第六章开放经济1.pptx

《第六章开放经济1.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第六章开放经济1.pptx（43页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、 第六章 国际经济部门的作用第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易第二节第二节 国际收支的平衡国际收支的平衡第三节第三节 IS-LM-BPIS-LM-BP模型模型 第四节第四节 资本完全流动下的资本完全流动下的IS-LM-BPIS-LM-BP模型模型第五节第五节 调整内部均衡和外部均衡的政策调整内部均衡和外部均衡的政策本章教学内容v本章是宏观经济理论从封闭经济向开放经济的本章是宏观经济理论从封闭经济向开放经济的 扩展，主要说明经济开放对一国宏观经济的影响。扩展，主要说明经济开放对一国宏观经济的影响。v本章重点掌握汇率的基本知识，经常项目和资本本章重点掌握汇率的基本知识，经常项目和资本 项目

2、的决定因素，项目的决定因素，BPBP曲线的含义及推导和曲线的含义及推导和IS-LM- IS-LM- BP BP模型，并能够运用模型，并能够运用IS-LM-BPIS-LM-BP模型分析不同汇率模型分析不同汇率 制度下的政策效应。制度下的政策效应。v课时安排：课时安排：3 3课时课时 本章教学目的和要求第一节 汇率和对外贸易v一、汇率及其标价一、汇率及其标价v二、汇率制度二、汇率制度v三、自由浮动制度下汇率的决定三、自由浮动制度下汇率的决定v四、购买力平价理论四、购买力平价理论v五、实际汇率五、实际汇率v六、净出口函数六、净出口函数一、汇率及其标价1.1. 汇率汇率2.2. 一国货币折算为另一国货

3、币的比率，一国货币折算为另一国货币的比率，即用一国货币单位表示的另一国货币即用一国货币单位表示的另一国货币单位的价格。单位的价格。1)1) 直接标价法：直接标价法：用一单位的用一单位的作为标准，作为标准，折算为一定数额的折算为一定数额的来表示其汇率。来表示其汇率。如：如：在直接标价下，汇率在直接标价下，汇率E E下降代表本国货币升下降代表本国货币升值（外国货币贬值），反之则反是。值（外国货币贬值），反之则反是。2)2) 间间接标价法：接标价法：用一单位的用一单位的作为标准，作为标准，折算为一定数额的折算为一定数额的来表示其汇率。来表示其汇率。如：如：本章以后出现的本章以后出现的E E为为直接标

4、价法直接标价法下的名下的名义汇率。义汇率。2.2.汇率标价方法汇率标价方法二、汇率制度1.1. 固定汇率制度固定汇率制度2.2. 汇率基本固定汇率基本固定, ,波动仅限于一定幅度波动仅限于一定幅度3. 布雷顿森林体系是典型的布雷顿森林体系是典型的固定汇率制度安排固定汇率制度安排2.2.浮动汇率制度浮动汇率制度 分为两类分为两类, ,即自由浮动和管理浮动即自由浮动和管理浮动 前者指中央银行不仅不规定官方汇率，而且不对汇前者指中央银行不仅不规定官方汇率，而且不对汇市采取任何干预措施。后者指中央银行对外汇市场市采取任何干预措施。后者指中央银行对外汇市场进行一定程度的干预，通过参与购入和出售外汇影进行

5、一定程度的干预，通过参与购入和出售外汇影响汇率，试图使一定时期内汇价在有限程度内波动。响汇率，试图使一定时期内汇价在有限程度内波动。 从国际范围情况看，西方世界从国际范围情况看，西方世界7070年代以前实现固定年代以前实现固定汇率制，此后相继实际浮动汇率制。汇率制，此后相继实际浮动汇率制。图解：图解：加入国加入国A A美国美国加入国加入国B B确立并维持确立并维持A A国国货币的美元价格货币的美元价格A A国和国和B B国货币的相对价格国货币的相对价格通过美元得以固定通过美元得以固定按固定价格按固定价格将美元兑换将美元兑换成黄金成黄金按固定价格按固定价格将美元兑换将美元兑换成黄金成黄金确立并维

6、持确立并维持B B国国货币的美元价格货币的美元价格布雷顿森林体系（布雷顿森林体系（1944-19711944-1971）简介）简介三、自由浮动制度下汇率的决定注意：注意：这里汇率用的是间接这里汇率用的是间接标价法，而不是人民币实际标价法，而不是人民币实际采用的直接标价法。并假设采用的直接标价法。并假设人民币汇率是浮动的。人民币汇率是浮动的。影响人民币供求的三个因素：影响人民币供求的三个因素：进出口、国际间的借贷和投机。进出口、国际间的借贷和投机。-以人民币对美元汇率为例以人民币对美元汇率为例SD汇率：汇率：用用美 元美 元表 示表 示的 人的 人民 币民 币价价 值值人民币数量人民币数量一价定

7、律：一价定律：在统一的商品市在统一的商品市场一种商品只能场一种商品只能有一种价格有一种价格四、购买力平价理论 购买力平价理论：本国与外国货币之间兑换关系取购买力平价理论：本国与外国货币之间兑换关系取决于两国货币购买力。又由于货币购买力大小受到决于两国货币购买力。又由于货币购买力大小受到物价水平影响，所以货币兑换率取决于两国价格水物价水平影响，所以货币兑换率取决于两国价格水平比较。即平比较。即E=P/PE=P/Pf f如果如果A A国与国与B B国市场是统一国市场是统一的，那么用的，那么用A A国货币（或国货币（或B B国货币国货币) )表示的某一商品表示的某一商品在两个国家的价格应该是在两个国

8、家的价格应该是相同的相同的f PEP即购买力平价理论的基础是购买力平价理论的基础是一价定律一价定律五、实际汇率1.1.定义定义 用同一种货币来度量的国内与国外价格水平的比率用同一种货币来度量的国内与国外价格水平的比率 2.2.公式的推导公式的推导名义汇率：本国货币形式表示的国外货币价格名义汇率：本国货币形式表示的国外货币价格实际汇率：本国商品形式表示的国外商品价格实际汇率：本国商品形式表示的国外商品价格用用美元表示的美元表示的美国产品的价美国产品的价格格P Pf f用用人民币表示人民币表示的美国产品的的美国产品的价格价格EPEPf f用用人民币表示人民币表示的中国产品的的中国产品的价格价格P

9、P实际汇率实际汇率e= e= EpEpf f/P/P实际汇率实际汇率e=e= Ep Epf f/P/P上升上升, ,意味着本币实际贬意味着本币实际贬值值, ,本国产品国际竞争力上升本国产品国际竞争力上升3.3.经济含义经济含义六、净出口函数x=x（e），出口与实际汇率同向变化出口与实际汇率同向变化m=m（e，y），进口与实际汇率反向和本国进口与实际汇率反向和本国收入同向变化收入同向变化nx=x-m=nx(e，y), 净出口净出口与实际汇率同向变与实际汇率同向变 化，与本国收入反向变化化，与本国收入反向变化 fEPnxqynP第二节 国际收支的平衡一、国际收支平衡表一、国际收支平衡表二、经常项目

10、差额二、经常项目差额三、资本项目差额三、资本项目差额四、国际收支的平衡四、国际收支的平衡一、国际收支平衡表1. 1. 国际收支国际收支 一国在一定时期内从国外收进的全部货币资一国在一定时期内从国外收进的全部货币资 金和向国外支付的全部货币资金的对比关系金和向国外支付的全部货币资金的对比关系 通常用国际收支平衡表反映。通常用国际收支平衡表反映。2. 2. 国际收支平衡表国际收支平衡表 在一定时期内，对于一国与他国居民之间所在一定时期内，对于一国与他国居民之间所 进行的一切经济交易加以系统记录的报表，进行的一切经济交易加以系统记录的报表， 包括：经常项目、资本项目和平衡项目三大包括：经常项目、资本

11、项目和平衡项目三大 部分。部分。3. 3. 国际收支平衡表的编制原则国际收支平衡表的编制原则 ( (1)1)本国与外国居民的区分本国与外国居民的区分 (2) (2)应是复式会计帐表应是复式会计帐表借方借方贷方贷方A A 经常项目经常项目1.1.商品出口商品出口6006002.2.商品进口商品进口5005003.3.劳务劳务4.4.单方转移单方转移 经常项目收支差额经常项目收支差额100100 国际平衡表收支举例国际平衡表收支举例B B 资本项目资本项目5.5.直接投资直接投资 对外投资对外投资160160 外国投资外国投资30306.6.证券投资证券投资 对外投资对外投资 外国投资外国投资7.

12、 7. 短期资本短期资本 对外短期资本对外短期资本 外国短期资本外国短期资本 资本项目收支差额资本项目收支差额130130C.C.官方储备项目官方储备项目8.8.黄金进出口（净额）黄金进出口（净额）9.9.外汇储备（净额）外汇储备（净额）505010.10.对外负债（净额）对外负债（净额） 官方储备项目收支差额官方储备项目收支差额505011.11.统计误差统计误差2020 经常项目经常项目经常项目又称商品和劳务项目，包括：第一，商品经常项目又称商品和劳务项目，包括：第一，商品( (进进出口出口) )；第二，劳务，如运输、保险、旅游、投资劳务；第二，劳务，如运输、保险、旅游、投资劳务( (利息

13、、股息、利润利息、股息、利润) )、技术专利使用费，及其他劳动；、技术专利使用费，及其他劳动；第三，国际间单方转移，如，宗教、慈善、教育事业赠第三，国际间单方转移，如，宗教、慈善、教育事业赠予、侨汇、非战争赔款等等予、侨汇、非战争赔款等等资本和金融项目资本和金融项目一切对外资产和负债的交易活动，如各种投资、股票与一切对外资产和负债的交易活动，如各种投资、股票与债券交易等债券交易等官方储备项目官方储备项目国家货币当局对外交易净额，包括黄金、外汇储备等的国家货币当局对外交易净额，包括黄金、外汇储备等的变动。如果一国贷方大于借方，则这一项会增加，反之，变动。如果一国贷方大于借方，则这一项会增加，反之

14、，如果一国借方大于贷方，则这一项会减少如果一国借方大于贷方，则这一项会减少误差项误差项在借方与贷方最后不平衡时，通过这一项调整使之平衡在借方与贷方最后不平衡时，通过这一项调整使之平衡二、经常项目差额的决定1.1.经常项目差额的决定经常项目差额的决定商品和劳务进出口差额是经常项目差额的主要部商品和劳务进出口差额是经常项目差额的主要部分，一般用进出口差额（出口净值）代表经常项分，一般用进出口差额（出口净值）代表经常项目差额。则经常项目差额为目差额。则经常项目差额为fEPnxqynP二、经常项目差额的决定汇率上升增加净出口。但汇率上升或者说本国货汇率上升增加净出口。但汇率上升或者说本国货币贬值在多大

15、程度增加出口减少进口，从而改变币贬值在多大程度增加出口减少进口，从而改变国际收支，取决于该国出口商品在世界市场需求国际收支，取决于该国出口商品在世界市场需求弹性和该国国内市场对进口商品的需求弹性。弹性和该国国内市场对进口商品的需求弹性。如果出口商品和进口商品的需求弹性之和的绝对如果出口商品和进口商品的需求弹性之和的绝对值大于值大于1 1，则本国货币贬值可以改善一国贸易收支，则本国货币贬值可以改善一国贸易收支状况。这一结论首先由马歇儿提出，又经勒纳发状况。这一结论首先由马歇儿提出，又经勒纳发挥，所以称为挥，所以称为“”条件。条件。fEPnxqynP2.2.J J曲线曲线 J J曲线表示贬值后经常

16、项目差额变动的轨迹，即曲线表示贬值后经常项目差额变动的轨迹，即 先恶化然后才会改善。先恶化然后才会改善。 原因：由于进出口合同已确定进出口数量，进原因：由于进出口合同已确定进出口数量，进 出口变动慢于价格变动速度出口变动慢于价格变动速度时间时间经常帐户收支状况经常帐户收支状况+-0三、资本项目差额（净资本流出）的决定资本项目差额：从本国流向外国的资本量与从外国流向资本项目差额：从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额。即本国的资本量的差额。即F=流向外国的本国资本量流向外国的本国资本量-流向本国的外国资本量流向本国的外国资本量一般认为，一般认为，利率差异是国际资本流动的主要原因利率

17、差异是国际资本流动的主要原因，故有，故有F= （rw-r）为大于为大于0 0的常数，的常数，越大越大资本流动程度越高资本流动程度越高rw为为世界利率世界利率r为本国利率为本国利率rFr1r2F1F2F（r）四、国际收支的平衡1.1.国际收支差额（国际收支差额（BPBP） 净出口和净资本流出的差额。即净出口和净资本流出的差额。即 BP=BP=nxnx-F-F2.2.国际收支均衡函数（国际收支均衡函数（BPBP曲线的代数推导）曲线的代数推导） 国际收支平衡：亦称外部均衡，指一国国际收支差国际收支平衡：亦称外部均衡，指一国国际收支差 额为零，即额为零，即BP=0BP=0当当BP=0BP=0时，时，n

18、xnx=F=F，即即整理得整理得上式称为国际收支均衡函数，简称国际收支函数。上式称为国际收支均衡函数，简称国际收支函数。它表示国际收支平衡时收入它表示国际收支平衡时收入y y和利率和利率r r的相互关系。的相互关系。国际收支函数的几何表示即为国际收支函数的几何表示即为BPBP曲线曲线，一般情况下，一般情况下向右上方倾斜。向右上方倾斜。w= (r-r )fEPqynPwrfEPnqryP3.3.BPBP曲线的几何推导曲线的几何推导FryrynxnxF1Fr1r2r2r1y2y1y2y1nx1nx2nx1nx2F2F1F2nx=nx(y,e)45oF=F(r)BP0000(1)(1)BPBP曲线的

19、移动曲线的移动(2)(2) e=e= Ep Epf f/P/P上升上升, ,意味着本币实际贬值意味着本币实际贬值, , nx(e，y)增加（曲线右移），增加（曲线右移），BP曲线右移。曲线右移。(3) （2）BPBP曲线的斜率曲线的斜率(4)(4) BPBP曲线的斜率为曲线的斜率为/，越大资本流动程度越大资本流动程度越高越高(5)(5) 资本完全流动，资本完全流动，BPBP为一水平线为一水平线(6)(6) 资本完全不流动，资本完全不流动，BPBP为一垂直线为一垂直线(7)(7) 资本不完全流动，资本不完全流动，BPBP为一向右上方倾斜曲线为一向右上方倾斜曲线4.4.BPBP曲线的移动和斜率曲线

20、的移动和斜率5.5.非均衡状态分析非均衡状态分析结论：结论：BPBP左上方为国际收支盈余左上方为国际收支盈余 BPBP右下方为国际收支赤字右下方为国际收支赤字A A点和点和C C点经常项目相同，点经常项目相同，但但A A点利率较高，外资流点利率较高，外资流入更多，故入更多，故A A点点国际收支国际收支盈余高于盈余高于C C点。而点。而C C点为点为国际收支平衡，所以国际收支平衡，所以A A点点为国际收支盈余为国际收支盈余ryrCrACyCBPA第三节 IS-LM-BP模型一、开放经济中的一、开放经济中的ISIS曲线曲线二、二、IS-LM-BPIS-LM-BP模型模型一、开放经济中的IS曲线y=

21、 + (y-t)+e-dr+g+fEPqynP 1- +1fEPdrnegqTPy 11- +fEPredgTndPd yADcignx 整理得整理得或或开放经济的产品市场均衡条件开放经济的产品市场均衡条件二、IS-LM-BP模型1- +1fEPdrnegqTPy 1hrMykkPwrfEPnqryP以上分别为以上分别为ISIS、LMLM、BPBP方程，方程，决定三个变量决定三个变量y y、r r和和EpEpf f/P/P。图中图中E E代表同时达到内部均衡代表同时达到内部均衡和外部均衡和外部均衡ryISLMBPr0y0E0第四节 资本完全流动下的IS-LM-BP模型（政策效应分析） 一、固定

22、汇率下的资本完全流动一、固定汇率下的资本完全流动二、浮动汇率下的资本完全流动二、浮动汇率下的资本完全流动一、固定汇率下的资本完全流动货币扩张，货币扩张，LMLM右移至右移至LM LM ，在新均衡点在新均衡点AA，发生国际收支赤字，发生国际收支赤字，央行为稳定汇率卖出央行为稳定汇率卖出外汇收回本币，本国外汇收回本币，本国货币供给减少，货币供给减少， LM LM 左移，回到初始位置左移，回到初始位置A A结论：结论：固定汇率、资本完全流动时，货币政策无效固定汇率、资本完全流动时，货币政策无效1.1.货币政策效应货币政策效应r=rwLMryISLMAABPBP曲线曲线02.2.财政政策财政政策结论：

23、结论：固定汇率、资本完全流动时，财政政策有效固定汇率、资本完全流动时，财政政策有效财政扩张，财政扩张，ISIS右移至右移至ISIS，在在A A 利率上升，利率上升，外资流人外资流人，央行为稳定央行为稳定汇率买进外汇放出本币，汇率买进外汇放出本币，本国货币供给增加，本国货币供给增加，LM LM 右移至右移至LM，新均衡点新均衡点为为Ar=rwLMryISLMAABPBP曲线曲线0AIS二、浮动汇率下的资本完全流动LMr=rwryISAABPBPIS财政扩张，财政扩张，ISIS右移至右移至ISIS，在在A A 利率上升，利率上升，外资流入外资流入，本币升值，本币升值，净出口下降，净出口下降， IS

24、IS左移左移至至IS，均衡点仍为均衡点仍为A A结论：结论：浮动汇率、资本完全流动时，财政政策无效浮动汇率、资本完全流动时，财政政策无效1.1.财政政策财政政策( (与书上出口需求变化分析类似与书上出口需求变化分析类似) )2.2.货币政策货币政策货币扩张，货币扩张， LMLM右移至右移至LMLM，在新均衡点在新均衡点A A ，资本流出资本流出，本币贬值，本币贬值，净出口增加，净出口增加，ISIS右移右移至至A结论：结论：浮动汇率、资本完全流动时，货币政策有效浮动汇率、资本完全流动时，货币政策有效LMAALMr=rwryISABPBPIS第五节 调整内部均衡和外部均衡的政策国内与国外均衡的理想

25、状态国内与国外均衡的理想状态非均衡状态类型非均衡状态类型非均衡状态的调整策略非均衡状态的调整策略国际收支失衡及其调整举例国际收支失衡及其调整举例国内实现充分就业的均衡，国际经济中也实国内实现充分就业的均衡，国际经济中也实现国际收支平衡。即现国际收支平衡。即IS、LM和和BP曲线，三曲线，三线相交于一点线相交于一点1.1.国内与国外均衡的理想状态国内与国外均衡的理想状态国内经济和国际收支都不均衡。国内经济和国际收支都不均衡。国内经济均衡但国际收支不均衡，又可分为：国内经济均衡但国际收支不均衡，又可分为：充分就业和非充分就业两种充分就业和非充分就业两种国内经济和国际收支都均衡，但国内是非理想国内经

26、济和国际收支都均衡，但国内是非理想的均衡，通常小于充分就业的均衡，通常小于充分就业2.2.实际中通常为不均衡状态实际中通常为不均衡状态v移动移动IS IS 和和LMLM曲线的政策曲线的政策v移动移动BPBP曲线的政策曲线的政策 经济政策：汇率、价格和利率经济政策：汇率、价格和利率 直接干预：津贴、进口关税和限额等直接干预：津贴、进口关税和限额等v抵消国际收支盈余或赤字的政策抵消国际收支盈余或赤字的政策 公开市场业务和其他方法公开市场业务和其他方法( (如法定准备率和再贴如法定准备率和再贴 现率等现率等) )改变银行准备金改变银行准备金3. 3. 非均衡状态的调整政策非均衡状态的调整政策OryB

27、P1LMIS2r2y2BIS1BP2r1y1A4.4.非均衡状态的调整举例非均衡状态的调整举例1) 国际收支失衡及其调整国际收支失衡及其调整(A-B)OryLM0BP0IS0yfBAC2)2) 同时实现国际收支平衡和充分就业均衡的调整同时实现国际收支平衡和充分就业均衡的调整1)1)为什么发展中国家往往经常帐户赢余而资本帐为什么发展中国家往往经常帐户赢余而资本帐户有逆差？而工业化国家则往往资本帐户赢余户有逆差？而工业化国家则往往资本帐户赢余而经常帐户有逆差？你认为哪种情况有利于人而经常帐户有逆差？你认为哪种情况有利于人民生活水平提高？民生活水平提高？2)2)你认为购买力等效定律和利率等效定律能否解你认为购买力等效定律和利率等效定律能否解释人民币与主要外币的兑换率变化趋势？释人民币与主要外币的兑换率变化趋势？3)3)如果如果BP=0BP=0的条件并不满足，有可能出现什么情的条件并不满足，有可能出现什么情况？况？4)4)你认为中国应使用目前的固定汇率制还是改为你认为中国应使用目前的固定汇率制还是改为浮动汇率制？各自的利弊何在？浮动汇率制？各自的利弊何在？思考题：