投融资-期末整理(共6页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上投融资学第一章 投融资概述一 填空题1. 投资主体可以为：企业、金融机构、各级政府和个人投资者。2. 投资客体包括实物资产、金融资产和无形资产。3. 投资的根本目的是为了获得一定的效益。4. 融资活动所产生的经济关系，在本质上是一种货币信用关系。5. 融资过程的五个重要环节：资金的筹集、增值、运用、转化和回偿，它们一次相连，缺一不可。二 简答题1. 简述投融资学和金融学的区别和联系。 答：两者的联系：首先，两者的研究都是货币资本的转移。其次，金融活动与投融资活动相互联系，相互影响，相互涉及。 两者的区别： 金融学研究货币领域，投融资学涉及货币领域还涉及生产领域。 研究

2、范围方向有所不同，投融资涉及主要是中长期资本的运动，而金融学还研究各种短期资金的流动。 两者的侧重点也有所不同，金融学中的行为主体是金融机构、非金融机构等，着重研究资本运动对利率和贸易等的影响；而投融资学中主要的行为主体是政府和企业，更着重于研究资本运动所能取得的经济效益。2. 试述融资产生的原因。 答：融资的产生是社会分工和科技发展的必然结果 通过融资调剂余缺，使盈余资金得到充分利用，短缺资金得到有效补偿，资源得到优化配置和合理利用。 各经济主体都有让渡暂时闲置资金的使用权或者获取资金使用权的内在动力，双方各得其利，从而引发融资活动。 信用工具的出现和发展，以及市场机制和市场环境的不断完善，

3、为融资活动的高效运作提供了客观条件和保障。 随着生产力和科学技术的不断发展和进步，专业化分工协作越来越密切，生产要素的流动需要通过融资活动来实现。第二章 投融资理论一 填空题1. 政府的资金来源主要有三个方面：税收、货币融资、债务融资。2. 莫迪利亚尼认为，发行公债会减少民间资本形成，从而减少未来的国民收入。3. 庇古效应，是指公债发行在经济不景气时扩大消费支出，而在经济景气时抑制消费支出的效果。4. 李嘉图认为：政府无论是选用抑制型的总赋税，还是发行公债来筹措资金，在逻辑上是相同的，因为债务融资只意味着赋税的延期征收。巴罗认为：消费者代际之间是利他的，则消费者在面临政府公债代替征税从而造成减

4、税的效果时，是不会做出增加消费支出的决定的。这被称为李嘉图的等价定理。5. 新优序融资理论认为：从融资方式的优劣排序来看，企业融资一般会遵循内源融资、债务融资、权益融资这样一种先后顺序。第三章 企业投融资一 填空题1 企业融资获得的资金主要有两类：一是所有者权益，二是负债。2 按照资金习性可以将资金区分为三类：变动资金，半变动资金与固定资金。3 普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利：公司决策参与权，利润分配权，优先认股权与剩余资产分配权。4 企业债券根据债券有无抵押担保可以分为信用与担保债券；根据票面上是否有记名可以分为记名与无记名；根据发行方式可分为公募和私募。5 债券资信等级

5、标准一般采用九级评定法：其一，高质量等级（AAA、AA）；其二，投资等级（A、BBB级）；其三，次标准级（BB、B）；其四，投机等级（CCC、CC、C）。三 简答题1. 简述认股权证的优缺点。答：优点：第一，发行附有认股权证的债券时，债券利率可降低，从而降低债券发行成本；第二，只要认股权证的约定价格低于股票价格，认股权证就会被行使，有利于吸引投资者投资；第三，认股权证行使后，公司发行在位的股票数会增加，公司资本金增加，所有者权利在资产中的比重会上升。缺点：第一，认股权证行使后，分散了股东的控制权；第二，认股权证的约定价格过高，所以融资成本就会较高。2. 简述可转换债券的特征。答：（1）债券性与

6、其他债券一样，但其利率低于普通债券。 （2）股权性可转换债券在转换成股票之后，由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配。 （3）换股溢价 （4）发行人期前回赎权 （5）投资者的期前回售权，投资者一般在发行人股票表现欠佳时行使回售权。 第四章 金融机构投融资一 填空题1. 商业银行的业务主要包括：吸收存款、发放贷款与中间业务2. 商业银行的产权性融资就是通过在资本市场公开上市或吸引新股东和资金注入等方式来让渡一部分产权而进行资金融通的行为。3. 资产管理业务类型按资金募集方式可以分为公募式资产管理与私募式资产管理两种；按资金运作方式可以分为基金型资产管理与非基金型资产管理。4.

7、证券金融公司从银行与非银行金融机构获取资金，再以抵押融资的方式将资金贷放给证券公司和投资者。5. 信托的要素主要有以下四个：信托行为、信托关系、信托财产与信托关系人。6. 巴塞尔银行监管委员会提出资本监管三大支柱：最低资本要求、监督检查与市场纪律。第五章 政府投融资一填空题1. 产业投资基金的资产主要以长期股权投资的形式直接投资于实业领域，对未上市的公司直接提供资本支持并从事资本经营与监督，以追求长期资本增值、为投资者谋取最大投资收益为目标，投资收益按投资者出资比例进行分配。2. 集合委托贷款的好处在于：一方面集合委托，贷款利率高于同期银行存款利率和国债利率，对社会闲余资金有较大吸引力；另一方

8、面集合委托贷款利率又低于同期银行贷款及企业债券的利率，可以减少企业的融资成本。3. 政府财政资金总体可以分为经常性支出和资本性支出。4. 政府投资的政策工具可以分为财政、货币、产业以及国有企业。5. 中央银行的业务服务对象是商业银行、政府机构和其他金融机构。6. 市场调节的有效性主要体现在两个方面：一是是否有足够的竞争者，二是风险和收益能否相匹配。二简答题1. 试述转型时期我国政府投资领域的调整答：我国在经济的转型时期，同时应加强加大以下几个方面的投资：第一，农业、交通、能源登基础性行业；第二，公用事业和社会保障业，第三，大规模的区域行开发及重点工程建设；第四，新兴产业、电子通信等高科技产业。

9、这样才能有效地利用有限的财政收入，使我国的产业结构得到合理的调整，保证经济发展有一个良好的基础与环境。2.BOT方式的优势所在答：（1）BOT方式是一种无追索权或有追索权的项目融资方式，它既不会增加政府负债，又可以引进资金.(2) BOT项目融资方式尽管是由政府授权商业资本或私人资本进行建设、运行，但必须收到政府的支持和监督。（3）会创造大量的就业机会，提高就业率。（4）由于商业资本和私人资本参与项目的建设和管理，同时由政府对项目具有监督权，提高项目经营管理水平和工作效率，从而提高了企业经营管理质量。（5）BOT方式既不影响政府对项目的所有权，又可使投资者、使用者减少了各种风险，BOT多建的项

10、目涉及多方，迫使上方在项目的选择上慎之又慎，降低决策失误的可能性，提高选项的科学性。第六章 个人投融资一填空题1. 个人融资环境改善的意义是重大的：微观上，它可以提高居民生活水平，实现个人财富增值；从宏观层次讲，则有助于缓解就业压力、增加我国经济实力、提高国民整体素质。2资产抵押贷款中的资产是指经济主体（个人或团体）拥有产权的，可带来经济利益的多有资源。3.信用贷款可以分为担保贷款，纯信用贷款两种。4.融资租赁实际上是承租人以分期付款方式购买某项资产，通过融物而达到融资的目的。5在我国，商业票据主要是指银行承兑汇票和商业承兑汇票。第七章 实物资产一填空题1.投融资客体是一定的投融资主体的投融资

11、行为赖以运行的物质载体和价值承担者，在具体运行过程中主要表现为实物资产、无形资产和金融资产等各种形态的资产，无论何种形态的资产都具有价值性和增值性，这是他们的共同点。2项目融资有四个基本模块组成：项目的投资结构，融资结构，资金结构和信用保证结构。3.在实物资产评估中，对于通用设备可以选择现行市价法。但对于专业设备或者企业自行研制的机器设备应选用成本法。又因为机器设备一般使用年限比较长，价格变动影响较大，故一般不适宜选择历史成本法，而应选择重置成本法。另外，如果机器设备不再持续使用，则不能选择充值成本法，只能选用清算价格法。4.实物资产的去的方式一般有两种，即购并和创建新企业，后者又称为绿地投资

12、。5.非股权参与下实物资产营运方式主要有合价经营，工程承包，和补偿贸易三种类型。6投资主体在合资经营的运作过程中主要有三种组织形式：有限责任公司，股份有限公司和股份两合公司。第八章 无形资产一填空题1.组合型无形资产是指从无形资产总体中减去可辨认无形资产后剩余的经济资源，通常是指商誉。2知识产权通常包括工业产权和版权；版权，又称著作权，是指作者对其创业作的作品享有的人身权和财产权。3.无形资产评估的目的主要有两类：一是按照税法和财务法规的有关规定，以无形资产成本费用的推销为目的的资产评估；二是以无形资产转让与投资为目的的资产评估。4根据来源的不同，无形资产可以分为企业自创无形资产和外购无形资产

13、。5，提成收益法是按被评估无形资产预期获利能力来计算资产的现值，并用该现值确定重估价值。二简答题1.简述无形资产的特征。答：（1）非实体性，没有实体形态（2）垄断性 单独占有性和排他性（3）收益性 （4）不确定性 无形资产的不确定性是指未来收益的不确定性。（5）弱可比性 发生在不同对象上面产生的效果都是不同的。第九章 金融资产一填空题1.股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性，通常用可流通的股票成交量，股票数量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。2股票的账面价值也称为每股净资产或净值，是用会计统计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。而股票的清算价值是指公司破产或倒闭后进行清算时，每

14、股股票所代表的实际价值。3根据股票的发行价与股票的面值之间的关系，可以将股票的发行分为溢价发行，平价发行及折价发行。4. 债券是债权债务的证明书，具有法律效力，债券发行人即债务主体投资者（或债券持有人）即债权人。5.凭证式国债通常又称为储蓄式债券。6债券的交易方式主要有现货交易，回购交易及期货交易。7衍生工具按照基础工具可以分为：股权式衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具及商品衍生工具。二简答题1.简述衍生工具的特点答：（1）派生性，派生是相对于原生而言的，衍生工具或者衍生品是由传统的产品派生而来。（2）杠杆性 能以较少的投入来控制较多的投资（3）风险性 具有五种风险 市场，信用，流动性，法律

15、，操作（4）虚拟性（5）复杂性第十二章 投融资环境分析一 填空1. 根据投融资环境因素的属性不同，可以分为自然环境和人为环境2. 根据不同的研究目的，地理位置在理论上一般可以分为数理地理位置、自然地理位置、经济地理位置、政治地理位置四种。3. 基础设施主要包括能源设施、交通设施、邮电通信设施以及生活服务设施。4. 从投融资角度看，经济的稳定性主要是通过考察通货膨胀率和财政经融状况来评价和预测。5. 政治环境因素主要包括政治制度、政局稳定性、政策连续性及行政效率四个方面。6. 在评估投融资环境时，如果投资者具有某种特定目标和要求，采用关键因素评估法为宜。7. 自然环境与基础设施又称为投融资硬环境

16、。第十三章 一 填空1 债券利息在税前支付，具有抵税效应；而股利在税后支付，且没有固定的到期日。2 企业破产时，优先股的求偿权位于债券持有者之后，因此优先股股东的风险大于债券持有者的风险，这就是优先股股利率一般要大于债券的利息率。3 普通股的成本计算主要有评价法和资本资产定价模型法。4 项目经济分析中多用的指标应力求能够正确反映目的收入与支出的关系；对于不能量化的指标，应进行标准的定性分析。5 决策树是一种描述风险条件下投资决策问题的树形网络图，它把各个备选方案未来可能发生的各种客观形态及其发生概率以及各方案的各种条件效果直接标在图上，以便理解和比较分析。二简答1简述投融资分析决策应遵循的原则

17、答：（1）动态分析和静态分析相结合，以动态分析为主。 （2）定量分析和定性分析相结合，以定量分析为主。 （3）全过程经济效益分析和阶段性经济效益分析结合，以全过程经济效益分析为主。 （4）价值量分析与实物量分析相结合，以价值量分析为主。 （5）预测分析和统计分析相结合。第十四章 投融资风险管理一 填空1 融资风险可以理解为普通股股东承担所有财务风险，融资风险=股本风险 经营风险2 融资风险的表现形式主要有企业支付能力下降风险和企业自有资金经济效益不稳定的风险两种形式。3 融资风险的分析和衡量可以通过自有资金利率法，财务杠杆系数法和指标分析法。4 财务杠杆系数的大小受资本结构的影响，固定资金成本的资金所占比例越大，财务杠杆系数越大，表明企业偿债压力越大，从而融资风险也越大。5 投资风险是净现金流量与其预期目标发生概率的乘积，即投资风险=（实际净现金流量-预期目标值）发生概率7. 组合风险、市场风险和公司特有风险之间的关系为：（组合风险）2 =（市场风险）2+（公司特有风险）2二简答题1简述融资风险的防范对策答：（1）努力提高资金使用效率（2）制定现金预算并按预算安排现金收支（3）确定合理的负债规模和负债结构（4）有外币融资业务的企业，在选择外币负债融资时，尽量选择币值坚挺的币种，并通过多种外币来分散汇率风险。专心-专注-专业