2022年电大财务报表分析第一次形成性考核答案doc.docx

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1、精品学习资源第一次作业：徐工科技 2021 年度偿债才能分析报告一、公司简介：徐州工程机械科技股份有限公司以下简称公司 原名徐州工程机械股份有限公司，系 1993 年 6 月 15 日经江苏省体改委苏体改生1993230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司 1993 年 4 月 30 日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司；公司于 1993 年 12 月 15 日注册成立，注册资本为人民币 95,946,600 元；1996 年 8 月经中国证监会批准，公司向社会公开发行 2400 万股人民币一般股 每股面值为人民币 1 元，发行后股本增至 119,9

2、46,600 元；1996 年 8 月至 2004年 6 月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至 545,087,620 元；经 2021 年 8 月 22日召开的公司 2021年第一次暂时股东大会审议通过，公司中文名 称由“徐州工程机械科技股份有限公司”变更为“徐工集团工程机械股份有限公司”，英文名称由“XuzhouConstructionMachineryScience & Technology Co., Ltd.”变更为X“CMG Construction Machinery Co., Ltd. ”；2021 年 9 月 4 日，经徐州市工商行政

3、治理局核准，公司名称变更为“徐工集团工程机械股份有限公司”；公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近 100个品种，主要应用于高速大路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设欢迎下载精品学习资源施等基础设施的建设与养护；公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位；其中 70的产品为国内领先水平， 20 的产品达到国际当代先进水平；公司大力进展外向型经济，实施以产

4、品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场；公司年营业收入由成立时的 3.86 亿元，进展到 2007 年的突破300 亿元，年实现利税 20 亿元，年出口创汇突破5 亿美元，在中国工程机械行业均位居首位；目前位居世界工程机械行业第16 位，中国 500 强公司第 168 位，中国制造业 500 强第 84 位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团；徐工科技连续四年的主要资产及主营业务收入数据如下表：工程2005200620072021应收账489822976634116964455741252419204292款存货122

5、021302411960335709453553511144568216流淌资产2263655168229511145321186365122467656202固定资594336512512439372623329168941195120产总资产3164022753334778705630240763333638232589欢迎下载精品学习资源营业收入3084348160279403761832663203713354209316二、徐工科技 2021 年偿债才能指标的运算（一） 2021 年徐工科技的短期偿债才能指标1. 流 动 比 率 = 流 动 资 产 流 动 负 债 =2,467,65

6、6,202.462,311,443,363.33=1.0682、应收账款周转率 =主营业务收入期初+期末应收帐款2=3,354,209,317.00 455,741,252+419,204,292.572=7.673 、 存货 周转率= 主营业务收入成本 期 初+ 期末 存货2=3,090,275,677 945,355,351.48+1,144,568,216.842=2.964. 速动比率 =（流淌资产 -存货）流淌负债=（2,467,656,202.46-1,144,568,216.84）2,311,443,363.33=0.5725. 现 金 比率 = （ 货 币 资 金+ 短期 投

7、资 净额） 流 动 负 债 =（ 458,056,962.89+0 ）2,311,443,363.33=0.198（二） 2021 年徐工科技的长期偿债才能指标1. 资产负债率 =（负债总额资产总额）100%= （2,320,557,679.97 3,638,232,589.15 ）100%=63.78%2. 产权比率 =（负债总额全部者权益总额） 100%= （2,320,557,679.97 1,17,674,909.18 ）100%欢迎下载精品学习资源=176.11%3.有形净值债务率 = 负债总额 股东权益 - 无形资产净值 100%=2,320,557,679.971,317,674

8、,909.18-83,635,454.66100%=188.05%4.利息偿付倍数 = 税前利润 +利息费用 利息费用=135,301,976.59+33,454,085.783,345,4085.78=5.04三、企业偿债才能分析（一）短期偿债才能分析1. 历史比较分析通过徐工科技 2021 年和 2007 年的资料，进行比较分析；该企业实际指标值如下表（表一）：财务指标2021 年末值2007年末值差额流淌比率1.0681.25-0.182应收账款周转率7.677.170.5存货周转率2.963.19-0.23速动比率0.5720.69-0.118现金比率0.1980.297-0.099（

9、1）流淌比率分析从表一我们可以看出，该企业2021 年末值流淌比率实际值低于 2007 年末值实际值，说明该企业的短期偿债才能比上年降低了，但差距不大；流淌比率是衡量企业短期偿债才能的指标， 流淌比率越高，企业的偿债才能就越强，债权人利益的安全欢迎下载精品学习资源程度也就越高；但是流淌比率自身也存在肯定的局限性，由于流淌资产中包含有流淌性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流淌比率所反映的偿债才能也受到怀疑，所以为进一步把握流淌比率的质量，应分析流淌资产流淌性强弱，主要是应收账款和存货的流淌性；（ 2 ） 应 收 账 款 和 存 货 的 流 动 性 分 析从表一可以看出，该企业应

10、收账款周转率比上年有所提高,存货周转比率低于上年值，说明该企业存货存在问题；（3）速动比率分析进一步评判企业偿债才能，要比较速动比率；通过表一可以看出徐工科技 2021 年末速动比率比低于 2007 年末有所提高，说明该企业偿仍流淌负债的才能降低；而表中反映的存货周转率低于上年值，说明该企业存货存在较大问题；（4）现金比率分析在分析了速动比率提高的降低的缘由之后，应进一步运算现金比率；从表一可以看出，徐工科技 2021 年末现金比率比上年实际值略有下降，说明该企业用现金偿仍短期债务的才能在下降；通过上述分析，徐工科技的短期偿债才能在下降，存货也存在较大问题，其占用较大，周转速度慢是主要冲突，公

11、司应加强对存货的治理；2、同业比较分析欢迎下载精品学习资源通过徐工科技 2021 年资料，进行同业比较分析；该企业实际指标值及同行业标准值如下表（表二）：指标企业实际值行业标准值差额流淌比率1.0681.44-0.372应收账款周转率7.6714.7-7.03存货周转率2.962.110.85速动比率0.5720.64-0.068现金比率0.1980.29-0.092（ 1）流淌比率分析从表二可以看出，该企业流淌比率实际值低于行业标准值，说明该企业的短期偿债才能不及行业平均值，但是差距不大；为进一步把握流淌比率的质量，应分析流淌资产的流淌性强弱，主要是应收账款和存货的流淌性；（ 2）应收账款和

12、存货的流淌性分析从表二可以看出，该企业应收账款周转率低于行业标准值，说明该企业资产的流淌性低于行业标准值；而存货周转率与行业标准值相比，高于行业标准值；初步结论是：（1）存货周转率高于行业标准值，说明该企业存货相对于销售量比较平均，说明公司 关注存货的使用；（ 2）应收帐款周转率与行业标准值差距较大，只相当行业标准值的一半，说明这是企业流淌比率低于行业标准值的 主要缘由；该企业应收帐款的占用相对于销售收入而言太高了；应欢迎下载精品学习资源进一步分析企业采纳的信用政策和应收帐款的帐龄，看看哪里出了问题；（ 3）速动比率分析从表二看，徐工科技本年速动比率略低于行业标准值， 说明该公司短期偿债才能低

13、于行业平均水平；而该指标所反映的短期偿债才能比流淌比率更为精确，更加可信；（ 4）现金比率分析从表二看，徐工科技本年现金比率略低于行业标准值， 说明该企业用现金偿仍短期债务的才能不高；通过上述分析，可以得出这样的结论： 2021 年年末徐工科技的短期偿债才能低于行业平均水平；主要问题，特殊是应收帐款问题，其占用较大，与同行业标准值相比较差距大是主要冲突；（二）长期偿债才能的分析1、历史比较分析通过附件中徐工科技2021 年和 2007 年的资料，进行比较分析；该企业实际指标值如下表（表三）：财务指标2021 年末值2007 年末值差额资产负债率0.63780.60680.031产权比率1.76

14、111.54360.2175有形净值债务率1.88051.66540.2151欢迎下载精品学习资源利息偿付倍数5.043.641.4（ 1）资产负债率分析从表三可以看出，该企业 2021 年末资产负债率提高，由2007 年末的 60.68% ，提高到 2021 年末的 63.78% ，上升幅度不是大；说明该企业的长期偿债才能比上年降低；公司采纳的是开放型财务策略，财务风险较高；而资产负债率产生变化的缘由主要有：（ 1）全部者权益由上年的1,188,595,302.27 ，增加到本年的 1， 317 ，674 ，909.18 元，增加了 129,079,606.91元，其中本年未安排利润为 17

15、2,402,287.95元；（ 2）负债总额由上年的1,834,658,908.66元，增加到本年的 2， 320 ， 557 ， 679.97 元，增加了 485898771.31元；其中流淌负债增加为 2， 311 ， 443 ，363.33 元；（ 3）企业资产结构有大的调整，资产总额由上年的3,023,254,210.93元，增加到本年的 3， 638 ， 232 ， 589.15 元，增加了 614,978,378 ， 22 元；其中流淌资产由年初 2,118,636,512.96 元，增加到本年的 2，467 ，656 ，202.46 元；流淌资产占总资产的比重上年为 70.1%,

16、 本年为 67.8% ，本年比上年相比较有所下降；通过分析，我们可以得出结论：该公司调整了资本结构，虽然长期偿债才能仍有所降低，但降低幅度不大，财务风险有连续恶化可能；（ 2）产权比率分析从表三可以看出，该企业产权比率与上年值相比上升不多，说明该企业长期偿债才能有所降低，虽然上升幅度不大，但财务风险连续恶化；全部者权益就是企业的净资产，产权比率反映的欢迎下载精品学习资源偿债才能是以净资产为物质保证的；但是净资产中的某些工程， 如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付才能；因此，在使用产权比率 时，必需结合有形净值债务率指标，作进一步分析；（ 3）

17、有形净值债务率分析为了进一步评判企业长期偿债才能，我们有必要比较企业 的有形净值债务率；有形净值债务率是通过企业负债总额与有形净 值进行对比，来反映企业在清算时债权人投入资本受到股东权益的 爱护程度；主要用于衡量企业的风险和对债务的偿仍才能；这个指 标越大，说明风险越大；反之，就越小；同理，该指标越小，说明 企业长期偿债才能越强，反之，就越弱；从表三可以看出，徐工科 技 2021 年末有形净值债务率高于 2007 年实际值，说明企业长期偿债才能减弱，财务风险明显增大；企业筹资才能虽然很强，但利用 财务杠杆的风险很高；（ 4）利息偿付倍数分析因行业不同，利息偿付倍数有不同的标准界限，一般公认的利

18、息偿付倍数为 3， 1998 年我国国有企业平均利息偿付倍数为1；一般情形下，该指标大于 1 就说明企业负债经营能赚取比资金成本更高的利润；但是这仅仅说明企业能维护经营，利息偿付倍数为1 是远远不够的；利息偿付倍数假如小于1，就说明企业无力赚取大于资金成本的利润，企业债务风险大；影响利息偿付倍数提高的因素有利润总额的提高和利息费用的降低；从表三可以看出，徐工科欢迎下载精品学习资源技 2021 年末利息偿付倍数比上年实际值有所提高，这说明企业偿仍利息的才能增强，风险降低，但不能完全说明企业就肯定有足够的利润来偿仍利息费用，仍要看与同行业标准值的比较，进一步进行深化分析；2、同业比较分析通过徐工科

19、技 2021 年资料，进行同业比较分析；该企业实际指标值及同行业标准值如下表（表四）：指标企业实际值行业标准值差额资产负债率637852.3911.39产权比率176 11168.737.38有形净值债务率188 05187.230.82利息偿付倍数5.048.84-3.8（ 1）资产负债率分析从表四可以看出，徐工科技 2021 年资产负债率高于行业标准值，有一个较高的资产负负债率水平，说明该企业的长期偿债 才能较差；公司采纳的是开放型财务策略，估计公司可能财务风险 较高，可能存在今后需要现金时的借款才能较差问题；（ 2）产权比率分析欢迎下载精品学习资源从表四可以看出，徐工科技 2021 年产

20、权比率较行业平均水平略高，说明企业长期偿债才能不高，财务风险提高；在使用产权比率时，必需结合有形净值债务率指标，作进一步分析；（ 3）有形净值债务率分析为进一步评判企业长期偿债才能，要比较有形净值债务率；从表四看徐工科技 2021 年有形净值债务率基本等于行业标准值，说明企业筹资才能虽然很强，但不排除利用财务杠杆的风险过高；（ 4）利息偿付倍数分析从表四可以看出，徐工科技本年利息偿付倍数比行业标准 值低的太多，说明企业没有足够资金来源偿仍债务利息，企业长期 偿债才能低下；从理论上说，利息偿付倍数一般要大于1，假如利息偿付倍数小于 1，说明借钱给该公司的风险就很大；利息偿付倍数低的主要缘由是本年

21、该公司的利润总额显现亏损，这说明企业没 有足够的利润，没有才能偿付利息费用；3、其他因素分析影响企业的长期偿债才能的因素仍有：长期资产和长期债务、长期租贡、退休金方案、或有事项、承诺、金融工具等；四、结论与建议(1) 通过观看企业的短期偿债才能中的流淌比率、速动比率和现金比率，说明该企业的存货存在较严峻的问题，同样，该企业的应收帐款也存在肯定的问题；要特殊引起重视；欢迎下载精品学习资源(2) 通过观看企业长期偿债才能的资产负债率、产权比率、有形净值债务率很存在问题，说明企业有资不抵债的风险；依据上述分析，公司仍存在着不能按时偿仍短期债务的风险；这种情形的变化仍受以下两方面因素影响：一方面是公司

22、能否连续从经营活动、投资活动中产生足够的现金，偿仍不断到期的债务； 另一方面从公司资产的构成来看，应收账款占资产总额的比重过 高，进一步加大了短期偿债的风险；资产负债率水平较高，公司的财务风险程度很高，而且对债务偿仍才能很弱；通过上述分析，可以得出结论：徐工科技主要问题是公司采纳的是开放型财务策略；在公司营业收入稳固且有上升趋势的企业， 可以提高负债比重；由于企业营业收入稳固牢靠，获利就有保证， 即使企业负债筹资数额较大，也会因企业资金周转顺畅、获利稳固而能支付到期本息，不会遇到较高的财务风险；相反，假如企业营业收入降低时，企业的负债比重应当低些；否就就会陷入偿债困 境，且可能导致企业亏损或破产；依据上述分析，公司仍在存在着不能按时偿仍债务的风险；而造成这种情形的缘由是公司的利息保证倍数过低，利息保证倍数不仅反映了企业获利才能的大小，而且反映了获利才能对偿仍到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债才能大小的重要标志；要维护正常偿债才能，利息保证倍数至少应大于 1，利息保证倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳固性下降的风险；欢迎下载精品学习资源对该企业进展的建议：1） 加强对应收帐款的治理，加速应收帐款回笼的速度；2） 要降低利息费用的支出，削减借款；3） 要扩大销售，才能获利；只有足够的盈余，才能有才能偿付利息费用；企业才能长远的进展；欢迎下载