货币需求与货币供给综述.pptx

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1、第十三章第十三章 货币需求与货币供给货币需求与货币供给 第二节第二节 货币供给货币供给 第一节第一节 货币需求货币需求 第一节第一节 货币需求货币需求一、货币需求定义一、货币需求定义 指一定时期内，社会各部门（政指一定时期内，社会各部门（政府、企业、事业和个人）在既定收入或府、企业、事业和个人）在既定收入或财富范围内愿意且能够以货币形式持有财富范围内愿意且能够以货币形式持有财产的需要。财产的需要。宏观货币需求宏观货币需求一个国家在一定一个国家在一定时期内的经济发时期内的经济发展与商品流通所展与商品流通所必需的货币量。必需的货币量。 货币需求货币需求微观货币需求微观货币需求从企业、个人或从企业、

2、个人或家庭等微观主体家庭等微观主体角度进行考察，角度进行考察，分析微观主体持分析微观主体持币需求。币需求。二、货币需求的分类二、货币需求的分类名义货币需求名义货币需求个人或家庭、企个人或家庭、企业等经济单位或业等经济单位或整个国家在不考整个国家在不考虑价格变动时的虑价格变动时的货币持有量货币持有量货币需求货币需求实际货币需求实际货币需求各经济单位或整各经济单位或整个国家所持有的个国家所持有的货币量在扣除物货币量在扣除物价因素之后的余价因素之后的余额。额。 三、货币需求理论三、货币需求理论 马克思的货币需求理论马克思的货币需求理论公式表明：货币量取决于价格水平、进入流通公式表明：货币量取决于价格

3、水平、进入流通的商品数量和货币的流通速度这三个因素。的商品数量和货币的流通速度这三个因素。古典货币数量论古典货币数量论费雪方程式费雪方程式Irving Fisher (18671947) n货币量增加货币量增加nV加倍增加加倍增加n名义收入名义收入PT也一定加倍增加也一定加倍增加古典货币数量论古典货币数量论剑桥方程式剑桥方程式Alfred Marshall(1842-1924) 1917年，英国剑桥大学庇古教授根据他老师马歇尔的观点，提出了现金余额数量说 “人们愿意保持的备用购买力”v 持币动机：持币动机：v 第一，得到便利与安全第一，得到便利与安全v 第二，投资收益少，人们愿意持有货币第二，

4、投资收益少，人们愿意持有货币v 第三，直接消费得到的效用较低第三，直接消费得到的效用较低凯恩斯的货币需求理论凯恩斯的货币需求理论John Maynard Keynes（1883-1946）n凯恩斯认为，人凯恩斯认为，人们有了货币收入们有了货币收入后，将进行两个后，将进行两个抉择抉择消费和储蓄的比例。消费和储蓄的比例。n这是时间偏好的选择这是时间偏好的选择第二选择。储蓄中是现金形式与第二选择。储蓄中是现金形式与购买国债形式的比例。（假设金购买国债形式的比例。（假设金融市场只有两种金融资产）融市场只有两种金融资产）交易性货币需求交易性货币需求货币的预防性需求货币的预防性需求投机性需求投机性需求 凯

5、恩斯认为，货币具有完全的流动性，而人们凯恩斯认为，货币具有完全的流动性，而人们总是偏好将一定量的货币保持在手中，公众持有货总是偏好将一定量的货币保持在手中，公众持有货币的动机有三：币的动机有三：交易性货币需求和预防性货币需求都是收交易性货币需求和预防性货币需求都是收入（）的增函数，投机性货币需求是利入（）的增函数，投机性货币需求是利率（率（r r）的减函数）的减函数n债券价格债券利息债券价格债券利息/ /利率利率利率的不确定性将造成债券价格升降，人们利率的不确定性将造成债券价格升降，人们便在持有债券和持币之间选择。便在持有债券和持币之间选择。当利率降低（债券价格提高），且低于某种当利率降低（债

6、券价格提高），且低于某种“安全水平安全水平”时，时， 人们预期未来利率将上升（债券价格下跌），愿意多持有人们预期未来利率将上升（债券价格下跌），愿意多持有 货币，任何措施都不再能使利率继续下降。货币，任何措施都不再能使利率继续下降。这种无能为力的状况，恰如落入陷阱一样。这种无能为力的状况，恰如落入陷阱一样。现代货币数量论现代货币数量论Milton Friedman（19122006）);1,;,(.udtdpprrrwyfpMdebm货币需求函数稳定货币需求函数稳定短期内，货币供应量变化主要影响产量，部分影响物价短期内，货币供应量变化主要影响产量，部分影响物价长期内，产出完全是由非货币因素决定

7、，货币供应只决定物价水平。长期内，产出完全是由非货币因素决定，货币供应只决定物价水平。货币供应量引起名义国民收入的变化货币供应量引起名义国民收入的变化让市场机制充分发挥其调节经济的作用让市场机制充分发挥其调节经济的作用第二节第二节 货币供给货币供给一、货币供给概述一、货币供给概述 货币供应是指中央银行和商业银货币供应是指中央银行和商业银行向流通中投入，扩张或收缩货币量行向流通中投入，扩张或收缩货币量的行为和过程。的行为和过程。 货币供应量指一国各经济主体所货币供应量指一国各经济主体所持有的现金（通货）与存款的总和。持有的现金（通货）与存款的总和。它是一个存量概念。它是一个存量概念。二、货币层次

8、的划分二、货币层次的划分强调货币强调货币的交易媒的交易媒介职能介职能强调货币强调货币高度流动高度流动性的特性性的特性强调货币强调货币的价值贮的价值贮藏职能藏职能狭义货币狭义货币 M1=D+C广义货币广义货币M2=M1+TM3=M2+Dn L =M3+An 三、货币供给的形成机制三、货币供给的形成机制商业银行：存款货币的多倍扩张商业银行：存款货币的多倍扩张 1甲银行接受其客甲银行接受其客户存入的户存入的1000010000元现金元现金甲银行资产负债表甲银行资产负债表 单位：元 资资 产产负负 债债准准 备备 金金+2000 +2000 贷款贷款+8000 +8000 总总 额额+10000 +1

9、0000 存存 款款+10000 +10000 总总 额额+10000 +10000 假设法定存款准备金率为假设法定存款准备金率为20%2甲银行贷出甲银行贷出80008000元，借元，借款者将这笔款项支付乙款者将这笔款项支付乙银行客户并全部存入乙银行客户并全部存入乙银行银行乙银行资产负债表乙银行资产负债表 单位：元 资资 产产负负 债债准准 备备 金金 +1600+1600贷贷 款款 +6400 +6400 总总 额额 +8000+8000存存 款款+8000+8000总总 额额 +8000+8000丙银行资产负债表丙银行资产负债表 单位：元 3 乙银行贷款乙银行贷款64006400元，借元，

10、借款人用于支付给丙银行的款人用于支付给丙银行的客户，提取准备金客户，提取准备金12801280元，元，并将余下的并将余下的51205120元用于贷元用于贷放放资资 产产负负 债债准准 备备 金金+1280+1280贷贷 款款+5120+5120总总 额额+6400+6400存存 款款+6400+6400总额总额+6400+6400依次类推，得到存款货币多倍扩张的公式：依次类推，得到存款货币多倍扩张的公式： r1RrRD 中央银行中央银行 基础货币与货币乘数，两者的乘积为货币供应量。 BmMsCDB基础货币基础货币又称为高能货币，指商业银行的准备金与流通又称为高能货币，指商业银行的准备金与流通于

11、银行体系以外的社会公众所持有的现金之和。于银行体系以外的社会公众所持有的现金之和。它只是整个货币供应量的一部分。它只是整个货币供应量的一部分。基础货币的决定因素基础货币的决定因素 决定因素决定因素国外净资产国外净资产对政府债权净额对政府债权净额对商业银行债权对商业银行债权其他项目净值其他项目净值货币乘数货币乘数 货币乘数，也称货币扩张系数，是用以说明货币供给总量与基础货币之倍数关系的一种系数货币乘数的货币乘数的决定因素决定因素活期存款的法定准备金比率活期存款的法定准备金比率通货比率通货比率定期存款的法定准备金比率定期存款的法定准备金比率定期存款比率定期存款比率超额准备金比超额准备金比乔顿货币乘

12、数模型乔顿货币乘数模型 M1为货币存量，B为基础货币，rd为活期存款的法定准备率，rt为定期存款的法定准备率，t为定期存款比率，e为超额准备金比率，c为通货比率。 将货币定义扩展为将货币定义扩展为M2M2的乔顿模型的乔顿模型 四、货币供给理论四、货币供给理论 弗里德曼弗里德曼施瓦茨货币供给理论施瓦茨货币供给理论 货货币币存存量量高能货币高能货币B商业银行的存款商业银行的存款与准备金的比率与准备金的比率 商业银行的存款与社会商业银行的存款与社会公众持有的通货的比率公众持有的通货的比率 货币当局决定高能货币当局决定高能货币货币B商业银行决定存款商业银行决定存款对准备金的比率对准备金的比率社会公众决

13、定存款社会公众决定存款对通货的比率对通货的比率卡甘货币供给模型卡甘货币供给模型 M表示广义货币存量（表示广义货币存量（M2） H 表示高能货币表示高能货币表示通货比率表示通货比率表示准备金比率表示准备金比率 MCDR雷德克利夫报告雷德克利夫报告中的中的“新观点新观点” ” 第一，对经济真正具有重大影响的不仅是传统意义上第一，对经济真正具有重大影响的不仅是传统意义上的货币供给（即狭义货币供给），而且是包括这一的货币供给（即狭义货币供给），而且是包括这一货币供给在内的整个社会的流动性；货币供给在内的整个社会的流动性； 第二，决定货币供给的不仅是商业银行，而且是包括第二，决定货币供给的不仅是商业银行

14、，而且是包括商业银行和非银行金融机构在内的整个金融系统；商业银行和非银行金融机构在内的整个金融系统； 第三，货币当局所应控制的不仅是传统意义上的货币第三，货币当局所应控制的不仅是传统意义上的货币供给，而且是整个社会的流动性。供给，而且是整个社会的流动性。格利格利(John G. Gurley)(John G. Gurley)和肖和肖(Edward S.Shaw)(Edward S.Shaw)的的“新观点新观点”货币的基本特货币的基本特性是具有高度性是具有高度的流动性的流动性货币与各种非货币货币与各种非货币的金融资产之间，的金融资产之间，只有程度的不同，只有程度的不同，而没有本质的区别而没有本质的区别银行与作为非货币银行与作为非货币金融资产创造者的金融资产创造者的其他各种金融机构其他各种金融机构之间，也只有程度之间，也只有程度的不同，而没有本的不同，而没有本质的区别质的区别从货币供给的从货币供给的角度而言，货角度而言，货币的定义应该币的定义应该是广义的货币是广义的货币从金融控制的角度从金融控制的角度而言，中央银行不而言，中央银行不仅应该控制商业银仅应该控制商业银行，而且也应该控行，而且也应该控制各种非银行的金制各种非银行的金融中介机构融中介机构Thank You !