西交－公司理财2.pptx

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1、。指标银行一级资本占花旗银行集团的%资产总额占花旗银行集团的%税前利润占花期集团的%花期银行418.89100%6686.41100%92.6100%我国7大银行合计516.68123%11597.72179%27.3825.79%中国工商银222.1353%3912.1358.5%4.174.5%从表1.1可看出：几乎是倾一国金融企业之还相关资料1.5：近年来，微软公司通过提执行信息反馈慢，信息失真。数量产值利润独资企业 75%8%17%合伙企业 10%44%股份公司 15%88%79财务管理的内容小风风险险获取最大收益收益。三、公司理财方法（环节）：预测、决策决策。第二章 资金时间价值与风

2、险价值三、资金时间价值的计算， ， ，第二节 资金风险价值厌恶-投资组合；冒险者：单一投资四、风险与收益的关系、预防、控制、分散、转移和补偿。1、银行借款（1）银行借款的优点：资金成本低-利率低、利息免税、筹实际年利率=名义利率/（1-补偿性余额比率）2、3、融资租赁国内外融资租赁现状4、商业信用扣，则要付出较高的资金成本（二）权益资本筹集投资者权利和责任。区别筹资者投资者股票债券股票债券性质不同资本筹集凭证债务凭证所有权凭证债权凭证期限不同永久性期限性非返还，可流通到期还本成本与收益不同筹资成本高筹资成本低投资收益高投资收益低风险不同小大大小筹资方式筹资成本筹资风险短期负债小大权益资本长期负

3、债高低四、加权平均资金成本率进行投资决策（如以资金成本率作为折现率）。二、筹资风险的分类4三、筹资风险的度量财务杠杆系数越大，财务风险越大；系数越小，风险越小三、边际贡献和息税前利润：项目200020012001年比2000年增长%（1）息税前利润EBIT100180+80%（2）利息=100050%10%50500（3）税前利润EBT=（1）-（2）50130160%（4）所得税=（3）50%2565+160%（5）税后净利=（3）-（4）2565160%（61.3160%）普通股每股收益=（5）500.5 故，财务杠杆系数DFL =+160%/+80% =100/(100-50)=2 DF

4、L 为 2，意味着该公司息税前利润每增长 1%，税后净利以及税后资本净利率和每股收益便会增长2%。相反，如果息税前利润降低1%，税后资本净利率(每股利润)便会降低2%。 若公司有优先股，则 EBIT DFL=- ，式中，D 代表优先股股利，T 为所得税率。 EBIT-I- D/（1-T） 3、财务杠杆系数与财务风险 如果息税前利润中利息所占比重越大，则财务杠杆系数越大，意味着企业利息负担越沉重，财务风险就越大；但同时意味着投资者收益会数倍于息税前利润（企业经营收益）的增长而增长，带来正效应。 启示企业既要积极利用负债经营获取财务杠杆收益,回报投资者,又要避免负债过多,，防范财务风险。 （4）内

5、部收益率的制约。第三节证券投资管理债券投资的缺点：通货膨胀风险大；无经营管理权。三、非系统性风险及其防范：投资组合第五章资产管理的%资产%负债与权益%流动资产40-60%流动负债25%长期负债25%固定资产及其他长期资产60-40%所有者权益50%合计100%合计100%资产%负债与权益%流动资产20%30%流动负债50%固定资产及其他长期资产70%80%长期负债所有者权益30%20合计100%合计100%第二节流动资产管理、反映二者关系的指标：营运资金；流动比率。定性分析：“5C”系统：信用品质（Character）；偿付能力（Capacity）；资本实力（Capital）；。进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级。第三节固定资产管理一.固定资产的含义二.固定资产的特点1.回收期长;2.变现能力差;3.投资风险大;4.使用成本(折旧)是一种非付现成本;5.资金运用要考虑资金时间价值;6.资金占用量相对稳定,而实物营运能力取决于企业的利用程度;7.投资次数少,但金额大;8.集中投资,渐次收回.5.更新年限的经济性原则.-”我国固定资产折旧现状第二节 收益分配管理6.支付普通股股利