第二章 货币金融统计基础电子课件.pptx

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1、Monetary Finance and Statistical Basis 中央财经大学金融学院李建军 教授第二章 货币金融统计基础目录中央财经大学金融学院李建军 教授目录第一节、机构单位与部门分类第二节、金融资产的定义与分类第三节、金融交易的核算01机构单位与部门分类Part One: Classification of Institutional Units and Departments一、机构单位及其类型n IMF货币与金融统计手册与编制指南（MFSMCG）（2016）将机构单位界定为“可以自己拥有资产、承担负债和从事经济活动，与其他实体进行交易的经济实体。PART ONE机构单位与

2、部门分类住户公司准公司政府单位非营利机构p 住户：由一个人或多个人所组成的一个独立的机构单位p 公司：为了从事商品或服务的市场性生产而建立的法人实体p 准公司：从功能上看类似于公司，与公司不同之处在于它是非法人企业p 政府单位：在特定领域内对其他机构单位具有立法、司法或行政权利p 非营利机构是为生产商品和提供服务而建立的法人或社会实体二、常住单位与非常住单位 划分常住单位与非常住单位的标准主要有两个：一是经济领土，二是经济利益中心领土领空领海海事领土岛屿在世界其他地方的领土聚居地：大使馆，领事馆，移民局，军事基地等图2-1 经济领土的范畴当一个机构单位在一个国家经济领土内的某个地方从事并打算继

3、续从事较大规模的经济活动时，它在该国就拥有经济利益中心PART ONE机构单位与部门分类三、机构单位部门的划分 机构单位的部门划分是对国民经济中经济活动单位进行的较为宏观层次的划分 总体上看，机构部门包括以下五个互不包容的部门：金融性公司部门、非金融性公司部门、广义政府部门、住户部门、为住户服务的非营利机构PART ONE机构单位与部门分类主要部门和次级部门金融性公司部门存款性公司中央银行其他存款性公司 除中央银行之外的存款性公司 货币市场基金其他金融机构 非货币市场投资基金除保险公司和养老基金之外的其他金融中介金融辅助机构专门金融机构和贷款人保险公司养老基金非金融性公司部门公共非金融性公司

4、国家私人非金融公司 外资非金融公司广义政府部门中央政府州政府地方政府住户部门为住户服务的非营利机构部门表2-1 机构单位部门的划分三、机构单位部门的划分PART ONE机构单位与部门分类金融性部门p 金融性公司部门包括所有主要从事金融中介或相关辅助性金融活动的常住公司、准公司和非营利机构金融性公司部门存款性公司其他金融性公司中央银行其他存款性公司除保险公司和养老基金之外的其他金融中介机构金融辅助机构非货币市场投资基金金融中介活动金融辅助性活动图2-2 金融性公司部门构成专门金融机构和放贷人非金融部门广义政府部门住户部门为住户服务的非营利性部门n非金融性公司部门包括所有常住非金融性公司、准公司以

5、及从事商品和非金融服务的市场性生产的非营利机构p 广义政府部门包括政府单位、分支机构、代理机构、基金会、协会、由政府控制和主要由政府资助的非市场性、非营利机构以及其他由公共部门控制的从事非市场性活动的组织n住户部门被定义为共享生活设施、分享一些或全部收入和财富并共同消费某种商品或服务的一小群个人，单身的个人也被视作住户p 为住户服务的非营利机构部门是非营利机构的一部分，或收取的价格从经济角度看不显著，由政府单位控制和资助的机构除外PART ONE机构单位与部门分类三、机构单位部门的划分02金融资产的定义与分类Part Two: Definition and Classification of

6、Financial Asset PART Two金融资产的定义与分类 金融资产几乎等同于金融债权，金融债权是在一个机构单位向另一个机构单位提供资金时产生的，能够使债权人在约定的某些情况下有权得到债务人一次或几次付款的要求权二、金融资产的分类3.债务证券2.通货与存款1.货币黄金与特别提款权4.贷款5.股权及投资基金份额6.保险，养老金和标准化担保计划8.其他应收款或应付账款一、金融资产的定义7.金融衍生品与雇员股票期权二、金融资产的分类1.货币黄金和特别提款权u 货币黄金（Monetary gold）是指中央银行或政府作为官方储备而持有的黄金，不是作为官方储备而持有的黄金不具备货币化特征，被归

7、类为非金融资产u 货币黄金是一个国家国际储备的组成部分u 特别提款权是基金组织创造的分配给成员国用来补充现有官方储备的国际储备资产u 只有基金组织成员国和有限的国际金融机构才持有特别提款权。持有特别提款权意味着拥有无条件从基金组织的其他成员国获得外汇或其他储备资产的权利PART Two金融资产的定义与分类二、金融资产的分类2.通货与存款u 通货包括中央银行发行的或政府发行的具有固定名义价值的票据和铸币。通货形成发行者的一种负债u 通货分为国内通货和国外通货两类u 存款指所有对中央银行、其他存款性公司、政府单位和其他机构单位的有存款凭证的债权u 存款包括可转让存款和其他存款，又可分为本币存款和外

8、币存款PART Two金融资产的定义与分类二、金融资产的分类3.债务证券u 债务证券是以债务为凭证的可转让金融工具。包括票据、债券、大额可转让存单、商业票据、资产支持证券以及类似在金融市场上交易的其他工具表2-2 债务证券的基本类型PART Two金融资产的定义与分类分类以贴现债券为基准的短期证券 中央政府或者政府机构发行的国库券以及其他债券 地方政府发行的债券 金融机构或者非金融机构发行的商业票据 其他存款性公司发行的可转让存单 银行承兑汇票以固定利率为基准的长期债券 中央政府证券 地方政府发行的债券 公司债券 其他存款性公司发行的大额可转让存单 优先股其他资产支持证券 抵押担保债券 抵押债

9、券 抵押贷款支持证券公司债券:无保证或无担保的,仅靠发行人信用支撑的债券嵌入金融衍生品的债务证券 外币计价 可变利率(含上下限) 可转换权、可赎回权 信用衍生功能 可变到期期限二、金融资产的分类4.贷款p 贷款是债权人将资产直接贷给债务人并以不流通的文件作为凭证的金融资产43214.黄金贷款2.证券出借3.黄金互换1.证券回购协议图2-2 贷款的种类PART Two金融资产的定义与分类二、金融资产的分类5.股权及投资基金份额6.保险、养老金和标准化担保计划u 股权指对公司残值有要求权的所有工具和记录,通常是以股份、股票、参与证书或类似的文件为凭证,不包括优先股和不参与分配的证券。u 投资基金份

10、额包括各种份额或者单位的投资基金,包括货币市场基金和非货币市场基金。p 保险、养老基金和标准化担保计划是由金融机构主导的一种收入分配或者财富分配方式。这种分配也许是在不同机构单位的同一个时期,或者是同一个机构的不同时期,或者两者兼具。PART Two金融资产的定义与分类二、金融资产的分类7.金融衍生品和雇员股票期权p 金融衍生产品合约是与另外一种特定金融工具、指标或商品相联系的金融工具，通过这种金融工具可以独立地在金融市场上针对特定的金融风险定义定义基本工具基本工具远期合约：在未来一段时间以预定的交割价格购买或者出售资产的场外交易协议期货合约：在未来特定时间以预定的交割价格购买或者出售资产的交

11、易所交易协议远期或者期货合约货币（汇率）公司股份（个别股票价格或股票指数）债务证券（利率）黄金（黄金价格）其他商品或商品篮子（个别商品价格或商品价格指数）交换合同（利率）:递延互换/远期互换互换合约：双方在未来交换现金流的场外协议市场合约利率互换：固定利率支付换成浮动利率支付名义本金（利率）货币互换：以一种货币换成另一种货币名义本金（汇率）货币利率交叉互换：一种货币的固定利率支付换成另一种货币的浮动利率支付名义本金（利率和汇率） 股权互换：一方的互换费以股价或股票价格指数的表现为基准，另一方则以固定或浮动利率，另一个股票价格或股票指数为参照名义本金（股票价格、利率等） 远期利率协议（FRA）：

12、双方在名义本金的基础上进行协议利率与参照利率差额支付的远期合约名义本金（利率） 表2-3 远期与期货合约的标准类型PART Two金融资产的定义与分类二、金融资产的分类7.金融衍生品和雇员股票期权表2-4 期货合约的标准类型定义期货合约看涨和看跌期权看涨期权：在某一日期或者之前持有人有以固定价格购买资产的权利看跌期权：在某一日期或者之前持有人有以固定价格出售资产的权利美式、欧式和百慕大期权美式期权：在期权期间随时行权欧式期权：只能在到期日行权百慕大期权：可以在到期日人所规定的一系列时间行权实值和虚拟期权实值期权：具有内在价值的期权虚值期权：不具有内在价值的期权期权合约股票期权（公司权益份额的市

13、场价格）指数期权（股票价格指数）债券期权（企业或政府债务证券的市场价格）外币期权（市场汇率）期货合约的选择权，称为期货期权（期货合约的市场价格）利率互换合约的选择权，称为互换期权（互换合约的固定利率）8.其他应收款/应付款 贸易信贷和预付款是直接提供给企业、政府、非营利机构、住户和世界其他地方的商业信贷 其他包括没有确定归类的项目、应计税收和应计费用等PART Two金融资产的定义与分类03金融交易的核算Part Three: Accounting of Financial TransactionPART Three金融交易的核算一、金融资产与金融负债的核算规则1.金融存量与流量n 金融存量是

14、某一特定时点上某类型金融资产与金融负债的状况或数量水平；金融流量表现为金融债务、债权的增减变化n 期初存量+期内流量=期末存量n 期内流量=期内交易流量变化+定值变化+资产的其他数量变化金融存量金融存量是某一特定时点上某类型金融资产与金融负债状况或数量水平，这一特定的时点可能因金融资产或负债统计、核算及数据发布要求周期不同而定，、金融流量金融流量是独立于国民收入循环的资金运动，表现为金融债务、债权的增加变化，如，商业银行本月新增加的贷款数额，当日股票、债券的交易金额等PART Three金融交易的核算一、金融资产与金融负债的核算规则1.金融存量与流量金融交易类型股权或权益投资国际贸易债券债务机

15、构部门之间资产转换应计利息本金金融工具二级市场转售金融工具期限终止金融衍生工具的清算净借贷图2-3 金融交易的类型p 与常住机构单位之间、常住机构单位与非常住机构单位之间净借贷相关的金融资产与负债的积累p 权益或股权投资p 货物、服务交易中产生的金融资产构成的变化p 不同机构部门之间金融资产的转换，或者资产与负债的同时冲抵p 不同机构部门之间金融资产的转换，或者资产与负债的同时冲抵p 本金的全部或者部分偿还p 某些金融工具在二级市场上转售p 某些金融工具的期限终止p 金融衍生工具的清算PART Three金融交易的核算一、金融资产与金融负债的核算规则2.金融资产与负债的定值图2-4 金融资产和

16、负债的基本定价规则金融存量与三种流量形态在生成金融资产与金融负债数据并记录时，涉及到如何定值问题。国际货币基金组织（IMF）颁布的货币与金融统计手册与编制指南（2016）提出了金融资产与负债的定价规则，下面我们将逐一进行介绍1.市场交易频率5.债权人和债务人2.金融衍生工具4.金融资产负债的市场价值3.金融资产负债的存量定值p 市场交易频率较高的采用市场价格定价p 市场交易频率低的采用市场价格的等量价值或近似值定值或采用公平价值定值u 金融市场价格也适用于金融衍生工具定价u 以金融资产支付的交易应按债权人和债务人照支付项目下的市场价格进行定值u 金融资产和负债的存量定值应按其在资产负债表报送当

17、日从市场交易中获得的金融资产与负债的市场价格定值u 按其在资产负债表报送当日从市场交易中获得的金融资产与负债的市场价格定值PART Three金融交易的核算一、金融资产与金融负债的核算规则2.金融资产与负债的定值类比法现值法u 类比法是直接根据与非交易性金融资产负债相似的、可交易金融工具的市场价格来计算公平价值的方法p 现值法也称贴现法，是根据金融资产未来现金流的贴现现值对金融资产和负债定价的方法p 金融资产和负债的公平价值是指无关联的交易双方在市场交易中所得价值的近似值p 公平价值的计算有两种基本方法，在市场中交易的金融资产和负债的市场价格，非交易性金融资产和负债未来现金流的贴现现值p 使用

18、现值法为金融资产和负债定值的条件是：未来现金流量已肯定获知或可以判断；可以推断出一种或多种贴现率。 公平价值法PART Three金融交易的核算一、金融资产与金融负债的核算规则2.金融资产与负债的定值 外币工具定值u 货币与金融统计的标准记账单位是以本币表示的货币单位u 在记录一笔国外金融资产的存量和流量价值时，需要按汇率将其兑换成资产所有者常住国家的货币价值u 具体做法是：按照交易或其他流量发生时或资产负债表适用的时点汇率，将外币存量和流量转换成本币价值 主要资产的定值贷款债务重组股票和其他权益债券保值利息和本金黄金对贷款的定值采用账面价值法，外币贷款应按照资产负债表编制当日的汇率转化为本币

19、价值债务再融资：原有债务工具和新债务工具之间的价差记为持有收益或损失并计入重新定值账户；债务承担按照交易分解原则处理；债务互换对原始债务的价值进行冲减或折扣处理一是在金融统计所列的资产负债表中，资产和负债双方的股票和其他权益均按照当期市场价格或公平价值定值；二是对以股票和其他权益为表现形式的资产按照市场价格利率上升使债券价值下降按债务人持有收益和债权人持有损失处理将本金保值带来的数量变化作为利息重新投资于金融资产货币黄金和非货币黄金都应当根据市场黄金价格定值，货币与非货币黄金价值变动应通过重新定值账户来反映PART Three金融交易的核算一、金融资产与金融负债的核算规则3.金融交易的记录n金

20、融交易记录时间是指金融资产的所有权发生改变，即解除所有权利、义务和风险后对交易进行纪录的时间n 交易双方应同时登记,流量数据的记录更应遵循记录时间一致原则核算规则金融交易记录的时间权责发生制机构单位之间的交易必须是在债权债务发生、转换或取消时进行记录大部分金融交易按照权责发生制记录交易数据。到期支付制现金支付流量在不产生额外费用或罚款条件下的最晚可支付时间进行记录，或者在进行现金支付时记录。承诺制承诺制的记录时间一般在机构单位发出购货订单的时刻金融交易则是在签署交易合同的时刻现金收付制流量在现金收到或拨付时记录表2-5 记录时间确定的一般原则PART Three金融交易的核算一、金融资产与金融

21、负债的核算规则4.金融交易数据的汇总、合并与轧差汇总汇总是指将某一机构部门或分支部门中所有机构单位的流量、存量数据进行加总，或是将某一类别中的所有资产或负债数据进行加总合并合并是冲销属于一个集团之内的机构单位之间发生的存量和流量轧差。在登记交易时应当采用建立在“购买量减销售量”基础上的轧差PART Three金融交易的核算二、金融衍生工具的统计处理1.金融衍生工具的类型远期合约u 第一类是无条件的远期性质的合同，其中交易双方同意在规定的日期以协商价格交换一定数量的标的项目，标的项目可以是商品或金融资产u 另一类是选择权合同，或期权合同，其中购买者从出售者手里购得在规定日期或之前，以合约价格购买

22、或出售规定数量标的项目的权利期权合约金融衍生工具的价值取决于标的项目的价格，无须预付必须归还的本金，投资收入也不采用应计会计规则金融衍生交易应当作为单独交易，而不是作为与之相联系的相关资产、商品等交易价值的一个组成部分进行处理1.将衍生合同开始阶段的债权和债务互换看成是建立资产和负债头寸的真正金融交易；如果是远期合同，其开始阶段的价值为零；如果是期权合同，其价值通常等于溢价。2. 将衍生工具的所有价值变化都作为持有收益或损失处理3. 将二级市场上的衍生工具（如期权）交易作为金融交易进行登记4. 将所有结算支付作为金融衍生资产或负债交易进行登记，即在金融衍生工具的结算过程中没有产生收入5. 在部

23、门资产负债表中，按市场价格登记金融衍生工具的余额价值表2-6 金融衍生工具登记的原则2.金融衍生工具的登记PART Three金融交易的核算三、货币、流动性、信贷与债务统计1.货币与基础货币l广义货币在经济中被广泛作为交易媒介,以及可以在短期内以适当价值转换为交易媒介的金融工具的总称l金融资产的货币性是指金融资产在多大程度上纳入广义货币范围，这是由其交易成本、可分性、期限和收益等基本因素决定的性质条件交易成本金融资产转换为现金或可转让存款的交易成本比较小，转化过程中的拖延时间比较短，是划入广义货币的重要条件可分性广义货币定义要求只包括特定小面值的金融资产期限期限短的金融资产，其货币性强，广义货

24、币总量结构从期限段的部分开始，逐渐到期限长的金融资产收益纳入广义货币的金融资产，收益从小到大逐步上升。流动性强的金融资产，支付的方便程度可以抵补其持有他收益期限较长金融资产的收益。表2-7 金融资产纳入广义货币的条件PART Three金融交易的核算三、货币、流动性、信贷与债务统计1.货币与基础货币金融资产是否纳入广义货币其他存款其他存款指不可转让存款，包括定期存款、储蓄存款、外币存款、不能直接用于第三方支付的活期存款、其他种类的存款这类存款的货币性次于现金和可转让存款，但除特别限制外，通常也被纳入广义货币范围非股票证券非股票证券包括债券、企业票据和大额存单存款性公司发行的可转让存单、商业票据

25、和银行承兑票据大部分可以在有效的二级市场上进行交易，可归入广义货币范围只能在特定的市场进行交易或对其流动性有其他限制的票据，则被排除在广义货币之外期限在两年或更短的中期证券被归入广义货币。长期证券即使能够通常不归入广义货币总量之内贷款贷款不划入广义货币范畴证券回购协议一般划为抵押贷款，也不包括在广义货币之内。但如果回购协议属于国家定义的广义货币，则应划为存款股票和其他权益股票和其他权益被排除在广义货币之外。保险技术准备金保险技术准备金因非常不具有流动性，一般不包括在广义货币总量之内金融衍生工具大多数金融衍生工具被排除在广义货币之外其他应收应付账款被排除在广义货币之外p 依据上述条件，对金融资产

26、中的其他存款、债务证券、贷款、股权及投资基金份额、保险、养老和标准化担保计划、金融衍生品与雇员股票期权、其他应收/应付账款等是否应该纳入广义货币进行分析表2-8 主要金融资产是否纳入广义货币PART Three金融交易的核算三、货币、流动性、信贷与债务统计2.流动性n负债发行方的角度对流动性和流动性总量进行界定n流动性总量（Liquidity Aggregates）被定义为广义货币负债和具有流动性但是没有包括在广义货币中的其他负债的总和。n流动性总量与广义货币一样有构成流动性的金融工具、流动性发行部门以及流动性持有部门三个基本维度流动性 流动性发行方范围L1存款性金融公司、其他广义货币的发行方

27、、其他存款性金融公司、广义货币加上长期存款和储蓄计划L2所有的金融公司、政府单位L1加上由其他存款公司发行的短期和长期债务证券（不包括广义货币）和由其他金融公司、政府单位、非货币市场投资资金份额发行的债务证券L3所有的金融公司、政府单位、非金融公司L2加上非金融公司发行的债务证券L4所有的金融公司、政府单位、非金融公司、非居民部门L3加上非金融公司股票和非居民的存款、债务证券和股票表2-9 流动性总量的测算方法PART Three金融交易的核算三、货币、流动性、信贷与债务统计3.信贷信贷的三个组成部分所包含的信贷资产信贷的发行部门（贷款人）信贷的持有部门（借款人）u 信贷是贷款人发行、借款人持

28、有的，纳入信贷范围的金融资产u 信贷数据只包含金融资产，信贷额度、贷款承诺以及担保信贷的或有头寸安排应排除在信贷范围之外。PART Three金融交易的核算三、货币、流动性、信贷与债务统计4.债务u 债务是相对债权而言的未来支付的义务,在信用活动中,债务是从借款人角度记录的货币交易数额。u 债务按借债的主体可以分为:住户债务、商业债务、公共部门债务和外债等。住户债务商业债务公共部门债务p 住户部门借债的目的是为了购买资产或耐用消费品，也可能用于教育或医疗支出等p 商业债务是公司和其他商业机构的举债p 公司可以通过获得贸易信贷、从金融公司借款以及发行证券等方式，为其生产、购买存货以及经常性支出进行融资p 公共部门债务是指中央政府或广义政府对常住单位与非常住单位的全部债务外债p 外债是指一个国家、部门或单位对非常住单位的债务，要求债务人在未来某一时间偿还利息和本金THANK YOU感谢聆听