财务管理学习题答案.docx

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1、 财务管理学习题答案 （仅供参考）第一章 财务管理总论一、单项选择题1.D 2.A 3.D 4.C 5.A 6.D 7.D 8.B 9.B 10.C 11.D二、多项选择题1.ABCD（B选项属于监督） 2.AC 3.BCD（改为：下列各项中，关于企业价值最大化的说法不正确的是） 4.AD 5.ABCD 6.ABC 7.AC 8.ABC三、判断题1. 2. 3. 4. 第二章 财务管理观念一、单项选择题1.A 2.C 3.B 4.C 5.C 6.A 7.B二、多项选择题1.ABCD 2.ACD 3.ABC 4.ACD三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 四、计算题1.第一种方式下，现值1=1

2、0 000元 第二种方式下，现值2=20 000（P/F，i，5）（1）i=0%，则现值2=20 000元10 000元，应该选择第二种方式。（2）i=10%，则现值2=20 0000.621=12 420元10 000元，应选择第二种方式。（3）i=20%，则现值2=20 0000.402=8 040元0现值指数1.961包括建设期的投资回收期3.5年年该项目基本上具有财务可行性。3.【答案】（1）年折旧额（31010）560（万元）第1年，即建设期的净现金流量为310万元。第2年至第5年，即生产经营期第14年每年的净现金流量为：净现金流量净利润折旧4060100（万元）第6年，即生产经营期

3、第5年每年的净现金流量为：净现金流量净利润折旧回收额406010110（万元）（2）计算该项目净现值净现值100（P/A，10%，4）(P/F，10%，1)110（P/F，10%，6）3101003.16990.90911100.564531040.27（万元）因为，净现值大于0，所以，该项目在财务上是可行的。4.【答案】1030100010%（P/A，i，2）1000（P/F，i，2）经过测试得知：当i8%时，100010%（P/A，i，2）1000（P/F，i，2）1036.53当i9%时，100010%（P/A，i，2）1000（P/F，i，2）1017.61用内插法计算可知：（9%i）

4、/（9%8%）（1017.611030）/（1017.611036.53）i9%（1017.611030）/（1017.611036.53）（9%8%）8.35%即到期收益利率为8.35%5.【答案】（1）X公司股票的股利预计每年均以6%的增长率增长，上年每股股利为0.14元，投资者要求的必要报酬率为8%，代入长期持有股票.股利固定增长的股票估价模型可知：V（X）0.10（16%）/（8%-6%）=5.3(元)Y公司每年股利稳定不变，每股股利0.5元，代入长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型可知：V（Y）0.50/8%=6.25(元)（2）由于X公司股票现行市价8元，高于其投资价值5.3元

5、，故X公司股票目前不宜投资购买。Y公司股票现行市价为6元，低于其投资价值6.25元，故Y公司股票值得投资，ABC企业应购买Y公司股票。 第七章 营运资本管理一、单项选择题1.D 2.B 3.D 4.D 5.D 6.D 7.B 8.C 9.B 10.A 11.A 12.C 13.D 14.C二、多项选择题1.ABD 2.ABCD 3.AD 4.BCD 5.ABC 6.AC 7.AD 8.CD 9.CD 10.BCD 11.BC 12.BCD 三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 四、计算分析题1.（1）最佳现金持有量=（2）全年现金转换次数=转换成本=5600=3000

6、元机会成本=（3）最佳现金管理相关总成本=机会成本+转换成本=6000元或者：最佳现金管理相关总成本=（4）有价证券交易间隔期=2.（1）经济订货批量=（2）经济进货批量平均占用资金=（3）经济订货批量下发生的年订货次数=600000120000=5次（4）存货相关总成本=3. （1）最佳现金持有量=（2）最佳现金持有量的相关总成本=全年现金转换成本=全年现金持有机会成本=（3）有价证券交易次数=25000050000=5次有价证券交易间隔期=3505=72天4. （1）项目现行收账政策甲方案乙方案年销售额（万元/年）250026003000变动成本250080%260080%300080%信

7、用成本前收益 500520600应收账款投资应计利息312.50.815%37.56500.815%788500.815%102坏账损失25002%5026002.5%6530003%90收账费用402010信用成本后收益372.5357398因此，应采纳乙方案。（2）项目现行收账政策甲方案乙方案年销售额（万元/年）250026003000销售额增加100500变动成本增加10080%8050080%400固定成本增加1050增加的信用成本前收益1008010105004005050平均收账期（天）4590102应收账款周转次数843.53平均应收账款312.5650850应收账款增加337.

8、5537.5维持赊销业务所需资金增加337.580%270537.580%430应计利息增加（15%）40.564.5坏账损失率2%2.5%3%坏账损失506590坏账损失增加1540收账费用402010收账费用增加2030信用成本后收益增加-25.524.5因此，不应该改变现行的收账政策。5. (1)该会计混淆了资本的5天使用成本与一年的使用成本。这两个成本是不可比的，必须将时间长度转化一致才可比较。(2)(3)如果公司决定不获得现金折扣，在到期日之前支付是毫无道理的。若是购货后30天付款，而非15天付款，则年利息成本可下降至 第八章 收益及分配管理一、单项选择题1.C 2.D 3.C 4.

9、B 5.C 6.D 7.B 8.D 9.C 10.B二、多项选择题1.ABCD 2.ABCD 3.ACD 4.ABD三、判断题1. 2. 3. 4.三、计算分析题1. 【答案及解答】 （1）2005年投资方案所需的自有资金额70060420（万元）2005年投资方案所需从外部借入的资金额70040280（万元）（2）2004年度应分配的现金股利净利润-2005年投资方案所需的自有资金额900-420480（万元）（3）2004年度应分配的现金股利上年分配的现金股利550（万元）可用于2005年投资的留存收益900-550350（万元）2005年投资需要额外筹集的资金额700-350350（万元

10、）（4）该公司的股利支付率550/1000100552004年度应分配的现金股利55900495（万元）（5）因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从2004年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利900-700200（万元）。2. 【答案及解答】（1）发放股票股利后的普通股数200（110）220（万股）发放股票股利后的普通股本2220440（万元）发放股票股利后的资本公积160（22-2）20560（万元）现金股利0.5220110（万元）利润分配后的末分配利润1440-2220-110890（万元）（2）股票分割后的普通股数2002400（万股）股票分割后的普通股本1400400（万元）股票分割后的资本公积160（万元）股票分割后的未分配利润1440（万元）3. 【答案及解析】 （1）支付股利255（110）280.5（万元） （2）203年的股利支付率255/87010029.31 204年支付股利138129.31404.78（万元） （3）内部权益融资1000（1-30）700（万元）204年支付股利1381-700681（万元） （4）204年支付股利1381-100040981（万元）9