。策的最终目标。25二二. . 中央银

20、行中央银行货币政策涉及到银行货币政策涉及到银行。银行一般分为两类：。银行一般分为两类：中央银行和商业银行中央银行和商业银行。商业银行与一。商业银行与一般企业的性质一样，只不过经营的是特种的业务般企业的性质一样，只不过经营的是特种的业务货币。货币。中央银行：中央银行：1 1）是国家的银行或管理商业银行的银行，是是国家的银行或管理商业银行的银行，是行政机关行政机关而不是企业。而不是企业。2 2）作为银行的银行，接受商业银行的存款，向商业银行发放贷款，并作为银行的银行，接受商业银行的存款，向商业银行发放贷款，并管理与监督商业银行的业务活动。管理与监督商业银行的业务活动。3 3）代理国库（代收税款、公

21、债业务、代理各种政府支出与收入）。代理国库（代收税款、公债业务、代理各种政府支出与收入）。4 4）代表国家发行货币。代表国家发行货币。5 5）为商业银行保存准备金。为商业银行保存准备金。6 6）集中保管黄金和外汇。集中保管黄金和外汇。7 7）运用货币政策调节经济。）运用货币政策调节经济。26三三. .法定准备金法定准备金 法定准备率是由中央银行规定的，按法定准备率是由中央银行规定的，按法定准备率提留的准法定准备率提留的准备金备金是法定准备金。法定准备金一部分是银行库存现金，是法定准备金。法定准备金一部分是银行库存现金，另一部分存放在中央银行的存款帐户上。另一部分存放在中央银行的存款帐户上。 存

22、款准备金率调整属力度很大的政策工具，不能频繁使用。存款准备金率调整属力度很大的政策工具，不能频繁使用。 商业银行按法定准备率经常保留的供支付存款提取用的一商业银行按法定准备率经常保留的供支付存款提取用的一定金额称为法定准备金。定金额称为法定准备金。 19981998年我国推行了存款准备金制度的改革，主要内容是合年我国推行了存款准备金制度的改革，主要内容是合并准备金账户和备付金账户，法定存款准备金率由并准备金账户和备付金账户，法定存款准备金率由13%13%降降为为8%8%。19991999年年1111月，中央银行将存款准备金率由月，中央银行将存款准备金率由8%8%下调到下调到6%6%。目前中国的

23、准备金比率已很低，可调余地不大。目前中国的准备金比率已很低，可调余地不大。27四、银行创造货币的过程四、银行创造货币的过程 客户在银行的存款为客户在银行的存款为原始存款原始存款，通过银行的作用，通过银行的作用派生出来的存款为派生出来的存款为派生存款或派生货币派生存款或派生货币，两者两者相相加加为银行的存款总量为银行的存款总量。派生存款为银行创造的存。派生存款为银行创造的存款。款。 如：假定法定准备率为如：假定法定准备率为20%20%，现在银行原始存款为，现在银行原始存款为100100万，即：万，即：2820万万80万万64万万16万万12.8万万51.2万万法定准备率法定准备率Rd: 20%+

24、.+100(1-0.2)n =100X（1/0.2） 货币创造乘数K为（为（1/Rd）29drRD drk1 30货币创造乘数：货币创造乘数：dr1最初存款最终存款dMrK1edMrrK11 1、货币创造乘数、货币创造乘数2 2、前提、前提( (无超额准备金和现金漏出无超额准备金和现金漏出) )（1 1）商业银行无超额储备）商业银行无超额储备excess reserve,excess reserve,否则，否则，（2 2）银行客户不在手边保存现金银行客户不在手边保存现金cash,cash,否则否则cedMrrrK13132五五. .货币政策的目标货币政策的目标 单一目标单一目标。一般而言，。一

25、般而言，目标主要是保持物价的稳定，消除目标主要是保持物价的稳定，消除通货膨胀通货膨胀。 中国货币政策实质上面临多目标约束中国货币政策实质上面临多目标约束，这些目标有：物价，这些目标有：物价稳定、促进就业、确保经济增长、支持国有企业改革、配稳定、促进就业、确保经济增长、支持国有企业改革、配合积极的财政政策扩大内需、确保外汇储备不减少、保持合积极的财政政策扩大内需、确保外汇储备不减少、保持人民币汇率稳定。人民币汇率稳定。 货币政策本身并不会刺激经济增长。例如，日本经济连续货币政策本身并不会刺激经济增长。例如，日本经济连续4 4年负增长，日本银行的货币政策已经非常积极和扩张，年负增长，日本银行的货币

26、政策已经非常积极和扩张，甚至采取了零利率政策，但日本经济仍然低迷不振。甚至采取了零利率政策，但日本经济仍然低迷不振。 人们形象地将货币政策人们形象地将货币政策比喻为绳子比喻为绳子，可以有效地，可以有效地“拉住拉住”经济过热，但却无法经济过热，但却无法“推动推动”经济增长。经济增长。33六六. .货币政策工具货币政策工具 三种基本政策工具：三种基本政策工具： 公开市场业务买卖政策、贴现政策、法定准备率政策公开市场业务买卖政策、贴现政策、法定准备率政策，其，其中前两个属于间接货币政策，后者属于直接货币政策，其中前两个属于间接货币政策，后者属于直接货币政策，其力度更强、效果更明显、见效更快。力度更强

27、、效果更明显、见效更快。 此外还有：此外还有：信贷政策、中央银行贷款、信贷指导性计划、信贷政策、中央银行贷款、信贷指导性计划、利率、道义劝告和政策性贷款（发债）计划八项政策工具利率、道义劝告和政策性贷款（发债）计划八项政策工具。此外中国对贷款常常是数量控制，还有不少是此外中国对贷款常常是数量控制，还有不少是“安定团结安定团结”性贷款，这些贷款是有贷无还，使得货币政策失去了经济性贷款，这些贷款是有贷无还，使得货币政策失去了经济调节作用。调节作用。34政策工具政策工具 1 1、公开市场业务公开市场业务: :操作灵活操作灵活/ /结果容易预测结果容易预测/ /最常用最常用（1 1）原则：央行在公开市

28、场买进或卖出政府债券，调节货币供给）原则：央行在公开市场买进或卖出政府债券，调节货币供给量和利率。量和利率。（2 2）操作：）操作： 2 2、再贴现率政策：央行被动地等待再贴现率政策：央行被动地等待（1 1）释义：商业银行或者其他金融机构由于准备金临时不足而向）释义：商业银行或者其他金融机构由于准备金临时不足而向央行借款，借款时支付的利息率为再贴现率。央行借款，借款时支付的利息率为再贴现率。（2 2）操作：萧条，再贴现率下降，商行向中央银行的借款增加，）操作：萧条，再贴现率下降，商行向中央银行的借款增加，货币供给上升。繁荣时期，再贴现率上升，货币供给下降。货币供给上升。繁荣时期，再贴现率上升，

29、货币供给下降。 3 3、调整法定准备率：效果猛烈，较少使用调整法定准备率：效果猛烈，较少使用/ /存在时滞存在时滞萧条，降低法定准备率，商业银行对外贷款增加，另外货币创造乘萧条，降低法定准备率，商业银行对外贷款增加，另外货币创造乘数上升，从而货币供给增加。数上升，从而货币供给增加。美国，美国，rdrd变动变动1%1%，导致，导致M M变动变动2020亿美圆。所以不能轻易变动亿美圆。所以不能轻易变动rd.rd.ADrM债券价格债券需求货币投放萧条，买进债券35七、七、相机抉择的货币政策相机抉择的货币政策 扩张的货币政策扩张的货币政策。一般而言，在一般而言，在经济萧条经济萧条时，总需求小于时，总需

30、求小于总供给，应放松银根，采取扩张性的货币政策，以刺激总总供给，应放松银根，采取扩张性的货币政策，以刺激总需求，在公开市场上买进有价证券，降低贴现率并放松贴需求，在公开市场上买进有价证券，降低贴现率并放松贴现条件，降低准备率等一系列扩张性的货币政策，以增加现条件，降低准备率等一系列扩张性的货币政策，以增加货币供给量，降低利息率刺激经济发展。货币供给量，降低利息率刺激经济发展。 紧缩的货币政策紧缩的货币政策。在。在经济繁荣经济繁荣时期，总需求大于总供给，时期，总需求大于总供给，应收紧银根，采取紧缩性的货币政策，以抑制总需求，降应收紧银根，采取紧缩性的货币政策，以抑制总需求，降低物价，在公开市场上

31、卖出有价证券，提高贴现率并严格低物价，在公开市场上卖出有价证券，提高贴现率并严格贴现条件，提高准备率等一系列紧缩性货币政策，以减少贴现条件，提高准备率等一系列紧缩性货币政策，以减少货币供给量，提高利息率，防止经济过度增长。货币供给量，提高利息率，防止经济过度增长。36货币政策的运用货币政策的运用“逆经济风向行事逆经济风向行事”的原则：的原则：经济萧条经济萧条 总需求小于总供给总需求小于总供给 失失 业业扩张性扩张性货币政策货币政策公开市场上买进有价证券公开市场上买进有价证券降低再贴现率降低再贴现率降低法定准备率降低法定准备率增加增加总需求总需求 经济繁荣经济繁荣 总需求大于总供给总需求大于总供

32、给通货膨胀通货膨胀紧缩性紧缩性货币政策货币政策公开市场上卖出有价证券公开市场上卖出有价证券提高再贴现率提高再贴现率提高法定准备率提高法定准备率减少减少总需求总需求37八八. .货币政策的局限性货币政策的局限性 （一）公众预期的影响（一）公众预期的影响 利率下降、产生悲观预期利率下降、产生悲观预期C、I不会显著增加不会显著增加 （二）货币流通速度的限制（二）货币流通速度的限制 通货膨胀时期，货币流通速度加快，致使降低通货膨胀时期，货币流通速度加快，致使降低M的效果不明显的效果不明显 （三）流动偏好的存在（三）流动偏好的存在 致使利率不可能降得太低，使货币政策效果打致使利率不可能降得太低，使货币政

33、策效果打折扣折扣 （四）时滞的困扰：（四）时滞的困扰： 认识时滞认识时滞 影响时滞影响时滞 行动时滞行动时滞38第三节、宏观经济政策的运用第三节、宏观经济政策的运用一一. .财政与货币政策配合使用财政与货币政策配合使用二二. .注意事项注意事项三三. . 政府干预的有限性政府干预的有限性39一一. .财政与货币政策配合使用财政与货币政策配合使用政策的使用必须相互配合，不能互相冲突，一种政政策的使用必须相互配合，不能互相冲突，一种政策抵消另一种政策的作用。这涉及到政策运用的策抵消另一种政策的作用。这涉及到政策运用的技巧问题，也体现了政府管理经济的水平问题。技巧问题，也体现了政府管理经济的水平问题

34、。 不同的政策调节经济的力度是不同的，如不同的政策调节经济的力度是不同的，如政府支政府支出的增加与法定准备率的变动对经济影响迅速、出的增加与法定准备率的变动对经济影响迅速、猛烈，而税收政策起作用比较缓慢。猛烈，而税收政策起作用比较缓慢。 不同的政策作用范围是不同的。不同的政策作用范围是不同的。 不同的政策见效的时间长短是不同的。不同的政策见效的时间长短是不同的。 任何政策既有积极作用，也有消极作用。任何政策既有积极作用，也有消极作用。40二、注意事项二、注意事项 1 1）及时更新政策，防止政策失效或发生负效应。及时更新政策，防止政策失效或发生负效应。 2 2）消除非经济因素对政策应用的干扰消除

35、非经济因素对政策应用的干扰，如地方利益、为如地方利益、为突出政绩、掩盖问题等等。如美国政府在大选前夕，既使突出政绩、掩盖问题等等。如美国政府在大选前夕，既使存在通货膨胀，也不会采取紧缩性的政策。存在通货膨胀，也不会采取紧缩性的政策。 3 3）防止政策的变形防止政策的变形。 4 4）采取预防措施，）采取预防措施，减少人们的预期对实施政策的反效果减少人们的预期对实施政策的反效果；可利用人们对政策的预期，并不实际采取经济政策，而只可利用人们对政策的预期，并不实际采取经济政策，而只是制造舆论，去达到真实政策的效果，即是制造舆论，去达到真实政策的效果，即“引而不发，跃引而不发，跃如也如也”。41四、政府

36、干预的有限性四、政府干预的有限性 1 1、政府的干预是有缺陷的、政府的干预是有缺陷的 2 2、政府政策效应的滞后性、政府政策效应的滞后性 3 3、政策效应的不平衡性、政策效应的不平衡性 4 4、政策效力的递减、政策效力的递减 5 5、政策本身的问题、政策本身的问题42例证例证 财政投资的增加，有一个资金筹集和分配、财政投资的增加，有一个资金筹集和分配、目考察和论证、工程招标和投标的具体过目考察和论证、工程招标和投标的具体过程；基础货币投放，如果是通过公开市场程；基础货币投放，如果是通过公开市场来进行，则有一个在国债二级市场上的操来进行，则有一个在国债二级市场上的操作过程；即便象利率调整和准备金率的变作过程；即便象利率调整和准备金率的变动，也有一个电脑计算程序的重新设置问动，也有一个电脑计算程序的重新设置问题。题。4344货币政策 中央银行中央银行 法定准备率与法定准备金法定准备率与法定准备金 高能货币高能货币 货币创造乘数货币创造乘数 货币政策工具货币政策工具 相机抉择的货币政策相机抉择的货币政策45