金融衍生工具实验报告(Eviews分析)(共7页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上金融衍生工具实验报告实验时间：2019年1月4日实验地点：经济综合实验室实验内容：实验一：1、值计算：华夏银行:Dependent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 01/03/19 Time: 09:53Sample (adjusted): 1940 1979Included observations: 40 after adjustmentsVariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.C-0.0.-0.0.4439X1.0.13.217480.0000R-squared0.Me

2、an dependent var0.Adjusted R-squared0.S.D. dependent var0.S.E. of regression0.Akaike info criterion-7.Sum squared resid0.Schwarz criterion-7.Log likelihood152.7232F-statistic174.7018Durbin-Watson stat1.Prob(F-statistic)0. 长春经开：Dependent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 01/03/19 Time: 09:55Sampl

3、e (adjusted): 1940 1979Included observations: 40 after adjustmentsVariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.C0.0.0.0.4433X0.0.3.0.0005R-squared0.Mean dependent var0.Adjusted R-squared0.S.D. dependent var0.S.E. of regression0.Akaike info criterion-6.Sum squared resid0.Schwarz criterion-6.Log likel

4、ihood124.6859F-statistic14.35373Durbin-Watson stat2.Prob(F-statistic)0.小商品城：Dependent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 01/03/19 Time: 09:56Sample (adjusted): 1940 1979Included observations: 40 after adjustmentsVariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.C0.0.0.0.6880X0.0.8.0.0000R-squared0.Mea

5、n dependent var0.Adjusted R-squared0.S.D. dependent var0.S.E. of regression0.Akaike info criterion-6.Sum squared resid0.Schwarz criterion-6.Log likelihood140.9425F-statistic80.02029Durbin-Watson stat1.Prob(F-statistic)0.2、R2计算：Dependent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 01/04/19 Time: 08:59Sampl

6、e (adjusted): 1940 1979Included observations: 40 after adjustmentsVariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.C0.0.0.0.6838X0.0.9.0.0000R-squared0.Mean dependent var0.Adjusted R-squared0.S.D. dependent var0.S.E. of regression0.Akaike info criterion-7.Sum squared resid0.Schwarz criterion-6.Log likel

7、ihood142.6443F-statistic90.50190Durbin-Watson stat2.Prob(F-statistic)0.结论：股票 华夏银行 长春经开 小商品城总金额值1.160390.0.69796组合值0.所占资金比例 0.250.250.5金额股数收盘价标准差0.0.0.R20.套期保值手数.11实验二：（一）金融衍生品1、股指期货的现状分析：近期市场持续震荡走弱，铁路基建、医药、券商、油气相关等板块在近期领跌两市，市场的风险的释放进入了新的阶段，而中央经济工作会议的召开也未能在短期扭转这样的颓势，上证50、沪深300、中小板指数等多指数在近期先后创出新低，但我们认

8、为目前A股的调整经过于今年来的漫长调整，已经较为充分，虽然多指数己经新低，但不宜视作是向下实破后新的中长期弱势趋势开始，而更大概率上应是视作阶段性底部的临近。所以尽管近期市场整体弱，但随着财政政策的结构性调整，市场的结构性的风险已经在目前进一步释放，而新的有生力量经过了这些年的整伏成长已经到了趋势性快速增长的前，不然也不会有欧美一些国家拼命的针对中国的华为来做压制性的动作，所以市场的整体来看，目前的下肤，虽然很多指数出现点位破位下行，但并不应该过分担心，中期底部应已不远。2、利率衍生品应用分析：利率衍生品市场的信用风险的测量研究有看重要的学术价值和实践价值，为商业银行及其他金融机构对市场上利率

9、衍生品的风险防范有着不可估量的意义。鉴于固定收益衍生品市场上的违约行为而提出的运用VAR模型中的参数模拟法测量最大损失，以减少交易对手违约风险的发生。3、外汇衍生品应用分析当前，我国市场规模偏低、整体发展滞后，银行间外汇市场远期、货币掉期和期权（组合）品种的交易份额明显落后于国际外汇市场，企业对外汇衍生品接受程度偏低，随着金融市场改革的深入推进，外汇衍生品市场在国内发展迅速，但与国际成熟市场相比，仍存在较大差距。发展外汇衍生品市场意义重大，不仅有助于进出口企业主体在人民币汇率双向波动背景下有效套期保值、对冲风险，而且有利于汇率改革与人民币国际化的进程，同时可提升我国金融市场的资源配置效率、助推

10、经济创新转型。4、期权产品应用分析在成熟金融市场中，期权更多的时候被用作风险管理的工具，如以美国为代表的均衡型衍生品市场，期权被广泛应用于套保策略。主要期权套期保值有等量对冲策略、静态Delta中性策略、动态Delta中性策略。期权多头的收益率虽然不及期货多头，但期权多头的资金占有量仅为远小于期货多头保证金的占有量，约为期货保证金占有量一半，且在持仓期间，期权投资者不必担心保证金不足问题。 在期货套利中使用期权有两点需要避免。第一，避免增加风险，卖出期权而不是期货，会增加投资者风险。第二，避免支出大量会浪费掉的时间价值权利金，从而失去潜在盈利。随着国内金融创新步伐不断加快，投资者对新的期权运用

11、有着迫切需求。期权市场在欧美已经成熟运行了几十年之久，组合的多样性帮助投资者极大地丰富了交易策略。（二）商品衍生品1、金属衍生品应用分析 2018年12月中国官方制造业PMI为49.4，前值和市场预期50.0。12月制造业PMI明显低于市场预期，表明经济仍然面临下行风险。制造业和服务业加权PMI也在继续回落，暗示第四季度名义GDP增速大概率放缓。美国政府部分停摆的状态一直持续着，媒体称，民主党众议员已准备一些议案，本周四起民主党将控制众院，议案将终结政府部分关门。但议案未包括边境墙费用，这可能遭特朗普强烈反对。本周内外铝价走势分化较为明显，受美国信用指标收紧影响，海外市场避险情绪持续升温，股市

12、大幅跳水的同时，全球经济增长放缓预期的增强继续压制油价走势，叠加美国财政部取消俄铝制裁消息的持续发酵，使得伦铝跌至2017年2月以来的新低1831.5美元/吨。周初市场反套头寸的增加，在压制伦铝走势的同时，推动沪铝上行至月内高点。抛开资金面炒作减产传闻对盘面的影响，单从基本面来看，本周产业链行情并不具备支持铝价上行的基础。虽然周内部分冶炼企业因成本原因继续发生减产，但整体减产量依旧偏低，并不能引起供应端的大幅收缩。2、农产品衍生品应用分析 就在外围资本市场因英国脱欧公投乱了阵脚之际，国内期货市场诸多品种不仅没有因此停止牛途，反而蓄势更上一层楼。其中农产品是典型品种。截至6月29日收盘，棉花期货

13、主力1701合约强势封上涨停板，每吨上涨700元至14670元，稳居商品期货涨幅榜首位；菜粕、豆粕等品种主力也纷纷收涨。 业内人士指出，农产品是典型的供给端驱动型品种，后市厄尔尼诺尾部叠加拉尼娜天气有望进一步拓展农产品期货上行空间。目前来看，农产品价格波动对我国粮食安全不会产生明显影响。对于产业链而言，农产品的衍生品市场成为避险利器，为产业发展保驾护航。3、能源衍生品应用分析 从世界范围来看，自1973年石油危机以来，一些超大型石油公司垄断格局逐渐被瓦解。经过长期发展，美国、日本及英国等国家已经建立起规模浩大的能源金融衍生品市场，并且交易种类丰富，市场功能比较完善，这对我国有很大的借鉴作用。我

14、国应该认识到，西方国家在石油期货市场方面，灵活的交割方式，完善的市场功能和健全的相关法律体系，以及风险分散的方法对我们国内能源金融衍生品市场发展所具有的重要指导意义。而我国作为全球能源市场的重要成员，我们同时面临着挑战和机遇。目前国内市场虽与国际市场有不小的差距，但随着我国经济的发展，能源现货市场体系的逐步完善，届时我们也可以为企业及投资者提供一个切实可行，高效率的发现价格、规避风险的金融工具，为政府作出正确决策提供准确的信息，同时还能使我国参与国际能源价格的形成，并保障了国内能源的安全。4、贵金属衍生品应用分析今年开市第一天，美股先抑后扬，迎来新年开门红。其中，道指一度重挫 400 点，但在

15、银行、科技与 能源板块推动下，三大股指扭转颓势微幅收涨。但昨日美国三大股指再遭重挫，道指跌了660多点，标普500 指数下跌近2.5%，而纳斯达克指数则跌幅最大，下跌了3.04%。虽然此前美股短线回升，但在全球经济放缓 的预期下，预计美股今年走势将不太乐观。若美股持续下行则将助推金银价格再上一层。 美联储12月议息会议将年内加息次数从3次下降至2次，至少保证了一季度金银将表现较强。而从目 前的数据看，市场甚至认为此后加息之路将困难重重，经济数据持续下滑的话，甚至存在年内不加息的可能。 而这将给金银带来非常大的利好。因此，从目前基本面上看，金银虽然在遇到技术面压力位时，存在回调的 可能，但中长期看，持续上行的概率较大。实验三：专心-专注-专业