2022年开放式证券投资基金销售费用管理规定起草说明.docx

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1、精品学习资源开放式证券投资基金销售费用治理规定起草说明一、起草背景近年来，开放式基金快速进展，市场对基金产品的关注度日益增强；受市场变化的影响，基金销售经受了较大起伏，开放式基金费用收取、费率结构及销售机构盈利模式等问题日渐显现；主要包括：（一）基金销售渠道竞争猛烈，基金治理公司向基金销售机构支付跟随佣金和一次性嘉奖的现象特别普 遍，支付方式缺乏规范；同时，由于一次性嘉奖以基金交易为基础运算，而非以基金保有量为基础，从某种程度上说，这种勉励机制可能诱发销售人员引导投资人频繁申购赎回基金；（二）基金销售渠道结构不均衡；商业银行由于网点优势占有较高市场份额，其他销售渠道未形成合理的、可连续的盈利模

2、式，不利于形成多元化、多层次的销售渠道体系；（三）部分投资人将基金作为投机品种进行频繁申购赎回，一些机构投资人运用资金优势进行短期套利，影响了基金治理人的投资运 作，损害了基金长期投资人的利益；为规范基金销售市场秩序，完善基金销售费用结构和水平，促进基金行业健康进展，我们对基金销售费用问题进行了讨论，并草拟了开放式证券投资基金销售费用治理规定（征欢迎下载精品学习资源求看法稿）（以下简称治理规定）；起草过程中，我们多次征求了中国证券业协会和基金治理公司、商业银行、证券公司、证券投资询问公司等基金销售机构的看法，并吸取了各方的合理建议；二、治理规定的基本支配（一）销售费用结构和水平与现行做法保持基

3、本一样；从费用结构上看，治理规定仍保持行业现行的申购费（认购费）、赎回费的基本费用结构；从费用水平上看，与现行基金销售治理方法的规定基本一样；（二）勉励后端收费模式，引导投资人长期投资；申购费（认购费）可以实行在基金申购（认购）时收取的前端收费模式，也可以实行在赎回时从赎回金额中扣除的后端收费模式；虽然最高档前端收费通常低于最高档后端收费，但随着投资者持有时间的连续，手续费会不断降低，持有三年以上甚至可以为零，可以降低基金长期投资人的交易成本；（三）增列短期交易的赎回费，抑制短期交易 ；过度交易行为通常会摊薄长期投资人的既有收益，仍可能会干扰基金经理正常治理其投资组合，侵害长期投资者的利益；2

4、003年，美国市场以择时交易和延时交易为焦点的“基金黑幕 ”曝光以后， 美国及其他发达国家纷纷实行措施建立防范择时交易和延时交易的制度支配；国内对于通过短期交易基金进行套利的关注起因于股改，虽然股改已近完成，但短期交易行为仍将长期存欢迎下载精品学习资源在；为此，借鉴国际体会，治理规定答应基金治理人自主挑选对一周、一月内赎回的基金持有人设定较高的赎回费率标准，并将此类赎回费全额计入基金财产；虽然提高了短期基金交易投资人的交易成本，但由于治理规定要求持有期在30日以内的赎回费全部计入基金财产，为此对大部分坚持长期投资的持有人来说仍可从中获益；（四）规范跟随佣金，建立基金治理人与销售机构的共赢 机制

5、，保护销售市场秩序；治理规定旨在充分考虑基金治理人、基金销售机构各方生存与进展空间的基础上，保护合理 有序的竞争秩序，逐步形成由市场动态调整各参加主体利益的 格局；由于一次性嘉奖可能带来利益冲突，治理规定禁止 基金治理人向销售机构支付一次性嘉奖，答应基金治理人依据 销售机构销售基金的保有量向基金销售机构支付客户保护费（跟随佣金），用于客户服务及销售活动中产生的相关费用；三、治理规定的主要内容治理规定共有四章，包括总就、基金销售费用结构和费率水平、基金销售费用规范、附就，主要内容有：第一章总就，主要说明白治理规定的起草依据、适用范畴，规定了基金治理人和基金销售机构分别在基金销售费用结构的设定和治理上的权益义务；其次章基金销售费用结构和水平，规定了销售费用结构和最高水平限制，短期交易的赎回费，自助交易业务的费率优欢迎下载精品学习资源惠，及基金转换费用标准；第三章基金销售费用规范，主要规定了基金销售机构内掌握度、监管系统、后台治理系统对费率的掌握和监督机制；销售费用执行规范及禁止行为；销售费用收入确认及税收问题； 客户保护费（跟随佣金）收取与支付规范；基金销售费用信息的披露主体和披露事项；第四章附就，规定了中国证监会的监督权限及实施时间， 实施时间暂定为发布之日起三个月；欢迎下载