BOT投资的特点优越性与具体方式 .docx

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1、精品名师归纳总结BOT 模式BOT 模式（ build operate transfer ，建设经营转让）BOT 的含义BOT 是“buildoperate transfer”的缩写，意为 “建设经营转让 ”，是参加建设，向社会供应公共服务的一种方式。我国一般称其为“，”是指政府部门就某个基础设施项目与私人企业 （项目公司） 签订，授予签约方的私人企业来承担该基础设施项目的投资、建设、经营与爱惜，在协议规定的特许期限内， 这个私人企业向设施使用者收取适当的，由此来回收项目的投融资，建造、经营 和爱惜成本并猎取合理回报。政府部门就拥有对这一基础设施的监督权、调控权。特许期届满，签约方的私人企业将

2、该无偿或有偿移交给政府部门。BOT 投资的特点和优越性从 BOT 投资方式的基本内涵可以看出 ，BOT 投资方式的一个很显著的特点就是“权钱交易 ”：政府赐予私营公司或企业对某一项目的特许权，由其全权负责 建设与经营，政府无需花钱，通过转让权益即可获得一些重大项目的建成并产生 极大的的，特许期满后仍可以收回项目。当然，也由于拥有确定时期的特许权而 获得极大的投资机会，并相应赚取了利润。所以BOT 投资方式能使多方获利， 具有较好的投资成效。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结BOT 投资有如下优点 :1、可利用私人，削减政府公共借款和，缓和政府的财政负担。2、防止或削减可能带来的各

3、种风险，如和、等。3、有利于提高项目的运作效益。由于一方面BOT 项目一般都涉及到巨额资金的投入，以及项目周期长所带来的风险，由于有私营企业的参加，贷款机构对项目的要求就会比对政府更严格，另一方面私营企业为了削减风险，获得较多的，客观上促使其加强，把握造价，减低项目建设费用，缩短建造期。4、可提前中意社会与公众需求。实行BOT 投资方式，可在私营企业的积极参加下，使一些原先急需建设而政府目前又无力投资建设的基础设施项目，在政府有力气建设前，提前建成发挥作用，从而有利于全社会生产力的提高，并中意社会公众的需求。5、可以给大型承包公司供应更多的进展机会，有利于刺激经济进展和的提高。6、BOT 投资

4、项目的运作可带来、培训本国人员、进展等相关利益。7、BOT 投资整个运作过程都与法律、法规相联系，因此，利用 BOT 投资不但有利于培养各专业人才，也有助于促进东道国法律制度的健全与完善。BOT 模式的参加者1. 项目。作为项目发起人，第一应作为，分担确定的项目开发费用。在 BOT 项目方案确定时 ，就应明确和的比例 ，项目发起人应作出确定的股本承诺 。同时， 应在中列出特的的备用资金条款，当建设资金不足时，由股东们自己垫付不足资金，以防止项目建设中途停工或工期延误。项目发起人拥有的投票权，以及特许协议中列出的条款所说明的，即当政府有意资产时，拥有除之外的其次优先权， 从而保证项目公司不被怀有

5、敌意的人把握，爱惜项目发起人的利益。2. 产品购买商或接受服务者。在阶段，项目发起人或项目公司就应与产品购买商签订长期的产品购买合同 。产品购买商必需有长期的盈利历史和良好的信誉保证，并且其购买产品的期限至少与BOT 项目的相同，产品的价格也应保证使项目公司足以回收、支付贷款本息和，并有利润可赚。3. 债权人。应供应项目公司所需的全部贷款，并依据协议规定的时间、方式支付。当政府方案转让资产或进行时，债权人拥有猎取资产和的第一优先权。项目公司如想举新债必需征得债权人的同意。应获得合理的。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结4. 发起人。 BOT 项目的发起人必需拥有很强的建设队伍和先

6、进的技术，依据协议规定的期限完成建设任务。为了充分保证建设进度，要求总发起人必需具有较好的，并应有强有力的担保人供应担保。项目建设竣工后要进行验收和性能测试，以检测建设是否中意设计指标。一旦总发起人因本身缘由未依据规定期限完成任务，或者完成任务未能通过，项目公司将予以罚款。5. 保险公司。的责任是对项目中各个角色不愿承担的风险进行保险，包括建筑商风险、业务中断风险、整体、（战争、财产充公等），等等。由于这些风险不行预见性很强，造成的缺失巨大，所以对的、信用要求很高，一般的中小保险公司是没有才能承作此类保险的。6. 供应商。负责供应项目公司所需的设备、燃料、等。由于在特许期限内， 对于燃料（原料

7、） 的需求是长期的和稳固的，供应商必需具有良好的信誉和较强而稳固的，能供应至少不短于仍贷期的一段时间内的燃料（原料），同时应在供应协议中明确注明，并由政府和对供应商进行担保。7. 运营商。运营商负责项目建成后的，为保持项目的连续性，项目公司与运 营商应签订长期合同，期限至少应等于仍款期。运营商必需是BOT 项目的专长者，既有较强的治理技术和治理水平，也有此类项目较丰富的治理体会。在运营 运程中，项目公司每年都应对项目的进行预算，列出，限制运营商的总成本支出。对于成本超支或效益提高，应有相应的罚款和嘉奖制度。8. 政府。政府是 BOT 项目成功与否的最关键角色之一，政府对于BOT 的态度以及在

8、BOT 项目实施过程中赐予的支持将直接影响项目的成败。本书有关章节将详细说明 BOT 中的政府作用。实施 BOT 的步骤1. 项目发起方成立项目专设公司（项目公司），专设公司同东道国政府或有关政府部门达成项目特许协议。2. 项目公司与建设承包商签署建设合同，并得到建筑商和设备供应商的保险公司的担保。专设公司与项目运营承包商签署项目经营协议。3. 项目公司与签订或与银行签订协议。4. 进入经营阶段后，项目公司把项目收入转移给一个担保。再把这部分收入用于偿仍。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结BOT 的详细方式1. BOT （build 一 operate 一 transfer ）：

9、即建设一运营一。政府授予项目公司建设新项目的时，通常接受这种方式。2. boot（build 一 own 一 operate 一 transfer ）：即建设一拥有一运营一移交。这种方式明确了 BOT 方式的全部权，项目公司在特许期内既有又有全部权。一般说来， BOT 即是指 boot 。3. boo （build 一 own 一 operate ）：即建设一拥有一运营。这种方式是开发商依据政府授予的，建设并经营某项，但并不将此基础设施移交给政府或。4. boost （build-own-operate-subsidy-transfer）：建设一拥有一运营一补贴一移交。5. blt（build

10、 一 lease 一 transfer ）：建设一一移交。即政府出让项目建设权， 在项目运营期内，政府有义务成为项目的租赁人，在且赁期终止后，全部资产再 转移给政府公共部门。6. bt （build 一 transfer ）：建设一移交。即项目建成后马上移交，可按项目的收购价格。7. bto （build 一 transfer 一 operate ）：建设一移交一运营。8. iot （ investment 一 operate 一 transfer ）：投资一运营一移交。即收购现有的基础设施，然后再依据特许权协议运营，最终移交给公共部门。9. roo （rehabilitate 一 opera

11、te 一 own ）：移交一运营一拥有。此外，仍有brt、dBOT 、dbom 、romt 、slt、 mot 等等，虽然提法不同，详细操作上也存在一些差异，但它们的结构与 BOT 并无实质差别，所以习惯上将上述全部方式统称为 BOT 。BOT 投资方式的进展BOT 投资除了上述三种形式外，在实践中又进展出多种形式，主要有：(1) BOSTbuild-Own-Operate- subzidizi一 transfer 即建设一拥有一经营一补助一转让。 “补助”意指项目所在国政府对项目收益进行补贴，以保证项目的。(2) BODbuild-operate-deliver即建设一经营一移交。(3) B

12、RTbuild-rent-transfer即建设一出租一转让。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结(4) BLTbuild-lease-transfer即建设一租赁一转让。(5) BTbuild-transfer 即建设一转让。(6) DBOTdesign-build-operate-transfer即设计一建设一经营一转让。(7) DBOMdesign-build+operate-maintain即设计一建设一经营一爱惜。(8) FBOOTfund-build-own-operate-transfer即筹资一建设一拥有一经营一转让。(9) DOTdevelop-operate-t

13、ransfer即开发一营运一转让。(10) ROTrehabilitate一 operate-trans 即修复一营运一转让。(11) CAOcontract-add-operate即合同一增加一营运。 增加 意指项目发起人租用东道国的基础设施，再增加一些设施。(12) ROO rehabilitate -own-operate即修复一拥有一营运。随着工具的不断创新，跨国投资形式的多样化，针对BOT 投资方式所带来的缺陷，近年来，国际上又显现了两种类似BOT 投资方式的，它们是：(1) “高级交钥匙 ”方式此方式介于承包方式和 BOT 投资方式之间，其实施过程与方法基本类似,BOT 投资方式的

14、是完全由承包商自行解决的，而高级交钥匙工程在上实行的是由业主和承包商分担的方法 ，这种方式使政府在项目建设过程巾拥有确定的主动权，因此操作更灵敏，更有效。(2) assct-backed-securitization即以资产支持的证券化，是指以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的将来预期收益为保证，通过在发行高档债券来筹集资金的一种项目方式。购买证券方为，发行证券方为筹资者。投资方的项目结构方面BOT 与 TOT 的区分BOT 模式运作过程包括政府机构、项目发起人、项目公司、担保受托人、出口信贷贷款方、项目承包商、项目所需设备的供货方等众多的参加者。在项 目立项建设过程中这一复杂结构需要

15、大量的协议、商业合同。这些协议和合同从 预备、谈判直至签订生效即需要确定的制度保证，也需要项目参加方的亲热协可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结作。基础设施和建设耗资巨大、建设周期长，它要求众多的参加方相互信任、相互协作、相互协作，这无疑增加了项目进展的复杂性和难度，相应的会影响投资方的投资决心。可见， BOT 方式中的建设环节是一项复杂的，项目的立项、实施需要复杂的技术和良好的环境作为保证 ，仅项目前期预备工作就需要耗费大量的资源。相比之下，要简洁一些。由于这种方式运作过程省去了建设环节。项目的建设已完成，仅通过项目经营权移交来完成一次融资。这种的运作方式主要涉及有关问题的谈判及

16、有关预备工作 ，涉及外资投资方经营期内中方的权益和义务的规定等等。同 BOT 相比较， TOT 方式有结构简化、时间缩短、前期预备工作削减、费用节省等优点。外资投资人承担的风险和责任方面由于 BOT 投资项目生产经营周期长，从与东道国政府谈判和进行到经营周期终止，时间跨度往往历经数年、数十年，因此不行防止的存在多种风险，依据 一些国家的实践，影响BOT 的主要因素有：融资的高成本和长周期、金融行市的变动、东道国政府的稳固性和政策的连续性、债务风险以及与相关的风险等。 正由于这样，在 BOT 融资方式的实施过程中，投资方对各种风险的考虑是特别谨慎的，由于的大小直接影响投资人的投资信心和。而没有建

17、设这个环节，投资 方直接经营已建成的项目，从而回避了项目工程建设中的大量风险。TOT 模式是购买东道国已有的存量基础设施和经营权，既防止了建设超支、工程停建或者 不能正常运营、不足以偿仍债务的风险，又能尽量取得收益。对法律环境的要求方面目前，我国有关 BOT 和 TOT 的特的法律尚未出台。国家方案委员会、电力工业部及交通部在 1995 年 8 月 21 日联合下发的关于试办外商投资特许经营项目审批治理有关问题的通知以及三资企业法”、大路法、电力法、外汇治理法规等组成了我国 BOT 的基本法律框架。但是，这些法律法规主要是调整我国政府对外资的管制、爱惜关系和中外私人合营者之间的投资关系，明显不

18、能中意BoT 方式下的外商爱惜要求。因此，应当制定特的的B0T 投融资基本法。在我国投融资体制改革未到位的情形下，较BOT 方式对法律环境的要求相对低一些，更能有效的吸引外方投资者 。由于 TOT 方式有已建成的项目资产为担保， 即使在法律体系尚不健全的条件下，也能有效的吸引投资者。从上述分析可以看出，与 BOT 相比较，最大的区分在于躲开了“B”建设中所存在的较高风险和大量冲突，中外双方往往比较简洁达成一样。在我国当前实际情形下， TOT 是一种较为适合的，简便易行的方式，它更符合我国的实际。PPP 模式与 BOT 模式的比较1. 与 BOT 模式的共同点可编辑资料 - - - 欢迎下载精品

19、名师归纳总结（1） 这两种的当事人都包括融资人、出资人、担保人。融资人是指为开发、建设和经营某而特的成立的经济实体，如项目公司。出资人是指为该项目供应直接或的政府、企业、个人或金融组织等。担保人是指为项目融资人供应的组织或个人，也可以是政府。（2） 两种模式都是通过签订特许权协议使公共部门与民营企业发生契约关系。一般情形下，当的政府通过签订特许权协议，由民营企业建设、经营、爱惜和治理，并由民营企业负责成立的项目公司作为特许权人承担合同规定的责任和偿仍义务。（3） 两种模式都以项目运营的盈利偿仍债务和猎取投资回报，一般以项目本身资产作担保抵押。2. 与 BOT 模式的不同点（1） 不同。以 BO

20、T 模式参加项目的政府公共机构和民营机构之间是以等级式关系发生相互作用的，其组织形式如图 1。在 BOT 融资模式下，参加项目融资的公共机构和民营企业之间接受的几乎是一种等级结构，缺乏有效相互和谐机制，各参加方都有自己的利益目标，而且过分着重短期利益 ，相互之间以牺牲其他参加方的利益来猎取自身的单方利益最优，从而不利于社会总收益最大化。PPP 模式是一个完整的项目融资概念，但并不是对项目融资的完全更换， 而是对整个项目的设置提出了一个新的模型。PPP 模式中的参加各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果，虽然没有达到自身理想的最大利益，但总可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结收

21、益却是最大的，实现了 “帕雷托 ”效应，即社会效益最大化，这明显更符合公共基础设施建设的宗旨。从以上比较可以看出， PPP 模式是建立在公共部门和民营企业之间合作和沟通基础上的 “共赢 ”，防止了 BOT 模式缺乏相互沟通和谐造成的项目前期工作周期过长，也解决了项目全部风险由民营企业承担而造成融资困难问题。公共部门、民营企业合作各方可以形成互利的长期目标，能制造更多的社会效益，更好的为社会和公众供应服务。（2） 两种模式运行程序不同。如图 1、图 2 所示， BOT 运行程序包括：确立项目、成立项目公司、项目融资、项目建设、项目运营治理、项目移交等环节。 PPP 模式运行程序包括： 选择项目合作民营机构、确立项目、成立项目公司、招投标和项目融资、项目建 设、项目运行治理、项目移交等环节。两种模式的不同主要在项目前期。PPP 模式中民营企业从项目论证阶段就开头参加项目，而BOT 模式从项目招标阶段才开头参加项目。3. PPP 模式 BOT 模式优缺点分析可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结PPP 和BOT 模式都是解决政府财政在公共基础设施建设上投资资金不足的融资模式，其共同特点是可以把和国外资本引入当的基础设施及城市公共事业建设。但由于两种模式合作理念、组织机构和运行程序不同，使其有各自的特点及优缺点。两种模式的比较见表 1。可编辑资料 - - - 欢迎下载