第7章宏观经济政策理论与实践.pptx

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1、 一、宏观经济政策一、宏观经济政策 持续、均衡、和谐持续、均衡、和谐 资源得到充分利用资源得到充分利用 物价总水平趋于稳定物价总水平趋于稳定 开放经济状态开放经济状态 二二宏宏观观经经济济政政策策目目标标 一、需求管理政策一、需求管理政策(一一)：财政政策：财政政策 财财政政收收入入政政策策 财财政政支支出出政政策策： 财财政政赤赤字字政政策策2000200020012001200220022003200320042004200520052006200620072007200820082009200913395.2313395.2316386.0416386.0418903.6418903.6

2、421715.2521715.2526396.4726396.4731649.2931649.2938760.2038760.2051321.7851321.7861330.3561330.3568518.3068518.3015866.5015866.5018902.5818902.5822053.1522053.1524649.9524649.952848689284868933930.2833930.2840422.7340422.7349781.3549781.3562592.6662592.6676299.9376299.93-2491.27-2491.27-2516.54-2516

3、.54-3149.51-3149.51-2934.70-2934.70-2004.91-2004.91-2080.14-2080.14-2950-2950 内内在在稳稳定定器器 山东师范大学管理与经济学院 肖卫东(2008)山东师范大学管理与经济学院 肖卫东(2008)财政政策效应是指政府收支变化（变动财政政策效应是指政府收支变化（变动税收、政府购买和转移支付等）使税收、政府购买和转移支付等）使IS曲曲线变动对国民收入变动产生的影响，其线变动对国民收入变动产生的影响，其大小受到大小受到“挤出效应挤出效应”大小的影响。大小的影响。0 0Y Y0 0R RLMLMY Y2 2Y Y1 1Y YR

4、R0 0R R1 1ISIS1 1ISIS2 2E E0 0E E1 1E E2 2挤出效应挤出效应产品市场产品市场货币市场货币市场产品市场产品市场【1】 LM曲线不变，曲线不变，IS曲线对财政政策影响曲线对财政政策影响 【2】 IS曲线不变，曲线不变，LM曲线对财政政策影响曲线对财政政策影响 如果如果LMLM水平，水平，ISIS垂直时，则财政政策完全有垂直时，则财政政策完全有效，而货币政策完全无效的情况，称为凯恩效，而货币政策完全无效的情况，称为凯恩斯极端，因为凯恩斯认为，当利率较低时，斯极端，因为凯恩斯认为，当利率较低时，而投资对利率反应不敏感时，只有财政政策而投资对利率反应不敏感时，只有

5、财政政策才能对克服萧条、增加就业和收入产生效果，才能对克服萧条、增加就业和收入产生效果，而货币政策无效。而货币政策无效。 LMIS1YY1AIS2BY2RIS1YY1R1A财政政策有效财政政策有效货币政策无效货币政策无效GMsIS1IS2二、需求管理政策二、需求管理政策(二二)：货币政策：货币政策 商业银行的三大业务商业银行的三大业务: 负债业务、资产业务、中间业务负债业务、资产业务、中间业务 中央银行的三大功能：中央银行的三大功能： 发行的银行、银行的银行、国家的银行发行的银行、银行的银行、国家的银行中工商、中银、中农行、中建行中工商、中银、中农行、中建行交通银行、中信实业银行、交通银行、中

6、信实业银行、中国光大银行、华厦银行、招商银行、广东发展银行、福建兴中国光大银行、华厦银行、招商银行、广东发展银行、福建兴业银行、深圳发展银行、上海浦东发展银行、海南发展银行业银行、深圳发展银行、上海浦东发展银行、海南发展银行民营股份制商业银行：中国民生银行民营股份制商业银行：中国民生银行中外合资银行中外合资银行厦门国际银行、青岛国际银行、中国国厦门国际银行、青岛国际银行、中国国际金融有限公司际金融有限公司（5）外资银行）外资银行（1）城市信用合作社）城市信用合作社（2）农村信用合作社）农村信用合作社（3）信托投资公司）信托投资公司（4）财务公司）财务公司（5）金融租赁公司）金融租赁公司（6）证

7、券公司）证券公司（7）证券交易所）证券交易所（8）保险公司）保险公司（9）其它：）其它： 投资基金组织，典当行投资基金组织，典当行存款创造和货币供给存款创造和货币供给关于货币供给关于货币供给 是相对于货币需求而言，它包括货币供给行为和货币是相对于货币需求而言，它包括货币供给行为和货币供给量两大内容。供给量两大内容。 是指银行体系通过自己的业务活动向再生产领是指银行体系通过自己的业务活动向再生产领域提供货币的全过程，研究的是货币供给的原理和机制。域提供货币的全过程，研究的是货币供给的原理和机制。 是指银行系统根据货币需求量，通过其资金运用，注是指银行系统根据货币需求量，通过其资金运用，注入流通中

8、的货币量，它研究银行系统向流通中供应了多少货币，入流通中的货币量，它研究银行系统向流通中供应了多少货币，货币流通与商品流通是否相适应等问题。货币流通与商品流通是否相适应等问题。1、存款货币的创造过程存款货币的创造过程货币供给机制货币供给机制关于货币供给机制关于货币供给机制 研究货币供给量是怎样形成的，其原理是什么，如何调控。研究货币供给量是怎样形成的，其原理是什么，如何调控。 （1 1）在二级银行体制（央行与商行），货币供给量（）在二级银行体制（央行与商行），货币供给量（M Ms s）等于）等于基础货币（基础货币（H H）与货币乘数（）与货币乘数（K K）之和。即：）之和。即：M Ms s =

9、 K = KH H 所以，中央银行只要能控制住基础货币与货币乘数，就能有效所以，中央银行只要能控制住基础货币与货币乘数，就能有效调控货币供应量。调控货币供应量。 （2 2）基础货币的构成虽然比较复杂，但却是由中央银行的资）基础货币的构成虽然比较复杂，但却是由中央银行的资产业务创造的，可以由中央银行直接控制。中央银行投放基础货产业务创造的，可以由中央银行直接控制。中央银行投放基础货币的渠道主要有以下三条：币的渠道主要有以下三条： 对商业银行等金融机构的贷款。对商业银行等金融机构的贷款。 收购金、银、外汇等储备资产投放的货币。收购金、银、外汇等储备资产投放的货币。 对政府部门（财政部）的贷款。对政

10、府部门（财政部）的贷款。 如果中央银行能够有效控制基础货币如果中央银行能够有效控制基础货币H H的投放量，那么，的投放量，那么，控制货币供应量的关键，就在于中央银行能否准确测定和调控制货币供应量的关键，就在于中央银行能否准确测定和调控货币乘数。控货币乘数。K = K = M Ms sH H= =1 1法定准备金率法定准备金率2 2、货币乘数效应、货币乘数效应例如：中央银行在外汇市场收购出口商所卖出价值例如：中央银行在外汇市场收购出口商所卖出价值1000元之外汇。假设元之外汇。假设rd=20%中央银行中央银行甲出口商甲出口商甲银行甲银行乙厂商乙厂商乙银行乙银行丙企业丙企业丙银行丙银行丁企业丁企业

11、丁银行丁银行戊企业戊企业1000元元存入存入1000元元贷出贷出800元元1000（120%）存入存入派生存款派生存款贷出贷出640800（120%）存入存入640贷出贷出5126400（120%）存入存入贷出贷出409.6512（120%）10.8 存款总和（存款总和（D）= 1000 + 800 + 640 + 512 + 409.6 += 1000 ( 1 + 0.8 + 0.8 + 0.8 + + 0.8= 1000)+n11=5000由银行贷款而来的存款由银行贷款而来的存款派生存款派生存款运用派生存款来扩大贷款运用派生存款来扩大贷款信用扩张信用扩张=1000= 5=5000K1法定准

12、备金率法定准备金率=1 1r rd d存款总和（存款总和（D）=原始存款（原始存款（R）/r rd d货币乘数（货币乘数（K）=存款总和（存款总和（D）/原始存款（原始存款（R）即：即： 货币乘数为法定准备率的倒数是有条件的。货币乘数为法定准备率的倒数是有条件的。 商业银行没有超额储备。设超额储备率为商业银行没有超额储备。设超额储备率为re，如果有，如果有超额储备率，则：超额储备率，则： 商业银行客户不抽出现金。设抽出现金率商业银行客户不抽出现金。设抽出现金率为为r rC C 如果有抽取现金，则：如果有抽取现金，则：edrrK1cedrrrK1 存款扩张的基础是商业银行的准备金总额（包存款扩张

13、的基础是商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的）加上非银行部门持有的通货，括法定的和超额的）加上非银行部门持有的通货，可称为基础货币或货币基础。由于它会派生出货可称为基础货币或货币基础。由于它会派生出货币，因此是一种高能量的或者说是活动力强大的币，因此是一种高能量的或者说是活动力强大的货币，故又称高能货币或强力货币。则：货币，故又称高能货币或强力货币。则：edcceduueduurrrrDRDRDCDCRRCDCHM11一一般般性性货货币币政政策策 选选择择性性货货币币政政策策 强强制制性性货货币币政政策策 劝劝导导性性货货币币政政策策凯恩斯主义货币政策的运行机制凯恩斯主义货币政策的运行机制

14、 升 Ms增加RLM1ISYY1R1ALM2BR2Y2rLM1IS1YY0 r0ALM2r1Y1IS2Y2r2CBMPSMPS越小，越小，Y Y 越大越大 两种极端的情况两种极端的情况利率很低，利率很低，LMLM呈水平状，呈水平状，货币供应呈货币供应呈“凯恩斯凯恩斯陷阱区域陷阱区域” ” ，货币政策，货币政策失效，财政政策最为失效，财政政策最为有效。有效。利率很高，利率很高，LMLM呈垂呈垂直状，称为直状，称为“古典区古典区域域” ” ，财政政策失效，财政政策失效，货币政策最为有效货币政策最为有效。 iYLM1i1IS1IS2Y1Y2凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱IS1IS2 i2i3LM2Y3 Y4古典区域古典区域三、需求管理政策三、需求管理政策(三三)国际经济政策国际经济政策四、供给管理政策四、供给管理政策 财政政策和货币政策混合使用财政政策和货币政策混合使用 （二）采用固定规则的原因解释（二）采用固定规则的原因解释