家政企业的职业经理人必备的财务与税收知识.pptx

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1、 家政企业的职业经理人家政企业的职业经理人 必备的财务与税收知识必备的财务与税收知识 主讲人：朱克实博士主讲人：朱克实博士财务报表分析的定位 它是一个认识过程，通常只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案，只能作出评价而不能改善企业的状况。 分析越深入越容易对症下药，但诊断不能代替治疗。财务报表分析概念 财务报表分析是指以财务报表和其他资料（报表附注、财务情况说明）为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的财务状况、经营成果及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来、帮助各利益关系 人改善决策。财务报表分析对象 财务会计报表 资产负责表 利润表 所有者权益变动表财务报表分析

2、的对象 会计报表附注：是对资产负债表、利润表、现金流量 表和所有者权益变动表等报表列示项目的文字描述或明细资料以及对未能在这些报表中列示项目的说明等，包括： “会计政策、会计估计和会计报表编制方法说明” “会计报表的项目注释” “关联方关系及交易” “或有事项” “资产抵押金说明” “资产负债表日后事项” “债务重组事项”财务报表分析的对象 财务情况 说明： 包括公司基本情况简介 会计数据和业务数据摘要 股本 变动及股东情况 公司董事、监事、高级管理人员和员工情况 公司治理结构 股东大会情况简介 董事会报告 监事会报告 重大事项等财务报表分析的对象-审计报告 注册会计师的审计报告是进行财务分析

3、的重要信息 审计意见 标准意见 无保留意见 非标准意见 带强调事项段的无保留意见 非无保留意见 保留意见 拒绝表示意见 否定意见财务报表分析方法 比较分析法 因素分析法 按比较内容分类 指标分析法 总量比较 连环替代法 结构比率比较 定基替代法 按比较对象分类 趋势比较，同历史比 横向比较，同类企业比 差异比较，与计划预算比 指标分析法 资产利润率=资产周转率销售利润率连环替代法 设F=(ABC) 基数（过去、计划、标准）：F0=(A0B0C0) 实际数: F1=(A1B1C1) 连环替代法应用的基本步骤： （1）确定对比的基数（过去、计划、标准）： F0=(A0B0C0) （2）替代A因素：

4、 A1B0C0 （3）A因素变动 对F的影响 （2）-（1）= A1B0C0- A0B0C0连环替代法 连环替代法应用的基本步骤： （4）替代B因素： A1B1C0 （5）B因素变动对F的影响： （4）-（2）= A1B1C0- A1B0C0 （6）替代C因素： A1B1C1 （7）C因素变动对F的影响： （6）-（4）= A1B1C1- A1B1C0 （8）三因素的共同影响 （2）-（1）+（4）-（2）+（6）-（4） = A1B1C1- A0B0C0连环替代法 A因素的影响：（ A1-A0）B0C0 B因素的影响： A1（B1-B0)C0 C因素的影响： A1B1（C1-C0）定基替代法

5、 分别用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响财务报表分析的局限性 报表本身的局限性 历史成本计量 币值不变假设 稳健性原则 年度分期报告 报表的真实性问题 企业会计政策的不同选择影响可比性 数据不是真相数据不是真相财务报表分析重点 资产负债表分析的重点 利润表分析的重点 现金流量表分析的重点资产负债表分析的重点 现金不足：企业最严重的财务危机，企业的流动现金不能太紧。 一个小企业要随时能拿100万；一个中企业要随时能拿1000万； 一个大企业要随时能拿1个亿 应收账款过多：钱在客户那里 存货过多：钱压在商品里 固定资产过多：钱压在设备、厂房里 计提的各种准备过多：资产虚估，风险准备不足

6、 短期借款用于长期用途：“短贷长投”，短期偿债风险高企 应收账款账期的不正常延长：资金链可能断裂 长期借款用于短期用途：企业承担高额利息负担 担保负债和未决诉讼：企业杀手 举债过渡：资本金不足，长期偿债风险高企资金链断裂的“杯具”资产重了，经营风险高负债重了，财务风险高资产结构与资本结构的对冲运营能力缺失资金动作失衡资产资产负债表负债所有者权益资金链断裂的“杯具”EBIT=Q(P-V)-FQ,销售量，防止钙化，经营决策F，固定费用，资产结构，投资决策DOL=EBIT+F/EBIT,经营杠杆系数NI=(EBIT-I) (1-T)I,利息费用，资本结构，筹资决策债务金额（本金和利息）和期限 DFL

7、=EBIT/(EBIT-I) ,财务杠杆系数资产资产负债表负债所有者权益利润表分析的重点营业收入的变动和现金含量毛利率营销费用是否出现不正常的上升或下降财务费用 是否与货款规模相适应投资收益的具体内容和现金含量企业的业绩是否过度依赖营业外收入销售净利率、资产报酬率、权益报酬率企业净营运资本的解释性简例MaterialsFinishedGoodsInventoryAccountsreceivable$1.00$1.00Cash Other Labor Point of ValueWork inProcess+$0.5Note:Illustrates the customary component

8、s of the working cycle, the flow of capital and return of and on capital边际贡献解释性简例EBIT=Q(P-V)-FQ指销售量指销售量 （P-V)指单位边际贡献指单位边际贡献P指单位售价指单位售价 Q(P-V)指边际贡献总额指边际贡献总额V指单位变动成本指单位变动成本F指固定成本总额指固定成本总额现金流量表分析的重点经营活动现金流量的充足程度投资活动的现金流出与企业投资计划的吻合程度筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量 之和的适应程度现金流的逻辑面向历史 面积未来经营活动 现金存量投资活动 运营资本需求量筹资活动

9、 利息费用 资本性支出 现金股利 融资活动基本的财务比率反映企业营运能力的比率反映 企业偿债能力的比率反映企业获利能力的比率反映企业收现能力的比率反映 企业市场价值的比率反映企业资产管理能力的比率 存货周转率=销售成本/存化存货周转天数=365/存货周转率应收账款周转率=销售收入/应收账款周转率经营周期=存货周转天数+应收账款周转天数应付账款周转率=销售成本/应付账款应付账款周转天数=365/应付账款周转率现金周期=经营周期-应付账款周转天数流动资产周转率=销售收入/流动资产固定资产周转率=销售收入/固定资产总资产周转率=销售收入/总资产反映企业短期偿债能力 比率流动比率=流动资产/流动负债（

10、作用：反映企业对短期债务 保证程度：参考标准值 ：一般为2.0，行业性质不同，比率的标准不同：影响因素：流动资产的结构和流动性。 速动比率 =速动资产/流动负债（速动资产=流动资产-存货；作用：反映企业对短期性债务支付能力的迅速性；参考标准值 ：一般为1.0，行业性质不同，比率的标准不同：影响因素 ；应收账款的流动性）现金比率=现金/流动负债（作用：企业在最坏情况下偿付流动负债的能力：一个极短的债权人可能对该指标感兴趣。流动比率流动比率=流动资产/流动负债营运资金=流动资产-流动负债一般情况 下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度 是影响流动比率的主要因素 。速动比率速动比率=（流

11、动资产-存货）/流动负债剔除存货的原因 变速速度最慢 已损失报废但还未处理 已抵押 与市价相关悬殊影响速动比率的主要是应收账款现金比率现金比率=现金与现金等价物/流动负债现金1=库存现金现金2=货币资金现金3=货币资金+交易 性金融资产 反映企业以公允价值计量且其变动计入与当期损益的金融资产，包括交易性金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。现金4=货币资金+交易 性金融资产+应收票据由于应收票据可以贴现，可以背书转让，应收票据实际上就是“现金”记住：随时借入现金的能力比一直持有大量现金更重要。影响短期偿债能力的其他因素好的因素 坏的因素可动用的贷款指标 未记录的或有准备

12、很快变现的长 负债期资产负债偿债能力的声誉反映企业长期偿债比率资产负债率=负债总额/资产总额（作用：反映资产对债务的偿还保障程度和债务对资产的资金支撑程度：参考标准值（1）债权人：要求比率越低越好。（2）股东：要求比率越高越好，前提：总资本报酬率 借入资本利息率。（3）经营者：要求保持恰当的资本结构。一般认为该 指标应维持在50%左右，行业性质不同，比率的标准不同：相关的比率(1)负债-权益比率=负债总额/所有者权益总额；(2)权益乘数=资产总额/所有者权益总额 ）利息保障倍数=息税前利润/利息费用（作用：反映 企业用经营收益 支付 利息的能力：参考标准值 ：至少要大于1，一般应在3以上。资产

13、负债率资产负债率=负债总额/资产总额包括长期负债和短期负债不同的人对资产负债率的高低看法 不一样从债权人的立场看从股东的立场看从经营者的立场看产权比率产权比率产权比率=负债总额负债总额/股东权益股东权益力量的对比力量的对比资本结构的核心指标资本结构的核心指标有形净值债务率有形净值债务率有形净值债务率=负债总额负债总额/(股东权益股东权益-无形无形资产净值）资产净值）一个更保守的一个更保守的“产权比率产权比率”已获利息倍数已获已获利利息倍数息倍数=息税前利润息税前利润/利息费用利息费用我国的利润表中，利息费用单列吗？我国的利润表中，利息费用单列吗？用财务费用代替利息费用的后果是什么用财务费用代替

14、利息费用的后果是什么？影响长期偿债能力的其他因素长期租赁长期租赁担保责任担保责任或有或有项目项目反映企业获得能力的比率与销售额有关的获利能力比率：与销售额有关的获利能力比率：销售毛利率销售毛利率=（销售收入（销售收入-销售成本）销售成本）/销售收入销售收入销售净利率销售净利率=净利润净利润/销售收入销售收入与投资额有关获利能力比率：与投资额有关获利能力比率：资产报酬率（资产报酬率（ROA)=净利润（或净利润（或EBIT)/总资产总资产（注：前者称为资产净利润率：后者称为总资产报酬率）（注：前者称为资产净利润率：后者称为总资产报酬率）权益报酬权益报酬 率（率（ROE)=净利润净利润/所有者权益总

15、额所有者权益总额 （注：权益报酬率又（注：权益报酬率又称称净资产收益率）净资产收益率）资产报酬资产报酬 率率=销售净利率销售净利率资产周转率资产周转率权益报酬率权益报酬率=资产报酬率资产报酬率权益乘数权益乘数=销售净利率销售净利率 总资产总资产 周转率周转率权益乘数权益乘数反映企业收现能力的比率销售收现率=销售商品、提供劳务收到的现金/销售收入资产的经营现金流量回报率=经营活动产生的现金流量净额/总资产每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/发行在外的股票数量营业利润的经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/营业利润 现金流量分析现金流量的结构分析 经营、投资、筹资 流入结构分

16、析 流出结构分析 注入流出比分析流动性分析获取现金能力分析财务弹性分析经经营营投投资资筹筹资资现金流管理重点现金流管理重点1-+2-+3-+-4-5+6+-+7+-8+-分析：哪种情况更好？分析：哪种情况更好？甲甲乙乙丙丙丁丁经营净流量经营净流量01002000投资净流量投资净流量-200-2000200筹资净流量筹资净流量200100-100-200全部净流量全部净流量001000流入结构分析总流入结构：经营活动、投资活动、筹资活动经营活动流入 销售（含税）投资活动流入 投资收回 分得股利 处置固定资产筹资活动流入 债务 权益 流出结构分析总流出结构：经营活动、投资活动、筹资活动经营活动流出

17、： 购买商品和劳务 支付工资 支付税费投资活动流出 对内 对外筹资活动 本金 利息流入流出比分析可细分为经营活动流入流出比、投资活动流入流出比、筹资活动流入流出比、筹资活动流入流出比可进行历史比较和同业比较对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应是正数，投资活动现金流量是负数，筹资活动的现金流量正负相间流动性分析现金流动负债比=经营现金净流入/流动负债现金 债务总额比=经营现金净流入/债务总量获取现金能力分析销售现金比率=经营现金净流入/销售额每股营业现金净流入=经营现金净流入/普通股数全部资产现金回收率=经营现金净流入/全部资产反映企业市场价值的比率每股收益（EPS）=净利润/发行在外的股票数量市盈率（PE）=股东权益总额/发行在外的股票数量市净率=每股市价/每股账面价值权益净利率受三方面的影响 权益净利率=净利净资产总资产 = =净利总资产净资产净利收入收入总资产总资产净资产可持续增长率