财务管理第一章 总论.pptx

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1、 第一章第一章 总论总论2022-4-221 财务管理是对企业财务活动所进行的管理。财务管理是对企业财务活动所进行的管理。是组织企业财务活动，处理企业与各方面财务是组织企业财务活动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分组成部分。2022-4-222l企业再生产过程中的资金运动及其流转。企业再生产过程中的资金运动及其流转。2022-4-223指资金的筹集、运用、指资金的筹集、运用、投资、收回及分配等投资、收回及分配等一系列行为。从整体一系列行为。从整体上讲，它包括：上讲，它包括： 筹资活动、投资活动、筹资活动、投资活动、资金

2、营运活动、分配资金营运活动、分配活动活动企业与国家之间的财务关系企业与国家之间的财务关系企业与投资者之间的财务关系企业与投资者之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系企业内部各单位之间的财务关系企业内部各单位之间的财务关系企业与职工之间的财务关系企业与职工之间的财务关系2022-4-224l制定和实施企业筹资决策方案制定和实施企业筹资决策方案l投放和合理配置资金投放和合理配置资金l提高资金使用效率提高资金使用效率l合理分配企业收益合理分配企业收益l建立有效的财务管理

3、制度建立有效的财务管理制度2022-4-225l决策决策l计划计划l控制控制l预测预测l检查检查l分析分析2022-4-226（一）（一） 企业的组织形式企业的组织形式l独资企业独资企业l合伙企业合伙企业l公司制企业：公司制企业： 有限责任公司、股份有限公司有限责任公司、股份有限公司（二）财务的分层管理（二）财务的分层管理l出资者财务出资者财务l 经营者财务经营者财务l 财务经理财务财务经理财务2022-4-227l产生产生 1897 1897年，美国财务管理专家格林出版了年，美国财务管理专家格林出版了公司理财公司理财l发展发展1919世纪末到世纪末到2020世纪世纪3030年代年代2020世

4、纪世纪3030年年代至代至4040年代年代以筹资为重心以筹资为重心 以内部控制为重心以内部控制为重心2020世纪世纪5050年年代至代至7070年代年代以投资为重心以投资为重心 70 70年代至今年代至今以资本运作为重心以资本运作为重心2022-4-2282022-4-229l（一）利润最大化（一）利润最大化l新创价值新创价值l最综合的财务指标最综合的财务指标l提高劳动生产率，降低成本提高劳动生产率，降低成本l最容易被接受的财务概念最容易被接受的财务概念l没有考虑时间因素没有考虑时间因素l没有考虑风险因素没有考虑风险因素l没有考虑利润和投入资本的关系没有考虑利润和投入资本的关系l带有短期行为倾

5、向带有短期行为倾向2022-4-2210（二）每股收益最大化（二）每股收益最大化l利润最大化的优点利润最大化的优点l考虑了利润和投入资本的关系考虑了利润和投入资本的关系l没有考虑时间因素没有考虑时间因素l没有考虑风险因素没有考虑风险因素2022-4-2211（三）股东财富最大化（三）股东财富最大化l企业价值是指企业的未来现金净流量按照企业要企业价值是指企业的未来现金净流量按照企业要求的必要报酬率计算的总现值，也是企业的市场求的必要报酬率计算的总现值，也是企业的市场价值，它取决于未来企业所创造的现金净流量、价值，它取决于未来企业所创造的现金净流量、企业要求的必要报酬率和企业存续时间等因素。企业要

6、求的必要报酬率和企业存续时间等因素。 企业价值企业价值 每股价格发行股数（股份制企业）每股价格发行股数（股份制企业） 或未来每年收益折现值之和（一般企业）或未来每年收益折现值之和（一般企业） 2022-4-2212（三）股东财富最大化（三）股东财富最大化l考虑了货币时间价值和投资风险价值考虑了货币时间价值和投资风险价值l反映实现企业利益相关者利益的均衡反映实现企业利益相关者利益的均衡l克服了管理上的片面性和短期行为克服了管理上的片面性和短期行为l有利于社会资源合理配置有利于社会资源合理配置l概念比较抽象概念比较抽象l股票价值波动与公司财务状况变动并股票价值波动与公司财务状况变动并 非完全一致非

7、完全一致l股票价格受多种因素影响，不易控制股票价格受多种因素影响，不易控制l未来收益的折现值计量较困难未来收益的折现值计量较困难（一般企业）（一般企业）2022-4-2213l 筹资管理目标：筹资管理目标： 在满足生产经营需要的情况下，以较低在满足生产经营需要的情况下，以较低筹资成本和较小的筹资风险，获取同样多或筹资成本和较小的筹资风险，获取同样多或较多的资金。较多的资金。l投资管理目标：投资管理目标： 以较低的投资风险与投资投放和使用，以较低的投资风险与投资投放和使用，获得同样多的投资收益或较多的投资收益。获得同样多的投资收益或较多的投资收益。2022-4-2214l营运资金管理目标营运资金

8、管理目标 合理使用资金，加速资金周转，不断合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金利用效果。提高资金利用效果。l利润分配管理目标利润分配管理目标 合理确定利润的留分比例以及分配形合理确定利润的留分比例以及分配形式，以提高企业的潜在收益能力，从而提式，以提高企业的潜在收益能力，从而提高企业总价值。高企业总价值。2022-4-2215l（一）代理关系与代理冲突代理关系与代理冲突 代理理论阐明了企业存在的两种主要代理关代理理论阐明了企业存在的两种主要代理关系即：债权人与股东之间的利益冲突、股东与管系即：债权人与股东之间的利益冲突、股东与管理者之间的利益冲突及解决对策。理者之间的利益冲突及解决对策。

9、按照迈克尔按照迈克尔詹森的定义，代理关系是指詹森的定义，代理关系是指“我们把代理关系定义为一种契约，在这种契约我们把代理关系定义为一种契约，在这种契约下，一个人或更多的人（即委托人）聘用另一人下，一个人或更多的人（即委托人）聘用另一人（即代理人）代表他们来履行某些服务，包括把（即代理人）代表他们来履行某些服务，包括把若干决策权托付给代理人若干决策权托付给代理人”。2022-4-2216（二）（二）股东与经营者股东与经营者经营者目标：经营者目标： 增加报酬、增加闲暇时间、避免风险增加报酬、增加闲暇时间、避免风险经营者对股东目标的背离：经营者对股东目标的背离： 道德风险、道德风险、 逆向选择逆向选

10、择协调方式：协调方式： 激励方式、激励方式、 监督方式监督方式2022-4-2217（三）（三）股东与债权人股东与债权人股东目标：企业财富最大化股东目标：企业财富最大化债权人目标：到期收回本金、获得约定的利息债权人目标：到期收回本金、获得约定的利息协调方式：协调方式：限制性借债限制性借债收回借款不再借款收回借款不再借款2022-4-22182022-4-2219一、一、有关竞争经济环境的原则有关竞争经济环境的原则l自利行为原则自利行为原则人们进行财务决策时按照自人们进行财务决策时按照自己的财务利益行事，在其他己的财务利益行事，在其他条件相同时所有利益主体都条件相同时所有利益主体都会选择对自己经

11、济利益最大会选择对自己经济利益最大的行为方法的行为方法。（人们按照他（人们按照他们自己的财务利益行事们自己的财务利益行事 ） l双方交易原则双方交易原则每一项交易至少存在两方，每一项交易至少存在两方，在一方根据自己的经济利在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按益决策时，另一方也会按照自己的经济利益行动照自己的经济利益行动 l信号传递原则信号传递原则行动可以传递信息，行动可以传递信息，并且比公司的声明更并且比公司的声明更有说服力有说服力 l行动引导原则行动引导原则指当所有办法都失败时，指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜寻找一个可以信赖的榜样作为自己行动的引导样作为自己行动的引导 2

12、022-4-2220二、二、有关创造价值和经济效率的原则有关创造价值和经济效率的原则l有价值的创意原则有价值的创意原则l比较优势原则比较优势原则l期权原则期权原则l净增效益原则净增效益原则2022-4-2221三、三、有关财务交易的原则有关财务交易的原则l风险与报酬权衡原则风险与报酬权衡原则l投资分散化原则投资分散化原则l资本市场有效原则资本市场有效原则l货币的时间价值原则货币的时间价值原则2022-4-22222022-4-2223l经济发展状况经济发展状况l通货膨胀通货膨胀l利息率波动利息率波动l政府的经济政策政府的经济政策l竞争竞争2022-4-2224l企业组织法规企业组织法规l企业经

13、营法规企业经营法规l税收法律制度税收法律制度l证券法律制度证券法律制度 2022-4-2225 广义：一切资本流动的场所广义：一切资本流动的场所 狭义：有价证券市场狭义：有价证券市场（一）分类：（一）分类：l按交易期限（短期和长期）；按交易期限（短期和长期）；l按交割时间（现货市场和期货市场）；按交割时间（现货市场和期货市场）；l按交易性质（发行市场和流通市场）；按交易性质（发行市场和流通市场）；l按交易对象（货币借贷，票据承兑，票据贴现，按交易对象（货币借贷，票据承兑，票据贴现， 有价证券，黄金，外汇市场）有价证券，黄金，外汇市场）2022-4-2226（二）（二）金融市场与企业理财金融市场

14、与企业理财 l金融市场是企业投资和筹资的场所金融市场是企业投资和筹资的场所l企业通过金融市场使长短期资金相互转化企业通过金融市场使长短期资金相互转化l为公司树立财务形象为公司树立财务形象l金融市场为企业理财提供有意义的信息金融市场为企业理财提供有意义的信息2022-4-2227（三）（三）金融市场的特点金融市场的特点l收益性收益性l风险性风险性l流动性流动性2022-4-2228（四）（四）金融市场的组成金融市场的组成l主体主体 银行和非银行机构银行和非银行机构l客体客体 金融市场的买卖对象，商业票据、政府债券等金融市场的买卖对象，商业票据、政府债券等l参加人参加人 客体的供给者和需求者、企业

15、、事业单位等客体的供给者和需求者、企业、事业单位等2022-4-2229（五）（五）金融机构金融机构l中央银行中央银行 中国人民银行中国人民银行 l政策性银行政策性银行国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行 l商业银行商业银行 工行、农行、中行、建行；交行、光大银行、华夏工行、农行、中行、建行；交行、光大银行、华夏银行等银行等 l非银行金融机构非银行金融机构 保险公司、信托投资公司、证券机构、财务公司、保险公司、信托投资公司、证券机构、财务公司、金融租赁公司等金融租赁公司等2022-4-2230（六）（六）金融市场上利率的决定因素金融市场上利率的决定因素 利率利率 = = 纯粹利率纯粹利率 + + 通货膨胀附加率通货膨胀附加率 + + 变现理附加率变现理附加率 + + 违约风险附加率违约风险附加率 + + 到期风险附加率到期风险附加率2022-4-2231