期货市场论文-论农产品现货市场与期货市场的互动效应.doc

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1、期货市场论文 -论农产品现货市场与期货市场的互动效应 内容摘要：农产品现货市场与期货市场并不是完全分隔的，而是互为影响，互相促进的。从欧、美发达国家看，期货市场应该是建立在成熟的现货市场上。我国目前尽管现货市场还不是很完善，但不应忽视或者说回避期货市场的建设问题。中国农产品的现货市场与期货市场是可以相互促进，共同繁荣的。 关键词：农产品 现货市场 期货市场 问题的提出 现代市场经济发展至今已经形成了两套各自独立而又相互补充的市场体系，即现货市场体系和期货市场体系。现货交易产生于人们交换产品的需要，而期货交易产生于货物拥有者规避价格波动风险的需要。从现货交易上升到期货交易是现代市场制度发展过程中

2、的一次飞跃，市场功能将得到进一步的完善。期货市场建立在完善的现货市场体系之上，而现货市场自身存在的固有缺陷所产生的种种不利影响也可以通过期货市场得到校正，二者相互影响，相互促进，使整个市场体系逐步完善。不能否认，中国目前的农产品现货市场离“完善”还有着相当的距离，其定价体系、流通 体系、仓储管理体制等都与欧、美、日等成熟的市场经济体系存在着相当的差距。那么，中国在农产品现货市场发育还不很成熟的情况下，是否能从事农产品期货交易呢？ 回顾欧、美发达国家的历史，按照传统的研究，人们似乎从 19 世纪的发展过程中总结出了一个公理，即市场的演变进化是沿着“标准化现货市场 活跃的远期市场 成熟的期货市场”

3、三阶段的轨迹进行的。斯坦福大学的杰福利 威廉姆斯教授等人在 1997 年对此三阶段提出异议。他们对中国郑州商品交易所近 4 年的研究表明，市场的发展是完全可以超越市场的演变三阶段模式的，有效管理的 期货市场有利于促进现货市场营销活动的进化，即通过管理效率提高市场本身效率，最终达到市场有效。 这并不意味着中国无须加强现货市场基础。现货市场与期货市场并不是完全分隔的，现货市场是期货市场的基础，管理效率正如“润滑剂”，可以促进、提高期货市场的有效性，但不应该也不可能仅仅依赖管理效率的提高来提高其期货市场的有效性。依靠坚实的现货基础，再加上管理效率和期货市场本身效率，才能比较可行、稳定和持久地取得较高

4、的市场有效水平。目前中国的农产品现货市场还处于不断提升的特定时期，此时推进农产品期货市场的加快建设，若政 策得当，措施得力，将会促进现货市场和期货市场共同发展。 农产品现货市场对期货市场的促进 农产品现货市场主要包括：收购市场。随着农产品流通体制的改革，国有商业和农村供销合作社市场份额不断下降，农产品加工企业在收购市场的份额呈上升起势、农民运销组织的收购和生产者直接向消费者出售的份额也在上升。这说明市场主体正走向规范、成熟，这将对农产品期货市场交易主体的培育起到促进作用。销售市场。集贸市场至今依然是我国农产品销售的主要市场，全国城乡集贸市场， 1985 年为 61337 个， 1997 年发展

5、到 87105 个，增长了 42%；集市贸易成交额 1985 年为 632.2 亿元， 1997 年为 17424 亿元，增长了 26.6 倍。大型综合商场、超市、连锁店等的市场份额在逐步上升。这是交易场所的规范过程，将引向标准化交易的期货市场。批发市场。改革以来，农副产品批发市场数量不断增多， 1997 年全国各类农副产品批发市场已发展到 4000 多家。其中一些批发市场已经发挥着比较大的作用，其商品集散、价格形成、信息传递、调节供求等功能不断增强。这些大型批发市场在整个经济生活中的影响力不断扩大，一旦形成全国性农产品大市场，一来对交易的标 准化如计量单位、质量标准、交易场所和信用等提出了更

6、高的要求，为我国已建立的农产品期货市场的发展提出了进一步要求；二来为全国性农产品期货市场的形成提供现货市场基础，现在中国的期货市场带有比较明显的区域性，全国性的农产品现货批发市场的建立与完善将为期货市场的进一步发展和完善打下了良好的基础。 我国农产品流通体制的改革以市场经济为取向。多种市场主体包括国有商业组织、集体组织和私有经营者等参与农产品的流通：大部分农产品的价格升降由市场供需情况而定、多年来被扭曲的价格体系在一定程度上得到矫正：流通渠道和交易方 式逐渐多样化。流通环节逐渐减少。然而，我国农产品流通体制还未完全适应农业产业化和现代化发展的需要，有待深化改革。农产品的流通过程应该进一步推向市

7、场，由市场形成价格，使价格能反映出供给与需求的变化，并且在经济生活中使价格杠杆的作用真正发挥出来。这对规范期货市场也有着极为重要的推动作用。期货市场的功能之一是价格发现，但现实生活中，这个功能并没有得到应有的发挥，其中原因很多，现货市场的不规范是一个重要原因。当前要注意理顺政府与农业经营企业的关系，使农业企业承担的政策性职能与经营性职能相分离，使农业企业专心执行经营 性职能，更好地参与市场交易。农业企业为了规避现货市场的价格风险，必然会选择期货市场。目前我国期货市场的一个很大的缺陷是交易者结构不合理，交易主体缺位，缺乏足够的套期保值者和行为规范的投资者，尤其缺乏农业生产者的参与。当前 ,应将农

8、业企业逐步引入期货市场，一方面农业企业可以充分利用套期保值来规避现货市场上的价格风险，另一方面期货市场中的投机性风险将大大减小。 农产品期货市场对现货市场的促进 期货市场最基本的经济功能之一价格发现，就可以帮助农业生产实现农产品交易的价格风险。 供求 关系决定商品价格。在现货市场上，商品的价格只反映当前的供求关系，而对供求关系在未来一定时期内可能发生的变化并不做出反应。农作物的生长周期一般较长，调节其供给需要相当长的时间，故据现货价格做出的生产安排也就不可能符合市场在未来某一时期的真实需求，价格和产量的波动也就在所难免。农产品本期的生产安排与价格波动会对下一个生产周期的产量（供给）和价格产生影

9、响，进而影响到农产品的长期供给平衡。 在长期的农作实践中，人们已经逐渐认识到这种弊端，从而会在生产中做出相应调整，但这种仅凭经验做出的调整往往因缺少可靠的依据 而带有较大的盲目性，期货市场也就应运而生。在期货市场上，人们买卖的是未来的货物，所以那些能够引起未来价格变化的因素特别为市场参与者所关注。不同的参与者所掌握的市场信息不尽相同，因此，参与期货交易的人数越多，市场所能了解到的影响未来价格变化的信息就越多，根据价格从众的原理自然就可以看出价格走势。由此形成的期货价格也就越接近未来货物的真实价格。这就是期货市场的价格发现功能。期货价格中包含了有关未来的供求信息，或者更进一步说，期货价格代表着未

10、来货物的真实价格，因此，与现货价格相比，期货价格更具有生产指导意义。根据 期货价格做出的生产安排显然能使农业生产避免前面提到的困扰，这对优化农业资源配置和提高农民的预期收入有着深远的意义。 参考资料： 1.李一智 .期货与期权教程 .清华大学出版社， 2003 2.袁永康 . 中国农产品流通体制改革前沿报告 . 中国农业出版社， 2003 3.朱道华 . 农业经济学 .中国农业出版社 .， 2000 4.卢建锋 . 论农产品期货市场在农业生产中的作用 . 经济问题 , 2003(4) 5.孙少岩 . 我国农产品期货市场将走向何方 . 吉林农业 , 2003(2) 6.毛小红 . 对发展我国农产品期货市场的思考 . 中国商办工业 , 2002 (11)