企业证券投资基金的策略.pptx

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1、第五讲 基金投资 一.基金及其分类 二.选择适合的基金投资 三.基金投资的策略与技巧 四.四套组合应对股市 一.基金及其分类 1.基金定义 2.基金的特征 3.基金的分类1.基金是什么 我国的证券投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者手中的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，以获得投资收益和资本增值的投资方式。2.投资基金的优越性投资基金的优越性 资金优势：规模经营，提高效益 组合投资，分散风险 专业优势：专业知识，丰富经验 专业人士，资深顾问 安全优势：财产经营与保管公开 收益优势：收益和风险的最佳组合3.基金的分类 公司型基金公司型

2、基金 契约型基金契约型基金 开放式基金开放式基金 ETF LOF 封闭式基金封闭式基金 收入型基金收入型基金 成长型基金成长型基金 平衡型基金平衡型基金 股票基金股票基金 债券基金债券基金 货币市场基金货币市场基金 混合型基金混合型基金 主动型基金主动型基金 被动型基金被动型基金 私募基金私募基金 公募基金公募基金公司型和契约型基金的区别区别公司型基金公司型基金契约型基金契约型基金资金的性质资金的性质资金则成为公司法人的资本资金是信托资产投资者地位投资者地位投资者是投资公司的股东投资者则是信托契约中规定的受益人 资本结构资本结构除向投资者发行普通股外还可以发行公司债和优先股只能面向投资者发行受

3、益凭证融资渠道融资渠道在资金运用状况良好，业务开展顺利又需要增加投资时可以向银行借款一般不向银行举债。开放式与封闭式基金的区别开放式基金开放式基金 封闭式基金封闭式基金 买卖价格买卖价格 单位价格等于资产净值。单位价格可能高于或低于其资产净值买卖费用买卖费用 申购费（认购费）、赎回费、转换费、红利再投资费等。需要交纳一定比例的手续费及证券交易税 对基金经对基金经理的约束理的约束 如果业绩不好就会面临着被赎回的危险，对基金经理的经营业绩会有很强的约束 由于没有赎回的威胁，基金收取固定的管理费，对基金经理的约束就不是很强 ETF与LOF交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund

4、），也称交易所交易基金，简称ETF。上市交易型开放式基金（Listed Open-end Fund），简称LOF。ETFLOF产品类型绝大多数为指数型股票基金多样管理费用低，如国外指数型ETF产品费率多为0.1%0.6%高，如我国内地现有积极管理型股票基金费率一般为1.5%投资组合透明度高，每日公告投资组合低，每季度公告持股前10名申购赎回采用组合证券换取基金份额的方式采用现金申购赎回方式申购赎回费用低，不超过0.5%高，如我国内地现有股票基金一般申购费为1.5%，赎回费为0.5%两个交易渠道之间的连通套利交易当日即可完成转托管需要2个工作日 目前我国证券市场的ETF共有5家，它们是华夏上证5

5、0ETF（510050），易方达深100ETF（159901），华安180ETF（510180），华夏中小板ETF（159902）和上证红利ETF（510880）。 目前市场上有24支LOF基金，分别是 南方高增(160106)，嘉实300(160706)，荷银效率(162207)，万家公用(161903)，融通巨潮(161607)，广发小盘(162703)，景顺鼎益(162605)，南方积配(160105)，华夏蓝筹(160311)，长盛同智(160805)，融通领先(161610)，巨田资源(163302)，鹏华价值(160607)，招商成长(161706)，中欧趋势(166001)，鹏华

6、动力(160610)，鹏华治理(160611)，景顺资源(162607)，中银中国(163801)，博时主题(160505)，富国天惠(161005)，兴业趋势(163402)，天治核心(163503)，长城久富 (162006)。按照投资风险与收益目标划分按照投资风险与收益目标划分投资目标投资目标 成长型基金成长型基金以以追求资本的长期成长为投资目的，主要投资于成长型公司的股票，这种股票的价格预期上涨速度快于一般公司的股票。它又可分为稳定成长型基金和积极成长型基金。稳定成长型基金一般不从事投机活动，当证券市场出现异常时这种基金会采取选择权交易的方式回避风险。积极成长型基金追求资本的最大增值，

7、把基金的资产投资于有高成长潜力的股票或其他证券，这种基金的投机性相当高，适合愿意承担高风险的投资者。 收益型基金收益型基金以以追求为投资者带来高水平的当期收人为目的，投资于各种可带来收入的有价证券。它可分为固定收入型基金和股票收入型基金。 平衡型基金平衡型基金是指以支付当期收入和追求资本的长期成长作为共同目的的投资基金。平衡型基金在以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行权衡，这类基金稳定性较好，股利和股息都较高，但成长潜力不大。按照投资对象划分股票基金股票基金是指以股票为投资对象，投资目标以追求资本成长为主，投资收益较高但风险也较大，风险主要来自所投资股票的价格波动。

8、债券基金债券基金是指以债券为投资对象的投资基金。这类基金能保证投资者获得稳定的投资收益，而且风险较小。一般情况下定期派息，回报率较稳定，适合长期投资。货币市场基金货币市场基金是指投资于各类货币市场工具的基金，如大额定期存单，银行承兑汇票，商业票据，短期国债等。由于货币市场工具期限短风险低，收益相对较为稳定。指数基金指数基金是一种为使投资者能获取与市场平均收益相接近的投资回报而设立的功能上近似或等于某种证券市场指数的基金。该类基金的收益随当期的某种价格指数上下波动，始终保持当期的市场平均收益水平，不会过高也不会过低，故这类基金适合稳健的投资者。契约型基金各关系人之间的关系基金关系人之间的关系是由

9、基金契约所确立。基金投资者基金投资者是基金资产的所有者，是基金信托资产的委托人又是基金信托资产的受益人。他的利益始终是第一位的，别的当事人都是为了基金投资者的收益而服务着，各方当事人努力的目标就是使投资人的利益最大化。基金管理人基金管理人处于日常经营管理活动的中心，负责基金的日常投资决策与管理，它不仅发起设立基金而且负责基金投资的决策，他们是专注于投资的专业人士，通过管理投资者的资金而获得报酬。基金托管人基金托管人与基金管理人之间是一种相互监督和分工协作的关系。它们之间的相互监督与相互制衡体现了保护投资者利益的内在要求。基金承销人基金承销人承担了一个代理人的角色，他作为管理人的代理人与投资人进

10、行基金单位的买卖活动，方便基金的销售和赎回。二.选择适合的基金投资 1.买卖基金的基本程序 开户 查阅基金有关资料 认购或申购基金 卖出或赎回基金我国基金的销售渠道主要有两种：基金管理公司自行销售。基金公司的自行销售是指基金的股份不通过任何专门的销售组织而直接面向投资者销售。这是最简单的发行方式。通过承销机构代为销售。基金的代销是指通过承销商来发行基金的一种方式。目前，我国开放式基金主要通过基金管理人的直销中心、商业银行以及证券公司三个渠道进行销售。2.基金投资选择应考虑的主要因素 基金管理公司和基金经理 过往业绩和风险 基金投资组合 费用和税收3.如何管理基金投资 关注基金变化 风格变化 公

11、司管理层变化 基金经理变化 规模变化 费用变化 持股变化 申购和赎回时机的选择 选择基金构造投资组合 选择不同投资风格的基金进行组合 选择不同投资对象的基金进行组合 4.基金投资风险 市场风险 流动性风险 管理运作风险 道德风险三.基金投资的策略与技巧 1选择好的基金管理公司 在相同的市场环境下，不同基金公司的经营水平也可能相差悬殊。基金的业绩表现、服务的好坏与基金管理公司的经营效率息息相关，好业绩、好服务是投资者取得好回报的前提。 2.2.选择适当的基金组合选择适当的基金组合 投资者应该进行分散投资。分散投资的投资者应该进行分散投资。分散投资的含义在于投资于不同市场，比方说债券含义在于投资于

12、不同市场，比方说债券基金、指数基金、红利基金等。进行多基金、指数基金、红利基金等。进行多样化配置，才有可能避免股票市场系统样化配置，才有可能避免股票市场系统性风险。性风险。 3.3.选择长线投资策略，以期降低交易成选择长线投资策略，以期降低交易成本本 基金不像股票，不宜适合短期炒作，买基金要树立成熟理财观念，长期持有。国外的研究表明，不论在哪个阶段投资基金，其长期收益基本没有太大区别。4.基金定投业务 “定期定额投资业务”是指投资者可通过本公司指定的基金销售机构提交申请，约定每月扣款时间和扣款金额，由销售机构于每月约定扣款日在投资人指定资金账户内自动完成扣款和基金申购申请的一种长期投资方式。（

13、战胜人性的弱点） 定期定额投资基金的几条建议 1、设定理财目标。、设定理财目标。退休基金或子女教育基金等。计划每月扣款数量； 2、量力而行。、量力而行。定期定额投资一定要做得轻松、没负担， 3、选择有上升趋势的市场。、选择有上升趋势的市场。 4、投资期限决定投资对象。、投资期限决定投资对象。 5、持之以恒。、持之以恒。 6.适当的适当的 波段操作波段操作 7.可作基金转换5.固定比例投资 选择一种组合，比如股票型的、配置型的 和债券型的基金进行搭配，保持固定比例投资。6.投资基金投资的几个误区 1）买基金不会亏？基金是储蓄的好替代品吗？风险和收益，一个铜板的两面。 2）是否应该喜新厌旧？是否应

14、该喜低厌高？ 3）经常分红的基金就是好基金？ 4）长期持有还是波段操作？股票思维做基金？ 5）别人走我也跑，怕被套？ 6）买基金的目标不明确？（何时走，目标多少？是否要进行组合）四.四套组合应对股市资产配置是根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配.股票、基金和债券。也就是通常所说的将资产在低风险低收益证券与高风险高收益证券之间进行分配。1.1.投资组合之一投资组合之一激进组合激进组合龙头行业选龙头龙头行业选龙头 把所以鸡蛋放在一只篮子里，然后看好它把所以鸡蛋放在一只篮子里，然后看好它 适宜人群：激进型投资者适宜人群：激进型投资者预期收益：每年预期收益：每年2525以上以上出击方向：金

15、融、地产、消费概念、机械制造等出击方向：金融、地产、消费概念、机械制造等 选择龙头板块的龙头股选择龙头板块的龙头股金融行业的中信证券、中国人寿、招商银行、浦发银行、金融行业的中信证券、中国人寿、招商银行、浦发银行、民生银行，地产行业的万科民生银行，地产行业的万科A、保利地产、三保利地产、三G行业的中国行业的中国联通、中兴通讯，机械行业的振华港机、三一重工，钢铁行联通、中兴通讯，机械行业的振华港机、三一重工，钢铁行业的宝钢股份、鞍钢股份，电力行业的长江电力，消费行业业的宝钢股份、鞍钢股份，电力行业的长江电力，消费行业的贵州茅台、五粮液，煤炭行业的神火股份、西山煤电，港的贵州茅台、五粮液，煤炭行业

16、的神火股份、西山煤电，港口行业的上港集团、天津港、中集集团，石化行业的中国石口行业的上港集团、天津港、中集集团，石化行业的中国石化等化等二种组合供参考二种组合供参考股票名称 持仓比例 中信证券 25%中兴通讯 25%三一重工 20%保利地产 20%贵州茅台 10%股票名称 持仓比例招商银行招商银行30%万科A 25% 上海机场15%振华港机 15%中国联通 15%2.2.投资组合之二进取组合：大盘蓝筹加上投资组合之二进取组合：大盘蓝筹加上基金组合基金组合适宜人群：有冒险精神但缺乏专业知识的年轻投资者适宜人群：有冒险精神但缺乏专业知识的年轻投资者预期收益：每年预期收益：每年10102020出击方

17、向：股票出击方向：股票 + +基金基金 进取型投资组合，追求的目标是相对稳健的投资，在进取型投资组合，追求的目标是相对稳健的投资，在降低风险的基础中获得良好收益。可以设计的进取型降低风险的基础中获得良好收益。可以设计的进取型投资组合以基金产品为主体，在进取型基金和稳健型投资组合以基金产品为主体，在进取型基金和稳健型基金中进行投资组合，并少量配置大盘蓝筹股基金中进行投资组合，并少量配置大盘蓝筹股。基金：基金：ETFETF、上投、华夏、南方、广发、富国等上投、华夏、南方、广发、富国等3.3.投资组合之三稳健组合：养投资组合之三稳健组合：养“基基”专业户专业户适宜人群：不愿承担过高风险，又想取得不错

18、收益的投资者适宜人群：不愿承担过高风险，又想取得不错收益的投资者预期收益：预期收益：8 81010出击方向：配置型基金、股票基金出击方向：配置型基金、股票基金+ +债券基金组合债券基金组合 基金定投基金定投 “投资组合投资组合” 比如股票型基金可以和债券型基金搭配，比如股票型基金可以和债券型基金搭配，大盘价值型基金可以和小盘基金搭配等等，这些搭配大盘价值型基金可以和小盘基金搭配等等，这些搭配方式可以比较直接的捕捉到市场中上涨的机会，同时方式可以比较直接的捕捉到市场中上涨的机会，同时又降低了总体的风险。又降低了总体的风险。4.4.投资组合投资组合 - -之四保守组合：追求低之四保守组合：追求低风险收益风险收益 适宜人群：惧怕风险，又不满意银行存款利息的投资者 预期收益：38% 出击方向：债券型基金、指数基金、保本基金、货币市场基金 、打新股 风格较为保守的投资人，希望以较低的风险获取10%以下的年收益，仍然有不少可以选择的投资产品。一部分资金可以投资于债券型基金、货币市场基金，不仅可以保持良好的流动性，同时还能获取超过活期存款的收益。同时可以适当配置诸如保本基金，指数基金，或者用一部分资金打新股，获取低风险、甚至无风险收益。