投资项目评估考试题卷.doc

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1、. .一、名词解释1影子价格：是指当社会经济处于某种最优状态下时，能够反映社会劳动的消耗，资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格。也就是说：影子价格是人为确定的、比交换价格更为合理的价格。2投资工程：是指在规定的期限，为完成一项或一组开发目标而规划的投资、政策、机构以及其它各面的综合体。3产品生命期：所谓产品生命期，是指产品从进入市场开场，直到最终退出市场为止所经历的市场生命循环过程。产品只有经过研究开发、试销，然后进入市场，它的市场生命期才算开场。产品退出市场，那么标志着生命期的完毕。4市场预测：是以市场调查所得的信息资料为根底，通过整理、概括、和研究分析，运用科学的法，测算判断未来在一定时

2、期商品的需求量和供应量的变化情况和开展趋势。 5规模经济：在一定的规模下或一定的规模区间，企业生产最有效率。因此，规模经济亦称规模效益，它是伴随着生产能力的扩大而出现的单位本钱下降和收益递增的现象。 6最正确经济规模:起始生产规模与最大生产规模确定以后，就确定了拟建工程生产规模的上限和下限，可在这之间拟定假设干不同规模的比较案。选择本钱费用最低、效益最好的案为最终确定的拟建工程的生产规模。7最小运输费用法: 是把生产运输因素作为厂址选择的重要基点。对生产所需原材料的运输和产品销售市场的运输条件进展分析论证，寻找运输距离最短和运输费用最低的厂址案。 8经营本钱：指工程总本钱费用扣除折旧费、维简费

3、、摊销费和利息支出以后的本钱费用。经营本钱=总本钱费用折旧费维简费摊销费利息支出9财务净现值：指在工程计算期，按行业基准折现率或设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和，简称净现值，记作FNPV10互斥案：在没有资源约束的条件下，在一组案中选择其中的一个案那么排除了承受其他任一个案的可能性，那么这一组案称为互斥型多案，简称互斥多案或互斥案。 11转移支付：指那些既不需要消耗国民经济资源，又不增加国民收入，只是一种归属权转让的款项，包括税金、补贴和国借款利息等12社会折现率：是资金的影子价格，即投入资金的时机本钱。从的角度对资金时机本钱和货币时间价值的估量， 它表示社会资金被工程占用后应获得的

4、最低动态投资收益率 13间接效益：是指工程对社会奉献而工程本身并未得益的那局部效益。14资金密集型技术：即资金占用与消耗较多的技术。资金占用多。转较慢，资金回收期较长，容纳劳动力较少。具有劳动生产率高、消耗低、本钱低、竞争能力强等优点。 15BOT：即建立经营转让，BOT是指根底设施建立的一类式，有时被称为“公共工程特权，常见的操作式是针对政府设立的基建工程，向私人公司招标，中标公司投资建立，按约定经营一个时期，期满后返还给政府。 16预备费：指在投资估算时用以处理实际与方案不相符而追加的费用，包括根本预备费和涨价预备费两局部。17买信贷：指由出口商的银行向进口商或进口商的银行提供的信贷，用以

5、支付进口货款的一种贷款形式。其中，由出口银行直接贷给进口商的，出口银行通常要求进口银行提供担保。 18后评估：是指在工程建成投产运营(使用)一段时间后，对工程的立项决策、建立目标、设计施工、竣工验收、生产经营全过程所进展的系统综合分析和对工程产生的财务、经济、社会和环境等面的效益和影响及其持续性进展客观全面的再评价。19. 经济寿命期：指固定资产从投入使用到因继续使用不经济而需要提前更新所经历的时间。20. 经济换汇本钱：价风格整后为生产出口产品而投入的国资源现值与生产出口产品经济外汇净现值之比。 21. 资信评估：是对企业的资质和信用度进展系统的分析，并科学客观地作出全面评价的过程。 22.

6、 德尔菲法：是采用背对背的通信式征询专家小组成员的预测意见，经过几轮征询，使专家小组的预测意见趋于集中，最后做出符合市场未来开展趋势的预测结论。23. 财务根底数据估算：指在工程市场、资源、工程技术条件分析评价的根底上，从工程(或企业)的角度出发，依据现行的法律法规、价格政策、税收政策和其他有关规定，对一些列有关的财务根底数据进展调查、搜集和测算的工作。二、简答题1可行性研究与工程评估之间区别与联系是什么？区别：(1)概念与作用不同 ;(2)执行单位不同 ;(3)研究的角度和侧重点不同 ;(4)报告撰写容格式和成果形式不同 ;(5)在工程管理工作中所处阶段和地位不同 联系:(1)可行性研究是工

7、程评估的对象和根底；工程评估应是在可行性研究的根底上进展。(2)工程评估是使可行性研究的结果得以实现的前提。就是说，可行性研究的容和成果必须要通过工程评估的抉择性建议来实现。因此，工程评估的客观评审结论是实现可行性研究所作的投资规划的前提。(3)工程评估是可行性研究的延伸和再评价。由于工程评估是对可行性研究报告的各面情况作进一步的论证和审核，因此它是可行性研究工作的自然延伸和再研究。2.试述在可行性研究和工程评估中进展市场分析的必要性？1市场分析是可行性研究和工程评估的前提和先决条件2市场分析是确定工程建立规模(生产能力)的重要依据3市场分析是制定工程产品案的重要依据4市场分析是选择工程技术装

8、备和建厂地区的依据5市场分析是制定产品销售规划的依据3可行性研究与工程评估在投资决策中的地位和作用1可行性研究1地位：为工程投资决策提供可靠的科学依据和为开展下一步工作打下根底。2作用：1.作为建立工程投资决策和编制可行性研究报告的依据。 2.作为向银行申请贷款的依据。 3作为工程主管部门商谈合同、签订协议的依据。 4作为工程进展工程设计、设备订货、施工准备等根本建立前期工作的依据。 5作为工程拟采用的新技术、新设备的研制和进展地形、地质及工业性试验工作的依据。 6作为环保部门审查工程对环境影响的依据，亦作为向工程建立所在地政府和规划部门申请建立执照的依据。2工程评估1地位：在投资决策前对工程

9、的可行性研究报告进展评估，在整个工程管理中效劳于工程决策，是投资决策前为工程实施所进展的技术经济分析论证工作。 2作用：是实现工程投资最终审批决策的重要依据。 是实现投资决策的科学化和XX化的重要手段。 4工程厂址选择应遵循哪些原那么？(1)厂址的地区布局应符合区域经济开展规划、国土开发及管理的有关规定；(2)厂区的自然条件要符合建立要求；(3)厂址选择应按照指向原理，根据生产要素的相对区位来综合分析确定；(4)厂址选择要考虑交通运输和通讯设施等条件；(5)厂址选择要便于利用现有的生活等设施；(6)厂址选择要注意环境保护和生态平衡原那么。5. 简述工程技术评估的必要性。工程采用的生产工艺，决定

10、着工程需要的生产设备，影响着工程投资额的大小，建立期的长短、未来的产品质量、产品的生产数量及其投资经济效益。所以，工程的工艺评估在工程的技术评估中占有十分重要的地位.7.财务根底数据估算在工程评估中有什么作用？ 1.为了在未来获取预期效益。可以说，获利性是投资的主要特征。为了实现投资目标，必须科学地开展投资决策，这就需要运用定量分析的法，分析计算拟建工程的效益，比较其收益与支出，提供可靠的决策依据。 2.财务根底数据估算是进展财务评价和开展经济评价的前提和根底，财务根底数据测算的结果是否可靠，直接影响到财务评价和国民经济评价的结论是否符合实际。 3.是工程财务效益分析、国民经济效益分析和不确定

11、性分析的根底和重要依据，不仅为财务效益分析提供必需的财务数据，而且对财务效益分析的结果、所采取的分析法以及对最后决策意见，产生决定性的影响，在可行性研究和工程评估中起到了关键性的作用。8国民经济效益与财务效益分析有什么区别？类别财务效益国民经济效益评估角度从企业的角度从国民经济和社会需要出发评估目标企业的净利润对社会福利和根本开展目标的奉献及资源有效利用和合理分配评估围企业本身获得的直接的可计量的货币效果除直接效果外还有间接的不可计量的效果，除经济效益外还有社会、政治、环境、国防等效果费用和效益围企业效益包括销售收入、利润和折旧等；费用和效益仅考虑直接的，税金、工资、国利息作为费用支出效益包括

12、企业上交的利润和折旧，而税金、工资、国贷款利息等作为转移支付，费用和效益包括直接的间接的计算根底采用国现行的市场价格；把长期贷款利率或部门基准收益率作为折现率；采用统一的官汇率采用影子价格；采用社会折现率或基准收益率作为折现率；采用统一规定的影子汇率及其换算系数或资本市场浮动汇率评估的容和法容和法比较简单，涉及面较窄，采用企业盈利性分析法容和法比较复杂，涉及面较广，需采用费用效益分析，本钱效益分析和多目标综合分析等法评估的判断依据行业基准收益率，基准投资贷款归还期社会折现率9.为什么要进展不确定分析？ 不确定性分析就是计算和分析各种不确定因素的变化对投资案经济效益的影响程度为目标的一种分析法。

13、通过分析投资案对各种不确定性因素变化的承受能力，进一步确认工程在财务和经济上的可靠性。10工程融资有哪些模式？1BOT模式：即建立经营转让，BOT是指根底设施建立的一类式，有时被称为“公共工程特权，常见的操作式是针对政府设立的基建工程如道路、桥梁等，向私人公司招标外国企业居多，中标公司投资建立，按约定经营一个时期一般20年以上，期满后返还给政府。我国BOT融资工程实践-鸟巢2TOT模式：即移交-经营-移交。它是指政府部门或国有企业将建立好的工程的一定期限的产权和经营权，有偿转让给投资人，由其进展运营管理；投资人在一个约定的时间通过经营收回全部投资和得到合理的回报，并在合约期满之后，再交回给政府

14、部门或原单位的一种融资式。TOT 融资模式案例-江四桥(3)ABS工程工程融资：资产支持的证券化ABS工程融资，是指以工程所拥有的资产为根底，以工程资产可以带来的预期收益为保证，通过在国际资本市场发行债务来募集资金的一种证券化融资式。11.市场调查和市场预测二者之间有什么关系？1一样点：市场调查与市场预测有着密切的联系，市场调查是根底，好的根底才能做好预测。通过市场调研，掌握事物的开展变化规律，推断未来结果。用市场调研来研究经济运动开展变化规律，用预测的理论和法推断未来结果。但又不能将两者混为一谈。 2不同点：市场调查与市场预测是两种不同的经济活动。 1.着眼点不同。市场调查着眼于过去和现在，

15、是对已发生过的实际情况的调查与了解。市场预测着眼于未来，是对未来的不确定的市场开展趋势的预计和推测。 2.准确度的要求不同。市场调查主要取得已发生的市场开展的历史和现实资料，为分析市场开展动态、进展预测和决策提供依据。因此，市场调查资料要求准确、可靠，尽可能地反映市场开展演进的本来面目。市场预测是对尚未发生的未来市场的开展前景的预计和推测，而未来市场的变化受着多种可控和不可控、可测和不可测的因素的影响，具有不确定性。3.使用的法不同。市场调查通过观察、实验、询问等法取得第一手资料；通过查阅、交换、购置、咨询等法取得第二手资料；并通过审核、分类、编号、统计等法对资料进展整理、储存和分析，得出调查

16、结论。市场预测是运用定性、定量的法，通过对调查资料的分析和研究，找出市场运行的规律性，预测市场的开展趋势。12.制约和决定生产规模的因素有哪些？(1)经济方案和产业政策因素; (2)市场需求量因素;(3)工艺设备因素; (4)资金和根本投入物因素;(5)专业化分工和与协作条件要素; (6)其他建立因素; (7)经济效益因素13.工程生产条件评估包括哪些容？ (1)资源条件评估; (2)原材料供应条件评估; (3)燃料及动力供应条件评估; (4)运输和通信条件评估; (5)外部协作配套条件和同步建立条件评估; (6)人力资源供应条件评估; (7)劳动平安、卫生与消防评估15.部收益率指标有哪些优

17、缺点？1、优点：1)考虑了资金的时间价值及案在整个寿命期的经营情况;2不需要事先设定折现率而可以直接求出；3该指数以百分比表示，与传统的利率形式一致，比净现值更能反映案的相对经济效益。2、缺点：对于非常规模投资工程部收益率可能多解或无解，在这种情况下部收益率难以确定。17.简述建立工程总投资的构成。1.建立投资： (1)工程费用：固定资产投资 (2)工程建立其他费用：无形资产和其他资产 (3)预备费：根本预备费和涨价预备费 2.建立期借款利息：是指工程在建立期因使用外部资金而支付的利息。 3.流动资金：是指伴随着固定资产投资而发生的永久性流动资产投资，其数额是流动资产与流动负债的差额。18.简

18、述如在总本钱费用根底上计算经营本钱，以及这样做的原因。1经营本钱是总本钱费用扣除固定资产折旧费、无形资产及递延资产摊销费和生产经营期的利息支出后的本钱费用。2原因：工程动态分析的根本报表是现金流量表，它是根据计算期各年实际发生的现金流入与流出进展现金流量分析。固定资产投资的实际现金支出是在建立期一次性发生，已计入投资本钱；而折旧费含维简费和摊销费都只作部转账并未发生实际的现金支出。为防止对同一项支出的重复计算，在计算生产经营期的经营本钱时就不包括这些费用。同时在全部投资现金流量表中将工程全部投资均视为自有资金，也只考虑资本金投资，不必计算财务费用，利息便不作为现金流出。因此，在经营本钱中也不包

19、括生产经营期的财务费用。三、计算题1、某企业计算筹集资金100万元，所得税税率25。有关资料如下：1向银行借款10万元，借款年利率7，手续费2。2按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3。3发行优先股25万元，预计年股利率为 12，筹资费率为4。4发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6。预计第一年每股股利l.2元，以后每年按8递增。5其余所需资金通过留存收益取得。 要求：1计算个别资金本钱；2计算该企业加权平均资金本钱。2、 某工程工程费25万元，建立期5年，5年的投资分年度使用比例为第一年10%，第二年2

20、0%，第三年30%，第四年30%，第五年10%，建立期平均价格变动率为6%。试结算该工程建立期的涨价预备费。公式见P180解：PC=25*10%(1+6%)1-1+25*20%(1+6%)2-1+25*30%(1+6%)3-1+25*30%(1+6%)4-1+25*10%(1+6%)5-1=0.15+0.618+1.43+1.97+0.85=5.0183、某工程有两个投资案可供选择，假设工程所在行业的基准收益率为20%，基准投资回收期为5年。设进展案的比选。全部投资额万元甲案100乙案60年经营本钱万元4050 解: (1) Ra=(C1- C2 ) / (I 2 -I 1 )*100% =

21、(50-40) /(100-60) = 25% 25%20%， (2) Pa= (I 2 -I 1 ) / (C1- C2 ) * 100% =4年 4年FNPVB=940.88 万元,故A 案优于B案.(2)用最小计算期法: A,B两个案相比,最短的计算期为10年. FNPVA = FNPVA = 756.48万元FNPVB= FNPVB (A/P,12%,15) (P/A,12%,10) =718.07万元FNPVA = 756.48万元 FNPVB= 718.07万元故A 案优于B案.例：某设备A的初始费用为9万元，在6年使用寿命完毕时没有残值。年度运行费为5万元。某设备B的初始费用为1

22、6万元，在第9年的经济寿命期完毕时可以转卖4万元，年度运行费4万元，假定年利率为10%，试比较两案。费用现值PCA和PCB计算如下:PCA=90000+50000P/A,10%,18)+90000(P/F,10%,6)+90000(P/F,10%,12)=579,520(元)PCB=160000+40000(P/A,10%,18)+(160000-40000)(P/F,10%,9)-40000(P/F,10%,18) =531,720(元)显然有, PCAPCB，即设备B较优。2最短计算期法：设定考察期为6年，6年完毕后，设备B还能使用3年，此时设备B的价值可按帐面价值计算，假设按直线法提折旧

23、，那么6年后设备B的帐面价值为： 160,000-(160,000-40,000)/9*6=80,000(元)PA=90000+50000P/A,10%,6)=307,750(元)PB=160000+40000(P/A,10%,6)-80000(P/F,10%,6) =289,080(元)显然有, PAPB，即设备B较优。3)年费用法: 设设备A与设备B的年费用分别为ACA和ACB那么有: ACA=90000(A/P,10%,6)+50000=70665(元) ACB=160000(A/P,10%,9)+40000-40000(A/F,10%,9)=64840(元)可见:ACAACB,设备B优于设备A. .word.zl.