2022年工程经济学复习总结.docx

《2022年工程经济学复习总结.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年工程经济学复习总结.docx（25页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、第一章 -绪论1 工程的基本经济问题？1, 确定工程项目的开发或运行治理的目标、水平及标准,2, 正确运算和猜测工程项目建设与治理中的投资与费用3, 正确运算和猜测建设项目的效益或收益4, 确定工程项目可行或不行行,在有限资金条件下正确挑选最好方案或可行项目排序、排队；5, 工程规划、设计、施工、治理各阶段经济分析的理论与方法,实现资源最优配置与最高的生产、治理效率；2 工程经济学的任务 ：对不同技术可行方案的投资与效益分析、猜测,判定方案的可行性；挑选最优方案、或排定方案秩序,为决策者供应依据3 工程经济分析的基本原理 ：可比性、相容性、完备性、公平性1, 可比性（4 种）满意需要的可比性,

2、时间可比性,价格的可比性,满意环境爱护、生态平稳等要求的可比性；2, 相容性：经济分析中的理论方法与项目的目标应一样,如公共工程和私营企业的经济目标不同, 理论方法也有差别, 前者侧重国民经济评判, 后者侧重财务评判, 评判的参数和方法要与之对应； 相容性仍指经济分析中效益与费用的因果关系清楚；3, 完备性：针对某一目标的备选方案必需完备,以免遗漏真正的最优方案；4, 公平性：分析、评判人员的客观公平性,反对任何偏见或偏袒、护短的主观性和不做深化讨论的主管臆断；工程经济学的基本方法（ 6 种）1,对比法 ：有无对比和前后对比（一）有无对比法： 有项目相对与无项目的对比分析, 求出项目的增量效益

3、；有项目状态：指对该项目进行投资后,在运算期内,资产、费用与收益的预期情形；无项目状态：指不对该项目进行投资时,在分析期内与项目有关的的资产、费用、收益的估量进展情形；经济分析一般遵循有无对比法；（二）前后对比法： 项目建设前和建设后在有关的资产、 费用和效益的实际进展情形的对比分析；留意排除项目以外的影响；2,定量分析和定性分析相结合3,多目标和谐与主导目标优化相结合： 从宏观是拟定能真实处理个部门之间、个地区之间的关系的合理方案, 选出综合效益最大和主导目标最优（较优） 的方案；4,总体评判和分项评判相结合的方法 ：将工程作为一个系统,运算效益费用, 进行总体评判 ；各部门各地区分摊的费用

4、和效益作为子系统,评判各子系统的经济成效,即 分项评判 ；5,多维经济评判方法： 从宏观上和微观上 分析评判工程建设对行业、地区、全国社会经济的作用和影响；6,逆向反证法： 从反面的角度摸索问题；第三章 -工程经济分析基本要素资产： 是指国家,企业事业单位或其他区组织或个人拥有或掌握的能以货币计量的并能带来利益的经济资源；投资： 是货币形式的资产投入到社会再生产的过程中的一种经济活动,以实现肯定的社会,经济目的,获得资产增值与累计；当项目建成投产时, 工程总投资形成固定资产、 无形资产及递延资产, 其价值也在生产过程中逐步转移到产品总成本费用中,并从产品的销售收入得到逐步回收；折旧： 随着固定

5、资产的磨损而逐步转移的价值称为固定资产的折旧；影响折旧的因素（1） ）折旧的基数运算固定资产折旧的基数一般为取得固定资产的原始成本,即固定资产的账面原值；（2） 固定资产的净残值固定资产的净残值是指估量的固定资产报废时可以收回的残余价值扣除估量清理费用后的数额；（3） 固定资产使用年限固定资产使用年限的长短直接影响各期应提的折旧额；在确定固定资产使用年限时,不仅要考虑固定资产的有形损耗,仍要考虑固定资产的无形损耗；运算折旧的方法： 直线折旧法,工作量法,加速折旧法；费用分摊： 综合利用水利工程投资费用分摊：主次分摊法、指标系数分摊法、最优替代工程投资比例分摊法、 专用工程投资比例分摊法、 可分

6、投资剩余效益法；注：分摊对象：共用工程投资费用 / 剩余投资费用；边际费用： 工程在原有基础上增加一个功能说增加的费用；可分别费用： 综合利用水利工程中包括与该目标与不包括该目标总费用之差；剩余费用： 综合利用水利工程总费用减去各分别费用之和的差值；综合利用水利工程投资费用分摊步骤：书 p43-44六个步骤；第四章：资金时间价值与等值运算资金的价值是随时间变化而变化的,是时间的函数,随时间的推移而增值,其增值1. 与采纳复利运算利息的这部分资金就是原有资金的时间价值；概念运算资金时间价值的方法相同；2. 利息额的多少是衡量资金时间价值的肯定尺度,利率是衡量资金时间价值的相对尺度；等值运算1.

7、不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值,又叫等效值；2. 等值基本公式：利息运算（ F/P ,i , n） （ P/F, i , n）（ A/P,i , n） （ P/A, i , n）（ F/A ,i , n） （ A/F, i , n）1. 单利运算： 仅用最初本金运算, 不计在从前利息周期中所累积增加的利息；2. 复利运算：用本金加上从前计息周期所累积利息总额之和运算；留意：正确选取折现率；留意现金流量分布情形；影响资金等值因素：金额的多少、资金发生的时间、利率的大小；3. 贷款利息运算方法有单利法和复3. 名义利率 r 与实际利率 i ： r=i m,effieff1r mm

8、11. 利率（折现率）： 依据将来现金流量求现在的现金流量所使用的利率称为折现率；2. 计息次数： 项目整个生命周期运算利息的次数；3. 现值： 表示资金发生在某一特定时间序列始点上的价值；4. 终值： 表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值；5. 年金： 某一特定时间序列期内,每隔相同时间收支的等额款项；6. 等值： 不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金成为等值,又叫等效值；7. 单利法： 计息时,仅用最初本金来运算,从前累计增加的利息不运算利息； 即常说的“利不生利” ；8. 复利法： 计息时,从前累计增加的利息也要和本金一样运算利息,即常说的“利生利”、“利滚利”；（ 1）资金的

9、时间价值定资金是运动的价值,资金的价值是随时间变化而变化的,是时间的函数,随时间义的推移而增值,其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值；利 利息 利息 I= 目前应对（应收）总金额（ F） 本金（ P） 肯定尺度,常被看息作是资金的一种机会成本 与 利率利利率i单位时间内所得的利息本金P额I t100%率1 利率的高低第一取决于社会平均利润率的高低,并随之变动；留意 2 在平均利润率不变的情形下, 利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情形；打算 3 借出资本要承担肯定的风险, 而风险的大小也影响利率的波动, 风险越大,利率 利率也就越高；高低 4 通货膨胀对利息的波动有直接影响, 资金贬值

10、往往会使利息无形中成为负资的因 值；金素5 借出资本的期限长短,贷款期限长,不行预见因素多,风险大,利率也就计的高；反之,贷款期限短,不行预见因素少,风险小,利率就低；时间值价算公式名称公式一次支付终值已知欲求系数符号项项一次支付现值PF（F/P, i , n）等额支付终值FPP/F , i , n偿债基金AFF/A , i , n年金现值FAA /F ,i ,n资金回收APP /A ,i ,n计公式算式公F=P（1+i）nP=F1+i n利息的运算项 目利息本利和方 法单利法I nP i nFP 1n i 复利法I niFn 1FP1i n其中： I n第 n 期利息； P本金； F期末本利

11、和； i 利率； n计息期；1. 某人每年年末存入银行5000 元,假如存款利率为8%,第五年末可得款为（）；A 29 333 元B 30 500 元C 28 000 元D 31 000 元学问要点： 1Z101083 等值的运算（年金终值的运算）n解题思路：按等额支付序列（年金）终值公式：F=A（ 1+i ） -1/i式中： F终值； A等值年金；n5解题技巧：对于此题 F=A（ 1+i ） -1/i=50001+-1/=29333元式中： F终值（第五年末可得款额）；A等值年金（年存入款额） ；故 A 为正确答案；2. 某企业第一年初和其次年初连续向银行贷款30 万元,年利率 10%,商定

12、分别于第三、四、五年末等额仍款,就每年应偿仍（）万元；A. 23.03AB.C.D.学问要点： 1Z101083 等值的运算（年金终值与资金回收的计算）解题思路：考查资金等值换算的敏捷应用,对于一个复杂现金流量系统的等值运算问题；为了简化现金流量,一般情形下先将已知现金流量折算到一点；01234530302解题技巧：此题第一画现金流量图,年初现金流量画在上一期末,年末现金流量画在本期末；此题既可以将已知现金流量折算到其次年末,也可以折算到第五年末；假如折算到其次年末,就相当于两笔贷款在第二年末的价值为30（ 1+10%） +30（ 1+10%）=万元；然后再看仍款现金流量,这相当于年初借款万元

13、,然后在连续三年末等额偿仍；已知现值求年金,用资本回收系数答案： CA=（ P/A, 10%, 3） = 10%1310%27.79110% 313. 某人存款 1 万元,如干年后可取现金2 万元,银行存款利率10%,就该笔存款的期限（）A. 10 年B. 小于 8 年C. 810 年之间D. 大于 10 年答案： B学问要点： 1Z101083 等值的运算（利用复利终值公式求计息期n 的运算）n解题思路：利用资金等值换算公式；即利用复利终值公式F=P（ 1+i ）,求 n.nn解题技巧：由复利终值公式可知（1+i ） =F/P ,F=2,P=1,i=10% （1+10%） =2/1=28n当

14、 n=8 时,（1+10%） =2,而（ 1+i ） 是 n 的增函数,所以 n8；4. 如 i 1=2i 2 ,n1 =n2/2 ,就当 P 相同时,（）；A（ F/P ,i 1, n1） （ F/P, i 2 ,n2 ）D不能确定（ F/P ,i 1, n1 ）与（ F/P,i 2, n2）的大小答案： A学问要点： 1Z101083 等值的运算（一次支付终值的运算公式的应用）nn111解题思路：此题考察公式F=P（F/P, i ,n）=（ 1+i ）的记忆娴熟程度；解题技巧：对于此题（ F/P ,i 1, n1） =（ 1+i 1）（F/P , i 2,n2 ）=（1+i 1 /2 ）2

15、n1=1+ i+（i/2 ） 2 n1所以（ F/P, i 1,n1） （F/P , i 2 , n2）；5.以下等式成立的有（）A（ F/A , i , n） =（ P/F, i ,n）（ A/p, i , n） B（ P/F , i , n） =（ A/F, i ,n）（ P/A, i , n）C（ P/F , i , n） =（ P/F, i ,n1）（ A/F , i ,n2）, n1+n2=n D（ A/P, i , n） =（ F/P, i ,n）（ A/F, i , n）E（ A/F,i ,n） =（ P/F,i , n）（ A/P,i ,n）答案：B、D、E学问要点： 1Z10

16、1083等值的运算解题思路：主要考查资金等值运算公式的含义, （F/A,i ,n）表示将各年的年金折算到终点时使用的系数；此时年金和终值等价；（P/F,i ,n）表示将终值折算为现值时使用的系数；此时现值和终值等价；（A/p,i ,n）表示将现值分摊到各年所使用的系数；此时年金和现值等价； （A/F,i ,n）表示将终值分摊到各年所使用的系数；此时年金和终值相等；解题技巧：答案 A：等式左边表示将年金折算到第n 年末的终值；等式右边表示先将终值折算为现值,然后将现值分摊到各年；等式左边为终值,右边为年金,因此等式不成立；答案 B：等式左边表示将终值折算为现值；等式右边表示先将终值分摊到各年,然

17、后将各年年金折算为现值； 等式左边为现值,右边也为现值,因此等式成立；答案 D：等式左边表示将现值分摊到各年；等式右边表示先将现值折算为终值,然后将终值分摊到各年；等式左边为年金,右边也为年金,因此等式成立；答案 E：等式左边表示将终值分摊到各年；等式右边表示先将终值折算为现值,然后将现值分摊到各年；等式左边为年金,右边也为年金,因此等式成立；应选 B、D、E.影响资金时间价值的因素包括： 资金的使用时间；资金使用时间越长,就资金的时间价值越大；资金数量的大小；资金的数量越大,就资金的时间价值越大；资金投入和回收的特点；前期投入的资金越多,资金的负效益越大；反之,后期投入的资金越多,资金的负效

18、益越小；资金周转的速度；资金周转越快,在肯定时间内等量资金的时间价值越大；10、资金的时间价值： 资金在生产和流通过程中 （即产品价值形成的过程中） , 随着时间的推移而产生价值增值；11、衡量资金时间价值的尺度： 肯定尺度利息（纯收益） ；相对尺度利率（收益率）；12、利息（ I ）： 肯定数额的资金在一段时间后的肯定增值；利率（ i ）: 单位本金在单位时间（一个计息周期）产生的利息；13、现金流量图（资金流程图）： 描述现金流量作为时间函数的图形,它能表示资金在不同时间点流入与流出的情形； （三要素：大小、流向、时点）14、等值： 在考虑资金时间价值的情形下,如两笔资金折算到同一时间点的

19、价值相等, 就这两笔资金等值；15、实际利率： 计息周期和利率周期一样时的利率；名义利率： 计息周期和利率周期不一样时的利率；注：如利率周期为“年” ,计息周期也是“年” ,就习惯上此时不提名义利率与实际利率之分；相关名概念义利名义与率利率有有效利效利率率特别留意名义利率与有效利率在复利运算中,利率周期通常以年为单位,它可以与计息周期相同,也可以不同；当利率周期与计息周期不一样时,就显现了名义利率和有效（实际）利率的概念；r=i m名义利率运算采纳单利法；有效利率运算采纳复利法；1.已知名义年利率为 12%,一年计息 12 次,就半年的实际利率和名义利率分别为（）A. 6.2% ,6%, 12

20、%C. %,%, 6%答案： A学问要点： 1Z101020 名义利率与有效利率的运算m解题思路：利用名义利率与实际利率的关系i= （ 1+r/m ） -1 ,其中 r/m 为期利率, m为肯定期间的计息次数；解题技巧：在此题中半年分为6 个月,每月计息一次,共计息6 次；每月的利率是 12% 12=1%；因此半年6的实际利率为（ 1+1%） -1=%,且由上式可知,当r 肯定时, m越大, i 越大；半年的名义利率为1%6=6%第五章：经济评判指标与方法经评济 项 价 层次目效层果运算分析项目的盈利状况、收益水平和清偿才能, 以明白建设项目的可财务评判行性国民经济评判暂不要求次盈利才能分析分

21、析和测算项目运算期的盈利才能和盈利水平；与清偿才能分析分析、测算项目偿仍贷款的才能和投资的回收才能；内内分析项目在建设和生产期可能遇到的不确定性因素和随机因素,对项目容 容 抗风险才能分析经济成效的影响程度, 考察项目承担各种投资风险的才能,提高项目投资的牢靠性和盈利性；总投资收益率（ RS）：表示单位投资在正常年份的收益水平；投资收益率（ R）静总投资利润率（ RS）：表示单位投资在正常年份的收益水平；态评判财务 指静 态 投 资 回 收 期（ Pt ）评判标指标体系动态财务内部收益率（动态投资回收期（偿债才能表示以项目净收益收回全部投资所需的时间；借款偿仍期（ Pd）：项目能够偿仍贷款的最

22、短期限；利息备付率：表示用项目的利润偿付借款利息的保证程度；偿债备付率：表示项目可用于仍本付息的资金对债务的保证程度；FIRR 或 IRR）：表示建设项目的真实收益率；P t）：表示以项目净收益现值收回全部投资现值所需的时间；评财务净现值（ FNPV或 NPV）：表示项目收益超过基准收益的额外收益；价财务净现值率（ FNPVR或 NPVR）：表示项目单位投资所能获得的超额收益；指标净年值（ NAV）：表示项目平均每年收益超过基准收益的额外收益；静态评判指标评判准就运算100%（ 1）如 RRc,就100%方 案 可 以 考 虑 接受；（ 2）如 RRc,就按公式运算方案是不行行的；评判指标公式

23、优点与不足总投投资收资益率收益总投率资利润率RFYDIR FY I经济意义明确、直观,运算简便,不足的是没有考虑时间因素,指标的运算主观随便性太强；静态投资PtCICOt0如 Pt Pc,就方案可以考虑接受；Pt=（累计净现金流量显现正值的年份 1）（上一年累指标简单懂得,运算比较简便；不足的是没有全面回收期t 0如 Pt Pc,就方案计净现金流量的绝地考虑投资方案整个计是不行行的；对 值 / 当 年净 现金算期内现金流量；流量）借款偿仍PdIR DR R借款偿仍期满意贷款机构的要求期限Pd=（借款偿仍后显现盈余的年份 1）借款偿仍期指标适用于 那些运算最大偿仍才能,dp期t 1or t时,即

24、认为项目是有 借 款 偿 债 能 力的；（当年应偿仍款 额 / 当 年 可用 于仍款的收益额）尽快仍款的项目,不适用于那些预先给定借款偿 仍期的项目；利息备付率利息备付率= 税息前利润 / 当期应对利息费用对于正常经营的企业,利息备付率应当大于2；否就, 表示项目的付息才能保证程度不足；按公式运算利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率；偿债备付偿债备付率 =（可用于正常情形应当大于1,且越高越好； 当按公式运算偿债备付率表示可用于率仍本付息资金/ 当年应仍本付息金额）评判指标小于 1 时,表示当年资金来源不足 以 偿 付 当 期 债务；动态评判指标仍本付息的资金,偿仍借款本息的保证倍率；

25、公式评判准就运算优点与不足指标当 FNPV 0 时,该财务净现FNPV*值nCIt 0COt 1tic方案可行；当 FNPV = 0 时,方案将就可行或有待 改进；当 FNPV0 时,该方案不行行；按公式运算经济意义明确直观,能够直接以货币额表示项目 的盈利水平；判定直观；但不足之处是必需第一 确定一个符合经济现实 的基准收益率；财务净现FNPVRFNPV一般不作为独立的按公式运算I p经济评判指标值率如 NAV 0,就项目在 经 济 上 可 以 接净年NAV值NPV A / P,ic,n受；如 NAV0 , 就项目在经济上应 予拒绝；0如 FIRR i c ,就项按公式运算能够直接衡量项目未

26、回财务FNPV IRR内部nt收益CICO 1*t 0率IRR t目 / 方 案 在经 济上可以接受；如 FIRR = i c,项目 / 方案在经济上将就可行；如FIRR i c,就项目 / 方案在经济上应予 拒绝；FIRR=i 1+NPV1/（ FNPV1 FNPV2）（ i 2 i 1）收投资的收益率；不需要事先确定一个基准收益 率；但不足的是运算比较麻烦；对于具有特别规现金流量的项目来讲,其内部收益率往往不是唯独 的,在某些情形下甚至不存在；动态Pt投资回收t 0CICOt 1tic t N（项目寿命期）时,说明项目P0（或方案）是可行的； Pt N时,就P =（累计净现金流量现值显现正

27、 值的年份 1）t（上一年累计净现金流量现值的期项目（或方案）不可行,应予拒绝；肯定值 / 当年净现金流量现值）* 说明：在净现值的公式中, i c 是一个重要的指标,懂得它将有助于学习动态评判指标； 内部收益率的经济含义是一个重要的内容和可考核点；（4） 综合懂得Pt 与 Pt 静态投资回收期 Pt 表示在不考虑资金的时间价值因素情形下,项目回收全部投资所需要的时间； 因此,使用 Pt 指标评判项目就必需事先确定一个标准投资回收期 Pc ,值得说明的是这个标准投资回收期既可以是行业或部门的基准投资回收期,也可以是企业自己规定的投资回收期限,具有很大的主观随便性；动态投资回收期 Pt表示在考虑

28、资金的时间价值因素情形下,项目回收全部投资所需要的时间；我们将动态投资回收期Pt的定义式与财务净现值FNPV指标的定义式进行比较：PttCICO t 1i c ot 0FNPVnCIt 0CO t 1tic 从以上两个表达式的对比来看,在考虑时间价值因素后,只要项目在运算期n 年内收回全部投资, 即可保证 FNPV0；由此, 就不难懂得动态投资回收期Pt的判别标准为项目的运算期 n 年的缘由了；在考虑时间价值因素后,项目获得的净收益在价值上会逐年递减,因此,对于同一个项目,其动态投资回收期Pt 肯定大于其静态投资回收期Pt ；FNPV与 FNPVRFNPV指标直观地用货币量反映了项目在考虑时间

29、价值因素后,整个运算期内的净收益状况,是项目经济评判中最有效、最重要的指标；但是,在比选投资额不同的多个方案时,FNPV不能直接地反映资金的利用效率,而财务净现值率FNPVR指标恰恰能够补偿这一不足,它反映了项目单位投资现值所能带来的净现值,是FNPV的帮助性指标；FNPV与 FIRR在 FNPV指标的表达式中涉及到一个重要的概念基准收益率i c（又称标准折现率）,它代表了项目投资应获得的最低财务盈利水平；也就是说,运算项目的FNPV,需要预先确定一个符合经济现实的基准收益率,它的取值将直接影响投资方案的评判结果；FIRR 是指项目财务净现值 FNPV为 0 时所对应的折现率,它反映的是项目本

30、身所能获得的实际最大收益率；因此,它也是进行项目筹资时资金成本的上限；通过分析 FNPV与 FIRR 的经济实质,我们就能说明在多方案比选时用FNPV和 FIRR指标有时会得出不同结论的现象了；另外通过对比 FNPV与 FIRR 的定义式,我们仍能得到以下结论：对于同一个项目, 当其 FIRR i c 时,必定有 FNPV 0；反之,当其 FIRRi c 时,就 FNPV0时, FIRRic, Pt n当 FNPV0时,FIRR nIR图R FIRR 的运算方法：2-2-1 i净现值与折现率关系图对于常规现金流量可以采纳线性插值试算法求得财务内部收益率的近似解, 步骤为：第一,依据体会,选定一

31、个适当的折现率i 0；其次,依据投资方案的现金流量情形,利用选定的折现率i 0,求出方案的财务净现值 FNPV；第三,如 FNPV0,就适当使 i 0 连续增大；如 FNPV0,FNPV20,其中（ i 2i 1）一般不超过 2% 5%；第五,采纳线性插值公式求出财务内部收益率的近似解,其公式为FIRRi 1FNPV1i 2i1FNPV1FNPV2基准收益率的影响因素基准收益率 基准折现率 是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的可接受的投资方案最低标准的收益水平,是评判和判定投资方案在经济上是否可行的依据；它的确定一般应综合考虑以下因素：资金成本和机会成本（ i 1）；资金成本 : 为取得资

32、金使用权所降服的费用,包括筹资费和资金使用费；筹资费：筹集资金过程中发生的各种费用；如: 代理费、注册费、手续费；资金使用费：因使用资金二项资金供应支付的酬劳；如：股利、利息；机会成本： 指投资者将有限的资金用于拟建项目而舍弃的其他投资机会所能获得的最好受益；ic i 1=max单位资金成本,单位投资机会成本投资风险（ i 2）；通货膨胀（ i 3）由于货币发行量超过商品流通所需的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象；综上分析,基准收益率可确定如下：如按当年价格预估项目现金流量：i c =1+i 11+i21+i3 1 i 1+ i 2+ i 3如按基年不变价格预估项目现金流量：i c=1+

33、i 11+i2 1i 1+ i 2确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本；投资风险和通货膨胀是必需考虑的因素；1. 某投资方案寿命 5 年,每年净现金流量见下表,折现率10%,到第五年恰好投资全部收回,就该公司的财务内部收益率为（）；年份净现金流量（万元）0123454A10%D无法确定知 识 要 点 ： 1Z101036财 务 内 部 收 益 率 指 标 概 念 与 判 别 准 就 ；B 为正确答案；解题思路： 主要考查对财务内部收益率概念的懂得；财务内部收益率是财务净现值等于零的折现率；解题技巧：此题由于第五年恰好投资全部收回,所以财务净现值FNPV=0；就 FIRR（财务内部收益率）

34、=i c 折现率 =10%；2. 假设某工程 1 年建成并投产, 寿命 10 年,每年净收益 2 万元,按 10折现率运算恰好能在寿命期内把期初投资全部收回, P A, 10, 10=6 145,就该工程期初投人最多为 ；A20 万元B万元C万元D10 万元学问要点： 1Z101035 财务净现值指标概念与判别准就；解题思路：主要考查对财务净现值的懂得与运算及年金运算的敏捷应用；解题技巧： 此题由于按 10折现率运算恰好能在寿命期内把期初投资全部收回,且每年净收益相等,可利用年金现值运算公式直接求得；就工程期初投入：FNPV=APA, i , n=2=万元；式中 FNPV财务净现值； A年净收

35、益（年金） ； 故 C为此题答案；3. 在运算某投资项目的财务内部收益率时得到以下结果,当用 i18% 试算时, 财务净现值为 499 元,当 i为（）；%16% 试算时,财务净现值为9 元,就该项目的财务内部收益率D. %答案： C学问要点： 1Z101036 财务内部收益率指标概念与判别准就；解题思路：考查财务内部收益率的运算,其一般采纳试算插值法；解题技巧： 此题可看出此投资项目的财务内部收益率在16% 18%之间,且 i18% 试算时,财务净现值为 499 元,当 i16% 试算时,财务净现值为9 元,可知其财务内部收益率靠近 16%,故 A、B 可以排除；另外再利用公式FIRR 16

36、% 2% 9/ （ 9 499）%；4. 某建设项目的现金流量见下表, 已知基准折现率为 10%,就该项目的财务净现值及动态投资回收期为（）年序123456净现金流量（万-2006060606060元）A. 万元,年B. 万元,年C. 万元,年D. 万元,年学问要点： 1Z101035 财务净现值指标概念与判别准就,1Z101033 投资回收期指标概念、运算与判别准就；解题思路：财务净现值的含义及运算；动态投资回收期与静态投资回收期的关系；年金现值系数公式； 财务净现值是将各年净现金流量折算到建设期初的现值之和；此题要注意已知的现金流量从第一年末开头,运算财务净现值时要折算到第一年初；动态投资

37、回收期是在考虑时间价值的基础上收回投资的时间；一般情形下动态投资回收期都大于静 态投资回收期；（P/A,i ,n） = 1i i1n1i n解题技巧：由于此题的现金流量比较规范,我们先运算财务净现值：FNPV=60（P/A,10%, 5）-200 （P/F , 10%, 1）= 60110% 5152001110%=万元10%110%由此我们可以排除备选答案A 和 B；然后再运算投资回收期；假如依据常规的动态投资回收期运算方法进行运算,此题的运算量太大；我们可以初步估算一下静态投资回收期,作为动态投资回收期的下限；由题 目中的表格数据可以很简单地运算出静态投资回收期为年,动态投资回收期要大于年

38、； 最终答案只能是D5. 财务内部收益率是考察投资项目盈利才能的主要指标,对于具有常规现金流量的投资项目,以下关于其财务内部收益率的表述中正确选项（）；A利用内插法求得的财务内部收益率近似解要小于该指标的精确解B财务内部收益率受项目初始投资规模和项目运算期内各年净收益大小的影响C 财务内部收益率是使投资方案在运算期内各年净现金流量累计为零时的折现率D财务内部收益率是反映项目自身的盈利才能,它是项目初期投资的收益率答案： B学问要点： 1Z101036 财务内部收益率指标概念与判别准就；解题思路：财务内部收益率的实质就是使投资方案在运算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率；FIRR 简单

39、被人误会为是项目初期投资的收益率；事实上, FIRR 的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利才能；它反映项目自身的盈利才能；解题技巧：对于此题由于财务内部收益率不是初始投资在整个运算期内的盈利率,因而它不仅受项目初始投资规模的影响,而且受项目运算期内各年净收益大小的影响,所以应选B；6. 某投资方案建设期为 2 年,建设期内每年年初投资400 万元,运营期每年年末净收益为 150 万元；如基准收益率为 12%,运营期为 18 年,残值为零,并已知（ P/A,12%, 18） =,就该投资方案的财务净现值和静态投资回收期分别为（）； A万元和 年B 万元和 年C万元和 年D 万元和 年学问

40、要点： 1Z101035 财务净现值指标概念与判别准就,1Z101033 投资回收期指标概念、 运算与判别准就；解题思路：利用财务净现值运算公式和静态投资回收起运算公式；解题技巧：静态投资回收期=2+800/150=2+=年财务净现值 FNPV=150（ P/A, 12%, 18）（P/F, 12%, 2） 400 400（P/F, 12%, 1） =故正确答案为 C7. 利息备付率和偿债备付率是评判投资项目偿债才能的重要指标,对于正常经营的企业,利息备付率和偿债备付率应（）；A均大于 1B分别大于 1 和 2C均大于 2D分别大于 2 和 1学问要点： 1Z101034 偿债才能指标概念、运算与判别准就；解题思路：利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率；对于正常经营的企业,利息备付率应当大于 2；否就,表示该项目的付息才能保证程度不足；而且,利息备付率指标需要将该项目的指标与其他企业项目进行比较来分析打算本项目的指标水平；偿债备付率表示可用于仍本付息的资金偿仍借款本息的保证倍率；正常情形下应大于1,且越高越好；当小于 1 时,表示当年资金来源不足以偿付