投资银行概论(ppt28页).pptx

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1、第二章第二章 投资银行概述投资银行概述第一局部：什么是投资银行？第一局部：什么是投资银行？投资银行的功能投资银行的功能主要内容主要内容投资银行的业务投资银行的业务投资银行与商业银行的比较投资银行与商业银行的比较投资银行的含义投资银行的含义 “投资银行业务是一个有机的过程投资银行业务是一个有机的过程经常经常在变化、开展、进化，任何书籍都无法精在变化、开展、进化，任何书籍都无法精确而详尽阐述确而详尽阐述 Robort Kuhn 一、投资银行的含义一、投资银行的含义定义之一：最狭义的投资银行。这是定义之一：最狭义的投资银行。这是最传统意义上的投资银行，即在一级最传统意义上的投资银行，即在一级市场上承

2、销证券筹集资本和在二级市市场上承销证券筹集资本和在二级市场上交易证券的金融机构。场上交易证券的金融机构。 定义之二：较为狭义的投资银行。是指经定义之二：较为狭义的投资银行。是指经营资本市场某些业务的金融机构。其主要营资本市场某些业务的金融机构。其主要的业务包括证券承销与收购兼并，但不包的业务包括证券承销与收购兼并，但不包括基金管理、风险资本运作、风险管理和括基金管理、风险资本运作、风险管理和风险控制工具的创新等。风险控制工具的创新等。 定义之三：较广义的定义。这里的资本市定义之三：较广义的定义。这里的资本市场主要指为资金需求者提供中长期场主要指为资金需求者提供中长期1年或年或1年以上资金的市场

3、，包括证券发行与承年以上资金的市场，包括证券发行与承销、公司理财、收购兼并、商人银行业务、销、公司理财、收购兼并、商人银行业务、基金管理、风险资本运作、私募发行、咨基金管理、风险资本运作、私募发行、咨询效劳以及风险管理和风险工具的创新等，询效劳以及风险管理和风险工具的创新等，但是不包括向客户零售证券、不动产经纪、但是不包括向客户零售证券、不动产经纪、抵押、保险以及其他类似的业务。抵押、保险以及其他类似的业务。 定义之四：任何经营华尔街金融业务的银定义之四：任何经营华尔街金融业务的银行都被称为投资银行。这是投资银行最广行都被称为投资银行。这是投资银行最广义的定义，它既包括从事证券业务的金融义的定

4、义，它既包括从事证券业务的金融机构，也包括保险公司和不动产经营公司，机构，也包括保险公司和不动产经营公司，从事与华尔街金融活动有关的所有内容，从事与华尔街金融活动有关的所有内容，如国际银团承销、企业证券发行和房地产如国际银团承销、企业证券发行和房地产及保险等。及保险等。 投资银行是在资本市场上从事证券发行、承销、交易以及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余和短缺者双方提供资金融通效劳的中介性金融机构。 问题1：中国从事投资银行业务的金融和机构有哪些？ 问题2：中国的证券公司就是投资银行吗？ 作业：查阅证监会网站，截止 6月我国共有证券公司多少家？假设统计中国的“投资银行有多少家，你有什么

5、方法？二、投资银行与商业银行的比较二、投资银行与商业银行的比较1.根源业务根源业务二、投资银行与商业银行的比较二、投资银行与商业银行的比较 2.融资功能融资功能二、投资银行与商业银行的比较二、投资银行与商业银行的比较3.活动领域活动领域二、投资银行与商业银行的比较二、投资银行与商业银行的比较 商业银行的利润来源包括三商业银行的利润来源包括三个方面：个方面： 存贷款利差、资金运营存贷款利差、资金运营收入和表外业务收入。收入和表外业务收入。 4.利润来源和构成利润来源和构成二、投资银行与商业银行的比较二、投资银行与商业银行的比较 投资银行突出稳健和创新并投资银行突出稳健和创新并重的策略。重的策略。

6、 商业银行首先必须保证资金的商业银行首先必须保证资金的平安性和流动性，坚持稳健的管理平安性和流动性，坚持稳健的管理风格，力求防止挤兑现象。风格，力求防止挤兑现象。5.经营管理风格经营管理风格二、投资银行与商业银行的比较二、投资银行与商业银行的比较遵循资产负债管理理论遵循资产负债管理理论6.风险特征风险特征三、投资银行业务三、投资银行业务5.资资产证产证券化券化业务业务4.公公司并司并购业购业务务6.工工程融程融资业资业务务7.风风险投险投资业资业务务2.二二级市级市场业场业务务1.一一级市级市场业场业务务3.基基金管金管理业理业务务8.其其他业他业务务四、投资银行的功能四、投资银行的功能媒介资

7、金供求媒介资金供求推动证券推动证券市场开展市场开展提高资源提高资源配置效率配置效率推动产业推动产业结构升级结构升级 投资银行在媒介中投资银行在媒介中长期资金供求方面发长期资金供求方面发挥重要作用。挥重要作用。 通过证券发行、对基通过证券发行、对基金管理、公司并购等金管理、公司并购等提高资金和资源的优提高资金和资源的优化配置。化配置。 是主要的金融中介；是是主要的金融中介；是重要的机构投资者；是不重要的机构投资者；是不可缺少的市场监督力量。可缺少的市场监督力量。 通过推动并购和投资风险投资实现产业结构升级和促进高新技术产业的开展。投资银行的功能投资银行的功能高盛与低碳金融高盛与低碳金融1.积极充

8、当碳交易产品做市商积极充当碳交易产品做市商 高盛担任以下产品的做市商：排放交易高盛担任以下产品的做市商：排放交易(二氧化碳，二氧化硫二氧化碳，二氧化硫)、气象衍、气象衍生产品、可再生能源抵税额和其他气候相关大宗商品，并积极寻找推动上述生产品、可再生能源抵税额和其他气候相关大宗商品，并积极寻找推动上述市场开展的途径。市场开展的途径。2.投资布局低碳和新能源产业投资布局低碳和新能源产业 近期高盛收购了近期高盛收购了Horizon Wind ,希望借此成为美国风能开发和风能发电希望借此成为美国风能开发和风能发电的领跑者。高盛与壳牌风能合作，与英国石油太阳能推出的太阳能基金，高的领跑者。高盛与壳牌风能

9、合作，与英国石油太阳能推出的太阳能基金，高盛还方案筹资盛还方案筹资10亿美元，投资可再生能源和提高能源效率的工程，并寻找可亿美元，投资可再生能源和提高能源效率的工程，并寻找可再生能源及再生能源及/或洁净替代燃料，例如可再生柴油或洁净替代燃料，例如可再生柴油(例如对例如对Changing WorldTechnology的投资的投资)、乙醇和生物能的投资时机。、乙醇和生物能的投资时机。3.将低碳纳入股票估值模型，指导投资业务将低碳纳入股票估值模型，指导投资业务 高盛承诺将环保、社会和治理标准纳入公司根本面分析。高盛高盛承诺将环保、社会和治理标准纳入公司根本面分析。高盛 11月月发布了其投资银行业务

10、将气候变化因素纳入股票估值模型。发布了其投资银行业务将气候变化因素纳入股票估值模型。4.参股碳交易所参股碳交易所 ，高盛购置了芝加哥气候交易所，高盛购置了芝加哥气候交易所10%的股份。的股份。 ，高盛又收购了总部，高盛又收购了总部设立在英国的设立在英国的“气候产品交易所的局部股权。另一方面，高盛还积极参与碳气候产品交易所的局部股权。另一方面，高盛还积极参与碳排放、氧化硫、可再生能源税收抵免及天气等衍生产品的创新，如开发了天排放、氧化硫、可再生能源税收抵免及天气等衍生产品的创新，如开发了天气交换合约、降雨交换合约等。气交换合约、降雨交换合约等。 瑞士联合银行瑞士联合银行(UBS Bank)是目前

11、是目前欧洲最大的金融控股集团，总部位於欧洲最大的金融控股集团，总部位於瑞士苏黎世，瑞银投资银行瑞士苏黎世，瑞银投资银行(UBS Investment Bank)是欧洲最大的投资是欧洲最大的投资银行，银行， 在全球投行总收入排名中名列在全球投行总收入排名中名列第第7位。位。该行是一家全能银行，为企业、个人、公共机构等提供广泛的银行效该行是一家全能银行，为企业、个人、公共机构等提供广泛的银行效劳，其中包括劳，其中包括 流动资本贷款、建设贷款、特别融资、国际商业贷款、流动资本贷款、建设贷款、特别融资、国际商业贷款、出口融资、工程融资、证券信贷与担保、投资咨询与托管、证券交易、出口融资、工程融资、证券

12、信贷与担保、投资咨询与托管、证券交易、证券管理与间接贷款证券管理与间接贷款 、发行并经销股票、发行并经销股票 、债券和票据、债券和票据 ，从事，从事 银团银团贷款，经营外汇、银行票据、贵金属，从事货币市场业务，从事转移贷款，经营外汇、银行票据、贵金属，从事货币市场业务，从事转移与支付等等。与支付等等。瑞银集团的业务主要包括财富管理、投资银行及证券和资产管理三大瑞银集团的业务主要包括财富管理、投资银行及证券和资产管理三大块。块。 在财富管理方面，瑞银是全球领先的财富管理机构。集团拥有超过在财富管理方面，瑞银是全球领先的财富管理机构。集团拥有超过140140年的财富管理经验和遍布全球的庞大网络；在

13、美国，瑞银是最大年的财富管理经验和遍布全球的庞大网络；在美国，瑞银是最大的私人银行之一。的私人银行之一。 投资银行及证券方面，瑞银在股票、股票挂钩和股票衍生产品方面投资银行及证券方面，瑞银在股票、股票挂钩和股票衍生产品方面包括一手和二手市场稳居领导地位，于各主要的业界排行榜上长包括一手和二手市场稳居领导地位，于各主要的业界排行榜上长期高居前列位置。期高居前列位置。固定收益方面，瑞银在业界遥遥领先。外汇业务方面，瑞银在全球多固定收益方面，瑞银在业界遥遥领先。外汇业务方面，瑞银在全球多个主要的业界排行榜上名列前茅。投资银行业务方面，瑞银为世界各个主要的业界排行榜上名列前茅。投资银行业务方面，瑞银为

14、世界各地的企业客户提供参谋效劳及执行能力。其所有的业务都是以客户为地的企业客户提供参谋效劳及执行能力。其所有的业务都是以客户为中心的，提供着创新的产品、高质量的研究和进入全球资本市场的渠中心的，提供着创新的产品、高质量的研究和进入全球资本市场的渠道。道。 同时，瑞银是首屈一指的资产管理机构，为世界各地的金融中同时，瑞银是首屈一指的资产管理机构，为世界各地的金融中介机构及机构投资者提供多种传统及另类投资管理方案。介机构及机构投资者提供多种传统及另类投资管理方案。 蔡洪平 “老蔡，是中国企业家对瑞银投行亚洲区主席蔡洪平的称谓。在投行界，蔡洪平被冠以“首富园丁、“中国民营海外上市之父的称号。年少时务

15、农，身具“农民情结的蔡洪平，以擅讲中国民营尤其是农民出身企业家的资本故事而著称，又因其作风强势，被人形容为“非常富有攻击性，其经手的IPO定价激进而备受争议。牛根生、杨国强、潘石屹、郭广昌等人，现在都是富豪，但也都是农村出身，杨国强一直到16岁没穿过好鞋子，潘石屹13岁才用上卫生纸。这些富豪无一例外，均打上了“蔡洪平制造的印记。 中信集团中信集团商业银行业务商业银行业务保险业务保险业务投资银行业务投资银行业务中信银行中信银行嘉华银行嘉华银行信诚保险信诚保险中信证券中信证券中信建投中信建投中信信托中信信托中信基金中信基金华夏基金华夏基金中信证券中信证券股份有限股份有限公司公司投资投资银行部银行部

16、债券债券业务部业务部并购部并购部资产资产证券化部证券化部经纪经纪业务部业务部其他其他业务部业务部中金公司中金公司投资投资银行部银行部资本资本市场部市场部销售销售交易部交易部固定固定收益部收益部资产资产管理部管理部研究部研究部其他部门其他部门 投资银行部为客户提供包括股本融资、债务融资以及财务参谋等全方位的投资银行效劳: 股本融资业务包括境内外资本市场的首次公开发行、再融资以及私募融资等； 债务融资业务包括企业债券、公司债券、可转换债券、可别离交易的可转换债券、短期融资券、中期票据、金融债券、资产证券化产品、结构化产品等； 财务参谋业务包括为企业间的兼并、收购提供财务参谋效劳，以及包括帮助企业进行内部的资产重组、改制等操作。 经纪经纪业务业务同业拆借同业拆借外汇外汇资产管理资产管理外汇买卖外汇买卖投资顾问投资顾问项目项目融资顾问融资顾问企业企业购并购并基金基金管理管理客户资产客户资产管理业务管理业务承销承销业务业务自营自营业务业务中金中金公司公司