我国民营企业融资现状及对策分析(共18页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上中文摘要民营经济是我国非公有制经济的重要组成部分，20多年改革的一个成果是民营企业的崛起，其对我国GDP的贡献比例正逐年提高。随着社会主义市场经济体制的逐步建立，我国民营企业成为国民经济中一支重要力量。然而，长期以来，民营企业在获得发展所需资金的来源上却很难与其在国民经济中所处的重要地位相匹配。融资难一直困扰着其发展。面对我国民营企业的融资困境，如何在现有的融资机制下获得发展的资金，增强企业的核心竞争力，是许多企业关注和不断努力的重点方向。本文将在前人研究的基础上，尊重客观，围绕事实，借鉴别人的思想，提出自己的思考。研究民营企业融资的内部困境和外部困境，揭示其对融资的

2、影响，从而构建民营企业融资框架。本文将站在民营企业融资决策制定者的角度，论述在目前融资环境下，企业应增强自身素质，提高外部融资能力；善于挖掘充分利用身边的内源融资；拓展新的、适合自身的融资渠道。关键词：民营企业；融资渠道；融资对策专心-专注-专业AbstractPrivate enterprises enteprises have become one of the important mainstays of the national economy with gradua establishment of the socialist market economy system. Howev

3、er, sources of fund development of them did not match up to significance status in the national economy for a long-term period. Financing difficulty has embarrassed the national economy development for a long time. On the situation of financing difficulty, how to obtain required fund support for dev

4、elopment under the existing financing mechanism and enhance the enterprises core competitive ability is the sky step that many enterprises pay attention to and unceasingly endeavor. Among them, financing srtategy decision-making is the key strategy for the development of private enterprises.In this

5、paper, firstly, present financing situation which our private enterprises faced is described: financing channel is limited financing way is unitary, financing price is high, bank management level is restricted, and self-restraint ability of enterprises is limited. Of course, we should point out that

6、 the present financing environment of private enterprises is being improved step by step. Secondly, with the point of view on the people who do the financing decision-making of private enterprises, the paper discusses that under the present financing environment, the enterprises should strengthen th

7、eir own elements to ehnance exterior financing ability; and they should be good at mining and take fully advantage of endogenesis financing; and exploit new and suited financing channel.Key words：rivate Enterprises；Financing Channel；Financing Strategy目 录 （二）银行融资 （三）股权融资 我国民营企业融资现状及对策分析严格来讲，“民营企业”并不是

8、一个法定概念，按传统说法，把集体、私营、三资企业和转让给私人承包的国有企业，均称为民营企业。有的文献中，它是指非国有（包括集体）非外资企业；有的文献中它又仅指私营企业。笔者兼顾私营企业的特点和我国企业管理体制的现状，将企业最终控制人为自然人的企业定义为民营企业。改革开放以来，民营企业的崛起与迅速发展是我国经济发展过程中最富活力、最引人注目的部分，也是推动我国经济实现转型、保持持续高速增长的主要动力之源。但是，在我国经济发展中起重要作用的民营企业，却在成长过程中面临着众多困难，其中最关键的是面临着巨大的融资困境。这个问题如果不能得到有效解决，那么我国民营企业的发展将受到严重影响。民营企业融资是指

9、民营企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据其未来经营与发展策略的要求，通过一定的渠道和方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人，筹集生产经营所需资金的一种经济活动。从其实质来讲，它是以民营企业为资金融入者的融资活动。一、文献综述在民营企业特别是中小民营企业融资问题的研究方面，涌现了大量有价值的研究文献。国外对中小企业融资问题的理论研究主要集中在中小企业资本结构和融资困境形成原因两个方面。西方学者认为，处于成长期的中小企业的融资主要以间接融资为主，信用担保、中小商业银行、合作信用机构等的建立，应该是解决融资难的最佳途径。当企业发展进入成熟期以后，才能考虑直接融资。国内学者对民营企业融资

10、难的原因众说纷纭，也从不同角度提出了相应的解决对策。（一）国内研究综述1. 信用担保角度陈佳贵等(1999) 陈佳贵、郭朝先：构筑我国小企业金融支持体系的思考J，财贸经济，1999（5）把中小企业缺乏金融支持的原因归结为中小企业信誉等级低、银行自身经济性方面的考虑、所有制形式的影响、缺乏专门为中小企业服务的机构、缺乏小企业贷款担保机构等。林毅夫、李永军（2001） 林毅夫、李永军：中小金融机构发展与中小企业融资，经济研究，2001（1），第10页认为，信息不对称是被公认为造成中小企业融资供给约束的主要原因。吕薇(2000)、曹凤歧(2001)强调应建立健全中小企业信用担保体系。“政府或者银行建

11、立有效的中小企业信用评价体系和融资担保体系，有助于正规金融机构提供更多的贷款(林毅夫，孙希芳，2003)。中国人民银行研究局课题组(2005)也认为，支持民营企业融资，应加强信贷人权利保护；建立支持企业发展的政策法规体系；建立担保机构的资本金补充和多层次风险补偿机制等。2. 制度创新角度樊刚(1999)认为国有商业银行与民营中小企业“所有制不兼容”是民营企业融资难的关键，因此发展非公有制银行势在必行。中国改革基金会资助的民营企业融资渠道拓展研究课题组张承惠等认为:民营经济是在公有经济遭遇就业与财政双重压力下被接纳其发的。但是在民营经济飞速发展的同时，以公有经济为主导的融资体制并未做好应有的准备

12、，这种制度转变的迟滞和不配套，是造成民营经济融资难的根本原因。因此要转变观念，从制度创新角度入手解决民营经济融资难问题。吴敬琏(2001)认为，解决民营企业融资难的问题，重要的在于制度创新。栗天虹等(2001）也指出，应从金融压抑出发，站在金融深化的角度，提出应给民营企业国民待遇，增强金融机构对民营经济的渗透和支持能力，按市场化原则配置资金。3. 民间金融角度李富友、刘奕(2005)等认为应发展民间金融，并总结出理论界目前对于民间金融的三种观点：一是限制民间金融的发展，或者寻求民间金融的替代品，发挥金融机构的主要融资渠道作用，收购和兼并民间金融组织(张胜林等，2002)；二是规范民间金融的发展

13、，使之最终转化为正规金融(何田，2002)；三是支持民间金融的发展。李富友等提出必须构建以“民资、民用、民管”为原则的内生性融资机制。张建华，卓凯(2004)提出改善民营企业融资与金融体制的改革，要利用非正规金融的优势和正面效应。二、中国民营企业融资现状分析国内外对于企业融资问题的探讨一直没有停止过，特别是针对中小企业融资问题。近几年我国民营企业发展迅速，民营经济占整个国民经济的比重越来越大，但同时资金不足也严重制约着民营企业的发展，并且有日趋严重的势头，所以解决民营企业融资难的问题显得十分重要和紧迫。（一）民营企业的地位和作用1. 经济增长的重要支持力量20世纪90年代以来，随着市场经济的发

14、展和国有企业改制及“国退民进”政策的实施，涌现了大批的民营企业。 吴文军：民营企业融资理论与实务指南，经济科学出版社2006年版，第13页据国家发改委中小企业司统计，截至2005年11月，我国民营企业总户数已达800万家，占全国企业总数的99%。为数众多的民营企业参与市场竞争，提高了市场效率，促进了经济的快速增长。从这些数据中可以看出，民营企业已成为国民经济增长的重要支持力量。2. 缓解就业压力的重要渠道民营企业是提供就业的重要渠道。美国麻省理工学院戴维伯奇的研究表明，每10个新工作岗位中，有8个是由不足100人的小企业创造的。 孔德兰：中小企业融资决策和融资策略研究，中国时政经济出版社200

15、9年版，第23页在我国，民营企业主要生存和发展劳动密集型产业：它们投资少、经营方式灵活、工资低、且对劳动技术要求不高，使得单位投资容纳的劳动力和单位投资新增加的劳动力明显要多于大企业，使民营企业客观上成为解决就业问题的有效途径。截至2008年11月，民营企业提供了85%的城镇就业机会，从就业人员的行业分布来看，批发零售贸易餐饮业吸收了近50%的就业人员；其次是制造业，吸收了近30%的就业人员；第三产业吸收了近10%多一点的就业人员（数据来源：国家发改委中小企业司）。同时我国民营企业发展报告还预测，在我国宏观经济环境不断改善的前提下，未来510年内，民营经济每年将吸纳1000万以上新增就业人员，

16、这将有效缓解我国的就业压力。3. 技术创新的活跃因素在激烈的市场竞争中，民营企业顽强生存和发展的优势在于其拥有巨大的创新意识和创新潜力，尤其是近年来，民营企业已逐渐成为创新的主导力量：如青岛海尔、湖南远大、北京联想、深圳华为和上海复兴等，都是由中小民营企业发展而来的，其科技水平已处于世界领先地位。至2004年底，我国科技型小企业已超过20万家，全年技工贸收入超过2万亿元。据报道，20032004年间，广州总共有447项研发项目（其中309项涉及产品的创新，138项涉及工艺技术的创新）。在这中间，民营企业参与了426项创新活动，占总创新活动的95.3%，在参与技术创新的民营企业中，创新产品的销售

17、额和毛利分别占总产出和总利润的72.3%和49.2%。可以说，民营企业已当之无愧成为技术与机制创新的主体。（二）民营企业融资难的表现民营经济是我国经济的重要组成部分，也是推动我国经济发展的重要力量，但在发展中也遇到了一系列问题。总的来说，影响我国民营企业发展的因素很多，如政府对民营企业所从事的行业宏观指导力度不足、配套基础设施不完善、法律部门对企业权益保障程度低、政府政策规章透明度低以及社会信用环境差等。其中，最突出的就是对民营金融问题熟视无睹，同时也没有在制度上为民营融资创造条件，导致民营企业融资困难。由于资金匮乏，民营企业的扩张在相当程度上只能靠缓慢的自我积累，步履维艰，错过了许多发展良机

18、。民营企业融资问题是中国民营经济发展的首要难题，已成为民营企业发展的瓶颈，并严重的制约了整个经济社会的发展。因此，解决民营企业融资难的问题对保持我国经济实力，提高全国经济效益，促进产业调整结构，有重要作用。（三）民营企业融资难的原因要解决民营企业融资难的问题，首先应结合民营企业融资的特点，深入剖析影响融资的原因。民营企业融资难已是个普遍性问题，而造成民营企业融资难的原因，归纳如下：1. 体制上的原因（1）国有商业银行对民营企业“惜贷”民营企业是非国有企业，与国有银行在所有制上的差异，造成银企之间存在一定距离。有些银行受传统观念和行政干预的影响，对非国有性质的民营企业贷款不够重视，其市场定位主要

19、还是大型国有企业，对民营企业特别是私营企业采取的是歧视性政策，这种观念的根深蒂固使国家对民营企业的政策扶持未能获得充分落实，造成商业银行与民营企业之间缺乏长期稳定的合作关系，导致民营企业信贷资金供给严重不足。（2）融资渠道不健全在直接融资方面，其渠道尚不健全，民营企业难以从资本市场上融得发展所需资金。对于民营企业而言，在市场上挂牌的费用也过高，存在规模不经济。目前发行的债券主要集中于资产密集型项目投资，带有政府主导垄断的推动型色彩，且具有强烈的所有制歧视和高壁垒，使得民营企业望而却步。风险投资虽发展较快，但总体规模偏小、资金偏紧，对民营企业的投资条件也较为苛刻，占外源融资比例仅为2%左右。因此

20、，总的来说民营企业融资渠道较少，仍以银行信贷为主，其他渠道和方式规模有限，发展并不成熟，不能形成有效的补充。（4）政府的政策支持力度不够在国外，很多国家都有相对比较完善的为中小企业发展服务的政策性金融支持体系，还有政府依法设立的中小企业信用保险公库在中小企业向金融融资时提供担保。但我国为解决民营企业融资难的政策性金融支持体系发展滞后，缺乏为民营企业提供信贷支持的辅助体系，特别是相对缺乏适应民营企业信贷需求特点的贷款担保或保险体制，导致商业银行为规避风险惜贷，这在客观上限制了民营企业的融资渠道和融资能力。同时，政府在信贷支持体系渠道开拓方面，对民营企业贷款的优惠政策也相对不多。 2. 企业自身的

21、原因（1）民营企业数量众多，但层次却层次不齐多数民营企业公司治理结构不健全，使得经营风险较高，企业的偿债能力受到制约，难以取信于金融机构，从而造成融资困难。再者，民营企业在公司治理方面存在的缺陷无法真正吸引大批的优秀人才留在企业中，难以形成团结高效的管理团队，管理水平低下，使企业的发展缺乏后劲，也直接导致企业陷入融资困境。（2）民营企业信用等级低，资信相对较差有些民营企业借改制之机逃避银行债务；随意改变贷款的用途；采用违反商业道德的手段参与市场竞争；为求融资大量粉饰财务报表等。这些问题导致民营企业市场风险和信用风险较大，直接恶化了银企关系，银行为了保证贷款安全与提高自身的盈利能力，贷款受限制。

22、同时由于民营企业大都存在固定资产所有权、房屋等不动产的产权不明确，无法用作抵押品，制约了抵押贷款的程度，使取得抵押担保贷款困难。（3） 财务管理制度不健全，运作不规范据调查，我国民营企业50%以上存在财务管理制度不健全，具体体现在企业财务人员素质不高，缺乏良好的职业判断能力，财务报告随意披露，财务管理活动难以真正体现企业的财务状况和经营成果，财务机构设置不完备等情况。从而导致了企业和银行之间的信息不对称，银行对企业的组织机构、法人素质、经营业绩等背景资料难以把握，无疑增加了银行的审查、监管难度，结果导致了银行承担过大的信用风险，因此银行为了控制风险，只有减少贷款数额。三、 民营企业传统融资方式

23、及改进影响我国民营企业融资的原因很多，总的来说，在目前这种融资难的境况下，民营企业生存十分艰难。现在民营企业主要的融资渠道有内源性融资和外源性融资，而外源性融资又包括银行融资为主的间接融资和股权、债券形式的直接融资。 （一）融资1. 传统的内源性融资 内源性融资是指企业不断将自己的自有资金或私有储蓄转化为投资的过程。由于是企业挖潜，是对企业原有闲置资产的利用，并不涉及企业资金的所有权控制权的变更和转移，企业不必对外付出任何代价，是一种低成本、高收效的融资方式，具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性等特点，是民营企业长期融资的一个重要来源。内源性融资主要由流动资金和沉淀资金构成，诸如沉淀资金包括

24、初始投资形式的股本、留存收益以及折旧基金。内源性融资根据沉淀资金的不同，有以下两种方式：（1）留存收益融资留存收益是企业缴纳所得税后形成的部分净利润，包括企业的盈余公积和未分配利润两个部分。企业的留存收益是企业可以掌握的资金，使用起来灵活，具有一定的优越性，利用留存收益筹集资金，由于不发生取得成本，故其筹资成本较低。但是在我国，留存收益融资的比例很小，这既有体制上的原因，也有企业自身的因素。随着竞争的日趋激烈，企业利润越来越薄，使得留存收益本身就并不富足，能用于内源融资的数额更加稀少。（2）折旧融资折旧费用代表着固定资产因长期使用而发生的损耗费用，折旧费用应该渐渐累积，用于更新固定资产，维持企

25、业的生产经营。固定资产未更新前，公司可以自由支配这些费用，这就是所谓的折旧融资。但是目前我国很多民营企业很少利用到折旧进行融资，一方面是企业没有健全的财务管理制度，折旧费用没有按时按规定提取；另一方面是企业没有大量的固定资产，提取的折旧费用数额很小，基本上很难满足企业大规模的融资需求。2. 内源性融资的改进（1）留存收益融资方面从某种意义上说，研究民营企业如何利用留存收益融资，其实就是研究企业税后利润分配问题，即多少利润用于股利支付，多少利润留在公司内部进行再投资。企业在进行留存收益筹资决策时，应遵循“留在企业内的利润应该对企业的正常经营或企业扩大再生产是有利的，一般应该视企业经营的具体情况而

26、定”原则，同时保存适当的留存比率；由于一般的投资者都偏好于向股利支付较多、盈利较稳定的企业投资，所以在决定企业留存收益比率时，应考虑比率不能太高。（2）折旧融资方面如今民营企业的竞争日趋激烈，要想跟上市场技术发展的前进步伐，不被市场所淘汰，就必须重视采用非直线折旧、缩短折旧年限等加速折旧策略进行折旧融资。此外民营企业还可以利用清产核资对固定资产价值进行重估，调增固定资产价值，加大折旧成本，减少利润，使所得税产生时间差异，递延纳税时间，进而达到内源性融资的目的。总之，内源融资是企业融资的一条重要途径，民营企业要想提高内源融资能力，就必须深化内部体制改革，加强管理，逐渐完善自身的内源性融资条件，高

27、度重视内部资金挖潜，充分利用一切可利用的资金。 （二）银行融资银行融资属于外源性融资，也是我国民营企业主要的的间接融资方式，是以银行为中介的融通资金活动。由于我国内源融资数额太少，而资本市场又不完善、不成熟，所以更多的民营企业只能选择把银行贷款方式当成主要的融资渠道。1. 传统的银行融资方式现在民营企业的银行贷款形式主要有抵押贷款、质押贷款和担保贷款三种，其中用得最多是抵押贷款和担保贷款。而信用贷款，是以借款人的信誉发放的贷款，而一般情况下，民营企业缺乏经营历史，从而也是缺乏信用积累的创业者，比较难以获得银行的信用贷款。（1）抵押融资抵押融资一般用的都是不动产抵押，是指债务人在法律上把土地及附

28、着于土地上的建筑物及其附属设备的所有权转让给债权人，而债权人并不占有财产的一种担保贷款形式，不动产抵押的主要形势有房地产抵押贷款和土地使用权抵押贷款两种。总的来说，抵押融资是基于借款人所能提供的抵押品数量和质量，手续烦琐，销售成本较高，再加上民营企业存在自身规模小、自身资产较少，大多民营企业没有属于自己公司的房地产和土地使用权，因此虽然抵押融资现在仍被许多公司采用，但并不能满足民营企业融资需求。（2）质押融资质押按货物不同，可分为动产质押、不动产质押和权利质押。我国担保法只规定了动产质押和权利质押。动产质押监管融资是指民营企业将其中合法拥有的动产（包括产成品、原材料、采购商品等），存放在银行指

29、定或认可的仓库作为质押物，银行据此向民营企业发放贷款或办理承兑汇票的融资方式。但是质押融资对很多企业来说比较新奇，以前并没有采用过，流程等方面很是生疏，再加上多数民营企业没有钢材、粮食、煤炭等大宗不易变质的动产质押货物，所以我国民营企业银行融资很少采用动产质押融资方式，而权利质押就更是几乎不用。（3）担保融资目前，各地有许多由政府或民间组织的专业担保公司，可以为包括初创企业在内的民营企业提供融资担保方式。在专业担保公司担保贷款方式下，担保机构成为实质上的债权人，民营企业在交付了正常的委贷利息和少量的借款手续费后，省去了原本需要交纳的担保费用，降低了其总体的融资成本。所以说专业担保公司担保贷款是

30、降低民营企业融资成本，实现担保资金保值、增值目标的一条重要措施。2. 银行融资方式的改进（1）质押融资方面质押融资为企业提供了一种新的融资担保形势，拓宽了企业融资渠道，盘活了企业存货资产，降低了企业因增加存货带来的资金周转压力，所以民营企业应重视这种融资方式，有条件的企业可以试着尝试。对于动产质押，其可用作质押物的产品范围很广，那些有经常性需求的货品都可作为动产质押物进行融资质押；同时动产质押门槛较低，不需要其他形式的担保，申请条件也很宽松；而动产质押仓库可选择性强、监管费用低，减少了企业流动资金占用，帮助民营企业节省了财务开支和融资成本；而且质押方式也十分灵活，民营企业可通过归还贷款或交付新

31、的质物方式获得货物。只是在选择质押物时，一定要避开那些易变质、物理和化学性能不稳，价格波动大的货品。权利质押也是近几年随着我国市场经济的发展，新的财产权不断涌现，以这些权利为质押对象而产生的新的融资方式。（2） 担保融资方面采用担保公司担保，银行一方面考察的是担保公司的经营情况和代偿能力，另一方面考察的还是真正拿到贷款的民营企业的偿债能力。要想担保公司与银行建立长期合作关系，担保公司自身的发展很关键。在我国信用担保刚起步，大多的担保公司缺乏足够的资产和信誉，特别是民营性质的担保公司，所以组建专业担保公司和政府性担保很是必要，也应完善信用担保机构的法人治理结构，原则上设立多元持股的信用担保机构。

32、同时也应尽快建立和完善我国民营企业担保体系，组建民营企业信用担保协会，加快建设中央和省级再担保体系。最后还可以开拓多种形式的反担保措施，这样既可达到控制风险又能解决企业融资的目的。 （三）股权融资股权融资是中国民营企业现实融资渠道，对于不具备银行融资和资本市场融资条件的民营企业而言，这种方式不仅便捷，而且可操作性强。如今，很多国家中小企业的外部融资都是依靠股权融资途径获得的。对于我国民营企业而言，股权融资非常具有吸引力，普遍企业具有股权融资偏好，但是它并非唾手可得。1. 传统的股权融资（1）股权转让融资股权转让融资，是指民营企业通过转让公司部分股权而获得现金，从而满足企业资金需求。对于上市公司

33、来说，股权转让表现为股票的买卖；对于非上市的公司来说，股权转让表现为公司资本份额（股权证）的转让。但是股权转让融资是带有一定风险投资性质的融资，并不一定盈利，而且多数民营企业都存在交叉持股，持股公司之间相互合作，一般不会轻易转让出股权，而能转让的股权一般数额都不大，融得的资金有时只能解一时之急，并不能根本上解决民营企业融资难的困境。（2）增资扩股融资增资扩股融资是指民营企业根据发展的需要，向社会募集股份、发行股票、新股东投资入股或原股东增加投资扩大股权，从而扩大企业的资本金的融资方式。但是由于增资扩股后，投资者要分享企业收益，因此资金成本通常较高，特别是企业经营状况较好和赢利较强时更是如此，再

34、加上通过增资扩股方式筹集资金，投资者一般都会要求获得与投资数量相适应的经营管理权，这将对民营企业的原有管理者构成威胁，所以大多管理者为了自己的利益而不愿采用增资扩股进行融资。（3)上市融资我国的股票市场正处于高速发展阶段。对于民营企业中符合发行股票要求的企业来讲，利用上市筹集所需资金是许多企业最渴望的融资方式。我国一直有股权融资倾向，许多公司上市后基本上都不分发股利，把它看做圈钱行为，虽上市融资的目的不尽相同，但确实解决了企业的资金短缺问题。现在的民营企业上市不光可以选择A股、B股、境外上市，还多了中小企业版和创业版。但是一般企业想要在主板市场上市很难，股权融资是个很复杂的过程，它对上市融资企

35、业要求非常严格，同时企业的融资成本也非常高，大部分民营企业很难涉足其间。 创业板的设立，为科技含量高、创新能力强、主业突出的民营企业拓宽了直接融资渠道，但是毕竟刚刚成立，而中小企业版并不能完全取代创业板。 2. 股权融资的改进目前，我国绝大多数民营企业还不能进入公开的证券市场运用这种方式筹资，只能在一定范围内进行筹资，通常是发起人、相关部门和内部职工之间认股，这在一定程度上限制了民营企业的融资范围。鉴于此，民营企业想要通过股权方式融资，就必须尽快筹建面向民营企业的股权交易系统，为民营企业资金融通和民间闲散资金发挥作用开辟道路。具体操作时，通过转让融资，一定要慎重选择股权出让对象，避免引入不合意

36、的合作者或失去控制权处于被动局面。选择上市融资，如果是主板市场，一定要注意股本规模的起点限制和连续赢利要求；若想在创业板上市，应注意行业的限制。可以说我国创业板的推出为大多数民营企业上市带来了一丝希望，但毕竟刚刚起步，需要改进和完善的地方还很多。 四、探索新形势下我国民营企业的融资对策 民营企业融资难是一个世界性问题。其原因多种多样，解决方法也涉及多个方面。在新的形势下，要解决民营企业融资难的困境，除了传统的融资方式外，还必须要做全方位的考量，不仅在政策上要有利于民营企业发展，而且应该多开发新的融资方式，争取建立健全完善的民营企业融资体系，最后最本质的还是民营企业的自身建设。 （一）完善金融服

37、务体系在我国目前市场经济体系尚不完善的情况下，要解决民营企业融资困境就必须先改变我国的宏观环境，建立有利于民营企业融资的金融服务体系。1. 法律政策环境入手，建立适当的政策性倾斜促进经济增长和扩大劳动力就业是政府的基本目标，而发展民营企业是实现这些目标的重要措施，所以扶持民营企业发展也成为政府不可推卸的职责，各地区政府应积极地为民营企业发展营造适宜的环境和实施相应的优惠政策。（1）加强民营企业立法，争取以法律的形式确立民营企业发展方向、规范民营企业的资金支持等方面问题，同时尽快建立出口、融资等相应的法律体系。（2）进一步规范对民营企业的税收优惠。税收优惠是最直接的资金援助方式，有利于民营企业资

38、金的积累和成长。所以现在除了对高新技术等行业、雇佣失业人员等企业实行税收优惠外，还可以考虑降低民营企业的税率（包括营业税、增值税等流转税和企业所得税）；设立或者提高纳税起征点（主要针对营业税和所得税）；同时实行税收减免与返还；并提高固定资产折旧率；辅以清理对民营企业的不合理收费等方面予以民营企业充分支持。（3）建立支持民营企业发展的政府采购制度。虽然我国民营企业促进法中规定，政府采购应当优先安排向民营企业购买商品或者服务，但是现实中，政府更倾向于向大型的国有企业进行政府性采购，特别是大宗采购更是如此。（4）提供一定的财政补贴。财政补贴是政府为使民营企业在国民经济及社会的某些方面充分发挥作用而给

39、予的财政援助。财政补贴的应用环节是鼓励民营企业吸纳就业、促进民营企业科技进步和鼓励民营企业出口等。2. 完善我国民营企业金融支持体系要想从根本上解决民营企业融资问题，就必须针对我国民营企业的特点，构建其专门的金融体系。由于我国金融体制总体上呈现出“金融抑制”，并且“二元经济”特点明显， 孔德兰：中小企业融资决策和融资策略研究，中国时政经济出版社2009年版，第133页导致在构建民营企业金融体系时应充分考虑我国政治、经济和金融背景，使得这种体制具有政策性的特点，是以中小银行等中小金融机构为主体的民营金融体系。（1）组建民营企业银行。我国现有的政策性银行各自定位都很明确，不可能分出更多的资金来专门

40、支持民营企业；而以四大国有商业银行为核心的金融体系，其服务主要面向国有大企业，对民营企业惜贷。因此组建由地方财政出资或担保融资的民营企业银行很有必要。民营企业银行要与我国已经建立和正在建立的民营企业服务体系协同配合，组建一个富有效率的支持网络，使它真正能成为解决我国民营企业融资困境的有效工具，有力的扶持民营企业的发展。（2）发展民营企业投资公司。民营企业投资公司是为民营企业提供资本融资的机构，它不同于国外的投资公司，其主要不是面向高科技的风险投资或资本密集型的设备投资，而是要解决小企业因负债率过高制约其向银行贷款的问题。它主要是以民间资本出资为主，同时在向银行借款时，政府也可提供必要的担保。（

41、3）完善民营企业信用担保体系。建立和完善有效的民营企业信用担保体系，可以有效的分担银行风险，大大提高民营企业获得贷款的机会。（4）规范和完善民间融资。随着社会经济的不断发展，民间资金规模日趋增大，民营企业资金紧缺，民间融资也就在这种情况下不断成长起来。民间金融这种非正式金融是现实金融体系的重要组成部分，也是重要的金融资源，但由于金融业务风险较大，也存在巨大的隐患。所以规范和完善民间融资、监管好民间金融，不仅能让我国的金融业健康发展，也为民营企业融资提供了又一渠道。 （四）发展新型融资方式新形势下要想解决民营企业融资难的困境，在完善金融体系的宏观背景下，企业也应该积极探索新的融资方式。现在虽然民

42、营企业开始慢慢开拓新的融资渠道，不再像以前那么依赖传统的银行贷款融资，使得发行股票或债券等直接融资方式正日益成为民营企业的重要融资方式，但是目前民营企业采用的融资方式仍显单一，习惯于常见的几种融资手段，特别存在股权融资偏好，将上市融资当成是无成本的圈钱行为，致使民营企业依然难以走出其融资困境。所以，民营企业应将眼光放远，跳出原有固定模式，尝试新的融资方式，积极发展多层次的资本市场体系，拓展多种形式的民营企业直接融资渠道，其中也应包括基金融资方式和产权交易市场，争取构建一个完整的融资体系。1. 发展风险投资风险投资又称创业投资，是风险投资人通过集合投资筹集资金，通过组合方式分散风险，以长期股权的

43、股资方式投资于极具发展潜力的高成长创业企业并为其提供经营管理服务的权益资本。风险投资的潜在利润很大，因此，有利于吸引资金，创办风险企业。但是我国风险投资活动尚处于萌芽状态，风险投资规模偏小，资金实力弱，融资渠道狭窄，其所发挥的作用与国外风险投资相比，存在较大差距。要大力发展风险投资业，在借鉴国外经验的同时，还要结合我国自身的特点。在积极培育风险投资主体、开辟多种形式的风险投资资金的筹资渠道，营造有利于风险投资投向民营企业的政策环境和社会条件的同时，也应积极拓宽风险投资的撤出渠道，有效地控制风险。现在我国已经推出了创业板市场，这将有利于风险投资的发展。将创业板和风险投资相结合，不仅可以相互促进，

44、还能规避一定的风险。创业板市场和风险投资都针对的是科技创新型企业，使得可以利用创业板市场进行风险投资资金的筹集和退出，有效的分散风险。2. 应收账款融资应收账款融资就是企业可将其应收账款通过质押、让售等手段进行融资。通过应收账款进行科学有效的管理，可以节省企业的资金占用，扩大企业的资金来源。应收账款融资主要有应收账款质押贷款和应收账款让售融资两种形式。（1）应收账款质押贷款，是指生产型企业以其销售形式的应收账款作为质押，向银行申请授信。由于应收账款是绝大多数正常经营的民营企业都会发生的，因此，应收账款抵押的适应面要比不动产抵押的适应面广。（2）应收账款让售融资，是指企业将应收账款出让给专门的购

45、买应收款为业的代理商，以筹集资金。通常卖给代理商的应收账款并不能短期内马上变现，同时加强企业应收账款管理也是扩大企业资金来源的一个主要方面。 （五）自身建设探讨了健全金融体系和发展新型融资方式后，要想真正解决民营企业融资难问题，还应加强企业自身的建设，只有作为融资主体的民营企业自身发展好了，才有实力和能力获得融资机构的青睐，融到所需的资金。 1. 加强企业内部建设，提高企业自身素质目前很多民营企业都存在财务制度不健全，财务报告失真等问题，导致企业的信誉低下，致使很多融资机构不愿给民营企业融资，所以提高自身素质是解决民营企业贷款难的关键。要想提高企业自身素质，加强企业内部建设，首先就应健全企业的

46、治理结构，建立现代企业制度，推行民营企业制度的多元化和社会化，实现治理结构合理化。其次民营企业要想从根本上提高信用度，增强筹资能力，就应转变经营机制，迅速建立起适应市场经济的管理模式。最后还应加强企业财务控制，强化资金管理，提高资金的使用效率。2. 分析自身特点，做好融资决策鉴于不同类型、不同阶段的民营企业融资特点的不同，加上目前融资的重重困难、融资渠道和方式的广泛性和多样性以及融资影响因素的复杂性，民营企业在融资前一定要认真分析企业的自身特点，做好融资决策。民营企业要根据自身融资需求，对决定融资成功的各种因素进行综合考虑，在融资之前认真选择自己需要的融资方式，确定合适的融资规模以及利用各种融

47、资方式的时机，从而作出适当的融资决策。参考文献1 孔德兰.中小企业融资决策和融资策略研究M.北京：中国时政经济出版社，2012.2 陈晓红，杨怀东.中小企业集群融资M.北京：经济科学出版社，2012.3 李亚.民营企业融资运作实务与案例M.北京：中国发展出版社，2011.4 苏杭.日本中小企业发展与中小企业政策M.北京：中国社会科学出版社，2010.5 吴文军.民营企业融资理论与实务指南M.北京：经济科学出版社，2009.6 谢小梅.中小企业融资的38种方式与实操作技巧M.北京：中国纺织出版社，2008.7 萧芍芳，王莲.民间金融规范化发展的路径选择J.安徽教育学院学报, 2005,(05).8 唐志祥.中小企业融资困境分析及对策建议J.安徽电气工程职业技术学院学报,2004,(03).9 许跃辉.民营上市公司的融资偏好结构分析J.安徽广播电视大学学报, 2005,(02).