国民收入利率变动对汇率的影响过程及差异性分析(共7页).doc
《国民收入利率变动对汇率的影响过程及差异性分析(共7页).doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《国民收入利率变动对汇率的影响过程及差异性分析(共7页).doc(7页珍藏版)》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、精选优质文档-倾情为你奉上国民收入利率变动对汇率的影响过程及差异性分析 摘要:在汇率决定模型中,国际收支论认为国民收入增加导致汇率上升,提高利率汇率下降,而弹性价格货币模型情况恰好相反。本文将结合图形详细分析这两种模型中国民收入、利率变动导致汇率相反变化的逻辑过程,并在文章最后浅析产生差异的原因。 关键词:蒙代尔弗莱明模型;弹性价格货币模型;汇率 中图分类号:F124.7文献标识码:A文章编号:1001-828X(2011)04-0005-02 作为汇率研究最早理论之一,国际收支说认为是国际收支引起的外汇供求流量决定了短期汇率水平及其变动,在当时被普遍接受。1973年,布雷顿森林体系的瓦解促进
2、了经济学家对汇率决定机制的进一步探索,货币主义分析方法开始盛行,并逐渐成为主要的汇率决定理论。国际收支说和货币主义学都是汇率决定理论中有影响力的学说,但是当国民收入、利率变动时,两大学说在对汇率变化的预测却产生完全相反的结果。本文选取国际收支理论中影响力最为深远的是内外均衡分析的蒙代尔弗莱明模型和弹性价格货币模型展开分析。 一、国民收入变动对汇率的不同影响 1、国际收支说: 下面结合图形来分析一下在蒙代尔弗莱明模型中国民收入增加对汇率的影响。 在初始位置A,一国国民经济处于内外均衡状态,假设资本不完全流动。由于某种原因导致国民收入增加,收入的增加刺激居民的购买欲望。假定国内货币供给量不变,而由
3、消费需求增加所带来的边际消费进口倾向变大,于是进口增加。在出口不变的情况下意味着净出口的减少,由于资本不完全流动,无法用资本项目的盈余抵消经常性项目的赤字,因此国际收支账户出现逆差。此时,在图中表现为ISl曲线向内移动到IS2。同时外汇市场上对外币的需求增加,导致外币供不应求,外汇汇率存在上升的压力,由于采取浮动汇率制度,中央银行无需为维持汇率稳定而干预外汇市场,汇率将上升。 2、弹性货币模型 在其他因素不变时,本国国民收入增加,整个社会的总供给增加,在图3中表现为AS1到AS2。此情境下公众实际持有货币的意愿增强,而模型假设名义货币供给MS1保持不变,为了维持货币市场的均衡,国内物价水平必然
4、下降,即由P1到P2。根据一价定律,在国外物价水平不变的情况下,必然导致外汇汇率同等程度的跌落,汇率从E1下降到E2。因此,在弹性货币模型中国民收入增加,外汇汇率下降。 二、利率变动在两理论中的不同影响 1、国际收支说 在其他因素不变时,本国利率上升,导致投资成本增加,因此投资减少,居民总支出减少,国民生产总值将减少,导致进口需求减少,对外币的需求减少,表现为图4中LM1向左移动到LM2,因此外币贬值,外汇汇率下降,在图中为E1下降到E2。 2、弹性货币模型 当其他因素不变时,本国利率的上升会降低对本国货币需求,造成国内超额货币供给,在图中表现为在图中表现为MS1到MS2。在实际收入和产出一定
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 国民收入 利率 变动 汇率 影响 过程 差异性 分析
限制150内