财务管理习题及答案(共37页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上第1章 财务管理总论一.名词解释财务管理 股东财富最大化 企业价值最大化二.简答题1.什么是财务管理？简述财务管理的主要内容。2.利润最大化目标有哪些局限性？3.股东和经营者有哪些冲突？如何有效解决？4.股东和债权人有哪些冲突？如何有效解决？二.单项选择题1.在以下企业组织形式中，会导致双重课税的是( D )。A.个人独资企业 B.合伙企业 C.个体工商户 D.有限责任公司2.以下不属于非银行金融机构的是（ D ）。 A.保险公司 B.养老基金 C.金融公司 D.城市信用社和农村信用社 3.以下各项中，不属于公司制企业特点的是( A )。A.企业的存续年限受限于业主的

2、寿命 B.有限债务责任C.容易转让所有权 D.存在代理问题4.股东协调自己和经营者目标的最佳办法是( C )。A.采取监督方式 B.采取激励方式C.同时采取监督和激励方式D.使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法5.下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是( D )。A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任C.企业只要依法经营就是履行了社会责任D.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展6.下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（ D ）。A.解聘 B.监督 C.激励 D.停止借款7.企业

3、财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于( B )。A.考虑了资金时间价值因素 B.反映了创造利润与投入资本的关系C.考虑了风险因素 D.能够避免企业的短期行为8.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( C )。A.净利润 B.账面资产的总价值 C.每股市价 D.每股利润9.一级市场和二级市场是金融市场按照（ C ）进行的分类。 A.交易的证券期限、利率和风险不同 B.证券的索偿权不同 C.交易证券是初次发行还是已经发行 D.交易程序 10.下列关于财务管理目标的说法不正确的是（ C ）。 A.利润最大化目标没有考虑利润的取得时间，不能体现资金的时间价值 B

4、.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量 C.股东财富最大化目标就是企业价值最大化目标 D.主张股东财富最大化，也要考虑其他利益相关者的利益 11.下列关于金融市场的说法不正确的是（ C ）。 A.权益证券代表特定公司所有权的份额 B.金融期权是衍生证券 C.银行是金融市场最主要的资金提供者 D.企业是金融市场上最大的资金需求者 12.不属于主要的金融市场上资金的提供者和需求者的是（ A ）。 A.居民 B.企业 C.政府 D.银行 13.在协调股东和经营者的目标时，股东为了防止其利益被伤害，下列措施中可以采取的是（ A ）。 A.监督 B.道德风险 C.逆向选择 D.规定资金的用途 14.下

5、列有关货币市场的表述正确的是( C )。A.交易的证券期限长 B.利率或要求的报酬率较高C.主要功能是保持金融资产的流动性 D.主要功能是进行长期资金的融通15.下列属于企业对非合同利益相关者的社会责任是( A )。A.支持公益活动 B.改善员工工作条件 C.友善对待供应商 D.尊重员工习俗16.我国财务管理的最优目标是（D ）。A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股利润最大化 D.企业价值最大化17.影响企业价值的两个最基本的因素是（C ）。A.时间和利润 B.利润和成本 C.风险和报酬 D.风险和贴现率18.没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是指（ C ）。A.基准利率 B.固定利率

6、C.纯利率 D.名义利率三.多项选择题1.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调经营者与所有者之间的矛盾的措施有( AD )。A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监C.在债务合同中预先加入限制条款 D.所有者给经营者以股票选择权2.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有( AD )。A.规定借款用途 B.激励 C.解聘 D.收回借款或不再借款3.财务管理十分重视股价的高低，其原因是( AD )。A.代表了投资大众对公司价值的客观评价 B.反映了资本和获利之间的关系C.反映了每股盈余大小和取得的时间 D.它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险4.以利润最

7、大化作为财务管理的目标，其缺陷是( ABD )。A.没有考虑利润的时间价值 B.没有考虑获取利润和所承担风险的关系C.只考虑自身收益而没有考虑社会效益 D.没有考虑投入资本和获利之间的关系5.为协调经营者与所有者之间的矛盾，股东必须支付( BC )。A.沉没成本 B.监督成本 C.激励成本 D.经营成本6.债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措施有( BCD )。A.解聘经营者 B.规定资金的用途 C.提前收回借款 D.限制发行新债数额7.企业财务活动包括（ ABCD ）A.筹资活动 B.投资活动 C.资金营运活动 D.分配活动8.企业财务关系包括（ BCDE ）A.企业与国家的财务关系 B

8、.企业与投资者、受资者的财务关系；C.企业与债权债务人的财务关系 D.企业与职工之间的财务关系；E.企业内部各单位之间的财务关系9.关于企业财务管理目标的观点有（ ABD ）A.利润最大化 B.每股利润最大化 C.市场份额最大化 D.股东价值最大化10.以利润最大化作为财务管理目标的不足之处有（ ABC ）A.没考虑实现利润的时间因素 B.没考虑实现利润与投资的对比关系C.没考虑实现利润的风险因素 D.不便于理解11.以股东价值最大化作为财务管理目标具有的优点是（ ABC ）。A.考虑了获取利润的时间因素 B.考虑了获取利润的风险因素；C.考虑了获取利润与投资的对比关系 D.反映了企业当前的获

9、利能力四.判断题1.流动性是指资产能够在短期内不受损失地变为现金的属性。( T )2.主张股东财富最大化，不必考虑利益相关者的利益。( F )3.金融市场是以货币为交易对象的市场。( T )4.财务管理主要讨论一个组织内部的投资和筹资决策。( F )5.筹资决策的关键是确定融资规模。( F )6.股票、债券既可以在场内市场交易，也可以在场外市场交易。( T )7.货币市场是不同货币进行交易的市场。( F )8.企业价值与企业获利能力成正比，与企业风险成反比。（ F ）9.以利润最大化作为财务管理目标可能导致管理者的短期行为。（ T ）10.只要能获取最大的利润，就可以使企业价值最大化。（ F

10、）11.在市场经济条件下，风险与报酬是成反比的，即投资风险越大，获取的报酬越小。（ F ）12.股东财富最大化直接反映了股东的利益，与企业经营者没有直接的利益关系。( F )第2章 财务管理的价值观念一.名词解释资金时间价值 资金风险价值 复利 年金 资本资产定价模型 证券市场线 系数二.简答题1.什么是资金的时间价值？2.风险的定义是什么？风险按其来源分成哪些种类？3.举两个例子说明风险报酬均衡原理在财务管理中的应用。4.简述使用概率统计方法进行风险计量的基本步骤。二.单项选择题1.下列各项中，代表先付年金现值系数的是（D ）A.（P/A, i, n+1）+1 B.（P/A, i, n+1）

11、-1C.（P/A, i, n-1）-1 D.（P/A, i, n-1）+1 2.企业在4年内每年末存入银行1000元，银行每年利率为9%，4年后可从银行提取的款项为（C ）。A.3000元 B.1270元 C.4573 元 D.2634元3.为比较期望报酬率不同的两个或两个以上的方案的风险程度，采用的标准是（B ）。A.标准离差 B.标准离差率 C.概率 D.风险报酬率4.企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A, 12%, 10）=5.6502,则每年应付金额为（A ）元。A.8849 B.5000 C.6000 D.282515.某人每

12、年年初存入银行1000元，年利率7%，则第四年末得到的本利和为（A ）元。A.4439.9 B.3750.7 C.4280 D.4750.7 6.在10%利率下1-3年期的复利现值系数分别为0.9091,0.8264,0.7513,则3年期年金现值系数为（A ）。A.2.4868 B.1.7355 C.0.5644 D.0.75137.关于递延年金，下列说法中不正确的是（A ）。A.递延年金无终值，只有现值 B.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同C.递延年金终值大小与递延期无关D.递延年金的第一次支付是发生在第一期末的若干期以后8.某人年初存入银行5000元，假设银行按每年10%的

13、复利计算，每年年末提出1000元，已知（P/A，10%，7）=4.8684,(P/A,10%,8)=5.3349，则最后一次能够足额（1000元）提款的时间是（C ）A.5年末 B.8年末 C.7年末 D.9年末9.甲某拟存入一笔资金以备三年后使用，假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利记息的情况下，目前需存入的资金为（A ）元。A.30000元 B.29803.04 C.32857.14 D.3150010.表示资金时间价值的利息率是（C ）。A.银行同期贷款利率 B.银行同期存款利率C.社会资金平均利润率 D.加权资本成本率11.A方案在三年中每年

14、年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若年利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（B ）元。A.105 B.165.5 C.505 D.665.512.有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（B ）万元。A.1423.21 B.1565.68 C.1813.48 D.1994.5913.某企业为归还五年后的一笔债务，从现在起，每年初存入银行10000元，若年利率为10%，该笔存款的本利和为（C ）元。A.77160 B.37908 C.67160 D.4167014.多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（B ）。A.越

15、大 B.越小 C.二者无关 D.无法判断15.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（D ）。A.前者大于后者 B.不相等 C.后者大于前者 D.相等16.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是20000元，假设存款年利率为2%，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（ D ）元。 A.18114.30 B.3767.12 C.3225.23 D.3843.20 17.一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率( B )。A.4% B.0.24% C.0.16% D.0.8% 18.已知（F/A，10%，9）=13.579，（F

16、/P，10%，1）=1.1000，（F/P，10%，10）=2.5937。则10年、10%的预付年金终值系数为( A )。A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579 19.下列关于风险的论述中正确的是( A )。A.风险越大要求的报酬率越高 B.风险是无法选择和控制的C.随时间的延续，风险将不断加大 D.有风险就会有损失，二者是相伴而生的20.投资风险中，非系统风险的特征是( C )。A.不能被投资多样化所稀释 B.不能消除而只能回避C.通过投资组合可以稀释 D.对各个投资者的影响程度相同21.甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000

17、元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值( B )。A.相等 B.前者大于后者C.前者小于后者 D.可能会出现上述三种情况中的任何一种22.下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是( C )。A.市场利率上升 B.社会经济衰退 C.技术革新 D.通货膨胀23.某人现在欲存一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为5%。计算此人目前大约应存入( D )元。A.60000 B.25542 C.31596 D.37387 24.以100元存入银行，年利率为8%，每季度复利一次，5年后终值大约为( A )元。A.148.60 B.146.93 C.140.00

18、 D.144.5025.若利率为6%，10年后的多大的一笔支付，等于2年后6000元的一笔支付？( A )A.9564 B.6892 C.8361 D.1258926.欲建立一项永久性基金，每年提取5000元，当年利率为8%时，现应存入( C )元。A.67500 B.65500 C.62500 D.6950027.按1200元存入银行，当年利率为8%，为使复利终值达到2400元，计算需要( B )年时间？A.10 B.9 C.8 D.728.某银行的年复利率8%，每季度复利一次，则其有效年利率为( A )。A.8.24% B.8.36% C.9.16% D.7.98% 29.普通年金现值系数

19、的倒数称为( D )。A.普通年金终值系数 B.复利现值系数 C.偿债基金系数 D.资本回收系数30.若两个投资项目间的协方差小于零，则它们间的相关系数( D )。A.大于零 B.等于零 C.小于零 D.无法判断31.从财务的角度来看风险主要指( D )。A.生产经营风险 B.筹资决策带来的风险C.不可分散的市场风险 D.无法达到预期报酬率的可能性三.多项选择题1.某项目从现在开始投资，2年内没有回报，从第3年开始每年末获利额为A，获利年限为5年，则该项目利润的现值为（BC ）。A.A（P/A，i，5）（P，i，3） B.A（P/A，i，5）（P，i，2）C.A（P/A，i，7）- A （P/

20、A，i，2） D.A（P/A，i，7）- A （P/A，i，3）2. 下列各项中，可以用来衡量风险的有（ BCD ）。 A.期望值 B.方差 C.标准差 D.变差系数3.在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ABC ）。 A.标准离差 B.标准离差率 C.系数 D.期望报酬率4.若甲的预期值高于乙的预期值，且甲的标准差小于乙的标准差，下列表述中不正确的是（ABC ）。A.甲的风险小,应选择甲方案 B.乙的风险小，应选择乙方案C.甲的风险与乙的风险相同 D.难以确定，因预期值不同，需进一步计算标准离差率5.某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第四年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共10

21、0万元。假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（BC ）万元。A.10（P/A,10%,12）- (P/A,10%,2) B.10（P/A,10%,10）*(P/F,10%,2)C.10（P/A,10%,13）- (P/A,10%,3) D.10（P/A,10%,13）*(P/F,10%,3)6.影响资金时间价值大小的因素主要包括（ABCD ）。A.单利 B.复利 C.资金额 D.利率和期限7.下列说法正确的有（ACD ）。A.风险越大，获得的风险报酬应该越高B.有风险就会有损失，二者是相伴而生的C.风险是无法预计和控制的，其概率也不可预测D.由于举债给企业带来得风

22、险属于财务风险8.下列各项表述正确的有（ACD ）。A.资金时间价值是时间的产物 B.资金时间价值与利率是一回事C.资金时间价值通常应按复利方式计算D.如果通货膨胀率极低，政府债券利率可以视同资金时间价值9.投资报酬率的构成要素包括（ABD ）。A.通货膨胀率 B.资金时间价值 C.投资成本率 D.风险报酬率10.下列各项中，可以用来衡量投资项目风险的有( BCDE )。A.报酬率的期望值 B.各种可能的报酬率的离散程度C.期望报酬率的方差 D.预期报酬率的标准离差E.预期报酬率的标准离差率11.对于货币的时间价值概念的理解，下列表述中正确的有( ABD )。A.货币时间价值是指货币经历一定时

23、间的投资和再投资所增加的价值B.一般情况下，货币的时间价值应按复利方式来计算C.货币的时间价值是评价投资方案的基本标准D.货币的时间是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率12.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有( ABD )。A.无风险报酬 B.通货膨胀补贴 C.资本成本 D.风险报酬13.下列可视为永续年金例子的有( BC )。A.零存整取 B.存本取息C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支 D.整存整取14.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有( ABC )。A.甲的风险小，应选择甲方案 B.乙的风险小，应选择乙方案C.甲

24、的风险与乙的风险相同 D.难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率15.下列表述正确的有( BC )。A.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1B.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1C.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1D.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于116.下列说法中，正确的有( ACD )。A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数17.下列选项中，( ABD )可

25、以视为年金的形式。A.直线法计提的折旧 B.租金 C.利滚利 D.保险费18.按风险形成的原因，企业特有风险可划分为( AD )。A.经营风险 B.市场风险 C.可分散风险 D.财务风险19.只对某个行业或个别公司产生影响的风险是指（ ABD ）。 A.非系统风险 B.可分散风险 C.市场风险 D.公司特有风险 四.判断题1.所有的货币都具有时间价值。（ F ）2.当年利率为12%时，每月复利一次，即12%为名义利率，1%为实际利率。（ F ）3.永续年金即有终值又有现值。（ F ）4.从财务角度讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性。（ F ）5.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利

26、现值越小。（ F ）6.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。（ T ）7.两个方案比较时，标准差越大，说明风险越大。（ F ）8.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1。（ F ）9.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（ T ）10.风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。（ T ）11.标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标，但它只能用来比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度。（T ）12.对多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准差大的方案一定是风险大的方案。（ F ）13.从量的规

27、定性看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率。（ T ）14.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（ F ）15.6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价约是2395元。（ T ）16.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款方式的不同。（ F ）17.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。（ F ）18.在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性，二者不作区分。（ T ）19.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。（ T ）20.财

28、务风险是由通货膨胀而引起的风险。（ F ）21.一般来说，货币时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。（F ）22.在两个方案对比时，标准离差率越大，说明风险越大；同样，标准离差越大，说明风险也一定越大。（F ）23.风险报酬系数是将标准离差率转化为风险报酬率的一种系数。（T ）24.复利终值与现值成正比，与计息期和利率成反比。（F ）25.永续年金现值是年金数额与贴现率的倒数之积。（T ）26.资金的时间价值是时间创造的，因此，所有的资金都有时间价值。（F ）五.计算与分析题1.ABC公司存入银行元资金，准备7年后用这笔款项的本利和购买一台设备，当时银行存款利率为复利10%，该设备的预计

29、价格为元。要求用数据说明7年后能否用这笔款项的本利和购买该设备。 FV=*(FV/PV,10%,7)=2.某人现在准备存入银行一笔钱，以便在以后的20年中，每年年底得到3000元，设银行存款利率为10%，计算此人现在应存入多少钱？ PV=3000*(PV/A,10%,20)=3.某人每年年初存入银行50元，银行存款利率为9%，计算第10年末的本利和。 FV=50*(FV/A,9%,11)-1=4.时代公司需要一台设备，买价为1600元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200元。假设其他情况相同，利率为6%，作出购买或租用决策。 购买：PV=1600元租用：PV=200*(PV/A,6%

30、,9)+1=5.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，第11年至第20年年末偿还本息5000元，要求计算这笔借款的现值。 PV=5000*(PV/A,10%,20)-(PV/A,10%,10)=6.5年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券，债券票面利率为6%，每年年末付息一次，第五次利息刚刚付过，目前发行的与之风险相当的债券的票面利率为8%，计算该旧式债券的市价。V=100*6%*(PV/A,8%,15)+100*(PV/FV,8%,15)=7.Muffin Megabucks正在考虑两种不同的储蓄计划。第一个计划是每6个月存入50

31、0美元，年利率为8%，半年计息一次。第二个计划是每年存入1000美元，年利率为9%，每年计息一次。第一个计划的第一笔存款在6个月后存入，而第二个计划的第一笔存款在一年后存入。要求：(1) 第一个计划中，第10年年末的存款终值是多少? FV10=500*(FV/PV,4%,20)=(2) 第二个计划中，第10年年末的存款终值是多少？FV10=1000*(FV/PV,9%,10)=(3) 如果Muffin只考虑第10年年末的存款终值，她将选择哪个计划?(4) 如果第二个计划中的年利率变为8%，上述答案有变化吗？FV10=1000*(FV/PV,8%,10)=8.若月利率为1%，$5000的借款分3

32、年按月等额偿还，则每月的偿付额是多少？ R=5000/(PV/A,1%,36)9.下列未来现金流量将在各年年末收到，第一年$1000，第二年$1400，第四年$900，第五年$600，年贴现率为8%。要求：（1）这些期望未来现金流量的现值是多少？ PV0=1000*(PV/FV,8%,1)+1400*(PV/FV,8%,2)+900*(PV/FV,8%,4)+600*(PV/FV,8%,5)（2）这些现金流量在第5年的价值是多少？FV5= PV0*(FV/PV,8%,5)（3）这些现金流量在第3年的价值是多少？FV3= PV0*(FV/PV,8%,3)10.若年必要报酬率为8%，连续8年，每年

33、$500的现金流量的现值是多少？PV=500*（PV/A,8%,8）11.若年期望报酬率为10%，则6年期每年$1000的年金在第6年末的终值是多少？ FVA6=1000*(FV/A,10%,6)12.若年必要报酬率为11%，每年$800的永续年金的现值是多少？ PV=800/11%13.若年名义利率为12%，5年期，$的抵押借款，月偿付额为多少？ R=/(PV/A,1%,60)14.若年名义利率为11%，连续复利，3年后收到的$3400的现值是多少？ PV=3400*(PV/FV,11%,3)15.你预计3年后将收到$2000，若其现值为$1423.56，则年实际利率是多少？ 1423.56

34、=2000*（PV/FV,I,5）或2000=1423.56*(FV/PV,i,3) 可能利用插值法求i16.假定你若能连续48个月，每月偿付$439.43，则银行同意给你$18000的贷款。要求：（1）银行收取的月利率是多少？ 18000=439.43*(PV/A,i,48)（2）银行收取的年名义利率是多少？名义利率就是上面计算出来的利率乘以12个月（3）银行收取的年实际利率是多少？用名义利率与实际利率的换算公式求17.某公司拟购置一处房产，房产商提出三种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共25

35、0万元；（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。假设该公司的资本成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案支付房款？(1)PV=20*(PV/A,10%,9)+1=(2)PV=25*(PV/A,10%,10)*(PV/FV,10%,4)=(3) PV=24*(PV/A,10%,10)*(PV/FV,10%,3)=18.假设你借入年利率为14%的4年期贷款1万美元。该贷款在4年内等额偿还，偿付时间是每年年末。（1）要在4年内分期还清这笔贷款，每年应偿付多少（结果可以近似到整数位）？ R=10000/(PV/A,14%,4)（2）在每笔等额偿付中，利息

36、额是多少？本金额是多少？根据课件中的例题，列表显示19.Joe Hernandez继承了25万美元，他打算用这笔钱购买一份年金，该年金将在接下来的12年内为他提供稳定的收入。他了解到地方储蓄和贷款协会目前对整存零取存款支付的年利率为6%。如果他把资金存入该协会，并在接下来的12年，每年年末支取金额相等的款项，则他每年能支取多少（近似到整数），会使在第12年年末支取最后一笔款项时其账户余额恰好为零？ 25=A*(PV/A,6%,12)20.你在第10年年末需要5万美元。为此，你决定在以后的10年每年年末在银行存一笔资金。如果银行长期存款的年利率是8%，则你每年应存多少钱才能在第10年年末得到5万

37、美元（近似到整数）？ 50000=A*(FV/A,8%,10)21.假设在上题中，除把存款时间改为每年年初外，其他条件不变，则你每年必须存入多少钱才能在第10年年末得到5万美元（近似到整数）？50000=A*(FV/A,8%,11)-122.某汽车公司对一种新的跑车QT123提供专项筹资和价格折扣两种付款方式。这种车的标价为$31000，但你可付$25500的现金，将其开回家。你也可从汽车公司借$31000，在以后3年中，按1%的年名义利率分月偿还。假定目前你借款的最佳方案是从银行按12%的年名义利率借入3年期分月偿还贷款。你已决定购买跑车QT123。你是用专项筹资付款呢？还是从银行借款付现款

38、？ 本题不作要求，主要原因无法查阅系数表。决策时：实际比较的是两种付款方式的总成本。23.Selyn Cohen现年63岁，最近刚刚退休。他打算给自己筹措退休金，正在考虑与Philo人寿保险公司签订了一份年金协议。根据该协议，在他有生之年，保险公司每年将支付给他固定的金额。要得到这笔资金，他必须先付给保险公司一笔钱。根据精算表，预计他还能再活15年，保险公司将把这一期间作为计算的基础，而不管他实际能活多久。（1）如果Philo保险公司在计算时使用5%的年利率，则为得到每年1万美元的年金，Cohen必须先支付多少钱（假设预计的年金支付发生在此后15年的每年年末）？PV=10000*(PV/A,5

39、%,15)（2）如果年利率为10%，则该年金协议的购入价是多少？PV=10000*(PV/A,10%,15)（3）假设Cohen打算将3万美元投入该年金项目。如果保险公司在计算时使用5%的年利率，他每年能取到多少钱？如果保险公司使用10%的年利率，情况又将如何？30000=A*(PV/A,5%,15)30000=A*(PV/A,10%,15)24.Earl E. Bird决定开始为退休后的生活存款。他计划从21岁生日开始每个生日储蓄2000美元，其年利率为7%。他将连续存10年，然后停止存款，但是他的存款将在此后的35年继续以7%的年利率计息，直到他65岁退休为止。Ivana Waite也打算

40、在每个生日存入2000美元，年利率也是7%，并计划持续存35年。不过，她将在31岁生日时开始实施该计划。在65岁退休时，Earl和Ivana的储蓄存款的价值分别是多少？退休后谁的财务状况更好？好多少？Earl:FV=2000*(FV/A,7%,10)*(FV/PV,7%,35)=Ivana:FV=2000*(FV/A,7%,35)=25.在你出生的当天，你亲爱的姨妈Minnie许诺在你每个生日时存1000美元到你的户头。该储蓄账户的年利率为5%。在25岁时你打算取出全部存款，结果发现亲爱的（健忘的）姨妈Minnie在你5岁、7岁和11岁生日时忘了存款。在你25岁生日时该账户的价值是多少？FV=1000*(FV/A,5%,25)-1000*(FV/PV,5%,20)+ (FV/PV,5%,18)+ (FV/PV,5%,14)=26.假设今天你开立了一个存款账户并存入10万美元。该账户的年利率为5%，假设该利率在未来各期都保持不变。从今天起的第4年末你将取出R美元，之后你将继续每年支取R美元，直到第9年年末取完最后一笔（注意：今天是零时点，从今天起的第1年是第1期期末）。为使第9年年末取完最后R美元时该账户的余额恰好为零，R应为多少？10=R*(PV/A,5%,6)*(PV/FV,5%,3)27.某