投行期末复习资料(共12页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上1、 投资银行：投资银行是从事证券承销、交易业务及相关金融活动，为资金供需双方提供中长期融资服务的金融机构。2、 直接融资：投资者与筹资者相互接触，并且相互拥有权利和承担相应的义务，这种融资方式称为直接信用方式。3、 间接融资：资金盈余者与资金短缺者并不相互承担任何权利和义务，他们都与商业银行发生关系，彼此不存在契约的直接约束。4、 投资银行与商业银行的区别与联系：投资银行和商业银行一样，都是从事融资活动的金融机构，但两者的业务重点和功能是不同的。商业银行以存贷业务为主，主要发挥间接融资的功能；而投资银行以证券业务为主，主要发挥直接融资的功能。5、 投资银行主要有哪些

2、主要功能：、媒介资金供需，、构造证券市场，、优化资源配置，、促进产业集中。6、 银证分业：任何以吸收存款为主要资金来源的商业银行除了可以进行投资代理、经营指定的政府债券、用自有资本有限制地购买某些股票和债券三类证券业务之外，不能经营证券投资业务。而经营证券投资业务的投资银行也不能经营吸收存款等商业银行业务。7、 银证混业：一个金融机构可以同时经营银行业务和证券业务。8、 推动现代投资银行业发展的因素有哪些：、证券与证券交易的发展推动投资银行的迅速发展，、战争等特殊事件带来的资金需求给投资银行的发展提供了机会，、股份公司的出现给投资银行承销业务带来革命性影响，、满足基础设施建设而发行债券是投资银

3、行快速发展的强大推力，、企业兼并刺激投资银行并购业务和咨询业务的跃升。9、 合伙制：合伙人制是指两个或两个以上的合伙人拥有公司并分享公司利润。合伙人就是公司的所有者或是股东。10、 现代公司制：指以完善的公司法人制度为基础，以有限责任制度为保证，以公司企业为主要形式，以产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学为条件的新型公司制度。11、 合伙制和公司制各有什么优缺点：合伙人制的公司有以下特点：第一，合伙人共享企业经营所得并对亏损承担连带的无限责任； 第二，它可以由所有合伙人共同参与经营，也可以是由部分合伙人经营，其他合伙人仅出资并自负盈亏；第三，合伙人多少不定，企业规模可大可小；第四，有限合伙人

4、对亏损负有限责任。合伙人制的缺点是：第一，由于合伙人制容易导致决策效率低下，不能适应快速发展的形势需要。第二，人员流动困难。 第三，风险承担不均，合伙人对企业债务负有连带无限清偿责任。现代公司制的优越性：和家族合伙制以及更广义的合伙制相比，现代公司制拥有多项优点和功能：(1)公司的集资功能。(2)公司的股权激励制度和并购手段创新。(3)公司的法人功能和优点。(4)公司管理趋于规范化和现代化。(5)更易吸引公众投资。12、 国际大部分知名投资银行为什么走上市道路： 首先，公开募集方式有发行范围广、认购对象多，易于迅速足额募集股本，筹集巨额资金的优点；其次，公开发行并上市有助于提高投资银行的知名度

5、和影响力；第三，股权资本公开募集，投资银行成为上市公司后，有助于投资银行股权多元化，可使其经营运作置于证券市场管理机构和公众的监督之下，有利于投资银行的规范化、透明化，降低投资银行的运作风险；第四，作为上市公司的投资银行，可以建立高效的股权激励制度，通过向高级管理层和员工发放股票期权，或以公司股票作为奖励，可以提高公司凝聚力和员工积极性。13、 特许制：投资银行在设立之前必须向有关监管机构提出申请，经监管机构核准之后方可设立；同时，监管机构还将根据市场竞争状况、证券业发展目标、该投资银行的实力等考虑批准其经营何种业务。14、 登记注册制投资银行只要符合有关资格规定，并在相应金融监管部门与交易部

6、门注册便可以经营投资银行业务。15、 证券承销：证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动，它不仅承销不过中央政府及地方政府、政府部门所发行的债券，各企业所发行的债券和股票，外国政府和企业发行的证券。16、 私募发行：就是发行者不把证券售给社会公众，而是仅售给数量有限的机构投资者。17、 投资银行主要有哪些业务：证券承销，证券交易，私募发行，兼并与收购，基金管理，风险资本，风险控制工具的创造与交易，咨询服务18、 我国投资银行进行金融创新有何动力和压力：（1）传统业务利润率下降，驱使投资银行去积极开辟新的利润增长点。（2）国内竞争与国际竞争加剧，驱使我国投资银行不断创新来谋求竞争优势。（3）国

7、企改革的进一步推进，为证券市场的创新提供了空前开阔的空间。（4）随着我国经济成份结构的变化，社会经济主体的多元化必将要求投资银行推出更多的创新产品，构造更多的创新市场来迎合他们的需求，而这些需求，反过来，也为投资银行创造了更多的创新机会。19、 投资银行家要遵循哪些职业道德：1、能力：承诺过多、兑现过少是投资银行家典型的道德风险问题。2、守密：保密是投资银行业的一个重要特性。3、隔离：隔离是保密的重要手段。4、守法：守法不仅要服从法律，而且要尊重法律。5、诚信：投资银行业是以信任为基础的行业。6、公开：公开指的是合乎规范的信息披露。20、 哪些素质是成为一个优秀的投资银行家必备的：1、强烈的成

8、就驱动力2、责任和奉献精神3、重点和强度4、耐心和毅力5、敏感和洞察6、正直和执着7、创造和创新21、 国债回购：回购是指证券持有人在卖出证券的同时，与买方签订协议，约定一定期限与价格，买回同一笔证券的融资活动，其实质是金融机构之间用证券作质押的短期融资。当回购交易采用的证券工具为国债时，回购交易就称为国债回购。22、 同业拆借：资金不足者向资金多余者借入款项，称为资金拆入；资金多余者向资金不足者借出资金，称为资金拆出。23、 证券金融公司是如何运作的？他发挥着什么样的作用：专业性证券金融公司来向投资银行提供融资融券服务，并通过投资银行向广大投资者提供传递融资融券服务，具有以下几个优点： 第一

9、，易于监督，证券市场管理机构可以通过专业证券金融公司来监控投资银行的融资融券状况；第二，易于观测市场并做出相应调控，证券市场管理机构可以通过观测专业证券金融公司的业务来观测证券市场资金的供需状况，并针对市场状况改变按金比例来调节市场资金供应；第三，专业证券金融公司作为证券类金融机构，可以广泛吸收投资银行作为其会员，居于网络中心的专业证券金融公司，可以发挥类似证券业协会的自律作用；第四，专业证券金融公司本身具有较强的融资能力，专业证券金融公司可以从货币市场进行融资，也可以向中央银行和商业银行申请贷款； 第五，投资银行向专业证券金融公司融资速度快、效率高，易于提高短期融资能力，降低融资成本。24、

10、 市场风险：市场风险是指一个或多个市场的价格、利率、汇率、波动率、相关性或其他市场因素水平的变化，导致投资银行某一头寸或组合发生损失或不能获得预期收益的可能性。25、 信用风险：信用风险是指合同的一方不履行义务的可能性，包括贷款、掉期、期权及在结算过程中的交易对手违约带来损失的风险。投资银行签订贷款协议、场外交易合同和授权时，将面临信用风险。26、 操作风险：操作风险是指因交易或管理系统操作不当而引致损失的风险，包括公司内部风险管理失控所产生的风险。27、 流动性风险：流动性风险是指证券持有者不能以合理的价格迅速地卖出或将某金融工具转手而导致损失的风险，包括不能对头寸进行冲抵或套期保值的风险。

11、28、 投资银行面临哪些主要风险：市场风险；信用风险；法律风险；操作风险；流动性风险；体系风险29、 风险价值模型有何优缺点：、VaR 模型作为投资组合市场风险的检测工具，优势在于：第一，能够帮助管理人员测度与其交易头寸相关的市场风险暴露头寸，从而可以应用于各种各样的市场风险检测；第二，能够反映组合分散后所带来的风险减少； 第三，包含的内容很多，但易于分解和解释。、VaR也有其局限性，这表现在以下几个方面：第一，VaR模型着重于从分析过去来预测未来，但是，市场风险因素过去的变化并不总能精确地预测一个交易组合值将来的变化； 第二，难以精确地模拟所有交易组合的市场风险因素； 第三，公开的VaR值反

12、映过去的交易头寸，而将来的风险取决于将来的头寸；第四，VaR模型使用一天作为时间基准，不能完全捕捉到那些无法在一天内清偿或规避的头寸的市场风险。30、 国债：国债就是中央政府债券，它是所有各类债券中信誉最高、风险最小的债券，因此有“金边债券”的美誉。31、 垃圾债券：评级在A级以下债券被统称为垃圾债券。32、 美式招标：将投标者的所投收益率由低到高进行排列，收益率低的竞标排列在前面，比收益率高的竞标优先中标，直到满足预定的发行额为止，而中标的承销机构分别以各自报出的收益率来认购国债，并以各中标人的投标收益率的加权平均值作为国债的票面利率。33、 荷兰式招标：承销商的中标价格不是以各自的报价分别

13、确定，而是按照所有中标价格中的最高价格，或是按照所有中标收益率中的最低收益率来统一确定，也即所有承销机构所获得的国债其成本是相同的。34、 国债竞标发行中的美式招标和荷兰式招标有什么差异：35、 国债竞标发行中的收益率招标和价格招标分别是怎么实施的：将全场加权平均中标利率作为当期国债的票面利率，低于票面利率的投标按照票面利率中标，高于票面利率10%以内的投标按投标利率中标，其余不中标。36、 审批制：股票发行实行下达指标的办法，并对各地区和各部门上报企业的家数进行限制。由掌握指标分配权的政府部门对有股票发行意向的企业进行层层的筛选和审批，在此基础上作出行政推荐；证券监管机构对企业发行股票的规模

14、、价格、发行方式和时间进行审查。37、 注册制：又称登记制或注册登记制，在注册制下，证券监管机构仅负责对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性进行形式审查，不对发行人的资质进行实质性审查和价值判断，因此，判断发行人股票的质量优劣由投资者自己去作出。（遵循买者自行小心的原则）38、 核准制：介于审批制和注册制之间。核准制下，证券发行人不但必须公开其拟发行股票的真实情况，而且需经过监管机构对若干实质条件的审查，经通过获批后才被准予发行。(实质性管理）39、 绿鞋：是一种包销商在获得发行人许可情况下可以超额配售股份的发行方式，其意图在于防止股票发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下，达到支持和稳定

15、二级市场交易的目的。40、 股票发行的管理制度有哪几种？不同的管理制度有什么区别：41、 股票发行为什么需要投资银行承销？投资银行在股票首次公开发行中有哪些准备工作：、一般的发行公司一无股票销售网点，二无股票推销经验，三无专业推销队伍；而投资银行网点广布，经验丰富，有能力组建承销集团和销售集团来完成高难度、高风险、高筹资额的公开发行。、投资银行首先要处理好他与发行公司之间的关系，要使首次公开发行获得证券监管当局的首肯，确保上市文件内所有重要资料以家验证，并符合上市规则及有关法规，为此，投资银行须聘请法律顾问就上市文件及其他的包销安排提供专业意见。通过路演召开新闻发布会等活动树立公司的良好形象，

16、让投资者彻底了解公司，增强对公司的信心。投资银行还要多于集团成员交流对发行的看法，汲取同业的有益建议，调整发行定价。42、 投资银行选择发行人的标准是什么？发行人选择主承销商的标准又有哪些：、(1)发行人的诚信和合规问题，(2)发行人的概念、产业与市场热点契合问题，(3)发行人的素质、实力和管理团队问题， (4)发行人的发行规模与投资银行的承销能力匹配问题；、(1)声誉、能力和资金实力，(2)专业能力和类似发行行为，(3)分配能力和市场跨度，(4)辅助服务 ，(5)发行定价的估计。43、 经纪商：就是接受客户委托，按照客户要求，代理客户买卖证券并从中收取佣金的投资银行。44、 市价订单：指仅指

17、明交易的数量，而不指明买进或卖出价格的订单。45、 限价订单：指投资者在委托经纪商买卖证券时，限定证券买进或卖出的价格，证券经纪商只能在投资者事先规定的合适价格内进行交易的订单，即经纪商在买进证券时不得超出投资者规定的最高限价，或在卖出证券时不得低于投资者规定的最低限价。46、 做市商：是市场的创造者，也即市场流动性的提供者，做市商不断的报出买进价格和卖出价格，不会因为买卖双方的供需不平衡而导致交易中断。47、 自营商：又称交易商，英文名为 Trader，是指为自己的账户买卖证券而不是作为经纪代理买卖股票的证券机构。48、 担任做市商存在哪些收益和风险？如何权衡这些收益和风险：、收益：（1）赚

18、取买卖报价的价差。（2）积累定价技巧。（3）提供发行和做市的一体化服务。风险：（1）直接交易成本，（2）存货成本。（3）不对称信息成本。49、 协同效应：是指一场适合的并购活动可以提高当时公司的福利，是并购后形成的新公司的价值超过并购前两个独立公司的价值之和。50、 横向并购：两个或两个以上生产和销售相同、相似产品的企业间的并购。51、 纵向并购：指一家企业与其上游供应厂商或其下游的客户合并，以形成纵向一体化。52、 混合并购：当事公司双方既非竞争对手，又非现实中或潜在的客户或供应商关系。53、 熊抱：处于极端的善意收购和敌意收购方式之间。在这种并购方式下，猎手公司会在采取并购活动之前，向猎物

19、公司提出收购建议，而无论它同意与否，猎手公司都会按照并购方案采取行动。54、 杠杆收购：是指猎手公司以猎物公司的资产作为担保进行筹资，并通过收购成功后出售猎物公司的资产或依赖猎物公司的收益来偿还债务。55、 买壳上市：是指非上市公司先取得一家上市公司控股地位，然后将非上市资产或股权通过上市公司开展配股、收购等方式“注入”上市公司，实现间接上市的目的。56、 整体上市：是指原来以分拆方式上市的公司通过反收购集团公司的资产，实现上市公司资产和集团公司资产整体上市的过程。整体上市主要有定向增发和换股两种类型。57、 分拆上市：是指将部分业务或者某个子公司从母公司独立出来单独上市。58、 企业开战并购

20、存在那些动机？并购活动要冒什么风险：（一）：、追求协同效应，、追求高效率扩张，、实现战略目标，、寻求冗资出路，、瞒住企业家的自我实现愿望，、寻求分离价值。（二）：、融资风险和债务风险，、营运风险，、信息风险，、反收购风险，、法律风险。59、 投资银行主要从哪几方面参与公司并购活动：60、 杠杆收购的融资结构有何特点：杠杆收购的资本结构类似于倒置金字塔。在金字塔的顶层，是对公司资产有最高级求偿权的一级银行贷款，约占收购资金的60；中间是夹层债券，约占收购资金的30；塔基则是收购者自己投入的股权资本，约占收购资金的10。61、 金融期货：是指交易双方在市场上约定时间，约定价格，进行买卖某些标准化金

21、融工具的合约。62、 金融期权：是由买卖双方订立合约，规定由买方支付给卖方一定金额的权利金后，即赋予买方在规定时间内按照双方事先约定的价格购买或出售一定数量的某种金融资产的权利。63、 美式期权(American Option)：指期权持有者在合约有效期内的任何一天都可以宣布执行或不执行其权利。64、 欧式期权(European Option)：是期权持有者只有在到期日才可以宣布执行或不执行其权利。65、 看涨期权(Call Option)：这类期权的买方预期标的物的价格将会上涨，因此愿意支付一定数额的期权费，拥有在期权合约有效期内以特定价格购买一定数量某种金融资产的权利。66、 看跌期权(P

22、ut Option)：这类期权的买方预期标的物的价格将会下跌，因此愿意支付一定数额的期权费，拥有在期权合约有效期内以特定价格出售一定数量某种金融资产的权利。67、 公司型基金：是指依据公司法成立的以盈利为目的的股份有限公司形式的基金，其特点是基金本身就是股份制的投资公司。68、 契约型基金：是依据一定的信托契约组织起来的基金。契约订立双方为基金管理公司与基金保管公司。基金通过发行受益凭证募集资金。69、 开放式基金：允许投资者随时购买基金单位，也可随时将持有的基金单位回售给基金管理公司，因此开放式基金发行在外的股份或受益凭证总数是不固定的；70、 封闭式基金：不允许投资者要求发行机构赎回其持有的基金单位，投资者要求变现只能将基金单位拿到证券交易所或其他公开市场上市转让，因此它的发行总额是固定的。71、 对冲基金(Hedge Fund)：通常意义上，它是指不受监管的组合投资计划，其出资人的数量被控制在100人以下。对冲基金可以通过做多、做空和开展杠杆交易等方式，投资于包括衍生产品、外币和外币证券在内的任何资产品种。72、专心-专注-专业