宝钢股份公司财务报表分析(共7页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上宝山钢铁股份有限公司财务报表分析金融1106张傲君正 文一、宝山钢铁股份有限公司基本情况简介宝钢股份财务分析指标：财务报表财务比率参考此网站（宝钢股份） 宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。时间钢铁业指南评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。公司系由上海宝钢集团公司独家发起设立的股份有限公司。经本闪采用网下配售和上网相结合方式公开发行了人民币普通股187，700万股后，公司总股本为

2、1，252，100万股。公司已于2000年11月30日在上海市工商行政管理局办理了工商变更登记手续。公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油、气开采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品、饮料等包装用钢，金属制品用钢，不锈钢，特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域，宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信息通讯等先进技术的基础上，具有大型化、连续化、自动化的特点。通过引进并对其不断进行技术改造，保持着世界最先进的技术水平。二

3、 偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 1.营运资金 营运资金=流动资产-流动负债 表1-1 2011年2013年营运资金计算分析 项目2011年2012年2013年流动资产 流动负债 营运资金.8-.96-.72 宝钢股份公司四年内的营运资金呈下降趋势，下降幅度比较大，说明营运资金出现短缺，这时，企业部分长期资金以流动负债作为资金来源，企业不能偿还短期债务的风险很大。 2.流动比率 流动比率=流动资产/流动负债表1-2 2006年2009年资产负债表日流动比率计算分析表项目2011年2012年2013年流动资产 流动负债 流动比率0.80.840.82 3.速动比率速动比率=速动资产/流动负

4、债 速动资产=流动资产-存货表1-3 2006-2009年年度速动比率计算分析表 单位：元项目201120122013流动资产 存货971速动资产流动负债 速动比率0.420.490.5 宝钢股份速动比率不是很高，13年达到最高点，说明13年公司偿还流动负债的能力比较高。 （二） 长期偿债能力分析 1.资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额100%表1-4 2006-2009年资产负债率计算分析表项目201320122011资产总额负债总额资产负债率47.0345.2650.9 从图2-5可以看出，宝钢股份公司的资产负债率总体上处于平缓状态，在50%上下浮动，波动不大，2013年负债率比较小

5、，说明宝钢股份公司的长期偿债能力在不断减弱，但是由于公司政策调整，局势在往较好的方向发展。 2.产权比率产权比率=负债总额/所有者权益表1-5 2006-2009年产权比率计算分析表 单位：元项目201320122011所有者权益总额负债总额产权比率82.7472.493.56 由表1-5可以看出，宝钢股份公司产权比率有明显的上升趋势，2011年达到最高点，说明该公司采取了高风险，高报酬的财务结构，指标悬浮相差不大，说明该企业能较好的利用负债带来的财务杠杆作用。 (三）小结通过以上数据，分析宝钢股份2011年至2013年三年偿债能力如下：1、 营运资金2011年最高，后三年逐年下降，差距很大，

6、说明公司偿还短期债务存在风险。资产负债率2011年最低，2012年居中，2013年最高，2011年较高，但差距都不大。说明借款较少，风险较小，不能偿债的可能性小。2、 流动比率2011年最高，2012年居中，2013年最低。比率越高说明短期偿债能力提高了，债权人利益的安全程度也更高了。产权比率2011年最低，2012年居中，2013年最高，2011年较高，比率越低说明财务结构风险越小，所有者权益对偿债风险的承受能力强。3、 速动比率2012年最高，2011年居中，2013年最低。比率越高说明偿还流动负债的能力更强了。利息保障倍数2012年最高，2013年居中，2011年最低，2013年有上升趋

7、势，偿还利息的能力越来越强。通过分析，得出结论：宝钢股份有限公司具备较强的长期偿债能力，短期偿债能力存在风险，公司的财务风险很低，债权人利益受保护的程度很高，甚至已超出了合理保障的需要。但是，这样做不能发挥负债的财务杠杆作用，并不是一个合理的资本结构，公司应考虑适当提高资产负债率，使资本结构趋于合理。三 资产运用效率分析 1.总资产周转率分析总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额 总资产平均余额=（期末总资产总余额+期初总资产余额）/22011年总资产周转率=主营业务收入期末总资产总余额+期初总资产余额）2=1.062012年总资产周转率=主营业务收入（期末总资产总余额+期初总资产余额）2

8、=1.042013年总资产周转率=主营业务收入（期末总资产总余额+期初总资产余额）2=1.00 由数据可知，四年内宝钢股份公司总资产周转率呈下降趋势，2013年下降幅度较大，说明公司利用全部资产进行经营活动的能力下降，效率低，2013年是公司调整战略，减少成本投入，进行产品组合的计划年，资产利用的收效目前不明显，总资产周转率比较低。2.流动资产周转率分析（1）存货周转率分析2011年末存货周转率=主营业务成本（期初存货+期末存货）2=4.572012年末存货周转率=主营业务成本（期初存货+期末存货）2=4.622013年末存货周转率=主营业务成本（期初存货+期末存货）2=4.71 在存货水平一

9、定的条件下，存货周转率2013年最高，2011年最低。比率越高说明存货的占用水平低，流动性强，存货转换成现金的速度快，短期偿债能力强。（2)应收账款周转分析2011年末应收账款周转率=主营业务收入（期初应收账款+期末应收账款）2=31.712012年末应收账款周转率=主营业务收入（期初应收账款+期末应收账款）2=33.332013年末应收账款周转率=主营业务收入（期初应收账款+期末应收账款）2=34.65 由图可知，三年来宝钢股份公司应收账款周转率呈上升趋势，且指标数值比较高，增长幅度比较缓慢，但很平稳，应收账款周转率较大，说明收账较短，公司资金回流较快，对公司偿债能力提升有很大的作用。4.小

10、结 收入与应收账款以及收入与存货之间的关系，常常会对经营的评估提供重要线索。传统财务分析通过计算应收账款周转率和存货周转率来分析应收账款和存货的质量（可回收性）和流动性（接近于现金回收），而在此我们分析的是收入与应收账款和存货这两项资产之间的关系。宝钢股份的应收账款与主营业务收入都呈现同方向的增长，而且应收账款的增长速度与销售收入的增长速度相对一致的，说明赊销对当期销售收入总额的影响，也是非常均衡的。四 总结1. 公司存在的问题(1)偿债能力分析对宝钢股份资产流动性的分析，可以用流动比率和速动比率来表示（见图2-1和图2-2）。总体看，公司的资产流动性表现为前两年趋好，后两年资产流动性趋于变弱

11、的趋势。这与公司业务调整有一定关系。公司还存在着不能按时偿还短期债务的风险。这种情况的变化可能受到公司继续从经营活动、投资活动中产生足够的现金，偿还不断到期的债务的影响。资产负债率水平较低，所有者权益对偿债风险的承受能力属于行业中上游水平，公司的财务风险程度相应减小，但对债务偿还能力还是很弱。而造成这种情况的原因是公司的利息保障倍数较低，利息保障倍数不仅反映了公司获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是公司举债经营的前提依据，也是衡量公司长期偿债能力大小的重要标志。(2)获利能力分析图3反映的盈利能力指标显示，宝钢股份的盈利能力指标在2006-2009年度一直呈现下降

12、态势，2011年开始业务调整后公司的盈利能力水平下降，这主要是由于业务调整引起的，在未来的发展中，公司应考虑到如何提高资产的盈利能力问题。(3)资产运用效率分析为评价宝钢股份的资产管理水平，计算结果表明，该公司在2011-2013年度总资产管理水平、存货管理水平呈现上升的趋势，但应收账款的管理能力存在一定问题。在2011-2012年度，公司除了存货管理水平略为好转外，其他方面的管理能力存在一定问题。如何减少资产占用，加速资产的周转，提高资产的收入水平是该公司必须关注的问题。通过上述分析，可以得出结论：宝钢主要问题是公司采用的是开放型财务策略。在公司营业收入稳定且有上升趋势的企，获利就有保障，即使公司负债筹资数额较大，也会因公司资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息，不会遇到较高的财务风险。2. 建议（1） 加强对应收帐款的管理，加速应收帐款回笼的速度。（2） 要扩大销售，才能获利。只有足够的盈余，才能有能力偿付利息费用。企业才能长远的发展。专心-专注-专业