衍生工具内部控制培训资料.pptx

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1、衍生工具内部控制衍生工具内部控制 衍生工具，是指具有下列特征的金融工具或其他合同协议：其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同协议的任何一方不存在特定关系；不要求初始净投资，或与市场情况变化有类似反应的其他类型合同协议相比，要求很少的初始净投资；在未来某一日期结算。金融工具，是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同协议。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制 衍生工具包括：远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工

2、具。嵌入衍生工具，是指嵌入到非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动的衍生工具。嵌入衍生工具与主合同构成混合工具，如可转换公司债券等。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制企业会计准则第22号金融工具确认和计量中金融工具，是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。衍生工具，是指准则涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同：其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量

3、的，该变量与合同在任何一方不存在特定关系；不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资；在未来某一日期结算。企业会计准则第37号金融工具列报规定企业应当披露与各类金融工具风险相关的描述性信息和数量信息，企业应当披露与每类金融工具信用风险有关的下列信息：在不考虑可利用的担保物或其他信用增级（如不符合相互抵销条件的净额结算协议等）的情况下，最能代表企业资产负债表日最大信用风险敞口的金额，以及可利用担保物或其他信用增级的信息；尚未逾期和发生减值的金融资产的信用质量信息；原已逾期或发生减值但相关合同条款已重新商定过的金融资产的账面价值。 衍生工具内部控制衍生工

4、具内部控制 从企业会计准则对衍生金融工具的定义可以看出，衍生金融工具的特点有：衍生性：衍生金融工具一般以一个或几个基本金融工具作为标的。契约性和未来性：衍生金融工具是面向未来的代表权利义务关系的合约。杠杆性：衍生金融工具的初始净投资很少（甚至为零），经常采用保证金交易的方式，结算时一般采用净值交割。风险转移性：衍生品交易能够将风险在交易者之间进行转移。创新性：衍生金融工具处于不断地发展创新之中。 衍生金融工具的这些基本特点导致了衍生金融工具还具有如下特性：衍生性和杠杆性决定了衍生金融工具的价格波动大，不确定性大，风险性高。风险转移性决定了衍生金融工具的套期保值和投机套利共存。创新性决定了衍生金

5、融工具会不断地更新，相应的规章制度（尤其是相应的会计准则）往往不能及时更新，因而对衍生工具难以监管。企业在衍生品的内部控制方面应当找到一套适合企业自身特色的方法，以达到内部控制的目的。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制 对金融资产或金融负债的初始确认按照公允价值计量，这就需要管理人员对所进行的衍生金融业务具备一定的知识和对风险有一定的认识。如果管理人员缺乏责任和风险意识，那么很有可能会给业务人员提供利润操作的空间，将企业置于面临灾难性后果的风险之中。同时，会计职业判断将会出现因会计人员本身专业知识、技能和经验的不同，对同一会计事项进行职业判断的结果不尽相同的现象，从而增加了会计信息的变数。这也

6、给衍生金融工具的内部控制造成一定压力。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制 企业至少应当关注涉及衍生工具业务的下列风险：衍生工具交易未经适当审核或超越授权审批，可能因重大差错、舞弊、欺诈而导致损失；衍生工具保证金及清算资金的收支未按照规定程序进行，导致企业资金损失；衍生工具交易未按照规定建立持仓预警报告和交易止损机制，导致敞口风险增加甚至发生损失；衍生工具交易未能准确、及时、有序地记录和传递交易指令，导致丧失交易机会或发生交易损失；衍生工具交易过程中的资金收支核算和套期保值盈亏计算错误，导致财务报告信息不真实；衍生工具套期保值业务违反国家法律法规，可能遭受外部处罚、经济损失和信誉损失。 衍生工具

7、内部控制衍生工具内部控制 第一节关键内部控制第一节关键内部控制企业在建立与实施衍生工具内部控制中，至少应当强化对下列关键方面或者关键环节的控制：一、岗位分工及授权审批控制一、岗位分工及授权审批控制职责分工、权限范围和审批程序应当明确规范，机构设置和人员配备应当科学合理。具体控制政策和措施包括：（一）企业应当建立衍生工具的岗位责任制，明确相关部门和岗位的职责权限，确保授权、交易执行、交易确认、结算、监督、记录及文档管理等不相容岗位相互分离、制约和监督。对从事衍生工具业务的人员应当实行轮换和强制休假制度。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制 （二）配备相关专业人员、合理设置相关机构，切实加强对衍生工

8、具风险管理。委派具备相关资格的专业人员从事衍生工具交易，并配备相应的交易监督人员，同时，加强上述人员的职业道德、专业知识和技能后续培训；在董事会设立风险管理委员会或类似机构，制定衍生工具业务等相关的风险管理政策和程序，核准衍生工具交易决策；审计委员会或类似机构以及企业内部审计部门，应当加强对衍生工具业务相关风险控制政策和程序的评价和监督，及时识别相关的内部控制缺陷并采取补救措施。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制 （三）企业应当建立向董事会提供关于衍生工具业务报告的制度，明确报告的类型及其内容，以及报告的时间和频率，并明确从事衍生工具业务每一岗位（或员工）在组织中的报告关系。风险管理委员会应就

9、相关的交易情况向董事会报告。企业内部审计部门应就衍生工具业务相关风险控制政策和程序的评价和监督向审计委员会报告。董事会应当根据风险管理委员会和审计委员会的报告，定期或不定期对现行的衍生产品风险管理政策和程序进行评价，确保其与企业的资本实力和管理水平相一致。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制 二、衍生工具交易控制二、衍生工具交易控制衍生工具交易的性质、规模、范围、程序、报告等应当明确规范。具体控制政策和措施包括：（一）企业应当建立评估衍生工具业务风险的程序，采用科学、合理的方法对风险进行评估。在评估风险时，应当考虑下列因素，选用相关评估方法予以定性或定量：衍生工具及其交易活动的性质、规模和复杂程

10、度；数据收集系统的能力；评估方法、局限性以及企业理解其结果的能力。根据风险评估结果，采取相应的风险管理策略，确定衍生工具业务风险可接受水平。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制 （二）结合对衍生工具风险的评估，制定衍生工具交易控制措施，具体包括但不限于以下方面：从事衍生工具业务交易前，应当制定业务计划，包括交易头寸建立后，面对不同情况的应对措施，以及设置止损点等；从事交易记录的人员（非交易操作人员），应当及时从衍生工具业务代理商处取得业务交易的原始单据，并做好业务交易记录；对开设在衍生交易代理商的账户应当进行严格管理。每个交易日后应当由熟悉交易品种和交易规则的独立人员，对持有头寸的价值进行分析，

11、并对资金往来进行核对；明确衍生工具交易和风险限额，以及对越权行为的惩罚措施；明确交易的具体程序，包括交易的授权、交易的执行、交易的确认和复核、交易的记录、交易的交割等。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制 （三）企业清算部门应当加强对超限额交易和保证金给付的监控，一旦发现未按事先计划进行的交易，应当及时反馈和报告给风险管理委员会。应建立与交易系统衔接的风险管理信息系统，及时提供衍生工具相关的交易和其他数据，对衍生工具交易的实际情况进行实时监控。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制 三、监督和检查三、监督和检查衍生工具交易的监督检查应当充分有效。具体控制政策和措施包括：（一）企业内部审计部门或类似机

12、构，应当定期对衍生工具交易部门的相关业务记录进行审查，重点是审查衍生工具业务是否依照企业的有关规定程序进行。（二）企业内部审计部门或类似机构，应当定期对衍生工具风险控制制度的设计和执行进行审查，及时发现存在的内控缺陷并提出改进意见。内部审计部门或类似机构的相关结论和意见，应当向审计委员会或类似机构报告，并在报告之后检查相关建议措施的落实情况。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制 第二节实务案例讲解第二节实务案例讲解【案例2.191】中航油衍生工具内控失控案例中航油为中国航油（新加坡）股份有限公司的简称，成立于1993年，是中国航空油料集团公司的海外控股子公司，总部和注册地均在新加坡。公司成立之初

13、经营十分困难，一度濒临破产，后在总裁陈久霖的带领下，一举扭亏为盈，公司净资产从1997年的21.9万美元迅速扩展至2003年时的超过1亿美元，一直被视为一个奇迹。中航油从单一的进口航油采购业务逐步扩展到国际石油贸易业务，并于2001年12月6日在新加坡交易所主板挂牌上市，成为中国首家利用海外自有资产在国外上市的中资企业。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制2004年11月30日夜，中航油爆出5.5亿美元的巨额亏损后，国内外一片哗然。公司在OTC（场外交易）市场上卖出了大量石油看涨期权，希望能“以小博大”，建立其海外石油帝国。他的投机行为最终导致公司被迫重组。事件始末：2003年下半年，中航油开始

14、涉足期权业务，最初涉及200万桶石油，中航油2003年年报盈利5427万美元，快速攀升的业绩很可能与期权权利金收入有关，至2003年年底，中航油卖出的看涨期权量为200万桶。“市” 与愿违，2004年，石油价格一路上涨，到2004年3月，公司出现580万美元的账面亏损，亏损额必须由中航油追加保证金以确保期权买方能够行权，但公司账户资金调动无疑会暴露违规参与期权交易，中航油选择了一条最直接也是最危险的筹资途径卖出更多期权，用获得的权利金填补保证金的窟窿，越赌越亏，越亏越赌，恶性循环。到2004年10月，中航油卖出的有效合约盘口达5200万桶，石油期货价格每涨1美元，公司就必须追加5200万美元，

15、账面亏损已达1.8亿美元。10月10日，面对严重资金周转问题的中航油，首次向母公司呈报交易和账面亏损。为了补加交易商追加的权利金，公司已耗尽近2600万美元的营运资本、1.2亿美元银团贷款和6800万元应收账款资金。账面亏损高达1.8亿美元，另外已支付8000万美元的额外权利金。10月下旬国际石油期货价格继续一路飙升，10月25日更升至每桶55美元以上，11月，中航油的衍生产品合约继续遭逼仓，直至崩溃。12月，亏损5.54亿美元后，中航油宣布向法庭申请破产保护令。此时，公司的净资产不过1.45 亿美元。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制 【案例分析】衍生金融产品的特殊性质使一些传统内部控制方法

16、失去效力，主要表现在：第一，衍生金融工具具有多样化的内在风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险以及结算风险等。执行衍生产品的操作人员经常是唯一理解现状或对自己的行动可能带来潜在后果进行认真思考的人，其他处于控制地位的管理人员可能不理解或缺乏信息去理解与投资对象相联系的风险性质，这就使得衍生工具的风险容易积聚在企业内部并最终引发灾难性后果。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制 第二，衍生金融工具一般不需要净初始投资或者初始净投资与那些预期对市场条件有类似反映的其他合同相比要少，这就使传统的通过设定现金支出权限对投资进行内部控制的方法对衍生金融产品投资完全或部分失效。 第三，衍

17、生金融工具的投资常常与企业的发展战略密切相关，这一特点使内部控制制度所依赖的授权、执行、监督相分离的理念在实践中难以有效贯彻。一方面，战略规划一般由企业最高管理层作出；另一方面，衍生市场瞬息变换及其蕴涵的巨大风险为最高管理层介入衍生金融产品的操作提供了借口，从而使投资战略的制定者、交易规模的授权者和交易过程的监督者发生混淆，使内部控制制度成为一纸空文。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制 第四，衍生金融工具有着“双刃剑”的特点，由于衍生工具的使用即可能降低也可能增加企业的财务风险，衍生工具的使用后果容易被人误解，特别是随着交易合同的日益复杂化，一项衍生工具的价值以及其实现目标的有效性，在该衍生工

18、具被净额结算之前变得越来越难确定。 第五，衍生工具的内部会计控制存在诸多难点，财务报告难以公允反映衍生投资业务给企业财务状况和经营成果造成的影响。长期以来我国缺乏专门的衍生工具会计准则，衍生业务在净额结算以前仅需表外披露而不需表内确认，这就使衍生产品形成的财务风险游离于财务报表之外。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制中航油事件中的陈久霖，手中权力过大，参与国内法规明令禁止的投机性期货和金融衍生产品交易，未经过总公司的批准擅自扩大业务范围，绕过交易员私自操盘，发生损失也不向上级报告，长期投机违规操作酿成苦果。2001年10月，证监会发布的国有企业境外期货套期保值业务管理制度指导意见规定：“获得境

19、外期货业务许可证的企业在境外期货市场只能从事套期保值交易，不得进行投机交易。”中航油的期权交易远远超过远期套期保值的需要，属于纯粹的博弈投机行为。而在“一人集权”的表象下也同时反映了公司内部监管存在重大缺陷。中航油（新加坡）公司有内部风险管理委员会，其风险控制的基本结构是：实施交易员-风险控制委员会-审计部-CEO-董事会，层层上报，交叉控制，每名交易员亏损20万美元时，要向风险控制委员会汇报，亏损37.5万美元时，要向CEO汇报，亏损达50万美元时，必须平仓，抽身退出。从上述架构中可以看出，中航油（新加坡）的风险管理系统从表面上看确实非常科学，可事实并非如此，公司风险管理体系的虚设导致对陈久

20、霖的权利缺乏有效的制约机制。关注如何约束机构内部成员的个人行为，从而避免由个人行为导致的无可挽回的巨大损失，是衍生金融产品交易内部控制最值得重视的环节。案例中还有一点非常值得我们注意，即不论是做多还是做空，头寸都非常巨大。据当时业界人士估计，中航油在伦敦、新加坡、美国的期货、期权市场上卖出了大量看涨期权，累计数量达到5200万桶，直到亏损巨大，资金链断裂，主管领导还不清楚公司究竟有多少头寸、有多大风险。归根结底，还是组织制度的不健全，企业内部监管缺位，内部控制出现的问题和漏洞可见一斑。最令人咋舌的是中航油的处理，2004年亏损出现的时候，中航油分别于1月、6月和9月先后进行了三次挪盘（即与另一

21、家期权交易商互换手中的期权盘口，买回期权以关闭原先盘位，同时出售期限更长、交易量更大的新期权），交易过程中还出现了擅自挪用备用信用证的行为。这些操作不仅瞒过了总公司、独立董事与审计委员会，甚至是新加坡证券交易所及当局都对此一无所知。至2004年10月3日陈久霖开始认识到事件的严重性，如果那时决定斩仓，整个盘位的实际亏损可能不会超过1亿美元。然而直到16日，集团才召开党政联席会议进行研究，其后又在“请示”问题上一再耽搁。结果，本来可以通过谈判争取到的利益和减少损失的机会因此丧失。中国证监会作为金融期货业的业务监管部门对国企的境外期货交易负有监管责任，在内控制度缺失的情况下，作为最后一道防线，外部

22、监管的重要性是不言而喻的，但中航油连续数月进行的投机业务竟然没有任何监管和警示，这暴露出当时国内金融衍生工具交易监管的空白。此外，国际金融监管加强合作也是一种趋势，若此次事件中，中国和新加坡两国监管部门可以密切及时地合作，新加坡交易所如果能够严格执行保证金、持仓限制、强制平仓、信息披露等发达资本市场通行的控制措施，“中航油”经理层必然难以在不引起主管机关注意的条件下产生5.5亿美元的巨额亏损，相信至少也能将损失控制在最低范围内。 衍生工具内部控制衍生工具内部控制 中航油这起事件与内部控制制度不健全，高层管理者严重越权违规操作，公司内部监管和审查机制都没有发挥应有的作用不无关系。结合案例我们可以发现，由于衍生工具本身的复杂和创新性使得任何单方面的风险控制措施都不能有效的降低交易风险，所以针对不同工具事先做好风险监控、建立一个全面有效的内控机制、再加大加强政府外部监督监管措施，对于金融衍生交易市场能够正常运作、防范个体风险影响整个市场是十分必要的。